中國經(jīng)濟(jì)論文-在華韓資企業(yè)撤資：狀況與原因

中國經(jīng)濟(jì)論文-在華韓資企業(yè)撤資：狀況與原因

內(nèi)容提要本文在分析韓資企業(yè)在華投資和經(jīng)營現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，探討了韓資

企業(yè)撤資的原因和影響因素。本文認(rèn)為韓商不再具有投資時(shí)所擁有的優(yōu)勢，以及

行業(yè)投資收益率低是韓商撤資的主要原因，國際經(jīng)濟(jì)形勢的急劇變化是韓商大規(guī)

模撤資的導(dǎo)火索。在各影響因素中，中國勞動(dòng)力價(jià)格的增長是影響撤資的最重要

因素，其次是韓元貶值和韓資企業(yè)增多。

關(guān)鍵詞韓資企業(yè)撤資影響因素

外商撤資是指境外投資者（境外的法人、自然人或其他組織）由于某些原因，

按照東道國法律程序或相關(guān)的法律規(guī)定通過一定的方式，撤出全部或部分資本，

終止或減少其在東道國境內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。隨著外商直接投資的增多，不可避

免會(huì)出現(xiàn)撤資的事件。伴隨著韓國投資的大量流入，出現(xiàn)韓商撤資現(xiàn)象也是利用

外資過程中的正?，F(xiàn)象。但撤資對(duì)中韓雙方都會(huì)產(chǎn)生許多負(fù)面影響。因此，有必

要研究撤資發(fā)生的原因，采取相應(yīng)的策略，減少和避免對(duì)兩方不利的撤資發(fā)生。

-、韓商在華投資經(jīng)營的現(xiàn)狀

（一）投資概況

韓國對(duì)中國的直接投資始于1988年11月，1992年以來，韓國對(duì)華直接投

資增長迅速，增速高于中國吸收外商直接投資的增速。截至2008年12月，韓國

對(duì)華累計(jì)投資金額和項(xiàng)目分別占其對(duì)外直接投資總金額和累計(jì)項(xiàng)目數(shù)的

22.75%和44.76%，中國是韓國最大的對(duì)外投資接受國；韓國在華累計(jì)設(shè)立韓

資企業(yè)48808家，實(shí)際投入資金419.1億美元。

韓商在華投資以制造業(yè)為主，纖維服裝和皮鞋等勞動(dòng)密集型輕工業(yè)的投資比

重較大；在投資區(qū)域選擇上，以環(huán)渤海地區(qū)為主，逐漸向長江三角洲地區(qū)延伸；

在投資規(guī)模上，以中小型勞動(dòng)密集型項(xiàng)目為主；在投資方式上，傾向于獨(dú)資，這

種趨勢還在進(jìn)一步增強(qiáng)。

（二）經(jīng)營現(xiàn)狀

韓資企業(yè)在華經(jīng)營情況喜憂參半。據(jù)韓國進(jìn)出口銀行調(diào)查，1998年以前進(jìn)

入中國的一萬多家韓國企業(yè)中，存活到現(xiàn)在的不足20%；在2005年進(jìn)入中國、

投資100萬美元以上的444家企業(yè)中，有56.8%的處于虧損狀態(tài)。韓國《中央

日?qǐng)?bào)》的報(bào)道稱，目前在華投資的韓國企業(yè)約2萬家，其中有20%連年虧損。

在華韓資企業(yè)經(jīng)營效果與經(jīng)營時(shí)間、投資區(qū)域和行業(yè)都有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。韓

企經(jīng)營效果與其經(jīng)營的時(shí)間成正相關(guān)，成立的年限越長，經(jīng)營越有效果，虧損率

越低；投資區(qū)域不同，虧損率不同，投資在山東、遼寧等省的韓企的虧損率高于

韓國海外直接投資的平均虧損率；投資行業(yè)不同，虧損率不同，在服裝行業(yè)和采

掘業(yè)的虧損率最高。此外，韓資企業(yè)的虧損率還與投資的方式有關(guān)聯(lián)，合資、合

作企業(yè)的平均虧損率明顯高于獨(dú)資企業(yè)的虧損率，合資、合作企業(yè)的平均虧損率

是79.1%，而獨(dú)資企業(yè)的虧損率為48.9%。

二、韓資撤資的概況與特征

（一）總體情況

1992年以后，在華韓資企業(yè)的撤資現(xiàn)象開始逐漸增多。由于我國沒有公布

每年韓資企業(yè)撤資的企業(yè)戶數(shù)，作為替代，本文以企業(yè)是否參加中國工商行政管

理局的企業(yè)年檢（統(tǒng)計(jì)年鑒中的“年末登記注冊”）作為衡量撤資的標(biāo)準(zhǔn)，即凡是

沒有年檢的韓資企業(yè)都視為當(dāng)年撤資。我們把每年年末累計(jì)審批的韓資企業(yè)戶數(shù)

減當(dāng)年年末參加年檢的韓資企業(yè)戶數(shù)所得差值與當(dāng)年年末累計(jì)審批韓資企業(yè)數(shù)

之比作為韓資企業(yè)當(dāng)年的替代撤資率。這樣，可以計(jì)算出韓企各年替代撤資率，

也可以計(jì)算出全國外商企業(yè)的替代撤資率。

比較韓企與全國外商企業(yè)的替代撤資率，在1992-1998年間，韓商企業(yè)的撤

資率從1992年到1995年呈下降趨勢，此后轉(zhuǎn)為曲線上升，韓商撤資率高于全國

平均水平，而全國外商企業(yè)整體撤資率的變化呈扁“S”型；1998年后，韓商撤

資率低于全國平均水平。

從韓國進(jìn)出口銀行提供的部分?jǐn)?shù)據(jù)可見韓商從中國撤出資金的變化與波動(dòng)

情況。1989年到2001年6月間，已申報(bào)清算與撤走的對(duì)華投資額累計(jì)約3.7億

美元.其中1999年到2001年上半年申報(bào)的金額高達(dá)2.8億美元，占同期韓國整

個(gè)海外投資清算金額的三分之一；1998年，對(duì)華投資的清算金額在韓國開始進(jìn)

入IMF管理體制，當(dāng)年對(duì)華投資的清算金額是0.11億美元，1999年和2000年

分別為1.04億美元和0.6074億美元，2001年上半年為1.13億美元。又有文獻(xiàn)

稱，2001年，韓商企業(yè)的撤資金額是7.31億美元，2003年的撤資金額為0.99

億美元。

（二）撤資涉及的行業(yè)及企業(yè)規(guī)模

據(jù)韓國進(jìn)出口銀行統(tǒng)計(jì)，2003年以前，韓商撤資率（撤資戶數(shù)/投資戶數(shù)）

最高的行業(yè)是建筑業(yè)，撤資率為7.8%；撤資企業(yè)數(shù)量最多的是制造業(yè)，撤資企

業(yè)為118戶；在撤資的企業(yè)中，制造業(yè)所占的比重最高，為77.63%。

山東青島市是韓資企業(yè)聚集最多的城市，截至2007年，約有8344家韓國企

業(yè)在青島投資，占全國韓商投資企業(yè)的18%。2003-2007年從青島非法撤離的

206家韓商企業(yè)中，大多從事傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型企業(yè)，一半以上是中小企業(yè)。其

中，22%是服裝、制鞋企業(yè)，31%是工藝品企業(yè)，20%從事皮革、箱包生產(chǎn)。由

此推斷，在華撤資的韓企多數(shù)是中小型企業(yè)，集中于以低工資為基礎(chǔ)的勞動(dòng)密集

型產(chǎn)業(yè)。

（三）撤資區(qū)域、撤資企業(yè)的合作方式

據(jù)韓國進(jìn)出口銀行的數(shù)據(jù)，韓商在華投資企業(yè)數(shù)量最多的區(qū)域是山東省，其

次是遼寧省，發(fā)生撤資的企業(yè)戶數(shù)最多的也是山東，其次是遼寧；但相對(duì)于當(dāng)?shù)?/p>

韓商的企業(yè)數(shù)而言，山東、遼寧兩省的撤資率較低。也就是說，韓資撤資的數(shù)量

與投資區(qū)域的集聚程度成正比，韓資的撤資率則與其投資集聚程度成反比。

撤資率與投資方式有一定的聯(lián)系。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2002年在華韓資企業(yè)的

撤資率為2.7%，而獨(dú)資的韓資企業(yè)的撤資率為1.7%，合資企業(yè)的撤資率比獨(dú)

資高一個(gè)百分點(diǎn)。

三、韓商撤資的影響因素分析

韓商撤資的原因是多方面的，既有中國吸引外資政策及投資環(huán)境變化的因

素，也有投資者自身決策與管理方面的原因，還有國際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的影響等因

素。

（一）韓商不再擁有投資時(shí)的優(yōu)勢

韓商在華投資時(shí)所擁有的產(chǎn)品競爭優(yōu)勢、政策優(yōu)勢、出口企業(yè)的競爭優(yōu)勢和

低廉的人工成本等所有權(quán)優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢在降低或消失，這是韓商撤資的一個(gè)主

要原因。

1.韓資企業(yè)的產(chǎn)品競爭優(yōu)勢在降低。

韓國三星經(jīng)濟(jì)研究所的報(bào)告表明，韓中產(chǎn)品相比，韓國產(chǎn)品表現(xiàn)出優(yōu)勢的僅

占所有產(chǎn)品的32%（1123種），其余產(chǎn)品不相上下或韓國產(chǎn)品在價(jià)格與技術(shù)力量

方面處于劣勢。另外，韓國經(jīng)濟(jì)研究院認(rèn)為“韓國有55種產(chǎn)品處于世界市場占

有率第一位，僅為中國（306種）的六分之一”。比較兩國的貿(mào)易化指數(shù)，即使是

韓國認(rèn)為有出口競爭力的七大產(chǎn)業(yè)（纖維及服裝、化學(xué)制品、金屬制品、IT產(chǎn)品、

家電、汽車、船舶等運(yùn)輸機(jī)械），中國的貿(mào)易化指數(shù)變化也同樣朝著強(qiáng)化的方向

發(fā)展。近年來，隨著中國技術(shù)水平的提升、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，韓國的纖維、玩具

等企業(yè)在中國已經(jīng)沒有競爭力，其他勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的優(yōu)勢也在降低。因此，從

產(chǎn)品競爭優(yōu)勢來看，韓資企業(yè)擁有的競爭優(yōu)勢在降低。

2.由于對(duì)外商的優(yōu)惠措施減少及出口退稅的變化，韓商失去了政策優(yōu)勢。

加入世界貿(mào)易組織后，中國對(duì)外商企業(yè)實(shí)行國民待遇，稅收實(shí)行“兩稅合一”，

內(nèi)資、外資享受同等稅收待遇（企業(yè)所得稅稅率統(tǒng)一為25%，之前內(nèi)資企業(yè)為

33%）。韓商企業(yè)失去了原來的“兩免三減半”等政策方面的多種優(yōu)惠待遇。2007

年7月1日出口退稅下調(diào)，尤其是服裝由13%調(diào)到11%，粘膠纖維由H%下調(diào)

到5%，50%的韓商企業(yè)產(chǎn)品要返銷韓國或出口海外，出口退稅減少了韓企的利

潤空間。此外，環(huán)保升級(jí)、擴(kuò)張成本的增高，也提高了經(jīng)營的成本。

3.人民幣持續(xù)升值，以出口為導(dǎo)向的韓資企業(yè)競爭力降低。

人民幣的持續(xù)升值表現(xiàn)為人民幣對(duì)美元匯率的持續(xù)增高。人民幣升值不利于

國內(nèi)企業(yè)出口，對(duì)附加值低的勞動(dòng)密集型企業(yè)，尤其對(duì)從事加工出口貿(mào)易為主的

韓資企業(yè)的影響更大。改革開發(fā)以來，我國國際儲(chǔ)備資產(chǎn)不斷增長，2008年6

月末，外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)達(dá)到18088億美元。自匯率改革以來，人民幣累計(jì)升值超過

14%，2007年全年升幅6.9%，2008年升幅超過2%，人民幣呈現(xiàn)持續(xù)升值趨勢。

在華的韓資企業(yè)約有50%在中國銷售產(chǎn)品，30%的企業(yè)返銷母公司或者本土，

20%出口海外。人民幣對(duì)美元匯率的持續(xù)升值無疑對(duì)這些企業(yè)的出口產(chǎn)生不利影

響。因此，人民幣持續(xù)升值，降低了以“海外加工”為動(dòng)機(jī)的韓資企業(yè)的利潤，

可能迫使這些企業(yè)尋求其他方式或其他地區(qū)發(fā)展。4.中國勞動(dòng)力價(jià)格的增

長使韓資企業(yè)喪失人工成本的優(yōu)勢。

根據(jù)徐康寧、王劍的實(shí)證研究和韓國工商會(huì)所、中國韓國商會(huì)的調(diào)查結(jié)果，

韓資企業(yè)在中國投資的主要?jiǎng)訖C(jī)是尋求廉價(jià)勞動(dòng)力和產(chǎn)品銷售市場，而中國法制

環(huán)境的變化和勞動(dòng)力價(jià)格的增長使中國的人工成本相對(duì)增高。

(1)中國法制環(huán)境的變化，大幅度提高企業(yè)合法用工的成本。

新《勞動(dòng)法》的實(shí)施，從法律上強(qiáng)制企業(yè)除應(yīng)支付員工工資外，還要承擔(dān)員

工的養(yǎng)老、醫(yī)療、工傷、失業(yè)和生育等費(fèi)用，這加大了企業(yè)合法用工的成本。以

北京為例，企業(yè)需要承擔(dān)城鎮(zhèn)戶口和農(nóng)民工的“五險(xiǎn)”的費(fèi)用分別占稅前工資總

額(含各項(xiàng)補(bǔ)貼、獎(jiǎng)金)的32.8%和24.8%左右。有的外資企業(yè)還為員工繳納住

房公積金，企業(yè)承擔(dān)部分約占稅前工資總額的10%左右。隨著城鄉(xiāng)統(tǒng)一戶籍制

度的逐步建立，社會(huì)保障費(fèi)用的繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也將趨同，僅上述兩項(xiàng)，企業(yè)需要承擔(dān)

的費(fèi)用約為員工稅前工資的43%。此外，新勞動(dòng)法還規(guī)定了休假等福利制度、

加班工資支付標(biāo)準(zhǔn)等。

(2)人工成本增高，中國低廉的人工成本優(yōu)勢不復(fù)存在。

比較中國、美國、韓國和印度四個(gè)國家的制造業(yè)雇員的年平均工資。2000

年美國制造業(yè)工人的工資是中國工人的26倍，2005年降為16倍?？梢?，中美

兩國制造業(yè)工人工資的差距明顯縮小，中國的人工成本增長較快。2000-2006

年韓國工人與中國工人的工資差距變動(dòng)不大，基本在14倍左右波動(dòng)；而韓國工

人與印度工人工資的差距變化較大。因此，與印度相比，中國的人工成本相又寸較

高。

中國人工成本的增長使韓資失去了區(qū)位優(yōu)勢。韓國媒體估計(jì)，在華韓資企業(yè)

的勞動(dòng)成本負(fù)擔(dān)可能會(huì)增加50%以上，預(yù)計(jì)將有4000余家虧損企業(yè)撤出中國。

(二)國際經(jīng)濟(jì)形勢惡化，韓元貶值引發(fā)大規(guī)模撤資現(xiàn)象

亞洲金融危機(jī)重創(chuàng)了韓國經(jīng)濟(jì)，1997年12月底韓國可用外匯儲(chǔ)備僅為38.7

億美元；韓元匯率大幅貶值，1998年初跌到最低，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了5.8%的負(fù)增長。

1997年底以后，對(duì)外投資出現(xiàn)了“全線潰退”，設(shè)在中國以及海外的分公司與

專家基本撤回本國。2007年8月美國次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)，2008年韓元

對(duì)美元大幅貶值，誘發(fā)繼亞洲金融危機(jī)之后的又一輪大撤資行動(dòng)。

綜上所述，兩次金融危機(jī)引發(fā)韓元貶值，造成韓國儲(chǔ)備資產(chǎn)縮水，國內(nèi)資金

緊缺，導(dǎo)致了又寸外直接投資的收縮或撤資。此外，多數(shù)中小企業(yè)只是本國母公司

的“海外加工基地”，缺乏市場開發(fā)和技術(shù)研發(fā)的動(dòng)力，企業(yè)的效益很大程度上

依賴于國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境。因此，國際經(jīng)濟(jì)形勢的惡化是誘發(fā)韓企大規(guī)模撤資的導(dǎo)火

索。

（三）行業(yè)投資收益率降低

韓資企業(yè)的投資收益率降低主要是由企業(yè)所處行業(yè)本身的特性（如附加值

低、壁壘低）和運(yùn)營成本增高等因素決定，行業(yè)投資收益率低或企業(yè)虧損是韓商

撤資的又一主要原因。

1.行業(yè)回報(bào)率低，市場競爭激烈。

韓國企業(yè)來華投資前缺乏戰(zhàn)略性的投資思考往往對(duì)項(xiàng)目缺乏充分的論證，

有較強(qiáng)的從眾心理，憑“拍腦袋”決策，投資有較大的盲目性。在選擇投資領(lǐng)域

時(shí)，對(duì)中國市場的發(fā)展趨勢研究不足，傾向于投資勞動(dòng)密集型制造業(yè)，行業(yè)投資

回報(bào)率低，行業(yè)壁壘較低，企業(yè)進(jìn)入容易'市場競爭激烈，投資收益率低甚至經(jīng)

營虧損。最后不得不一走了之。

2.“本土化”經(jīng)營水平不足，提高了管理成本。

在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，全球化思考、本土化經(jīng)營是跨國經(jīng)營的經(jīng)營理念。在

華韓資企業(yè)在管理上不重視本土化管理，在用人方面重國籍、看民族，管理層從

總經(jīng)理到部門經(jīng)理多是韓國人，或個(gè)別朝鮮族中國人；在采購方面重原產(chǎn)地，原

材料和零部件多從韓國或海外進(jìn)口。其結(jié)果是增大了管理和生產(chǎn)成本，最終必然

降低企業(yè)利潤。

3.不完善的投資軟環(huán)境增大了企業(yè)的運(yùn)營成本。

韓國貿(mào)易投資振興公社調(diào)查結(jié)果表明，在華韓國企業(yè)投資失敗的主要原因之

一是中國的市場和法律制度不健全修秀芝等分析山東省的政策法律、政府管理、

市場環(huán)境和社會(huì)服務(wù)環(huán)境等投資軟環(huán)境后認(rèn)為，該省投資軟環(huán)境與國際慣例和沿

海先進(jìn)省市相比，在許多方面還存在差距，亟待進(jìn)一步改善。因此，中國不完善

的投資軟環(huán)境也提高了韓資企業(yè)的運(yùn)營成本。

四、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

綜合上述分析，本文的主要結(jié)論有：

韓商撤資有兩大主要原因：一是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國的投資環(huán)境發(fā)生了變

化，韓商失去或正在失去投資時(shí)擁有的產(chǎn)品競爭優(yōu)勢、出口競爭力、政策優(yōu)勢和

低廉的人工成本等優(yōu)勢條件，也就是其對(duì)外投資的所有權(quán)優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢在降低

或消失。二是行業(yè)本身的特性、激烈的市場競爭以及運(yùn)營成本增高，致使投資回

報(bào)率低。

國際經(jīng)濟(jì)形勢的急劇變化如亞洲金融危機(jī)和美國次貸危機(jī)的爆發(fā)是韓商大

規(guī)模撤資的導(dǎo)火索。

在可量化的影響因素中，中國勞動(dòng)力價(jià)格的增長是影響撤資的最重要因素。

其次是韓元貶值和新增韓資企業(yè)的進(jìn)入。

（二）建議

外商撤資對(duì)我國產(chǎn)生了許多負(fù)面影響。因此，政府部門要采取有效的措施減

少或避免有消極影響的撤資現(xiàn)象的發(fā)生。

首先要建立外