結(jié)構(gòu)管理知識分析與綜合財務(wù)報表

結(jié)構(gòu)分析與綜合分析5/30/20231結(jié)構(gòu)分析5/30/20232〔一〕籌資結(jié)構(gòu)分析籌資活動分析的內(nèi)容：籌資活動的全面分析?；I資規(guī)模、籌資結(jié)構(gòu)負(fù)債籌資分析所有者權(quán)益籌資分析負(fù)債規(guī)模及結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析5/30/202331.籌資規(guī)模及變動分析籌資規(guī)模及變動情況的分析，主要借助于資產(chǎn)負(fù)債表右方的負(fù)債及所有者權(quán)益數(shù)據(jù)，利用水平分析法，分析企業(yè)的籌資規(guī)模，觀察其變動趨勢，對籌資狀況的合理性進行評價的過程。5/30/20234籌資規(guī)模及變動情況分析項目上年本年變動額變動率流動負(fù)債長期負(fù)債所有者權(quán)益合計197515108664032061699694008209012086031335158.65%-320-50%770112.48%3871647.16%5/30/202352.籌資結(jié)構(gòu)及變動分析籌資結(jié)構(gòu)是企業(yè)各局部籌資占籌資總額的比重，或是各局部籌資的比率關(guān)系。5/30/20236籌資結(jié)構(gòu)分析表項目上年％本年％變動％流動負(fù)債長期負(fù)債所有者權(quán)益負(fù)債及權(quán)益合計24.06%42.28%0.78%0.27%75.16%57.45%100%100%18.22%-0.51%-17.71%05/30/20237其分析步驟：首先，將某期籌資結(jié)構(gòu)計算出來，與相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)進行比較，從中評價企業(yè)的籌資政策、特別是資本構(gòu)成或變動及其對投資者、債權(quán)人的影響；其次，將籌資結(jié)構(gòu)進行變動趨勢分析，了解企業(yè)的籌資策略和籌資重心，預(yù)計未來籌資方向。5/30/20238負(fù)債結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素１、負(fù)債本錢。不同的負(fù)債方式取得資金的本錢不同，一般情況下債券本錢>銀行借款本錢，長期借款本錢>短期借款本錢，對籌資本錢的權(quán)衡會影響企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)。２、負(fù)債規(guī)模。～指負(fù)債的絕對額5/30/20239３、財務(wù)風(fēng)險。負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)，財務(wù)風(fēng)險不可防止，但通過合理的安排負(fù)債結(jié)構(gòu)，可以適當(dāng)降低或躲避財務(wù)風(fēng)險。一般而言，連續(xù)性短期負(fù)債的風(fēng)險往往高于長期負(fù)債。原因有二：一是長期負(fù)債時間較長，企業(yè)有充分的時間組織現(xiàn)金流量；二是長期負(fù)債在利率不變的情況下，不會因各種可變的意外因素對償債方案產(chǎn)生影響；5/30/202310４、債務(wù)歸還期。５、經(jīng)濟環(huán)境。６、籌資政策5/30/202311影響所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的因素分析：１、利潤分配政策。２、所有者權(quán)益規(guī)模。所有者權(quán)益的變化，往往會由于其規(guī)?；蚩偭康淖儎佣鄳?yīng)的變動。5/30/202312３、企業(yè)控制權(quán)。４、權(quán)益資本本錢。５、外部因素。5/30/202313〔二〕投資結(jié)構(gòu)分析利用水平分析法比較企業(yè)資產(chǎn)總額以及各項資產(chǎn)的規(guī)模與變化趨勢，分析企業(yè)資產(chǎn)總額以及各項資產(chǎn)增減變動的原因；利用垂直分析法比較企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及各項資產(chǎn)比重的變化趨勢，分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和各項資產(chǎn)比重及其變動的合理性。5/30/202314投資活動的全面分析：1.資產(chǎn)規(guī)模與變動分析企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模是指企業(yè)擁有的資產(chǎn)存量，它是保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動正常進行的物質(zhì)根底。對資產(chǎn)規(guī)模的分析一般采用水平分析法從數(shù)量上了解企業(yè)資產(chǎn)的變動情況及變動原因。5/30/202315資產(chǎn)規(guī)模分析表項目上年本年變動額變動率流動資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)無形及其他資產(chǎn)合計3743259752139561519730011444736901384820901208062232059.63%12418.89%1446248.19%694100.58%3871647.16%5/30/2023162.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)就是指企業(yè)的流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重。通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動分析，反映企業(yè)資源配置的合理與否。包括：5/30/202317從流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)比例角度進行分析從有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)比例角度分析從固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)比例角度分析5/30/202318某公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表項目上年％本年％變動％流動資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)無形及其他資產(chǎn)合計45.6%49.46%17%12.58%35.56%36.81%0.85%1.15%100%100%3.86%-4.42%1.25%0.3%05/30/2023193.企業(yè)的固流結(jié)構(gòu)有以下三種：保守的固流結(jié)構(gòu)策略。流’高，低風(fēng)險、低收益；冒險的固流結(jié)構(gòu)策略。流’低，高風(fēng)險、高收益；適中的固流結(jié)構(gòu)策略。風(fēng)險與收益介于前兩者之間。5/30/202320在實際中，通常根據(jù)以下標(biāo)準(zhǔn)來評價企業(yè)的固流結(jié)構(gòu)是否合理〔1〕盈利水平與風(fēng)險。企業(yè)選擇何種固流結(jié)構(gòu)主要取決于企業(yè)對風(fēng)險的態(tài)度?！?〕行業(yè)特點。不同行業(yè)，技術(shù)裝備水平不同，固流結(jié)構(gòu)也會有差異。一般，創(chuàng)造附加值低的企業(yè)〔如商業(yè)〕，需保持較高的資產(chǎn)流動性；〔3〕企業(yè)經(jīng)營規(guī)模。一般而言，規(guī)模較大的企業(yè)，固定資產(chǎn)比例相對高效。5/30/202321固流結(jié)構(gòu)優(yōu)化的步驟一般是：首先，分析企業(yè)的盈利水平和風(fēng)險程度，判斷和評價企業(yè)目前的固流結(jié)構(gòu)；其次，根據(jù)盈利水平與風(fēng)險、行業(yè)特點、企業(yè)規(guī)模等評價標(biāo)準(zhǔn)，按照企業(yè)選擇的固流結(jié)構(gòu)策略確定符合本企業(yè)實際情況的固流結(jié)構(gòu)比例目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。最后，對現(xiàn)有的固流結(jié)構(gòu)比例進行優(yōu)化調(diào)整。5/30/202322〔三〕經(jīng)營活動分析——本錢費用分析產(chǎn)品本錢降低目標(biāo)完成情況分析1.計算差異(損益表HJ)(1)可比產(chǎn)品本錢方案降低額和降低率可比產(chǎn)品本錢方案降低額＝∑〔本期各種可比產(chǎn)品方案產(chǎn)量×各種可比產(chǎn)品上年實際單位本錢〕－本期可比產(chǎn)品方案總本錢＝∑QjV0－∑QjVj=∑Qj(V0－Vj)5/30/202323可比產(chǎn)品本錢方案降低率＝可比產(chǎn)品本錢降低額/∑(本期各種可比產(chǎn)品方案產(chǎn)量×上年實際單位本錢)=5/30/202324(2)可比產(chǎn)品本錢實際降低額和降低率降低額＝∑〔本期各種可比產(chǎn)品實際產(chǎn)量×各種可比產(chǎn)品上年實際單位本錢〕－本期可比產(chǎn)品實際總本錢＝∑Q1V0－∑Q1V1=∑Q1(V0－V1)5/30/202325降低率＝可比產(chǎn)品本錢實際降低額/∑〔本期各種可比產(chǎn)品實際產(chǎn)量×各種可比產(chǎn)品上年實際單位本錢〕=5/30/202326那么：降低額為∑Q1(V0-V1)-∑Qj(V0-Vj)降低率為－5/30/2023272.可比產(chǎn)品本錢降低因素分析(1)產(chǎn)品產(chǎn)量變動的影響降低額＝∑〔本期實際產(chǎn)量×上年實際單位本錢〕×方案降低率－方案降低額用公式表示為：降低額＝∑Q1V0×－∑Qj(V0-Vj)

5/30/202328(2)產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)變動的影響降低額＝〔∑〔本期實際產(chǎn)量×上年實際單位本錢〕－∑〔本年實際產(chǎn)量×本年方案單位本錢〕〕－〔∑〔本期實際產(chǎn)量×上年實際單位本錢〕×方案降低率〕公式表示為：降低額=[∑Q1(V0-Vj)]-[∑Q1V0×]降低率＝5/30/202329(3)產(chǎn)品單位本錢變動的影響降低額＝〔∑〔本年實際產(chǎn)量×上年實際單位本錢〕－∑〔本年實際產(chǎn)量×本年實際單位本錢〕〕－〔∑〔本年實際產(chǎn)量×上年實際單位本錢〕〕－〔∑〔本年實際產(chǎn)量×本年方案單位本錢〕＝∑〔本年實際產(chǎn)量×本年方案單位本錢〕－∑〔本年實際產(chǎn)量×本年實際單位本錢〕5/30/202330用公式表示為：降低額＝〔∑Q1V0－∑Q1V1〕－〔∑Q1V0－∑Q1Vj〕＝∑Q1Vj－∑Q1V1降低率＝降低額/∑Q1V03.驗算5/30/202331四、綜合分析杜邦財務(wù)分析法指數(shù)分析法財務(wù)預(yù)警分析雷達圖5/30/202332〔一〕杜邦財務(wù)分析法杜邦分析法的核心指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率＝＝＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)杜邦分析體系參見Word文檔

5/30/202333凈資產(chǎn)經(jīng)營效率的財務(wù)分析體系杜邦財務(wù)分析體系

營業(yè)收入凈資產(chǎn)利潤率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)營業(yè)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤營業(yè)收入營業(yè)收入資產(chǎn)總額成本費用流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)營業(yè)成本營業(yè)費用管理費用財務(wù)費用稅金其他支出貨幣資金交易性金融資產(chǎn)

應(yīng)收賬款預(yù)付款項存貨其他流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)長期投資無形資產(chǎn)其他長期資產(chǎn)××÷÷－＋5/30/202334〔二〕指數(shù)分析法分析步驟1.選擇分析指標(biāo)；2.確定各項指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值；3.計算分析指標(biāo)的單項指數(shù)＝實際值÷標(biāo)準(zhǔn)值4.確定各項分析指標(biāo)的權(quán)重；5.計算綜合指數(shù)。5/30/202335〔三〕財務(wù)預(yù)警分析1.財務(wù)預(yù)警的概念

財務(wù)危機。國內(nèi)外學(xué)者對財務(wù)危機的概念有多不同的理解。我們認(rèn)為是指企業(yè)無力支付到期債務(wù)或費用的一種經(jīng)濟現(xiàn)象，包括從資金管理技術(shù)性失敗到破產(chǎn)以及處于兩者之間的各種情況。

5/30/202336財務(wù)預(yù)警。財務(wù)預(yù)警是利用財務(wù)指標(biāo)度量企業(yè)財務(wù)狀況偏離預(yù)警線的強弱程度、發(fā)出財務(wù)警戒信號的過程。財務(wù)預(yù)警機制。財務(wù)預(yù)警機制是通過對企業(yè)財務(wù)報表及相關(guān)經(jīng)營資料的分析，利用信息化的財務(wù)數(shù)據(jù)和非財務(wù)數(shù)據(jù)管理方式，將企業(yè)已面臨的危險情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營者和其他利益關(guān)系人，并分析企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的原因和企業(yè)財務(wù)營運體系隱藏的問題，以提早做好防范的一種預(yù)警分析制度。5/30/2023372.財務(wù)預(yù)警的功能財務(wù)預(yù)警的監(jiān)測功能。財務(wù)預(yù)警的診斷功能。財務(wù)預(yù)警的治療功能。5/30/2023383.財務(wù)預(yù)警的方法(1)定性預(yù)警方法“四階段病癥〞分析法專家調(diào)查法管理評分法5/30/202339(2)定量預(yù)警方法A.單變量分析方法比率分析方法。美國學(xué)者威廉?比弗1966年使用79對樣本公司研究了現(xiàn)金流量比率、凈收益比率、負(fù)債與總資產(chǎn)比率、流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)比率、流動資產(chǎn)與流動負(fù)債比率、周轉(zhuǎn)率六大類30個指標(biāo)的判別能力。根據(jù)誤判率，預(yù)測財務(wù)危機能力最強的比率是現(xiàn)金流量與總負(fù)債之比，其次是凈收益與總資產(chǎn)之比，然后是總負(fù)債與總資產(chǎn)之比。5/30/202340“利息及票據(jù)貼現(xiàn)費用〞判別分析法。該方法根據(jù)企業(yè)貸款利息和票據(jù)貼現(xiàn)費用占其銷售額的百分比來判斷企業(yè)的財務(wù)狀況。不同企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不一樣。具體判斷標(biāo)準(zhǔn)見表8－1

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企業(yè)財務(wù)狀況變動表利息及票據(jù)貼現(xiàn)費用占銷售額的百分比制造業(yè)3％5％7％10％批發(fā)業(yè)1％3％5％7％

企業(yè)狀況健康型維持現(xiàn)狀型縮小均衡型倒閉型5/30/202342平安率分析法。平安率分析法通過分析經(jīng)營平安率和資金平安率來判斷企業(yè)的財務(wù)狀況。5/30/202343

二一三四經(jīng)營平安率資金平安率5/30/202344單變量分析的局限性有：哪些是最重要的指標(biāo)，不同分析人結(jié)論不同；盡管對較長一段時期進行的單變量比率分析能說明公司正處于或?qū)⑻幱谪攧?wù)危機，但不能證明企業(yè)可能或何時破產(chǎn)；得出的結(jié)論可能會受到通貨膨脹因素的影響；企業(yè)的管理部門可能用造假賬，來掩蓋企業(yè)的實際財務(wù)狀況。5/30/202345B.多變量分析方法多變量分析通過建立多元函數(shù)來分析預(yù)測企業(yè)的財務(wù)危機。在多變量分析模型中，最有影響的是1968年由美國學(xué)者愛德華?奧特曼提出的“Z－計分法。〞該模型的具體形式為：5/30/202346Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4

+0.999X5其中：X1＝運營資本/總資產(chǎn)；X2＝留存收益/總資產(chǎn)；X3＝息稅前收益/總資產(chǎn)；X4＝權(quán)益的市場價值/總負(fù)債的價值；X5＝銷售額/總資產(chǎn)。5