2023年期貨從業(yè)資格《期貨投資分析》重點考試題庫提升測試題

地區(qū):_________________編號:_________________姓名:_________________學校:_________________ 密封線 地區(qū):_________________編號:_________________姓名:_________________學校:_________________ 密封線 密封線 2023年期貨投資分析題庫題號一二三四五六閱卷人總分得分注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、地區(qū)、準考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。A卷（第I卷）第I卷（考試時間:120分鐘）一、單選題1、某汽車公司與輪胎公司在交易中采用點價交易，作為采購方的汽車公司擁有點價權。雙方簽訂的購銷合同的基本條款如表7—1所示。合同生效日的輪胎價格為1100(元／個)，在6月2日當天輪胎價格下降為880(元／個)，該汽車公司認為輪胎價格已經(jīng)下降至最低，往后的價格會反彈，所以通知輪胎公司進行點價。在6月2日點價后，假設汽車公司擔心點價后價格會持續(xù)下降，于是想與輪胎公司鑒定新的購銷合同，新購銷合同條約如表7-2所示，據(jù)此回答以下四題84-87。假設截止到6月2日，上海期貨交易所輪胎期貨在2015年5月和6月日均成交量最大的合約的每日結算價為880(元／個)，那么點價后汽車公司采購輪胎的價格是（）(元個)。A.880B.885C.890D.900答案：C本題解析：根據(jù)目標期權合約規(guī)定，合約結算價=期貨基準價格+升貼水=880+10=890(元／個)，所以得到6月2日點價后的價格=當天的目標期貨合約的結算價+升貼水=890+10=900(元／個)。2、下而不屬丁技術分析內(nèi)容的是()。A.價格B.庫存C.交易量D.持倉量答案：B本題解析：期貨市場技術分析一般對價格、交易量和持倉量進行分析。在技術分析中，價格分析是核心，空易量和持倉量作為輔助分析內(nèi)容。3、采取基差交易的優(yōu)點在于兼顧公平性和()。A.公正性B.合理性C.權威性D.連續(xù)性答案：B本題解析：采取基差交易的優(yōu)點在于兼顧公平性與合理性。其中，公平性是指模式中的期貨價格是通過在期貨市場上公開、公平、公正、透明、集中競價產(chǎn)生的，幾乎不存在價格壟斷或價格欺詐等問題；合理性是指將期貨市場形成的價格作為現(xiàn)貨成交的基準價時，因產(chǎn)地、質(zhì)量有別等因素，在定價時買賣雙方還考慮到了現(xiàn)貨對期貨價的升貼水問題。4、一般情況下，需求曲線是條傾斜的曲線，其傾斜的方向為()。A.左上方B.右上方C.左下方D.右下方答案：B本題解析：一般情況下，需求曲線表現(xiàn)為條向右下方傾斜的曲線，其斜率為負.5、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βs=1.20，βf=1.15，期貨的保證金為比率為12%。將90%的資金投資于股票，其余10%的資金做多股指期貨。投資組合的總β值（）。A.1.86B.1.94C.2.04D.2.86答案：C本題解析：根據(jù)β計算公式，投資組合的總β為：0.90*1.20＋0.1/12%*1.15=2.046、甲乙雙方簽訂一份場外期權合約，在合約基準日確定甲現(xiàn)有的資產(chǎn)組合為100個指數(shù)點。未來指數(shù)點高于100點時，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。合約乘數(shù)為200元/指數(shù)點，甲方總資產(chǎn)為20000元。要滿足甲方資產(chǎn)組合不低于19000元，則合約基準價格是（）點。A.95B.96C.97D.98答案：A本題解析：合約基準價格=100×(1-下跌幅度)=100×[1-(20000-19000)／20000]=95(點)。7、在其他因紊不變的情況下，如果某年小麥收獲期氣候條州惡劣，則面粉的價格將()A.不變B.上漲C.下降D.不確定答案：B本題解析：農(nóng)產(chǎn)品價格最容易受白然因素的影響，當白然條什不利時，農(nóng)作物的產(chǎn)量就會受到影響，此題中氣候條件惡劣將導致小麥供給趨緊，刺激其下游產(chǎn)品而粉的價格上漲。8、需求價格彈性系數(shù)的公式是()A.需求價格彈性系數(shù)=需求量／價格B.需求價格彈性系數(shù)=需求量的變動／價格的變動C.需求價格彈性系數(shù)=需求量的相對變動／價格D.需求價格彈性系數(shù)=需求量的相對變動／價格的相對變動答案：D本題解析：需求價格彈性表示在定時期內(nèi)一種商品的需求量變動對該商品價格變動的反應程度，或者說，表示在定時期內(nèi)種商品的價格變化百分之所引起的該商品需求量變動的百分比。9、回歸系數(shù)檢驗統(tǒng)計量的值分別為()。A.65.4286：0.09623B.0.09623：65.4286C.3.2857：1.9163D.1.9163：3.2857答案：D本題解析：回歸系數(shù)檢驗統(tǒng)計量的值分別為：10、2014年8月至11月，美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，美國經(jīng)濟穩(wěn)健復蘇。當時市場對于美聯(lián)儲__________預期大幅上升，使得美元指數(shù)__________。與此同時，以美元計價的紐約黃金期貨價格則__________。（）A.提前加息；沖高回落；大幅下挫B.提前加息；觸底反彈；大幅下挫C.提前降息；觸底反彈；大幅上漲D.提前降息；維持震蕩；大幅上挫答案：B本題解析：非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對期貨市場也有一定影響。2014年8月至11月，美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，美國經(jīng)濟穩(wěn)健復蘇。市場對美聯(lián)儲提前加息的預期大幅上升，使得美元指數(shù)觸底反彈，4個月累計上漲8．29％，與此同時，以美元計價的紐約黃金期貨價格則大幅下挫，11月初更是創(chuàng)下四年半以來的新低。11、2014年8月至11月，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，美國經(jīng)濟穩(wěn)健復蘇。當時市場對于美聯(lián)儲（）預期大幅升溫，使得美元指數(shù)（）。與此同時，以美元計價的紐約黃金期貨價格則（）。A.提前加息；沖高回落；大幅下挫B.提前加息；觸底反彈；大幅下挫C.提前降息；觸底反彈；大幅上漲D.提前降息；持續(xù)震蕩；大幅下挫答案：B本題解析：非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對期貨市場也有一定影響。2014年8月至11月，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，美國經(jīng)濟穩(wěn)健復蘇。市場對美聯(lián)儲提前加息的預期大幅升溫使得美元指數(shù)觸底反彈，4個月累計上漲8.29%。與此同時以美元計價的紐約黃金期貨價格則大幅下挫，11月初更是創(chuàng)下四年半以來的新低。12、進山口貿(mào)易對于宏觀經(jīng)濟和期貨市場的影響主要體現(xiàn)在經(jīng)濟增長、商品及原材料需求以及匯率等方面中國海關一般在每月的()日發(fā)布上月進出口情況的初步數(shù)據(jù)。A.20B.15C.10D.5答案：D本題解析：中國海關總署一般在每月的10日發(fā)布上月逝山口情況的初步數(shù)據(jù)，詳細數(shù)據(jù)在每月下旬發(fā)布。13、預期理論認為，如果預期的未來短期債券利率上升，那么長期債券的利率()當前短期債券的利率。A.高于B.低于C.等于D.以上均不正確答案：A本題解析：預期理論認為，如果預期的未來短期債券利率上升，那么長期債券的利率就高于當前短期債券的利率，期限結構曲線就是向上傾斜的曲線；如果預期的短期債券利率下降，則債券的期限越妊，利率越低，期限結構曲線就是向下傾斜。14、關于利率的風險結構，以下說法錯誤的是()。A.利率風險結構主要反映了不同債券的違約風險B.信用等級差別、流動性和稅收條件等都是導致收益率差的原因C.在經(jīng)濟繁榮時期，不同到期期限的信用利差之間的差別通常比較小，一旦進入衰退或者蕭條，利差增加的幅度更大一些D.經(jīng)濟繁榮時期，低等級債券與無風險債券之間的收益率差通常比較大，衰退或者蕭條期，信用利差會變答案：D本題解析：D項，一般來說，在經(jīng)濟繁榮時期，低等級債券與無風險債券之間的收益率差通常比較小，而一旦進入衰退或者蕭條，信用利差就會急劇擴大，導致低等級債券價格暴跌。15、我國國家統(tǒng)計局公布的季度GDP初步核實數(shù)據(jù)，在季后（）天左右公布。A.15B.45C.20D.9答案：B本題解析：中國的GDP數(shù)據(jù)由中國國家統(tǒng)計局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后15天左右公布，初步核實數(shù)據(jù)在季后45天左右公布，最終核實數(shù)在年度GDP最終核實數(shù)發(fā)布后45天內(nèi)完成。16、某資產(chǎn)管理機構發(fā)行了一款保本型股指聯(lián)結票據(jù)，產(chǎn)品的主要條款如表7—7所示。根據(jù)主要條款的具體內(nèi)容，回答以下兩題。表7—7某保本型股指聯(lián)結票據(jù)主要條款假設產(chǎn)品即將發(fā)行時1年期的無風險利率是4．5％，為了保證產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)完全保本，發(fā)行者就要確保每份產(chǎn)品都有（??）元的資金用于建立無風險的零息債券頭寸。A.95B.95.3C.95.7D.96.2答案：C本題解析：為了保證產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)完全保本，發(fā)行者就要確保每份產(chǎn)品都有100／(1+4．5％)≈95．7(元)的資金用于建立無風險的零息債券頭寸。17、某資產(chǎn)管理機構設計了一款掛鉤于滬深300指數(shù)的結構化產(chǎn)品，期限為6個月，若到期時滬深300指數(shù)的漲跌在－3.0%到7.0%之間，則產(chǎn)品的收益率為9%，其他情況的收益率為3%。據(jù)此回答以下三題。投資于該理財產(chǎn)品的投資者對股市未來半年行情的看法基本為（）。查看材料A.預期漲跌幅度在－3.0%到7.0%之間B.預期漲跌幅度在7%左右C.預期跌幅超過3%D.預期跌幅超過7%答案：A本題解析：若到期時滬深300指數(shù)的漲跌在－3.0%到7.0%之間，則產(chǎn)品的收益率為9%，遠遠高于其他情況的收益率，所以投資者預期漲跌幅度在－3.0%到7.0%之間。18、債券投資組合與國債期貨的組合的久期為（）。A.（初始國債組合的修正久期+期貨有效久期）／2B.（初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值）／（期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值+初始國債組合的市場價值）C.（初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值）／期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值D.（初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值）／初始國債組合的市場價值答案：D本題解析：通過直接買賣現(xiàn)券改變久期成本高昂，尤其在市場流動性有限的情況下，國債期貨可以在不改變現(xiàn)券的情況下改變組合的久期。組合的久期=（初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值）／初始國債組合的市場價值。19、下述哪種說法同技術分析理論對量價關系的認識不符？()A.量價關系理論是運用成交量、持倉量與價格的變動關系分析預測期貨市場價格走勢的一種方法B.價升量不增，價格將持續(xù)上升C.價格跌破移動平均線，同時出現(xiàn)大成交量，是價格下跌的信號D.價格形態(tài)需要交易量的驗證答案：B本題解析：市場行為最基本的表現(xiàn)就是成交價和成交量。雙方的這種市場行為反映在價、量上就往往呈現(xiàn)出這樣一種趨勢：價升量增，價跌量減。根據(jù)這一趨勢規(guī)則，當價格上升時，成交量不再增加，意味著價格得不到買方確認，價格的上升趨勢將會改變。20、（）定義為期權價格的變化與利率變化之間的比率，用來度量期權價格對利率變動的敏感性，計量利率變動的風險。A.DeltaB.GammaC.RhoD.Vega答案：C本題解析：Rho是用來度量期權價格對利率變動敏感性的。Rho隨著期權到期，單調(diào)收斂到0。也就是說，期權越接近到期，利率變化對期權價值的影響越小。21、假如將總資金M的一部分投資于一個β值為βs的股票組合，占用資金S；剩余資金投資于β值為βf的股指期貨，保證金比率為x，占用資金P。則該投資組合合理的總β為（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D答案：B本題解析：22、美國商務部經(jīng)濟分析局（BEA）公布的美國GDP數(shù)據(jù)季度初值，有兩輪修正，每次相隔（）。A.1個月B.2個月C.15天D.45天答案：A本題解析：美國GDP數(shù)據(jù)由美國商務部經(jīng)濟分析局（BEA）發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1、4、7、10月公布，以后有兩輪修正，每次修正相隔1個月。一般在7月末還進行年度修正，以反映更完備的信息。23、在整個利率體系中起主導作用的利率是（）。A.存款準備金B(yǎng).同業(yè)拆借利率C.基準利率D.法定存款準備金答案：C本題解析：基準利率是在整個利率體系中起主導作用的基礎利率，其水平和變化決定其他各種利率和金融資產(chǎn)價格的水平和變化。24、A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D答案：D本題解析：25、出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時，將面臨__________或__________的風險。（）A.本幣升值；外幣貶值B.本幣升值；外幣升值C.本幣貶值；外幣貶值D.本幣貶值；外幣升值答案：A本題解析：出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時，將面臨本幣升值或外幣貶值的風險；進口型企業(yè)進口產(chǎn)品、設備支付外幣時，將面臨本幣貶值或外幣升值的風險。26、投資者購買某國債遠期合約為180天后到期的中期國債，當前凈報價為96.55元，息票率為3%.每半年付息一次，上次付息時間為60天前，下次付息為122天以后，再下次付息為305天以后。無風險連續(xù)利率為6%，中長期國債期貨標的資產(chǎn)的定價公式表達正確的是（）。A.Ft=S0er(T-r)B.Ft=(ST-CT)er(t-T)C.F0=S0e(r-q)TD.Ft=(St+Dt)er(T-t)答案：B本題解析：中長期國債期貨標的資產(chǎn)通常是附息票的名義債券，其定價公式為Ft=（St+Dt)er(T-t)27、下列經(jīng)濟指標中，屬于平均量或比例量的是()。A.總消費額B.價格水平C.國民生產(chǎn)總值D.國民收入答案：B本題解析：總量是反映整個社會經(jīng)濟活動狀況的經(jīng)濟變量，包括兩個方面：一是個量的總和。例如，國內(nèi)生產(chǎn)總值是一個國家（或地區(qū)）所有常住單位新創(chuàng)造價值的總和，總投資是全社會私人投資和政府投資的總和。二是平均量或比例量。例如，價格指數(shù)是衡量任何一個時期與基期相比，物價總水平的相對變化，價格水平主要指一個經(jīng)濟體中商品和服務的價格經(jīng)過加權后的平均價格。28、（）是確定股票、債券或其他資產(chǎn)的長期配置比例，從而滿足投資者的風險收益偏好，以及投資者面臨的各種約束條件。A.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置B.戰(zhàn)術性資產(chǎn)配置C.指數(shù)化投資策略D.主動投資策略答案：A本題解析：所謂戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置，是指確定股票、債券或其他資產(chǎn)的長期配置比例，從而滿足投資者的風險收益偏好，以及投資者面臨的各種約束條件。投資者確定的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置不因短期資本市場的條件變化而改變。29、基礎貨幣不包括（）。A.居民放在家中的大額現(xiàn)鈔B.商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金C.單位的備用金D.流通中的現(xiàn)金答案：B本題解析：基礎貨幣（MO）是指流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔和鑄幣，包括居民手中的現(xiàn)鈔和單位的備用金。不包括商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金。30、7月初，某期貨風險管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現(xiàn)貨濕基價格665元/濕噸(含6%水份)。與此同時，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸，此時基差是（）元/干噸。7月中旬，該期貨風險管理公司與某大型鋼鐵公司成功簽訂了基差定價交易合同，合同中約定，給予鋼鐵公司1個月點價期；現(xiàn)貨最終結算價格參照鐵礦石期貨9月合約加升水2元/干噸為最終干基結算價格。期貨風險管理公司最終獲得的升貼水為（）元/干噸。A.+2B.+7C.+11D.+14答案：A本題解析：期貨風險管理公司獲得的升貼水就是合約約定的2元，不涉及交易風險。31、從中長期看，GDP指標與大宗商品價格呈現(xiàn)較明顯的正相關關系，經(jīng)濟走勢從（）對大宗商品價格產(chǎn)生影響。A.供給端B.需求端C.外匯端D.利率端答案：B本題解析：從中長期看，GDP指標與大宗商品價格呈現(xiàn)較明顯的正相關關系，經(jīng)濟走勢從需求端方面對大宗商品價格產(chǎn)生影響，當GDP呈現(xiàn)上行趨勢，大宗商品價格指數(shù)重心上移，而當GDP增速放緩時，大宗商品價格指數(shù)往往走勢趨弱。32、用敏感性分析的方法，則該期權的De1ta是（）元。A.3525B.2025.5C.2525.5D.3500答案：C本題解析：由于金融機構當前的風險暴露就是價值1150萬元的期權合約，主要的風險因子是銅期貨價格、銅期貨價格的波動率和金融機構的投融資利率等。根據(jù)B1ack—Scho!es期權定價公式，用敏感性分析的方法，可以得出期權的De1ta，即：De1ta=5000×0．5051=2525．5(元)。即鍋期貨價格在當前的水平上漲了1元，合約的價值將會提高約2125．5元，相當于金融機構的或有債務提高了2525．5元。33、程序化交易模型的設計與構造中的核心步驟是（）。A.交易策略考量B.交易平臺選擇C.交易模型編程D.模型測試評估答案：A本題解析：程序化交易模型的設計與構造分為交易策略考量、交易平臺選擇和交易模型編程三個步驟，其中的核心步驟是對交易策略的考量。34、國家統(tǒng)計局根據(jù)（）的比率得出調(diào)查失業(yè)率。A.調(diào)查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟活動人口B.16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經(jīng)濟活動人口C.調(diào)查失業(yè)人數(shù)與非農(nóng)業(yè)人口D.16歲至法定退休年齡的人口與在報告期內(nèi)無業(yè)的人口答案：A本題解析：國家統(tǒng)計局根據(jù)調(diào)查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟活動人口的比率得出調(diào)查失業(yè)率，并同時推算出有關失業(yè)的各種結構數(shù)據(jù)，如長期失業(yè)人員比重、各種學歷失業(yè)人員比重等。由于調(diào)查失業(yè)率采用國際通用標準統(tǒng)計，不以戶籍為標準，更加接近事實，但目前尚不對外公布相關數(shù)據(jù)。35、某商場從一批袋裝食品中隨機抽取10袋，測得每袋重量（單位：克）分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克。選擇的檢驗統(tǒng)計量是（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D答案：A本題解析：總體方差未知，故選取t統(tǒng)計量，即36、下列關于布林通道說法錯誤的是()。A.是美國股市分析家約翰布林設計出來的B.根槲的是統(tǒng)計學中的標準差原理C.比較復雜D.非常實用答案：C本題解析：BOLL指標是美國國股市分析家約翰布林根槲統(tǒng)計學中的標準差原理設計出來的一種非常簡單實用的技術分析指標。37、利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，對約定的（）按照不同計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約。A.實際本金B(yǎng).名義本金C.利率D.本息和答案：B本題解析：利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，對約定的名義本金按照不同計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約。38、期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略執(zhí)行的關鍵是（）。A.隨時持有多頭頭寸B.頭寸轉(zhuǎn)換方向正確C.套取期貨低估價格的報酬D.準確界定期貨價格被低估的水平答案：D本題解析：期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略是利用期貨相對于現(xiàn)貨出現(xiàn)一定程度的價差時，期現(xiàn)進行相互轉(zhuǎn)換。這種策略本身是被動的，只有低估現(xiàn)象出現(xiàn)時，才進行頭寸轉(zhuǎn)換。該策略執(zhí)行的關鍵是準確界定期貨價格被低估的水平。39、7月中旬，某銅進口貿(mào)易商與一家需要采購銅材的銅桿廠經(jīng)過協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價格100元/噸的價格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價，并由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價格作為現(xiàn)貨計價基準。簽訂基差貿(mào)易合同后，銅桿廠為規(guī)避風險，考慮買入上海期貨交易所執(zhí)行價為57500元/噸的平值9月銅看漲期權，支付權利金100元/噸。如果9月銅期貨合約盤中價格一度跌至55700元/噸，銅桿廠以55700元/噸的期貨價格為計價基準進行交易，此時銅桿廠買入的看漲期權也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實際采購價為（）元/噸。A.57000B.56000C.55600D.55700答案：D本題解析：銅桿廠以當時55700元/噸的期貨價格為計價基準，減去100元／噸的升貼水即55600元/噸為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價格。銅桿廠平倉后，實際付出的采購價為55600（現(xiàn)貨最終成交價）+100（支付的權利金）=55700（元/噸）。40、2月末，某金屬銅市場現(xiàn)貨價格為40000元/噸，期貨價格為43000元/噸。以進口金屬銅為主營業(yè)務的甲企業(yè)以開立人民幣信用證的方式從境外合作方進口1000噸銅，并向國內(nèi)某開證行申請進口押匯，押匯期限為半年，融資本金為40000元/噸×1000噸＝4000萬元，年利率為5.6%。由于國內(nèi)行業(yè)景氣度下降，境內(nèi)市場需求規(guī)模持續(xù)萎縮，甲企業(yè)判斷銅價會由于下游需求的減少而下跌，遂通過期貨市場賣出等量金屬銅期貨合約的方式對沖半年后價格可能下跌造成的損失，以保證按期、足額償還銀行押匯本息。半年后，銅現(xiàn)貨價格果然下跌至35000元/噸，期貨價格下跌至36000元/噸。則甲企業(yè)通過套期保值模式下的大宗商品貨押融資最終盈利（）萬元。A.200B.112C.88D.288答案：C本題解析：具體分析過程如下：套期保值結果：[（35000－40000）＋（43000－36000）]×1000＝200（萬元）；銀行融資成本：4000×5.6%/360×180＝112（萬元）；最終盈利：200－112＝88（萬元）。41、“期貨盤面大豆壓榨利潤”是油脂企業(yè)參與期貨交易考慮的因素之一，其計算公式是（）。A.（豆粕價格＋豆油價格）×出油率－大豆價格B.豆粕價格×出粕率+豆油價格×出油率-大豆價格C.（豆粕價格＋豆油價格）×出粕率－大豆價格D.豆粕價格×出油率－豆油價格×出油率－大豆價格答案：B本題解析：壓榨利潤=豆油價格×出油率+豆粕價格×出粕率-大豆價格42、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當日匯率為6.1881，港雜費為180元/噸。3月大豆到岸完稅價為（）元/噸。A.3140.48B.3140.84C.3170.48D.3170.84答案：D本題解析：根據(jù)估算公式，到岸完稅價（元/噸）=到岸價格（美元/噸）X1.13（增值稅13%）X1.03（進口關稅3%）X美元兌人民幣匯率+港雜費，則3月大豆到岸完稅價為415.26X1.13X1.03X6.1881+180=3170.84（元/噸）。43、關丁CCI指標的應用，以下說法正確的是()。A.當CCI指標自下而上突破+100線，表明股價脫離常態(tài)而進入異常被動階段，中短線應及時賣出B.當CCI指標白上而下跌破+100線，進入常態(tài)區(qū)間時，表明價格上漲階段可能結束，即將進入一個比較長時間的盤整階段，投資者應及時逢高賣出C.當CCI指標自上而下跌破-100線，表明價格探底階段可能結束，即將進入一個盤整階段，投資者可以逢低少量買入D.以上均不正確答案：B本題解析：當CCI指標白上而下跌破+100線，進入常態(tài)區(qū)間時，表明價格上漲階段可能結束，即將進入一個比較長時問的盤整階段，投資者應及時逢高賣出。A項，當CCI指標白下而上突破+100線，進入非常態(tài)區(qū)問時，表叫股價脫離常態(tài)而進入異常被動階段，中短線應及時買入；C項，當CCI指標白下而上突破-100線，進入常態(tài)區(qū)間時，表明價格探底階段可能結束，即將進入一個盤整階段，投資者可以逢低少量買入。44、11月份，某資產(chǎn)管理機構持有共26只藍籌股票，總市值1.2億元，當期資產(chǎn)組合相對初始凈值已經(jīng)達到了1.3。為了避免資產(chǎn)組合凈值在年底前出現(xiàn)過度下滑，影響年終考核業(yè)績，資產(chǎn)組合管理人需要將資產(chǎn)組合的最低凈值基本鎖定在1.25水平。為了實現(xiàn)既定的風險管理目標，該資產(chǎn)組合管理人向一家投資銀行咨詢相應的產(chǎn)品。投資銀行為其設計了一款場外期權產(chǎn)品，主要條款如下表所示：假如甲方簽署了這份場外期權合約后，12月28日指數(shù)跌到了95，則當期權被行權后，甲方這時的總市值是（）萬元。A.11191B.11335C.12000D.12144答案：B本題解析：當指數(shù)跌到了95被行權時，期權的市值是4000×300×（96.2-95）=144萬元，購買期權支付費用4000×550=220萬，甲方股票組合價值為：12000-220=11780萬元；而此時股票組合的市值為11780×95/100=11191萬元；總市值就是11335萬元。45、在B-S-M模型中，通常需要估計的變量是（）。A.期權的到期時間B.標的資產(chǎn)的價格波動率C.標的資產(chǎn)的到期價格D.無風險利率答案：B本題解析：資產(chǎn)的價格波動率用于度量資產(chǎn)所提供收益的不確定性，人們經(jīng)常采用歷史數(shù)據(jù)和隱含波動率來估計。46、繪制出價格運行走勢圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價格運行背后的季節(jié)性邏輯背景，為展望市場運行和把握交易機會提供直觀方法的是（）。A.季節(jié)性分析法B.分類排序法C.經(jīng)驗法D.平衡表法答案：A本題解析：季節(jié)性分析法最直接的就是繪制出價格運行走勢圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價格運行背后的季節(jié)性邏輯背景，為展望市場運行和把握交易機會提供直觀的方法。47、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βs=1.20，βf=1.15，期貨的保證金為比率為12%。將90%的資金投資于股票，其余10%的資金做多股指期貨。一段時間后，如果滬深300指數(shù)上漲10%。那么該投資者的資產(chǎn)組合市值（）。A.上漲20.4%B.下跌20.4%C.上漲18.6%D.下跌18.6%答案：A本題解析：題中，投資組合的總β為2.04，一段時間后，如果滬深300指數(shù)上漲10%，那么該投資者的資產(chǎn)組合市值就相當于上漲20.4%。48、中國以（）替代生產(chǎn)者價格。A.核心工業(yè)品出廠價格B.工業(yè)品購入價格C.工業(yè)品出廠價格D.核心工業(yè)品購入價格答案：C本題解析：中國生產(chǎn)者價格指數(shù)由工業(yè)品出廠價格指數(shù)和工業(yè)品購進價格指數(shù)兩部分組成。由于種種原因，嚴格意義上的生產(chǎn)者價格指數(shù)暫時無法統(tǒng)計出來。目前，中國以工業(yè)品出廠價格替代生產(chǎn)者價格。49、某期限為2年的貨幣互換合約，每半年互換一次。假設本國使用貨幣為美元，外國使用貨幣為英鎊，當前匯率為1．41USD／GBP。120天后，即期匯率為1．35USD／GBP，新的利率期限結構如表3所示。假設名義本金為1美元，當前美元固定利率為Rfix=0．0632，英鎊固定利率為Rfix=0．0528。120天后，支付英鎊固定利率交換美元固定利率的互換合約的價值是（）萬美元。A.1.0152B.0.9688C.0.0464D.0.7177答案：C本題解析：計算互換合約的價值：①計算美元固定利率債券價格。假設名義本金為1美元，120天后固定利率債券的價格為0．0316(0．9899+0．9598+0．9292+0．8959)+1(0．8959)=1．0152(美元)。②計算英鎊固定利率債券價格。假設名義本金為1英鎊，120天后固定利率債券的價格為0．0264(0．9915+0．9657+0．9379+0．9114)+1(0．9114)=1．O119(英鎊)。利用期初的即期匯率，將該英鎊債券轉(zhuǎn)換為等價于名義本金為1美元的債券，則其120天后的價格為1．0119(1／1．41)=0．7177(英鎊)。120天后，即期匯率為1．35USD／GBP，則此時英鎊債券的價值1．350．7177=0．9688(美元)。③設該貨幣互換的名義本金為1美元，則支付英鎊固定利率交換美元固定利率的互換合約價值為1．0152-0．9688=0．0464(美元)。50、5月份，某進口商以67000元／噸的價格從國外進口一批銅，同時利用銅期貨對該批銅進行套期保值，以67500元／噸的價格賣出9月份銅期貨合約，至6月中旬，該進口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元／噸的價格成交。8月10日，電纜廠實施點價，以65000元／噸的期貨價格作為基準價，進行實物交收，同時該進口商立刻按該期貨價格將合約對沖平倉，此時現(xiàn)貨市場銅價格為64800元／噸，則該進口商的交易結果是（）(不計手續(xù)費等費用)。A.基差走弱200元／噸，不完全套期保值，且有凈虧損B.與電纜廠實物交收的價格為64500元／噸C.通過套期保值操作，銅的售價相當于67200元／噸D.對該進口商來說，結束套期保值時的基差為-200元／噸答案：D本題解析：A項，結束套期保值時，基差為：64800-65000=-200（元／噸），-200-（-500）=300（元／噸），基差走強，不完全套期保值，有凈盈利；B項，電纜廠實物交收價為65000-300=64700（元／噸）；C項，通過套期保值操作，銅的售價相當于=（65000-300）+（67500-65000）=67200（元／噸）；D項，對該進口商來說，結束套期保值時的基差為-200元／噸。51、5月，滬銅期貨1O月合約價格高于8月合約。銅生產(chǎn)商采取了"開倉賣出2000噸8月期銅，同時開倉買入1000噸10月期銅"的交易策略。這是該生產(chǎn)商基于（）作出的決策。A.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大B.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小C.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小D.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大答案：C本題解析：估計是期貨合約間價差過小(低于倉儲成本)，故未來遠月合約漲幅應高于近月合約。52、中國的某家公司開始實施“走出去”戰(zhàn)略，計劃在美國設立子公司并開展業(yè)務。但在美國影響力不夠，融資困難。因此該公司向中國工商銀行貸款5億元，利率5．65%。隨后該公司與美國花旗銀行簽署一份貨幣互換協(xié)議，期限5年。協(xié)議規(guī)定在2015年9月1日，該公司用5億元向花旗銀行換取0．8億美元，并在每年9月1日，該公司以4%的利率向花旗銀行支付美元利息，同時花旗銀行以5%的利率向該公司支付人民幣利息。到終止日，該公司將0．8億美元還給花旗銀行，并回收5億元。據(jù)此回答以下兩題82-83。計算每年支付利息的時候，中國公司需要籌集（）萬美元資金來應對公司面臨的匯率風險?A.320B.330C.340D.350答案：A本題解析：從上述數(shù)據(jù)中可以算出公司為應對匯率風險所需籌集的資金為=0．8億美元×4%=320(萬美元)。53、一般用（）來衡量經(jīng)濟增長速度。A.名義GDPB.實際GDPC.GDP增長率D.物價指數(shù)答案：C本題解析：GDP增長率一般用來衡量經(jīng)濟增長的速度，是反映一定時期經(jīng)濟發(fā)展水平變化程度的動態(tài)指標。54、某種產(chǎn)品產(chǎn)量為1000件時，生產(chǎn)成本為3萬元，其中固定成本6000元，建立總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程應是（）。A.yc=6000+24xB.yc=6+0.24xC.yc=24000-6xD.yc=24+6000x答案：A本題解析：由于當x=1000時，yc=3萬元，固定成本為6000元，將數(shù)據(jù)代入回歸方程可排除BD兩項。又己知固定成本為6000元，故排除C項。55、上海銀行間同業(yè)拆借利率是從（）開始運行的。A.2008年1月1日B.2007年1月4日C.2007年1月1日D.2010年12月5日答案：B本題解析：2007年1月4日開始運行的上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）是目前中國人民銀行著力培養(yǎng)的市場基準利率。56、需求價格彈性系數(shù)的公式是()A.需求價格彈性系數(shù)=需求量／價格B.需求價格彈性系數(shù)=需求量的變動／價格的變動C.需求價格彈性系數(shù)=需求量的相對變動／價格D.需求價格彈性系數(shù)=需求量的相對變動／價格的相對變動答案：D本題解析：需求價格彈性表示在定時期內(nèi)一種商品的需求量變動對該商品價格變動的反應程度，或者說，表示在定時期內(nèi)種商品的價格變化百分之所引起的該商品需求量變動的百分比。57、某美國投資者買入50萬歐元，計劃投資3個月，但又擔心期間歐元對美元貶值，該投資者決定用CME歐元期貨進行空頭套期保值(每張歐元期貨合約為12．5萬歐元)。假設當E1歐元(EUR)兌美元(USD)即期匯率為1．4432，3個月后到期的歐元期貨合約成交價格EUR／USD為1．4450。3個月后歐元兌美元即期匯率為1．4120，該投資者歐元期貨合約平倉價格EUR／USD為1．4101。因匯率波動該投資者在現(xiàn)貨市場______萬美元，在期貨市場______萬美元。(不計手續(xù)費等費用)()A.獲利1.56；獲利1.565B.損失1.56；獲利1.745C.獲利1.75；獲利1.565D.損失1.75；獲利1.745答案：B本題解析：現(xiàn)貨市場損益=50×(1．4120—1．4432)=-1．56(萬美元)，期貨市場獲利=(1．4450—1．4101)×50=1．745(萬美元)。58、關于備兌看漲期權策略，下列說法錯誤的是（）。A.期權出售者在出售期權時獲得一筆收入B.如果期權購買者在到期時行權的話，期權出售者要按照執(zhí)行價格出售股票C.如果期權購買者在到期時行權的話，備兌看漲期權策略可以保護投資者免于出售股票D.投資者使用備兌看漲期權策略，主要目的是通過獲得期權費而增加投資收益答案：C本題解析：使用備兌看漲期權策略時，期權出售者在出售期權時獲得一筆收入，但是如果期權購買者在到期時行權的話，他則要按照執(zhí)行價格出售股票。59、某種產(chǎn)品產(chǎn)量為1000件時，生產(chǎn)成本為3萬元，其中固定成本6000元，建立總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程應是（）。A.yc＝6000＋24xB.yc＝6＋0.24xC.yc＝24000－6xD.yc＝24＋6000x答案：A本題解析：設總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程為yc＝α＋βx，其中，x表示產(chǎn)量，yc表示總成本。依題意，x＝0時，yc＝6000；x＝1000時，yc＝30000，解得α＝6000，β＝24。因此，總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程為：yc＝6000＋24x。60、某銅加工企業(yè)為對沖銅價上漲的風險，以3700美元/噸買入LME的11月銅期貨，同時買入相同規(guī)模的11月到期的美式銅期貨看跌期權，執(zhí)行價格為3740美元/噸，期權費為60美元/噸。如果11月初，銅期貨價格上漲到4100美元/噸，此時銅期貨看跌期權的期權費為2美元/噸，企業(yè)對期貨合約和期權合約全部平倉。該策略的損益為（）美元/噸（不計交易成本）A.342B.340C.400D.402答案：A本題解析：期貨價格上漲到4100，期貨頭寸獲利=4100-3700=400美元/噸，期權頭寸虧損=60-2=58美元/噸總損益=400-58=342美元/噸考點：利用金融期權進行投資組合保險61、7月初，某期貨風險管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現(xiàn)貨濕基價格665元/濕噸（含6%水分）。與此同時，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸。隨后某交易日，鋼鐵公司點價，以688元/干噸確定為最終的干基結算價。期貨風險管理公司在此價格平倉1萬噸空頭套保頭寸。當日鐵礦石現(xiàn)貨價格為660元/濕噸。鋼鐵公司提貨后，按照實際提貨噸數(shù)，期貨風險管理公司按照648元/濕噸×實際提貨噸數(shù)，結算貨款，并在之前預付貨款675萬元的基礎上多退少補。最終期貨風險管理公司（）。查看材料A.總盈利17萬元B.總盈利11萬元C.總虧損17萬元D.總虧損11萬元答案：B本題解析：鐵礦石基差交易過程如表12所示。表12鐵礦石基差交易過程62、在布萊克一斯科爾斯一默頓期權定價模型中，通常需要估計的變量是()。A.期權的到期時間B.標的資產(chǎn)的價格波動率C.標的資產(chǎn)的到期價格D.無風險利率答案：B本題解析：資產(chǎn)的價格波動率用于度量資產(chǎn)所提供收益的不確定性，人們經(jīng)常采用歷史數(shù)據(jù)和隱含波動率來估計。63、用季節(jié)性分析只適用于（）。A.全部階段B.特定階段C.前面階段D.后面階段答案：B本題解析：季節(jié)性分析法有容易掌握、簡單明了的優(yōu)點，但該分析法只適用于特定品種的特定階段，并常常需要結合其他階段性因素做出客觀評估。64、中國以()替代生產(chǎn)者價格。A.核心工業(yè)品出廠價格B.工業(yè)品購入價格C.工業(yè)品出廠價格D.核心工業(yè)品購人價格答案：C本題解析：中國生產(chǎn)者價格指數(shù)由工業(yè)品出廠價格指數(shù)和工業(yè)品購進價格指數(shù)兩部分組成。由于種種原因，嚴格意義上的生產(chǎn)者價格指數(shù)暫時無法統(tǒng)計出來，目前中國以工業(yè)品出廠價格替代生產(chǎn)者價格，生產(chǎn)者價格指數(shù)也被稱為工業(yè)品出廠價格指數(shù)。65、對任何一只可交割券，P代表面值為100元國債的即期價格，F(xiàn)代表面值為100元國債的期貨價格，C代表對應可交割國債的轉(zhuǎn)換因子，其基差B為（）。A.B=（F·C）-PB.B=（F·C）-FC.B=P-FD.B=P-（F·C）答案：D本題解析：國債期貨的基差指的是用經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后期貨價格與其現(xiàn)貨價格之間的差額。對于任一只可交割券，其基差為B=P-（F·C）考點：基差交易策略66、根據(jù)相對購買力平價理論，一組商品的平均價格在英圍由5英鎊漲到6英鎊，同期在美國由7美元漲到9美元，則英鎊兌美元的匯率由1.4:1變?yōu)?)。A.1.5：1B.1.8：1C.1.2：1D.1.3：1答案：A本題解析：相對購買力平價理論說明當前和未來的匯率的變動，或者說未來匯率預期對當前匯率的影響。也就是說，在一定時期內(nèi)，匯率的變動要與同一時期內(nèi)兩國物價水平的相對變動成比例，用公式表示為：代人數(shù)據(jù)，可得：英鎊兌美元的擴率=1.4×(9/7)/(6/5)=1.5。67、標的資產(chǎn)為不支付紅利的股票，當前價格為30元，已知l年后該股票價格或為37．5元，或為25元。假設無風險利率為8％，連續(xù)復利，計算對應1年期，執(zhí)行價格為25元的看漲期權理論價格為()元．A.7.23B.6.54C.6.92D.7.52答案：C本題解析：68、如上圖場外期權的合約標的是（）價格指數(shù)，所以需要將指數(shù)轉(zhuǎn)化為貨幣度量。A.期權B.基金C.股票D.債券答案：C本題解析：場外期權的合約標的是乙方根據(jù)甲方的需求而構造的一個股票價格指數(shù)，該指數(shù)的成分股就是甲方的資產(chǎn)組合成分股。且由于合約標的是股票價格指數(shù)，所以需要將指數(shù)轉(zhuǎn)化為貨幣度量。69、下列市場中，在（）更有可能賺取超額收益。A.成熟的大盤股市場B.成熟的債券市場C.創(chuàng)業(yè)板市場D.投資者眾多的股票市場答案：C本題解析：隨著市場效率的提高，例如在成熟的大盤股市上或債券市場上，想賺取超額收益是很困難的，找到更有可能獲取超額收益的新興市場（如創(chuàng)業(yè)板市場）才有可能獲得超越市場收益的Alpha。70、5月份，某投資經(jīng)理判斷未來股票市場將進入震蕩整理行情，但對前期表現(xiàn)較弱勢的消費類股票看好。5月20日該投資經(jīng)理建倉買入消費類和零售類股票2億元，β值為0.98，同時在滬深300指數(shù)期貨6月份合約上建立空頭頭寸，賣出價位為4632.8點，β值為1。據(jù)此回答以下兩題。該投資經(jīng)理應該建倉（）手股指期貨才能實現(xiàn)完全對沖系統(tǒng)性風險。查看材料A.178B.153C.141D.120答案：C本題解析：建倉股指期貨需要對沖股票現(xiàn)貨的風險，因此建倉數(shù)量N＝200000000×0.98÷（4632.8×300）≈141（手）。71、存款準備金是金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在（）的存款。A.中國銀行B.中央銀行C.同業(yè)拆借銀行D.美聯(lián)儲答案：B本題解析：存款準備金，是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。72、投資者購買一個看漲期權，執(zhí)行價格25元，期權費為4元。同時，賣出一個標的資產(chǎn)和到期日均相同的看漲期權，執(zhí)行價格40元，期權費為2.5元。如果到期日的資產(chǎn)價格升至50元，不計交易成本，則投資者行權后的凈收益為（）。A.8.5B.13.5C.16.5D.23答案：B本題解析：投資者構造的是牛市看漲期權價差策略，最大風險=凈權利金=2.5-4=-1.5最大收益=（高執(zhí)行價格-低執(zhí)行價格）+凈權利金=40-25-1.5=13.5考點：金融期權結合傳統(tǒng)資產(chǎn)73、根據(jù)下列國內(nèi)生產(chǎn)總值表(單位：億元)，回答73-75題。生產(chǎn)總值Y，的金額為()億元。A.25.2B.24.8C.33.0D.19.2答案：C本題解析：GDP核算有三種方法，即生產(chǎn)法、收入法和支出法，分別從不同角度反映國民經(jīng)濟生產(chǎn)活動成果。其中，收入法是從生產(chǎn)過程創(chuàng)造收入的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中應得的收人份額反映最終成果的一種核算方法。按照這種核算方法，最終增加值由勞動者報酬、生產(chǎn)稅凈額、固定資產(chǎn)折舊和營業(yè)盈余四部分相加得出。故生產(chǎn)總值Y=18+(4-0．1)+7+4．1=33．0(億元)。74、（）的貨幣互換因為交換的利息數(shù)額是確定的，不涉及利率波動風險，只涉及匯率風險，所以這種形式的互換是一般意義上的貨幣互換。A.浮動對浮動B.固定對浮動C.固定對固定D.以上都錯誤答案：C本題解析：固定對固定的貨幣互換因為交換的利息數(shù)額是確定的，不涉及利率波動風險，只涉及匯率風險，所以這種形式的互換是一般意義上的貨幣互換。75、夏普比率的計算公式為（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D答案：A本題解析：76、我田貨幣政策中介目標是()。A.長期利率B.短期利率C.貨幣供應量D.貨幣需求量答案：C本題解析：為了達到最終目標，央行還需要選擇中介目標。在大多數(shù)田家的貨幣政策中，央行只在貨幣供應量和利率目標之間選擇其一。在我國貨幣供應量是中介目標。77、計算在險價值時，Prob（△Π≤-VaR）=1-a％。其中Prob（·）表示資產(chǎn)組合的（）。A.時間長度B.價值的未來隨機變動C.置信水平D.未來價值變動的分布特征答案：D本題解析：在風險度量的在險價值計算中，其中，△Π表示資產(chǎn)組合價值的未來變動，是一個隨機變量，而Prob（·）是資產(chǎn)組合價值變動這個隨機變量的分布函數(shù)，表示資產(chǎn)組合未來價值變動的分布特征。78、某資產(chǎn)管理機構發(fā)行了—款保本型股指聯(lián)結票據(jù)，產(chǎn)品的主要條款如表7-7所示。根據(jù)主要條款的具體內(nèi)容，回答題。表7-7某保本型股指聯(lián)結票據(jù)主要條款假設產(chǎn)品即將發(fā)行時1年期的無風險利率是4.5%，若產(chǎn)品運營需0.8元，則用于建立期權頭寸的資金有（）元。查看材料A.4.5B.14.5C.3.5D.94.5答案：C本題解析：根據(jù)發(fā)行者要確保每份產(chǎn)品都有100/（1+4.5%）=95.7（元）的資金用于建立無風險的零息債券頭寸。則用于建立期權頭寸的資金=100-95.7-0.8=3.5（元）?？键c：保本型股指聯(lián)結票據(jù)79、平均真實波幅是由()首先提出的，用于衡量價格的被動性A.喬治·藍恩B.艾倫C.唐納德·蘭伯特D.維爾斯·維爾德答案：D本題解析：平均真實波幅(ATR)是維爾斯維爾德首先提出的，用丁衡量價格的波動性。A項，喬治藍恩提出KDJ指標；B項，艾倫提出了三重交叉法；C項，唐納德蘭伯特提出順勢指標。80、我國某出口商預期3個月后將獲得出口貨款1000萬美元，為了避免人民幣升值對貨款價值的影響，該出口商應在外匯期貨市場上進行美元（）。A.買入套期保值B.賣出套期保值C.多頭投機D.空頭投機答案：B本題解析：外匯期貨賣出套期保值是指在即期外匯市場上持有某種貨幣的資產(chǎn)，為防止未來該貨幣貶值，而在外匯期貨市場上做一筆相應的空頭交易。題中該出口商預計有美元資產(chǎn)，為了避免人民幣升值造成美元貶值的影響，應當進行美元空頭套期保值。81、道氏理論的目標是判定市場主要趨勢的變化，所考慮的是趨勢的()。A.期間B.幅度C.方向D.逆轉(zhuǎn)答案：C本題解析：道氏理論是辨別價格運行主要趨勢的最古老、最普遍的方法，其目標是判定市場中主要趨勢的變化。道氏理論所考慮的是趨勢的方向，不預測趨勢所涵蓋的期間和幅度。82、央行下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，與此政策措施效果相同的是（）。A.上調(diào)在貸款利率B.開展正回購操作C.下調(diào)在貼現(xiàn)率D.發(fā)型央行票據(jù)答案：C本題解析：央行下調(diào)存款準備金率是向市場釋放流動性，是寬松的貨幣政策。C項屬于寬松的貨幣政策，ABD項屬于緊縮的貨幣政策。83、某研究員對生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)和消費價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)進行了定量分析，并以PPI為被解釋變量，CPI為解釋變量，進行回歸分析。據(jù)此回答以下四題。PPI和CPI的相關系數(shù)為0.975，則PPI和CPI之間存在著（）。查看材料A.負相關關系B.非線性相關關系C.正相關關系D.沒有相關關系答案：C本題解析：PPI和CPI的相關系數(shù)為0.975，大于零，接近于1，所以二者之間存在著正相關關系。84、國內(nèi)生產(chǎn)總值的變化與商品價格的變化方向相同，經(jīng)濟走勢從（）對大宗商品價格產(chǎn)生影響。A.供給端B.需求端C.外匯端D.利率端答案：B本題解析：從中長期看，GDP指標與大宗商品價格呈現(xiàn)較明顯的正相關關系，經(jīng)濟走勢從需求端等方面對大宗商品價格產(chǎn)生影響。85、以下圖（）表示的是運用買入看漲期權保護性點價策略的綜合效果示意圖。A.ⅡB.IC.ⅢD.Ⅵ答案：C本題解析：保護性點價策略是指通過買入與現(xiàn)貨數(shù)量相等的看漲期權或看跌期權，為需要點價的現(xiàn)貨部位進行套期保值，以便有效規(guī)避價格波動風險。運用買人看漲期權保護性點價策略的綜合效果示意圖如圖5—1所示。通過買入看漲期權，可以確立一個合理的買價，有效避免了現(xiàn)貨價格大幅上漲帶來的采購成本上升，而在現(xiàn)貨價格下跌時，又能夠享受點價帶來的額外收益。86、（）是期權價格的變化與利率變化之間的比率，度量期權價格對利率變動的敏感性，計量利率變動的風險。A.DeltaB.GammaC.RhoD.Vega答案：C本題解析：Rho用來度量期權價格對利率變動的敏感性。Rho隨著期權到期，單調(diào)收斂到0。也就是說，期權越接近到期，利率變化對期權價值的影響越小。87、某款以某只股票價格指數(shù)為標的物的結構化產(chǎn)品的收益公式為：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指數(shù)收益率）]則該產(chǎn)品嵌入了（）。A.歐式看漲期權B.歐式看跌期權C.美式看漲期權D.美式看跌期權答案：B本題解析：產(chǎn)品中嵌入的期權主要體現(xiàn)在公式中的max（0，-指數(shù)收益率）這一項。只有在股指下跌時，期權到期時的價值才大于0，所以產(chǎn)品中嵌入了一個歐式看跌期權?？键c：保本型股指聯(lián)結票據(jù)88、下列關于程序化交易的說法中，不正確的是（）。A.程序化交易就是自動化交易B.程序化交易是通過計算機程序輔助完成交易的一種交易方式C.程序化交易需使用高級程序語言D.程序化交易是一種下單交易工具答案：C本題解析：C項，程序化交易可以使用由專業(yè)軟件商提供的程序化交易編程語言，也可以使用相對復雜的數(shù)據(jù)處理工具軟件，如Excel、Matlab、R等，還可以使用高級程序語言，如Java、C語言，甚至匯編語言。它可以執(zhí)行頻度很高的交易，也可以執(zhí)行頻度不高的交易，甚至可以執(zhí)行持倉周期數(shù)天及數(shù)月的中長周期交易。89、美元指數(shù)中英鎊所占的比重為（）。A.3.6%B.4.2%C.11.9%D.13.6%答案：C本題解析：調(diào)整后的美元指數(shù)由歐元、日元、英鎊、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎6個外匯品種構成。各個外匯品種的權重如表2所示。90、假設檢驗的結論為（）。A.在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量不是800克B.在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量是800克C.在5%的顯著性水平下，無法檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克D.這批食品平均每袋重量一定不是800克答案：B本題解析：91、計算在險價值時，Prob（△Π≤-VaR）=1-a％。其中Prob（·）表示資產(chǎn)組合的（）。A.時間長度B.價值的未來隨機變動C.置信水平D.未來價值變動的分布特征答案：D本題解析：在風險度量的在險價值計算中，其中，△Π表示資產(chǎn)組合價值的未來變動，是一個隨機變量，而Prob（·）是資產(chǎn)組合價值變動這個隨機變量的分布函數(shù)，表示資產(chǎn)組合未來價值變動的分布特征。92、在中國的利率政策中，具有基準利率作用的是()。A.存款準備金率B.一年期存貸款利率C.一年期國債收益率D.銀行間同業(yè)拆借利率答案：B本題解析：在中國的利率政策中，1年期的存貸款利率具有基準利率的作用，其他存貸款利率在此基礎上經(jīng)過復利計算確定。93、下列表述屬于敏感性分析的是（）。A.股票組合經(jīng)過股指期貨對沖后，若大盤下跌40%，則組合凈值僅下跌5%B.當前“15附息國債16”的久期和凸性分別是8.42和81.32C.在隨機波動率模型下，“50ETF購9月3.10”明日的跌幅為95%的可能性不超過70%D.若利率下降500個基點，指數(shù)下降30%，則結構化產(chǎn)品的發(fā)行方將面臨4000萬元的虧損答案：B本題解析：敏感性分析，是指在保持其他條件不變的情況下，研究單個風險因子的變化對金融產(chǎn)品或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟價值產(chǎn)生的可能影響。最常見的敏感性指標包括衡量股票價格系統(tǒng)性風險的β系數(shù)、衡量利率風險的久期和凸性以及衡量期權類金融衍生品市場風險的希臘字母等。94、A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D答案：B本題解析：95、金融機構為了獲得預期收益而主動承擔風險的經(jīng)濟活動是（）。A.設計和發(fā)行金融產(chǎn)品B.自營交易C.為客戶提供金融服務D.設計和發(fā)行金融工具答案：B本題解析：金融產(chǎn)品和服務中所蘊含的市場風險是指相關資產(chǎn)或風險因子隨著市場行情的變動而變動，從而導致金融產(chǎn)品的價值發(fā)生變化，使金融機構在未來承擔或有支付義務。金融機構自身也有一部分資金用于自營交易，即通過主動承擔風險來獲得一定的預期收益。96、A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D答案：C本題解析：97、以下工具中，（）是滿足金融機構期限較長的大額流動性需求的工具。A.逆回購B.SLOC.MLFD.SLF答案：D本題解析：逆回購、SLO屬于短期流動性調(diào)節(jié)，MLF是中期調(diào)節(jié)，而SLF是期限較長的大額流動性需求工具，期限介于兩者之間?？键c：中國人民銀行公開市場操作工具。98、在整個利息體系中起主導作用的利率是（）。A.存款準備金B(yǎng).同業(yè)拆借利率C.基準利率D.法定存款準備金答案：C本題解析：基準利率是在整個利率體系中起主導作用的基礎利率，其水平和變化決定其他各種利率和金融資產(chǎn)價格的水平和變化。99、假設貨幣互換協(xié)議是以浮動利率計算利息，在項目期間美元升值，則該公司的融資成本會怎么變化?()A.融資成本上升B.融資成本下降C.融資成本不變D.不能判斷答案：A本題解析：美元升值，那么該公司所支付利息的美元價值上升，則籌集相同美元所需的人民幣更多，融資成本上升。100、若固息債券的修正久期為3，市場利率上升0.25%，考慮凸度因素，則債券價格為（）。A.漲幅低于0.75%B.跌幅超過0.75%C.漲幅超過0.75%D.跌幅低于0.75%答案：D本題解析：利率上升，債券價格下降，不考慮凸性，價格下降是0.75%，凸性會減少價格的波動，所以價格跌幅低于0.75%，選D項。101、假設今日8月天然橡膠的收盤價為15560元/噸，昨日EMA（12）的值為16320，昨日EMA（26）的值為15930，則今日DIF的值為（）。A.200B.300C.400D.500答案：B本題解析：今日EMA（12）=2/（12+1）×今日收盤價+11/（12+1）×昨日EMA（12）=2/13×15560+11/13×16320=16203；今日EMA（26）=2/（26+1）×今日收盤價+25/（26+1）×昨日EMA（26）=2/27×15560+25/27×15930=15903；DIF=EMA（12）-EMA（26）=16203-15903=300102、美元指數(shù)（USDX）是綜合反映美元在國際外匯市場匯率情況的指標，用來衡量美元兌（）貨幣的匯率變化程度。A.個別B.ICE指數(shù)C.資產(chǎn)組合D.一籃子答案：D本題解析：美元指數(shù)（USDX）是綜合反映美元在國際外匯市場匯率情況的指標，用來衡量美元兌“一籃子貨幣”的匯率變化程度。103、2月中旬，豆粕現(xiàn)貨價格為2760元／噸，我國某飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進行套期保值。該廠應（）5月份豆粕期貨合約。A.買入100手B.賣出100手C.買入200手D.賣出200手答案：A本題解析：飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，為了防止豆粕價格上漲風險，應該買入豆粕期貨合約進行套期保值。根據(jù)期貨品種及合約數(shù)量的確定應保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相當?shù)脑瓌t，豆粕的交易單位為10噸／手，所以買入數(shù)量應為1000／10=100(手)。104、標的資產(chǎn)為不支付紅利的股票，當前價格為30元，已知l年后該股票價格或為37．5元，或為25元。假設無風險利率為8％，連續(xù)復利，計算對應1年期，執(zhí)行價格為25元的看漲期權理論價格為()元．A.7.23B.6.54C.6.92D.7.52答案：C本題解析：105、A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D答案：A本題解析：106、關于一元線性回歸被解釋變量y的個別值的區(qū)間預測，下列說法錯誤的是（）。A.xf距離x的均值越近，預測精度越高B.樣本容量n越大，預測精度越高，預測越準確C.∑（xi－）2越大，反映了抽樣范圍越寬，預測精度越低D.對于相同的置信度下，y的個別值的預測區(qū)間寬一些，說明比y平均值區(qū)間預測的誤差更大一些答案：C本題解析：y平均值的區(qū)間預測和個別值的區(qū)間預測具有如下特征：①對于相同的置信度下，y的個別值的預測區(qū)間寬一些，說明比y平均值區(qū)間預測的誤差更大一些；②樣本容量n越大，預測精度越高，預測越準確；③xf距離x的均值越近，預測精度越高；④∑（xi－）2越大，反映了抽樣范圍越寬，預測精度越高。107、一般而言，道氏理論主要用于對()的研判A.主要趨勢B.次要趨勢C.長期趨勢D.短暫趨勢答案：A本題解析：道氏理論從來就不是用來指出應該買賣哪只股票，而是在相關收盤價的基礎上確定出股票市場的主要趨勢。因此，道氏理論對大形勢的判斷有較大的作用，但對于每日每時都在發(fā)生的小波動則顯得無能為力。道氏理論甚至對次要趨勢的判斷作用也不大。108、如企業(yè)遠期有采購計劃，但預期資金緊張，可以采取的措施是（）。A.通過期貨市場進行買入交易，建立虛擬庫存B.通過期權市場進行買入交易，建立虛擬庫存C.通過期貨市場進行賣出交易，建立虛擬庫存D.通過期權市場進行賣出交易，建立虛擬庫存答案：A本題解析：如企業(yè)遠期有采購計劃，但預期資金緊張，可通過期貨市場進行買入交易，建立虛擬庫存，以較少的保證金提前訂貨，同時鎖定采購成本，為企業(yè)籌措資金贏得時間，以緩解企業(yè)資金緊張局面。109、A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D答案：B本題解析：110、美國供應管理協(xié)會（ISM）公布的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）是一個綜合性加權指數(shù)，其中（）的權重最大。A.新訂單指標B.生產(chǎn)指標C.供應商配送指標D.就業(yè)指標答案：A本題解析：ISM每個月向全美代表20個不同工業(yè)部門的大約400家公司發(fā)放問卷，ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是以問卷中的前5項為基礎，構建5個擴散指數(shù)加權計算得出，各指數(shù)的權重分別為：新訂單30%、生產(chǎn)25%、就業(yè)20%、供應商配送15%、存貨10%。111、關于期權的希臘字母，下列說法錯誤的是（）。A.Delta的取值范圍為（－1，1）B.深度實值和深度虛值期權的Gamma值均較小，只要標的資產(chǎn)價格和執(zhí)行價格相近時，價格的波動都會導致Delta值的劇烈變動，因此平價期權的Gamma值最大C.在行權價附近，Theta的絕對值最大D.Rho隨標的證券價格單調(diào)遞減答案：D本題解析：D項，Rho隨標的證券價格單調(diào)遞增。對于看漲期權，標的價格越高，利率對期權價值的影響越大。對于看跌期權，標的價格越低，利率對期權價值的影響越大。112、假設貨幣互換協(xié)議是以浮動利率計算利息，在項目期間美元升值，則該公司的融資成本會怎么變化?()A.融資成本上升B.融資成本下降C.融資成本不變D.不能判斷答案：A本題解析：美元升值，那么該公司所支付利息的美元價值上升，則籌集相同美元所需的人民幣更多，融資成本上升。113、國內(nèi)生產(chǎn)總值的變化與商品價格的變化方向相同，經(jīng)濟走勢從（）對大宗商品價格產(chǎn)生影響。A.供給端B.需求端C.外匯端D.利率端答案：B本題解析：從中長期看，GDP指標與大宗商品價格呈現(xiàn)較明顯的正相關關系，經(jīng)濟走勢從需求端等方面對大宗商品價格產(chǎn)生影響。114、對基差買方來說，基差交易中所面臨的風險主要是()。A.價格風險B.利率風險C.操作風險D.敞口風險答案：D本題解析：對基差買方來說，基差交易中所面臨的風險主要是敞口風險。由于點價方基于自身對商品未來一段時間的價格走勢預測具有信心，愿意承擔一定的風險換取點價的權利，一般情況下是不會在簽訂合同時就到期貨市場做套期保值的，否則擁有點價權意義不大。因此，在基差交易中，點價一方帶有對價格漲跌進行投機交易的性質(zhì)。115、在構造投資組合過程中，會考慮選擇加入合適的品種。一般盡量選擇（）的品種進行交易。A.均值高B.波動率大C.波動率小D.均值低答案：B本題解析：在構造投資組合過程中，會考慮選擇加入合適的品種。波動率大意味著機會多，收益也越高，因此，需要對商品的期貨價格波動率做一些統(tǒng)計分析和比較，盡量選擇波動率大的品種進行交易。116、當前股價為l5元，一年后股價為20元或l0元，無風險利率為6％，計算剩余期限為1年A.0.59B.0.65C.0.75D.0.5答案：A本題解析：根據(jù)已知條件，可得u=20／15=4／3；d=10／15=2／3，代入計算公式，可得：117、11月份，某資產(chǎn)管理機構持有共26只藍籌股票，總市值1.2億元，當期資產(chǎn)組合相對初始凈值已經(jīng)達到了1.3。為了避免資產(chǎn)組合凈值在年底前出現(xiàn)過度下滑，影響年終考核業(yè)績，資產(chǎn)組合管理人需要將資產(chǎn)組合的最低凈值基本鎖定在1.25水平。為了實現(xiàn)既定的風險管理目標，該資產(chǎn)組合管理人向一家投資銀行咨詢相應的產(chǎn)品。投資銀行為其設計了一款場外期權產(chǎn)品，主要條款如下表所示：將合約基準價記作K，合約結算價記作S，則乙方賣出該期權后，其承擔的支付義務就是（）。A.max（K-S，0）B.max（S-K，0）C.min（K-S，0）D.min（S-K，0）答案：A本題解析：乙方為看跌期權的賣方。乙方須支付的金額：max（K-S，0）考點：利用場外期權對沖風險118、由于市場熱點的變化，對于證券投資基金來說，基金重倉股可能面臨很大的（）。A.流動性風險B.信用風險C.國別風險D.匯率風瞼答案：A本題解析：對于證券投資基金來說，由于市場熱點的變化，基金重倉股可能面臨很大的流動性風險。119、下列說法錯誤的是（）。A.美元標價法是以美元為標準折算其他各國貨幣的匯率表示方法B.20世紀60年代以后，國際金融市場間大多采用美元標價法C.非美元貨幣之間的匯率可直接計算D.美元標價法是為了便于國際進行外匯交易答案：C本題解析：20世紀60年代以后，歐洲貨幣市場迅速發(fā)展起來，國際金融市場間的外匯交易量迅猛增加，為便于國際進行外匯交易，銀行間的報價普遍采用“美元標價法”，即以一定單位的美元為標準來折算應兌換多少其他各國貨幣的匯率表示方法。世界各金融中心的國際銀行所公布的外匯牌價都是美元兌其他國家主要貨幣的匯率，非美元貨幣之間的匯率，則通過各自對美元的匯率套算。120、標的資產(chǎn)為不支付紅利的股票，當前價格為每股20美元，已知1年后的價格或者為25美元，或者為15美元。計算對應的1年期、執(zhí)行價格為18美元的歐式看漲期權的理論價格為()美元。設無風險年利率為8％，考慮連續(xù)復利。A.4.3063B.4.3073C.4.3083D.4.3083答案：B本題解析：121、()是指模型的誤差項間存在相關性。A.異方差B.自相關C.偽回歸D.多重共線性答案：B本題解析：對于不同的樣本點，隨機誤差項之間存在某種相關性，則出現(xiàn)序列相關性。如果只出現(xiàn)則認為模型存在自相關。自相關是指模型的誤差項間存在相關性。一旦發(fā)生自身相關，意味著數(shù)據(jù)中存在自變量所沒有解釋的某種形態(tài)。由于這個原因，自相關的存在，說明模型還不夠完善。122、在相同的回報水平下，收益率波動性越低的基金，其夏普比率（）。A.不變B.越高C.越低D.不確定答案：B本題解析：夏普比率的公式為S＝（R－r）/σ，其中，R是投資的回報期望值（平均回報率）；r是無風險投資的回報率（可理解為同期銀行存款利率）；σ是回報率的標準方差（衡量波動性的最常用統(tǒng)計指標）。在相同的回報水平下，收益率波動性越低的基金，回報率的標準方差σ越小，其夏普比率越高。123、回歸模型yi＝β0＋β1xi＋μi中，檢驗H0：β1＝0所用的統(tǒng)計量服從（）。A.χ2（n－2）B.t（n－1）C.χ2（n－1）D.t（n－2）答案：D本題解析：由t檢驗可知其構造的t統(tǒng)計量公式為：即服從自由度為n－2的t分布。124、為預測我國居民家庭對電力的需求量，建立了我國居民家庭電力消耗量（y，單位：千瓦小時）與可支配收入（x1，單位：百元）、居住面積（x2，單位：平方米）的多元線性回歸方程，如下所示：＝124.3068＋0.5464x1＋0.2562x2據(jù)此回答以下四題。檢驗回歸方程是否顯著，正確的假設是（）。A.H0：β1＝β2＝0；H1：β1≠β2≠0B.H0：β1＝β2≠0；H1：β1≠β2＝0C.H0：β1≠β2≠0；H1：β1＝β2≠0D.H0：β1＝β2＝0；H1：β1、β2至少有一個不為零答案：D本題解析：檢驗回歸方程是否顯著就是要檢驗回歸方程中的所有系數(shù)是否