我國資本市場發(fā)展現(xiàn)狀及分析

我國資本市場發(fā)展現(xiàn)狀及分析按融資方式和特點的不同，資本市場可分為股票市場、中長期債券市場和中長期信貸市場。從我國資本市場發(fā)展的軌跡看，大致可分為三個階段：1985年“撥改貸”以前，資本市場并不具有真實意義，因為它是以財政撥付為主的;1985年“撥改貸”以后，銀行信貸開始替代財政撥款，并正式涉足固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域，中長期信貸由此構(gòu)成我國資本市場上最主要的融資方式;1990年以上海證券交易所成立為標志，股票和企業(yè)債券市場開始萌動并在短期內(nèi)獲得飛速發(fā)展。目前，以滬深兩個交易所為核心，二級市場發(fā)展迅猛。交易品種從單一的股票逐漸發(fā)展為以股票交易為主，包括債券、投資基金、可轉(zhuǎn)換債券以及股權(quán)證等多種金融工具。第一，資本市場的地位得到了官方的正式確認。1996年初，全國人大通過的我國新世紀宏偉藍圖《綱要》，提出要“適當(dāng)擴大直接融資”、“積極穩(wěn)妥地發(fā)展債券和股票融資”以及“進一步完善和發(fā)展證券市場”。這些原則性的政策主張無疑為我國資本市場的健康發(fā)展奠定了堅實的政策基礎(chǔ)。第二，市場規(guī)模發(fā)展迅速，市場工具呈現(xiàn)出多元化趨勢。從1981年至1996年10月，中國累計發(fā)行各種證券10932億元，其中國債6900億元，金融債券近1400億元，企業(yè)債券1940億元，企業(yè)股票2042億元，其它債券314億元。全國擁有180多家產(chǎn)權(quán)交易中心，上千種產(chǎn)權(quán)可以進行掛牌交易。第三，資本市場的管理逐步規(guī)范化。。隨著我國《證券法》和《證券投資基金管理辦法》的出臺，證券市場的管理將進一步趨于法制化。第四，資本市場的運行尤其是證券交易在技術(shù)操作方面逐步實現(xiàn)現(xiàn)代化。目前，我國是世界上實現(xiàn)電腦自動對盤的8家證券交易所之一;是全世界實現(xiàn)股票無紙化的3家之一。但從總體講，我國的資本市場發(fā)展仍相對落后，與發(fā)達的資本市場相比差距還很大，特別是企業(yè)通過股市所籌措到的資金比例還較低，與龐大的銀行中長期信貸市場相比尚微不足道。因此，我國目前的資本市場，其功能發(fā)揮的還很不夠，需要進一步發(fā)展。根據(jù)社會主義市場經(jīng)濟的內(nèi)在要求，從我國資本市場的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢出發(fā)，積極而穩(wěn)妥地發(fā)展中國資本市場，必須從以下幾方面努力。第一，以馬克思主義理論為依據(jù)，澄清意識形態(tài)領(lǐng)域的迷霧，積極推動以社會主義公有制為主體的股份制經(jīng)濟的發(fā)展。目前的關(guān)鍵問題是積極而穩(wěn)妥地推進以社會主義公有制為主體的股份制經(jīng)濟的發(fā)展，并借此擴大資本市場規(guī)模，增加市場供給，平抑股票供給與需求的失衡格局，弱化資本市場的波動性。同時應(yīng)當(dāng)注意的是，股份制經(jīng)濟的發(fā)展、國有企業(yè)的股份制改造不能一哄而上，任意改造，也不能期望“一股就靈”，必須按照國家的產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)政策和區(qū)域政策，有重點穩(wěn)妥地進行，充分體現(xiàn)和維護公有制的主體地位。國有企業(yè)的股份制改造，應(yīng)該以企業(yè)效益和社會效益為前提，在股份資產(chǎn)構(gòu)成上，國家股、法人股比例的確認應(yīng)當(dāng)堅持實事求是的原則。第二，加強改革的配套工作，營造和完善資本市場的社會經(jīng)濟環(huán)境。要加快現(xiàn)代企業(yè)制度和現(xiàn)代商業(yè)銀行制度建立的步伐，締造真正的市場主體。要按照《公司法》的要求和股份制的基本原理，加快產(chǎn)權(quán)制度的改革，建立科學(xué)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu);要切實轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制和內(nèi)部管理機制，從而使國有企業(yè)和國有銀行真正成為“自主經(jīng)營，自負盈虧，自擔(dān)風(fēng)險，自我發(fā)展”的獨立利益主體。然后要深化政治體制改革，盡快轉(zhuǎn)變政府職能，政府對經(jīng)濟金融領(lǐng)域的干預(yù)應(yīng)建立在依法管理的基礎(chǔ)之上。還要加快金融體制改革的步伐，實現(xiàn)金融調(diào)控由直接方式向間接方式轉(zhuǎn)變，推進利率市場化進程，并在可能的條件下，放松銀行證券投資的管理制。第三，轉(zhuǎn)變資本市場的調(diào)控方式，提高政策的有效性。應(yīng)遵守公平競爭的原則，政府不能用行政手段直接干預(yù)。在今后發(fā)展中，首先應(yīng)逐漸放開債券發(fā)行與上市的限制，變“規(guī)模管理”為“質(zhì)量管理”，注重企業(yè)實績。其次要改變調(diào)控主體多頭格局，確立資本市場監(jiān)管機構(gòu)權(quán)威性，加大市場監(jiān)管力度，通過嚴格執(zhí)法和超然領(lǐng)導(dǎo)確立其權(quán)威性。最后要走出重規(guī)范輕發(fā)展的誤區(qū)，確立辯證的發(fā)展與規(guī)范觀。第四，培育機構(gòu)投資者，促進投資主體機構(gòu)化規(guī)模化。機構(gòu)投資者是指具有法人資格并以其所能利用的資金在資本市場上進行證券投資的機構(gòu)。機構(gòu)投資者對于資本市場的發(fā)展具有積極的作用，主要表現(xiàn)在：一是機構(gòu)投資者的資金實力雄厚，為資本市場擴容提供充足資金;二是機構(gòu)投資者是由經(jīng)驗豐富、知識廣博的專家進行管理，特別是機構(gòu)投資者以長期投資為目的，不以謀取短期投機利潤為目的，這為資本市場的發(fā)展提供了一個穩(wěn)定緩沖機制。第五，建立和完善市場強制性信息披露制度，增進市場效率。依靠強制性信息披露，以完善市場本身機制的運轉(zhuǎn)，增強市場投資者、中介機構(gòu)和上市公司管理層對市場的理解和信心，這既是世界各國日益廣泛的作法，也是提高市場效率的關(guān)鍵所在。第二篇：我國資本市場的現(xiàn)狀、問題及發(fā)展前景我國資本市場的現(xiàn)狀八十年代初首期國庫券的發(fā)行拉開了我國建立資本市場的序幕，發(fā)展可概括為三個階段。1.2.3.資本市場的起步和成長階段（1981—1985年）。資本市場的形成階段（1986—1991年）。資本市場的規(guī)范和發(fā)展階段（1992年以來）。一、現(xiàn)狀：資本市場在經(jīng)濟發(fā)展中的作用我國的資本市場起步較晚，發(fā)展時間也不長，但是它對經(jīng)濟發(fā)展的促進作用正在日益顯現(xiàn)，并表現(xiàn)在多個方面。1.籌集生產(chǎn)資金。我國企業(yè)的負債率比較高，這使得企業(yè)在財務(wù)上出現(xiàn)了兩高一低的現(xiàn)象：即高負債率、高利息率及資產(chǎn)的低回報率。兩高一低使企業(yè)財務(wù)成本偏高。自1990年以來，上市公司共籌集資金2650億元，其中1140億元是通過發(fā)行b股、h股以及紅籌股的方式籌集到的。這些資金擴大了企業(yè)的自有資本規(guī)模，大大緩解了企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)，有力地支持了企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展。2.改善企業(yè)的經(jīng)營機制。上市公司在經(jīng)營機制方面發(fā)生了很大的變化。例如，大部分上市公司的主要負責(zé)人已經(jīng)按照公司法的規(guī)定進行任命。上市公司的發(fā)展為尚未改制的國有企業(yè)提供了很好的榜樣。3.優(yōu)化資源配置。在審批上市公司的時候，必須考慮該公司的主營業(yè)務(wù)，如果符合國家的產(chǎn)業(yè)政策，有發(fā)展前途的，就可予以批準，對于那些重復(fù)建設(shè)、盲目建設(shè)、不符合國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展方向的要給予抑制。同時，上市公司配股時，也要考慮到它的投資方向，投資項目是否符合國家的產(chǎn)業(yè)政策，是否有市場，是否有發(fā)展前途。另外，最近幾年出現(xiàn)的資產(chǎn)重組，也有改善資源配置，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的功能。4.提高經(jīng)濟效益。從總體上來說，上市公司的業(yè)績比未上市的國有企業(yè)有明顯的提高。5.股份公司和資本市場的發(fā)展為國家提供了大量的稅收收入。同時，資本市場的發(fā)展也推動了通訊行業(yè)的發(fā)展，而通訊行業(yè)的發(fā)展，也會為國家提供更多的稅收。6.加快了與國際資本市場的接軌。我們與國際資本市場的接軌，不僅表現(xiàn)在利用資本方面，更重要的是，我國資本市場的游戲規(guī)則也在逐漸向國際上通行的游戲規(guī)則靠攏，這為我們今后融入國際市場打下了一個良好的基礎(chǔ)。二、存在的問題1.上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不夠合理。國家股和法人股由于不能上市流通，只能進行協(xié)議轉(zhuǎn)讓，而協(xié)議轉(zhuǎn)讓時的股價很低，有時甚至只值兩三塊錢。另外，由于許多公司都進行配股，國家股、法人股的比重正在逐漸下降。國家股和法人股不能上市流通還給市場造成了股市擴容的壓力。不少投資者擔(dān)心一旦政府改變政策，決定讓國家股和法人股上市流通，股價就很可能會出現(xiàn)大幅度下跌，造成股市崩盤。所以國家股、法人股不能上市流通成了懸在股東頭上的一把劍，但目前讓國家股、法人股流通的難度也比較大。2.股市供求關(guān)系不協(xié)調(diào)。股市剛出現(xiàn)時，由于當(dāng)時上市的股票很少，而需求很旺，所以有一段時間出現(xiàn)了股價大幅度上升的現(xiàn)象。而現(xiàn)在的股市卻相反，利好政策不斷，但股市反應(yīng)冷淡，有時甚至不漲反跌。除了外部環(huán)境不太理想，投資者開始不斷成熟以外，造成這種狀況的主要原因在于股市擴容速度太快，導(dǎo)致供給過多，而需求相對不足。3.上市公司的素質(zhì)參差不齊，上市公司是我國資本市場、證券市場發(fā)展的一個微觀基礎(chǔ)。而這個微觀基礎(chǔ)不夠理想、不夠平衡，有些企業(yè)相當(dāng)不錯、有些企業(yè)還可以，但有些企業(yè)就不怎么樣，甚至很差。例如st股票就是那些業(yè)績不好、需要投資者加以特別關(guān)注的企業(yè)。有些上市公司為了在股市繼續(xù)圈錢甚至弄虛作假。改善我國上市公司的狀況，提高上市公司的素質(zhì)是一個迫切的問題。5.證券公司違規(guī)現(xiàn)象還比較嚴重。這幾年盡管政府下了很大的力氣，對違規(guī)者進行嚴肅的處理，但違規(guī)現(xiàn)象仍然時有出現(xiàn)。三、發(fā)展1.我們要通過股份公司、資本市場來推進國有企業(yè)改革。2.改變籌資結(jié)構(gòu)的需要。3.分散個人金融資產(chǎn)的需要。4.發(fā)展資本市場是利用外資的一種重要方式。5、規(guī)范、平穩(wěn)地發(fā)展資本市場，放慢上市速度。第三篇：論我國資本市場的發(fā)展現(xiàn)狀及對經(jīng)濟的意義摘要：目前我國資本市場在規(guī)模、功能、結(jié)構(gòu)、規(guī)則等方面存在著嚴重的制度缺陷，而高效的資本市場對經(jīng)濟發(fā)展具有重要促進的作用，資本市場發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)的現(xiàn)狀表明，我國迫切需要培育和建立一個完善的資本市場，以適應(yīng)我國的經(jīng)濟發(fā)展。關(guān)鍵詞：資本市場；股票市場；債券市場；經(jīng)濟發(fā)展1我國資本市場的現(xiàn)狀與不足2007年是中國資本市場發(fā)展的跨越之年，特別是股市在經(jīng)歷了2005年的政策破冰和2006年的牛市運轉(zhuǎn)之后，2007年上證綜合指數(shù)全年上漲96.66%，深圳成指上漲166.29%。截止到2007年底，滬深兩市的總市值超過了32萬億元，流通市值超過了9萬億元，投資者賬戶總數(shù)已經(jīng)達到了1.39億戶。隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)成長，中國的金融資產(chǎn)特別是證券化金融資產(chǎn)，進入了一個前所未有的成長和發(fā)展膨脹時期，市值由過去的3萬億元發(fā)展到今天的30多萬億元。正是從這個意義上說，中國資本市場已經(jīng)進入了跨越式發(fā)展的歷史時期。但是目前我國的證券市場形成的是高度集中的以滬、深交易所并存發(fā)展的模式，銀行長期抵押放款市場僅服務(wù)于安全性高、風(fēng)險較小的國有企業(yè)和大型集體企業(yè)，造成大多數(shù)民營企業(yè)特別是風(fēng)險大的高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)和中小企業(yè)不能通過銀行借款獲得資金。且從證券市場的發(fā)行主體來看，上市公司為獲得證券發(fā)行資格，虛報會計報表，信息披露不規(guī)范，存在嚴重的“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象；部分持股大戶常常采取不正當(dāng)?shù)氖侄尾倏v資本市場，造成嚴重侵犯中小投資者利益的現(xiàn)象發(fā)生。我國資本市場有其不足之處：（1）資本市場發(fā)展不平衡。經(jīng)過十幾年的發(fā)展，我國的資本市場已初具規(guī)模，但資本市場的現(xiàn)狀不能滿足經(jīng)濟可持續(xù)性發(fā)展過程中各種類型企業(yè)的資金需求。第一，債券市場存在發(fā)展不平衡問題。我國債券市場的發(fā)展相對于股票市場一直是“跛足”，債券市場規(guī)模小、市場化程度低、發(fā)行和交易市場割裂，尤其是公司債券，相對于國債和金融債，更是發(fā)展緩慢，直到2006年，我國企業(yè)債發(fā)行規(guī)模才達到1008億元，為歷年發(fā)行總規(guī)模的近一半。根據(jù)央行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2006年貸款融資占國內(nèi)非金融部門融資的比重依然高達82％，間接融資比重遠高于直接融資。截至2006年底，我國債券市場余額為57455億元（不包括央行票據(jù)），與gdp的比例為27.44%，遠遠低于發(fā)達國家163.11%的水平，遠低于我國股票市值與gdp的比例42.70%；我國債券市場中國債、金融債、企業(yè)債分別占50.56%、44.19%、5.0%。企業(yè)債余額僅為2831億元，與gdp的比例僅為1.35%，遠遠低于亞洲金融危機國家30%的水平。第三，股票市場也存在著不平衡發(fā)展問題。一是雖然2007年滬深總市值已經(jīng)超過我國內(nèi)地gdp總量，與發(fā)達國家的比例相當(dāng)，但因流通市值無論絕對量還是占比都相對較小，滬深股市總流通市值約9萬億元，僅占兩市總市值的30%左右，股市結(jié)構(gòu)亟待完善；二是股市的進入和退出機制發(fā)展不平衡，削弱了證券高效率優(yōu)化資源配置的作用。（2）我國單一層次的證券市場規(guī)定了嚴格的上市條件，阻礙了中小企業(yè)通過證券資本市場獲得資金。公司公開發(fā)行的股票和債券進入證券交易所掛牌交易須受到嚴格的上市條件限制（包括公司規(guī)模、盈利性等），大多數(shù)企業(yè)不能滿足這些條件。滬、深市場的大一統(tǒng)、高門檻，致使高成長性的科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)和中小企業(yè)由于風(fēng)險太大和公司的盈利性等原因得不到資本市場的支持。這一切造成中小企業(yè)和科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)在我國融資困難，阻礙了中小企業(yè)和風(fēng)險投資事業(yè)的發(fā)展。（3）我國證券資本市場關(guān)于上市公司退出機制存在著不足之處，我國只有單一層次的主板市場，二板市場尚未建立，滬、深主板市場門檻太高，企業(yè)往往由于一時經(jīng)營不善或其他原因就有可能被暫停上市或終止上市。根據(jù)《證券法》規(guī)定，上市公司有下列情形之一的，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)決定暫停其股票上市：①公司的股本總額、股權(quán)分布發(fā)生變化，不具備上市條件；②公司不按規(guī)定公開其財務(wù)狀況，或者對財務(wù)會計報告作虛假記載；③公司有重大違法行為；④公司最近三年連續(xù)虧損。有暫停情形第（1）項、第（4）項所列情形之一，經(jīng)查實后果嚴重的，終止其股票上市。上市公司一旦被終止上市，容易造成資本市場動蕩，打擊投資者的投資積極性，不利于經(jīng)濟的發(fā)展。（4）過多的行政干預(yù)不能體現(xiàn)證券市場的高度市場化的特征。我國資本市場發(fā)展的前10年主要是用行政手段管理，公司上市需要由自上而下的指標下達與自下而上的推薦相結(jié)合。這種管理方法與證券市場高度市場化的特點非常不適應(yīng)，因此，今后公司的上市制度應(yīng)該有所改革，凡符合條件的，可由企業(yè)自己申請上市，能否成功由市場決定，這樣能通過資本市場的激烈競爭實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。2資本市場在經(jīng)濟中的作用（1）資本市場能夠有效地行使資源配置功能。資本市場的首要功能就是資源配置。一個國家的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)一般由四個部門組成，即企業(yè)、政府、家庭和國外部門。家庭部門一般來說是收支盈余部門，企業(yè)和政府一般是收支差額部門。盈余部門一般要將其剩余資金進行儲蓄，而收支差額部門要對盈余部門舉債，收支盈余部門將其剩余資金轉(zhuǎn)移到收支差額部門之中去（雷蒙得·w·戈德史密斯，1994）。在現(xiàn)代社會中，要完成這種轉(zhuǎn)化，曾經(jīng)有過兩種基本的資源配置方式：即由計劃經(jīng)濟性質(zhì)決定的中央計劃配置方式和由市場經(jīng)濟決定的資本市場配置方式。在發(fā)達市場經(jīng)濟中，資本市場是長期資金的主要配置形式，并且實踐證明效率是比較高的。（2）資本市場還起到資本資產(chǎn)風(fēng)險定價的功能。資本資產(chǎn)風(fēng)險定價功能是資本市場最重要的功能之一，資本市場也正是在這一功能的基礎(chǔ)上來指導(dǎo)增量資本資源的積累與存量資本資源的調(diào)整。風(fēng)險定價具體是指對風(fēng)險資產(chǎn)的價格確定，它所反映的是資本資產(chǎn)所帶來的預(yù)期收益與風(fēng)險之間的一種函數(shù)關(guān)系，這正是現(xiàn)代資本市場理論的核心問題。資本市場的風(fēng)險定價功能在資本資源的積累和配置過程中都發(fā)揮著重要作用。（3）資本市場還為資本資產(chǎn)的流動提供服務(wù)。資本市場的另外一個功能就是提供資本資產(chǎn)的流動性功能。投資者在資本市場購買了金融工具以后，在一定條件下也可以出售所持有的金融工具，這種出售的可能性或便利性，稱為資本市場的流動性功能。流動性越高的資本市場，投資者的積極性就越高。流動性的高低，往往成為檢驗資本市場效率高低的一項重要指標。（4）資本市場具有風(fēng)險分散和信息積累功能。從微觀經(jīng)濟學(xué)的觀點來看，資本市場在經(jīng)濟發(fā)展中還起到的兩個作用是風(fēng)險分散和信息積累。在社會經(jīng)濟快速發(fā)展的今天，非充分有效的資本市場常常會變成經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸。資本市場的信息積累作用有助于避免“有限制理性”而引起的投資決策上的偏差，從而使社會資源達到最佳配置。隨著全球經(jīng)濟一體化的進程，企業(yè)間的競爭更加激烈，同時還有來自國外廠商的威脅。為了在這種競爭環(huán)境中生存、發(fā)展，我國企業(yè)必須從勞動密集型向資本、技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變。然而，這個過程不可避免地需要大量資金。而且伴隨著復(fù)雜的技術(shù)和大量的資本投入，投資者的投資風(fēng)險程度更高、范圍更廣。因此，投資者對這種項目往往采取非常保守的態(tài)度。為了引導(dǎo)社會資本投向技術(shù)、資本密集型項目，資本市場的“風(fēng)險分散和共擔(dān)”功能變得越來越重要。在一個有效的資本市場上，投資者可以通過證券組合來分散其投資風(fēng)險。（5）高效的資本市場可以促進經(jīng)濟的發(fā)展。從理論上說，有效率的資本市場可以加強儲蓄動員能力，優(yōu)化配置資本要素，提高資本邊際生產(chǎn)率。經(jīng)濟發(fā)展是伴隨經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化的經(jīng)濟總量擴張的過程。為了促進經(jīng)濟發(fā)展，資本的形成與擴張至關(guān)重要。美國經(jīng)濟歷史學(xué)家恩格思·麥迪遜教授在其《發(fā)展中國家的經(jīng)濟進步和政策》一書中，系統(tǒng)地考察和分析了1950～1965年間22個發(fā)展中國家和地區(qū)的經(jīng)濟增長情況，最后得出結(jié)論，在這22個發(fā)展中國家和地區(qū)的經(jīng)濟增長中，人力資源對經(jīng)濟增長的貢獻為35%，資本對經(jīng)濟增長的貢獻為55%，資源配置效率對經(jīng)濟增長的貢獻為10%。因此說，在發(fā)展中國家，資本形成是經(jīng)濟發(fā)展的主要推動力，是影響經(jīng)濟發(fā)展的最重要的因素。資本來源于投資，投資取決于儲蓄的規(guī)模及轉(zhuǎn)化效率。擴大儲蓄的源泉，在一個合理的范圍內(nèi)最大限度地增加儲蓄，有效地消除或減輕投資的儲蓄約束，加快資本形成與擴張的速度與步伐，并正確處理好國內(nèi)消費與儲蓄的關(guān)系，使之有一個合理的比例，對經(jīng)濟發(fā)展是必須的。因此，大力發(fā)展資本市場是完善我國經(jīng)濟體制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是保證國民經(jīng)濟持續(xù)快速協(xié)調(diào)發(fā)展的基礎(chǔ)條件。3完善資本市場、促進我國經(jīng)濟發(fā)展由于資本市場對經(jīng)濟具有重要的作用，鑒于我國資本市場所存在的上述問題，我們必須重視資本市場發(fā)展所面臨的一系列問題，加快資本市場發(fā)展，以促進我國經(jīng)濟的順利增長。為此，提出以下幾點建議。（1）建立多層次資本市場體系，完善資本市場結(jié)構(gòu)。推動我國風(fēng)險投資市場的發(fā)展，規(guī)范法律框架，完善交易規(guī)則，整合現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)交易市場；推進創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)，促進資本市場與風(fēng)險投資市場良性互動；不斷擴大股市和債市的市場規(guī)模，豐富金融產(chǎn)品，最大限度地滿足市場經(jīng)濟發(fā)展的需求。（2）必須積極推進我國資本市場的基礎(chǔ)性制度建設(shè)和制度創(chuàng)新，實現(xiàn)股市的“經(jīng)濟晴雨表”功能。當(dāng)前我國資本市場的表現(xiàn)與我國經(jīng)濟發(fā)展形勢背離，這并非否定了股市作為國民經(jīng)濟重要反映的“晴雨表”這一命題。出現(xiàn)這種背離的根本原因在于我們的市場本身存在著諸多的制度不健全和功能不完善之處，使我國資本市場在運行過程中潛在著很多深層次和結(jié)構(gòu)性的矛盾，當(dāng)前中國資本市場的根本癥結(jié)在于股權(quán)分置問題。（3）要重視直接融資在我國經(jīng)濟發(fā)展中的重要性，進一步提高我國資本市場的廣度和深度。著力推進公司債市場的發(fā)展。我國金融體制改革的全面推進必須依托于中國的資本市場。提高市場深度的基礎(chǔ)還在于全方位開展中國資本市場以效率為導(dǎo)向的創(chuàng)新改革，包括建立合理的多層次的市場結(jié)構(gòu)，中小型高科技企業(yè)的發(fā)行上市以及股指期貨等具有不同功能的金融衍生品的設(shè)計和推出，繼續(xù)提高市場投資者中機構(gòu)投資者的比重，不斷深化發(fā)行制度改革，規(guī)范市場主體行為，進一步加強市場約束，切實保護投資者的合法權(quán)益等等?？傊?，創(chuàng)新是增強市場活力的源泉。（4）順應(yīng)國際化趨勢，循序漸進地推動中國資本市場的開放。國際間的資本流動對于一國資本市場的價值形成、流動性的提高、制度的完善等多個方面起到了不容忽視的作用。要努力提升我國資本市場的國際競爭力；努力深化監(jiān)管體制改革，進一步促進融資方式向市場化方向邁進；完善公司治理，加強信息披露，增進投資者信心；逐步加大對外開放力度，提升我國資本市場和金融機構(gòu)的國際競爭力。對于我國來說，資本市場的對外開放必須是一個循序漸進的過程。參考文獻［1］魏巍，甘茂智.東亞資本市場在經(jīng)濟起飛時期的發(fā)展及其對中國的啟示［j］.中國金融，2006，（5）.［2］趙曉雷.發(fā)展資本市場完善市場經(jīng)濟體制［n］.文匯報，2004-2-16.［3］張留祿.貨幣市場與資本市場互動對經(jīng)濟發(fā)展的影響［j］.鄭州大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版），2005，（5）.［4］謝林濤，徐恒峰.建立多層次資本市場促進經(jīng)濟快速發(fā)展［j］.鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院學(xué)報（社會科學(xué)版），2005，（8）.［5］［美］約瑟夫·斯蒂格利茨.在市場與政府之間尋求平衡［j］.社會觀察，2004，（9）第四篇：我國旅游商品市場發(fā)展現(xiàn)狀分析我國旅游商品市場發(fā)展現(xiàn)狀分析目前，衡量一個地區(qū)旅游業(yè)發(fā)展程度的重要指標已經(jīng)變成了游客在旅游目的地的旅游購物、旅游娛樂消費所占的比重。對廣大游客來說，旅游的重要內(nèi)容之一就是購物，游覽過程中選購一些當(dāng)?shù)氐膫鹘y(tǒng)工藝品作為紀念，是一種旅游的樂趣。對于旅游經(jīng)營者來說，旅游商品的銷售是賺取外匯和提高經(jīng)濟效益的一個重要途徑，所以目前許多國家都十分重視對旅游商品的開發(fā)，旅游商品的銷售額已成為衡量當(dāng)?shù)芈糜问杖氲囊粋€重要組成部分。旅游商品產(chǎn)業(yè)是旅游產(chǎn)業(yè)鏈中的重要一環(huán)，能否最大限度開發(fā)旅游商品市場成為衡量一個國家旅游業(yè)發(fā)達程度高低的重要標志。中國旅游產(chǎn)業(yè)將持續(xù)帶動旅游商品市場上升，運作管理成為旅游商品市場發(fā)展瓶頸。我國擁有豐富的自然和文化旅游資源，為旅游業(yè)的發(fā)展奠定了一個良好的基礎(chǔ)。盡管我國旅游業(yè)發(fā)展的起步較晚，但在這20多年里，我國旅游業(yè)得到了長遠的發(fā)展。無論是入境、國內(nèi)、出境旅游人數(shù)，旅游收入，還是旅游在世界旅游市場中的地位，都得到了很大的發(fā)展和提高，成為世界旅游業(yè)發(fā)展最快的國家。伴隨著旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，各式各樣的旅游商品的大量推出，成為延續(xù)旅游效應(yīng)的必然，所以，旅游商品也就成為人們在旅游活動中滿足人們休閑和消遣需求不可或缺的重要方面。在發(fā)達國家，旅游商品的收入占整個旅游業(yè)收入的40%～60%。我國旅游業(yè)發(fā)展較晚，旅游商品在旅游業(yè)總收入中所占的比例還較低，這嚴重地影響了國家和地區(qū)旅游業(yè)的整體發(fā)展。所以，發(fā)展旅游商品成為國家和地區(qū)全面發(fā)展旅游業(yè)的關(guān)鍵所在。一、我國旅游商品市場發(fā)展現(xiàn)狀1.旅游商品資源豐富我國乃泱泱大國，不僅擁有極為豐富的旅游資源，而且擁有品種繁多、技藝精湛的各種傳統(tǒng)工藝品和地方特色鮮明的土特產(chǎn)品及各種物產(chǎn)。其中可供開發(fā)和生產(chǎn)旅游商品的資源非常豐富。大體可將其歸納為以下幾類：旅游紀念品、旅游用品類、旅游食品類、土特產(chǎn)品類等。種類繁多的傳統(tǒng)工藝美術(shù)品和土特產(chǎn)品等，歷來受到國內(nèi)外旅游者的喜愛，為我國旅游商品開發(fā)提供了得天獨厚的物質(zhì)條件。2.旅游商品收入占旅游總收入的比例小我國旅游資源豐富，近年來旅游業(yè)一直保持快速發(fā)展的勢頭，無論是入境旅游人數(shù)和國內(nèi)旅游人數(shù)都保持持續(xù)穩(wěn)定的增長。但旅游商品銷售收入在旅游總收入中所占的比重卻一直徘徊不前，這與我國旅游業(yè)快速的發(fā)展步伐不相適應(yīng)。而且我國旅游商品收入在旅游總收入中的比重遠遠低于全國平均水平。狀況不僅與我國旅游發(fā)展總體水平極不相稱，也與我國所擁有的豐富的可供開發(fā)和生產(chǎn)旅游商品的資源量極不相稱。3.我國旅游商品的特色不明顯雖然我國可供開發(fā)和生產(chǎn)旅游商品的資源非常豐富，但是通過調(diào)查我們發(fā)現(xiàn)，我國旅游商品市場上銷售的主要是一些傳統(tǒng)工藝品和土特產(chǎn)品，包裝粗糙，結(jié)構(gòu)單一，缺乏創(chuàng)新和特色，缺少文化內(nèi)涵。并且各地景區(qū)、景點銷售的旅游商品大同小異，商品結(jié)構(gòu)雷同。如椰殼工藝品、小工藝品等，在其他地方、景區(qū)內(nèi)都有銷售，體現(xiàn)不出當(dāng)?shù)靥厣⒕皡^(qū)特色和民族特色，紀念性、實用性不足，因而難以獲得旅游者的認同。目前各省在旅游商品銷售方面所反映出的突出特點就是極具本地特色的旅游紀念品在銷售方面占有較強的優(yōu)勢;反之，在哪里都能買到，特色性不強的商品則在銷售方面比較困難.。旅游商品的特色可以從它所屬的景點特色、地方特色以及民族特色等多方面進行反映。4.旅游商品市場銷售網(wǎng)絡(luò)不健全目前我國旅游商品的銷售，主要是通過以下途徑進行的。一是旅游景區(qū)、景點的旅游商品零售商在景區(qū)、景點內(nèi)或附近的購物區(qū)設(shè)點銷售；二是在旅游集散地設(shè)有零散的旅游商品購物商店或?qū)I柜臺銷售旅游商品；三是旅游商品生產(chǎn)企業(yè)自行設(shè)置的銷售點銷售本企業(yè)的產(chǎn)品。由此可以看出，我國旅游商品網(wǎng)絡(luò)尚未形成，沒有形成系統(tǒng)、完備的旅游商品銷售網(wǎng)絡(luò)。二、我國旅游商品市場發(fā)展存在的問題1.旅游商品發(fā)展尚未走上正軌，缺乏正確引導(dǎo)我國目前的旅游商品主要由一些小企業(yè)生產(chǎn)，這些小企業(yè)對旅游商品生產(chǎn)的管理和銷售網(wǎng)絡(luò)的布局還處于模糊狀態(tài)，旅游局都難以實際履行協(xié)調(diào)管理的職能。所以，目前我國旅游商品市場的管理體制尚未理順，管理處于混亂和無序的狀態(tài)。正因為沒有建立起合理有效的管理體制，因此，旅游商品開發(fā)缺少發(fā)展規(guī)劃的正確引導(dǎo)。2.重景區(qū)輕旅游商品，思想存在偏差目前因為我國旅游景區(qū)大產(chǎn)業(yè)觀念尚未真正確立，很多景區(qū)負責(zé)人還停留在對旅游業(yè)最膚淺的認識上，以為搞旅游就是加大對門票的銷售，靠提高門票價格來增加旅游業(yè)收入。在我國的旅游業(yè)六大要素所產(chǎn)生的效益結(jié)構(gòu)中，主要收入結(jié)構(gòu)仍然是門票、餐飲、住宿，特別是對景區(qū)的門票收入依賴性很大，而游客在旅游景區(qū)內(nèi)的消費很少，幾乎可以忽略不計。通常旅游業(yè)發(fā)展的重點主要集中在旅游景區(qū)（點）的規(guī)劃建設(shè)、賓館建設(shè)和旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上。對于旅游商品的開發(fā)一直沒有列入旅游業(yè)重要內(nèi)容來研究落實，這將導(dǎo)致旅游業(yè)結(jié)構(gòu)中各構(gòu)成要素發(fā)展不平衡，不能形成相互協(xié)調(diào)、平衡發(fā)展的旅游產(chǎn)業(yè)鏈，無疑會影響我市旅游業(yè)的持續(xù)健康快速發(fā)展。3.我國旅游商品缺乏少創(chuàng)新，單調(diào)當(dāng)今這個時代，要想立于世界民族之林，創(chuàng)新至關(guān)重要。創(chuàng)新成為決定企業(yè)生存、發(fā)展的關(guān)鍵因素，對旅游商品來說更是如此。旅游商品的生命力和競爭力在于創(chuàng)新，只有刻意求新，才能在商品市場上長盛不衰。三、我國旅游商品市場的發(fā)展策略1.旅游商品應(yīng)反映出其所屬景點的特色、地方的特色、民族的特色旅游景點是旅游者在旅游過程中重要的組成要素之一，由于旅游景點所表現(xiàn)出的在白然、歷史、文化等方面的多種吸引力，使得旅游景點一直是在旅游活動中的必不可少的組成部分。同時，旅游者到了旅游景點參觀后，希望留下景點所帶給他們的美好回憶以及到此地參觀游覽后的一些紀念，在各地的調(diào)查中也顯示和旅游景點特色結(jié)合比較緊密的旅游紀念品是目前在景區(qū)比較旺銷的商品.我國地域遼闊，從南到北每個地域都有自己獨有的地方特色，旅游者的旅游日的之一就是為了了解各地的地方文化、風(fēng)俗以及地方特產(chǎn)。因此各地的特色文化、特色商品、特色飲食通過加工和包裝，同樣的也可以成為非常具有代表性的旅游商品.在旅游者的旅游六大要素中“吃”是其中一個非常重要的要素，尤其是在中市流傳的一句古話：“民以食為天”，旅游者品嘗當(dāng)?shù)氐奶厣朗骋呀?jīng)成為旅游生活中必不可少的一部分，同時也是旅游的一種樂趣。同時很多旅游者除了希望在當(dāng)?shù)仄穱L美食外，也希望把各地的特色美食帶問家，作為饋贈親友的佳品。我國是一個由多民族組成的國家，各個少數(shù)民族的獨有風(fēng)情以及生活習(xí)俗由于與漢族有著一定的差異，因此對于旅游者而言，了解各民族的風(fēng)俗以及購買其特色的旅游紀念品也是在旅游活動中非常典型的旅游行為.2.重視旅游商品的開發(fā)我們要轉(zhuǎn)變觀念，提升對旅游商品發(fā)展重要性的認識。發(fā)展旅游商品生產(chǎn)，擴大旅游商品銷售，最根本的目的是要增加旅游業(yè)的收入、獲取經(jīng)濟效益，使旅游產(chǎn)業(yè)的各構(gòu)成要素能夠協(xié)調(diào)平衡發(fā)展，從而做大做強旅游產(chǎn)業(yè)。3.完善市場機制，順暢旅游商品銷售渠道“一手抓產(chǎn)品，一手抓銷售”是我們在旅游商品工作方面的成功經(jīng)驗。旅游商品工作能不能做好，銷售這個環(huán)節(jié)也非常關(guān)鍵。不光要有好的商