山東省淄博市中級會計職稱財務管理真題(含答案)

山東省淄博市中級會計職稱財務管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.嘉華公司2018年度資金平均占用額為4200萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為700萬元。預計2019年度銷售增長8%，資金周轉(zhuǎn)加速5%，則2019年度資金需要量預計為（）萬元。

A.3420B.3600C.3150D.3213

2.甲項目收益率的期望值為10%、標準差為10%，乙項目收益率的期望值為15%、標準差為10%，則可以判斷()。

A.甲項目的風險大于乙項目B.甲項目的風險小于乙項目C.甲項目的風險等于乙項目D.無法判斷

3.網(wǎng)絡(luò)、高科技等風險較高的企業(yè)適合的股權(quán)激勵模式是()。

A.股票期權(quán)模式B.限制性股票模式C.股票增值權(quán)模式D.業(yè)績股票模式

4.

5.某事業(yè)單位實行國庫集中支付制度，財政全額撥款。2018年12月31日，該事業(yè)單位“財政應返還額度”項目的余額為500萬元，其中，應返還財政直接支付額度為180萬元，財政授權(quán)支付額度為320萬元。2019年1月1日，恢復財政直接支付額度180萬元和財政授權(quán)支付額度320萬元后，則該事業(yè)單位“財政應返還額度”項目的余額為()萬元。

A.0B.320C.180D.500

6.已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為()。A.0.25B.0.75C.1.05D.1.25

7.某企業(yè)投資方案A的年銷售收入為200萬元，年總成本為100萬元，年折舊為10萬元，無形資產(chǎn)年攤銷額為10萬元，所得稅率為40%，則該項目經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為（）。

A.80萬元B.92萬元C.60萬元D.50萬元

8.企業(yè)因發(fā)放現(xiàn)金股利的需要而進行籌資的動機屬于()。

A.擴張性籌資動機B.支付性籌資動機C.創(chuàng)立性籌資動機D.調(diào)整性籌資動機

9.第

6

題

某企業(yè)本期財務杠桿系數(shù)為1.5，本期息稅前利潤為450萬元，則本期利息費用、融資租賃租金、稅前優(yōu)先股股息的和為（）。

A.100萬元B.375萬元C.450萬元D.150萬元

10.

第

9

題

財務杠桿系數(shù)一定不等于（）。

A.普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率

B.息稅前利潤變動率/普通股每股利潤變動率

C.基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤一基期利息一基期融資租賃租金]

D.基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤一基期利息）

11.

12.下列關(guān)于銀行借款的籌資特點的表述中，不正確的是（）。

A.與發(fā)行公司債券、融資租賃等債務籌資其他方式相比，銀行借款的籌資速度快

B.銀行借款的資本成本較高

C.與發(fā)行公司債券相比較，銀行借款的限制條款多

D.籌資數(shù)額有限

13.下列有關(guān)企業(yè)的社會責任表述錯誤的是()。

A.任何企業(yè)都無法長期單獨地負擔因承擔社會責任而增加的成本

B.企業(yè)的社會責任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權(quán)益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務

C.企業(yè)遵從政府的管理、接受政府的監(jiān)督，也屬于企業(yè)應盡的社會責任

D.企業(yè)要想增大企業(yè)價值，必須把社會責任作為首要問題來對待

14.

第

4

題

凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率指標之間存在變動關(guān)系，下列說法不正確的是（）。

15.

第

12

題

甲公司今年年初的總資產(chǎn)為5000萬元，年末的總資產(chǎn)為6000萬元，今年的凈利潤為200萬元，財務費用為30萬元，所得稅費用為60萬元，則今年的總資產(chǎn)凈利率為（）。

16.某產(chǎn)品標準工時為2小時件，變動制造費用標準分配率為3元/小時，如果實際產(chǎn)量為3000件，實際工時為6300小時，實際變動制造費用為20160元。則變動制造費用效率差異為（）。

A.1260元B.630元C.2160元D.900元

17.

18.

第

8

題

銷售商品的售后回購，由于沒有滿足收入確認的條件，企業(yè)在會計核算上不應將其列為收入。這一做法所遵循的會計核算的一般原則是（）。

A.實質(zhì)重于形式原則B.謹慎性原則C.權(quán)責發(fā)生制原則D.一貫性原則

19.將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多的價值是（）財務管理目標所涉及的觀點

A.利潤最大化B.企業(yè)規(guī)模最大化C.企業(yè)價值最大化D.相關(guān)者利益最大化

20.上市公司的股票交易被ST期間，其股票交易遵循的規(guī)則不包括()。

A.股票名稱前加STB.日漲跌幅限制為5%C.半年報須經(jīng)審計D.季報須經(jīng)審計

21.

第

10

題

企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對其最有利的復利計算期是（）。

A.1年B.半年C.1季D.1月

22.下列各項產(chǎn)品定價方法中，以市場需求為基礎(chǔ)的是（）。

A.目標利潤定價法B.保本點定價法C.邊際分析定價法D.變動成本定價法

23.

第

20

題

某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率（負債/所有者權(quán)益）為2/3，債務稅前資本成本為14%。目前市場上的無風險報酬率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為30%，則平均資本成本為（）。

24.

第

12

題

2008年12月31日甲企業(yè)對其擁有的一臺機器設(shè)備進行減值測試時發(fā)現(xiàn)，該資產(chǎn)如果立即出售，則可以獲得1880萬元的價款，發(fā)生的處置費用預計為40萬元；如果繼續(xù)使用，那么在2008年12月31日的現(xiàn)金流量現(xiàn)值為1800萬元。該資產(chǎn)目前的賬面價值是1850萬元，甲企業(yè)在2008年12月31日應該計提的固定資產(chǎn)減值準備為（）萬元。

A.50B.40C.10D.O

25.

第

17

題

在編制費用預算時，不受現(xiàn)有費用項目和數(shù)額限制，并能夠克服增量預算方法缺點的預算方法是（）。

二、多選題(20題)26.影響企業(yè)保本銷售量的因素包括（）。

A.固定成本B.目標利潤C.單價D.單位變動成本

27.證券投資收益包括（）。

A.證券交易的現(xiàn)價B.證券交易的原價C.證券交易現(xiàn)價與原價的差D.定期的股利或利息

28.一般來說，影響每股收益指標高低的因素有（）。

A.股票股利B.優(yōu)先股股利C.現(xiàn)金股利D.所得稅率

29.

第

29

題

下列各項中，屬于經(jīng)濟法律關(guān)系的客體的有（）。

A.提供一定勞務的行為B.地震C.月亮D.榮譽稱號

30.下列各項，屬于衍生金融工具的有()。

A.遠期合約B.互換C.資產(chǎn)支持證券D.票據(jù)

31.

第

27

題

下列因素中，影響資本結(jié)構(gòu)的基本因素有（）。

A.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)B.利率水平的變動趨勢C.企業(yè)的財務狀況D.企業(yè)規(guī)模

32.

第

28

題

某債券的面值為1000元，每半年發(fā)放40元的利息，那么下列說法正確的是（）。

A.半年的利率為4%B.票面利率為8%C.年實際利率為8%D.年實際利率為8.16%

33.下列屬于利用接受風險對策的有()。

A.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務來往

B.對債務人進行信用評估

C.在發(fā)生風險損失時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤

D.計提壞賬準備金和存貨跌價準備金

34.某投資項目的內(nèi)含收益率等于8%，項目的資本成本也等于8%，則下列表述正確的有（）。

A.該項目凈現(xiàn)值等于零

B.該項目本身的投資收益率為8%

C.該項目各年現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值之和大于其各年現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之和。

D.該項目各年現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值之和等于其各年現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之和。

35.第

34

題

下列說法中正確的是（）。

A.風險收益率＝風險價值系數(shù)×標準離差率

B.投資收益率＝無風險收益率+通貨膨脹補償率＋風險收益率

C.無風險收益率＝資金時間價值＋通貨膨脹補償率

D.一般把短期政府債券的收益率作為無風險收益率

36.留存收益是企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)籌資的主要方式，下列各項中，屬于該種籌資方式特點的有()。

A.籌資數(shù)額有限B.不存在資本成本C.不發(fā)生籌資費用D.改變控制權(quán)結(jié)構(gòu)

37.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，下列關(guān)于β系數(shù)的說法中，正確的有()。

A.β值恒大于0B.市場組合的β值恒等于1C.β系數(shù)為零表示無系統(tǒng)風險D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)風險也能衡量非系統(tǒng)風險

38.下列各項因素所引起的風險中，屬于非系統(tǒng)風險的有（）。

A.公司主要產(chǎn)品的原材料價格發(fā)生非預期變動

B.中關(guān)之間發(fā)生貿(mào)易摩擦

C.央行調(diào)整人民幣存款準備金率

D.公司擁有的礦藏儲量低于預期

39.下列有關(guān)作業(yè)成本法的說法正確的有()。

A.作業(yè)成本法是以作業(yè)為基礎(chǔ)計算和控制產(chǎn)品成本的方法

B.作業(yè)是產(chǎn)品和間接成本的紐帶

C.作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計算方法對于直接費用的確認和分配一樣

D.作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計算方法對于間接費用的分配不同

40.下列各項因素中，影響經(jīng)營杠桿系數(shù)計算結(jié)果的有()。

A.銷售單價B.銷售數(shù)量C.資本成本D.所得稅稅率

41.下列各項股利政策中，股利水平與當期盈利直接關(guān)聯(lián)的有()。A.固定股利政策B.穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

42.某企業(yè)每月現(xiàn)金需求總量為320000元，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為1000元，持有現(xiàn)金的再投資報酬率約為10％，則下列說法中正確的有（）。

A.最佳現(xiàn)金持有量為80000元

B.最佳現(xiàn)金持有量為8000元

C.最佳現(xiàn)金持有量下的機會成本為8000元

D.最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本為8000元

43.

第

31

題

下列各項中，屬于相關(guān)比率的有（）。

44.第

26

題

可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點包括（）。

A.利率高于普通債券，增加利息支出B.不能增強籌資靈活性C.若股價低迷，面臨兌付債券本金的壓力D.存在回購風險

45.下列各項因素中，能夠影響公司資本成本水平的有()。A.通貨膨脹B.籌資規(guī)模C.經(jīng)營風險D.資本市場效率

三、判斷題(10題)46.現(xiàn)金比率剔除了應收賬款對償債能力的影響，最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力，因此，現(xiàn)金比率越高越好。()

A.是B.否

47.

第

43

題

對于單純固定資產(chǎn)投資項目而言，原始投資等于固定資產(chǎn)投資。（）

A.是B.否

48.在其他條件相同的情況下，權(quán)益乘數(shù)越高，表明企業(yè)的財務結(jié)構(gòu)越穩(wěn)健，長期償債能力越強。（）

A.是B.否

49.

第

39

題

如果項目的凈現(xiàn)值大于0，則凈現(xiàn)值率一定大于0，獲利指數(shù)也一定大于0。（）

A.是B.否

50.第

45

題

任何一個公司所籌集的資金可以分為權(quán)益資金和負債資金兩方面，無論是權(quán)益資金還是負債資金，在分配報酬時，都是通過分配的形式進行的，均屬于稅后分配問題。（）

A.是B.否

51.股票回購是指股份公司出資將其發(fā)行流通在外的股票以一定價格購回予以注銷或庫存的一種資本運作方式，其具體運作方式就是公司在市場上按市價直接購買本公司的股票。()

A.是B.否

52.對于互斥方案進行決策時，選擇凈現(xiàn)值大的方案。（）

A.是B.否

53.

第

41

題

利用三差異法進行固定制造費用的差異分析時，"固定制造費用能力差異"是根據(jù)"預算產(chǎn)量下的標準工時"與"實際產(chǎn)量下的實際工時"之差，乘以"固定制造費用標準分配率"計算求得的。（）

A.是B.否

54.每股股利只與上市公司獲利能力大小有關(guān)。（）

A.是B.否

55.甲企業(yè)上年度資產(chǎn)平均占用額為5000萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分700萬云，預計本年度銷售增長8％，資金周轉(zhuǎn)加速3％。按因素分析法預測年度資金需要量為4504．68萬元。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

57.

第

51

題

資料：

A公司2007年度財務報表主要數(shù)據(jù)如下：銷售單價lO元/件銷售量100萬件單位變動成本6元/件固定經(jīng)營成本200萬元股利60萬兀股東權(quán)益（40萬股普通股，發(fā)行價格為lO元/股）400萬元負債的平均利率8%權(quán)益乘數(shù)2所得稅稅率20%

要求：

（1）計算該公司2007年末的資產(chǎn)總額和負債總額。

（2）計算該公司2007年的息稅前利潤、稅后凈利潤、每股收器和股利支付率。

（3）假設(shè)無風險報酬率為6%，該公司股票的β系數(shù)為2.5，市場股票的平均收益率為14%，該公司股票為固定成長股票，股利增長率為22.85%，計算2007年12月31日該公司的股價低于多少時投資者可以購買？

（4）預測該公司2008年的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)。

（5）假設(shè)該公司2008年由于銷售增長，所需的外部融資額通過發(fā)行債券來解決，債券的面值為90萬元，發(fā)行費用為1.94萬元，每年付息一次，到期還本，票面利率為10%，5年期，市場利率為8%，計算該債券發(fā)行總價格和資金成本。

58.現(xiàn)有三家公司同時發(fā)行5年期，面值均為1000元的債券。其中：甲公司債券的票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價格為1041元；乙公司債券的票面利率為8%，單利計息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價格為1050元；丙公司債券的票面利率為零，債券發(fā)行價格為750元，到期按面值還本。5年5%6%7%8%（P/F，I，5）0.78350.74730.71300.6806（P/F，I，5）4.32954.21234.10003.9927要求：

（1）計算A公司購入甲公司債券的價值和收益率。

（2）計算A公司購入乙公司債券的價值和收益率。

（3）計算A公司購入丙公司債券的價值。

（4）根據(jù)上述計算結(jié)果，評價甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價值，并為A公司做出購買何種債券的決策。

（5）若A公司購買并持有甲公司債券，1年后將其以1050元的價格出售，計算該項投資收益率。

59.第

50

題

2007年甲公司預計資產(chǎn)負債表（部分）：

2007年12月31日單位：萬元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債及股東權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)貨幣資金4000A短期借款440036000應收賬款31000B未交所得稅O2090存貨16500C應付賬款10000F應付股利OG應付職工薪酬3900H固定資產(chǎn)原值198699D長期借款5600060000減：累計折舊1000026347應付債券4000032000固定資產(chǎn)凈值188699E股本100000110000無形資產(chǎn)17001000資本公積579949224要求：計算表中各個字母代表的數(shù)值，并把表格填寫完整（假設(shè)不存在壞賬準備和存貨跌價準備）。

60.已知：甲、乙、丙三個企業(yè)的相關(guān)資料如下："

"該企業(yè)2012年的相關(guān)預測數(shù)據(jù)為：銷售收入20000萬元，新增留存收益100萬元；不變現(xiàn)金總額1000萬元，每元銷售收入占用變動現(xiàn)金0.05元，其他與銷售收入變化有關(guān)的資產(chǎn)負債表項目預測數(shù)據(jù)如表3所示："定該部分利息費用在2012年保持不變，預計2012年銷售收入為15000萬元，預計息稅前利潤與銷售收入的比率為12%。該企業(yè)決定于2012年年初從外部籌集資金850萬元。具體籌資方案有兩個：方案1：發(fā)行普通股股票100萬股，發(fā)行價每股8.5元。2011年每股股利(D0)為0.5元，預計股利增長率為5%。方案2：發(fā)行債券850萬元，債券利率10%，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。假定上述兩方案的籌資費用均忽略不計。要求：(1)根據(jù)資料一，運用高低點法測算甲企業(yè)的下列指標：①每元銷售收入占一用變動現(xiàn)金；②銷售收入占用不變現(xiàn)金總額。(2)根據(jù)資料二為乙企業(yè)完成下列任務：①按步驟建立總資產(chǎn)需求模型；②測算2012年資金需求總量；③測算2012年外部籌資量。(3)根據(jù)資料三為丙企業(yè)完成下列任務：①計算2012年預計息稅前利潤；②計算每股收益無差別點；③根據(jù)每股收益無差別點法做出最優(yōu)籌資方案決策，并說明理由；④計算方案1增發(fā)新股的資本成本。

參考答案

1.B資金需要量=（基期資金平均占用額一不合理資金占用額）×（1+預測期銷售增長率）/（1+預測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率）=(4200-700)×(1+8%)/(1+5%)=3600（萬元）。

2.A在期望值不同的情況下，應當使用收益率的標準離差率衡量風險的大小，本題中甲項目收益率的標準離差率=10%/10%=1，乙項目收益率的標準離差率=10%/15%=0.67，所以可以判斷甲項目的風險大于乙項目。

3.A股票期權(quán)模式比較適合那些初始資本投入較少，資本增值較快，處于成長初期或擴張期的企業(yè)，如網(wǎng)絡(luò)、高科技等風險較高的企業(yè)等。

4.D

5.C在財政直接支付方式下恢復上年度額度時不作會計處理.，在財政授權(quán)支付方式下，恢復上年度額度時，按照上年末應返還財政直接支付額度的金額180萬元，借記“零余額賬戶用款額度”科目，貸記“財政應返還額度”科目。因此，2019年1月1日，該事業(yè)單位“財政應返還額度”項目的余額為180萬元。

6.D現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值在本題中，未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=凈現(xiàn)值＋原始投資額現(xiàn)值=100＋25=125（萬元）故現(xiàn)值指數(shù)=125/100=1.25。綜上，本題應選D。

7.A經(jīng)營現(xiàn)金凈流量＝凈利潤＋折舊＋攤銷＝（200-100）×（1-40%）＋10＋10＝80（萬元）。

8.B支付性籌資動機，是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機。在企業(yè)開展經(jīng)營活動過程中，經(jīng)常會出現(xiàn)超出維持正常經(jīng)營活動資金需求的季節(jié)性、臨時性的交易支付需要，如原材料購買的大額支付、員工工資的集中發(fā)放、銀行借款的提前償還、股東股利的發(fā)放等，因此本題選項B正確。【知識點】企業(yè)籌資的動機(P77)

9.D由于：財務杠桿系數(shù)＝息稅前利潤/（息稅前利潤－利息費用、融資租賃租金、稅前優(yōu)先股股息之和），即：1.5＝450/（450－利息費用、融資租賃租金、稅前優(yōu)先股股息之和）；利息費用、融資租賃租金、稅前優(yōu)先股股息之和＝（1.5×450-450）/1.5＝150

10.BA是按定義確定的計算公式，C存在融資租賃的簡化計算公式，D是不存在融資租賃的簡化計算公式。

11.B

12.B資本成本包括用資費用和籌資費用。銀行借款，一般都比發(fā)行債券和融資租賃的利息負擔要低。而且，無需支付證券發(fā)行費用、租賃手續(xù)費用等籌資費用，所以，銀行借款的資本成本較低。（參見教材95頁）

【該題針對“（2015年）銀行借款”知識點進行考核】

13.D過分地強調(diào)社會責任而使企業(yè)價值減少，就可能導致整個社會資金運用的次優(yōu)化，從而使社會經(jīng)濟發(fā)展步伐減緩。

14.B凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率指標之間存在同方向變動關(guān)系。即：當凈現(xiàn)值>0時，凈現(xiàn)值率>0，內(nèi)部收益率>基準收益率；當凈現(xiàn)值=0時，凈現(xiàn)值率=0，內(nèi)部收益率=基準收益率；當凈現(xiàn)值<0時，凈現(xiàn)值率<0，內(nèi)部收益率<基準收益率。所以選項B的說法不正確。

15.A總資產(chǎn)平均數(shù)=(5000+6000)/2=5500(萬元)，總資產(chǎn)凈利率=200/5500×100%=3．64%。

16.D變動制造費用效率差異=（實際工時標準工時）x變動制造費用標準分配率=（6300-3000×2）×3=900（元）.

17.C

18.A售后回購遵循的是實質(zhì)重于形式原則。

19.C【答案】C

【解析】企業(yè)價值最大化目標將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前利潤會影響企業(yè)的價值，預期未來的利潤對企業(yè)價值增加也會產(chǎn)生重大影響。

20.D【答案】D

【解析】股票交易被ST期間，其股票交易遵循下列規(guī)則：日漲跌幅限制為5%；股票名稱前加ST；半年報須經(jīng)審計。

21.A在名義利率相同的情況下，1年內(nèi)復利計息次數(shù)越多，實際利率越高。

22.C以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法包括需求價格彈性系數(shù)定價法和邊際分析定價法，選項C正確。

23.A本題考核平均資本成本的計算。產(chǎn)權(quán)比率=負債/所有者權(quán)益=2/3，所以，負債占全部資產(chǎn)的比重為：2/(2+3)=0.4，所有者權(quán)益占全部資產(chǎn)的比重為1-0.4=0.6，債務資本成本=14%×(1-30%)=9.8%，權(quán)益資本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%，平均資本成本=0.4×9.8%+0.6×17.6%=14.48%。

24.C可收回金額為1840萬元，應計提減值準備10萬元。

25.C本題考核零基預算方法的概念。零基預算在編制費用預算時，不考慮以往會計期間發(fā)生的費用項目或費用數(shù)額，而是一切以零為出發(fā)點，從實際需要逐項審議預算期內(nèi)各項費用的內(nèi)容及開支標準是否合理，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費用預算的方法。零基預算方法克服了增量預算方法的缺點。

26.ACD根據(jù)保本銷售量的計算公式，即：保本銷售量=固定成本總額／(單價一單位變動成本)，可以看出影響保本銷售量的因素包括固定成本、單價和單位變動成本。

27.CD證券投資收益包括證券交易現(xiàn)價與原價的價差以及定期的股利或利息收益。

28.ABD每股收益=歸屬于公司普通股股東的凈利潤÷發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)。股票股利影響發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)，選項A是答案；優(yōu)先股股利和所得稅稅率影響歸屬于公司普通股股東的凈利潤，選項BD是答案，每股收益與現(xiàn)金股利無關(guān)，選項C不是答案。

29.AD水災、月亮是人類無法控制的事物，不能成為法律關(guān)系的客體。

30.ABC金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類。常見的基本金融工具如貨幣、票據(jù)、債券、股票等；衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過特定技術(shù)設(shè)計形成新的融資工具，如各種遠期合約、期貨、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等。

31.ABC見教材。

32.ABD面值為1000元，每半年發(fā)放40元的利息，所以半年的利率為（40/1000）×100%＝4%，票面利率＝4%×2＝8%，年實際利率＝（1＋4%）2－1＝8.16%。

33.CD【答案】CD【解析】接受風險對策包括風險自擔和風險自保。選項C屬于風險自擔;選項D屬于風險自保。選項A屬于規(guī)避風險的對策;選項B屬于減少風險的對策。

34.ABD內(nèi)含收益率是指NPV=0時的折現(xiàn)率，如果內(nèi)含收益率等于項目的資本成本，表明NPV：0，即該項目各年現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值之和等于其各年現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之和，項目的收益率=8%。

35.ACD風險收益率是指投資者因冒風險進行投資而要求的、超過資金時間價值的那部分額外的收益率。風險收益率、風險價值系數(shù)和標準離差率之間的關(guān)系可用公式表示為：風險收益率＝風險價值系數(shù)×標準離差率；投資收益率＝無風險收益率＋風險收益率，其中的無風險收益率可用加上通貨膨脹溢價的時間價值來確定，在財務管理實務中，一般把短期政府債券的（如短期國庫券）的收益率作為無風險收益率。

36.AC本題考核留存收益籌資。利用留存收益籌資的特點有：(1)不用發(fā)生籌資費用；(2)維持公司的控制權(quán)分布；(3)籌資數(shù)額有限。所以本題正確答案為A、C。

37.BCβi=第i項資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)×(該項資產(chǎn)收益率的標準差/市場組合收益率的標準差)，由于相關(guān)系數(shù)可能是負數(shù)，所以，選項A錯誤。β系數(shù)反映系統(tǒng)風險的大小，所以選項D錯誤。

38.AD非系統(tǒng)風險亦稱特殊風險或特有風險，是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險，公司主要產(chǎn)品的原材料價格發(fā)生非預期變動、公司擁有礦藏的儲量低于預期屬于非系統(tǒng)風險。中美之間發(fā)生貿(mào)易摩擦、央行調(diào)整人民幣存款準備金率屬于系統(tǒng)風險。

39.ABCD解析：作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計算方法的主要區(qū)別在于對間接費用的歸集和分配不同。

40.AB經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤，邊際貢獻=銷售量×(銷售單價-單位變動成本)，息稅前利潤=邊際貢獻-固定性經(jīng)營成本。因此影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素有銷售單價、單位變動成本、銷售量和固定成本，沒有資本成本、所得稅稅率。所以本題答案為選項AB。

41.CD固定或穩(wěn)定增長的股利政策是指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長。由此可知，選項AB不是答案。固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東。所以，選項C是答案。低正常股利加額外股利政策，是指公司事先設(shè)定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利。所以，選項D是答案。

42.AD最佳現(xiàn)金持有量＝(2×320000×1000/10％)1/2＝80000(元)；機會成本＝交易成本＝320000/80000×1000＝4000(元)，或機會成本＝80000/2×10％＝4000(元)；相關(guān)總成本＝4000×2＝8000(元)，或相關(guān)總成本＝(2×320000×1000×10％)1/2＝8000(元)。

43.CD本題考核的是對于相關(guān)比率概念的理解。相關(guān)比率，是以某個項目和與其有關(guān)但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟活動的關(guān)系。因此，本題答案為CD。選項A屬于構(gòu)成比率，選項B屬于效率比率。

44.CD可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)點：（1）可轉(zhuǎn)換為普通股，有利于穩(wěn)定股票市價；（2）利率低于普通債券，可節(jié)約利息支出；（3）可增強籌資靈活性。缺點：（1）若股價低迷，面臨兌付債券本金的壓力；（2）存在回購風險；（3）股價大幅度上揚時，存在減少籌資數(shù)量的風險。

45.ABCD影響資本成本的因素：（1）總體經(jīng)濟環(huán)境?？傮w經(jīng)濟環(huán)境狀況表現(xiàn)在國民經(jīng)濟發(fā)展水平，以及預期的通貨膨脹等方面。所以選項A是答案。（2）資本市場條件。資本市場效率表現(xiàn)為證券的市場流動性。所以選項D是答案。（3）企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況。如果企業(yè)經(jīng)營風險高，財務風險大，則企業(yè)總體風險水平高，投資者要求的預期報酬率高，企業(yè)籌資的資本成本相應就大，所以選項C是答案。（4）企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求。所以選項B是答案。

46.N現(xiàn)金比率過高，就意味著企業(yè)過多資源占用在盈利能力較低的現(xiàn)金資產(chǎn)上從而影響企業(yè)盈利能力。所以本題的說法錯誤。

47.Y原始投資＝固定資產(chǎn)投資+無形資產(chǎn)投資+其他資產(chǎn)投資+流動資金投資，對于單純固定資產(chǎn)投資項目而言，只有固定資產(chǎn)投資，沒有流動資金投資、無形資產(chǎn)投資和其他資產(chǎn)投資，所以，原始投資＝固定資產(chǎn)投資。

48.Y權(quán)益乘數(shù)越高，表明企業(yè)的負債比例越高，財務結(jié)構(gòu)越不穩(wěn)健，長期償債能力越差。

49.N獲利指數(shù)＝1＋凈現(xiàn)值率，準確的說法應該把“獲利指數(shù)也一定大于0”改為“獲利指數(shù)也一定大于1”。

50.N權(quán)益資金或負債資金，在分配報酬時，都是通過分配的形式進行的，但負債資金屬于稅前分配，權(quán)益資金屬于稅后分配。

51.N股票回購的方式主要有三種：公開市場回購、要約回購及協(xié)議回購，即除了在市場上直接購買外還可以與少數(shù)大股東協(xié)商購買等。

52.N對于互斥方案進行決策時，如果壽命期不同，則選擇年金凈流量大的項目。

53.Y本題的主要考核點是固定制造費用的差異分析。注意區(qū)別固定制造費用能量差異和固定制造費用能力差異。固定制造費用能量差異=預算產(chǎn)量下的標準固定制造費用一實際產(chǎn)量下的標準固定制造費用=(預算產(chǎn)量下的標準工時一實際產(chǎn)量下的標準工時)×標準分配率

固定制造費用能力差異=(預算產(chǎn)量下的標準工時一實際產(chǎn)量下的實際工時)×標準分配率

54.N每股股利除了受上市公司獲利能力大小影響以外，還取決于企業(yè)的股利發(fā)放政策和投資機會。

55.Y預測年度資金需要量=(5000-700)×(1+8％)×(1-3％)=4504．68(萬元)。

56.

57.(1)資產(chǎn)總額=權(quán)益乘數(shù)×股東權(quán)益=2×400=800(萬元)

負債總額=資產(chǎn)總額一股東權(quán)益=800－400=400(萬元)

(2)息稅前利潤=銷售單價×銷售量－單位變動成本×銷售量一固定成本=10×100—6×100—200=200(萬元)

利息=400×8%=32(萬元)

凈利潤=(息稅前利潤－利息)×(1－所得稅稅率)=(200－32)×(1－20%)=134.4(萬元)

股利支付率=60/134.4=44.64%

2007年末的每股股利=60/40=1.5(元)

(3)股票的預期報酬率=6%+2.5×(14%－6%)=26%

2007年末的每股價值=1.5×(1+22.85%)/(26%－22.85%)=58．5(元)

所以，2007年12月31日該公司的股價低于58.5元時投資者可以購買。

(4)該公司2008年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定成本)/息稅前利潤=(200+200)/200=2

該公司2008年的財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/(息稅前利潤－利息)=200/(200－32)=1.19

(5)

①債券發(fā)行總價格=90+1.94=91.94(萬元)

58.(1)甲公司的債券價值

=1000×(P/F,6%,5)+1000×8%×(P/A,6%,5)

=1084.29(元)(1分)

因為：發(fā)行價格1041<債券價值1084.29元

所以：甲債券收益率>6%

下面用7%再測試一次，其現(xiàn)值計算如下：

P=1000×8%×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)

=1000×8%×4.1+1000×0.7130

=1041(元)

計算數(shù)據(jù)為1041元，等于債券發(fā)行價格，說明甲債券收益率為7%。（2分）

(2)乙公司債券的價值

=(1000+1000×8%×5)×(P/F,6%,5)

=(1000+1000×8%×5)×0.7473

=1046.22(元)(1分)

因為：發(fā)行價格1050>債券價值1046.22元

所以：乙債券收益率<6%

下面用5%再測試一次，其現(xiàn)值計算如下：

P=(1000+1000×8%×5)×(P/F,5%,5)

=(1000+1000×8%×5)×0.7853

=1096.90(元)

因為：發(fā)行價格1050元<債券價值1096.90元

所以：5%<乙債券收益率<6%(1分)

應用內(nèi)插法：

乙債券收益率=5%+(1096.90-1050)/(1096.90-1046.22)×(6%-5%)=5.93%(1分)

或

乙債券收益率=6%-(1050-1046.22)/(1096.90-1046.22)×(6%-5%)=5.93%(1分)

（3）丙公司債券的價值P

=1000×(P/F,6%,5)

=1000×0.7473

=747.3(元)(1分)

(4）因為：甲公司債券收益率高于A公司的必要收益率，發(fā)行價格低于債券價值

所以：甲公司債券具有投資價值（0.5分）

因為：乙公司債券收益率低于A公司的必要收益率，發(fā)行價格高于債券價值

所以：乙公司債券不具有投資價值（0.5分）

因為：丙公司債券的發(fā)行價格高于債券價值

所以：丙公司債券不具備投資價值（0.5分）

決策結(jié)論：A公司應當選擇購買甲公司債券的方案（0.5分）

（5）A公司的投資收益率=(1050-1041+1000×8%×1)/1041=8.55%(1分)

說明：如果第（1）步驟直接用7%測算，并得出正確結(jié)果，亦可得分。

59.(1)經(jīng)營現(xiàn)金支出合計＝246000+340659=586659(萬元)

A＝4000+