大智慧《主力內(nèi)參》

大智慧《主力內(nèi)參》02月13日一、超贏看盤輾轉(zhuǎn)騰挪力不能及本周大盤維持年初以來的模式，在狹窄的區(qū)間內(nèi)頻繁震蕩，繼續(xù)測(cè)試一個(gè)傾斜旗形通道的下軌，再向上試探上軌，來回波動(dòng)。最近的復(fù)雜震蕩中觀察體味大盤的短線波動(dòng)和情緒細(xì)節(jié)，非常具有諜戰(zhàn)片的懸疑氛圍。周四我們談短線賣點(diǎn)的問題，以周四的盤面表現(xiàn)看，經(jīng)過一天的休整，市場(chǎng)存在繼續(xù)向上發(fā)力的基礎(chǔ)，當(dāng)晚的消息面也很配合，安徽蕪湖出臺(tái)了樓市新政，掀起媒體頭版關(guān)注。因此如果周五市場(chǎng)能主攻地產(chǎn)，并且以保利萬科這類大型龍頭股為主，那么就可確定全日向好的基調(diào)，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)人氣；可惜的是，權(quán)重地產(chǎn)股的漲勢(shì)僅持續(xù)了半小時(shí)，隨后雖能持穩(wěn)，但無力發(fā)動(dòng)第二波攻勢(shì)，半日量能顯示火力依然不足。隨后市場(chǎng)就開始跑偏，試圖以有色、券商來保持推升勢(shì)頭，同時(shí)利用了期指，但顯然，這是一個(gè)負(fù)面信號(hào)，因?yàn)橐阅壳暗牧磕芩剑@個(gè)攻擊面太寬，難以維持。午后大盤回落，雖沒有盤中跳水最終收于紅盤，但頹勢(shì)顯現(xiàn)，大盤強(qiáng)勢(shì)落空以后，游資開始劍走偏鋒越走越遠(yuǎn)，繼續(xù)拉升鑫富藥業(yè)、重慶啤酒、北緯通信、萬向德農(nóng)等此類品種，是又一個(gè)負(fù)面信號(hào)。因此短線而言，周五下午可能構(gòu)成了一個(gè)短線減倉點(diǎn)，時(shí)間上應(yīng)該可以延續(xù)到下周一，變數(shù)是晚間外盤表現(xiàn)的影響。目前的大盤，可能處于一個(gè)中短期訴求矛盾的情況中。從月線看，大盤可能處于一段中期行情的起點(diǎn)，前景樂觀；以周線看，連續(xù)兩周長(zhǎng)下影星線，陽線實(shí)體欠缺，顯示上方阻力強(qiáng)大消化壓力沉重；日線方面，上升旗形或者楔形形態(tài)的突破攻擊能力有限。綜合來看，解決這個(gè)矛盾的方法是回調(diào)消化，不管是日線的一次性快速大幅回調(diào)還是周線級(jí)別的調(diào)整，通過主動(dòng)積極的調(diào)整去消化獲利盤、測(cè)試夯實(shí)底部，并改變?nèi)站€形態(tài)變的更具積極性。按照這個(gè)場(chǎng)景，策略上短線尋找合適的機(jī)會(huì)減倉，等大盤調(diào)整下來再加倉，后市熱點(diǎn)仍不好判斷，首選繼續(xù)在權(quán)重和成長(zhǎng)小盤之間分散配置，等市場(chǎng)明朗一些再作調(diào)倉。如果這個(gè)場(chǎng)景預(yù)測(cè)出錯(cuò)，那么再根據(jù)實(shí)際走勢(shì)來修正，以目前的市況表現(xiàn)，策略前提上多一些謹(jǐn)慎不會(huì)有錯(cuò)。二、財(cái)經(jīng)聚焦：1、溫家寶：預(yù)調(diào)微調(diào)從一季度就要開始２月６日至１０日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在中南海主持召開五次座談會(huì)，聽取社會(huì)各界人士對(duì)《政府工作報(bào)告（征求意見稿）》的意見和建議。溫家寶說，推進(jìn)壟斷行業(yè)改革是經(jīng)濟(jì)體制改革的重要任務(wù)。與此相適應(yīng)，是要促進(jìn)民間資本進(jìn)入金融、能源、交通和社會(huì)事業(yè)等領(lǐng)域?！靶拢常稐l”沒有落實(shí)，民間資本進(jìn)入就遇到玻璃門、彈簧門。今年上半年一定要把實(shí)施細(xì)則制訂出來。溫家寶還表示，今年１月份和一季度的經(jīng)濟(jì)狀況值得關(guān)注。要見事早，動(dòng)作快，預(yù)調(diào)、微調(diào)從一季度就要開始。2、證監(jiān)會(huì)：公募基金參與股指期貨準(zhǔn)備就緒中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人10日宣布，證監(jiān)會(huì)已發(fā)布修訂后的《期貨市場(chǎng)客戶開戶管理規(guī)定》，解決機(jī)構(gòu)投資者期貨市場(chǎng)開戶問題。與此同時(shí)，該負(fù)責(zé)人表示，公募基金參與股指期貨的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒，基金管理公司可以根據(jù)自身情況和法律法規(guī)，平穩(wěn)有序推進(jìn)公募基金參與股指期貨交易工作。3、蕪湖宣布樓市新政暫緩執(zhí)行蕪湖市政府網(wǎng)2月12日發(fā)布通告，宣布暫緩執(zhí)行此前公布的《蕪湖市人民政府印發(fā)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)住房保障改善居民住房條件的若干意見的通知》。通告稱，《通知》公布后，社會(huì)各界提出了有益的參考意見?？紤]到該《通知》要求制定的配套實(shí)施細(xì)則正在研究完善之中，為保持房地產(chǎn)市場(chǎng)更加平穩(wěn)健康發(fā)展，經(jīng)研究決定該《通知》暫緩執(zhí)行。4、1月份新增貸款創(chuàng)三年來同期新低昨日央行公布1月份信貸數(shù)據(jù)，其中新增貸款僅為7381億元，低于市場(chǎng)預(yù)期，M1及M2增速雙雙繼續(xù)走低。按往年的經(jīng)驗(yàn)，由于年初信貸需求旺盛，銀行也傾向于"早放貸，早受益"，1月份往往是信貸爆發(fā)式增長(zhǎng)的窗口期。今年1月份新增貸款僅為7381億元，大大低于歷史水平。5、出口兩年來首現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)海關(guān)總署10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月中國(guó)進(jìn)出口雙雙呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，均創(chuàng)出兩年多來新低，而貿(mào)易順差卻創(chuàng)下六個(gè)月來新高，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年1月份，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易進(jìn)出口總值2726億美元，比去年同期下降7.8%。其中出口1499.4億美元，下降0.5%；進(jìn)口1226.6億美元，下降15.3%。貿(mào)易順差272.8億美元。此外，國(guó)家外匯管理局10日公布的國(guó)際收支平衡表初步數(shù)據(jù)顯示，2011年中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)增加3878億美元，其中，頗受關(guān)注的"外匯儲(chǔ)備"一項(xiàng)，全年增加了3848億美元。

6、標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)34家意大利銀行評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)服務(wù)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾今天發(fā)布報(bào)告，將意大利最大銀行裕信銀行(UCG)的信用評(píng)級(jí)從“A/A-1”下調(diào)至“BBB+/A-2”，評(píng)級(jí)前景定為“負(fù)面”。與此同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾還下調(diào)了意大利第二大銀行聯(lián)合圣保羅銀行(IITSF)和第三大銀行BancaMontedeiPaschidiSienaSpA(BMPS)的信用評(píng)級(jí)，并將其意大利“銀行業(yè)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估”(BICRA)從“第三類”修改為“第四類”。在標(biāo)準(zhǔn)普爾提供評(píng)級(jí)的37家意大利銀行中，有34家銀行的評(píng)級(jí)被下調(diào)。在此以前，標(biāo)準(zhǔn)普爾剛剛在上個(gè)月下調(diào)了意大利的主權(quán)信用評(píng)級(jí)。7、希臘議會(huì)通過新緊縮方案希臘議會(huì)周一上午批準(zhǔn)了根據(jù)債權(quán)人要求制定的緊縮計(jì)劃，緊縮計(jì)劃的通過為希臘獲得歐洲合作伙伴以及國(guó)際貨幣基金組織的1300億歐元(1710億美元)的新援助鋪平道路，如果希臘得不到這筆資金，它將無法償還下月到期的債務(wù)，并極可能退出歐元區(qū)，這一后果無疑將給全球金融市場(chǎng)帶來沖擊。三、外圍市場(chǎng)（1）、美股：周五美國(guó)股市收跌，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌89.23點(diǎn)，收于12,801.23點(diǎn)，跌幅為0.69%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌23.35點(diǎn)，收于2,903.88點(diǎn)，跌幅為0.80%；上周道指收跌0.5%，標(biāo)普500指數(shù)收跌0.2%，納指收跌0.1%。（2）、港股：周五恒生指數(shù)收跌1.08%，報(bào)20783.86點(diǎn)，下跌226.15點(diǎn)，成交772.55億港元；國(guó)企指數(shù)跌2.26%，報(bào)11405.22點(diǎn)，下跌263.93點(diǎn)。（3）、原油：紐約商業(yè)交易所(NYMEX)3月份交割的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌1.17美元，報(bào)收于每桶98.67美元，跌幅為1.2%；在上周的交易中，紐約原油期貨價(jià)格上漲了0.8%。（4）、黃金：紐約商業(yè)交易所(COMEX)4月份交割的黃金期貨價(jià)格下跌15.90美元，報(bào)收于每盎司1725.30美元，跌幅為0.9%。在上周的交易中，紐約黃金期貨價(jià)格也下跌了0.9%。四、機(jī)構(gòu)視點(diǎn)：1、東方證券：反彈初期券商股投資時(shí)機(jī)及個(gè)股選擇券商股宜右側(cè)介入，反彈初期漲幅過大往往意味著風(fēng)險(xiǎn)：券商股與滬深300指數(shù)的相關(guān)性超過0.8，是典型的高Beta品種。左側(cè)介入券商的投資者極易遭受遠(yuǎn)超大盤指數(shù)的損失。而且從歷史來看，2005年下半年及2008年底市場(chǎng)出現(xiàn)趨勢(shì)性行情的初期，券商股漲幅均十分有限，并且之后也提供了右側(cè)買入機(jī)會(huì)。這一現(xiàn)象與常識(shí)有較大出入，反映的是投資者在反彈之初對(duì)證券公司預(yù)期業(yè)績(jī)上升的懷疑。而在總計(jì)9次波段行情中，券商股期初漲幅越大，后續(xù)持續(xù)性也越差。因此反彈初期，倘若券商股漲幅尚小，同時(shí)投資者對(duì)后續(xù)市場(chǎng)樂觀，則不妨加配券商。反之，等待市場(chǎng)趨勢(shì)確立（真有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的話）、證券公司業(yè)績(jī)（預(yù)期）好轉(zhuǎn)之時(shí)再右側(cè)參與也不遲。反彈初期抓“大”放“小”，反彈確立后伺機(jī)介入彈性券商：為了便于分析，我們將券商分為三類：創(chuàng)新（大盤）、小盤及業(yè)績(jī)彈性券商。從個(gè)股表現(xiàn)看，反彈初期創(chuàng)新券商和超跌小盤券商更受價(jià)值投資者和趨勢(shì)投資者喜愛，超額收益明顯。而彈性券商此階段因業(yè)績(jī)尚處低位，難有表現(xiàn)。不過小盤券商由于缺乏基本面支撐，后續(xù)明顯走弱。因此反彈初期，持有創(chuàng)新券商可能更合適和安全。若市場(chǎng)反彈確立，股市“量?jī)r(jià)”齊升將徹底改變投資者對(duì)彈性券商的業(yè)績(jī)預(yù)期，彈性券商后續(xù)表現(xiàn)遠(yuǎn)超創(chuàng)新券商和小盤券商。歷史走勢(shì)沒有告訴我們：（1）未來創(chuàng)新券商的超額收益將比以往更加顯著。隨著創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)入收獲期，以海通證券和中信證券為代表的創(chuàng)新券商業(yè)績(jī)有望持續(xù)優(yōu)于同業(yè)。因此，創(chuàng)新券商在市場(chǎng)不同階段的超額收益也可能較歷史任何時(shí)期都更顯著。（2）隨著供給加大，小盤券商吸引力明顯下降。上市券商數(shù)量由2008年之前的不足5家增至目前的18家，流通市值不足百億的券商已達(dá)到8家。隨著證監(jiān)會(huì)放寬證券公司上市門檻，小盤券商的稀缺性將進(jìn)一步下降。未來流通盤小將難以成為以往某些券商明顯跑贏行業(yè)指數(shù)的理由。我們維持前期觀點(diǎn)，在盈利有望低位反彈、新業(yè)務(wù)預(yù)期不斷的背景下，我們看好證券股的表現(xiàn)。個(gè)股上，我們建議循著“轉(zhuǎn)型”和“彈性”兩條主線尋找投資標(biāo)的。目前階段繼續(xù)推薦創(chuàng)新業(yè)務(wù)有優(yōu)勢(shì)、估值偏低的海通證券和中信證券。若其后反彈確立，可擇機(jī)選配高彈性品種。五、超贏情報(bào)：1、大宗交易揭示股票名稱成交價(jià)成交額成交量買入營(yíng)業(yè)部賣出營(yíng)業(yè)部廣發(fā)證券21.662967.4137建投北京馬家堡路廣發(fā)廣州黃埔大道國(guó)創(chuàng)高新9.26740.880山西深圳華富路山西深圳華富路多氟多18.074517.5250齊魯廣州華穗路建投宿遷恒山路滬電股份6.55786120華泰昆山黑龍江路華泰昆山黑龍江路新筑股份12.425102.1410.8國(guó)聯(lián)無錫縣前東街國(guó)聯(lián)上海邯鄲路江蘇曠達(dá)8.26826100光大上?；春Ｖ新饭獯笊虾；春Ｖ新饭庹摌?gòu)9.72972100華泰武漢武珞路海通烏魯木友好路萬科Ｂ8.651523.2176.1里昂證券交易單元里昂證券交易單元長(zhǎng)城集團(tuán)13.54487.4436東吳蘇州木瀆鎮(zhèn)東吳蘇州木瀆鎮(zhèn)迪威視訊16.4882450齊魯廣州華穗路國(guó)信深圳福中一路2、高管增減持股票名稱職務(wù)成交時(shí)間變動(dòng)數(shù)(單位:股)變動(dòng)后持股(單位：股)變動(dòng)原因青松股份董事12.02.09+170000700000二級(jí)市場(chǎng)買賣華天科技高管12.02.09+75979——二級(jí)市場(chǎng)買賣金螳螂董事12.02.09-830071492625二級(jí)市場(chǎng)買賣金智科技2高管12.02.09-28600——二級(jí)市場(chǎng)買賣雅戈?duì)柛吖?2.02.09-200009339478二級(jí)市場(chǎng)買賣拓日新能董事12.02.09-180000——二級(jí)市場(chǎng)買賣遠(yuǎn)東傳動(dòng)3高管12.02.09-705309——二級(jí)市場(chǎng)買賣贛鋒鋰業(yè)董事12.02.09-6339117773484二級(jí)市場(chǎng)買賣山東礦機(jī)高管12.02.09-1200652344二級(jí)市場(chǎng)買賣林州重機(jī)董事12.02.09-19500——二級(jí)市場(chǎng)買賣六、今日個(gè)股：1、青海華鼎公司是青海省裝備制造業(yè)的最大企業(yè)，已形成了數(shù)控化、大重型、多檔次、多領(lǐng)域的產(chǎn)品格局。其中數(shù)控重型臥式車床、軋輥車床、鐵路專用機(jī)床、臥式加工中心等系列產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)具有領(lǐng)先水平。2、廣州國(guó)光公司是