金融銀行貿(mào)易融資培訓講義

中國工商銀行江蘇省分行

貿(mào)易融資產(chǎn)品演示

2004年5月簡介

經(jīng)過多年的經(jīng)驗積累和不斷的業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新，我行的貿(mào)易融資已逐步發(fā)展成為滿足客戶多種融資需求的系列化產(chǎn)品。簡介在參與國際貿(mào)易的各個環(huán)節(jié)中，無論您的角色是進口商或是出口商，無論采用的是信用證、托收或是匯款的國際結(jié)算方式，只要有需求，都可從我行獲得優(yōu)質(zhì)的融資服務(wù)。

主要產(chǎn)品出口項下融資產(chǎn)品進口項下融資產(chǎn)品擔保類產(chǎn)品一、出口類融資產(chǎn)品福費廷國際保理發(fā)票融資打包放款出口押匯福費廷

福費廷又稱票據(jù)包買，系指銀行無追索權(quán)地買斷遠期信用證項下的未到期應(yīng)收帳款，從而為出口商提供融資的一種貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。目前我行只辦理遠期信用證項下的福費廷業(yè)務(wù)。目標客戶：以遠期信用證為結(jié)算工具的出口商。福費廷的價值

福費廷不占用出口商的授信額度；交易迅速，融資單據(jù)簡潔明了；可獲得百分百的融資；無追索買斷應(yīng)收帳款，出口商可以現(xiàn)金收入取代應(yīng)收項目，改善現(xiàn)金流，直接修飾資產(chǎn)負債表；福費廷的價值

將利率、匯率、政治、商業(yè)風險轉(zhuǎn)嫁，銀行承擔全部風險，出口商可考慮原先認為高風險的貿(mào)易地區(qū)，增加貿(mào)易機會；出具收匯核銷專用聯(lián)，使出口商可以提前結(jié)匯退稅；由于將即期信用證改為遠期信用證，改善了進口商付款條件，從而增強出口商在價格談判上的籌碼。福費廷價格由貼現(xiàn)率、寬限期、承諾費三部分組成：貼現(xiàn)率由同檔期的LIBOR利率加期望利差，期望利差視開證銀行的銀行信用、國家信用而定；寬限期是指從票據(jù)到期日至實際收款日的估計延遲天數(shù)，在計算凈額時，會把寬限期加入實際貼現(xiàn)天數(shù)，一般為三天；承諾費是指從福費廷協(xié)議簽訂日到實現(xiàn)貼現(xiàn)付款日這段期間占用的資金成本，以年利率表示。福費廷分類包括由我行自行買入和由我行作為中介買入兩種方式。在我行自行買入方式下，我行買入出口單據(jù)并持單到期，我行承擔買入風險。在我行作為中介方式下，我行將買入的單據(jù)轉(zhuǎn)賣給包買商，由包買商持單到期，承擔買入風險。

自行買入方式操作流程1、出口商與我行簽訂福費廷業(yè)務(wù)總承諾書，明確雙方權(quán)利義務(wù)，并就每筆福費廷業(yè)務(wù)向我行提出正式申請，出具福費廷業(yè)務(wù)申請書。2、出口商收到遠期信用證后備貨出運，向我行提示出口單據(jù)。在向我行詢價時，提供相關(guān)信用證的基本信息。我行在收到開證行或保兌行的有效承兌電文后，正式向出口商報價，在出口商簽署信用證款項讓渡函和報價確認書后，給予出口商融資。3、待承兌票據(jù)到期后，我行作為善意持票人和信用證權(quán)利人按信用證規(guī)定的索匯路線索匯。

中介方式福操作流程1、出口商與我行簽訂福費廷業(yè)務(wù)總承諾書，明確雙方權(quán)利義務(wù)，并就每筆福費廷業(yè)務(wù)向我行提出正式申請，出具福費廷業(yè)務(wù)申請書。2、出口商向我行詢價時，提供相關(guān)信用證的基本信息，我行聯(lián)系有購買意向的包買商，并向其詢價。在包買商所報虛盤價格的基礎(chǔ)上，我行加期望利差，向出口商報價。3、出口商向我行交單，我行在收到開證行或保兌行的有效承兌電文后，再次向包買商詢價，要求其向我行提供實盤報價，并出具確認書，我行加期望利差，向出口商報價，出口商接受報價則簽署信用證款項讓渡函和報價確認書。中介方式福操作流程

4、我行根據(jù)與包買商間的福費廷協(xié)議，將包買商要求的文件送達包買商。包買商審查無誤后，向我行貼現(xiàn)付款。5、我行收到包買商的貼現(xiàn)付款后，向開證行或保兌行發(fā)出信用證款項讓渡通知函，通知其直接付款給包買商。收到開證行或保兌行承認款項讓渡的確認函后，我行向出口商付款，同時將上述讓渡通知函和確認函寄往包買商，由其到期向開證行或保兌行索匯。 在我行作為中介的方式下，也可采用包買商和我行商定的其他操作流程。開證銀行為SIAMCOMMERCIALBANKTHAILAND(泰國西姆商業(yè)銀行),信用證為90天遠期信用證,單據(jù)金額為50000美元并已經(jīng)開證銀行承兌,假定申請融資日期為2003年7月1日，承兌付款日為2003年9月15日。計算融資成本：寬限期：3天，則實際貼現(xiàn)天數(shù)為77+3=80天貼現(xiàn)率：LIBOR+1.5%=2.68%

對方銀行扣費120+我行電報費30=150美元出口商得到的融資金額為：

50000-(50000*2.68%)*80/360-150=49552.2可立刻為出口商出具出口收匯核銷聯(lián)，出口商可提早辦理出口退稅,得到的融資款可直接以現(xiàn)金收入記入資產(chǎn)負債表。無論我行是否于2003年9月15日收到泰國西姆商業(yè)銀行的付款，我行均對出口商無追索權(quán)。福費廷與出口押匯的區(qū)別福費廷出口押匯提前結(jié)匯、退稅可以不可以報價基礎(chǔ)LIBOR加利差同檔期外匯流動資金貸款利率銀行授信額度不占用占用融資期限長、短期均可一般為短期融資金額沒有限制沒有限制融資比例100%100%融資效果現(xiàn)金項目應(yīng)收項目根本特點無追索權(quán)買斷有追索權(quán)國際保理全稱國際保付代理業(yè)務(wù)，它是國際貿(mào)易在賒銷(O/A)和承兌交單(D/A)貿(mào)易結(jié)算方式下，保理商向出口商提供的一項包括出口貿(mào)易融資、進口商資信調(diào)查、銷售帳務(wù)處理、應(yīng)收帳款管理和買方信用擔保等內(nèi)容的綜合性金融服務(wù)。目標客戶：以賒銷(O/A)和承兌交單(D/A)為結(jié)算工具的出口商。目前我行只辦理國際出口保理業(yè)務(wù)。國際保理的價值出口商將收匯風險轉(zhuǎn)移到銀行；加快出口商資金的流動；由銀行負責信用銷售控制、銷售分戶帳管理和債款回收，解決出口商的后顧之憂；買斷型出口保理不占用出口商授信額度；出口商可拓展不采用L/C方式結(jié)算的買家，獲得更多的貿(mào)易機會。

國際保理雖然在我國起步較晚，但在國際上已是成熟的貿(mào)易融資產(chǎn)品。2002年世界國際保理業(yè)務(wù)量已達1500多億歐元。國際保理商聯(lián)合會是目前全球最大和最具有影響力的國際保理組織，會員多為設(shè)有國際保理專業(yè)部門的全球知名公司或銀行。中國工商銀行是國際保理商聯(lián)合會會員。國際保理分類根據(jù)其運作機制，可分為單保理方式和雙保理方式。僅涉及到一方保理商的叫做單保理方式，涉及到買賣雙方保理商的叫做雙保理方式。我行辦理的出口保理分為非買斷型出口保理買斷型出口保理兩類。非買斷型出口保理項下，進口保理商承擔進口商的信用擔保責任。即在進口商因財務(wù)或資信原因拒付的情況下，進口保理商須支付全額保理款項。若進口保理商亦不能履約，我行無須向出口商付款。若我行已向出口商提供融資，我行有權(quán)追索。非買斷型出口保理項下，我行在從進口保理商收妥貨款后按照規(guī)定為出口商辦理結(jié)匯或入帳手續(xù)，出具出口收匯核銷專用聯(lián)。買斷型出口保理項下，在進口商因財務(wù)或資信原因拒付且進口保理商也不能履約的情況下，我行須向出口商支付全額保理款項。若我行已向出口商提供出口保理項下融資，我行無權(quán)追索。在買斷型出口保理下，我行為出口商辦理融資款項的結(jié)匯或入帳手續(xù)后，以融資金額為準向出口商出具出口收回核銷聯(lián)。在收回貨款后，我行扣除融資資金利息，出具余款的出口收匯核銷專用聯(lián)。業(yè)務(wù)流程非買斷型保理業(yè)務(wù)流程1.出口商向我行申請敘做出口保理業(yè)務(wù)，我行為出口商聯(lián)系進口保理商。

2.進口保理商根據(jù)出口商提供的資料對進口商進行資信調(diào)查，并核定單筆進口保理額度或可循環(huán)使用的信用額度。3.進口保理額度核定后，我行與出口商簽訂出口保理協(xié)議，并與進口保理商簽定雙保理協(xié)議(Interfactoragreement),明確當事方權(quán)利義務(wù)和費率標準等。4.出口商出運貨物后，將發(fā)票及貨運單據(jù)交我行轉(zhuǎn)寄給進口商，我行同時將發(fā)票副本寄交進口保理商。若出口商有融資需求，我行可在進口保理額度內(nèi)向出口商提供不超過發(fā)票金額80%的融資。5.進口保理商定期向進口商催收貨款，及時向我行傳送應(yīng)收賬款情況，并在收妥后將頭寸劃付我行。我行扣除相關(guān)費用后貸記出口商賬戶。在已提供融資情況下，我行還須扣除融資本金及利息。6對于到期后仍未支付的應(yīng)收賬款，進口保理商負責催收。如進口商由于財務(wù)或資信原因不能付款，進口保理商須在應(yīng)收賬款到期日后90天內(nèi)支付全額保理款項。7.若進口保理商在應(yīng)收賬款到期日后90天后仍未付款，我行無須向出口商付款。若我行已提供融資，有權(quán)向出口商追索。買斷型保理業(yè)務(wù)流程1.出口商向我行申請敘做出口保理業(yè)務(wù)，我行為出口商聯(lián)系進口保理商。2.進口保理商根據(jù)出口商提供的資料對進口商進行資信調(diào)查，并核定單筆進口保理額度或可循環(huán)使用的信用額度。我行在進口保理商核定的額度基礎(chǔ)上，向出口商提出我行的出口保理額度。3.出口保理額度核定后，我行與出口商簽訂出口保理協(xié)議，并與進口保理商簽定雙保理協(xié)議明確當事方權(quán)利義務(wù)和費率標準等。4.出口商出運貨物后，將發(fā)票及貨運單據(jù)交我行轉(zhuǎn)寄給進口商，我行同時將發(fā)票副本寄交進口保理商。若出口商有融資需求，我行可根據(jù)上述應(yīng)收款項在我行核定的保理額度內(nèi)向出口商提供不超過發(fā)票金額80%的融資。5.進口保理商定期向進口商催收貨款，及時向我行傳送應(yīng)收賬款情況，并在收妥后將頭寸劃付我行，我行扣除相關(guān)費用后貸記出口商賬戶。在我行已提供融資的情況下，我行還須扣除融資本金及利息。6.對于到期后仍未能支付的應(yīng)收賬款，進口保理商負責催收。如果進口商由于財務(wù)或資信原因不能付款，進口保理商須在應(yīng)收賬款到期日后90天內(nèi)支付全額保理款項。7.若進口保理商在應(yīng)收賬款到期后90天仍未能付款，我行須在我行核定的額度內(nèi)向出口商支付全額保理款項。若我行已提供融資，我行無權(quán)向出口商追索，但可向出口商收取融資利息。出口保理價格由融資利率和手續(xù)費兩部分組成融資利率比照同檔外匯流動資金貸款利率；手續(xù)費視應(yīng)收賬款的風險程度而定，以發(fā)票金額的百分比計算。國際保理與福費廷的區(qū)別國際保理福費廷融資范圍消費品、一般商品一般貿(mào)易融資比例非全額融資100%融資融資利率同檔期外匯流動資金貸款利率+發(fā)票票面金額百分比LIBOR+期望利差融資期限短期融資長、短期融資融資風險視情況而定無追索權(quán)買斷銀行授信額度視情況而定不占用債權(quán)憑證不可流通（如帳面應(yīng)收款項）可流通票據(jù)（信用證、遠期匯票/本票）發(fā)票融資

是指進出口雙方在簽定購貨合同時商定采用匯付（貨到付款或貨到后一段時間內(nèi)付款）的結(jié)算方式，在貨物出運后，出口商申請向銀行融資，約定以該批貨物的應(yīng)收帳款為第一還款來源的有真實貿(mào)易背景的融資業(yè)務(wù)。目標客戶：以匯付（T/T）為結(jié)算工具的出口商。發(fā)票融資的價值辦理發(fā)票融資可解決以匯款為國際結(jié)算方式項下的融資問題，為出口商提供融資便利。出口商在貨物出運后，即可憑發(fā)票在我行獲得融資。以同檔期外匯流動資金貸款利率計算。出口商應(yīng)在貨物裝船后兩個工作日內(nèi)向我行提出書面申請，同時提交：真實有效的正本貿(mào)易合同；注明有貨款轉(zhuǎn)讓條款的商業(yè)發(fā)票；全套貨運單據(jù)。出口商不得以任何方式向進口商提供面函以外的匯款路徑，必須確保進口商將貨款匯入我行指定帳戶。我行負責向進口商寄送發(fā)票和全套貨運單據(jù)。我行不承擔應(yīng)收帳款的催收管理責任，如付款到期日進口商沒有付款，由出口商自行催收查詢。二、進口類融資產(chǎn)品進口開證遠證即付提貨擔保進口押匯進口開證作為世界500強企業(yè)和國際知名銀行，我行開出的信用證有著良好的國際聲譽,您在我行申請開立信用證,以銀行信用替代商業(yè)信用,會獲得更大的商機。遠證即付遠期信用證即期支付,又稱假遠期信用證，是指我行應(yīng)開證申請人的要求，在開立遠期信用證的同時，授權(quán)指定償付行即期償付受益人出具的遠期匯票的一種遠期信用證結(jié)算方式。遠證即付的價值進口商通過采用遠證即付的結(jié)算方式，提早將款項付給出口商，密切了進出口雙方的關(guān)系，有利于在商務(wù)談判中爭取對商品價格的主動，有利于拓展更多的市場空間。遠證即付（一）償付行根據(jù)我行指示付款的流程1.與我行簽訂《遠期信用證即期支付業(yè)務(wù)協(xié)議書》，并逐筆簽署業(yè)務(wù)申請書和《不可撤銷跟單信用證申請書》，同時提交其它的開證申請材料；2.我行審查開證申請人提交的材料，確定償付行及相關(guān)報價后開立有指定償付行即期支付條款的遠期信用證;3.我行向償付行確認已發(fā)出遠期信用證；4.議付行將信用證項下全套單據(jù)寄我行索匯;遠證即付5.我行向開證申請人提示單據(jù)，開證申請人向我行承兌；6.我行指示償付行即期付款給議付行；7.償付行付款給議付行，并向我行發(fā)出還款通知；8.到期日開證申請人付款給我行，我行將款項付給償付行。遠證即付

償付行根據(jù)議付行索償付款的流程：1.與我行簽訂《遠期信用證即期支付業(yè)務(wù)協(xié)議書》，并逐筆簽署業(yè)務(wù)申請書和《不可撤銷跟單信用證申請書》，同時提交其它的開證申請材料；2.我行審查開證申請人提交的材料，確定償付行及相關(guān)報價后開立有指定償付行即期支付條款和遵守URR525條款的遠期信用證;3.我行向償付行發(fā)出償付授權(quán)書；遠證即付4、議付行將信用證項下全套單據(jù)寄我行，同時向償付行索匯；5、償付行向議付行付款，并向我行發(fā)出還款通知；6、我行向開證申請人提示單據(jù)，開證申請人向我行承兌；7、到期日開證申請人付款給我行，我行將款項付給償付行。提貨擔保

是指我行應(yīng)進口商的要求，在貨物先于貨運單據(jù)到達目的地時，在進口商以書面方式承諾，無論單據(jù)是否存在不符點，均無條件接受單據(jù)并履行對外付款或承兌的前提下，我行為進口商向承運人出具承擔先行放貨責任的保證性文件的行為。目標客戶：以信用證為結(jié)算工具的進口商。提貨擔保的價值

辦理提貨擔保業(yè)務(wù)，可使進口商在貨運單據(jù)沒有到達的情況下先行提貨，避免支付滯金等費用，節(jié)約成本，加快銷售進程。進口押匯應(yīng)進口商要求，在信用證項下單據(jù)送達后，銀行以信托收據(jù)的方式向進口商釋放單據(jù)并先行對外付款。進口押匯是銀行在享有信用證項下貨物所有權(quán)的前提下向進口商提供的短期融資行為。目標客戶：以即期信用證為結(jié)算工具的進口商。進口押匯的價值可以解決進口商臨時流動資金緊缺，及時對外付匯；進口商可更多地采用即期信用證結(jié)算方式，在商務(wù)談判中爭取對商品價格的主動。總結(jié)（一）您是進口商，商定采用信用證進行結(jié)算我行為您開出信用證貨物先于貨運單據(jù)到達，您需要及時提貨單據(jù)和貨物到達,您需要付款但流動資金緊缺,為了不影響您正常的生產(chǎn)和銷售我行為您辦理提貨擔保業(yè)務(wù),出具提貨擔保書我行為您辦理進口押匯總結(jié)（二）

您是出口商商定信用證結(jié)算方式（L/C）商定托收結(jié)算方式（COLLECTION）商定匯款結(jié)算方式（T/T）信用證收到后，您需要資金組織生產(chǎn)備貨我行為您辦理打包放款業(yè)務(wù)您如期備貨出運后，向我行交單。如您需提前收回貨款，于其他的生產(chǎn)經(jīng)營，您可向我行申請我行為您辦理出口押匯業(yè)務(wù)我行為您辦理福費廷業(yè)務(wù)在貨物出運后，您為了能提前收回貨款，可將發(fā)票與貨運單據(jù)向我行融資我行為您辦理出口托收押匯我行為您辦理發(fā)票融資業(yè)務(wù)我行為您辦理出口保理業(yè)務(wù)祝各位把握先機贏得財富!謝謝大家!年度工作總結(jié)匯報ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新研究上海國際信托投資有限公司王信舉目錄信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究01信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究——兩項導致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新02信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例分析03信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究一般理解政策與法律環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀一般特點發(fā)展桎梏信托的一般理解以信為本以誠治業(yè)誠即真誠、誠實，信即守承諾、講信用，講誠信就是要守諾、踐約、無欺。如果有人要問英國人在法學領(lǐng)域取得的最偉大、最獨特的成就是什么，那就是歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展起來的信托理念…這不是因為信托體現(xiàn)了基本的道德原則，而是因為它的靈活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度?！▽W家梅特蘭信托的應(yīng)用范圍可與人類的想像力相媲美?！绹磐蟹?quán)威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)投資的獨特優(yōu)勢最好的非IPO投資銀行業(yè)務(wù)平臺信托制度框架下突出的財產(chǎn)管理功能和資金融通功能政策與法律環(huán)境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經(jīng)營管理規(guī)范《信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業(yè)務(wù)的規(guī)范分類監(jiān)管辦法即將出臺，諸多單項條例即將出臺——信托證券專用帳戶、信托公司及業(yè)務(wù)信息披露、房地產(chǎn)信托、信托公司治理指引、內(nèi)控指引和信托核算等政策與法律環(huán)境監(jiān)管思路逐步明晰信托公司分類監(jiān)管原則、屬地監(jiān)管原則協(xié)調(diào)規(guī)劃，統(tǒng)一監(jiān)管尚需加強發(fā)展現(xiàn)狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人近三年來，集合資金信托計劃1053個，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財產(chǎn)總額已近2000億元人民幣。84%的信托財產(chǎn)為資金信托，財產(chǎn)信托業(yè)務(wù)開始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢?！y監(jiān)會非銀部主任高傳捷，中國長沙信托論壇(2004.10）一般特點由單一信托到集合信托由資金信托向財產(chǎn)信托過渡運用范圍由單一領(lǐng)域到多領(lǐng)域運用工具由單一向多種工具相結(jié)合發(fā)展桎梏信托登記信托稅收信托會計信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究兩項導致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新信托內(nèi)部信用增級信托制度框架下的所有權(quán)解析內(nèi)部信用增級外部信用增級由第三方提供信用擔保，提供者包括政府、專業(yè)保險公司、金融機構(gòu)、大型企業(yè)的財務(wù)公司等，增級工具主要有：政府承諾函、保險、企業(yè)擔保、現(xiàn)金抵押帳戶和信用證等。信托內(nèi)部信用增級利用基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的部分現(xiàn)金流來實現(xiàn),可避免利用外部信用增級工具較容易受信用增級提供者信用等級下降風險的影響的風險。增級工具主要有：構(gòu)建優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)、利差帳戶和超額抵押等。優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)就是根據(jù)一定的原則和需求，將信托或資產(chǎn)支撐的證券產(chǎn)品的收益權(quán)分為不同信用品質(zhì)的檔級，不同檔級的受益權(quán)承擔風險、享有利益及利益分配或退出的順序有區(qū)別。內(nèi)部信用增級——構(gòu)建優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)遵照風險和收益相匹配的原則，通過組合策略，向選擇不同風險-收益結(jié)構(gòu)特征的投資者分配不同現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化設(shè)計，能保證不同層次受益權(quán)對應(yīng)的現(xiàn)金流匯總能夠復原為項目整體的現(xiàn)金流，擺脫了項目本身性質(zhì)以及外部信用擔保的制約，而僅僅依賴于項目自身權(quán)利和義務(wù)的重新分配就能在最大程度上保障優(yōu)先收益的實現(xiàn)。可保障那些偏好于穩(wěn)定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩(wěn)定收益，同時使風險偏好型投資者在總體收益情況較差時自愿讓渡財產(chǎn)以補貼保本型投資者，而在總體收益較好時獲得獨享較高收益的權(quán)利。信托制度框架下的所有權(quán)解析英美法系和大陸法系所有權(quán)制度的基本涵義中國信托法律框架下的所有權(quán)概念簡析信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例研究某國企國有股權(quán)退出信托解決方案華融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化項目某酒店式公寓收購項目信托解決方案某國企改革信托解決方案項目情況根據(jù)有關(guān)部門對某大型國有企業(yè)進行資產(chǎn)重組的指示，經(jīng)方案慎重比選，該企業(yè)欲將其下屬某子公司通過信托方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓資金作為重組基金，從而實現(xiàn)國有資產(chǎn)在該公司的退出。經(jīng)研究，決定發(fā)起集合資金信托計劃，用于受讓該企業(yè)持有的下屬公司的股權(quán)。信托計劃分別向優(yōu)先投資者、普通投資者和戰(zhàn)略投資者募集，并重組董事會和監(jiān)事會，選聘經(jīng)營者，同時在信托計劃項下設(shè)立特別委員會（由部分普通投資者和戰(zhàn)略投資者根據(jù)投資規(guī)模的大小派員參加的投資人代表大會組織）以應(yīng)對公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的重大以外問題。

某國企改革信托解決方案簡要分析本項目的最大特點是創(chuàng)造性地運用了信托法律框架下的所有權(quán)的可分拆性和內(nèi)部信用增級來探索國有企業(yè)改革之路。同時，該項目通過改組董事會和監(jiān)事會，選聘經(jīng)營者（職業(yè)經(jīng)理人），對經(jīng)營者進行業(yè)績考核，并在信托計劃項下設(shè)計特別委員會，以應(yīng)對公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的意外及重大事項的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結(jié)構(gòu)予以完善，同時滿足了市場上各類投資者的收益及風險預期。華融不良資產(chǎn)證券化項目項目情況2003年6月,華融資產(chǎn)管理公司將涉及全國22個省市256戶企業(yè)的132.5億元人民幣債權(quán)資產(chǎn)組成一個資產(chǎn)包，委托給中信信托設(shè)立財產(chǎn)信托，期限為3年，優(yōu)先級受益權(quán)的預計收益率為4.17%。信托設(shè)立后，華融將全部信托受益權(quán)分為優(yōu)先級受益權(quán)和次級受益權(quán)，其中10億元優(yōu)先受益權(quán)主要轉(zhuǎn)讓給機構(gòu)投資者。華融擁有全部次級受益權(quán)，收益超過4.17%的部分全部歸華融所有。中誠信國際評級公司預測，華融公司132.5億元資產(chǎn)包未來處置產(chǎn)生的AAA級現(xiàn)金流可達12.07億元。華融不良資產(chǎn)證券化項目華融資產(chǎn)管理公司(委托人)中信信托（受托人）機構(gòu)投資者132.5億元債權(quán)委托華融資產(chǎn)管理公司（受