中信證券股份有限公司財務(wù)分析報告

中信證券股份有限公司財務(wù)分析報告李悅（天津農(nóng)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系系）.公司介紹中信證券股份有限公司于年月日正式成立，原為有限責(zé)任公司，注冊資本為人民幣元，由中國中信集團(tuán)公司（原中國國際信托投資公司）、中信寧波信托投資公司、中信興業(yè)信托投資公司和中信上海信托投資公司共同出資組建。年，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)（證監(jiān)機(jī)構(gòu)字［］號），本公司增資改制為股份有限公司，企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照注冊號。中信證券股份有限公司作為本土最大的證券公司，公司深深根植于中國本土市場，深刻理解國家宏觀經(jīng)濟(jì)及行業(yè)發(fā)展趨勢以及中國公司向市場化轉(zhuǎn)變的特殊文化背景。在金融、電力、交通運(yùn)輸、石油天然氣、石化、鋼鐵等重要領(lǐng)域，公司與長江電力、武鋼股份、中國石化、中國銀行、中國國航、中國工商銀行等中國最優(yōu)秀的企業(yè)建立了包括股票、債券發(fā)行與承銷、企業(yè)并購等綜合金融服務(wù)的業(yè)務(wù)關(guān)系，協(xié)助客戶實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略發(fā)展的目標(biāo)。從長江電力，到武鋼股份增發(fā)，到中國銀行股，公司作為主承銷商，金融產(chǎn)品的設(shè)計能力和項(xiàng)目執(zhí)行能力不斷提高。而在企業(yè)債券承銷方面，公司作為國內(nèi)企業(yè)債券發(fā)行市場的主力軍，年主承銷企業(yè)債券只，按債券市場全口徑統(tǒng)計，公司債券籌資總額占的市場份額，繼續(xù)保持全市場第一。.行業(yè)分析—外部環(huán)境就證券投資行業(yè)而言，在國民經(jīng)濟(jì)中，一些行業(yè)的增長率高于國民生產(chǎn)總值的增長率，還有一些行業(yè)的增長率則低于國民生產(chǎn)總值的增長率。而在一般情況下，某一企業(yè)的增長與其行業(yè)的增長是基本一致。鑒于這種情況，投資者在投資過程中，對行業(yè)的正確選擇必定建立在對行業(yè)的正確分析的基礎(chǔ)上。通常，在行業(yè)分析中，主要分析行業(yè)的市場類型，生命周期和影響行業(yè)發(fā)展的有關(guān)因素。通過分析，可以了解到處于不同市場類型和生命周期不同階段上的行業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)，競爭狀態(tài)以及盈利能力等方面信息資料，從而有利于正確的選擇適當(dāng)?shù)男袠I(yè)進(jìn)行有效的投資。年，股票指數(shù)總體下行，年末上證綜合指數(shù)收于點(diǎn)，與年末的點(diǎn)相比，下跌點(diǎn)，跌幅達(dá)。深證成份指數(shù)從年初下跌至年末的點(diǎn)，跌幅達(dá)，略小于上證。全年，上證綜合指數(shù)最高為點(diǎn)，最低為點(diǎn)，波幅為點(diǎn)。深證成分指數(shù)最高為點(diǎn)，最低為點(diǎn)，波幅為點(diǎn)。年，股票累計成交金額達(dá)億元，其中，上證股成交額為億元，深證股成交額億元，上證股成交額為億元，深證股成交額為億元。從兩市股票月度成交額看，年月最高，成交額達(dá)到億元，其中滬市為億元，深市為億元。而月份雖然只有個交易日，但成交額卻位居第位，達(dá)億元，其中滬市為億元，深市為億元。受春節(jié)長假影響，全年成交額最少的是月份，股票成交額為億元，其中上證為億元，深證為億元。.公司現(xiàn)狀與未來發(fā)展目標(biāo)—內(nèi)部環(huán)境公司年設(shè)立了中信證券（香港）有限公司，收購了中信集團(tuán)在香港的投資銀行業(yè)務(wù)，建立了跨境資本市場通道，可以為客戶提供更為豐富的跨境資本市場金融產(chǎn)品服務(wù)，滿足國內(nèi)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的需要。年上半年，公司完成了對中信證券（香港）有限公司的第二次增資，增資完成后，中信證券（香港）有限公司更名為“中信證券國際有限公司”。近年來，公司根據(jù)自身戰(zhàn)略規(guī)劃適時進(jìn)行了一系列收購和擴(kuò)張。繼年收購萬通證券之后，公司與中國建銀投資公司一起，發(fā)起設(shè)立中信建投證券有限責(zé)任公司，全面收購原華夏證券的證券類資產(chǎn)；其后，公司收購了金通證券股份有限公司。經(jīng)過一系列的擴(kuò)張收購，公司目前下屬中信建投證券有限責(zé)任公司，中信萬通證券有限責(zé)任公司、中信金通證券有限責(zé)任公司、中信證券國際有限公司、中信基金管理有限責(zé)任公司、華夏基金管理有限公司、中信標(biāo)普指數(shù)信息服務(wù)（北京）有限公司、深圳金牛期貨經(jīng)紀(jì)有限公司等家控股子公司。包括所屬子公司在內(nèi)，中信證券合計在內(nèi)地?fù)碛屑易C券營業(yè)部和家證券服務(wù)部，彌補(bǔ)了公司長期以來匱乏的零售網(wǎng)絡(luò)資源，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場份額和產(chǎn)品銷售能力大幅度提高，股票基金交易市場份額排名已名列第一。作為國內(nèi)首批創(chuàng)新類試點(diǎn)券商，公司順應(yīng)國際投行賣方業(yè)務(wù)向投行上游延伸和買方業(yè)務(wù)在其總收入結(jié)構(gòu)中比重越來越大的趨勢，確定了“買方與賣方業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展”的戰(zhàn)略方向，在繼續(xù)強(qiáng)化公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)優(yōu)勢的同時，年公司著手收購了華夏基金管理有限公司，新設(shè)若干條與買方業(yè)務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)線，加強(qiáng)打造基金管理、資產(chǎn)管理、集合理財、產(chǎn)業(yè)投資基金、私募股權(quán)基金、風(fēng)險管理、衍生產(chǎn)品、金融期貨、商人銀行等業(yè)務(wù)，力爭突破買方業(yè)務(wù)的瓶頸，實(shí)現(xiàn)公司盈利的均衡增長，從而將融資業(yè)務(wù)的優(yōu)勢及銷售網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢與資金運(yùn)用管理優(yōu)勢相結(jié)合。.財務(wù)分析資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的是：通過資產(chǎn)負(fù)債表分析，揭示資產(chǎn)負(fù)債及相關(guān)項(xiàng)目的內(nèi)涵，了解企業(yè)財務(wù)狀況的變動情況及變動原因，評價企業(yè)會計對企業(yè)經(jīng)營情況的反應(yīng)程度，評價企業(yè)的會計政策，修正資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)。資產(chǎn)負(fù)債水平分析表報表日期年年 變動情況 影響變動額變動率流動資產(chǎn)貨幣資金 一結(jié)算備付金 一拆出資金 一交易性金融資產(chǎn)衍生金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù) 一應(yīng)收賬款 一預(yù)付款項(xiàng) 一應(yīng)收保費(fèi) 一應(yīng)收分保賬款一應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金 應(yīng)收利息 一應(yīng)收股利 一其他應(yīng)收款 一應(yīng)收出口退稅一應(yīng)收補(bǔ)貼款 一應(yīng)收保證金 一內(nèi)部應(yīng)收款買入返售金融資產(chǎn) 存貨 一待攤費(fèi)用 一待處理流動資產(chǎn)損益 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)一流動資產(chǎn)合計非流動資產(chǎn)發(fā)放貸款及墊款可供出售金融資產(chǎn) 持有至到期投資^長期應(yīng)收款 一長期股權(quán)投資一其他長期投資一投資性房地產(chǎn)一固定資產(chǎn)原值一累計折舊一固定資產(chǎn)凈值一固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備固定資產(chǎn)凈額一在建工程工程物資 一固定資產(chǎn)清理一生產(chǎn)性生物資產(chǎn)公益性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn) 一無形資產(chǎn)開發(fā)支出 一商譽(yù) 長期待攤費(fèi)用一股權(quán)分置流通權(quán)遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計資產(chǎn)總計 一流動負(fù)債短期借款 一向中央銀行借款吸收存款及同業(yè)存放 拆入資金交易性金融負(fù)債衍生金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù) 一應(yīng)付賬款 一預(yù)收款項(xiàng)賣出回購金融資產(chǎn)款應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金應(yīng)付職工薪酬一應(yīng)交稅費(fèi) 一應(yīng)付利息 一應(yīng)付股利 一其他應(yīng)交款應(yīng)付保證金 一內(nèi)部應(yīng)付款其他應(yīng)付款 一預(yù)提費(fèi)用預(yù)計流動負(fù)債一應(yīng)付分保賬款一保險合同準(zhǔn)備金代理買賣證券款代理承銷證券款國際票證結(jié)算一國內(nèi)票證結(jié)算一遞延收益 一應(yīng)付短期債券一一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債其他流動負(fù)債一流動負(fù)債合計非流動負(fù)債長期借款 一應(yīng)付債券 一長期應(yīng)付款 一專項(xiàng)應(yīng)付款 一預(yù)計非流動負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動負(fù)債非流動負(fù)債合計負(fù)債合計 一所有者權(quán)益 一實(shí)收資本（或股本） 資本公積庫存股 專項(xiàng)儲備盈余公積一般風(fēng)險準(zhǔn)備未確定的投資損

失未分配利潤擬分配現(xiàn)金股利

外幣報表折算差

額()()歸屬于母公司股東權(quán)益合計少數(shù)股東權(quán)益所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計根據(jù)表,可以對中信投資股份有限公司總資產(chǎn)變動情況做出以下分析評價：該公司總資產(chǎn)本期減少億元，降低幅度為，說明中信投資股份有限公司資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的減少。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（）流動資產(chǎn)本期降低億元，減少的幅度為。非流動資產(chǎn)本期增加了億元，增長的幅度為。兩者合計使總資產(chǎn)減少了億元，降低幅度為。（）本期總資產(chǎn)的減少主要體現(xiàn)在流動資產(chǎn)的減少上。主要表現(xiàn)在貨幣資金的減少。貨幣資金本期減少億元，降低幅度為，使總資產(chǎn)規(guī)模降低，是流動資產(chǎn)中對總資產(chǎn)變動影響最大的項(xiàng)目。在資產(chǎn)負(fù)債表中，貨幣資金被列為第一項(xiàng)，因?yàn)檫@是隨時可以用以支付、任何人都會馬上接受而且不打任何折扣的資產(chǎn)，其流動性最強(qiáng)。貨幣資金包括庫存現(xiàn)金、備用金、各種銀行存款和在途資金等，以貨幣的金額列示。銀行支票、即期匯票之類的現(xiàn)金等價物或流動性較強(qiáng)的項(xiàng)目也屬于貨幣資金。但是，貨幣資金不包括遠(yuǎn)期支票存款、臨時借條、銀行退票、停止銀行中存款、已指定用途的貨幣資金和有價證券。一般而言，決定公司貨幣資金規(guī)模的因素有以下幾個方面：①上市公司的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模。上市公司資產(chǎn)總額越大，相應(yīng)的貨幣資金規(guī)模也越大；業(yè)務(wù)越頻繁，貨幣資產(chǎn)也會越多。②公司籌集資金能力。公司信譽(yù)好，向銀行借款或發(fā)行股票、債券都會比較順利。公司就可以適當(dāng)減少持有的貨幣資金數(shù)量。③公司對貨幣資金的運(yùn)用能力。貨幣資金的運(yùn)用也存在"效率"與"效益"的問題。上市公司運(yùn)用貨幣資金的能力越強(qiáng)，資金在公司內(nèi)部周轉(zhuǎn)很快，公司就沒有必要保留過多的貨幣資金。④公司的行業(yè)特點(diǎn)。對于不同行業(yè)的公司，合理的貨幣資金規(guī)模會有差異。有一些歷史的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，投資者可以通過網(wǎng)絡(luò)或統(tǒng)計年鑒查詢。資產(chǎn)負(fù)債垂直分析表報表日期年年（）（）變動情況O流動資產(chǎn) 貨幣資金 .結(jié)算備付金 .拆出資金 一交易性金融資產(chǎn) 一衍生金融資產(chǎn) 應(yīng)收票據(jù) 一應(yīng)收賬款 一預(yù)付款項(xiàng) 應(yīng)收保費(fèi) 一應(yīng)收分保賬款 一應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金 -應(yīng)收利息 一應(yīng)收股利 一其他應(yīng)收款 一應(yīng)收出口退稅 一應(yīng)收補(bǔ)貼款 一應(yīng)收保證金 一內(nèi)部應(yīng)收款 買入返售金融資產(chǎn) 存貨 .待攤費(fèi)用 一待處理流動資產(chǎn)損益 一一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn) 一其他流動資產(chǎn) 一流動資產(chǎn)合計 一非流動資產(chǎn) 一發(fā)放貸款及墊款 一可供出售金融資產(chǎn) 一持有至到期投資 一長期應(yīng)收款 一長期股權(quán)投資 一其他長期投資 一投資性房地產(chǎn) 一固定資產(chǎn)原值累計折舊 固定資產(chǎn)凈值 一固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 一固定資產(chǎn)凈額 在建工程 工程物資 一固定資產(chǎn)清理 一生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 一公益性生物資產(chǎn) 一油氣資產(chǎn) -無形資產(chǎn) 開發(fā)支出 一商譽(yù) 長期待攤費(fèi)用 一股權(quán)分置流通權(quán) 一遞延所得稅資產(chǎn) 其他非流動資產(chǎn) 一非流動資產(chǎn)合計 一資產(chǎn)總計 一流動負(fù)債 短期借款 一向中央銀行借款 一吸收存款及同業(yè)存放 拆入資金 一交易性金融負(fù)債 一衍生金融負(fù)債 應(yīng)付票據(jù) 一應(yīng)付賬款 一預(yù)收款項(xiàng) 賣出回購金融資產(chǎn)款 應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金 一應(yīng)付職工薪酬 一應(yīng)交稅費(fèi) 一應(yīng)付利息 一應(yīng)付股利 一其他應(yīng)交款 應(yīng)付保證金 一內(nèi)部應(yīng)付款 其他應(yīng)付款 一預(yù)提費(fèi)用 一預(yù)計流動負(fù)債 一應(yīng)付分保賬款保險合同準(zhǔn)備金 代理買賣證券款 代理承銷證券款 國際票證結(jié)算 一國內(nèi)票證結(jié)算 一遞延收益 應(yīng)付短期債券 一一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債 一其他流動負(fù)債 一流動負(fù)債合計 非流動負(fù)債 長期借款 一應(yīng)付債券 一長期應(yīng)付款 一專項(xiàng)應(yīng)付款 一預(yù)計非流動負(fù)債 一遞延所得稅負(fù)債 一其他非流動負(fù)債 一非流動負(fù)債合計 一負(fù)債合計 一所有者權(quán)益 一實(shí)收資本（或股本） -資本公積 庫存股 專項(xiàng)儲備 盈余公積 一般風(fēng)險準(zhǔn)備 未確定的投資損失 一未分配利潤 擬分配現(xiàn)金股利 外幣報表折算差額 一()()歸屬于母公司股東權(quán)益合計一少數(shù)股東權(quán)益 一所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計一負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)-益）總計 根據(jù)表可以對中信證券股份有限公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：（）從靜態(tài)方面分析。就一般意義而言，企業(yè)流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險較??；非流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風(fēng)險較大。所以，流動資產(chǎn)比重較大時，企業(yè)資產(chǎn)的流動性強(qiáng)而風(fēng)險小，非流動資產(chǎn)比重高時，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險較大。該公司本期流動資產(chǎn)比重為，非流動資產(chǎn)比重為。根據(jù)該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以認(rèn)為該公司資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險較大。（）從動態(tài)方面分析。本公司流動資產(chǎn)比重下降了，非流動資產(chǎn)比重上升了，結(jié)合各資產(chǎn)項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變動情況來看，除貨幣資金的比重下降了，其他項(xiàng)目變動幅度不是很大，說明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對比較穩(wěn)定。資本結(jié)構(gòu)：（）從靜態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重為，負(fù)債比重，資產(chǎn)負(fù)債率有些高，財務(wù)風(fēng)險相對不穩(wěn)定。（）從動態(tài)方面分析，該公司股東權(quán)益比重上升了，負(fù)債比重下降了，結(jié)合各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變動情況來看，除資本公積的比重上升了，其他項(xiàng)目變動幅度不是很大，說明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，財務(wù)實(shí)力略有上升。所有者權(quán)益變動表分析所有者權(quán)益變動表分析的目的是：通過所有者權(quán)益變動表的分析，可以清晰體現(xiàn)會計期間構(gòu)成所有者權(quán)益各個項(xiàng)目的變動規(guī)模與結(jié)構(gòu)，了解其變動趨勢，反映公司及資產(chǎn)的實(shí)力，提供保值增值的重要信息?？梢赃M(jìn)一步從全面收益角度報告更全面、更有用的財務(wù)業(yè)績信息，以滿足報表使用者投資、信貸及其他經(jīng)濟(jì)決策的需要?？梢苑从硶嬚弑砀暮侠硇砸约皶嫴铄e更正的幅度，具體報告會計政策變更和會計差錯更正對所有者權(quán)益的影響數(shù)額?？梢苑从彻蓹?quán)分置、股東分配政策、在籌資方案等財務(wù)政策對所有者權(quán)益的影響。所有者權(quán)益變動水平分析表中信證券股份有限公司所有者權(quán)益變動水平分析表單位：元項(xiàng)目變動額變動率年初余額 本年增減變動余額 凈利潤 一其他綜合收益一綜合收益總額一股東投入和減少資本 其中：股東投入資本 其他一利潤分配其中：提取盈余公積 提取一般風(fēng)險準(zhǔn)備 對股東的分配 股東權(quán)益內(nèi)部轉(zhuǎn)移 其中：資本公積轉(zhuǎn)增資本本期期末余額一從表可以看出，中信證券股份有限公司年所有者權(quán)益比年增加元，增長幅度為；從影響的主要項(xiàng)目看，最主要原因是本年凈利潤的大幅增長，效益明顯提高，同期增加元，增幅，由此也說明凈利潤增加是經(jīng)營資本增加的源泉，也是所有者權(quán)益增長的途徑，正如定價理論信條所言，價值是股東在經(jīng)營過程中產(chǎn)生的，而非股東在財務(wù)過程中產(chǎn)生的；除上述原因外，還有年初余額增加元的影響。所有者權(quán)益變動垂直分析表中信證券股份有限公司所有者權(quán)益變動垂直分析表 單位：元 項(xiàng)目年構(gòu)成年構(gòu)成構(gòu)成的差異年初余額 本年增減變動余額凈利潤其他綜合收益綜合收益總額股東投入和減少資本 其中：股東投入資本其他利潤分配 其中：提取盈余公積提取一般風(fēng)險準(zhǔn)備 對股東的分配 股東權(quán)益內(nèi)部轉(zhuǎn)移其中：資本公積轉(zhuǎn)增資本 本期期末余額從表可以看出，中信證券股份有限公司年與年相比，其所有者權(quán)益項(xiàng)目結(jié)構(gòu)有所變化，年初余額比重上升了，年凈利潤比重上升，所有者權(quán)益投入資本比重降低了，這是中信證券股份有限公司所有者權(quán)益上升的兩大因素。另外，對所有者（或股東）的分配比上年上升。利潤表分析利潤表分析的目的是：利潤表分析可正確評價企業(yè)各方面的經(jīng)營業(yè)績，及時、準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題，為投資者、債權(quán)人的投資與信貸決策提供正確信息。利潤水平分析表 中信證券股份有限公司利潤水平分析表 單位：元 報表日期 增加額一、營業(yè)總收入營業(yè)收入利息收入(F已賺保費(fèi) 手續(xù)費(fèi)及傭金收入(F房地產(chǎn)銷售收入其他業(yè)務(wù)收入(F二、營業(yè)總成本 營業(yè)成本利息支出手續(xù)費(fèi)及傭金支出房地產(chǎn)銷售成本研發(fā)費(fèi)用 退保金 賠付支出凈額提取保險合同準(zhǔn)備金凈額 保單紅利支出分保費(fèi)用其他業(yè)務(wù)成本(F營業(yè)稅金及附加(F銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失7公允價值變動收益投資收益其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益（）匯兌收益期貨損益托管收益補(bǔ)貼收入其他業(yè)務(wù)利潤三、營業(yè)利潤 營業(yè)外收入(F營業(yè)外支出(F非流動資產(chǎn)處置損失利潤總額所得稅費(fèi)用未確認(rèn)投資損失 四、凈利潤歸屬于母公司所有者的凈利潤 少數(shù)股東損益 (F五、每股收益 基本每股收益(F稀釋每股收益 (F六、其他綜合收益七、綜合收益總額歸屬于母公司所有者的綜合收益總額 歸屬于少數(shù)股東的綜合(F收益總額 Ill從表中可以看出中信證券股份有限公司本年度利潤指標(biāo)的變動情況：（）凈利潤凈利潤是一項(xiàng)非常重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。對于企業(yè)的投資者來說，凈利潤是獲得投資回報大小的基本因素，對于企業(yè)管理者而言，凈利潤是進(jìn)行經(jīng)營管理決策的基礎(chǔ)。同時，凈利潤也是評價企業(yè)科盈利能力、管理績效以至償債能力的一個基本工具，是一個反映和分析企業(yè)多方面情況的綜合指標(biāo)。凈利潤是一個企業(yè)經(jīng)營的最終成果，凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差，它是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標(biāo)。凈利潤是指企業(yè)所有者最終取得的財務(wù)成果，或可供企業(yè)所有者分配或使用的財務(wù)成果。中信證券股份有限公司年實(shí)現(xiàn)凈利潤元，比上年增長了元，增長率為，增長幅度較高。（）利潤總額分析在收益總括觀點(diǎn)下，利潤總額是一外收支項(xiàng)目和前期調(diào)整項(xiàng)目；但在損益表中，許多國家還是在計算利潤總額（或會計收益）之前，將當(dāng)期經(jīng)營過程中所產(chǎn)生的利潤（正常利潤）和其他損益（非正常利潤）分開列示。利潤總額是反映企業(yè)全部財務(wù)成果的指標(biāo)，它不僅反映企業(yè)的營業(yè)利潤，而且反映企業(yè)的營業(yè)外支出情況。中信證券股份有限公司利潤總額增長了元，原因是公司的營業(yè)外支出減少元，下降了；同時，營業(yè)利潤增長也是導(dǎo)致利潤總額增長的有利因素，營業(yè)利潤比上年增長了元，增長率為。綜合作用的影響，導(dǎo)致利潤總額增加了元。（）營業(yè)利潤分析營業(yè)利潤永遠(yuǎn)是商業(yè)經(jīng)濟(jì)活動中的行為目標(biāo)，沒有足夠的利潤企業(yè)就無法繼續(xù)生存，沒有足夠的利潤，企業(yè)就無法繼續(xù)擴(kuò)大發(fā)展。我在多年從事產(chǎn)品策劃的工作中，經(jīng)常接觸到不少企業(yè)老板面對市場激烈的競爭，面對超低利潤的產(chǎn)品銷售局面，一籌莫展?？墒遣唤祪r產(chǎn)品就賣不出去，企業(yè)更沒法生存，價格降下來了，產(chǎn)品銷量越來越大，可是利潤越來越小，甚至虧本。營業(yè)利潤是指企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本稅費(fèi)、期間費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、資產(chǎn)變動凈收益之間的差額。中信證券股份有限公司營業(yè)利潤增加主要是營業(yè)收入和投資收益增加所致。營業(yè)收入比上年增加元，增長率為。投資收益的增加，導(dǎo)致營業(yè)利潤增加，導(dǎo)致營業(yè)利潤增加了元；資產(chǎn)減值損失的減少，是導(dǎo)致營業(yè)利潤增加的有利因素。利潤垂直分析表 中信證券股份有限公司利潤垂直分析表 項(xiàng)目一、營業(yè)總收入營業(yè)收入利息收入已賺保費(fèi)手續(xù)費(fèi)及傭金收入房地產(chǎn)銷售收入其他業(yè)務(wù)收入二、營業(yè)總成本營業(yè)成本利息支出手續(xù)費(fèi)及傭金支出房地產(chǎn)銷售成本研發(fā)費(fèi)用退保金賠付支出凈額提取保險合同準(zhǔn)備金凈額保單紅利支出分保費(fèi)用其他業(yè)務(wù)成本營業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用資產(chǎn)減值損失公允價值變動收益投資收益其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益匯兌收益期貨損益托管收益補(bǔ)貼收入其他業(yè)務(wù)利潤三、營業(yè)利潤營業(yè)外收入營業(yè)外支出非流動資產(chǎn)處置損失利潤總額所得稅費(fèi)用未確認(rèn)投資損失四、凈利潤歸屬于母公司所有者的凈利潤少數(shù)股東損益五、每股收益基本每股收益稀釋每股收益六、其他綜合收益七、綜合收益總額歸屬于母公司所有者的綜合收益總額歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額從表中可以看出中信證券股份有限公司本年度各項(xiàng)財務(wù)成果的構(gòu)成情況。其中，營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為，比上年度的下降了；本年度利潤總額的構(gòu)成為，比上年度的下降了；本年度凈利潤的構(gòu)成為，比上年的下降了。可見，從利潤的構(gòu)成情況上看，中信證券股份有限公司盈利能力比上年度略有提高。中信證券股份有限公司各項(xiàng)財務(wù)成果結(jié)構(gòu)變化的原因，從營業(yè)利潤結(jié)構(gòu)下降看，主要是營業(yè)成本、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用結(jié)構(gòu)上升所致，說明營業(yè)成本、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用上升是降低營業(yè)利潤構(gòu)成的根本原因。但是利潤總額結(jié)構(gòu)下降的主要原因，主要還在于營業(yè)收入比重的大幅下降。另外，投資凈收益比重上升，資產(chǎn)減值損失上升，對營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤結(jié)構(gòu)都帶來一定的影響?，F(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析的目的是：從動態(tài)上了解企業(yè)現(xiàn)金變動情況和變動原因，判斷企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力，評價企業(yè)盈利的質(zhì)量。現(xiàn)金流量水平分析表 中信證券股份有限公司現(xiàn)金流量水平分析表 單位：元 報告期 增減額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金客戶存款和同業(yè)存放款項(xiàng)凈增加額-向中央銀行借款凈增加額向其他金融機(jī)構(gòu)拆入資金凈增加額-收到原保險合同保費(fèi)取得的現(xiàn)金收到再保險業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額 保戶儲金及投資款凈增加額處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額 （）收取利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金 ()拆入資金凈增加額回購業(yè)務(wù)資金凈增加額 ().()一收到的稅費(fèi)返還收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金一O-經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計()一購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金~~客戶貸款及墊款凈增加額存放中央銀行和同業(yè)款項(xiàng)凈增加額支付原保險合同賠付款項(xiàng)的現(xiàn)金支付利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金~~支付保單紅利的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項(xiàng)稅費(fèi)()一支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金一經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額().()一二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金O-處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額 處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金一減少質(zhì)押和定期存款所收到的現(xiàn)金一投資活動現(xiàn)金流入小計購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 ()投資所支付的現(xiàn)金質(zhì)押貸款凈增加額取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金一增加質(zhì)押和定期存款所支付的現(xiàn)金一投資活動現(xiàn)金流出小計投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額().()O-三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金 ()取得借款收到的現(xiàn)金發(fā)行債券收到的現(xiàn)金 收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金~~籌資活動現(xiàn)金流入小計償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金 ()()一支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金~~籌資活動現(xiàn)金流出小計O-籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額().()附注匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響 ()()()現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 ().()一期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 O-凈利潤少數(shù)股東權(quán)益未確認(rèn)的投資損失資產(chǎn)減值準(zhǔn)備()固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性物資折舊 無形資產(chǎn)攤銷 長期待攤費(fèi)用攤銷待攤費(fèi)用的減少預(yù)提費(fèi)用的增加處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失 ()()()固定資產(chǎn)報廢損失公允價值變動損失 ().()()一遞延收益增加（減：減少）預(yù)計負(fù)債財務(wù)費(fèi)用 ()一投資損失 ().()()一遞延所得稅資產(chǎn)減少().()()一遞延所得稅負(fù)債增加存貨的減少經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目的減少().()O-經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的增加().()一已完工尚未結(jié)算款的減少（減:增加了已結(jié)算尚未完工款的增加（減:減少了其他 經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額().()債務(wù)轉(zhuǎn)為資本 一一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券 一融資租入固定資產(chǎn) 現(xiàn)金的期末余額()現(xiàn)金的期初余額現(xiàn)金等價物的期末余額 一現(xiàn)金等價物的期初余額 一現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額(T()從表可以看出，中信證券股份有限公司年凈現(xiàn)金流量比年減少了元。經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量較上年的變動額分別是元、元、元。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額一籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額－投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。中信證券股份有限公司經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量比上年下降了元，下降率為。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量與流出量分別比上年下降了和增長了，變動額分別為元和元。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的下降快于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量的增長，致使經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量下降。投資活動凈現(xiàn)金流量比上年降低了元。投資活動的的現(xiàn)金流入量的增加