2021-2022年廣東省梅州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）

2021-2022年廣東省梅州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.某公司今年與上年相比，銷售收入增長l0％，凈利潤增長8％，資產(chǎn)總額增加l2％，負(fù)債總額增加9％?？梢耘袛?，該公司權(quán)益凈利率比上年。

A.上升

B.下降

C.不變

D.不清楚

2.下列關(guān)于租賃的說法中，不正確的是（）。

A.計(jì)算租賃凈現(xiàn)值時(shí)，不使用公司的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率

B.損益平衡租金是租賃方案凈現(xiàn)值為零時(shí)的租金

C.不可撤銷租賃是指在合同到前不可解除的租賃

D.承租方的“租賃資產(chǎn)成本”包括租賃資產(chǎn)的買價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、途中保險(xiǎn)費(fèi)

3.甲公司采用配股方式進(jìn)行融資，每10股配4股，配股價(jià)20元；配股前股價(jià)26元。最終參與配股的股權(quán)占50％。乙在配股前持有甲公司股票1000股，若其全部行使配股權(quán)，乙的財(cái)富（）。

A.增加1000元B.增加500元C.減少1000元D.不變

4.1某企業(yè)為一盈利企業(yè)，目前的銷售凈利率為10%，股利支付率為50%，則下列會(huì)使企業(yè)外部融資額上升的因素是（）A.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升B.銷售增長率超過內(nèi)含增長率C.銷售凈利率上升D.股利支付率下降

5.某上市公司2012年底流通在外的普通股股數(shù)為2000萬股，2013年3月31日增發(fā)新股400萬股，2013年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)回購本公司股票280萬股，2013年的凈利潤為800萬元，‘派發(fā)現(xiàn)金股利60萬元。貝JJ2013年的基本每股收益為（）元。

A.0．36B.0．37C.0．38D.0．40

6.下列關(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的說法中，正確的是（）。

A.履行社會(huì)責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求

B.提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任

C.企業(yè)只要依法經(jīng)營就是履行了社會(huì)責(zé)任

D.履行社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展

7.在使用作業(yè)成本法對(duì)作業(yè)成本動(dòng)因分類時(shí)，機(jī)器維修的次數(shù)屬于（）

A.持續(xù)動(dòng)因B.業(yè)務(wù)動(dòng)因C.資產(chǎn)動(dòng)因D.強(qiáng)度動(dòng)因

8.下列說法正確的是（）。

A.對(duì)于買入看漲期權(quán)而言，到期日股票市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，凈損益大于0

B.買入看跌期權(quán)，獲得在到期日或之前按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格購買某種資產(chǎn)的權(quán)利

C.多頭看漲期權(quán)的最大凈收益為期權(quán)價(jià)格

D.空頭看漲期權(quán)的最大凈收益為期權(quán)價(jià)格

9.某企業(yè)編制“現(xiàn)金預(yù)算”，預(yù)計(jì)6月初短期借款為100萬元，月利率為IX，該企業(yè)不存在長期負(fù)債，預(yù)計(jì)6月現(xiàn)金余缺為一50萬元?，F(xiàn)金不足時(shí)，通過銀行借款解決(利率不變)，借款額為1萬元的整數(shù)倍，6月末現(xiàn)金余額要求不低于10萬元。假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，則6月份應(yīng)向銀行借款的最低金額為()萬元。

A.77B.76C.62D.75

10.下列各項(xiàng)措施中，不可以用來協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營者的利益沖突的是（）。

A.股東向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)

B.股東給予經(jīng)營者股票期權(quán)

C.股東給予經(jīng)營者績效股

D.股東尋求立法保護(hù)

11.2009年9月承租人和出租人簽訂了一份租賃合同，合同規(guī)定租賃資產(chǎn)的購置成本200萬元，承租人分10年償還，每年支付租金20萬元，在租賃開始日首付，尚未償還的租賃資產(chǎn)購置成本以5%的年利率計(jì)算并支付利息，在租賃開始日首付。租賃手續(xù)費(fèi)為15萬元，于租賃開始日一次性付清。根據(jù)這份租賃合同，下列表述中，正確的是()。A.A.租金僅指租賃資產(chǎn)的購置成本

B.租金不僅僅指租賃資產(chǎn)的購置成本

C.僅以手續(xù)費(fèi)補(bǔ)償出租人的期間費(fèi)用

D.利息和手續(xù)費(fèi)就是出租人的利潤

12.某公司年初股東權(quán)益為1500萬元，全部負(fù)債為500萬元，預(yù)計(jì)今后每年可取得息稅前利潤600萬元，每年凈投資為零，所得稅稅率為25%，加權(quán)平均資本成本為10%，則該企業(yè)每年產(chǎn)生的基本經(jīng)濟(jì)增加值為（）萬元。A.360B.240C.250D.160

13.

第

9

題

下列關(guān)于股票股利的說法不正確的是（）。

A.不會(huì)導(dǎo)致公司的財(cái)產(chǎn)減少

B.會(huì)增加流通在外的股票數(shù)量

C.不會(huì)改變公司股東權(quán)益總額，但會(huì)改變股東權(quán)益的構(gòu)成

D.會(huì)提高股票的每股價(jià)值

14.

第

1

題

某公司本年的已獲利息倍數(shù)為2，利息支出等于財(cái)務(wù)費(fèi)用，根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)預(yù)測(cè)，如果下年息稅前利潤增長10%，則每股收益增長（）。

A.20%B.15%C.40%D.無法確定

15.假設(shè)ABC企業(yè)只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本40元，每年固定成本500萬元，預(yù)計(jì)明年產(chǎn)銷量30萬件，則單價(jià)對(duì)利潤影響的敏感系數(shù)為（）。

A.1．38B.2．31C.10D.6

16.已知：（P/A，7%，6）＝4.7665，（P/A，7%，8）＝5.9713，則7年期、7%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)為（）A.4.9713B.5.3893C.5.7665D.8.6540

17.甲部門是一個(gè)利潤中心。下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，最適合用來評(píng)價(jià)該部門經(jīng)理業(yè)績的是()。

A.邊際貢獻(xiàn)B.可控邊際貢獻(xiàn)C.部門營業(yè)利潤D.部門投資報(bào)酬率

18.已知某風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和20%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，假設(shè)某投資者可以按無風(fēng)險(xiǎn)利率取得資金，將其自有資金100萬元和借入資金50萬元均投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則投資人總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。

A.12．75%和25%B.13．65%和16．24%C.12．5%和30%D.13．65%和25%

19.第

5

題

某公司2006年稅后利潤201萬元，所得稅稅率為33%，利息費(fèi)用為40萬元，則該企業(yè)2006年利息保障倍數(shù)為（）。

A.8.5B.8.25C.6.45D.6.75

20.

第

5

題

下列關(guān)于預(yù)期收益率的敘述，錯(cuò)誤的是（）。

A.預(yù)期收益率也稱為期望收益率

B.預(yù)期收益率是指在不確定的條件下，預(yù)測(cè)的某資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率

C.預(yù)期收益率可以根據(jù)未來各種可能情況下收益率和相應(yīng)的概率，采用加權(quán)平均法計(jì)算

D.在市場均衡條件下，預(yù)期收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率

21.期權(quán)是一種“特權(quán)”，這是因?yàn)椋ǎ?/p>

A.期權(quán)賦予持有人做某件事的權(quán)利，而且必須承擔(dān)履行的義務(wù)

B.期權(quán)不會(huì)被放棄，持有人必須執(zhí)行期權(quán)

C.持有人只享有權(quán)利而不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)

D.期權(quán)合約中雙方的權(quán)利和義務(wù)是對(duì)等的，雙方相互承擔(dān)責(zé)任

22.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，該公司目前每股收益為1元，若使?fàn)I業(yè)收入增加10％，則下列說法不正確的是（）。

A.息稅前利潤增長15％B.每股收益增長30％C.息稅前利潤增長6．67％D.每股收益增長到1．3元

23.與長期借款籌資相比，普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.籌資速度快B.籌資風(fēng)險(xiǎn)小C.籌資成本小D.籌資彈性大

24.某公司于2012年3月16日發(fā)布公告：“本公司董事會(huì)在2012年3月15日的會(huì)議上決定，2011年發(fā)放每股為3元的股利；本公司將于2012年4月8日將上述股利支付給已在2012年3月23日(周五)登記為本公司股東的人士。”以下說法中正確的是（）。

A.2012年3月15日為公司的股利宣告日

B.2012年3月26日為公司的除息日

C.2012年3月23日為公司的除息日

D.2012年3月27日為公司的除權(quán)日

25.甲公司發(fā)行面值1000元，票面利率10％、每半年付息一次的5年期債券，發(fā)行后在二級(jí)市場流通，假設(shè)市場利率也為10％并保持不變，以下表述正確的是()。

A.發(fā)行后，債券價(jià)值始終等于票面價(jià)值

B.發(fā)行后，債券價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期波動(dòng)

C.發(fā)行后，債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)下降

D.發(fā)行后，債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)上升

26.某企業(yè)預(yù)計(jì)的資本結(jié)構(gòu)中，債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例為2∶3，債務(wù)稅前資本成本為8%。目前市場上的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為25%，則加權(quán)平均資本成本為（）

A.12.84%B.9.92%C.14%D.9.12%

27.槧企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個(gè)備選方案：甲方案的凈現(xiàn)值為400萬元，內(nèi)含報(bào)酬為10%；乙方案的凈現(xiàn)值為300萬元，內(nèi)含報(bào)酬率為15%，若兩方案的有效年限相同，據(jù)此可以認(rèn)定（）。

A.甲方案較好B.乙方案較好C.兩方案一樣好D.需要利用等額年金法才能做出判斷

28.某債券面值為10000元，票面年利率為5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市場實(shí)際的年利率為5%（復(fù)利，按年計(jì)息），則其發(fā)行時(shí)的價(jià)格將（）。

A.高于10000B.低于10000C.等于10000D.無法計(jì)算

29.企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)后，下列說法不正確的是（）。

A.具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率

B.具有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率，它與資本成本接近

C.實(shí)體現(xiàn)金流量增長率與銷售增長率相同

D.可以根據(jù)現(xiàn)金流量增長率估計(jì)銷售增長率

30.

第

5

題

出于穩(wěn)健性原則考慮，已獲利息倍數(shù)應(yīng)與企業(yè)歷年資料中的（）的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。

A.最大值B.最小值C.平均數(shù)D.根據(jù)需要選擇

31.某企業(yè)借入資本和權(quán)益資本的比例為1:1，則該企業(yè)（）。

A.既有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)又有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

B.只有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

C.只有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.沒有風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榻?jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消

32.列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備

B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)

D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

33.如果半強(qiáng)式有效假說成立，則下列說法不正確的是()。

A.在市場中利用技術(shù)分析指導(dǎo)股票投資將失去作用

B.利用內(nèi)幕信息可能獲得超額利潤

C.在市場中利用基本分析指導(dǎo)股票投資將失去作用

D.投資者投資股市不能獲益

34.甲公司增發(fā)普通股股票3000萬元，籌資費(fèi)率為5%，本年的股利率為10%，預(yù)計(jì)股利年增長率為4%，所得稅稅率為25%，則普通股的資本成本為（）

A.16%B.17.04%C.14.95%D.17.57%

35.

第

8

題

下列關(guān)系式中正確的是（）。

A.邊際貢獻(xiàn)率×安全邊際率一l

B.邊際貢獻(xiàn)×安全邊際率一利潤

C.1-邊際貢獻(xiàn)率一安全邊際率

D.1+邊際貢獻(xiàn)率一安全邊際率

36.通常情況下，下列企業(yè)中，財(cái)務(wù)困境成本最高的是（）。

A.汽車制造企業(yè)B.軟件開發(fā)企業(yè)C.石油開采企業(yè)D.日用品生產(chǎn)企業(yè)

37.在計(jì)算利息保障倍數(shù)時(shí)，分母的利息是（）。

A.財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用和計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表的資本化利息

B.財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用和資本化利息中的本期費(fèi)用化部分

C.資本化利息

D.財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息

38.某項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營期為5年，設(shè)備原值為20萬元，預(yù)計(jì)凈殘值收入5000元，稅法規(guī)定的折舊年限為4年，稅法預(yù)計(jì)的凈殘值為8000元，直線法計(jì)提折舊，所得稅率為30％，設(shè)備使用五年后報(bào)廢時(shí)，收回營運(yùn)資金2000元，則終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量為（）。

A.4100元B.8000元C.5000元D.7900元

39.

第

11

題

下列關(guān)于安全邊際表述錯(cuò)誤的是（）。

40.甲公司2015年每股收益1元，經(jīng)營杠桿系數(shù)1.2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.5，假設(shè)公司不進(jìn)行股票分割。如果2016年每股收益想達(dá)到1.9元，根據(jù)杠桿效應(yīng)，其營業(yè)收入應(yīng)比2015年增加（）。

A.50%B.60%C.75%D.90%

二、多選題(30題)41.確定流動(dòng)資產(chǎn)最佳的投資規(guī)模時(shí)，需要考慮的成本包括（）

A.持有成本B.管理成本C.短缺成本D.機(jī)會(huì)成本

42.以下屬于股票回購的動(dòng)機(jī)有（）。

A.現(xiàn)金股利的替代B.改變公司的資本結(jié)構(gòu)+，C.傳遞公司股票價(jià)值被低估的信息D.基于控制權(quán)的考慮

43.下列關(guān)于變動(dòng)成本法的敘述，正確的有（）。

A.產(chǎn)品成本觀念不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

B.改用變動(dòng)成本法時(shí)會(huì)影響有關(guān)方面及時(shí)獲得收益

C.變動(dòng)成本法提供的資料可以充分滿足決策的需要

D.變動(dòng)成本法在內(nèi)部管理中十分有用

44.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的有（）。A.A.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越低

B.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越高

C.執(zhí)行價(jià)格相同的美式期權(quán)，到期時(shí)間越長，看漲期權(quán)的價(jià)格越高

D.執(zhí)行價(jià)格相同的美式期權(quán)，到期時(shí)間越長，看漲期權(quán)的價(jià)格越低

45.下列關(guān)于證券市場線的說法中，正確的有（）。

A.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越大，證券市場線在縱軸的截距越大

B.證券市場線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界

C.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場線的斜率越大

D.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，證券市場線向上平移

46.

第

30

題

在計(jì)算不超過一年的債券的持有期年均收益率時(shí)，應(yīng)考慮的因素包括（）。

A.利息收入B.持有時(shí)間C.買入價(jià)D.賣出價(jià)

47.下列關(guān)于優(yōu)先股的說法中，正確的有（）

A.優(yōu)先股每股票面金額為1000元

B.與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益

C.發(fā)行價(jià)格可以高于或低于優(yōu)先股票面金額

D.優(yōu)先股的股利會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增加普通股的成本

48.固定資產(chǎn)投資有效年限內(nèi)，可能造成各年會(huì)計(jì)利潤與現(xiàn)金流量出現(xiàn)差額的因素有()。

A.計(jì)提折舊方法B.存貨計(jì)價(jià)方法C.成本計(jì)算方法D.間接費(fèi)用分配方法

49.下列各項(xiàng)中，適合作為單位水平作業(yè)的作業(yè)動(dòng)因有()。A.A.生產(chǎn)準(zhǔn)備次數(shù)B.零部件產(chǎn)量C.采購次數(shù)D.耗電千瓦時(shí)數(shù)

50.在內(nèi)含增長的情況下，下列說法不正確的有()。

A.不增加外部借款B.不增加負(fù)債C.不增加外部股權(quán)融資D.不增加股東權(quán)益

51.在個(gè)別資本成本中須考慮抵稅因素的有（）。

A.債券成本B.銀行借款成本C.普通股成本D.留存收益成本

52.下列各項(xiàng)中，不屬于生產(chǎn)車間可控成本的有（）

A.生產(chǎn)車間管理人員的工資

B.車間發(fā)生的生產(chǎn)人員工資

C.由于疏于管理導(dǎo)致的廢品損失

D.按照資產(chǎn)比例分配給生產(chǎn)車間的管理費(fèi)用

53.在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的有（）。

A.增加產(chǎn)品銷量B.提高產(chǎn)品單價(jià)C.提高資產(chǎn)負(fù)債率D.節(jié)約固定成本支出

54.某零件年需要量16200件，單價(jià)10元，日供應(yīng)量60件，一次訂貨變動(dòng)成本25元，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本1元／年。假設(shè)一年為360天，保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為20件，則（）。

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件B.送貨期為40天C.平均庫存量為225件D.存貨平均占用資金2450元

55.某產(chǎn)品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的材料消耗定額分別為70千克、30千克和50千克，用約當(dāng)產(chǎn)量法分配原材料費(fèi)用時(shí)，下列說法中，正確的有()。

A.第一道工序的完工程度為23.33%

B.第二道工序的完工程度為66.67%

C.第三道工序的完工程度為100%

D.第二道工序的完工程度為56.67%

56.

第

33

題

下列屬于影響資本結(jié)構(gòu)的因素的是（）。

A.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況B.企業(yè)產(chǎn)品銷售情況C.貸款人和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響D.所得稅稅率的高低

57.下列各項(xiàng)中，影響企業(yè)長期償債能力的事項(xiàng)有（）。

A.未決訴訟B.債務(wù)擔(dān)保C.長期租賃D.或有負(fù)債

58.第

15

題

采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量，計(jì)算現(xiàn)金返回線的各項(xiàng)參數(shù)包括（）。

A.有價(jià)證券的日利息率B.現(xiàn)金存量的上限C.每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本D.預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差

59.下列關(guān)于客戶效應(yīng)理論說法正確的有（）

A.對(duì)于投資者來說，因其所處不同等級(jí)的邊際稅率，對(duì)公司股利政策的偏好也不同

B.邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票，因?yàn)樗麄兛梢岳矛F(xiàn)金股利再投資

C.邊際稅率較低的投資者偏好低股利支付率的股票，因?yàn)檫@樣可以減少不必要的交易費(fèi)用

D.較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較低的現(xiàn)金股利又會(huì)引起低稅率階層的不滿

60.下列有關(guān)敏感系數(shù)的說法中，不正確的有（）。

A.敏感系數(shù)為正數(shù)，參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化

B.敏感系數(shù)為負(fù)數(shù)，參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化

C.只有敏感系數(shù)大于1的參量才是敏感因素

D.只有敏感系數(shù)小于l的參量才是敏感因素

61.

第

17

題

存在訂貨提前期的情況下，有關(guān)計(jì)算存貨最佳持有量模型的正確的說法是（）。

A.此模型根據(jù)交貨時(shí)間和存貨的日平均消耗量即可確定再訂貨點(diǎn)

B.此模型假設(shè)存貨是集中到貨，而不是陸續(xù)到貨

C.此模型計(jì)算的最佳經(jīng)濟(jì)訂貨量大于基本存貨模型計(jì)算的最佳經(jīng)濟(jì)訂貨量數(shù)額

D.此模型也可用于進(jìn)行自制和外購的選擇決策

62.

第

19

題

核心競爭力理論認(rèn)為企業(yè)競爭的關(guān)鍵是建立和發(fā)展核心競爭力。核心競爭力具有的特征包括（）。

A.可以創(chuàng)造價(jià)值B.具有獨(dú)特性C.對(duì)手難以模仿D.難以替代

63.假設(shè)其他條件不變，下列影響期權(quán)價(jià)值的各項(xiàng)因素中，與看跌期權(quán)價(jià)值同向變動(dòng)的是（）。

A.執(zhí)行價(jià)格B.標(biāo)的股票股價(jià)波動(dòng)率C.無風(fēng)險(xiǎn)利率D.標(biāo)的股票市價(jià)

64.關(guān)于可持續(xù)增長率和實(shí)際增長率，下列說法正確的有（）。

A.如果某年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，則實(shí)際增長率等于上年可持續(xù)增長率

B.如果某年的收益留存率較上年增加，則實(shí)際增長率小于上年可持續(xù)增長率

C.如果某年的銷售利潤率較上年增加，則實(shí)際增長率大于上年可持續(xù)增長率

D.如果某年的期初權(quán)益資本凈利率較上年增加，則實(shí)際增長率大于上年可持續(xù)增長率

65.下列各項(xiàng)作業(yè)中,屬于品種級(jí)作業(yè)的有()

A.產(chǎn)品組裝B.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝改造C.產(chǎn)品檢驗(yàn)D.產(chǎn)品推廣方案制定

66.以下關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的有()。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí)，不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，需要進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無須將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

67.

第

15

題

成本控制的原則包括（）。

A.經(jīng)濟(jì)原則B.因地制宜原則C.全員參加原則D.領(lǐng)導(dǎo)推動(dòng)原則

68.下列關(guān)于投資項(xiàng)目營業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)的各種作法中，正確的是（）。

A、營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上非付現(xiàn)成本

B、營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅

C、營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后付現(xiàn)成本再加上非付現(xiàn)成本引起的稅負(fù)減少額

D、營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去營業(yè)成本再減去所得稅

69.有價(jià)值的創(chuàng)意原則的應(yīng)用是()。A.A.主要用于直接投資項(xiàng)目B.人盡其才、物盡其用C.用于經(jīng)營和銷售活動(dòng)D.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念

70.股利相關(guān)論認(rèn)為影響股利分配的公司方面的因素有()。

A.盈余的穩(wěn)定性B.資產(chǎn)的流動(dòng)性C.超額累積利潤D.控制權(quán)的稀釋

三、計(jì)算分析題(10題)71.

要求：

(1)確定年無風(fēng)險(xiǎn)利率；

(2)若年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差不變，利用兩期二叉樹模型計(jì)算股價(jià)上行乘數(shù)與下行乘數(shù)，并確定以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)的價(jià)格；

(3)利用看漲期權(quán)-看跌期權(quán)平價(jià)定理確定看跌期權(quán)價(jià)格(按照名義利率折算)；

(4)某投資者同時(shí)購入甲股票的1份看跌期權(quán)和1份看漲期權(quán)，判斷采取的是哪種投資策略，并計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益。

72.某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經(jīng)營營運(yùn)資本10元，每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資4元，每股折舊和攤銷1．82元。目前的資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債率(凈負(fù)債占投資資本的比率)為40%，今后可以保持此資本結(jié)構(gòu)不變。

預(yù)計(jì)第1～5年的每股收入增長率均為10%。該公司的每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比側(cè)增長，每股經(jīng)營營運(yùn)資本占每股收入的20%(該比率可以持續(xù)保持5年)。第6年及以后每股股權(quán)現(xiàn)金流量將會(huì)保持5%的固定增長速度。

預(yù)計(jì)該公司股票的β值為1．5，已知短期國債的利率為3%，市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%。要求：

(1)計(jì)算該公司股票的每股價(jià)值。

(2)如果該公司股票目前的價(jià)格為50元，請(qǐng)判斷被市場高估了還是低估了。

73.要求：

(1)計(jì)算A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；

(2)計(jì)算A材料年度最佳進(jìn)貨批次；

(3)計(jì)算A材料的相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用；

(4)計(jì)算A材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本；

(5)按照經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量訂貨時(shí)，計(jì)算A材料平均占用資金。

74.料如下：

零件名稱

銷售單價(jià)單位成本單位產(chǎn)品工時(shí)預(yù)計(jì)最低銷量預(yù)計(jì)最高銷量田1501203.51000015000乙1201002700014000丙1401221.51200016000要求：

（1）計(jì)算最低與最高銷量情況下所需的工時(shí)總數(shù)；

（2）計(jì)算每種零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻(xiàn)；

（3）做出合理的零件組合決策。

75.已知某公司與甲零件有關(guān)的信息如下：

甲零件的年需求數(shù)量為36000件(假設(shè)每年360天)，購買價(jià)格每單位100元，儲(chǔ)存變動(dòng)成本為0.3元，訂貨成本每次600元，一次到貨，訂貨至到貨的時(shí)間間隔為26天。

要求：

(1)按照基本模型計(jì)算的最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨量為多少；

(2)庫存甲零件還剩多少時(shí)就應(yīng)補(bǔ)充訂貨；

(3)若該零件也可以自制，每天產(chǎn)量預(yù)計(jì)為200件，該公司已具備生產(chǎn)該零件的完全生產(chǎn)能力且無法轉(zhuǎn)移，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本為4000元，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本為1元，單位自制變動(dòng)成本為80元，求零件自制的經(jīng)濟(jì)批量；

(4)比較按經(jīng)濟(jì)批量模型外購和自制方案的總成本，并作出采用何種方案的決策。

76.某公司目前擁有資金400萬元，其中，普通股25萬股，每股價(jià)格10元；債券l50萬元，年利率8%；目前的銷量為5萬件，單價(jià)為50元，單位變，動(dòng)成本為20元，固定經(jīng)營成本為40萬元，所得稅稅率為25%。該公司準(zhǔn)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，預(yù)計(jì)需要新增投資500萬元，投資所需資金有下列兩種方案可供選擇：(1)發(fā)行債券500萬元，年利率10%；(2)發(fā)行普通股股票500萬元，每股發(fā)行價(jià)格20元。預(yù)計(jì)擴(kuò)大生產(chǎn)能力后，固定經(jīng)營成本會(huì)增加52萬元，假設(shè)其他條件不變。

要求：

(1)計(jì)算兩種籌資方案下每股收益相等時(shí)的銷量水平。

(2)若預(yù)計(jì)擴(kuò)大生產(chǎn)能力后企業(yè)銷量會(huì)增加4萬件，不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，確定該公司最佳的籌資方案

77.甲公司正在與乙租賃公司商談一個(gè)租賃合同，計(jì)劃租賃一臺(tái)大型設(shè)備，現(xiàn)在因?yàn)樽饨饐栴}而發(fā)生了激烈的爭執(zhí)，相關(guān)的資料如下：（1）甲公司適用的所得稅稅率為30％，乙公司適用的所得稅稅率為20％。設(shè)備全部購置成本為280萬元，租賃期限為5年，承租方的租金（每年末支付）可以抵稅，出租方的租金需要交稅，承租方以及出租方在租賃期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量相等。（2）該設(shè)備的稅法折舊年限為7年，法定殘值率為購置成本的5％，預(yù)計(jì)5年后的變現(xiàn)價(jià)值為20萬元。（3）稅前借款（有擔(dān)保）利率為10％。要求：（1）計(jì)算雙方的資產(chǎn)余值現(xiàn)值；（2）計(jì)算雙方每年折舊抵稅的數(shù)額；（3）確定雙方的損益平衡租金；（4）如果稅前租金為73萬元，判斷雙方是否能夠接受。

78.甲公司2010年12月產(chǎn)量及部分制造費(fèi)用資料如下：本月實(shí)際發(fā)生制造費(fèi)用8000元，其中：固定制造費(fèi)用3000元，變動(dòng)制造費(fèi)用5000元。實(shí)際生產(chǎn)工時(shí)3200小時(shí)，本月生產(chǎn)能量為3000小時(shí)。制造費(fèi)用預(yù)算為10000元，其中：固定制造費(fèi)用4000元，變動(dòng)制造費(fèi)用6000元。月初在產(chǎn)品40件，平均完工率60%，本月投產(chǎn)452件，月末在產(chǎn)品80件，平均完工程度為40%，本月完工412件。單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為6小時(shí)。

要求：

(1)計(jì)算本月加工產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量；

(2)計(jì)算分析變動(dòng)制造費(fèi)用差異；

(3)計(jì)算分析固定制造費(fèi)用差異(三因素法)；

(4)結(jié)轉(zhuǎn)本月變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用。

79.某

企業(yè)

計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，有甲、乙兩個(gè)投資方案資料如下：（1）甲方案原始投資150萬，其中固定資產(chǎn)投資100萬，流動(dòng)資金50萬，全部資金于

建設(shè)

起點(diǎn)一次投入，經(jīng)營期5年，到期殘值收入5萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬，年總成本（包括折舊）60萬。（2）乙方案原始投資額200萬，其中固定資產(chǎn)120萬，流動(dòng)資金投資80萬。

建設(shè)

期2年，經(jīng)營期5年，流動(dòng)資金于

建設(shè)

期結(jié)束時(shí)投入，固定資產(chǎn)殘值收入8萬，到期投產(chǎn)后，年收入170萬，付現(xiàn)成本80萬/年。固定資產(chǎn)按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)收回。該企業(yè)為免稅企業(yè)，可以免交所得稅，要求：（1）計(jì)算甲、乙方案投資回期；（2）計(jì)算甲、乙方案的會(huì)計(jì)收益率；（3）該企業(yè)所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10％，計(jì)算甲、乙方案的凈現(xiàn)值。

80.

第

46

題

甲公司欲購置一臺(tái)設(shè)備，賣方提出四種付款方案，具體如下：

方案1：第一年初付款10萬元，從第二年開始，每年末付款28萬元，連續(xù)支付5次；

方案2：第一年初付款5萬元，從第二年開始，每年初付款25萬元，連續(xù)支付6次；

方案3：第一年初付款10萬元，以后每間隔半年付款一次，每次支付15萬元，連續(xù)支付8次；

方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30萬元。假設(shè)按年計(jì)算的折現(xiàn)率為10%，分別計(jì)算四個(gè)方案的付款現(xiàn)值，最終確定應(yīng)該選擇哪個(gè)方案

參考答案

1.B

2.C對(duì)租賃期稅后現(xiàn)金流量折現(xiàn)時(shí)，用有擔(dān)保債券的稅后成本折現(xiàn)；對(duì)期末資產(chǎn)稅后現(xiàn)金流量折現(xiàn)時(shí)，用權(quán)益資本成本折現(xiàn)，不使用加權(quán)平均資本成本，所以選項(xiàng)A的說法是正確的；損益平衡租金是指租賃凈現(xiàn)值為零的租金數(shù)額，所以選項(xiàng)B的說法是正確的；不可撤銷租賃是指合同到期前不可以單方面解除的租賃。如果經(jīng)出租人同意或者承租人支付-筆足夠大的額外款項(xiàng)，不可撤銷租賃也可以提前終止，所以選項(xiàng)C的說法是正確的；租賃資產(chǎn)成本包括其買價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、途中保險(xiǎn)等全部購置成本，所以選項(xiàng)D的說法是正確的。

3.A選項(xiàng)A正確，股份變動(dòng)比例=4／10×50％=20％；配股除權(quán)參考價(jià)=(配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例)／(1+股份變動(dòng)比例)=(26+20×20％)／(1+20％)=25(元／股)，配股后乙股東的股票總價(jià)值=25×(1000+1000×4／10)=35000(元)，配股后乙股東的財(cái)富增加=35000-1000×4／10×20-1000×26=1000(元)。

4.B答案：B解析：根據(jù)外部融資額=增量收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增量收入×經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)銷售收入×計(jì)劃銷售凈利率×(1-股利支付率)，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)，因此凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升，說明凈經(jīng)營資產(chǎn)占收入的比下降，因此外部融資額應(yīng)下降，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；銷售增長率超過內(nèi)含增長率，說明企業(yè)需要從外部融資，選項(xiàng)B正確；由于目前股利支付率小于l，所以銷售凈利率上升會(huì)使外部融資額下降，選項(xiàng)c錯(cuò)誤；由于銷售凈利率大于0，所以股利支付率上升會(huì)使外部融資額增加，選項(xiàng)D錯(cuò)誤

5.B此題暫無解析

6.D社會(huì)責(zé)任指企業(yè)對(duì)于超出法律和公司治理規(guī)定的對(duì)利益相關(guān)者最低限度義務(wù)之外的、屬于道德范疇的責(zé)任，A選項(xiàng)不準(zhǔn)確，“基本利益要求”可在一定程度上等同于企業(yè)“最低限度義務(wù)”，因此滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求不算道德范疇的內(nèi)容。8選項(xiàng)也不正確，提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)法律責(zé)任，提供勞動(dòng)合同規(guī)定之外的職工福利才是社會(huì)責(zé)任。企業(yè)可能在依法經(jīng)營的前提下從事不利社會(huì)的行為，因此c選項(xiàng)也不正確。履行社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展，D選項(xiàng)正確。

7.B作業(yè)成本動(dòng)因分為三類：即業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因。其中，業(yè)務(wù)動(dòng)因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動(dòng)因，并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本相等。本題中機(jī)器的維修次數(shù)屬于業(yè)務(wù)動(dòng)因。

綜上，本題應(yīng)選B。

作業(yè)成本動(dòng)因即計(jì)量單位作業(yè)成本時(shí)的作業(yè)量。

業(yè)務(wù)動(dòng)因——計(jì)數(shù)——精確度最差、執(zhí)行成本最低；

持續(xù)動(dòng)因——計(jì)時(shí)——精確度和執(zhí)行成本適中；

強(qiáng)度動(dòng)因——單獨(dú)記賬，當(dāng)做直接成本——精確度最高、執(zhí)行成本最貴。

8.D【答案】D

【解析】買入看漲期權(quán)到期日價(jià)值=Max(股票市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格，0)，買入看漲期權(quán)凈損益=買入看漲期權(quán)到期日價(jià)值一期權(quán)價(jià)格，由此可知，選項(xiàng)A的結(jié)論不正確，正確的結(jié)論應(yīng)該是“到期日價(jià)值大于0”?！翱吹跈?quán)”也稱為“賣出期權(quán)”，“看漲期權(quán)”也稱為“買入期權(quán)”，所以期權(quán)名稱與解釋不一致，混淆概念。選項(xiàng)8的說法不正確，正確的說法應(yīng)該是：買入看跌期權(quán)，獲得在到期日或之前按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利；或：買入看漲期權(quán)，

獲得在到期Et或之前按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格購買某種資產(chǎn)的權(quán)利?！百I入看漲期權(quán)”也稱“多頭看漲期權(quán)”，對(duì)于多頭看漲期權(quán)而言，最大凈損失為期權(quán)價(jià)格，而凈收益沒有上限，所以，選項(xiàng)C的說法不正確。空頭看漲期權(quán)凈損益=到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格=期權(quán)價(jià)格-Max(股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0)，由此可知，由于“Max(股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0)”的最小值為0，所以，空頭看漲期權(quán)的最大凈收益為期權(quán)價(jià)格。選項(xiàng)D的說法正確。

9.C假設(shè)借入x萬元，則6月份支付的利息=(100+x)X1％，則：X一50一(100+x)×1％≥10，x≥61．62(萬元)，X為1萬元的整數(shù)倍可得，x最小值為62，即應(yīng)向銀行借款的最低金額為62萬元。

10.D【正確答案】：D

【答案解析】：可以用來協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營者的利益沖突的方法是監(jiān)督和激勵(lì)，選項(xiàng)A可以使得股東獲取更多的信息，便于對(duì)經(jīng)營者進(jìn)行監(jiān)督，選項(xiàng)B、C屬于激勵(lì)的具體措施。

【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)目標(biāo)與經(jīng)營者”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

11.A解析：本題中，合同分別約定租金、利息和手續(xù)費(fèi)，此時(shí)，租金僅指租賃資產(chǎn)的購置成本，利息和手續(xù)費(fèi)用于補(bǔ)償出租人的營業(yè)成本，如果還有剩余則成為利潤。

12.C答案：C解析：年初投資資本=年初股東權(quán)益+全部負(fù)債=1500+500=2000(萬元)，稅后經(jīng)營利潤=600×(1-25％)=450(萬元)，每年基本經(jīng)濟(jì)增加值=稅后經(jīng)營利潤一加權(quán)平均資本成本X報(bào)表總資產(chǎn)=450-2000×10％=250(萬元)

13.D股票股利會(huì)增加流通在外的股票數(shù)量，同時(shí)降低股票的每股價(jià)值。

14.A根據(jù)已獲利息倍數(shù)為2可知，息稅前利潤=2×利息費(fèi)用，即財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤／(息稅前利潤一利息費(fèi)用)=2，所以，每股收益增長率=2×10％=20％。

15.BB【解析】預(yù)計(jì)明年利潤=(100-40)×30-500=1300(萬元)。假設(shè)單價(jià)提高10%，即單價(jià)變?yōu)?10元，則變動(dòng)后利=(110-40)×30-500=1600(萬元)，利潤變動(dòng)百分比=(1600-1300)/1300×100%=23.08%，單價(jià)的敏感系數(shù)=23.08%/10%=2.31。

16.C由于預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比期數(shù)減1，系數(shù)加1，即[（P/A，i，n－1）＋1]，故7年期、7%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)為[（P/A，7%，7－1）＋1]＝（P/A，7%，6）＋1＝4.7665＋1＝5.7665。

綜上，本題應(yīng)選C。

關(guān)于貨幣的單、復(fù)利及年金的系數(shù)關(guān)系總結(jié)如下：

17.B以可控邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)可能是最佳選擇，它反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力。

18.C【答案】C

【解析】本題的考核點(diǎn)是資本市場線。

總期望報(bào)酬率=(150／100)×10%+(1—150／100)×5%=12．5%

總標(biāo)準(zhǔn)差=(150／100)×20%=30%

19.A[201/（1-33%）+40]/40=8.5利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用

20.D在市場均衡的條件下，預(yù)期收益率等于投資者要求的必要收益率。

21.C選項(xiàng)A錯(cuò)誤，期權(quán)賦予持有人做某件事的權(quán)利，但他不承擔(dān)必須履行的義務(wù)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，期權(quán)持有人可以選擇執(zhí)行或者不執(zhí)行，持有人僅在執(zhí)行期權(quán)有利時(shí)才會(huì)利用它，否則期權(quán)將被放棄。

選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤，期權(quán)是一種“特權(quán)”，因?yàn)槌钟腥酥幌碛袡?quán)利而不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。

綜上，本題應(yīng)選C。

22.CC【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤增長率／營業(yè)收入增長率，由此可知，選項(xiàng)A的說法正確，選項(xiàng)C的說法不正確；總杠桿系數(shù)=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)×經(jīng)營杠桿系數(shù)=每股收益增長率／營業(yè)收入增長率=3，由此可知，每股收益增長率=3×10%=30%，選項(xiàng)B、D的說法正確。

23.B與其他籌資方式相比，普通股籌措資本具有如下優(yōu)點(diǎn)：①?zèng)]有固定利息負(fù)擔(dān)；②沒有固定到期日；③籌資風(fēng)險(xiǎn)??；④能增加公司的信譽(yù)；⑤籌資限制較少。選項(xiàng)B，因?yàn)槠胀ü蓻]有固定到期日，不用支付固定的利息，所以與長期借款籌資相比較，籌資風(fēng)險(xiǎn)小。

24.B選項(xiàng)A，股利宣告日應(yīng)該是2012年3月16日；選項(xiàng)C、D，除息日也叫除權(quán)日，指的是股權(quán)登記日的下一個(gè)交易日，本題中的股權(quán)登記日為2012年3月23日，因?yàn)槭侵芪?，而周六和周日并不是交易日，所以除息日和除?quán)日都應(yīng)該是2012年3月26日。

25.B票面利率等于市場利率，即為平價(jià)發(fā)行。對(duì)于分期付息的平價(jià)債券，發(fā)行后，在每個(gè)付息日債券價(jià)值始終等于票面價(jià)值，但在兩個(gè)付息日之間債券價(jià)值呈周期波動(dòng)，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤、選項(xiàng)B正確。發(fā)行后，債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)下降屬于溢價(jià)債券的特征，所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。發(fā)行后，債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)上升屬于折價(jià)債券的特征，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

26.D債務(wù)稅后資本成本＝債務(wù)稅前資本成本×（1－所得稅稅率）＝8%×（1－25%）＝6%權(quán)益資本成本＝無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋β系數(shù)×市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝4%＋1.2×6%＝11.2%

加權(quán)平均資本成本＝債務(wù)所占比重×稅后債務(wù)資本成本＋權(quán)益所占比重×權(quán)益資本成本＝2÷（2＋3）×6%＋3÷（2＋3）×11.2%＝9.12%

綜上，本題應(yīng)選D。

27.A【答案】A

【解析】凈現(xiàn)值法在理論上比其他方法更完善。對(duì)于互斥投資項(xiàng)目，當(dāng)壽命期相同時(shí)可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出評(píng)價(jià)，本題中，甲方案的凈現(xiàn)值大于乙方案的凈現(xiàn)值，所以甲方案較好。

28.A【解析】因?yàn)閭癁槊堪肽旮断⒁淮危詡膶?shí)際年利率大于票面的名義年利率5%，又因?yàn)槭袌鰧?shí)際年利率為5%，則債券的實(shí)際年利率大于市場實(shí)際年利率，因此債券應(yīng)溢價(jià)發(fā)行。

29.D判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志是兩個(gè)：①具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率；②具有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率，它與資本成本接近。選項(xiàng)D，在穩(wěn)定狀態(tài)下，實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和銷售收入的增長率相同，因此，可以根據(jù)銷售增長率估計(jì)現(xiàn)金流量增長率。

30.B為了評(píng)價(jià)企業(yè)長期償債能力，可以將已獲利息倍數(shù)與本公司歷史最低年份的資料進(jìn)行比較。

31.A

32.A建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)，屬于降低短期償債能力的表外因素。

33.D如果半強(qiáng)式有效假說成立，則在市場中利用技術(shù)分析和基本分析都失去作用，利用內(nèi)幕信息可能獲得超額利潤。在一個(gè)半強(qiáng)式有效的證券市場上，并不意味著投資者不能獲取一定的收益，也并不是說每個(gè)投資人的每次交易都不會(huì)獲利或虧損。

34.C普通股的資本成本＝本年股利×（1＋股利年增長率）/（1－籌資費(fèi)率）＋股利年增長率＝10%×（1＋4%）/（1－5%）＋4%＝14.95%

綜上，本題應(yīng)選C。

35.B利潤=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率，經(jīng)過變換可得：利潤=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)/銷售收入=邊際貢獻(xiàn)×安全邊際店肖售收入=邊際貢獻(xiàn)×安全邊際率。

36.B財(cái)務(wù)困境成本的大小因行業(yè)而異。比如，如果高科技企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產(chǎn)，致使財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)很高。相反，不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)較低，因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值大多來自于相對(duì)容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。所以選項(xiàng)B是答案。

37.A選項(xiàng)B是分子的利息內(nèi)涵。

38.DD【解析】年折舊額=(200000-8000)/4=48000(元)，第4年末時(shí)折舊已經(jīng)計(jì)提完畢，第5年不再計(jì)提折舊，第5年末設(shè)備報(bào)廢時(shí)的折余價(jià)值=200000-48000×4=8000(元)，預(yù)計(jì)實(shí)際凈殘值收入5000元小于設(shè)備報(bào)廢時(shí)的折余價(jià)值8000元的差額抵減所得稅，減少現(xiàn)金流出，增加現(xiàn)金凈流量，所以終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量=2000+5000+(8000-5000)×30%=7900(元)。

39.C本題考點(diǎn)：安全邊際。安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點(diǎn)銷售額的差額，它表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至于虧損。安全邊際部分的銷售額減去其自身的變動(dòng)成本后才是企業(yè)的利潤。

40.A選項(xiàng)A正確，總杠桿系數(shù)＝每股收益變動(dòng)百分比/營業(yè)收入變動(dòng)百分比＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝1.2×1.5＝1.8。2016年每股收益增長率＝（1.9－1）/1＝90%，則營業(yè)收入增長比＝90%/1.8＝50%。

41.ACD流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本（主要是與流動(dòng)資產(chǎn)相關(guān)的機(jī)會(huì)成本）隨流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模的擴(kuò)大而增加，短缺成本隨投資規(guī)模的擴(kuò)大而減少，在兩者相等時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)達(dá)到最佳的投資規(guī)模。

42.ABCD此題暫無解析

43.ABD【正確答案】：ABD

【答案解析】：變動(dòng)成本法提供的資料不能充分滿足決策的需要。例如，企業(yè)的長期決策需要使用包括了全部支出的成本資料，以判斷每種產(chǎn)品能否以收抵支，而變動(dòng)成本法不能提供這種資料，因而不能滿足長期決策，尤其是長期定價(jià)決策的要求。

【該題針對(duì)“變動(dòng)成本法概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

44.ABCABC

到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，漲價(jià)的可能空間少，所以看漲期權(quán)的價(jià)格越低，而執(zhí)行價(jià)格越高，降價(jià)的可能空間多，看跌期權(quán)的價(jià)格越高。執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán)，到期時(shí)間越長，期權(quán)的價(jià)格越高，無論看漲還是看跌期權(quán)都如此。

45.ACD選項(xiàng)B是資本市場線的特點(diǎn)，不是證券市場線的特點(diǎn)。資本市場線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界。

46.ABCD不超過一年的債券的持有期年均收益率等于[債券持有期間的利息收入+(賣出價(jià)－買入價(jià))]/(債券買入價(jià)×債券持有年限)×100%，可以看出利息收入、持有時(shí)間、賣出價(jià)、買入價(jià)均是不超過一年的債券的持有期年均收益率的影響因素。

47.BD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，優(yōu)先股每股票面金額為100元；

選項(xiàng)B正確，與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，優(yōu)先股的發(fā)行價(jià)格不得低于優(yōu)先股票面金額；

選項(xiàng)D正確，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負(fù)債籌資的利息沒有什么差別，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增加普通股的成本。

綜上，本題應(yīng)選BD。

48.ABCD答案:ABCD

解析:利潤在各年的分布受到人為因素的影響，而現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的影響。以上各項(xiàng)因素都受到人為的會(huì)計(jì)政策變化的影響。

49.BD解析：《財(cái)務(wù)成本管理》教材第429頁。

50.BD在內(nèi)含增長的情況下，外部融資額為0，只靠內(nèi)部積累支持銷售增長，因此，選項(xiàng)A、C的說法正確；在內(nèi)含增長的情況下，經(jīng)營負(fù)債可以增加，因此，選項(xiàng)B的說法不正確；在內(nèi)含增長的情況下，可以用增加的留存收益滿足資金需求，留存收益增加會(huì)增加股東權(quán)益，因此，選項(xiàng)D的說法不正確。

51.AB【答案】AB

【解析】因債務(wù)籌資的利息在稅前列支，可以抵稅，其個(gè)別資本成本中的資金使用費(fèi)用為稅后的年利息，而權(quán)益資金的股利是稅后支付的，不能抵稅，所以選項(xiàng)A、B正確。

52.AD可控成本是指在特定時(shí)期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本。

選項(xiàng)A屬于，選項(xiàng)B不屬于，生產(chǎn)車間管理人員的工資通常是由公司集中決定的，生產(chǎn)車間的管理人員不能控制。但是部門經(jīng)理有權(quán)決定本部門聘用多少職工，能控制車間生產(chǎn)人員工資水平，故車間發(fā)生的生產(chǎn)人員工資為可控成本；

選項(xiàng)C屬于，當(dāng)生產(chǎn)車間的管理人員制定合理、高效的生產(chǎn)計(jì)劃能減少廢品損失，所以由于疏于管理導(dǎo)致的廢品損失屬于可控成本；

選項(xiàng)D屬于，按照資產(chǎn)比例分配的管理費(fèi)用，是生產(chǎn)車間的經(jīng)理不能控制的，屬于不可控成本。

綜上，本題應(yīng)選AD。

53.ABD衡量企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，選項(xiàng)A、B、D均可以導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)；選項(xiàng)C會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)。

54.ADAD【解析】根據(jù)題意可知，平均日需求量=16200/360=45（件），由于題中告訴了日供應(yīng)量，因此，本題屬于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的情況，根據(jù)公式可知，經(jīng)濟(jì)訂貨量=[2×16200×25/1×60／（60-45）]1/2=1800（件），送貨期=1800/60=30（天）。平均庫存量=1800/2×(1-45/60)+20=245（件）（注意此處不是增加了保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的一半，原因在于保險(xiǎn)儲(chǔ)備量在正常情況下是不被耗用的）。存貨平均占用資金=245×10=2450（元）?！咎崾尽孔⒁馑拓浧?、交貨期和訂貨周期的區(qū)別，送貨期指的是從到貨開始直到貨物全部送達(dá)所需要的時(shí)間，等于訂貨量／每日送貨量；交貨期指的是從發(fā)出訂單開始到收到貨物為止的時(shí)間間隔，即訂貨提前期；訂貨周期指的是兩次訂貨之間的時(shí)間間隔，等于訂貨次數(shù)的倒數(shù)，即如果一年訂貨5次，則訂貨周期為1/5年。

55.BC[答案]BC

[解析]第一道工序的完工程度為：70/150×100％＝46.67％，第二道工序的完工程度為：（70＋30）/150×100％＝66.67％，第三道工序的完工程度為：（70＋30＋50）/150×100％＝100％。

56.ABCD影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括：（1）企業(yè)財(cái)務(wù)狀況；（2）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；（3）企業(yè)產(chǎn)品銷售情況；（4）投資者和管理人員的態(tài)度；（5）貸款人和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響；（6）行業(yè)因素；（7）所得稅稅率的高低；（8）利率水平的變動(dòng)趨勢(shì)。

57.ABCD選項(xiàng)A、B、C、D均為影響長期償債能力的表外因素?；蛴胸?fù)債一旦發(fā)生，定為負(fù)債，便會(huì)影響企業(yè)的償債能力，因此在評(píng)價(jià)企業(yè)長期償債能力時(shí)也要考慮其潛在影響。

58.ACD現(xiàn)金返回線R一^/等+L，其中，b表示每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i表示有價(jià)證券的日利息率；艿表示預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差；L表示現(xiàn)金存量的下限。

59.AD選項(xiàng)A說法正確，客戶效應(yīng)理論是對(duì)稅差理論的進(jìn)一步擴(kuò)展，研究處于不同稅收等級(jí)的投資者對(duì)待股利分配態(tài)度的差異，認(rèn)為投資者不僅僅是對(duì)資本利得和股利收益有偏好，即使是投資者本身，因其所處不同等級(jí)的邊際稅率，對(duì)企業(yè)股利政策的偏好也是不同的；

選項(xiàng)B、C說法錯(cuò)誤，選項(xiàng)D說法正確，邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存，用于再投資。邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，希望支付較高而且穩(wěn)定的現(xiàn)金股利。所以，較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較低的現(xiàn)金股利又會(huì)引起低稅率階層的不滿。

綜上，本題應(yīng)選AD。

60.BCD敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比／參量值變動(dòng)百分比，選項(xiàng)A說法正確，選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤。某一因素是否為敏感因素，教材中的判斷標(biāo)準(zhǔn)比較模糊，但確定不是以敏感系數(shù)是否大于1為判斷標(biāo)準(zhǔn)，CD選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。本題選BCD。

61.AB存在訂貨提前期的情況下，存貨最佳持有量模型的計(jì)算假設(shè)存貨是集中到貨，而不是陸續(xù)到貨，根據(jù)交貨時(shí)間和存貨的日平均消耗量即可確定再訂貨點(diǎn)。

62.ABCD核心競爭力具有的特征是：可以創(chuàng)造價(jià)值；具有獨(dú)特性；對(duì)手難以模仿；難以替代。

63.AB選項(xiàng)A正確，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越大；選項(xiàng)B正確，對(duì)于看跌期權(quán)持有者來說，股價(jià)下降對(duì)其有利，股價(jià)上升對(duì)其不利，最大損失以期權(quán)費(fèi)為限，兩者不會(huì)抵消，因此，股價(jià)的波動(dòng)率增加會(huì)使期權(quán)價(jià)值增加；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越低；選項(xiàng)D錯(cuò)誤，看跌期權(quán)在未來某一時(shí)間執(zhí)行，其收入是執(zhí)行價(jià)格與股票價(jià)格的差額，如果其他因素不變，當(dāng)股票價(jià)格上升時(shí)，看跌期權(quán)的價(jià)值下降。

64.ACD【解析】如果某年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，則實(shí)際增長率等于上年可持續(xù)增長率；如果某年的銷售利潤率較上年增加，則實(shí)際增長率大于上年可持續(xù)增長率；如果某年的期初權(quán)益資本凈利率較上年增加，則實(shí)際增長率大于上年可持續(xù)增長率。

65.BD

66.AB逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品的實(shí)物管理及資金管理提供資料，能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平，更好地滿足各生產(chǎn)步驟成本管理的要求。由此可知，選項(xiàng)A的說法正確。當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí)，需要計(jì)算半成品成本，但是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算半成品成本，所以選項(xiàng)8的說法正確。逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，各1步驟所耗用的上一步驟半成品成本按照成本項(xiàng)目分項(xiàng)轉(zhuǎn)入各該步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬的各個(gè)成本項(xiàng)目中。采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，可以直接、正確地提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進(jìn)行成本還原。所以選項(xiàng)C的說法不正確。采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分

步法時(shí)，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確。

67.ABCD【該題針對(duì)“成本控制概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

68.ABC答案:ABC

解析:會(huì)計(jì)營業(yè)成本中的成本既包括付現(xiàn)成本，也包括非付現(xiàn)成本，而財(cái)務(wù)管理中現(xiàn)金流量是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)確定的，所扣除的成本中不應(yīng)包括非付現(xiàn)成本。

69.AC解析：有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目,還應(yīng)用于經(jīng)營和銷售活動(dòng)。

70.ABC選項(xiàng)屬于法律因素，D選項(xiàng)屬于股東方面的因素。

71.(1)根據(jù)資料4可知，該股票的貝塔系數(shù)為2，15%=年無風(fēng)險(xiǎn)利率+2×5.5%，年無風(fēng)險(xiǎn)利率：4%。

4%/4=上行概率×(1.2214-1)+(1-上行概率)×(0.8187-1)

解得：上行概率=0.4750；下行概率=1-0.4750=0.5250

Q=(12.O0×0.4750+2.16×0.5250)/(1+4%/4)=6.77(元)

cd=(2.16×0.4750+0×0.5250)/(1+4%/4)=1.02(元)

Co=(6.77×0.4750+1.02×0.5250)/(1+4%/4)=3.71(元)

(3)看跌期權(quán)價(jià)格P=-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S+看漲期權(quán)價(jià)格C+執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值PV(X)

=-20+3.71+17.84/(1+2%)

=1.20(元)

(4)采取的是多頭對(duì)投資策略

投資組合的預(yù)期收益=0.93×0.2+(-3.07)×0.3+1.25×0.3+5.25×0.2=0.69(元)

72.(1)預(yù)測(cè)期各年每股股權(quán)現(xiàn)金流量見下表：

年度第1年第2年第3年第4年第5年每股凈利6.607.267.998.799.67每股收入33.0036.3039.9343,9248.31每股經(jīng)營營運(yùn)資本6.607.267.998.799.67每股經(jīng)營營運(yùn)資本增加－3.400.660.730.800.88每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資4.404.845.325.856.44減：每股折舊和攤銷2.002.202.422.662.93本年每股凈投資－1.003.303.633.994.39本年每股股權(quán)凈投資－0.601.982.182.392.63每股股權(quán)現(xiàn)金流量7.205.285.816.407.04各年的折現(xiàn)率＝3%＋1．5×6%＝12%

預(yù)測(cè)期每股股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值＝7．2×(P/F，12%，1)＋5．28×(P/F，12%，2)＋5．81×(P/F，12%，3)＋6．4×(P/F，12%，4)＋7．04×(P/F，12%，5)＝22．8354(元)

后續(xù)期每股現(xiàn)金流量現(xiàn)值＝7．04×(1＋5%)/(12%－5%)×(P/F，12%，5)＝7．04×(1＋5%)/(12%－5%)×0．5674＝59．9174(元)

每股價(jià)值＝22．8354＋59．9174＝82．75(元)

(2)因?yàn)槊抗蓛r(jià)值(82．75元)高于市場價(jià)格(50元)，所以該公司股票被市場低估了。

73.(1)A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量＝＝9000(件)

(2)A材料年度最佳進(jìn)貨批次＝90000/9000＝10(次)

(3)A材料的相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用＝10×1800＝18000(元)

(4)A材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本＝9000/2×4＝18000(元)

(5)A材料平均占用資金＝40×9000/2＝80000(元)

74.(1)最低銷量情況下的工時(shí)總數(shù)=10000×3.5+7000×2+12000×1.5=67000(小時(shí))最高銷量情況下的工時(shí)總數(shù)=15000×3．5+14000×2+16000×1.5=104500(小時(shí))

(2)甲零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻(xiàn)=(150-120)/3.