公司（企業(yè)）項目投資管理手冊

本文由隨風(fēng)飄落整理匯編而成僅用于個人學(xué)習(xí)爭辯禁止販賣內(nèi)有隱形簽名本文由隨風(fēng)飄落整理匯編而成僅用于個人學(xué)習(xí)爭辯禁止販賣內(nèi)有隱形簽名本文由隨風(fēng)飄落整理匯編而成僅用于個人學(xué)習(xí)爭辯禁止販賣內(nèi)有隱形簽名鈣項目投資管理手冊名目TOC\o"1-5"\h\z一、 公司簡介3二、 項目基本狀況4三、 間接費用和間接效益10四、 項目直接費用和直接效益13五、 環(huán)境影響評估的內(nèi)容15六、 環(huán)境影響與環(huán)境影響評估的目的與作用21七、 財務(wù)外匯平衡表23八、 項目財務(wù)評估的意義23九、 項目盈利力量分析24十、項目清償力量分析29十一、符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)進展戰(zhàn)略35十二、符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整范圍36十三、項目投資環(huán)境評估概述38十四、項目投資宏觀環(huán)境評估49十五、進度方案59項目實施進度方案一覽表59十六、投資方案方案60建設(shè)投資估算表62建設(shè)期利息估算表63流淌資金估算表64總投資及構(gòu)成一覽表66項目投資方案與資金籌措一覽表67一、公司簡介（一） 公司基本信息1、 公司名稱：XX有限責(zé)任公司2、 法定代表人：趙xx3、 注冊資本：1420萬元4、 統(tǒng)一社會信用代碼：XXXXXXXXXXXXX5、 登記機關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局6、 成立日期：2012-4-167、 營業(yè)期限：2012-4-16至無固定期限8、 注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二） 公司簡介公司依據(jù)“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)省、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強規(guī)劃引導(dǎo)，推動才智集群建設(shè)，帶動形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新力量強、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動作用大的重點產(chǎn)業(yè)集群。加強產(chǎn)業(yè)集群對外合作溝通，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過建立企業(yè)跨區(qū)域溝通合作機制，擔當社會責(zé)任，營造和諧進展環(huán)境。公司留意發(fā)揮員工民主管理、民主參與、民主監(jiān)督的作用，建立了工會組織，并通過明確職工代表大會各項職權(quán)、組織制度、工作制度，進一步規(guī)范廠務(wù)公開的內(nèi)容、程序、形式，企業(yè)民主管理水平進一步提升。圍繞公司戰(zhàn)略和高質(zhì)量進展，以提高全員思想政治素養(yǎng)、業(yè)務(wù)素養(yǎng)和履職力量為核心，堅持戰(zhàn)略導(dǎo)向、問題導(dǎo)向和需求導(dǎo)向，持續(xù)深化教育培訓(xùn)改革，精準實施培訓(xùn)，努力實現(xiàn)員工成長與公司發(fā)展的良性互動。二、項目基本狀況（一） 項目承辦單位名稱XX有限責(zé)任公司（二） 項目聯(lián)系人趙XX（三） 項目建設(shè)單位概況公司自成立以來，堅持“品牌化、規(guī)模化、專業(yè)化”的進展道路。以人為本，強調(diào)服務(wù)，始終秉承“追求客戶最大滿足度”的原則。多年來公司堅持不懈推動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理變革，實現(xiàn)了企業(yè)持續(xù)、健康、快速進展。將來我司將連續(xù)以“客戶第一，質(zhì)量第一，信譽第一”為原則，在產(chǎn)品質(zhì)量上精益求精，追求完善，對客戶以誠相待，互動雙贏。公司堅持提升企業(yè)素養(yǎng)，即“企業(yè)管理水平進一步提髙，人力資源結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，人員素養(yǎng)進一步提升，平安生產(chǎn)意識和社會責(zé)任意識進一步增加，誠信經(jīng)營水平進一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素養(yǎng)企業(yè)員工，企業(yè)品牌影響力不斷提升。公司依據(jù)“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)省、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強規(guī)劃引導(dǎo)，推動才智集群建設(shè)，帶動形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新力量強、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動作用大的重點產(chǎn)業(yè)集群。加強產(chǎn)業(yè)集群對外合作溝通，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過建立企業(yè)跨區(qū)域溝通合作機制，擔當社會責(zé)任，營造和諧進展環(huán)境。公司留意發(fā)揮員工民主管理、民主參與、民主監(jiān)督的作用，建立了工會組織，并通過明確職工代表大會各項職權(quán)、組織制度、工作制度，進一步規(guī)范廠務(wù)公開的內(nèi)容、程序、形式，企業(yè)民主管理水平進一步提升。圍繞公司戰(zhàn)略和髙質(zhì)量進展，以提高全員思想政治素養(yǎng)、業(yè)務(wù)素養(yǎng)和履職力量為核心，堅持戰(zhàn)略導(dǎo)向、問題導(dǎo)向和需求導(dǎo)向，持續(xù)深化教育培訓(xùn)改革，精準實施培訓(xùn)，努力實現(xiàn)員工成長與公司發(fā)展的良性互動。（四）項目實施的可行性1、 符合我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和進展規(guī)劃近年來，我國為推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，先后出臺了多項進展規(guī)劃或產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)進展。政策的出臺鼓舞行業(yè)開展新材料、新工藝、新產(chǎn)品的研發(fā)，促進行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，有利于本行業(yè)健康快速進展。2、 項目產(chǎn)品市場前景寬敞寬敞的終端消費市場及逐步升級的消費需求都將促進行業(yè)持續(xù)增長。3、公司具備成熟的生產(chǎn)技術(shù)及管理閱歷公司經(jīng)過多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進的染整設(shè)備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶供應(yīng)一體化染整綜合服務(wù)。公司通過自主培育和外部引進等方式，建立了一支團結(jié)進取的核心管理團隊，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團隊對行業(yè)的品牌建設(shè)、營銷網(wǎng)絡(luò)管理、人才管理等均有深化的理解，能夠準時依據(jù)客戶需求和市場變化對公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、快速進展供應(yīng)了有力保障。4、建設(shè)條件良好本項目主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎(chǔ)，依據(jù)公司進展戰(zhàn)略的要求，通過對研發(fā)測試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開發(fā)、檢測試驗、新產(chǎn)品測試于一體的研發(fā)中心，項目各項建設(shè)條件已落實，工程技術(shù)方案切實可行，本項目的實施有利于全面提高公司的技術(shù)研發(fā)能力，具備實施的可行性。鴿是一種有色金屬，具有硬度高、熔點高、化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定等特點，可以用于制造燈絲、髙硬度合金鋼、超硬模具、光電材料、新材料等，被廣泛應(yīng)用于電子、機械、建筑、交通、輕工、航天等領(lǐng)域。我國鴿資源儲量豐富，是全球最大的鴿生產(chǎn)國與出口國，鴿產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展完善。（五）項目建設(shè)選址及建設(shè)規(guī)模項目選址位于XX,占地面積約71.00畝。項目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，格外適宜本期項目建設(shè)。項目建筑面積85026.20m2,其中：主體工程57481.38m2,倉儲工程11933.88m2,行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施8923.35m2,公共工程6687.59m2o（六） 項目總投資及資金構(gòu)成1、 項目總投資構(gòu)成分析本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流淌資金。依據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資41329.81萬元，其中：建設(shè)投資30689.50萬元，占項目總投資的74.26%；建設(shè)期利息854.11萬元，占項目總投資的2.07%；流淌資金9786.20萬元，占項目總投資的23.68%。2、 建設(shè)投資構(gòu)成本期項目建設(shè)投資30689.50萬元，包括工程費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費，其中：工程費用26082.32萬元，工程建設(shè)其他費用3644.26萬元，預(yù)備費962.92萬元。（七） 資金籌措方案本期項目總投資41329.81萬元，其中申請銀行長期貸款17430.76萬元，其余部分由企業(yè)自籌。（八） 項目預(yù)期經(jīng)濟效益規(guī)劃目標1、營業(yè)收入（SP）:90800.00萬元。2、 綜合總成本費用（TC）:69857.37萬元。3、 凈利潤（NP）:15350.99萬元。4、 全部投資回收期（Pt）:5.34年。5、 財務(wù)內(nèi)部收益率：28.76%O6、 財務(wù)凈現(xiàn)值：26276.85萬元。（九）項目建設(shè)進度規(guī)劃本期項目依據(jù)國家基本建設(shè)程序的有關(guān)法規(guī)和實施指南要求進行建設(shè)，本期項目建設(shè)期限規(guī)劃24個月。（十）項目綜合評價主要經(jīng)濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積m147333.00約71.00畝1.1總建筑面積nV85026.20容積率1.801.2基底面積m*27453.14建筑系數(shù)58.00%1.3投資強度萬元/畝419.642總投資萬元41329.812.1建設(shè)投資萬元30689.502.1.1工程費用萬元26082.322.1.2工程建設(shè)其他費用萬元3644.262.1.3預(yù)備費萬元962.922.2建設(shè)期利息萬元854.112.3流淌資金萬元9786.203資金籌措萬元41329.813.1自籌資金萬元23899.053.2銀行貸款萬元17430.761營業(yè)收入萬元90800.00正常運營年份5總成本費用萬元69857.376利潤總額萬元20467.99NN7凈利潤萬元15350.998所得稅萬元5117.00**9增值稅萬元3955.2510稅金及附加萬元474.64**11納稅總額萬元9546.8912工業(yè)增加值萬元31472.5813盈虧平衡點萬元28610.58產(chǎn)值14回收期年5.34含建設(shè)期24個月1■)財務(wù)內(nèi)部收益率28.76%所得稅后16財務(wù)凈現(xiàn)值萬元26276.85所得稅后三、間接費用和間接效益項目的費用和效益不僅體現(xiàn)在它的直接投入物和產(chǎn)出物中，還會在國民經(jīng)濟相鄰部門及社會中反映出來。這就是項目的間接費用（外部費用）和間接效益（外部效益），也統(tǒng)稱為外部效果。外部費用指國民經(jīng)濟為項目付出了代價，而項目本身并不實際支付的費用。外部效益指項目對社會做出貢獻，而項目本身并未得到的那部分效益。（一）間接費用間接費用是指國民經(jīng)濟為項目付出了代價，而在項目直接費用中未得到反映的那部分費用。例如，項目產(chǎn)生的廢水、廢氣、廢渣引起的環(huán)境污染及造成的生態(tài)平衡破壞所需治理的費用；為新建投資項目的服務(wù)配套、附屬工程所需的投資支出和其他費用；為新建項目配套的郵政、水、電、氣、道路、港口碼頭等公用基礎(chǔ)設(shè)施的投資支出和費用。假如這些設(shè)施全部是為本項目服務(wù)的，則應(yīng)作為項目的組成部分，其全部費用都應(yīng)包括在項目總費用之內(nèi)；假如這些設(shè)施不全部是為本項目服務(wù)的，即同時為多個項目供應(yīng)服務(wù)，則應(yīng)依據(jù)本項目所享受的服務(wù)量的大小、程度進行分攤，并把這部分費用計入項目的總費用中。在經(jīng)濟費用效益評估中，只有同時符合以下兩個條件的費用或效益才能稱作間接費用或間接效益：（1） 項目將對與其并無直接關(guān)聯(lián)的其他項目或消費者產(chǎn)生影響（產(chǎn)生費用或效益）；（2） 這種費用或效益在財務(wù)報表（如財務(wù)現(xiàn)金流量表）中并沒有得到反映，或者說沒有將其價值量化。在某些特定條件下，我們需要考慮下面的外部效果：（1）項目造成的環(huán)境污染對生態(tài)的破壞，是一種間接費用，一般較難計量，除環(huán)衛(wèi)部門規(guī)定征集的排污費計算外，可以參照同類企業(yè)所造成的損失計算，至少也應(yīng)做定性的描述。（2） 技術(shù)集中的效果。一個使用先進技術(shù)的項目的建設(shè)，由于技術(shù)人員的流淌，技術(shù)得到集中和推廣，整個社會都將受益。不過，這類外部效益經(jīng)常由于計量的困難，只作定性的說明。對下游企業(yè)的效果。這主要是指生產(chǎn)初級產(chǎn)品的項目對以其產(chǎn)出物為原料的經(jīng)濟部門產(chǎn)生的效果。就項目評估而言，假如能夠合理確定這些初級產(chǎn)品影子價格，就能正確計算這類項目的經(jīng)濟效益，這樣就不再需要單獨考慮向前聯(lián)的效果了。對上游企業(yè)的效果。這主要是指一個項目的建設(shè)會刺激那些為該項目供應(yīng)原材料或半成品的經(jīng)濟部門的進展，從而引起向后聯(lián)效果。計算外部效果時，我們應(yīng)留意區(qū)分其是否已經(jīng)在項目投入物和產(chǎn)出物的影子價格中得到充分反映。項目使用投入物、供應(yīng)產(chǎn)出物，引起上、下游企業(yè)效益或費用的變化，一般多在投入物、產(chǎn)出物的影子價格中得到反映，不必再計算間接效益或費用。乘數(shù)效果。乘數(shù)效果是指新建項目的實施刺激了對項目投入物的國內(nèi)需求，可以使原來閑置的資源得到利用，從而產(chǎn)生的一種連鎖性的外部效果。以勞動力為例，若勞動力嚴峻過剩，項目的實施利用了原來閑散的勞動力，引起勞動力消費的增加，促進了服務(wù)行業(yè)的進展，從而引起一系列的連鎖效果，但是，只有在滿足下列條件時才能把這種乘數(shù)效果歸因于某個具體項目：①資源閑置的緣由是國內(nèi)需求不足，且除實施該項目之外，沒有其他方法來提高這種需求；②該項目所使用的資金沒有機會用于其他項目；③應(yīng)考慮整個項目周期內(nèi)這種閑置資源被利用的狀況，一般狀況下，我們在項目國民經(jīng)濟評價中不考慮這種乘數(shù)效果，只有在評估不發(fā)達地區(qū)建設(shè)項目時，才有必要考慮這種乘數(shù)效果。（二）間接效益間接效益是指項目對社會做出的貢獻，而在項目的直接效益中未得到反映的那部分效益。它是由于項目的投資興建、經(jīng)營，配套項目和相關(guān)部門因增加產(chǎn)量和勞務(wù)量而獲得的效益。例如，水利工程，除了發(fā)電外，還可以為當?shù)剞r(nóng)田澆灌、防洪、農(nóng)產(chǎn)品加工等帶來收益；某水泵廠生產(chǎn)了一種新型節(jié)能水泵，用戶可得到較低的運行費用的好處，但由于種種因素，這部分效益未能在水泵的財務(wù)價格中被全部反映出來，因此這部分節(jié)能效益未能完全反映在水泵廠的直接效益中。這部分節(jié)能效益也就是水泵廠的間接效益。四、項目直接費用和直接效益（一）項目直接費用項目的直接費用也稱內(nèi)部費用，主要指國家為滿足項目投入的需要而付出的代價。這些投入物用影子價格計算的經(jīng)濟價值即為項目的直接費用。項目直接費用的確定可分為以下幾種狀況：（1）假如擬建項目的投入物來自國內(nèi)供應(yīng)量的增加，即增加國內(nèi)生產(chǎn)來滿足擬建項目的需求，其費用就是增加國內(nèi)生產(chǎn)所消耗的資源價值。（2） 項目的投入原來用于其他項目，改用于擬建項目將削減對其他項目的供應(yīng)，其費用為其他項目因此而削減的效益，也就是其他項目對該項投入物的支付意愿。（3） 增加進口或削減出口。當項目投入物來自國外，增加進口就是由于項目存在，國家不得不增加進口以滿足項目對投入物的需要。其費用可看作國家為增加進口而支付的外匯。當投入物原來可以出口，削減出口是由于項目使用了國家用來出口的商品作為投入物從而削減了國家的出口量，其費用是國家因削減出口而損失的外匯收入。（二）項目直接效益項目直接效益也稱為內(nèi)部效益，是由項目本身產(chǎn)生，由其產(chǎn)出物供應(yīng)，并用影子價格計算的產(chǎn)出物的經(jīng)濟價值，直接效益一般有以下幾種狀況：（1）項目投產(chǎn)后增加總的供應(yīng)量，即增加了國內(nèi)的最終消費品或中間產(chǎn)品。從理論上講，這種狀況下項目的效益用消費者或用戶的原支付價格計算，但在實際工作中，這種原支付價格不易確定，可以用口岸價格加或減運輸費用和貿(mào)易費用，或用國家統(tǒng)一價格加補貼或用國內(nèi)市場價格代替。當然，對一些比較簡潔確定原支付價格的產(chǎn)出物，我們還是要用原支付價格度量。（2） 項目產(chǎn)出物頂替了原有項目的生產(chǎn)，致使其減產(chǎn)或停產(chǎn)的，其效益為原有項目減產(chǎn)或停產(chǎn)向社會釋放出來的資源，其價值也就等于對這些資源的支付意愿。（3）增加出口或削減進口。增加出口就是項目投產(chǎn)以后增加國家出口產(chǎn)品的數(shù)量。削減出口是指項目投產(chǎn)以后，其產(chǎn)品可以替代進口產(chǎn)品，削減國家等量產(chǎn)品的進口。在這種狀況下，項目的效益都是外匯收入，增加出口是制造的外匯收入，削減進口是節(jié)省的外匯。五、環(huán)境影響評估的內(nèi)容（一）環(huán)境條件調(diào)查環(huán)境條件主要調(diào)查以下幾個方面的狀況:（1）自然環(huán)境。調(diào)查項目所在地的大氣、水體、地貌、土壤等自然環(huán)境狀況。其中，大氣環(huán)境主要包括風(fēng)、沉降物、溫度、大氣質(zhì)量等方面的內(nèi)容；水體環(huán)境主要包括地表水的來源、總量、結(jié)構(gòu)比例及其與動植物之間的關(guān)系，地下水狀況和排水形式，以及水體質(zhì)量等方面的內(nèi)容；地貌環(huán)境主要包括項目所在地的地形、地勢等方面的內(nèi)容；土壤環(huán)境主要包括土壤特征、土壤利用狀況等方面的內(nèi)容。（2）生態(tài)環(huán)境。調(diào)查項目所在地的森林、草地、濕地、動物棲息、水土保持等生態(tài)環(huán)境狀況。（3）社會經(jīng)濟環(huán)境。調(diào)查項目所在地居民生活、文化教育衛(wèi)生、風(fēng)俗習(xí)慣等社會環(huán)境狀況；調(diào)查項目四周地區(qū)的城鄉(xiāng)分布及進展規(guī)劃要點，居民人口數(shù)量與密度、收入安排、就業(yè)與失業(yè)狀況、人均收入水平與需求水平，項目所在地區(qū)的交通運輸條件，等等。（4）特殊環(huán)境。調(diào)查項目四周地區(qū)名勝古跡、風(fēng)景區(qū)、自然愛護區(qū)等環(huán)境狀況。（二）影響環(huán)境因素分析影響環(huán)境因素分析主要是分析項目建設(shè)過程中破壞環(huán)境、生產(chǎn)運營過程中污染環(huán)境，從而導(dǎo)致環(huán)境質(zhì)量惡化的主要因素。1、污染環(huán)境因素分析污染環(huán)境因素分析主要分析項目在生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的各種污染源，計算排放污染物數(shù)量及其對環(huán)境的污染程度。（1） 廢氣。分析氣體排放點，計算污染物產(chǎn)生量和排放量、有害成分和濃度，爭辯排放特征及其對環(huán)境危害程度并編制廢氣排放一覽表。（2） 廢水。分析工業(yè)廢水（廢液）和生活污水的排放點，計算污染物產(chǎn)生量和排放量、有害成分和濃度，爭辯排放特征及其對環(huán)境危害程度并編制廢水排放一覽表。（3） 固體廢棄物。分析計算固體廢棄物產(chǎn)生量和排放量、有害成分及其對環(huán)境的污染程度并編制固體廢棄物排放一覽表。（4） 噪聲。分析噪聲源位置，計算聲壓等級，爭辯噪聲特征及其對環(huán)境危害程度并編制噪聲源一覽表。（5） 粉塵。調(diào)查粉塵排放點分布狀況，計算產(chǎn)生量和排放量，研究成分與特征、排放方式及其對環(huán)境造成的危害程度并編制粉塵排放一覽表。（6） 其他污染物。分析生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的電磁波、放射性物質(zhì)等污染物發(fā)生的位置、特征，計算強度值及其對四周環(huán)境的危害程度。2、破壞環(huán)境因素分析破壞環(huán)境因素分析主要分析項目建設(shè)施工和生產(chǎn)運營對環(huán)境可能造成的破壞因素，猜測其破壞程度，主要包括以下方面：（1） 對地形、地貌等自然環(huán)境的破壞。（2） 對森林草地植被的破壞，如引起的土壤退化、水土流失等。（3） 對社會環(huán)境、文物古跡、風(fēng)景名勝區(qū)、水源愛護區(qū)的破壞。（三）環(huán)境影響因素的確定與影響程度的分析在全面分析項目所在地環(huán)境信息的基礎(chǔ)上，我們就可以依據(jù)項目類型、性質(zhì)分析猜測該項目對環(huán)境的影響，從中找出主要影響因素，并進行環(huán)境影響程度分析。1、項目對自然環(huán)境的影響項目對自然環(huán)境的影響主要表現(xiàn)為對水、大氣、土壤等環(huán)境要素的影響。第一，對水的影響，包括對地下水和地表水的影響。很多項目需要大量的水進行生產(chǎn)或冷卻，會嚴峻影響水文特征。另外，還需要考慮項目興建帶動的如服務(wù)業(yè)等產(chǎn)業(yè)的進展，特殊是人口的增長，會帶來水的供求沖突。其次，對大氣環(huán)境質(zhì)量的影響，主要是指排放的氣體污染物對人類和動物的健康帶來的不利影響。第三，對土壤質(zhì)量的影響，主要表現(xiàn)在三個方面：一是污染影響，二是可能引起的土壤沙化，三是造成土壤和土地資源破壞。2、項目對生態(tài)環(huán)境的影響項目對生態(tài)環(huán)境的影響主要表現(xiàn)為對動植物種類的分布和豐富度的影響。維持生物物種的多樣性，應(yīng)是項目設(shè)計及選擇項目方案必需考慮的一個重要方面。3、 項目對美學(xué)的影響這主要是指項目對與美感有關(guān)事物的作用與影響。美感是人們對具有審美價值的客體（環(huán)境質(zhì)量），從感官開頭，通過想象、情感、道德等多種心理因素的相互作用，綜合而成的一種心理感受狀態(tài)，如項目的建設(shè)是否影響了原有清爽的空氣、秀麗的水景及空氣的能見度等。4、 項目對社會經(jīng)濟環(huán)境的影響這種影響主要是指項目建設(shè)與運營可能對經(jīng)濟、社會、人類健康和福利等產(chǎn)生的直接影響和通過轉(zhuǎn)變環(huán)境因素帶來的間接影響。它主要從如下四個方面進行：第一對人口的影響。由于工人的入住而引起項目所在地區(qū)人口大量增加，人口的組成、分布等發(fā)生變化，以至于影響勞動力市場，影響本地居民就業(yè)。其次，對地區(qū)服務(wù)設(shè)施的影響。項目的投資建設(shè)與運營，無疑會加劇項目所在地各種服務(wù)設(shè)施的供求沖突。第三，對經(jīng)濟的影響。這種影響主要表現(xiàn)為項目所帶來的經(jīng)濟利益是如何進行安排的，社會的受益、受害程度如何。第四，對價值觀的影響。這種影響主要表現(xiàn)在對生活方式和生活質(zhì)量的影響。受項目建設(shè)的經(jīng)濟活動影響，項目四周人群的居住習(xí)慣、文化水平及生活方式發(fā)生轉(zhuǎn)變，生活質(zhì)量發(fā)生變化。（四）環(huán)境愛護措施在分析環(huán)境影響因素及其影響程度的基礎(chǔ)上，依據(jù)國家有關(guān)環(huán)境愛護法律、法規(guī)的要求，我們要提出治理方案。1、治理措施方案我們應(yīng)依據(jù)項目的污染源和排放污染物的性質(zhì)，實行不同的治理措施。（1） 關(guān)于廢氣污染治理，我們可釆用冷凝、吸附、燃燒和催化轉(zhuǎn)化等方法。（2） 關(guān)于廢水污染治理，我們可釆用物理法（如重力分別、離心分別、過濾、蒸發(fā)結(jié)晶、髙磁分別等）、化學(xué)法（如中和、化學(xué)凝聚、氧化還原等）、物理化學(xué)法（如離子交換、電滲析、反滲透等）、生物法（如自然氧池、生物過濾等）等方法。（3） 關(guān)于固體廢棄物污染治理，有毒廢棄物可釆用防滲漏池堆存方法；放射性廢棄物可接受封閉固化方法；無毒廢棄物可接受露天堆存方法；生活垃圾可接受衛(wèi)生填埋、堆肥、生物降解或者焚燒等方法；無毒害固體廢棄物，我們可以將其加工制作為建筑材料，或者作為建材添加物進行綜合利用。（4） 關(guān)于粉塵污染治理，我們可釆用過濾除塵、混式除塵、電除塵等方法。（5） 關(guān)于噪聲污染治理，我們可釆用吸聲、隔音、減震、隔震等措施（6）關(guān)于建設(shè)和生產(chǎn)運營引起環(huán)境破壞的治理。對于巖體滑坡、植被破壞、地面塌陷、土壤劣化等，我們應(yīng)提出相應(yīng)治理方案。在可行性爭辯中，我們應(yīng)在環(huán)境治理方案中列出所需的設(shè)施、設(shè)備和投資。2、治理方案比選我們要對環(huán)境治理的各局部方案和總體方案進行技術(shù)經(jīng)濟比較，并做出綜合評價。比較評價的主要內(nèi)容有：（1）技術(shù)水平對比。分析對比不同環(huán)境愛護治理方案所釆用的技術(shù)和設(shè)備的先進性、有用性、牢靠性與可得性。（2） 治理效果對比。分析對比不同環(huán)境愛護治理方案在治理前和治理后環(huán)境指標的變化狀況，以及能否滿足環(huán)境愛護法律、法規(guī)的要求。（3） 管理及監(jiān)測方式對比。分析對比各環(huán)境愛護治理方案釆用的管理和監(jiān)測方式的優(yōu)缺點。（4） 環(huán)境效益對比。將環(huán)境愛護治理所需投資和環(huán)境愛護運行費用與所獲得的收益相比較，效益費用比值較大的方案為優(yōu)。經(jīng)比選治理方案后，我們要提出推舉方案，并編制環(huán)境愛護治理設(shè)施和設(shè)備表。六、環(huán)境影響與環(huán)境影響評估的目的與作用環(huán)境影響是指人類活動（包括經(jīng)濟活動和社會活動）對環(huán)境的作用和因此產(chǎn)生的環(huán)境變化，以及由此引發(fā)的對人類社會和經(jīng)濟進展的影響。投資項目的實施一般會對環(huán)境產(chǎn)生影響，且這種影響的后果有時會格外嚴峻。因此，在投資項目實施之前，我們應(yīng)當進行環(huán)境影響評價（EIA）,充分調(diào)查項目涉及的各種環(huán)境因素，據(jù)此識別、猜測和評價該項目可能對環(huán)境帶來的影響，并依據(jù)社會經(jīng)濟進展與環(huán)境愛護相協(xié)調(diào)的原則提出預(yù)防或降低不良環(huán)境影響的具體措施。對項目實施環(huán)境影響評估的目的與作用主要有：（一） 保障和促進國家可持續(xù)進展戰(zhàn)略的實施當前，實施可持續(xù)進展戰(zhàn)略是我國國民經(jīng)濟和社會進展的基本指導(dǎo)方針。實施可持續(xù)進展戰(zhàn)略的一個重要途徑，就是把環(huán)境愛護納入綜合決策，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的經(jīng)濟增長模式。國家制定環(huán)境影響評估的法規(guī)，建立健全環(huán)境影響評估制度，就是為了在建設(shè)項目實施前就能夠綜合考慮環(huán)境愛護問題，從源頭上預(yù)防或減輕對環(huán)境的污染和對生態(tài)的破壞，從而保障和促進可持續(xù)進展戰(zhàn)略的實施。（二） 預(yù)防因建設(shè)項目實施而對環(huán)境造成的不良影響預(yù)防為主是環(huán)境愛護的一項基本原則。假如等環(huán)境被污染后再去治理，我們不但在經(jīng)濟上要付出重大代價，而且更多狀況是，環(huán)境污染一旦發(fā)生，即使花費很大代價，也難以恢復(fù)。因此，我們要對建設(shè)項目進行環(huán)境影響評估，使項目在動工興建之前，就能依據(jù)環(huán)境影響評估的要求，修改和完善建設(shè)設(shè)計方案，提出相應(yīng)的環(huán)保對策和措施，從而預(yù)防和減輕項目實施對環(huán)境造成的不良影響。（三） 促進經(jīng)濟、社會和環(huán)境的協(xié)調(diào)進展經(jīng)濟的進展和社會的進步要與環(huán)境相協(xié)調(diào)。為了實現(xiàn)經(jīng)濟和社會的可持續(xù)進展，我們必需將經(jīng)濟建設(shè)、城鄉(xiāng)建設(shè)，環(huán)境建設(shè)與資源保護同步規(guī)劃、同步實施，以達到經(jīng)濟效益、社會效益和環(huán)境效益的統(tǒng)一。對建設(shè)項目進行環(huán)境影響評估在于避開或降低環(huán)境問題對經(jīng)濟和社會的進展可能造成的負面影響，促進經(jīng)濟、社會和環(huán)境協(xié)調(diào)進展。七、 財務(wù)外匯平衡表外匯平衡表是指特地反映項目計算期內(nèi)各年外匯收支及余缺程度的一種報表。該表可用于外匯平衡分析，適用于有外匯收支的項目財務(wù)數(shù)據(jù)分析。外匯平衡表由外匯來源、外匯運用和外匯余缺額三部分構(gòu)成。外匯來源包括產(chǎn)品外銷的外匯收入、外匯貸款和自籌外匯等，自籌外匯包括在其他外匯收入項目中。外匯運用主要是進行投資、進口原料及零部件、支付技術(shù)轉(zhuǎn)讓費和清償外匯借款本息及其他外匯支出。外匯余缺額直接反映了項目計算期內(nèi)外匯平衡程度。對于外匯不能平衡的項目，企業(yè)應(yīng)依據(jù)外匯余缺程度提出具體解決方案。八、 項目財務(wù)評估的意義項目財務(wù)評估是對擬建項目可行性爭辯報告中的財務(wù)分析部分，進行分析審核和再評價，即從企業(yè)的財務(wù)角度動身，依據(jù)國家現(xiàn)行的財稅制度和價格體系分析、論證項目投入的費用和產(chǎn)出的收益，進而考察項目的財務(wù)盈利水平、貸款的償還力量，以及項目的外匯效果等狀況，據(jù)以評估項目的財務(wù)可行性。項目財務(wù)評估僅從項目或企業(yè)角度進行分析，猜測投入的費用、產(chǎn)出的收益，從而計算項目的經(jīng)濟效果。也就是說，項目的財務(wù)評估只分析由項目的直接費用和直接收益產(chǎn)生的內(nèi)部效果，不考慮由項目引起的但不能在財務(wù)效果上反映的間接費用與間接收益，即項目的外部效果問題。例如，項目開工后，對四周空氣、水源及生態(tài)環(huán)境的污染給其他企業(yè)或社會造成肯定的影響，屬于項目的間接費用，是不能計入項目的費用項；由于項目的投產(chǎn)，增加了對某種產(chǎn)品的需求，生產(chǎn)該產(chǎn)品的企業(yè)銷售量增加，從而提髙了企業(yè)收益，這屬于項，目帶來的間接收益，也不能計入項目的收益項。項目財務(wù)評估對企業(yè)投資決策有重要意義，是推斷項目是否可行的重要決策過程。九、項目盈利力量分析（一）靜態(tài)盈利力量指標靜態(tài)盈利力量指標是指不考慮資金的時間價值進行計算的，反映項目在生產(chǎn)期內(nèi)某個代表年份或平均年份的盈利力量的技術(shù)經(jīng)濟指標，主要有投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率三種。1、 投資利潤率投資利潤率是指項目達到設(shè)計生產(chǎn)力量后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額（所得稅前利潤或者所得稅后利潤）或生產(chǎn)期內(nèi)年平均利潤總額占總投資額的比率。2、 投資利稅率投資利稅率是指項目達到設(shè)計生產(chǎn)力量后的一個正常生產(chǎn)年份的，銷售利潤與銷售稅金及附加之和（或項目生產(chǎn)期內(nèi)的平均銷售利潤與銷售稅金及附加之和）與靜態(tài)總投資的比率。投資利稅率是將政府作為項目的凈受益者來考慮項目的盈利能力，將計算出的項目的投資利稅率與行業(yè)的平均或標準投資利稅率進行比較，在項目的投資利稅率大于或等于后者時項目才是可行的。投資利稅率高于或等于行業(yè)基準投資利稅率時，項目可以被釆納。投資利稅率和投資利潤率不同，在效益中較多考慮稅金。這是因為在財務(wù)效益分析中，為了從國家財政收入的角度衡量項目為國家所制造的積累，特殊是一些稅大利小的企業(yè)，用投資利潤率衡量往往不夠精確?????，用投資利稅率能較合理地反映項目的財務(wù)效益。在市場經(jīng)濟條件下，使用投資利稅率指標更具有現(xiàn)實意義。3、資本金利潤率資本金利潤率是指項目達到設(shè)計生產(chǎn)力量后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額（所得稅后）或生產(chǎn)期內(nèi)年平均利潤總額占資本金的比率。該指標反映投入項目的資本金的盈利力量。資本金利潤率與企業(yè)財務(wù)分析中的關(guān)鍵指標凈資產(chǎn)收益率很相似，只是資本金利潤率的分子是利潤總額，而凈資產(chǎn)利潤率的分子為稅后凈利潤。其中，項目總投資是建設(shè)投資、建設(shè)期借款利息和流淌資金之和。項目總投資是靜態(tài)概念下的總投資，即由各年投資簡潔加起來而形成，與動態(tài)的總投資概念是不同的，動態(tài)的現(xiàn)值總投資是各年投資折現(xiàn)之后加起來形成的。前面三個指標都是靜態(tài)收益指標，分子是靜態(tài)的年利潤（利稅）或年平均利潤，分母是靜態(tài)概念的總投資或資本金，完全符合靜態(tài)指標的本質(zhì)。靜態(tài)指標只是考慮了價值的一部分，時間價值被忽視了，因此，只作為項目評估中的幫助指標，而不是決定性指標。自有資金是一部分，另一部分是資本溢價。一般狀況下，資本金與注冊資本全都。很明顯，資本金收益率并不能真實反映權(quán)益資本的收益率，由于權(quán)益資本包含資本溢價，而有時資本溢價的數(shù)額是很大的。但前面已經(jīng)提到，資本金收益率只是一個幫助指標，這一指標能否真實反映權(quán)益資本收益率，并不影響項目投資的決策。靜態(tài)財務(wù)效益指標在項目評估的作用主要體現(xiàn)在，這些效益指標一般要高于或等于同行業(yè)的平均效益指標，從而有利于做出決策。（二）動態(tài)盈利力量指標1、財務(wù)凈現(xiàn)值財務(wù)凈現(xiàn)值亦稱累計凈現(xiàn)值。擬建項目按部門或行業(yè)的基準收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率，將計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起點年份的現(xiàn)值累計數(shù)，是企業(yè)經(jīng)濟評價的幫助指標。當財務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零的時候，表明項目的盈利率不低于投資機會成本的折現(xiàn)率，項目被認為是可以接受的。而當財務(wù)凈現(xiàn)值為負值時，項目在財務(wù)上不可行。在進行投資額相等的項目方案選擇時，企業(yè)應(yīng)選財務(wù)凈現(xiàn)值大的方案；當各方案的投資額不等時，企業(yè)需用財務(wù)凈現(xiàn)值率來比選方案。很明顯，在用財務(wù)凈現(xiàn)值進行評估時，我們選擇的折現(xiàn)率不同，得到的結(jié)果就不同。確定項目評估中的折現(xiàn)率一般有下面幾種方法：（1） 銀行利率。銀行利率可以代表資金使用的機會成本，因此可以使用銀行相同期限的利率作為折現(xiàn)率。（2） 加權(quán)平均成本。依據(jù)企業(yè)不同的資金來源確定的加權(quán)平均資金成本反映了企業(yè)使用資金的平均成本水平，因此我們也可以使用加杈平均成本計算項目的財務(wù)凈現(xiàn)值。（3） 國家或行業(yè)主管部門規(guī)定的行業(yè)基準收益率。為了指導(dǎo)項目評估工作，國家計委與建設(shè)部制定并頒布了各行業(yè)的基準收益率，作為不同行業(yè)的統(tǒng)一的標準進行實行。2、財務(wù)凈現(xiàn)值率財務(wù)凈現(xiàn)值率又稱內(nèi)部收益率、企業(yè)內(nèi)部收益率、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量回收率，是使擬建項目在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量貼現(xiàn)值的累計數(shù)等于零的貼現(xiàn)率。它是對投資項目進行企業(yè)經(jīng)濟評價，推斷投資項目盈利力量及其財務(wù)上是否可行的主要指標。財務(wù)凈現(xiàn)值率是一個衡量投資方案獲利水平的指標，常見于投資項目的財務(wù)評價，表示單位投資現(xiàn)值所能帶來的財務(wù)凈現(xiàn)值，是一個考察項目、單位投資所能帶來盈利的指標。凈現(xiàn)值率是在凈現(xiàn)值基礎(chǔ)上進展來的，可作為凈現(xiàn)值的補充標準，反映了凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值的關(guān)系。凈現(xiàn)值率的最大化，有利于實現(xiàn)優(yōu)先投資的凈貢獻最大化，在多方案選擇中有重要作用。3、財務(wù)內(nèi)部收益率財務(wù)內(nèi)部收益率，是指項目在整個計算期內(nèi)各年財務(wù)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率，也就是使項目的財務(wù)凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。財務(wù)內(nèi)部收益率指標考慮了資金的時間價值及項目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況，不僅能反映投資過程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于項目投資過程凈現(xiàn)金流量系列的狀況。這樣避開了像財務(wù)凈現(xiàn)值之類需事先確定基準收益率這個難題，而只需要知道基準收益率的大致范圍即可。但財務(wù)內(nèi)部收益率計算比較麻煩，對于具有格外規(guī)現(xiàn)金流量的項目來講，其財務(wù)內(nèi)部收益率在某些狀況下甚至不存在或存在多個內(nèi)部收益率。十、項目清償力量分析（一）項目資金流淌性分析在企業(yè)財務(wù)評價中，反映項目資金流淌比率的主要指標有：資產(chǎn)負債比率、流淌比率和速動比率，評估人員可依據(jù)資產(chǎn)負債表中的有關(guān)數(shù)據(jù)進行計算。1、資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率又稱舉債經(jīng)營比率，是用以衡量企業(yè)利用債權(quán)人供應(yīng)資金進行經(jīng)營活動的力量，以及反映債權(quán)人發(fā)放貸款的平安程度的指標。這項指標不僅在項目籌集資金時具有重要作用，也是衡量投資者擔當風(fēng)險程度的尺度。這一比率越小，則說明回收借款的保障就越大；反之，投資風(fēng)險程度就越髙。因此投資者期望這一比率接近于1。這項指標不僅能衡量企業(yè)利用債權(quán)人供應(yīng)的資金進行投資和生產(chǎn)經(jīng)營活動的力量，而且也能反映債權(quán)人發(fā)放借款的平安程度。關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)負債率，首先要看企業(yè)當年實現(xiàn)的利潤是否較上年同期有所增長，利潤的增長幅度是否大于資產(chǎn)負債率的增長幅度。如果大于，給企業(yè)帶來的是正面效益，這種正面效益使企業(yè)全部者權(quán)益變大，隨著全部者權(quán)益的變大，資產(chǎn)負債率就會相應(yīng)降低。其次要看企業(yè)凈現(xiàn)金流入狀況。當企業(yè)大量舉債，實現(xiàn)較高利潤時，就會有較多的現(xiàn)金流入，這說明企業(yè)在肯定時間內(nèi)有肯定的支付力量，能夠償債和保證債權(quán)人的權(quán)益，同時說明企業(yè)的經(jīng)營活動是良性循環(huán)的。2、流淌比率流淌比率是流淌資產(chǎn)對流淌負債的比率，用來衡量企業(yè)流淌資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負債的力量。一般說來，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)力量越強，短期償債力量亦越強；反之則弱。一般認為流淌比率應(yīng)在2以上，表示流淌資產(chǎn)是流淌負債的2倍，即使流淌資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流淌負債得到償還。項目能否償還短期債務(wù)，要看有多少債務(wù)，以及有多少可變現(xiàn)償債的流淌資產(chǎn)。因此流淌比率越高，償債力量越強。一般認為，生產(chǎn)項目合理的最低流淌比率是2。這是由于流淌資產(chǎn)中變現(xiàn)力量最差的存貨總額約占流淌資產(chǎn)總額的一半，余下的流淌性較大的流淌資產(chǎn)至少要等于流淌負債，企業(yè)的短期償債力量才會有保證。這項指標也有其缺點：流淌性代表企業(yè)運用足夠的現(xiàn)金流入以平衡所需現(xiàn)金流出的能力，而流淌比率各項要素都來自資產(chǎn)負債表的時點指標，只能表示企業(yè)在某一特定時刻一切可用資源及需償還債務(wù)的狀態(tài)或存量，與將來資金流量并無因果關(guān)系。因此，流淌比率無法用以評估企業(yè)將來資金的流淌性。3、速動比率速動比率又稱酸性測驗比率，是指企業(yè)速動資產(chǎn)與流淌負債的比率。速動資產(chǎn)是企業(yè)的流淌資產(chǎn)減去存貨和預(yù)付費用后的余額，主要包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等項目。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以馬上變現(xiàn)，用于償還流淌負債的力量，可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)。而流淌資產(chǎn)中存貨及1年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)不應(yīng)計入。計算速動比率時，流淌資產(chǎn)中扣除存貨，是由于存貨在流淌資產(chǎn)中變現(xiàn)速度較慢，有些存貨可能滯銷，無法變現(xiàn)。至于預(yù)付賬款和待排費用根本不具有變現(xiàn)力量，只是削減企業(yè)將來的現(xiàn)金流出量，所以理論上也應(yīng)加以剔除。但實際中，它們在流淌資產(chǎn)中所占的比重較小，計算速動資產(chǎn)時也可以不扣除。傳統(tǒng)閱歷認為，速動比率維持在1：1較為正常，表明企業(yè)的每1元流淌負債就有1元易于變現(xiàn)的流淌資產(chǎn)來抵償，短期償債力量有可靠的保證。速動比率過低，企業(yè)的短期償債風(fēng)險較大；速動比率過高，企業(yè)在速動資產(chǎn)上占用資金過多，會增加企業(yè)投資的機會成本。但以上評判標準并不是確定的。實際工作中，我們應(yīng)考慮企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)。例如，商品零售行業(yè)接受大量現(xiàn)金用于銷售，幾乎沒有應(yīng)收賬款，速動比率大大低于1,也是合理的；相反，有些企業(yè)速動比率雖然大于1,但速動資產(chǎn)中大部分是應(yīng)收賬款，并不代表企業(yè)的償債力量強，由于應(yīng)收賬款能否收回具有很大的不確定性。因此，在評價速動比率時，我們還應(yīng)分析應(yīng)收賬款的質(zhì)量。速動比率的髙低能直接反映企業(yè)短期償債力量的強弱，是對流淌比率的補充，并且比流淌比率反映得更加直觀可信。假如流淌比率較高，但流淌資產(chǎn)的流淌性卻很低，則企業(yè)的短期償債力量仍舊不髙。在流淌資產(chǎn)中有價證券一般可以馬上在證券市場上被出售，轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)等項目，可以在短時期內(nèi)變現(xiàn)；而存貨、預(yù)付賬款、待排費用等項目變現(xiàn)時間較長，特殊是存貨很可能發(fā)生積壓、滯銷、殘次、冷背等狀況，其流淌性較差。因此，流淌比率較高的企業(yè)，償還短期債務(wù)的力量并不肯定很強，速動比率就避開了這種狀況的發(fā)生。速動比率一般應(yīng)保持在100%以上。（二）借款償還期借款償還期是指在有關(guān)財稅規(guī)定及企業(yè)具體財務(wù)條件下，項目投產(chǎn)后可以用作還款的利潤、折舊及其他收益償還建設(shè)投資借款本金和利息所需要的時間，一般以年為單位表示。該指標可由借款償還方案表推算。不足整年的部分可用線性插值法計算。指標值應(yīng)能滿足貸款機構(gòu)的期限要求。項目償還借款的方式有以下幾種：1、 等本償還等本償還是指每年償還的本金相同、利息遞減的一種償還方式。等本償還時，應(yīng)在投產(chǎn)開頭年份將借款本息總額（包括建設(shè)期利息）平攤到估計的償還年限中，每年償還的利息以年初的本息合計為基數(shù)結(jié)合年利率計算。2、 等額償還等額償還是指每年償還的總金額相同，本金遞增，利息遞減的一種償還方式。與選擇等本償還方式一樣，選擇等額償還方式也要依據(jù)項目投產(chǎn)后的實際還款資金來源，確定償還的開頭年和償還的年數(shù)。3、 最大可能還款最大可能還款是指每年償還的金額等于企業(yè)每年全部可以用來還款的資金來源，償還總額中超過利息的部分是本年償還的本金。依據(jù)最大可能法，借款償還期是不固定的，要依據(jù)項目運營的不同而有所變化。由于最大可能還款會依據(jù)項目的收益狀況轉(zhuǎn)變還款期，對借款銀行不利，因此現(xiàn)在一般使用前兩種方法，由借款雙方協(xié)商確定還款期。（三）項目投資回收期分析1、靜態(tài)投資回收期投資回收期是以項目的凈收益抵償全部投資(包括建設(shè)投資與流動資金)所需的時間。投資回收期是反映項目投資回收力量的重要指標。全部投資回收期的計算假定了全部投資都是由投資者的自有資金完成的，因此全部的利息，包括固定資產(chǎn)貸款利息與流淌資金利息都不被考慮。投資回收期的計算也要以全部投資的現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)。計算靜態(tài)投資回收期方法有公式法和列表法。公式法。假如某一項目的投資均集中發(fā)生在建設(shè)期內(nèi)，投產(chǎn)后肯定期間內(nèi)每年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量相等，且其合計大于或等于原始投資額。列表法。列表法指通過列表計算“累計凈現(xiàn)金流量"的方式，來確定包括建設(shè)期的投資回收期，進而再推算出不包括建設(shè)期的投資回收期的方法。由于不論在什么狀況下，我們都可以通過這種方法確定靜態(tài)投資回收期，所以此法又稱為一般方法。該法的原理是：依據(jù)回收期的定義，包括建設(shè)期的投資回收期滿足以下關(guān)系式，即：這表明在財務(wù)現(xiàn)金流量表的“累計凈現(xiàn)金流量"一欄中，包括建設(shè)期的投資回收期恰好是累計凈現(xiàn)金流量為零的年限。靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點是能夠直觀地反映原始總投資的返本期限，便于理解，計算也比較簡潔，可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息因方式不同對項目產(chǎn)生的影響；缺點是沒有考慮資金時間價值因素和回收期滿后連續(xù)發(fā)生的現(xiàn)金流量，不能正確反映投資項目是否具有財務(wù)可行性。2、動態(tài)全部投資回收期動態(tài)投資回收期也稱現(xiàn)值投資回收期，指按現(xiàn)值計算的投資回收期。動態(tài)投資回收期法克服了傳統(tǒng)的靜態(tài)投資回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，即考慮時間因素對貨幣價值的影響，使投資指標與利潤指標在時間上具有可比性條件下，計算投資回收期。十一、符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)進展戰(zhàn)略國家產(chǎn)業(yè)政策是國家依據(jù)國民經(jīng)濟進展的內(nèi)在要求，旨在提髙產(chǎn)業(yè)整體素養(yǎng)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化布局，調(diào)整供應(yīng)結(jié)構(gòu)和總量所釆取的政策和措施的總和。由于市場機制對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整力度比較弱，國家必需制定產(chǎn)業(yè)政策進行調(diào)整。產(chǎn)業(yè)政策包括產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè)布局政策，以及其他對產(chǎn)業(yè)進展有重大影響的政策和法規(guī)，是國家加強和改善宏觀調(diào)控，增加產(chǎn)品素養(yǎng)，促進國民經(jīng)濟持續(xù)、快速、健康進展的重要手段。行業(yè)進展戰(zhàn)略主要是對各行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)、運行狀況與競爭態(tài)勢進行分析，為企業(yè)經(jīng)營決策者和行業(yè)管理者制定企業(yè)戰(zhàn)略策略與行業(yè)政策規(guī)范供應(yīng)科學(xué)依據(jù)。行業(yè)進展戰(zhàn)略主要包括全行業(yè)及其主要分行業(yè)運行狀況分析、國際市場分析、主要區(qū)域市場運行狀況分析、競爭格局分析、業(yè)內(nèi)主要企業(yè)的競爭態(tài)勢、營銷策略和市場行為比較分析、銷售渠道分析、消費行為分析、上下游及相關(guān)行業(yè)分析等。每個國家都會制定不同的產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)進展戰(zhàn)略。產(chǎn)業(yè)政策確定了國民經(jīng)濟優(yōu)先進展的產(chǎn)業(yè)和需要抑制其進展的產(chǎn)業(yè)，由此可以看出政府的產(chǎn)業(yè)政策可以反映政府在不同的時期對不同產(chǎn)業(yè)的基本態(tài)度，政府的態(tài)度會直接影響項目的投資成本、進展前景和投資效果。因此，在評估投資項目是否有必要進行時，我們應(yīng)當深化爭辯國家同期的產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)進展戰(zhàn)略，并把項目與產(chǎn)業(yè)政策進展的要求一一對比，看所投資項目是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)進展戰(zhàn)略，符合的項目才有進一步爭辯的必要。十二、符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整范圍經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整是指國家運用法律、經(jīng)濟及必要的行政手段，轉(zhuǎn)變現(xiàn)有的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)狀況，使之能夠適應(yīng)社會生產(chǎn)力進展的需要。在現(xiàn)有的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不能促進國民經(jīng)濟更好進展的狀況下，國家有必要釆取手段，對其進行調(diào)整，使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)趨于完善，進而促進國家經(jīng)濟更好發(fā)展。隨著經(jīng)濟的快速進展和科技力氣的增加，我國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化升級，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整成為21世紀我國經(jīng)濟進展的主線。國家在“十五”方案中便指出：“堅持把結(jié)構(gòu)調(diào)整作為主線，以提髙國民經(jīng)濟的整體素養(yǎng)和國際競爭力，實現(xiàn)可持續(xù)進展目標。樂觀主動、全方位地對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行戰(zhàn)略性調(diào)整。"自1978年改革開放以來，我國開頭從方案經(jīng)濟漸漸向市場經(jīng)濟過渡，此階段經(jīng)濟的增長主要來自農(nóng)業(yè)的富強及輕工業(yè)的快速進展，重點解決人們吃飽穿暖的生活需求。1989年以后，經(jīng)濟增長速度加快，進展動力主要來自石化、電力、鋼鐵、家用電器及電子通信行業(yè)的快速進展。而在1996年之后，消費結(jié)構(gòu)進一步改善，傳統(tǒng)工業(yè)品市場接近飽和，高價耐用消費品成為市場追捧的對象，主要包括汽車、空調(diào)、高檔電子產(chǎn)品、住宅等。究其經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的緣由，主要是以下幾個方面：首先，隨著經(jīng)濟的快速進展和人們生活水平的不斷提髙，人們對新產(chǎn)品的需求和欲望越來越高，刺激了產(chǎn)品的更新?lián)Q代和新產(chǎn)品的消滅。其次，新技術(shù)革命的消滅推動了全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的大規(guī)模調(diào)整，原有的分工格局和資源配置方式被漸漸打破，大規(guī)模的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整活動正在快速開展。技術(shù)革命制造了新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，如計算機硬件軟件產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、宇宙航天產(chǎn)業(yè)、海洋生物產(chǎn)業(yè)等。最終，國際經(jīng)濟重組和全球性產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐的加快，促使后來的進展中國家不斷進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。我國出臺相應(yīng)的進展政策，鼓舞和引導(dǎo)投資向新的領(lǐng)域和項目傾斜，從而帶動整個社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的快速調(diào)整。從我國的進展歷史可以看出，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整成為必不行擋的趨勢，在這個大背景下，符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整需要的投資項目是有進展前景的，而不在國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整范圍之內(nèi)的投資項目會面臨沒有市場的難題。因此，在評估新的投資項目時，我們要綜合評估該項目是否經(jīng)得起經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，應(yīng)回避那些企業(yè)組織規(guī)模小而散、問題突出、資源利用率低、環(huán)境污染嚴峻、勞動生產(chǎn)率低的產(chǎn)業(yè)。十三、項目投資環(huán)境評估概述（一）項目投資環(huán)境概念投資環(huán)境是指投資經(jīng)營者面對的客觀條件，這些客觀條件是影響和制約項目投資活動全過程的各種外部條件和內(nèi)部條件的總和。不管是國際投資還是國內(nèi)投資，投資環(huán)境會對投資效果產(chǎn)生很大的影響，會直接影響投資結(jié)果。對投資者來說，必需考察各國各地區(qū)不同的投資環(huán)境，把資金投向處在有利的環(huán)境的項目。對歡迎外來投資的國家和地區(qū)來說，要制造良好的投資環(huán)境，吸引各方面投資，以解決資金不足的困難，富強本國、本地經(jīng)濟。投資環(huán)境是投資項目實現(xiàn)的重要保障和基本條件，投資環(huán)境分為投資的宏觀環(huán)境和投資的微觀環(huán)境，最初主要表現(xiàn)為肯定的物質(zhì)條件，包括投資所在地的自然地理環(huán)境及基礎(chǔ)設(shè)施等。隨著世界經(jīng)濟一體化的快速進展，各國都在爭取更多的外來投資以加速經(jīng)濟的快速進展，因此制定了鼓舞投資的各種政策，在經(jīng)濟、制度、法律文化等方面不斷供應(yīng)各種優(yōu)待條件，以吸引各類的投資。目前，學(xué)術(shù)界對于投資環(huán)境的定義并沒有形成統(tǒng)一的看法。對于我國現(xiàn)階段國情而言，投資環(huán)境是伴隨著中國改革開放的不斷深化發(fā)展而逐步消滅的，國內(nèi)學(xué)者對投資環(huán)境概念的爭辯仍舊有較大的分歧。目前，國內(nèi)學(xué)者對于投資環(huán)境的定義主要有以下幾種：1、 投資地對資本的吸取力量角度投資環(huán)境是指一個地區(qū)吸取外來資本和消化外來資本的力量，并且會對資本增值帶來影響的全部組成因素的集合體，包括國際和國內(nèi)、區(qū)內(nèi)和區(qū)外的自然、社會、經(jīng)濟、科技、文化、法律、政策等。2、 投資環(huán)境構(gòu)成的系統(tǒng)性角度投資環(huán)境是指投資項目能夠得到有效經(jīng)營的外部環(huán)境，是一個復(fù)合的有機整體和系統(tǒng)。投資環(huán)境作為一個有機整體和系統(tǒng)，是由若干個子系統(tǒng)構(gòu)成，具有肯定的層次。其是在一段時間內(nèi)，地區(qū)所擁有的影響和打算投資系統(tǒng)正常健康運行，并且取得各種預(yù)期收益的主觀和客觀因素的集合體。3、 投資環(huán)境存在的外部條件角度國內(nèi)有關(guān)學(xué)者認為投資環(huán)境是投資者進行投資所必需的外部條件，主要是由投資的硬環(huán)境和投資的軟環(huán)境組成。硬環(huán)境主要是指投資地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的狀況、地區(qū)資源環(huán)境條件等，是吸引外來資金進行投資的必要條件。軟環(huán)境是指投資地區(qū)的政治、法律、文化、政策、政府為人民服務(wù)的水公平，是構(gòu)成政府對外投資的充分條件。4.影響投資環(huán)境的因素角度從影響投資環(huán)境的因素角度看，投資環(huán)境是指影響和制約投資活動的一切因素的總和。這些因素主要包括政治、經(jīng)濟、文化、自然、社會等多方面的因素，投資環(huán)境就是由這些因素組成的有機整體，它們相互影響，相互制約。總而言之，投資環(huán)境是打算投資項目能否正常進行的客觀條件，對項目的影響是基礎(chǔ)性的。影響和打算投資環(huán)境的因素有很多，主要包括社會政治因素、市場因素、資源因素、交通運輸及通信因素、資金因素、勞動力因素、經(jīng)營管理水公平。通常狀況下，一個國家政局穩(wěn)定，國泰民安，市場機制健全，價格體系在合理范圍之內(nèi)，投資風(fēng)險較小。所在地區(qū)正處于開發(fā)階段、交通便利并且具有資源優(yōu)勢，通常能為項目的建設(shè)進展供應(yīng)一個良好的環(huán)境。而在那些交通閉塞、勞動力成本高，不具有資源和資金優(yōu)勢的地區(qū)進行的投資項目，投資者要擔當更高的生產(chǎn)經(jīng)營成本，面臨更大的投資風(fēng)險。（二）投資環(huán)境特征1、系統(tǒng)性投資環(huán)境主要指影響和制約投資活動的一切因素的總和，這些因素之間相互協(xié)調(diào)，相互作用，形成一個完整的投資環(huán)境系統(tǒng)。這是一個統(tǒng)一的整體，在這個統(tǒng)一的投資系統(tǒng)中，任何因素的變化都會對投資項目產(chǎn)生重大的影響，不管這個因素是自然的、經(jīng)濟的還是政治的，均起到“牽一發(fā)而動全身"的作用。由于投資環(huán)境具有系統(tǒng)性，那么投資者應(yīng)在投資項目的總目標下，依據(jù)投資環(huán)境的各要素之間的關(guān)系進行綜合的分析評價，進而做出決策。投資環(huán)境的系統(tǒng)性說明環(huán)境中各個因素之間是相互連接、相互作用、相互依靠、互為條件的，單一因素的轉(zhuǎn)變會對投資環(huán)境整體狀況產(chǎn)生影響。因此，我們在進行投資環(huán)境的考察評估時要綜合地看問題，不能單孤立地評估環(huán)境對投資項目的影響。2、 動態(tài)性隨著經(jīng)濟社會的進展，投資環(huán)境的內(nèi)涵也在不斷地延長和擴展，所包含的范圍也，越來越廣泛。因此，我們說投資環(huán)境是一個動態(tài)開放的系統(tǒng)，隨著經(jīng)濟社會的進展而變化，我們在進行投資項目環(huán)境評估時的內(nèi)容和重點也要做出相應(yīng)的轉(zhuǎn)變。早期的投資者在進行投資時主要考慮所投資地區(qū)的廉價勞動力和豐富的自然資源，而現(xiàn)在的投資者在考慮這些因素的同時也開頭思考該地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施條件、社會經(jīng)濟進展水平。而對于國外投資而言，政局的穩(wěn)定性及政策的連續(xù)性是進行投資時所要考慮的首要因素。3、 相對性相對性是用來評價投資環(huán)境優(yōu)劣程度的一個相對的概念，是以國與國之間或地區(qū)與地區(qū)之間的橫向?qū)Ρ茸鳛閰⒄盏?。在評估一個地方的投資環(huán)境時我們不能孤立地爭辯所在環(huán)境，要與其他國家或地區(qū)進行比較。（三）項目投資環(huán)境分類1、依據(jù)投資環(huán)境表現(xiàn)形式的不同，我們把投資環(huán)境劃分為硬投資環(huán)境和軟投資環(huán)境硬投資環(huán)境是指那些具有物質(zhì)形態(tài)的各種影響投資活動的因素的總和，即看得見、摸得著的各種要素的總和，一般指與該投資項目相關(guān)的交通運輸、通信設(shè)施等條件，以及為生產(chǎn)建設(shè)、生活服務(wù)等供應(yīng)條件的第三產(chǎn)業(yè)的進展狀況。軟投資環(huán)境是指不具有物質(zhì)形態(tài)的各種影響投資活動的因素的總和，即影響投資項目的各種人際環(huán)境的因素，主要包括地區(qū)吸引投資的政策、措施，當?shù)卣畬ν顿Y的支持力度及為人民服務(wù)的水平，科技文化的進展程度，概括起來就是經(jīng)濟環(huán)境、社會文化環(huán)境、政策及法制環(huán)境、生態(tài)環(huán)境等因素。2、依據(jù)投資項目與投資環(huán)境的關(guān)系，我們把投資環(huán)境劃分為狹義投資環(huán)境和廣義投資環(huán)境該類投資環(huán)境的劃分主要是依據(jù)投資環(huán)境中包含因素的多少。狹義的投資環(huán)境主要是指經(jīng)濟環(huán)境，包括一個國家或者地區(qū)的經(jīng)濟進展水平、經(jīng)濟體制、經(jīng)濟進展模式和市場發(fā)育程度等，具體來說就是項目建設(shè)環(huán)境、經(jīng)營環(huán)境、社會基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境等。相較于狹義的投資環(huán)境，廣義的投資環(huán)境包含的范圍更廣，除了狹義投資環(huán)境之外還包含自然環(huán)境、社會環(huán)境、政治環(huán)境等。它是由與投資項目相關(guān)的直接或間接的諸多環(huán)境因素共同構(gòu)成的。自然環(huán)境主要是指所在區(qū)域地理位置、自然條件和自然資源等。社會環(huán)境是指人類生存及活動范圍內(nèi)的社會物質(zhì)、精神條件的總和，主要包括社會整體的文化教育水平和傳統(tǒng)的風(fēng)俗習(xí)慣等。政治環(huán)境是各種不同因素的綜合反映，主要用來評價政局是否穩(wěn)定、政策是否具有連續(xù)性，以及是否存在國家與國家之間的地區(qū)沖突和恐怖主義行為。政治環(huán)境主要包括黨和國家的方針政策、政治氣氛、國際政治局勢、國際關(guān)系等。政治環(huán)境對企業(yè)的影響是直接的和難以猜測的，因此，對投資項目進行評估時，關(guān)于環(huán)境的考察是至關(guān)重要的。3、依據(jù)投資地域，我們可以將投資環(huán)境分為國際投資環(huán)境和國內(nèi)投資環(huán)境國內(nèi)投資是指本國政府、企業(yè)、個人等在本國境內(nèi)進行的投資，國內(nèi)投資環(huán)境一般指投資者在本國境內(nèi)投資，可能遇到的影響投資決策的各種因素所構(gòu)成的環(huán)境。國際投資是指投資者為獵取預(yù)期的效益而將資本或其他資產(chǎn)在國際間進行投入或流淌。國際投資主要包括投資者向國外的企業(yè)投資并對該企業(yè)的管理和經(jīng)營進行把握的直接投資，通過金融中介或投資工具進行的間接投資，以及以上兩類投資與其他國際經(jīng)濟活動混合而成的機敏形式投資。國際投資環(huán)境便是影響這些投資決策的各種因素所構(gòu)成的環(huán)境。（四）項目投資環(huán)境評估方法1、冷熱因素分析法冷熱因素分析法是美國學(xué)者伊西阿，利特法克和彼得，班廷提岀的。他們對20世紀60年月后半期美國、加拿大等國工商界人士進行調(diào)查，綜合分析七種因素對各國投資環(huán)境的影響，提出了國別冷熱比較法，又稱投資環(huán)境冷熱因素分析法。冷熱因素分析法的基本原理是從投資者的立場動身，選擇若干影響投資環(huán)境的因素，據(jù)此對有關(guān)國家或地區(qū)逐一進行評估，并將其由冷到熱依次排列起來，熱表示投資環(huán)境優(yōu)良，冷則表示投資環(huán)境欠佳。（1） 政治穩(wěn)定性。若一國的政治形勢較為穩(wěn)定，政府得民心并且能夠為投資者制造一個公正、公正的市場競爭環(huán)境，則為熱因素。（2） 市場機會。市場機會是指現(xiàn)有市場上的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不能滿足消費者的消費需求，而所投資項目所生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠滿足消費者的消費需求，可以進一步擴大市場份額。擁有較大的市場機會為熱因素。（3） 經(jīng)濟進展和成就。若一國經(jīng)濟進展速度快，經(jīng)濟運行良好，則為熱因素；反之，則為冷因素。（4） 文化一元化。文化一元化是指一個地區(qū)的各個階層的人民的相互關(guān)系和風(fēng)俗習(xí)慣、價值觀、世界觀、宗教信仰等方面的差異程度。若該地區(qū)的文化統(tǒng)一，則是一元化程度高，為熱因素；反之，則為冷因素。（5） 法規(guī)阻礙。法規(guī)阻礙是指一個國家或地區(qū)的法律制度的完善程度，假如該地區(qū)的法律法規(guī)制度有利于促進該項目的建設(shè)，法規(guī)阻礙小，則為熱因素；假如該地區(qū)的法律法規(guī)制度會阻礙項目的進程，對項目建設(shè)造成阻礙，則為冷因素。（6） 實質(zhì)阻礙。實質(zhì)阻礙是指一個國家或地區(qū)的地形、地勢會對項目的正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生阻礙，實質(zhì)阻礙程度低，則為熱因素；實質(zhì)阻礙程度高，則為冷因素。（7） 地理和文化差距。地理和文化差距是指項目所在地與投資者所在地較遠時，文化、社會觀念及語言上存在肯定的差距，會對雙方的溝通溝通產(chǎn)生不利的影響。假如地理和文化差距小，則為熱因素；反之，則為冷因素。2、 等級尺度評分法等級尺度評分法是1969年美國的羅伯特，斯托伯在《如何分析國外投資氣候》這篇文章中提出的，該方法主要從東道國政府對外國投資者的鼓舞和限制政策的角度動身，把投資環(huán)境的內(nèi)容劃分為八大因素：資金抽回限制、外商股權(quán)比例、對外商管制和卑視程度、貨幣穩(wěn)定性、政治穩(wěn)定性、關(guān)稅愛護的態(tài)度、當?shù)刭Y本供應(yīng)力量、近5年通貨膨脹率。我們再把上述因素進一步劃分，每個因素又分為4—7種具體的子因素，然后依據(jù)每一個子因素對投資的有利程度，賜予不同的分值，最終將分值匯總，用分數(shù)綜合反映投資環(huán)境的優(yōu)劣程度，分數(shù)越髙，投資環(huán)境越佳。3、 多因素評估法多因素評估法是由香港中文高校閔建蜀教授提出的，將投資環(huán)境分為11類因素，包括政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、財務(wù)環(huán)境、市場環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)條件、幫助工業(yè)、法律制度、行政機構(gòu)效率、文化環(huán)境和競爭環(huán)境。每一類因素又可劃分出一系列子因素。在評價投資環(huán)境址，專家對各類因素的子因素做出綜合評價，然后據(jù)此對該類因素做出優(yōu)、良、中、可、差的推斷，最終計算投資環(huán)境總分。投資環(huán)境總分的取值范圍為11?55,數(shù)值越高，說明投資環(huán)境越好；反之，投資環(huán)境越差。多因素評估法涉及的因素比較細致全面，由專家進行評分簡便易行，但我們要謹慎設(shè)置各個因素的權(quán)重。4、 關(guān)鍵因素評估法關(guān)鍵因素評估法是直接從具體的投資項目動身，從影響投資環(huán)境的一般因素中找出關(guān)鍵的因素，這些因素往往能夠影響投資動機的實現(xiàn)。我們首先需要找出這些關(guān)鍵因素，然后用多因素評估法計算各因素的得分狀況，依據(jù)得分評價投資環(huán)境。香港中文高校的閔建蜀教授列出了影響不同投資動機實現(xiàn)的關(guān)鍵環(huán)境因素。5、 抽樣評估法抽樣評估法是指運用抽樣調(diào)查的相關(guān)方法，隨機抽取若干不同類型的外商投資企業(yè)，依據(jù)投資者設(shè)計的相關(guān)投資環(huán)境的評價因素，由外商投資企業(yè)的高級管理者對東道國的投資環(huán)境要素進行口頭或書面評估，依據(jù)綜合后的意見得出評價結(jié)論的一種方法。在進行具體評估址，我們通常釆取問答調(diào)查表的形式。具體步驟如下：（1） 選擇或隨機抽取不同類型的外企；（2） 列出投資環(huán)境評估要素；（3） 邀請外商投資企業(yè)的髙級管理人員對這些因素進行評估；（4） 進行匯總，得出結(jié)論。抽樣評估法的主要優(yōu)點是簡潔便利、簡潔執(zhí)行，并且調(diào)查對象可以依據(jù)投資需求來進行合理的選擇；便于對調(diào)查結(jié)果進行綜合評價，可以使調(diào)查人較快地把握第一手核心資料。抽樣評估法也存在肯定的缺陷，投資評估所得的結(jié)果往往帶有爭辯者的主觀意向，很可能與實際的投資環(huán)境存在很大的差距，這個時候需要擴大樣本量，削減誤差。6、 相像度法相像度法是對投資環(huán)境評估方法的一種創(chuàng)新，是以若干特定的相對指標為統(tǒng)一尺度，運用模糊綜合評判原理，確定評價標準值，得出一個地區(qū)在指標上與標準值的相像度，據(jù)以評判該地區(qū)投資環(huán)境優(yōu)劣的一種方法。相像度法使用了數(shù)量經(jīng)濟學(xué)方法，將此種方法運用到投資環(huán)境評價工作之中進行定量評價，是對投資環(huán)境評估方法的一種創(chuàng)新。相像度法也存在肯定的缺陷，一方面是投資環(huán)境好的地區(qū)不宜選?。涣硪环矫媸怯械闹笜嗽O(shè)置并不合理，指標過于籠統(tǒng)，沒有包涵國際投資者普遍重視的政治、社會文化、外資政策及相關(guān)法律因素等指標。7、 準數(shù)分析法準數(shù)分析法由我國學(xué)者林應(yīng)桐提出，主要是依據(jù)投資環(huán)境的相關(guān)性對投資環(huán)境進行分類，在該分類中，K代表投資環(huán)境激勵系數(shù)，P代表城市規(guī)劃完善因子，S代表稅利因子，L代表勞動生產(chǎn)率因子，B代表地區(qū)基礎(chǔ)因子，T代表匯率因子，M代表市場因子，F(xiàn)代表管理權(quán)因子。準數(shù)分析法把每一類的因子再劃分為若干子因子，對子因子進行評估，將所得分數(shù)加權(quán)計算，全部相加得到這類因子的總分。此種方法在肯定程度上與多因素評估法相像，都是對子因素進行評估和計算，最終得出總分。十四、項目投資宏觀環(huán)境評估宏觀環(huán)境又稱一般環(huán)境，是指影響一切行業(yè)和企業(yè)的各種宏觀力量，一般包括國內(nèi)、國際大環(huán)境中具有全社會性的、對全部產(chǎn)業(yè)部門和企業(yè)都將產(chǎn)生影響的各種因素和力氣的總和。對項目來說，宏觀環(huán)境只能對其產(chǎn)生肯定影響而不行被把握。國外有學(xué)者認為項目的宏觀投資環(huán)境評估主要是分析項目的政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會文化環(huán)境、技術(shù)環(huán)境，通過對四大類影響企業(yè)的主要外部環(huán)境的因素進行分析，為企業(yè)決策供應(yīng)參考，這就是PEST分析。對宏觀環(huán)境因素進行分析，不同行業(yè)和企業(yè)依據(jù)自身特點和經(jīng)營需要，分析的具體內(nèi)容會有差異。依據(jù)PEST分析方法，在對宏觀環(huán)境進行分析時，我們應(yīng)從政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會文化環(huán)境、技術(shù)環(huán)境方面進行分析，把其當作影響外部環(huán)境的主要因素，又因國情的不同，本書增設(shè)對自然環(huán)境的分析，從這五個方面考察投資項目的宏觀環(huán)境。（一）政治法律環(huán)境政治法律環(huán)境分為政治形勢、制度和法律環(huán)境兩個方面。政治環(huán)境包括一個國家的社會制度，執(zhí)政黨的性質(zhì)，政府的方針、政策、法令等。不同的國家有不同的社會性質(zhì)，不同的社會制度對組織活動有不同的限制和要求。即使社會制度不變的同一國家，在不同時期，由于執(zhí)政黨的不同，其政府的方針、政策對組織活動的影響也是不斷變化的。對于政治形勢和制度的分析，我們應(yīng)重點從政治的穩(wěn)定性、戰(zhàn)斗的風(fēng)險、政策的連續(xù)性和對外政策幾個方面進行，其中政治的穩(wěn)定性和對外政策分析更加重要。對于政治穩(wěn)定性的爭辯，我們首先要看一個國家的政權(quán)是否穩(wěn)定長期，政權(quán)的非正常更迭可能導(dǎo)致經(jīng)濟政策發(fā)生變化，影響經(jīng)濟的進展態(tài)勢并給投資者帶來極大的損害。其次應(yīng)看社會治安狀況，一個地方的治安與該地方的經(jīng)濟進展是正相關(guān)的。一個良好的治安環(huán)境會為投資企業(yè)的正常經(jīng)營帶來便利，營造良好的經(jīng)營氛圍。關(guān)于對外政策，主要是看該地區(qū)是樂觀有效地吸引外資，鼓勵投資，還是對外來投資限制重重。通常來說，一個地區(qū)樂觀地吸引投資、鼓舞外商投資，會有利于企業(yè)向更強方向進展；相反，會壓制企業(yè)的成長。對于法律制度的爭辯主要是看法律法規(guī)的完善程度，法律制度主要表現(xiàn)在立法和執(zhí)法上面。立法系統(tǒng)能否正常運行是關(guān)系法律是否完整的關(guān)鍵，法律的完整性主要是看與投資相關(guān)的法律是否健全、配套。在立法系統(tǒng)完善的地區(qū)，項目可以明確自己的合法權(quán)益，可以指望通過各種法律和法規(guī)愛護自己的合法利益，同時項目活動及組織者之間的大部分關(guān)系都受到有關(guān)法律和法規(guī)的制約。執(zhí)法則是保證法律穩(wěn)定的一個重要環(huán)節(jié)，公正的執(zhí)法會使投資者產(chǎn)生平安感，增加其投資的信念。假如法律得不到應(yīng)有的支持，投資的風(fēng)險就會很大。完善的執(zhí)法系統(tǒng)將起到愛護正值競爭的作用。（二）經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境主要包括宏觀經(jīng)濟環(huán)境和微觀經(jīng)濟環(huán)境兩個方面的內(nèi)容。宏觀經(jīng)濟環(huán)境主要指一個國家的人口數(shù)量及其增長趨勢，國民收入、國民生產(chǎn)總值及其變化狀況，以及這些指標能夠反映的國民經(jīng)濟進展水平和進展速度。微觀經(jīng)濟環(huán)境主要指企業(yè)所在地區(qū)或所服務(wù)地區(qū)的消費者的收入水平、消費偏好、儲蓄狀況、就業(yè)程度等因素。這些因素將直接打算企業(yè)目前的經(jīng)營狀況，以及將來的市場大小。對經(jīng)濟環(huán)境進行分析要重點監(jiān)視主要的經(jīng)濟變量，包括生產(chǎn)總值及其增長率、中國向工業(yè)經(jīng)濟轉(zhuǎn)變貸款的可得性、可支配收入水平、利率、通貨膨脹率、規(guī)模經(jīng)濟、政府預(yù)算赤字、消費模式、失業(yè)趨勢、勞動生產(chǎn)率水平、匯率、證券市場狀況、外國經(jīng)濟狀況、財政政策和貨幣政策等因素。本書重點從生產(chǎn)總值、可支配收入及金融和財政形勢進行分析，對經(jīng)濟環(huán)境進行爭辯評估。1、生產(chǎn)總值分析生產(chǎn)總值是指在肯定時期里，一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟活動所產(chǎn)生全部成果的市場價值，可以有效地衡量該國家或地區(qū)的經(jīng)濟進展狀況和進展水平，是反映經(jīng)濟進展狀態(tài)的重要數(shù)值。對項目進行宏觀經(jīng)濟分析首先要對生產(chǎn)總值進行分析，生產(chǎn)總值的總量反映了國家總體的經(jīng)濟狀況和進展水平。生產(chǎn)總值的人均量反映了經(jīng)濟增長的效果。生產(chǎn)總值的增長率反映了經(jīng)濟整體的進展速度。當一個地區(qū)的生產(chǎn)總值增長數(shù)字處于正數(shù)時，表明該地區(qū)的經(jīng)濟處于擴張階段，經(jīng)濟進展存在良好的戰(zhàn)略機遇。假如生產(chǎn)總值增長率為負數(shù)，表明該地區(qū)進入經(jīng)濟衰退期，此時的投資簡潔受到投資環(huán)境的干擾，影響投資效果。從此可以看出，對區(qū)域生產(chǎn)總值的分析是格外必要的。依據(jù)地區(qū)每月公布的工業(yè)增加值的同比和環(huán)比增長率，我們可以對投資項目必要性進行全方面分析，分析結(jié)果也更加具有代表性。2、可支配收入分析可支配收入是指居民家庭獲得并且可以用來自由支配的收入，包括家庭成員所從事主要職業(yè)的工資及從事其次職業(yè)、其他兼職和間或勞動得到的勞動收入?？芍涫杖肱c人均生產(chǎn)總值、人均收入、消費物價指數(shù)、經(jīng)濟周期等概念混雜在一起，格外難以計算，但它對消費力和購買力有顯著的影響。而項目的經(jīng)濟效益最終取決于市場需求。市場需求受市場實際購買力和購買意愿的影響。購買力受現(xiàn)行收入水平、價格水平、儲蓄率、負債及信貸狀態(tài)等的影響。其中可支配收入打算了社會和個人的實際購買力，由此打算了潛在市場力氣。因而，可支配收入與生產(chǎn)總值可以起到影響項目進展空間的作用。除了可支配收入的總量之外，可支配收入的安排結(jié)構(gòu)將打算具體產(chǎn)業(yè)所面臨的市場容量和市場分布結(jié)構(gòu)，影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)布局，進而影響具體產(chǎn)業(yè)的進展空間。此外，項目環(huán)境分析還要爭辯居民的消費傾向，了解居民的消費傾向?qū)τ陧椖康氖袌鲞x擇是必不行少的。3、金融與財政形勢分析對投資項目進行評估時需要對項目的財務(wù)環(huán)境進行爭辯，銀行利率、信貸規(guī)模、政府投資、稅收政策、外匯變化、股票行情、國際金融形勢等，是構(gòu)成項目財務(wù)環(huán)境的重要宏觀因素。它們會對項目的正常運行和投資者的投資造成重大的影響，所以在對項目進行宏觀環(huán)境評估時，我們要對財務(wù)環(huán)境包含的因素進行逐一的分析。對于銀行利率的分析，要著重分析銀行利率的變化趨勢，猜測銀行利率的將來走勢，由于銀行利率直接打算項目的財務(wù)費用，打算項目的資金成本。企業(yè)經(jīng)營中格外重要的一個指標便是現(xiàn)金流量，對企業(yè)經(jīng)營的流淌性有重要的影響。信貸規(guī)模是項目資金及其流淌性的保證，因此我們要對國家整體的信貸規(guī)模進行爭辯。政府投資的力度是項目投資人需要權(quán)衡的。稅收政策和稅率的變化也對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營變化有重要的影響，稅率的降低會直接降低項目的運行成本，提高企業(yè)經(jīng)營利潤；反之，會提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，降低企業(yè)經(jīng)營利潤。涉及進出口的項目會受到外匯匯率變化的影響。股票市場和行情則是資本市場資金寬松程度的重要標志。股市是經(jīng)濟進展的晴雨表，股市的蓬勃進展表明企業(yè)的融資條件改善，可利用資源增多。國際金融環(huán)境也會對國內(nèi)的金融環(huán)境產(chǎn)生影響。因此，在對經(jīng)濟環(huán)境進行分析時我們要對這些指標進行綜合評估。（三）社會文化環(huán)境社會文化環(huán)境是指在肯定的社會形態(tài)下已經(jīng)形成的信念、價值觀念、宗教信仰、道德規(guī)范、審美觀念及世代相傳的風(fēng)俗習(xí)慣等被社會所公認的各種行為規(guī)范。更大范圍來說，社會文化環(huán)境包括一個國家或地區(qū)的居民教育程度和文化水平、宗教信仰、風(fēng)俗習(xí)慣、審美觀點、價值觀念等方面。任何企業(yè)都處于肯定的社會文化環(huán)境中，企業(yè)進行的活動必定受到所在社會文化環(huán)境的影響。為此，企業(yè)應(yīng)充分了解和分析當?shù)氐纳鐣幕h(huán)境。具體來說，一個地區(qū)教育程度和文化水平會影響該地區(qū)居民的需求層次。一般來說，文化程度較髙的地區(qū)對高端商品需求更髙，同時也會要求商品和服務(wù)的多樣性。一個地區(qū)的人們的價值觀念會影響居民對組織目標、組織活動及組織存在本身的認可度，地區(qū)內(nèi)大眾的審美觀點會影響人們對組織活動內(nèi)容、活動方式及活動成果的態(tài)度。對于社會文化環(huán)境的分析要重點關(guān)注文化環(huán)境、社會服務(wù)環(huán)境和社會統(tǒng)計數(shù)據(jù)。1、社會文化環(huán)境社會文化環(huán)境是指影響一個社會的基本價值、觀念、偏好和行為的風(fēng)俗習(xí)慣及其他的一些因素，人都在社會中活動，社會塑造了人們的基本信仰和價值觀。對于社會文化環(huán)境的分析主要包括項目所在地居民的宗教信仰、生活方式、人際交往、對事物的看法、對儲蓄和投資的態(tài)度、對環(huán)境愛護的態(tài)度、職業(yè)偏好等。這些當?shù)鼐用竦娘L(fēng)俗習(xí)慣與價值觀念能否與投資者的習(xí)慣與觀念相融合也打算了項目的成敗，即投資者與項目所在地居民的文化習(xí)慣上的全都程度也間接影響投資項目的經(jīng)濟效益。2、 社會服務(wù)環(huán)境當前，隨著我國經(jīng)濟成分、生活方式、社會組織形式和就業(yè)形式的日益多樣化，社區(qū)居民的物質(zhì)、文化、生活需求日益呈現(xiàn)多樣化、多層次的趨勢，經(jīng)濟社會的進展和居民群眾的多方面需要給社區(qū)服務(wù)提出了新的更高的要求，當?shù)赜行У纳鐣?wù)會促進項目的有效運行。一個有效的社會服務(wù)環(huán)境必定是項目所在地政府機構(gòu)辦事效率高、金融融資平臺進展成熟，項目所在地的生活條件、醫(yī)療衛(wèi)生條件等基礎(chǔ)設(shè)施也會對投資項目將來的進展產(chǎn)生重大的影響，這些條件的改善和提高會對投資者有很強的吸引力。3、 社會統(tǒng)計數(shù)據(jù)社會統(tǒng)計數(shù)據(jù)能夠較為直觀地反映一個地區(qū)進展的程度，如家庭人數(shù)、誕生率、死亡率、人均壽命、人口地區(qū)分布狀況、教育水平和該地區(qū)的男女人口比例等社會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，都會對項目產(chǎn)生影響。因此，項目的宏觀環(huán)境評估都應(yīng)對其做出分析。（四）技術(shù)環(huán)境技術(shù)對企業(yè)經(jīng)營的影響是多方面的，企業(yè)的技術(shù)進步將使社會對企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)的需求發(fā)生變化，從而給企業(yè)供應(yīng)有利的進展機會。對技術(shù)環(huán)境的分析除了要考察與企業(yè)所處領(lǐng)域的活動直接相關(guān)的技術(shù)手段的進展變化外，還應(yīng)準時了解：國家對科技開發(fā)的投資和支持重點、該領(lǐng)域技術(shù)進展動態(tài)、爭辯開發(fā)費用總額、技術(shù)轉(zhuǎn)移和技術(shù)商品化速度、專利及其愛護狀況，等等，重點從該地的基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)進步的速度與趨勢分析。1、 基礎(chǔ)設(shè)施投資項目的基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境是項目進展的重要技術(shù)因素，包括區(qū)域的能源、交通、通信設(shè)施等方面的進展狀況。區(qū)域能源方面主要考察當?shù)孛禾?、電水、油氣燃料等的供?yīng)設(shè)施條件和進步進展的規(guī)劃。區(qū)域交通設(shè)施方面主要考察鐵路運輸、大路運輸、水上運輸和航空運輸?shù)耐晟瞥潭取Ｍㄐ旁O(shè)施方面主要考察郵政、電報、電話和衛(wèi)星等方面的服務(wù)設(shè)施和條件等。這些都對項目的運行產(chǎn)生較大的影響。區(qū)域具有良好的基礎(chǔ)設(shè)施，有利于項目提髙工作效率，降低產(chǎn)品成本，提髙盈利水平。因此在項目宏觀環(huán)境分析中必需對其做出評估。2、 技術(shù)進步的速度和趨勢科技是第一生產(chǎn)力，技術(shù)是一個民族向前進展的動力，是項目存在和進展的根本，一個項目的外部技術(shù)環(huán)境會對項目產(chǎn)生重大影響。比如，隨著電腦信息技術(shù)的應(yīng)用，機器人、衛(wèi)星通信網(wǎng)絡(luò)、光導(dǎo)纖維、計算機幫助設(shè)計和制造生產(chǎn)中心、CAD/CAM企業(yè)信息化技術(shù)等都得到了快速進展，這些都對項目所用技術(shù)產(chǎn)生很大的影響。假如項目的工藝技術(shù)和設(shè)備不能適應(yīng)這種飛速進展的技術(shù)進步，項目將面臨較大的技術(shù)風(fēng)險，所以項目的宏觀環(huán)境分析必需對此做出評估。當前技術(shù)進步的速度隨著生物工