期貨從業(yè)資格之期貨投資分析真題練習(xí)B卷附答案

期貨從業(yè)資格之期貨投資分析真題練習(xí)B卷附答案

單選題（共50題）1、“期貨盤面大豆壓榨利潤”是油脂企業(yè)參與期貨交易考慮的因素之一，其計算公式是（）。A.（豆粕價格＋豆油價格）×出油率－大豆價格B.豆粕價格×出粕率+豆油價格×出油率-大豆價格C.（豆粕價格＋豆油價格）×出粕率－大豆價格D.豆粕價格×出油率－豆油價格×出油率－大豆價格【答案】B2、5月份，某進(jìn)口商以67000元／噸的價格從國外進(jìn)口一批銅，同時利用銅期貨對該批銅進(jìn)行套期保值，以67500元／噸的價格賣出9月份銅期貨合約，至6月中旬，該進(jìn)口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準(zhǔn)價，以低于期貨價格300元／噸的價格成交。該進(jìn)口商開始套期保值時的基差為（）元／噸。A.300B.-500C.-300D.500【答案】B3、某資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)行了一款保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)，產(chǎn)品的主要條款如表7—7所示。根據(jù)主要條款的具體內(nèi)容，回答以下兩題。A.95B.95.3C.95.7D.96.2【答案】C4、假定不允許賣空，當(dāng)兩個證券完全正相關(guān)時，這兩種證券在均值－A.雙曲線B.橢圓C.直線D.射線【答案】C5、某國內(nèi)企業(yè)與美國客戶簽訂一份總價為100萬美元的照明設(shè)備出口合同，約定3個月后付匯，簽約時人民幣匯率1美元=6.8元人民幣。該企業(yè)選擇CME期貨交易所RMB/USD主力期貨合約進(jìn)行買入套期保值，成交價為0.150。3個月后，人民幣即期匯率變?yōu)?美元=6.65元人民幣，該企業(yè)賣出平倉RMB/USD期貨合約，成交價為0.152.據(jù)此回答以下兩題。（2）A.-56900B.14000C.56900D.-150000【答案】A6、某種商品的價格提高2%，供給增加15%，則該商品的供給價格彈性屬于()。A.供給富有彈陛B.供給缺乏彈性C.供給完全無彈性D.供給彈性般【答案】B7、Delta是用來衡量標(biāo)的資產(chǎn)價格變動對期權(quán)理論價格的影響程度，以下關(guān)于其性質(zhì)說法錯誤的是（）。A.看漲期權(quán)的Delta∈（0，1）B.看跌期權(quán)的Delta∈（-1，0）C.當(dāng)標(biāo)的價格大于行權(quán)價時，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格上升，看跌期權(quán)的Delta值趨于0D.當(dāng)標(biāo)的價格小于行權(quán)價時，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格下降，看漲期權(quán)的Delta值趨于1【答案】D8、根據(jù)下面資料，回答83-85題A.15％和2％B.15％和3％C.20％和0％D.20％和3％【答案】D9、美元指數(shù)中英鎊所占的比重為()。A.11.9%B.13.6%。C.3.6%D.4.2%【答案】A10、期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例一般是()。A.1：3B.1：5C.1:6D.1：9【答案】D11、以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產(chǎn)量1.8噸，按照4600元/噸銷售。黑龍江大豆的理論收益為（）元／噸。A.145.6B.155.6C.160.6D.165.6【答案】B12、期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例一般是（）。A.1:3B.1:5C.1:6D.1:9【答案】D13、國內(nèi)玻璃制造商4月和德國一家進(jìn)口企業(yè)達(dá)成一致貿(mào)易協(xié)議，約定在兩個月后將制造的產(chǎn)品出口至德國，對方支付42萬歐元貸款。隨著美國貨幣的政策維持高度寬松，使得美元對歐元持續(xù)貶值，而歐洲中央銀行為了穩(wěn)定歐元匯率也開始實施寬松路線。人民幣雖然一直對美元逐漸升值，但是人民幣兌歐元的走勢并未顯示出明顯的趨勢，相反。起波動幅度較大。4月的匯率是：1歐元=9.3950元人民幣。如果企業(yè)決定買入2個月后到期的人民幣/歐元的平價看漲期權(quán)4手，買入的執(zhí)行價是0.1060，看漲期權(quán)合約價格為0.0017。6月底，企業(yè)收到德國的42萬歐元，此時的人民幣/歐元的即期匯率在0.1081附近，歐元/人民幣匯率在9.25附近。A.6.2900B.6.3886C.6.3825D.6.4825【答案】B14、央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，與此政策措施效果相同的是（）。A.上調(diào)在貸款利率B.開展正回購操作C.下調(diào)在貼現(xiàn)率D.發(fā)型央行票據(jù)【答案】C15、以下不是金融資產(chǎn)收益率時間序列特征的是（）。A.尖峰厚尾B.波動率聚集C.波動率具有明顯的杠桿效應(yīng)D.利用序列自身的歷史數(shù)據(jù)來預(yù)測未來【答案】D16、如果一家企業(yè)獲得了固定利率貸款，但是基于未來利率水平將會持續(xù)緩慢下降的預(yù)期，企業(yè)希望以浮動利率籌集資金。所以企業(yè)可以通過（）交易將固定的利息成本轉(zhuǎn)變成為浮動的利率成本。A.期貨B.互換C.期權(quán)D.遠(yuǎn)期【答案】B17、全球原油貿(mào)易均以美元計價，若美元發(fā)行量增加，在原油產(chǎn)能達(dá)到全球需求極限的情況下，原油價格和原油期貨價格將（）。A.下降B.上漲C.穩(wěn)定不變D.呈反向變動【答案】B18、7月中旬，某銅進(jìn)口貿(mào)易商與一家需要采購銅材的銅杠廠經(jīng)過協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價格100元/噸的價格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價，并由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價格作為現(xiàn)貨計價基準(zhǔn)。簽訂基差貿(mào)易合同后，銅桿廠為規(guī)避風(fēng)險，考慮買入上海期貨交易所執(zhí)行價為57500元/噸的平值9月銅看漲期權(quán)，支付權(quán)利金100元/噸。如果9月銅期貨合約盤中價格一度跌至55700元/噸，銅桿廠以55700元/噸的期貨價格為計價基準(zhǔn)進(jìn)行交易，此時銅桿廠買入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實際采購價為（）元/噸。A.57000B.56000C.55600D.55700【答案】D19、假設(shè)在2月10日，投資者預(yù)計2～10年各期限的美國國債收益率將平行下移，于是買入2年、5年和10年期美國國債期貨，采用梯式投資策略。各期限國債期貨價格和DV01如下表所示。投資者準(zhǔn)備買入100手10年期國債期貨，且擬配置在各期限國債期貨的DV01基本相同。一周后，收益率曲線整體下移10BP，2年期國債期貨，5年期國債期貨，10年期國債期貨期末價格分別為109.938，121.242，130.641，則投資者最終損益為（）萬美元。A.24.50B.20.45C.16.37D.16.24【答案】A20、假如市場上存在以下在2014年12月28目到期的銅期權(quán)，如表8—5所示。A.5592B.4356C.4903D.3550【答案】C21、2014年8月至11月，美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，美國經(jīng)濟穩(wěn)健復(fù)蘇。當(dāng)時市場對于美聯(lián)儲__________預(yù)期大幅上升，使得美元指數(shù)__________。與此同時，以美元計價的紐約黃金期貨價格則__________。（）A.提前加息；沖高回落；大幅下挫B.提前加息；觸底反彈；大幅下挫C.提前降息；觸底反彈；大幅上漲D.提前降息；維持震蕩；大幅上挫【答案】B22、（）是指留出10％的資金放空股指期貨，其余90％的資金持有現(xiàn)貨頭寸，形成零頭寸的策略。A.避險策略B.權(quán)益證券市場中立策略C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗浴敬鸢浮緼23、()認(rèn)為投資者往往具有過早結(jié)清其盈利頭寸而過晚結(jié)清其損失頭寸的傾向，有經(jīng)驗的交易者利用這種不對稱偏好遵循“結(jié)清損失頭寸而保持盈利頭寸”就能獲利A.相反理論B.形態(tài)理論C.切線理論D.量價關(guān)系理論【答案】A24、某資產(chǎn)管理機構(gòu)設(shè)計了一款掛鉤于滬深300指數(shù)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，期限為6個月，若到期時滬深300指數(shù)的漲跌在－3.0%到7.0%之間，則產(chǎn)品的收益率為9%，其他情況的收益率為3%。據(jù)此回答以下三題。A.3104和3414B.3104和3424C.2976和3424D.2976和3104【答案】B25、協(xié)整檢驗通常采用()。A.DW檢驗B.E-G兩步法C.1M檢驗D.格蘭杰因果關(guān)系檢驗【答案】B26、某交易模型開始交易時的初始資金是100.00萬元，每次交易手?jǐn)?shù)固定。交易18次后賬戶資金增長到150.00萬元，第19次交易出現(xiàn)虧損，賬戶資金減少到120.00萬元。第20次交易后，賬戶資金又從最低值120.00萬元增長到了150.00萬元，那么該模型的最大資產(chǎn)回撤值為（）萬元。A.20B.30C.50D.150【答案】B27、6月份，某交易者以200美元／噸的價格賣出4手（25噸／手）執(zhí)行價格為4000美元／噸的3個月期銅看跌期權(quán)。期權(quán)到期時，標(biāo)的期銅價格為4170美元／噸，則該交易者的凈損益為（）。A.-20000美元B.20000美元C.37000美元D.37000美元【答案】B28、期貨合約到期交割之前的成交價格都是（）。A.相對價格B.即期價格C.遠(yuǎn)期價格D.絕對價格【答案】C29、關(guān)于收益增強型股指說法錯誤的是（）。A.收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場同期的利息率B.為了產(chǎn)生高出市場同期的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價值為負(fù)的股指期貨或遠(yuǎn)期合約C.收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失是有限的，即投資者不可能損失全部的投資本金D.收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中通常會嵌入額外的期權(quán)多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內(nèi)【答案】C30、一個紅利證的主要條款如表7—5所示，A.95B.100C.105D.120【答案】C31、根據(jù)技術(shù)分析理論，矩形形態(tài)()。A.為投資者提供了一些短線操作的機會B.與三重底形態(tài)相似C.被突破后就失去測算意義了D.隨著時間的推移，雙方的熱情逐步增強，成變量增加【答案】A32、企業(yè)原材料庫存管理的實質(zhì)問題是指原材料庫存中存在的()問題。A.風(fēng)險管理B.成本管理C.收益管理D.類別管理【答案】A33、下列關(guān)于各定性分析法的說法正確的是（）。A.經(jīng)濟周期分析法有著長期性、趨勢性較好的特點，因此可以忽略短期、中期內(nèi)的波動B.平衡表法簡單明了，平衡表中未涉及的數(shù)據(jù)或?qū)嶋H供需平衡產(chǎn)生的影響很小C.成本利潤分析法具有科學(xué)性、參考價值較高的優(yōu)點，因此只需運用成本利潤分析法就可以做出準(zhǔn)確的判斷D.在實際應(yīng)用中，不能過分依賴季節(jié)性分析法，將季節(jié)分析法作為孤立的“分析萬金油”而忽略其他基本面因素【答案】D34、7月初，某農(nóng)場決定利用大豆期貨為其9月份將收獲的大豆進(jìn)行套期保值，7月5日該農(nóng)場在9月份大豆期貨合約上建倉，成交價格為2050元／噸，此時大豆現(xiàn)貨價格為2010元／噸。至9月份，期貨價格到2300元／噸，現(xiàn)貨價格至2320元／噸，若此時該農(nóng)場以市場價賣出大豆，并將大豆期貨平倉，則大豆實際賣價為（）。A.2070B.2300C.2260D.2240【答案】A35、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βs=1.20，βf=1.15，期貨的保證金為比率為12%。將90%的資金投資于股票，其余10%的資金做多股指期貨。一段時間后，如果滬深300指數(shù)上漲10%。那么該投資者的資產(chǎn)組合市值（）。A.上漲20.4%B.下跌20.4%C.上漲18.6%D.下跌18.6%【答案】A36、某農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)與某期貨風(fēng)險管理公司簽訂期現(xiàn)合作套保協(xié)議，雙方組成套期保值小組，共同設(shè)計并實施LLDPE買入套期保值方案?，F(xiàn)貨市場的風(fēng)險控制及貨物采購由農(nóng)膜企業(yè)負(fù)責(zé)，期貨市場的對沖交易資金及風(fēng)險控制由期貨風(fēng)險管理公司負(fù)責(zé)。最終將現(xiàn)貨與期貨兩個市場的盈虧合計后，雙方利益共享，風(fēng)險共擔(dān)。2月初，LLDPE現(xiàn)貨價格為9800元/噸，處于歷史低位。期貨風(fēng)險管理公司根據(jù)現(xiàn)貨企業(yè)未來三個月內(nèi)需要購買的2000噸LLDPE的保值要求，在期貨市場上以9500元/噸的價格買入三個月后到期的2000噸LLDPE期貨合約。三個月后，LLDPE期貨價格上漲至10500元/噸，現(xiàn)貨價格上漲至10500元/噸，則農(nóng)膜企業(yè)和期貨風(fēng)險管理公司各盈利（）元。A.300000B.400000C.700000D.1000000【答案】A37、波浪理論認(rèn)為股價運動的每一個周期都包含了()過程。A.6B.7C.8D.9【答案】C38、（）是指持有一定頭寸的、與股票組合反向的股指期貨，一般占資金的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。A.避險策略B.權(quán)益證券市場中立策略C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗浴敬鸢浮緽39、如果保證金標(biāo)準(zhǔn)為10%，那么1萬元的保證金就可買賣()價值的期貨合約A.2萬元B.4萬元C.8萬元D.10萬元【答案】D40、貨幣政策的主要于段包括()。A.再貼現(xiàn)率、公開市場操作和存款準(zhǔn)備金制度B.國家預(yù)算、公開市場操作和存款準(zhǔn)備金制度C.稅收、再貼現(xiàn)率和公開市場操作D.國債、再貼現(xiàn)率和公開市場操作【答案】A41、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當(dāng)日匯率為6.1881，港雜費為180元/噸。A.410B.415C.418D.420【答案】B42、以下小屬于并國政府對外匯市場十預(yù)的主要途徑的是()A.直接在外匯市場上買進(jìn)或賣出外匯B.調(diào)整國內(nèi)貨幣政策和財政政策C.在國際范圍內(nèi)發(fā)表表態(tài)性言論以影響市場心理D.通過政治影響力向他日施加壓力【答案】D43、6月份，某交易者以200美元／噸的價格賣出4手（25噸／手）執(zhí)行價格為4000美元／噸的3個月期銅看跌期權(quán)。期權(quán)到期時，標(biāo)的期銅價格為4170美元／噸，則該交易者的凈損益為（）。A.-20000美元B.20000美元C.37000美元D.37000美元【答案】B44、一個紅利證的主要條款如表7—5所示，A.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌21％，期末指數(shù)下跌30％B.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升10％，期末指數(shù)上升30％C.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌30％，期末指數(shù)上升10％D.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升30％，期末指數(shù)下跌10％【答案】A45、債券的面值為1000元，息票率為10%，10年后到期，到期還本。當(dāng)債券的到期收益率為8%時，各年利息的現(xiàn)值之和為671元，本金的現(xiàn)值為463元，則債券價格是（）。A.2000B.1800C.1134D.1671【答案】C46、當(dāng)經(jīng)濟處于衰退階段，表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類是（）。A.現(xiàn)金B(yǎng).債券C.股票D.商品【答案】B47、下表是某年某地居民消費價格指數(shù)與上一年同比的漲幅情況，可以得出的結(jié)論是（）。A.(1)(2)?B.(1)(3)?C.(2)(4)?D.(3)(4)【答案】C48、中國的某家公司開始實施“走出去”戰(zhàn)略，計劃在美國設(shè)立子公司并開展業(yè)務(wù)。但在美國影響力不夠，融資困難。因此該公司向中國工商銀行貸款5億元，利率5．65％。隨后該公司與美國花旗銀行簽署一份貨幣互換協(xié)議，期限5年。協(xié)議規(guī)定在2015年9月1日，該公司用5億元向花旗銀行換取0．8億美元，并在每年9月1日，該公司以4％的利率向花旗銀行支付美元利息，同時花旗銀行以5％的利率向該公司支付人民幣利息。到終止日，該公司將0．8億美元還給花旗銀行，并回收5億元。A.融資成本上升B.融資成本下降C.融資成本不變D.不能判斷【答案】A49、在BSM期權(quán)定價中，若其他因素不變，標(biāo)的資產(chǎn)的波動率與期權(quán)的價格關(guān)系呈（）。A.正相關(guān)關(guān)系B.負(fù)相關(guān)關(guān)系C.無相關(guān)關(guān)系D.不一定【答案】A50、某一攬子股票組合與香港恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，其當(dāng)前市場價值為75萬港元，且預(yù)計一個月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利。此時，市場利率為6%，恒生指數(shù)為15000點，3個月后交割的恒指期貨為15200點。(恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為50港元)這時，交易者認(rèn)為存在期現(xiàn)套利機會，應(yīng)該（）。A.在賣出相應(yīng)的股票組合的同時，買進(jìn)1張恒指期貨合約B.在賣出相應(yīng)的股票組合的同時，賣出1張恒指期貨合約C.在買進(jìn)相應(yīng)的股票組合的同時，賣出1張恒指期貨合約D.在買進(jìn)相應(yīng)的股票組合的同時，買進(jìn)1張恒指期貨合約【答案】C多選題（共20題）1、對我國居民消費價格指數(shù)表述正確的是（）。A.我國現(xiàn)行居民消費價格指數(shù)每十年調(diào)整一次，最近一次調(diào)整后的權(quán)重加大了居住類的權(quán)重同時減少了食品權(quán)重B.我國居民消費價格指數(shù)構(gòu)成的八大類別中，食品比重最大，居住類比重其次，但不直接包括商品房銷售價格C.利用居民消費價格指數(shù)可以觀察和分析消費品的批發(fā)價格和服務(wù)價格變動對城鄉(xiāng)居民實際生活費支出的影響程度D.居民消費價格指數(shù)是對城市居民消費價格指數(shù)和農(nóng)村居民消費價格指數(shù)進(jìn)行綜合匯總計算的結(jié)果【答案】BD2、根據(jù)下面資料，回答93-97題A.股票分割B.投資組合的規(guī)模C.資產(chǎn)剝離或并購D.股利發(fā)放【答案】ABCD3、貨幣供給是指向經(jīng)濟中()貨幣的行為。A.投入B.創(chuàng)造C.擴張D.收縮【答案】ABCD4、從支出的角度，國內(nèi)生產(chǎn)總值由（）組成。A.消費B.投資C.政府購買D.凈出口【答案】ABCD5、機構(gòu)投資者使用包括股指期貨在內(nèi)的權(quán)益類衍生品實現(xiàn)各類資產(chǎn)組合管理策略，是因為這類衍生品工具具備()的重要特性。A.靈活改變投資組合的β值B.可以替代股票投資C.靈活的資產(chǎn)配置功能D.零風(fēng)險【答案】AC6、再分別對X和Y序列作1階差分得△x和△y序列，對其進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗，檢驗結(jié)果如表3-5和表3-6所示，從中可以看出（）。A.1階差分后的x和y序列在10%的顯著性水平均為平穩(wěn)性時間序列B.x和y序列均為1階單整序列C.1階差分后的x和y序列在1%的顯著性水平均為平穩(wěn)性時間序列D.x和y序列均為0階單整序列【答案】AB7、量化交易中，量化策略思想大致來源于（）等方面。A.經(jīng)典理論B.邏輯推理C.經(jīng)驗總結(jié)D.統(tǒng)計分析【答案】ABC8、對基差賣方來說，基差定價模式的優(yōu)勢是（）。A.可以保證賣方獲得合理銷售利潤B.將貨物價格波動風(fēng)險轉(zhuǎn)移給點價的一方C.加快銷售速度D.擁有定價的主動權(quán)和可選擇權(quán)，靈活性強【答案】ABC9、實施積極財政政策對期貨市場的影響有()。A.減少稅收，降低稅率，擴大減免稅范圍，促進(jìn)期貨市場價格上漲B.擴大財政支出，加大財政政赤字，期貨市場趨于活躍，價格上揚C.增發(fā)田債，導(dǎo)致流向期貨市場的資金減少，影響期貨市場原有的供求平衡D.增加財政補貼，整個期貨價格的總體水平趨于上漲【答案】ABD10、國內(nèi)某企業(yè)進(jìn)口巴西鐵礦石，約定4個月后以美