2022年廣東省茂名市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)匯總（含答案）

2022年廣東省茂名市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.

第

10

題

當(dāng)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1時(shí)，下列說(shuō)法正確的是（）。

A.息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率為0B.息稅前利潤(rùn)為0C.普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率等于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率D.普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率為0

2.

第

12

題

甲公司與乙公司訂立了一份運(yùn)輸合同，約定由乙公司將甲公司的貨物運(yùn)往丙公司。乙公司委托個(gè)體運(yùn)輸戶張某代運(yùn)，途中由于車禍致使貨物損失大半。對(duì)此損失應(yīng)向甲公司承擔(dān)責(zé)任的是（）。

A.甲公司B.乙公司C.張某D.乙公司和張某

3.

第

8

題

現(xiàn)金預(yù)算的內(nèi)容不包括（）。

4.某公司2005年應(yīng)收賬款總額為800萬(wàn)元，當(dāng)年必要現(xiàn)金支付總額為500萬(wàn)元，應(yīng)收賬款收現(xiàn)以外的其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為300萬(wàn)元，則該公司2005年應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為（）。

A.70%B.20%C.25%D.50%

5.在內(nèi)部結(jié)算的方式中，()適用于經(jīng)常性的質(zhì)量與價(jià)格較穩(wěn)定的往來(lái)業(yè)務(wù)。

A.內(nèi)部銀行轉(zhuǎn)賬B.內(nèi)部貨幣結(jié)算C.內(nèi)部支票結(jié)算D.轉(zhuǎn)賬通知單

6.一般適用于固定費(fèi)用或者數(shù)額比較穩(wěn)定的預(yù)算項(xiàng)目的預(yù)算方法是()。

A.零基預(yù)算B.增量預(yù)算C.固定預(yù)算D.彈性預(yù)算

7.下列各項(xiàng)中，不屬于業(yè)務(wù)預(yù)算內(nèi)容的是()。

A.生產(chǎn)預(yù)算B.產(chǎn)品成本預(yù)算C.銷售及管理費(fèi)用預(yù)算D.資本支出預(yù)算

8.

第

9

題

認(rèn)為用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性，并且投資風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移將進(jìn)一步增大，因此，投資者會(huì)偏好確定的股利收益，而不愿意將收益留在公司內(nèi)部的股利理論是（）。

9.企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制明確的是（）。

A.企業(yè)各財(cái)務(wù)層級(jí)財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度

B.企業(yè)股東會(huì)、董事會(huì)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度

C.企業(yè)監(jiān)事會(huì)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度

D.企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的權(quán)限、責(zé)任和利益的制度

10.

第

25

題

某公司測(cè)算，若采用銀行業(yè)務(wù)集中法，增設(shè)收賬中心，可使公司應(yīng)收賬款平均余額由現(xiàn)在的1200萬(wàn)元減至800萬(wàn)元，每年增加相關(guān)費(fèi)用40萬(wàn)元，該公司年綜合資金成本率12%，則（）。

A.該公司應(yīng)采用銀行業(yè)務(wù)集中法B.該公司不應(yīng)采用銀行業(yè)務(wù)集中法C.難以確定D.應(yīng)采用郵政信箱法

11.下列標(biāo)準(zhǔn)成本差異中，通常由采購(gòu)部門承擔(dān)主要責(zé)任的是（）

A.直接材料價(jià)格差異B.直接人工效率差異C.直接人工工資率差異D.固定制造費(fèi)用效率差異

12.某公司2019年年初的未分配利潤(rùn)為100萬(wàn)元，當(dāng)年的稅后利潤(rùn)為400萬(wàn)元，2020年年初公司討論決定股利分配的數(shù)額。預(yù)計(jì)2020年追加投資500萬(wàn)元。公司的目前資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60％，債務(wù)資本占40％，2020年繼續(xù)保持目前的資本結(jié)構(gòu)。按有關(guān)法規(guī)規(guī)定該公司應(yīng)該至少提取10％的法定公積金。該公司采用剩余股利分配政策，則該公司最多用于派發(fā)的現(xiàn)金股利為（）萬(wàn)元。

A.100B.60C.200D.160

13.第

12

題

已知固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為1000元，能量差異為-600元，效率差異為200元，則下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.固定制造費(fèi)用成本差異為400元

B.固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異為-400元

C.固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異為-800元

D.固定制造費(fèi)用能力差異為-800元

14.某企業(yè)有閑置資金800萬(wàn)元，打算近期進(jìn)行投資。其面臨兩種選擇，一種是投資國(guó)債，年利率4%，另一種是投資金融債券，年利率為5%。已知企業(yè)所得稅稅率25%，企業(yè)希望年稅后投資收益高于30萬(wàn)元，則應(yīng)該選擇的投資方式是（）。

A.投資國(guó)債B.投資金融債券C.兩種皆可D.兩種皆不可行

15.

第

7

題

下列說(shuō)法正確的是（）。

A.認(rèn)股權(quán)證的基本要素包括認(rèn)購(gòu)數(shù)量、認(rèn)購(gòu)價(jià)格、認(rèn)購(gòu)期限和回售條款

B.認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值等于（認(rèn)購(gòu)價(jià)格-股票市場(chǎng)價(jià)格）×換股比率

C.認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值的最低限是實(shí)際價(jià)值

D.剩余有效期間與理論價(jià)值同方向變動(dòng)

16.

第

4

題

在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率是（）。

17.下列各項(xiàng)中，不屬于零基預(yù)算法優(yōu)點(diǎn)的是()。

A.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制B.有利于促使預(yù)算單位合理利用資金C.不受現(xiàn)有預(yù)算的約束D.編制預(yù)算的工作量小

18.第

2

題

2007年2月2日，甲公司支付830萬(wàn)元取得一項(xiàng)股權(quán)投資作為交易性金融資產(chǎn)核算，支付價(jià)款中包括已宣告尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利20萬(wàn)元，另支付交易費(fèi)用5萬(wàn)元。甲公司該項(xiàng)交易性金融資產(chǎn)的入賬價(jià)值為（）萬(wàn)元。

A.810B.815C.830D.835

19.如果投資項(xiàng)目的資金來(lái)源單一，可供選擇的合適的折現(xiàn)率是()。

A.以投資項(xiàng)目所在行業(yè)的加權(quán)平均資金成本作為折現(xiàn)率

B.以投資項(xiàng)目所在行業(yè)的權(quán)益資本必要收益率作為折現(xiàn)率

C.以社會(huì)的投資機(jī)會(huì)成本作為折現(xiàn)率

D.以國(guó)家或行業(yè)主管部門定期發(fā)布的行業(yè)基準(zhǔn)資金收益率作為折現(xiàn)率

20.

第

19

題

在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，要從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨等，再除以流動(dòng)負(fù)債，這樣做的原因在于（）。

A.存貨不易保管B.存貨的質(zhì)量難以保證C.存貨的變現(xiàn)能力較弱D.存貨的數(shù)量不宜確定

21.在()租賃合同中，除資產(chǎn)所有者的名義改變之外，其余情況均無(wú)變化。

A.經(jīng)營(yíng)租賃B.杠桿租賃C.售后租回D.直接租賃

22.在流動(dòng)資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略中，使用短期融資最多的是（）。

A.期限匹配融資戰(zhàn)略B.保守融資戰(zhàn)略C.激進(jìn)融資戰(zhàn)略D.緊縮的融資戰(zhàn)略

23.

第

17

題

在利率和計(jì)息期相同的條件下，以下公式中，正確的是（）。

A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

C.普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

D.普通年金終值系數(shù)×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1

24.某公司非常重視產(chǎn)品定價(jià)工作，公司負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，產(chǎn)品定價(jià)一定要正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實(shí)價(jià)值消耗和轉(zhuǎn)移，保證企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行。在下列定價(jià)方法中，該公司不宜采用的是()。

A.完全成本加成定價(jià)法B.制造成本定價(jià)法C.保本點(diǎn)定價(jià)法D.目標(biāo)利潤(rùn)定價(jià)法

25.某種股票為固定增長(zhǎng)股票，股利年增長(zhǎng)率6％，今年剛分配的股利為8元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10％，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為16％，該股票β系數(shù)為1．3，則該股票的價(jià)值為（）元。

A.65．53B.68．96C.55．63D.71．86

二、多選題(20題)26.在最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式中，若現(xiàn)金總需求量不變，每次證券變現(xiàn)的交易成本提高－倍，持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率降低50％，則（）。

A.機(jī)會(huì)成本降低50％B.交易成本提高100％C.總成本不變D.最佳現(xiàn)金持有量提高－倍

27.下列各項(xiàng)中，屬于上市公司股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)的有（）。

A.替代現(xiàn)金股利B.提高每股收益C.規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D.穩(wěn)定公司股價(jià)

28.下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)的表述中，正確的有（）。

A.普通年金終值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×復(fù)利終值系數(shù)

B.預(yù)付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)

C.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)

D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)

29.下列關(guān)于全面預(yù)算中的利潤(rùn)表預(yù)算編制的說(shuō)法中，正確的有()。

A.“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自銷售預(yù)算

B.“銷貨成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自生產(chǎn)預(yù)算

C.“銷售及管理費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自銷售及管理費(fèi)用預(yù)算

D.“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，通常是根據(jù)利潤(rùn)表預(yù)算中的“利潤(rùn)總額”項(xiàng)目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的

30.

第

34

題

放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的有（）。

A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長(zhǎng)

C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長(zhǎng)

D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長(zhǎng)

31.在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理經(jīng)濟(jì)環(huán)境構(gòu)成要素的有（）

A.經(jīng)濟(jì)周期B.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平C.公司治理結(jié)構(gòu)D.宏觀經(jīng)濟(jì)政策

32.依據(jù)投資目標(biāo)可以將基金分為增長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金。下列表述中正確的有（）。

A.收入型基金收益＞增長(zhǎng)型基金收益＞平衡型基金收益

B.平衡型基金主要投資于具有較好增長(zhǎng)潛力的股票，投資目標(biāo)為獲得資本增值

C.收入型基金投資對(duì)象集中于風(fēng)險(xiǎn)較低的藍(lán)籌股、公司及政府債券

D.增長(zhǎng)型基金風(fēng)險(xiǎn)＞平衡型基金風(fēng)險(xiǎn)＞收入型基金風(fēng)險(xiǎn)

33.

第

27

題

利用杠桿收購(gòu)籌資的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)主要有（）。

A．杠桿比率很高

B．有助于促進(jìn)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰

C．有時(shí)還可以得到意外的收益

D．提高投資者的收益能力

34.

第

31

題

下列關(guān)于固定股利支付率政策的說(shuō)法正確的有（）。

35.

36.

第

26

題

下列有關(guān)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的有（）。

A.證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)有公司特有風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩種

B.公司特有風(fēng)險(xiǎn)是不可分散風(fēng)險(xiǎn)

C.股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)證券投資組合加以消除

D.當(dāng)投資組合中股票的種類特別多時(shí)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)幾乎可全部分散掉

37.

第

32

題

采用銷售百分比法預(yù)測(cè)對(duì)外籌資需要量時(shí)，下列影響因素的變動(dòng)會(huì)使對(duì)外籌資需要量減少的有（）。

38.風(fēng)險(xiǎn)按照風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)或者發(fā)生的原因可以分為（）。

A.信用風(fēng)險(xiǎn)B.自然風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)D.社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)

39.下列選項(xiàng)中有關(guān)作業(yè)成本控制表述正確的有（）

A.對(duì)于直接費(fèi)用的確認(rèn)和分配，作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法一樣，但對(duì)于間接費(fèi)用的分配，則與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法不同

B.在作業(yè)成本法下，成本分配是從資源到成本對(duì)象，再?gòu)某杀緦?duì)象到作業(yè)

C.在作業(yè)成本法下，間接費(fèi)用分配的對(duì)象不再是產(chǎn)品，而是作業(yè)

D.作業(yè)成本法下，對(duì)于不同的作業(yè)中心，間接費(fèi)用的分配標(biāo)準(zhǔn)不同

40.下列各項(xiàng)指標(biāo)中，與保本點(diǎn)呈同向變化關(guān)系的有（）

A.單價(jià)B.預(yù)計(jì)銷售量C.固定成本總額D.單位變動(dòng)成本

41.下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有()。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值系數(shù)

42.

第

26

題

某年3月，甲、乙雙方簽訂了一份購(gòu)銷合同。合同約定甲方在6月30日前將貨物運(yùn)至乙方，乙方驗(yàn)貨付款，合同還約定違約金為總貨款的10％。甲方于6月15日將一半貨物通過(guò)火車發(fā)運(yùn)給乙方，乙方驗(yàn)貨后支付了一半貨款。其余貨物雖經(jīng)乙方多次催促，但遲至7月仍未交付，給乙方造成一定的損失。甲方要求乙方賠償損失并按合同約定支付總貨款10%違約金。乙方辯稱，7月初本地洪水暴發(fā)，致使自己無(wú)法履行合同義務(wù)，應(yīng)該免除違約責(zé)任。對(duì)此，下列說(shuō)法正確的有（）。

A.由于不可抗力，乙方前違約責(zé)任可以免除

B.乙方的違約責(zé)任可以部分免除

C.乙方應(yīng)承擔(dān)違約責(zé)任

D.如果在6月30日前發(fā)洪水，乙方及時(shí)通知甲方，能免除部分違約責(zé)任

43.

第

26

題

下列屬于企業(yè)留存收益來(lái)源的有（）。

A.法定公積金B(yǎng).任意公積金C.資本公積金D.未分配利潤(rùn)

44.

第

29

題

在下列各項(xiàng)中，屬于股票投資技術(shù)分析法的有（）。

A.指標(biāo)法B.K線法C.形態(tài)法D.圖表法

45.某公司生產(chǎn)銷售A、B、C三種產(chǎn)品，銷售單價(jià)分別為20元、30元、40元；預(yù)計(jì)銷售量分別為3萬(wàn)件、2萬(wàn)件、1萬(wàn)件；預(yù)計(jì)各產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本分別為12元、24元、28元；預(yù)計(jì)固定成本總額為18萬(wàn)元。按加權(quán)平均法確定各產(chǎn)品的保本銷售量和保本銷售額。下列說(shuō)法中正確的有（）。

A.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為30％

B.綜合保本銷售額為60萬(wàn)元

C.B產(chǎn)品保本銷售額為22.5萬(wàn)元

D.A產(chǎn)品的保本銷售量為11250件

三、判斷題(10題)46.

第

38

題

債券的償還分為到期償還、提前償還、滯后償還三類，其中到期償還包括轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種。（）

A.是B.否

47.

A.是B.否

48.公司資金有結(jié)余時(shí)，即可提前贖回其發(fā)行的債券。()

A.是B.否

49.

第

39

題

套利定價(jià)理論認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率并不是只受單一風(fēng)險(xiǎn)的影響，而是受若干個(gè)相互獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，是一個(gè)多因素的模型。（）

A.是B.否

50.企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的財(cái)務(wù)預(yù)算，絕對(duì)不可以調(diào)整。（）

A.是B.否

51.

第

37

題

證券市場(chǎng)線的一個(gè)重要暗示就是“只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才有資格要求補(bǔ)償”。（）

A.是B.否

52.

第

41

題

在銷售預(yù)測(cè)的定性分析法中，函詢調(diào)查法較專家小組法的客觀性差。

A.是B.否

53.每股股利它可以反映公司的獲利能力的大小，每股股利越低，說(shuō)明公司的獲利能力越弱。()

A.是B.否

54.

第

44

題

在計(jì)算項(xiàng)目投資的經(jīng)營(yíng)成本時(shí)，需要考慮融資方案的影響。（）

A.是B.否

55.納稅管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化。()

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

第

50

題

A公司2007年銷售商品10000件，每件銷售單價(jià)為100元，單位變動(dòng)成本為60元，全年固定經(jīng)營(yíng)成本為200000元。該公司資產(chǎn)總額為400000元，負(fù)債占60%，債務(wù)資金的平均利息率為6%，每股凈資產(chǎn)為4元。該公司適用的所得稅稅率為33%。

計(jì)算：

（1）單位邊際貢獻(xiàn)；

（2）邊際貢獻(xiàn)總額；

（3）息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；

（4）利潤(rùn)總額；

（5）凈利潤(rùn)；

（6）每股收益；

（7）2008年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；

（8）2008年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；

（9）2008年的復(fù)合杠桿系數(shù)。

57.乙公司是一家機(jī)械制造商，適用的所得稅稅率為25％。公司現(xiàn)有一套設(shè)備(以下簡(jiǎn)稱“舊設(shè)備”)已經(jīng)使用6年，為降低成本，公司管理層擬將該設(shè)備提前報(bào)廢，另行構(gòu)建一套新設(shè)備。新設(shè)備的投資與更新在起點(diǎn)一次性投入，并能立即投入運(yùn)營(yíng)。設(shè)備更新后不改變?cè)械纳a(chǎn)能力，但運(yùn)營(yíng)成本有所降低。會(huì)計(jì)上對(duì)于新舊設(shè)備折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致，假定折現(xiàn)率為12％，要求考慮所得稅費(fèi)用的影響。相關(guān)資料如表1所示：

表1新舊設(shè)備相關(guān)資料單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目舊設(shè)備新設(shè)備原價(jià)50006000預(yù)計(jì)使用年限12年10年已使用年限6年0年凈殘值200400當(dāng)前變現(xiàn)價(jià)值26006000年折舊費(fèi)(直線法)400560年運(yùn)營(yíng)成本(付現(xiàn)成本)1200800相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表2所示：表2

期數(shù)(n)678910(P／F，12％，n)0.50660.45230.40390.36060.3220(P／F，12％，n)4.11144.56384.96765.32825.6502經(jīng)測(cè)算，舊設(shè)備在其現(xiàn)有可使用年限內(nèi)形成的凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為5787．80萬(wàn)元，年金成本(即年金凈流出量)為1407．74萬(wàn)元。要求：

(1)計(jì)算新設(shè)備在其可使用年限內(nèi)形成的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值(不考慮設(shè)備運(yùn)營(yíng)所帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)收入，也不把舊設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值作為新設(shè)備投資的減項(xiàng))；

(2)計(jì)算新設(shè)備的年金成本(即年金凈流出量)；

(3)指出凈現(xiàn)值法與年金凈流量法中哪一個(gè)更適用于評(píng)價(jià)該設(shè)備更新方案的財(cái)務(wù)可行性，并說(shuō)明理由；

(4)判斷乙公司是否應(yīng)該進(jìn)行設(shè)備更新，并說(shuō)明理由。

58.

59.

第

50

題

某股票上市公司發(fā)行在外的普通股為500萬(wàn)股，公司目前預(yù)計(jì)未來(lái)3年的凈利潤(rùn)分別為1000萬(wàn)元、1200萬(wàn)元和1500萬(wàn)元，公司為了進(jìn)一步提升其收益水平，計(jì)劃平價(jià)發(fā)行公司債券4000萬(wàn)元，用于擴(kuò)充其生產(chǎn)能力，債券年利率6%，每年付息一次，期限3年，籌資費(fèi)率為1.5%，資金到位后建設(shè)流水線一條，當(dāng)年投資當(dāng)年完工，預(yù)計(jì)期滿收回殘值5萬(wàn)元，直線法提折舊。預(yù)計(jì)新項(xiàng)目投產(chǎn)后未來(lái)3年分別增加收入2800萬(wàn)元、3900萬(wàn)元和4500萬(wàn)元，增加經(jīng)營(yíng)成本1100萬(wàn)元、2100萬(wàn)元和2750萬(wàn)元，該公司要求的必要收益率為12%，公司適用的所得稅稅率為33%。該公司實(shí)行固定股利支付率政策，固定的股利支付率為40%。

要求：

（1）計(jì)算債券的資金成本；

（2）預(yù)測(cè)該投資項(xiàng)目未來(lái)3年增加的息前稅后利潤(rùn)；

（3）預(yù)測(cè)該投資項(xiàng)目未來(lái)3年增加的凈利潤(rùn)；

（4）預(yù)測(cè)追加投資后該公司未來(lái)3年的凈利潤(rùn)；

（5）預(yù)測(cè)該投資項(xiàng)目未來(lái)3年運(yùn)營(yíng)期的凈現(xiàn)金流量；

（6）預(yù)測(cè)該公司未來(lái)3年的每股股利；

（7）計(jì)算該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；

（8）計(jì)算該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率；

（9）某投資者準(zhǔn)備購(gòu)人該公司股票做投資，要求的必要收益率為15%，并希望3年后以每股20元的價(jià)格出售，計(jì)算該公司股票目前的每股價(jià)值。

60.2007年的有關(guān)資料如下：

單位：萬(wàn)元甲公司乙公司市場(chǎng)狀況概率息稅前利潤(rùn)利息固定成本息稅前利潤(rùn)利息固定成本繁榮50%10001504501500240750正常30%8001504501200240750蕭條20%500150450900240750

要求：

（1）計(jì)算甲、乙兩家公司息稅前利潤(rùn)的期望值；

（2）計(jì)算甲、乙兩家公司息稅前利潤(rùn)的標(biāo)準(zhǔn)差；

（3）計(jì)算甲、乙兩家公司息稅前利潤(rùn)的標(biāo)準(zhǔn)離差率；

（4）鋼鐵制造和銷售行業(yè)的平均收益率為18%，息稅前利潤(rùn)的平均標(biāo)準(zhǔn)離差率為0.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，計(jì)算該行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)；

（5）計(jì)算甲、乙兩家公司的風(fēng)險(xiǎn)收益率和總收益率；

（6）計(jì)算甲、乙兩家公司2008年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)。

參考答案

1.C財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率，當(dāng)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1時(shí)，分子分母應(yīng)該相等，即普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率等于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率。但是不能得出息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率、息稅前利潤(rùn)和普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率為0。

2.B本題考核點(diǎn)是貨運(yùn)合同當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)。本題中，該批貨物的承運(yùn)人是乙公司。根據(jù)規(guī)定，承運(yùn)人對(duì)運(yùn)輸過(guò)程中貨物的毀損、滅失承擔(dān)損富賠償責(zé)任。

3.B本題考核現(xiàn)金預(yù)算的編制。現(xiàn)金預(yù)算的內(nèi)容包括期初期末現(xiàn)金余額、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出、資本性現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余缺、投資、融資數(shù)額等，但并不包括預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)。

4.C應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率＝（當(dāng)期必要現(xiàn)金支出總額－當(dāng)期其它穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額）/當(dāng)期應(yīng)收賬款總計(jì)金額=（500-300）/800=25%。

5.D解析：轉(zhuǎn)賬通知單方式適用于經(jīng)常性的質(zhì)量與價(jià)格較穩(wěn)定的往來(lái)業(yè)務(wù)，它手續(xù)簡(jiǎn)便，結(jié)算及時(shí)，但因轉(zhuǎn)賬通知單是單向發(fā)出指令，付款方若有異議，可能拒付，需要交涉。

6.C固定預(yù)算一般適用于固定費(fèi)用或者數(shù)額比較穩(wěn)定的預(yù)算項(xiàng)目。

7.D資本支出預(yù)算屬于專門決策預(yù)算。選項(xiàng)A、B、C屬于業(yè)務(wù)預(yù)算。

8.A本題考核“手中鳥”理論的內(nèi)容?！笆种续B”理論認(rèn)為用留存收益再投資給投資者帶來(lái)的收益具有較大的不確定性，并且投資的風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移會(huì)進(jìn)一步增大，因此，投資者更喜歡現(xiàn)金股利，而不愿意將收益留存在公司內(nèi)部去承擔(dān)未來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

9.A企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財(cái)務(wù)層級(jí)財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度，其核心問題是如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限，企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的運(yùn)行機(jī)制和實(shí)施模式。

10.A分散收賬凈收益＝（1200－800）×12%－40＝8（萬(wàn)元）。因?yàn)榉稚⑹召~凈收益大于零，所以可以采用銀行業(yè)務(wù)集中法。

11.A選項(xiàng)A符合題意，材料價(jià)格差異的形成受各種主客觀因素的影響，較為復(fù)雜。如市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)、供貨廠商的變動(dòng)、運(yùn)輸方式的變動(dòng)、采購(gòu)批量的變動(dòng)等，都可以導(dǎo)致材料的價(jià)格差異。但由于它與采購(gòu)部門的關(guān)系更為密切，所以其主要責(zé)任部門是采購(gòu)部門。

選項(xiàng)B不符合題意，直接人工工資率差異是用量差異，其形成原因是多方面的，工人技術(shù)狀況、工作環(huán)境和設(shè)備條件的好壞等，都會(huì)影響效率的高低，但其最主要責(zé)任還是在生產(chǎn)部門。

選項(xiàng)C不符合題意，工資率差異是價(jià)格差異，其形成原因比較復(fù)雜，工資制度的變動(dòng)、工人的升降級(jí)、加班或臨時(shí)工的增減等都將導(dǎo)致工資率差異。一般地，這種差異的責(zé)任不在生產(chǎn)部門，勞動(dòng)人事部門更應(yīng)對(duì)其承擔(dān)責(zé)任。

選項(xiàng)D不符合題意，固定制造費(fèi)用效率差異是用量差異，與直接人工效率差異的形成原因基本相同。

綜上，本題應(yīng)選A。

12.A留存收益=500×60％=300(萬(wàn)元)，股利分配=400-300=100(萬(wàn)元)。

13.B固定制造費(fèi)用成本差異＝耗費(fèi)差異+能量差異＝1000-600＝400(元)，固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異-固定制造費(fèi)用能力差異-固定制造費(fèi)用能量差異-固定制造費(fèi)用效率差異＝-600-200＝-800(元)。

14.A若企業(yè)投資國(guó)債，則年投資收益＝800×4%＝32（萬(wàn)元）

根據(jù)稅法規(guī)定國(guó)債的利息收入免交所得稅，所以年稅后收益為32萬(wàn)元。

若企業(yè)投資金融債券，則年稅后投資收益＝800×5%×（1－25%）＝30（萬(wàn)元）小于32萬(wàn)元，所以應(yīng)選擇投資國(guó)債。

15.D認(rèn)股權(quán)證的基本要素包括認(rèn)購(gòu)數(shù)量、認(rèn)購(gòu)價(jià)格、認(rèn)購(gòu)期限和贖回條款；認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值等于（股票市場(chǎng)價(jià)格-認(rèn)購(gòu)價(jià)格）×換股比率；認(rèn)股權(quán)證實(shí)際價(jià)值的最低限是理論價(jià)值。

16.A在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，由此可知在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是杜邦系統(tǒng)的核心。

17.D零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：①不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制;②不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛;③能夠調(diào)動(dòng)各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性;④有利于促使各基層單位精打細(xì)算，合理使用資金。其缺點(diǎn)是編制工作量大。

18.A解析：支付價(jià)款中包含的已宣告尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利應(yīng)是計(jì)入應(yīng)收股利中，支付的交易費(fèi)用計(jì)入投資收益，所以該項(xiàng)交易性金融資產(chǎn)的入賬價(jià)值二830-20=810(萬(wàn)元)。

19.B【答案】B

【解析】以投資項(xiàng)目所在行業(yè)（而不是單個(gè)投資項(xiàng)目）的權(quán)益資本必要收益率作為折現(xiàn)率適用于資金來(lái)源單一的項(xiàng)目，所以B正確。

20.C在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨等的原因在于：存貨等變現(xiàn)能力較弱而且不穩(wěn)定，將其剔除以后可以更加準(zhǔn)確、可靠地評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及其短期償債能力。

21.C【答案】C

【解析】售后回租是指承租方由于急需資金等各種原因，將自己資產(chǎn)售給出租方，然后以租賃的形式從出租方原封不動(dòng)地租回資產(chǎn)的使用權(quán)。在這種租賃合同中，除資產(chǎn)所有者的名義改變之外，其余情況均無(wú)變化。

22.C解析：流動(dòng)資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略包括三種：期限匹配融資戰(zhàn)略、保守融資戰(zhàn)略、激進(jìn)融資戰(zhàn)略，在期限匹配融資戰(zhàn)略中，短期融資：波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)；在保守融資戰(zhàn)略中，短期融資僅用于融通部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，即短期融資<波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)；在激進(jìn)融資戰(zhàn)略中，短期融資=波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)+部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)，即短期融資>波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以，選項(xiàng)C為該題答案。

23.B解析：普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系。

24.B本題考核產(chǎn)品定價(jià)方法。制造成本是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)等發(fā)生的直接費(fèi)用支出，一般包括直接材料、直接人工和制造費(fèi)用。由于它不包括各種期間費(fèi)用，因此不能正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實(shí)價(jià)值消耗和轉(zhuǎn)移。利用制造成本定價(jià)不利于企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行，所以本題正確答案為B。

25.D根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知該股票的必要收益率=10％+1．3×(16％一10％)=17．8％，根據(jù)股利固定增長(zhǎng)的股票估價(jià)模型可知，該股票的內(nèi)在價(jià)值=8×(1+6％)／(17．8％一6％)=71．86(元)。

26.CD

27.ABD經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，和股票回購(gòu)無(wú)關(guān)

28.ABC系數(shù)之間互為倒數(shù)關(guān)系的：復(fù)利終值系數(shù)×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=1；普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1；普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1。

29.AC在編制利潤(rùn)表預(yù)算時(shí)，“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自銷售預(yù)算，所以，選項(xiàng)A正確；“銷貨成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自產(chǎn)品成本預(yù)算，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；“銷售及管理費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自銷售及管理費(fèi)用預(yù)算，所以，選項(xiàng)C正確；“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)是在利潤(rùn)規(guī)劃時(shí)估計(jì)的，并已列入現(xiàn)金預(yù)算，它不是根據(jù)“利潤(rùn)總額”項(xiàng)目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

30.AD放棄現(xiàn)金折扣的成本＝[折扣百分比÷(1一折扣百分比)]×[360÷(信用期一折扣期)]×100%，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的成本同向變動(dòng)，信用期與放棄現(xiàn)金折扣的成本反向變動(dòng)，因此選擇AD。

31.ABD影響財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素主要包括：

（1）經(jīng)濟(jì)體制；

（2）經(jīng)濟(jì)周期（選項(xiàng)A）；

（3）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（選項(xiàng)B）；

（4）宏觀經(jīng)濟(jì)政策（選項(xiàng)D）；

（5）社會(huì)通貨膨脹水平等。

選項(xiàng)C不屬于，公司治理結(jié)構(gòu)屬于法律環(huán)境的影響范圍。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

32.CD增長(zhǎng)型基金主要投資于具有較好增長(zhǎng)潛力的股票，投資目標(biāo)為獲得資本增值，較少考慮當(dāng)期收入。收入型基金則更加關(guān)注能否取得穩(wěn)定的經(jīng)常性收入，投資對(duì)象集中于風(fēng)險(xiǎn)較低的藍(lán)籌股、公司及政府債券等。平衡型基金則集合了上述兩種基金投資的目標(biāo)，既關(guān)注是否能夠獲得資本增值，也關(guān)注收入問題。三者在風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系上往往表現(xiàn)為：增長(zhǎng)型基金風(fēng)險(xiǎn)＞平衡型基金風(fēng)險(xiǎn)＞收入型基金風(fēng)險(xiǎn)，增長(zhǎng)型基金收益＞平衡型基金收益＞收入型基金收益。

33.ABCD

34.ACD本題考核固定股利支付率政策的相關(guān)知識(shí)。采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤(rùn)中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

35.AB

36.ACD解析：證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)有公司特有風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩種。股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)證券投資組合加以消除,隨著證券數(shù)量的增加非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐步減少,當(dāng)數(shù)量足夠多時(shí),大部分非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)都能分散掉。

37.ACD選項(xiàng)A、C、D都會(huì)導(dǎo)致留存收益增加，因此會(huì)導(dǎo)致對(duì)外籌資需要量減少。固定資產(chǎn)增加會(huì)增加資金需求。

38.BCD按照風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)或者發(fā)生的原因風(fēng)險(xiǎn)可以分為自然風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。

39.ACD選項(xiàng)ACD表述正確，在作業(yè)成本法下，對(duì)于直接費(fèi)用的確認(rèn)和分配與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法一樣，而間接費(fèi)用的分配對(duì)象不再是產(chǎn)品，而是作業(yè)，對(duì)于不同的作業(yè)中心，間接費(fèi)用的分配標(biāo)準(zhǔn)不同；

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤,在作業(yè)成本法下，成本分配是從資源到作業(yè)，再?gòu)淖鳂I(yè)到成本對(duì)象，

綜上，本題應(yīng)選ACD。

40.CD保本銷售量=固定成本/（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）

由以上公式可以看出，固定成本總額和單位變動(dòng)成本與保本點(diǎn)銷售量同向變化，單價(jià)與保本點(diǎn)銷售量反向變化，預(yù)計(jì)銷售量與保本點(diǎn)銷售量無(wú)關(guān)。

綜上，本題應(yīng)選CD。

41.ABCD本題考點(diǎn)是系數(shù)之間的關(guān)系。償債基金是指為使年金終值達(dá)到既定金額，每年末應(yīng)收付的年金數(shù)額，可根據(jù)普通年金終值系數(shù)倒數(shù)確定。普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，稱作投資回收系數(shù)。選項(xiàng)A，B正確。預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)，和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)要減1，而系數(shù)要加1，也可以在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上乘以(1+折現(xiàn)率)。預(yù)付年金終值系數(shù)，和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1，也可以在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上乘以(1+折現(xiàn)率)。選項(xiàng)C，D正確。

42.CD本題考核點(diǎn)是免責(zé)事由的規(guī)定。(1)因不可抗力不能履行合同的，根據(jù)不可抗力的影響，部分或者全部免除責(zé)任。(2)當(dāng)事人遲延履行后發(fā)生不可抗力的，不能免除責(zé)任。(3)不可抗力事件發(fā)生后，主張不可抗力一方要履行兩個(gè)義務(wù)：一是及時(shí)通報(bào)合同不能履行或者需要遲延履行、部分履行的事由；二是取得有關(guān)不可抗力的證明。

43.ABD留存收益來(lái)源渠道有盈余公積和未分配利潤(rùn)，法定公積金和任意公積金都屬于盈余公積。資本公積金并不是企業(yè)內(nèi)部形成的資金，所以不選。

44.ABC股票投資的技術(shù)分析法包括指標(biāo)法、K線法、形態(tài)法、波浪法。

45.ABCD總的邊際貢獻(xiàn)＝3×(20－12)+2×(30－24)+1×(40－28)＝48(萬(wàn)元)；總的銷售收入＝3×20+2×30+1×40＝160(萬(wàn)元)；加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝48/160×100％＝30％。綜合保本銷售額＝18/30％＝60(萬(wàn)元)，B產(chǎn)品保本銷售額＝60×(2×30/160)＝22.5(萬(wàn)元)，A產(chǎn)品的保本銷售額＝60×(3×20/160)＝22.5(萬(wàn)元)，A產(chǎn)品的保本銷售量＝22.5/20＝1.125(萬(wàn)件)＝11250(件)。

46.N債券的償還分為到期償還、提前償還、滯后償還三類，其中滯后償還包括轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種。

47.N因素法適用于單一品種經(jīng)營(yíng)或采用分算法處理固定成本的多品種經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。百分比法主要適用于多品種經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。

48.N只有在公司發(fā)行債券的契約中明確規(guī)定了有關(guān)允許提前償還的條款，公司才可以進(jìn)行此項(xiàng)操作。

49.Y套利定價(jià)理論簡(jiǎn)稱APT，也是討論資產(chǎn)的收益率如何受風(fēng)險(xiǎn)因素的影響。所不同的是，APT認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率并不是只受單－風(fēng)險(xiǎn)的影響，而是受若干個(gè)相互獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)因素如通貨膨脹率、利率、石油價(jià)格、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)指標(biāo)等的影響，是～個(gè)多因素的模型。

50.N企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的財(cái)務(wù)預(yù)算，一般不予調(diào)整。預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差，可以調(diào)整預(yù)算。

因此，本題表述錯(cuò)誤。

51.Yβ系數(shù)是對(duì)該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的度量，因此，證券市場(chǎng)線的－個(gè)重要暗示就是“只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才有資格要求補(bǔ)償”。

52.N本題考核銷售預(yù)測(cè)的定性分析法的優(yōu)劣。專家小組法的缺陷是預(yù)測(cè)小組中專家意見可能受權(quán)威專家的影響，客觀性較德爾菲法(函詢調(diào)查法)差。

53.N每股股利是上市公司普通股股東從公司實(shí)際分得的每股利潤(rùn)，它除了受上市公司獲利能力大小影響外，還取決于企業(yè)的股利發(fā)放政策。

54.N經(jīng)營(yíng)成本是指在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而動(dòng)用現(xiàn)實(shí)貨幣資金支付的成本費(fèi)用，它與融資方案無(wú)關(guān)。

55.N納稅管理的目標(biāo)是規(guī)范企業(yè)納稅行為、合理降低稅收支出、有效防范納稅風(fēng)險(xiǎn)。

56.(1)單位邊際貢獻(xiàn)=100－60=40(元)

(2)邊際貢獻(xiàn)總額=10000×40=400000(元)

(3)息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=400000－200000=200000(元)

(4)利潤(rùn)總額：息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－利息=200000－400000×60%×6%=185600(元)

(5)凈利潤(rùn)=185600×(1－33%)=124352(元)

(6)所有者權(quán)益=400000(1－60%)=160000(元)

普通股股數(shù)=160000/4=40000(股)

每股收益=124352/40000=3.11(元/股)

(7)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=M/EBIT=400000/200000=2

(8)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT－I)=200000/185600=1.08

(9)復(fù)合杠桿系數(shù)=DOL×DFL=2×1.08=2.16。57.(1)新設(shè)備的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值=6000+800×(1-25％)×(P／A，12％，10)-560×25％×(P／A，12％，10)-400×(P／A，12％，10)=6000+600×5.6502-140×5.6502-400×0.3220=8470.29(萬(wàn)元)

(2)新設(shè)備的年金成本=8470.29／(P／A，12％，10)=8470.29／5.6502=1499.11(萬(wàn)元)

(3)因?yàn)樾屡f設(shè)備的尚可使用年限不同，所以應(yīng)該使用年金凈流量法。

(4)新設(shè)備的年金成本高于舊設(shè)備，不應(yīng)該更新。

58.

59.(1)債券的資金成本=[6%×(1－33%)]/(1－1.5%)=4.08%

(2)該項(xiàng)目的年折舊=(4000－5)÷3=1331.67(萬(wàn)元)

預(yù)測(cè)該投資項(xiàng)目未來(lái)3年增加的息前稅后利潤(rùn)：

第1年增加的息前稅后利潤(rùn)=(2800－1100－1331.67)×(1－33%)=246.78(萬(wàn)元)

第2年增加的息前稅后利潤(rùn)=(3900－2100－1331.67)×(1－33%)＝313.78(萬(wàn)元)

第3年增加的息前稅后利潤(rùn)=(4500－2750－1331.67)×(1－33%)=280.28(萬(wàn)元)

(3)該投資項(xiàng)目未來(lái)3年增加的凈利潤(rùn)：

第1年增加的凈利潤(rùn)=(2800－1100－1331.67－4000×6%)×(1－33%)=85.98(萬(wàn)元)

第2年增加的凈利潤(rùn)=(3900－2100－1331.67－4000×6%)×(1－33%)=152.98(萬(wàn)元)

第3年增加的凈利潤(rùn)=(4500－2750－1331.67－4000×6%)×(1－33%)=119.48(萬(wàn)元)

(4)追加投資后該公司未來(lái)3年的凈利潤(rùn)：

第1年的凈利潤(rùn)=11300+85.98=1085.98(萬(wàn)元)

第2年的凈利潤(rùn)=1200+152.98=1352.98(萬(wàn)元)

第3年的凈利潤(rùn)＝1500+119.48＝