麒麟信安研究報告-快速成長的國產操作系統(tǒng)技術服務商

麒麟信安研究報告：快速成長的國產操作系統(tǒng)技術服務商1.國產IT軟件服務提供商，業(yè)績持續(xù)增長1.1國產IT軟件服務提供商國產IT操作系統(tǒng)提供商。公司成立于2015年4月，主要向國防企事業(yè)單位及大型國有企業(yè)提供國內專業(yè)基礎平臺軟件產品和服務。2019年6月，公司入選2019年湖南省移動互聯(lián)網重點企業(yè)名單。公司自成立以來產品如麒麟信安云桌面系統(tǒng)、麒麟信安操作系統(tǒng)與多家企業(yè)如聯(lián)想、華為、中國航天時代等完成了產品兼容互認證，同時中標國家電網、中國人壽保險等多項電子化設備采購項目。公司積極參與開源社區(qū)建設，發(fā)布了基于openEuler22.03LTS版本的商業(yè)發(fā)行版——麒麟信安操作系統(tǒng)V3.5.1等多項產品。2022年10月，公司首次發(fā)行股票并且在科創(chuàng)板上市。深耕操作系統(tǒng)，云計算及信息安全領域。公司主要服務于國防、電力、黨政等關鍵行業(yè)客戶。2021年公司主要業(yè)務為操作系統(tǒng)、云計算和信息安全服務，占總收入的比例分別為20.77%/27.16%/49.89%。操作系統(tǒng)方面，公司發(fā)布了具有高安全性，高可用性，強實時性，深度定制的麒麟信安操作系統(tǒng)服務器版；具備自研Kiran桌面環(huán)境，支持主流應用軟件等的麒麟信安操作系統(tǒng)桌面版；具備內生安全，供應鏈可靠；微秒級實時功能的麒麟信安工控操作系統(tǒng)。云計算方面，公司具有麒麟信安云桌面系統(tǒng)，麒麟信安超融合一體機，麒麟信安云平臺，麒麟信安云終端等產品；信息安全方面，公司的主要產品麒麟信安天機存儲加密系統(tǒng)可基于商用密碼技術實現(xiàn)用戶身份鑒別、數(shù)據(jù)安全存儲及數(shù)據(jù)完整性校驗等，構建以商用密碼為基礎的數(shù)據(jù)安全防護體系。此外公司還為黨政，能源，職教等行業(yè)客戶提供多種解決方案，以解決客戶遇到的多種問題。1.2公司股權結構合理，核心團隊科班出身公司股權結構合理。公司實控人為創(chuàng)始人楊濤，持股比例23.65%。此外，持有公司比例較大的長沙揚睿(持股比例9.08%)，長沙捷清(持股比例6.81%)，長沙揚麒(持股比例3.41%)，長沙麟鵬(持股比例2.27%)等均為公司的員工持股平臺。公司股權結構合理。核心團隊專業(yè)能力較強，履歷背景好。公司管理層均具有專業(yè)背景，為科班出身。公司董事長兼創(chuàng)始人楊濤先生為國防科技大學計算機專業(yè)博士研究生學歷；總經理劉文清先生為中國科學院軟件研究所計算機應用技術專業(yè)博士研究生學歷；副總經理任啟畢業(yè)于北京航空航天大學軟件工程專業(yè)，為碩士研究生學歷；副總經理申錕鎧畢業(yè)于湖南師范大學計算數(shù)學專業(yè)；副總經理陳松政畢業(yè)于國防科技大學計算機軟件與理論專業(yè)，也為碩士研究生學歷。上述管理層中楊濤，劉文清，和陳松政先生同時也是公司核心技術成員?？瓢喑錾淼暮诵墓芾韴F隊保證了管理層深刻理解公司業(yè)務，能夠站在專業(yè)的角度制定公司戰(zhàn)略，同時也從一定程度上保證了公司的研發(fā)能力。除了學歷背景，公司管理層同時擁有良好的履歷背景。1.3業(yè)績高速增長，研發(fā)費用率高業(yè)績高速增長，銷售毛利率較高。公司處于高速增長態(tài)勢，2021年公司營收為3.38億元，同比增長46%；2022年前三季度營收2.43億元，同比增長40%。2018-2021年營收年均復合增長率61.66%。2021年公司實現(xiàn)歸母凈利潤1.12億元，同比增長12.78%；

2022年前三季度歸母凈利潤7334.52萬元，同比增長70.05%。2018-2021年歸母凈利潤年均復合增長率116.51%。公司毛利率一直較高，2018-2021年毛利率保持在70%左右，盈利能力較強。公司重視研發(fā)，研發(fā)費用率較高。2019-2022年三季報公司的研發(fā)費用持續(xù)提升，研發(fā)費用率分別為40.56%/21.68%/17.81%/18.94%。公司研發(fā)費用率保持在較高水平。人員方面，2019-2021年公司的研發(fā)人員分別為135/165/212人，截止2021年12月31日，公司研發(fā)人員共217人，占員工總數(shù)的42.8%。其中本科學歷173人，占比80%；

碩士及以上學歷共35人，占比16.1%。專利方面，截止2022年10月，公司擁有發(fā)明專利25項，軟件著作權167項，參與承擔了2項“核高基”課題及2項“基礎軟件項目”國家課題和其他多項省、市級重大科研項目。公司成立以來一直注重研發(fā)。2.信創(chuàng)促使公司迎來發(fā)展良機2.1政策驅動，信創(chuàng)市場迎來高速發(fā)展數(shù)字經濟浪潮下，信創(chuàng)產業(yè)推進尤為重要。根據(jù)《“十四五”數(shù)字經濟發(fā)展規(guī)劃》，數(shù)字經濟是繼農業(yè)經濟、工業(yè)經濟之后的主要經濟形態(tài)，是以數(shù)據(jù)資源為關鍵要素，以現(xiàn)代信息網絡為主要載體，以信息通信技術融合應用、全要素數(shù)字化轉型為重要推動力，促進公平與效率更加統(tǒng)一的新經濟形態(tài)。在數(shù)字經濟建設過程中，政策著重強調堅持把創(chuàng)新作為引領發(fā)展的第一動力，突出科技自立自強的戰(zhàn)略支撐作用，促進數(shù)字技術向經濟社會和產業(yè)發(fā)展各領域廣泛深入滲透，推進數(shù)字技術、應用場景和商業(yè)模式融合創(chuàng)新，形成以技術發(fā)展促進全要素生產率提升、以領域應用帶動技術進步的發(fā)展格局。在數(shù)字經濟發(fā)展過程中，信創(chuàng)產業(yè)作為科技自立自強的基礎產業(yè)被著重強調。國內外政策頻發(fā)，政策催化信創(chuàng)產業(yè)加速擴張。2022年下半年以來美國對中國在科技方面持續(xù)進行封鎖。2022年8月9日，美國政府通過《2022年芯片和科學法案》，其中芯片相關條款為芯片行業(yè)提供527億美元的直接補貼以及研發(fā)資助，同時提供25%的稅收抵扣，金額約240億美元；2022年8月31日，英偉達公告稱其26日收到美國政府通知，對公司未來向中國(包括中國香港地區(qū))和俄羅斯公司出口用于人工智能和高性能計算的GPUA100和即將推出的H100集成電路實施新的許可要求，限制還包括英偉達未來任何峰值性能和芯片對芯片的I/O性能均等于或大于A100的閾值的產品；2022年10月初，美國BIS宣布對向中國出口先進人工智能（AI）和超級計算芯片制造、生產設備以及所需的某些工具實施新限制。此外2022年12月，美國還將長江存儲，寒武紀等36家實體列入“黑名單”。在美國持續(xù)的科技封鎖下，中國政府在政策方面大力支持信創(chuàng)產業(yè)。2022年10月，黨的第二十次全國代表大會著重強調了科技創(chuàng)新，會議報告指出“必須堅持科技是第一生產力，人才是第一資源，創(chuàng)新是第一動力”，堅持“科技自立自強”，“以國家戰(zhàn)略需求為導向，集聚力量進行原則性引領性科技攻關，堅決打贏關鍵核心技術攻堅戰(zhàn)”。2022年12月的中央經濟工作會議再次強調科技政策要聚焦自立自強，要“布局實施一批國家重大科技項目，完善新型舉國體制，發(fā)揮好政府在關鍵核心技術攻關中的組織作用，突出企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位。提高人才自主培養(yǎng)質量和能力，加快引進高端人才?！闭叽呋拢艅?chuàng)產業(yè)規(guī)模不斷擴大。信創(chuàng)產業(yè)市場規(guī)模較大，增速較快。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，我國信創(chuàng)產業(yè)規(guī)模自2018年以來連續(xù)四年上漲，在2020年就已突破1萬億元。2018-2021年我國信創(chuàng)產業(yè)年均復合增長率約19.1%。我國信創(chuàng)產業(yè)市場規(guī)模較大，整體增速較快。2.2操作系統(tǒng)是國產軟件生態(tài)的重要基石我國基礎軟件生態(tài)主要包括操作系統(tǒng)，數(shù)據(jù)庫，中間件，其中操作系統(tǒng)是國產軟件生態(tài)的重要基石。我國基礎軟件生態(tài)中操作系統(tǒng)Windows、Android占據(jù)全球桌面和移動端OS主要領導地位，國產操作系統(tǒng)有Linux內核發(fā)行版操作系統(tǒng)如麒麟OS、統(tǒng)信UOS、麒麟信安等；數(shù)據(jù)庫方面，Oracle、IBM、微軟占據(jù)主要市場，國產數(shù)據(jù)庫有如南大通用、武漢達夢、人大金倉、神州通用等；中間件方面IBM、Oracle占據(jù)主要市場，國產中間件廠商有東方通、寶蘭德、普元信息、中創(chuàng)股份等。我國操作系統(tǒng)整體市場規(guī)模龐大，國產操作系統(tǒng)增長迅速。目前中國操作系統(tǒng)市場規(guī)模較大，截止2020年市場規(guī)模約791.1億元，2014-2020年市場規(guī)模復合年增長率約6.16%，整體來看市場規(guī)模較大。2020年國產操作系統(tǒng)的市場規(guī)模約26.68億元，2014-2020年市場規(guī)模復合年均增長率為40.56%，目前占操作系統(tǒng)市場總規(guī)模比例不高，但增速較快。全球服務器操作系統(tǒng)市場上Linux操作系統(tǒng)占比較高。由于Linux開源架構能夠更好的建立開源軟件生態(tài)，同時具有靈活定制，結構層次清晰，運行效率高，運維成本低，安全性高等特點，目前全球服務器操作系統(tǒng)市場上Linux操作系統(tǒng)所占份額較高。根據(jù)IDC在2018年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球服務器操作系統(tǒng)市場收入份額中Linux操作系統(tǒng)占比約68%。中國服務器操作系統(tǒng)裝機量逐年增大，Linux操作系統(tǒng)占比最大。國內來看，中國服務器操作系統(tǒng)裝機量逐年增高。2022上半年裝機量195.9萬套，2021年全年裝機量350.8萬套，較2020年增長8.74%。產品結構來看，Linux操作系統(tǒng)占比最大，產品占比約79.2%。競爭格局來看我國Linux服務器操作系統(tǒng)收入份額中海外服務器占比最大。目前在傳統(tǒng)PC桌面操作系統(tǒng)領域Windows桌面操作系統(tǒng)在國內市場占有主導地位。服務器領域Linux在服務器操作系統(tǒng)領域占有較高市場份額。目前我國的操作系統(tǒng)主要基于Linux等開源軟件來發(fā)展，國產服務器操作系統(tǒng)對標RedHatOS研發(fā)，國產桌面操作系統(tǒng)對標Windows系統(tǒng)研發(fā)。競爭格局來看，根據(jù)Gartner2020年發(fā)布的全球軟件市場收入分析報告，中國Linux服務器操作系統(tǒng)RedHat（RHEL）市場收入份額為69.9%，MicroFocusInternational（SUSE）市場收入份額為15.90%，Oracle市場收入份額為5.4%，Canonical（Ubuntu）市場收入份額為1%，其他品牌市場份額為7.8%。綜合來看海外服務器操作系統(tǒng)占據(jù)絕大部分市場份額。2.3數(shù)據(jù)安全儲存需求受益政策刺激我國數(shù)據(jù)安全儲存需求受政策刺激。政府在信息安全，數(shù)據(jù)安全，以及密碼方面均頒布了相應的支持政策。2019年國家頒布實施等保2.0政策，第三級和第四級安全要求明確需采用密碼技術保證重要數(shù)據(jù)在存儲過程中的保密性。2021年《國務院辦公廳關于印發(fā)全國一體化政務服務平臺移動端建設指南的通知》強調“加強數(shù)據(jù)安全管理，強化用戶隱私保護，嚴格規(guī)范用戶信息采集，保障用戶知情權、選擇權和隱私權?！?/p>

2022年，中共中央國務院頒布《關于加快建設全國統(tǒng)一大市場的意見》，意見指出應

“加快培育數(shù)據(jù)要素市場，建立健全數(shù)據(jù)安全、權利保護、跨境傳輸管理、交易流通、開放共享、安全認證等基礎制度和標準規(guī)范，深入開展數(shù)據(jù)資源調查，推動數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用?！眹鴦赵骸蛾P于落實政府工作報告重點工作分工的意見》中指出，應“強化網絡安全，數(shù)據(jù)安全和個人信息保護”。除上述各項法規(guī)外，政府還頒布了《網絡安全法》《數(shù)據(jù)安全法》《關鍵信息基礎設施安全保護條例》《個人信息保護法》等法律法規(guī)，從基礎制度、基礎法律層面對信息安全的重要性及保護方式進行規(guī)定。我國數(shù)據(jù)安全儲存需求目前深度受益政策支持。市場規(guī)模來看，國內數(shù)據(jù)安全產業(yè)市場規(guī)模較大，增速較快。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，截止2019年全球信息安全行業(yè)市場規(guī)模約1092億美元，同比增長13.4%。國內信息安全市場方面，我國信息安全市場保持了較高的營業(yè)收入規(guī)模及增速。2018年收入規(guī)模為1,164億元，2021年收入規(guī)模增長至1,825億元，復合增長率達到16.17%。其中，數(shù)據(jù)安全是信息安全的重要組成部分。根據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國數(shù)據(jù)安全市場規(guī)模呈現(xiàn)逐年增長的趨勢，增長率保持在20%以上。2014年中國數(shù)據(jù)安全行業(yè)市場規(guī)模僅為14.20億元，到2018年增長到30.60億元，預計到2023年中國數(shù)據(jù)安全行業(yè)市場規(guī)模將達到97.5億元，2014-2023年復合增長率將達到23.87%?？傮w來看，公司信息安全與數(shù)據(jù)安全業(yè)務所處市場空間規(guī)模較大，增速較快。信息安全產業(yè)市場集中度逐年降低，參與者逐年增加。信息安全行業(yè)市場競爭格局呈現(xiàn)集中度逐漸降低的態(tài)勢。在信息安全領域從專利申請數(shù)量來看，信息安全行業(yè)領域較為優(yōu)秀的企業(yè)主要有國家電網，華為，騰訊，安恒信息等公司。近年來隨著行業(yè)的發(fā)展，市場上參與者不斷增多，集中度逐漸降低。盡管市場集中度在逐漸降低，截止2020年中國信息安全設備市場上的主要參與者依舊不多，主要參與者有深信服，奇安信，新華三等，目前尚未出現(xiàn)能夠基本壟斷市場的龍頭公司。公司業(yè)務在信息安全領域所占的市場份額目前依舊不大。我國數(shù)據(jù)安全市場規(guī)模較大，同比增速較快。數(shù)據(jù)安全是信息安全的重要組成部分。從數(shù)據(jù)安全市場規(guī)模來看，根據(jù)賽迪咨詢預計2021年我國大數(shù)據(jù)安全市場規(guī)模約69.7億，同比增長35.5%。2016-2019年年均復合增長率約30.61%。我國大數(shù)據(jù)安全市場總體來看規(guī)模較大，市場增速較快。2.4瘦終端：桌面端云計算發(fā)展方向云計算行業(yè)整體市場擴張迅速，市場空間較大，公司業(yè)務相關云桌面市場持續(xù)增長。根據(jù)美國國家標準與技術研究院（NIST）對云計算的定義，云計算可以實現(xiàn)隨時隨地、便捷地、隨需應變地從可配置計算資源共享池中獲取所需的資源（例如網絡、服務器、存儲、應用及服務），資源能夠快速供應并釋放，使管理資源的工作量和與服務提供商的交互減小到最低限度。按云計算的部署方式分類，云計算可分為公有云、私有云及混合云三類。云計算是新型基礎設施的核心環(huán)節(jié)，也是各種新技術的底座。市場規(guī)模方面，2021年我國云計算整體市場規(guī)模達到3229億元，同比增長54.42%。2021年我國私有云市場達到1048億元，同比增長28.75%。根據(jù)信通院預測，預計未來幾年我國私有云市場將保持穩(wěn)定增長，到2023年私有云市場規(guī)模將達到1446.8億元。云桌面業(yè)務方面，2015年中國云桌面整體解決方案僅91.90萬個，在云計算服務成為新型信息技術基礎設施的發(fā)展背景下，云計算相關基礎設施市場整體提升，2019年中國云桌面整體解決方案銷售數(shù)量增長至190.50萬個，2015至2019年的復合增長率為19.99%。預計2024年中國云桌面整體解決方案銷售數(shù)量將達到346萬個。從整體來看，公司云計算業(yè)務的市場空間較大，增速相對較快。云計算時代催生胖終端及瘦終端。云計算時代的到來催生了多種替代傳統(tǒng)PC辦公的終端設備如胖終端，及瘦終端。胖終端及瘦終端一般均采用X86架構，瘦終端僅在本地部署操作系統(tǒng)，而應用程序，儲存等部署在遠端服務器群；胖終端將操作系統(tǒng)，應用程序，數(shù)據(jù)存儲部署在本地，而應用服務和存儲數(shù)據(jù)部署在遠端服務器。瘦終端是桌面端云計算未來的發(fā)展方向。由于具有開發(fā)難度低，產品使用簡單，運維成本低等特點，基礎設施，開發(fā)平臺，應用軟件的云化已成為未來發(fā)展方向。隨著網絡帶寬逐漸提升，后端服務器硬件算力不斷加強以及云桌面協(xié)議的改進，云桌面已逐漸代替?zhèn)鹘y(tǒng)PC終端并在國防，電力，政務等多領域拓展。終端設備選擇上，瘦終端應用部署靈活性高，本地數(shù)據(jù)安全性強，運維成本低等特點尤為突出，成為云桌面未來發(fā)展趨勢。國內瘦終端客戶機市場出貨量穩(wěn)定增長，主要參與者為國內大廠。據(jù)IDC最新發(fā)布的《2022年第二季度中國瘦客戶機市場跟蹤報告》，2022年上半年中國瘦客戶機市場出貨量70.3萬臺，同比增長5.5%；據(jù)IDC同時發(fā)布的《2022年上半年中國桌面云終端市場跟蹤報告》，應用VDI解決方案的云終端出貨量為77.1萬臺，同比增長17.2%。IDC預計至2026年中國瘦客戶機市場規(guī)模將超過206萬臺，五年復合增長率6.6%；

應用VDI解決方案的云終端市場規(guī)模突破265萬臺，五年復合增長率7.2%。我國瘦終端客戶機市場上前五名為升騰、華為、H3C、國光和實達，合計市場份額達到80%，升騰實力強勁，連續(xù)多年在中國和亞太區(qū)市場奪冠，市場份額超過50%。3.研發(fā)驅動的開源歐拉生態(tài)建設者3.1持續(xù)進行研發(fā)方面的投入公司持續(xù)進行研發(fā)方面的投入。公司業(yè)務所處行業(yè)屬于技術密集型行業(yè)，為了滿足行業(yè)客戶日益增長的需求，維持產品競爭力，公司近年來不斷加大對操作系統(tǒng)、信息安全、云計算領域研發(fā)的投入，促進相關產品的更新升級，研發(fā)費用保持較高水平。此外在高研發(fā)投入下，公司在長沙，西安分別設立了研發(fā)中心，負責公司的產品研發(fā)及管理工作。專利方面，截止2022年10月公司已有發(fā)明專利25項，軟件著作權167項，參與承擔了2項“核高基”課題及2項“基礎軟件項目”國家課題和其他多項省、市級重大科研項目。研發(fā)方面持續(xù)的投入驅動了公司產品的更新。3.2深耕電力、國防行業(yè)深耕行業(yè)，公司在電力和國防領域有較深的行業(yè)理解。電力領域，早在2011年公司就針對電力領域操作系統(tǒng)安全可靠運行需求，專門組建了研發(fā)團隊進行技術攻關。麒麟信安操作系統(tǒng)是較早應用于國家電網及南方電網調度系統(tǒng)的國產操作系統(tǒng)，經過十余年實際應用部署，在電網需求引領下，麒麟信安操作系統(tǒng)不斷迭代演進，從系統(tǒng)漏洞挖掘、證書體系建設、內核安全可信、應用安全監(jiān)控等多維度發(fā)力，目前已成為電力行業(yè)主流國產操作系統(tǒng)。國防領域，公司承建了眾多國防單位信息化建設項目，并承擔了多項國防單位委托的型號裝備配套任務和技術預研項目。公司已建立起一支能快速理解并高效響應國防單位多樣化需求的專業(yè)隊伍。公司操作系統(tǒng)、云計算產品、信息安全產品已在安全辦公、教育培訓、指揮訓練、列裝設備等國防領域廣泛應用部署。深刻的行業(yè)理解使公司建立了良好的產品生態(tài)。多年的行業(yè)積累也使公司建立了良好的生態(tài)。目前公司已經與60多家企業(yè)建立了生態(tài)合作，具體領域包括操作系統(tǒng)，芯片，服務器，云終端，存儲，數(shù)據(jù)庫，辦公套件，中間件等。產品生態(tài)的建設為公司筑起了行業(yè)護城河。3.3華為開源合作伙伴，開源歐拉生態(tài)建設者生態(tài)建設對于操作系統(tǒng)產業(yè)發(fā)展至關重要。由于操作系統(tǒng)與底層硬件設施，中間層開發(fā)體系，上層應用等緊密相連存在產品適配問題，對于操作系統(tǒng)產業(yè)而言構建生態(tài)顯得尤為重要。當操作系統(tǒng)產業(yè)規(guī)模突破臨界點，用戶會隨著應用軟件的增多而逐漸加入，應用軟件開發(fā)商也會因為用戶基礎而投入更多資源進行與操作系統(tǒng)的適配，從而形成良性循環(huán)。操作系統(tǒng)產業(yè)適配的臨界點目前在百萬級別，即操作系統(tǒng)廠商能夠完成的生態(tài)適配能夠突破100萬左右。國產操作系統(tǒng)目前已經由完全自研，基于海外自研，逐漸發(fā)展成為自主開源社區(qū)。開源軟件生態(tài)具有很大靈活性，同時能夠節(jié)省軟件購買成本。公司的Linux操作系統(tǒng)是基于Linux開源編程架構建立的架構，其代碼是開放的，具有很高的靈活性。開源架構能夠有效提高業(yè)務敏捷性，降低企業(yè)業(yè)務風險。業(yè)務敏捷是指企業(yè)能夠對市場需求做出快速響應，而不是簡單的敏捷開發(fā)。開放資源能夠幫助開發(fā)者和商人加快軟件開發(fā)速度，同時開源技術為企業(yè)和開發(fā)者提供了加快軟件