【基于杜邦分析的雅戈?duì)栍芰Ψ治?900字】

基于杜邦分析的寧波雅戈?duì)栍芰Ψ治瞿夸汿OC\o"1-3"\h\u27410基于杜邦分析的寧波雅戈?duì)栍芰Ψ治?110649摘要 125946一、杜邦分析和盈利能力的概述 226628（一）杜邦分析的概念 210863（二）杜邦分析的指標(biāo) 2326151.凈資產(chǎn)收益率 2311112.銷售凈利率 3304603.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 3302864.權(quán)益乘數(shù) 316916（三）盈利能力的定義 3293二、杜邦分析下寧波雅戈?duì)柟居芰Ψ治?42982（一）凈資產(chǎn)收益率分析 498451.凈資產(chǎn)收益率縱向分析 4130022.凈資產(chǎn)收益率橫向分析 55234（二）銷售凈利率分析 6175851.銷售凈利率縱向分析 6145292.銷售凈利率橫向分析 6219（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 7255041.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率縱向分析 7210592.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率橫向分析 810482（四）權(quán)益乘數(shù)分析 10181281.權(quán)益乘數(shù)縱向分析 10108492.權(quán)益乘數(shù)橫向分析 108027三、寧波雅戈?duì)柟居芰Υ嬖诘膯栴} 117131（一）凈利潤下滑波動(dòng)較大 119412（二）營業(yè)收入逐年降低 117354（三）存貨積壓和應(yīng)收賬款回收欠佳 114855（四）財(cái)務(wù)杠桿利用程度不高 124942四、提升寧波雅戈?duì)柟居芰Φ膶Σ?1212496（一）控制成本費(fèi)用，提高凈利潤 1226026（二）拓展銷售渠道，提高市場占有率 129261（三）提高存貨及應(yīng)收賬款管理 12479（四）合理利用財(cái)務(wù)杠桿 1319398結(jié)束語 13摘要企業(yè)獲得經(jīng)濟(jì)利潤的能力指的就是企業(yè)的盈利能力，企業(yè)盈利能力的高低同時(shí)也是企業(yè)能否獲得長期可出續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵影響因素。在當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場中，經(jīng)常采用杜邦分析法來探究企業(yè)的盈利能力，調(diào)查人員可以從企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)信息出發(fā)，將不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)聯(lián)系起來，通過一系列核算分析在探究企業(yè)真正的經(jīng)營效益以及投資回報(bào)率等經(jīng)濟(jì)問題。有利于企業(yè)能夠及時(shí)的改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)的盈利能力。本文將以寧波雅戈?duì)柟煞萦邢薰緸檠芯繉ο螅紫冉榻B杜邦分析和盈利能力的理論基礎(chǔ)，其次選取了寧波雅戈?duì)?018年到2022年時(shí)間里，企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息，利用杜邦分析針對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行了詳細(xì)的核算探究，最后根據(jù)分析得出的問題對企業(yè)提出了相關(guān)的對策，希望能有助于寧波雅戈?duì)柼嵘芰?，更好的長遠(yuǎn)發(fā)展下去。關(guān)鍵詞：盈利能力杜邦分析寧波雅戈?duì)柖虐罘治龊陀芰Φ母攀龆虐罘治龅母拍钤趯?shí)際的探究過程中，杜邦分析就是將企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)一的邏輯構(gòu)建，并以此為基礎(chǔ)，探究企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營以及財(cái)務(wù)狀況，最終明確企業(yè)盈利能力的一種經(jīng)典財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析方法（張明華,2022）。在使用杜邦分析時(shí)，研究人員通過將企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)指標(biāo)和相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)的分解，并在不同的數(shù)據(jù)指標(biāo)之間構(gòu)建合理的邏輯關(guān)系，以此實(shí)現(xiàn)對企業(yè)經(jīng)營狀況的分析，從財(cái)務(wù)角度評估企業(yè)的經(jīng)營效益，衡量企業(yè)的盈利能力REF_Ref16211\w\h[1]。從而使企業(yè)盈利能力分析的質(zhì)量有效的提升。這種方法能夠使財(cái)務(wù)比率分析的層次更加的清晰和有條理，有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到企業(yè)的經(jīng)營效益（李曉琳,2022）。杜邦分析的指標(biāo)杜邦分析法中主要會使用到以下幾種常見的財(cái)務(wù)指標(biāo)和數(shù)據(jù)：凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)等。1.凈資產(chǎn)收益率所謂的凈資產(chǎn)收益率在企業(yè)中具體指的就是企業(yè)凈利潤與平均凈資產(chǎn)之間的比值或比率，是杜邦分析法中最直觀也是最重要的一組數(shù)據(jù)，具有絕對的綜合性和準(zhǔn)確性。當(dāng)凈資產(chǎn)收益率的指標(biāo)越高，表示企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之，凈資產(chǎn)收益率的指標(biāo)越低，表示企業(yè)盈利能力水平較差。凈資產(chǎn)收益率的指標(biāo)運(yùn)算公式如下所示（趙偉杰,2021）：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)平均余額*100%=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)*100%2.銷售凈利率銷售凈利率的數(shù)據(jù)指標(biāo)能夠準(zhǔn)確反映出凈利潤與營業(yè)收入之間的配比關(guān)系。在分析銷售凈利率時(shí)，需要將與企業(yè)日常經(jīng)營銷售活動(dòng)無關(guān)的利潤和損失剔除，得到的指標(biāo)數(shù)值越高，企業(yè)在銷售過程中獲得利潤的能力就越強(qiáng)。銷售凈利率的運(yùn)算公式如下所示（劉欣怡,2022）：銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入*100%3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在企業(yè)經(jīng)營管理過程中主要用來表示企業(yè)利用內(nèi)部資產(chǎn)進(jìn)一步獲取利潤收益的能力，能夠充分體現(xiàn)出企業(yè)的資產(chǎn)利用效率（陳建,林雨婷,2022）。在創(chuàng)造營業(yè)所得條件相同的情況下，在企業(yè)資產(chǎn)總額中占據(jù)的比例越低，表示資金的周轉(zhuǎn)率越高，即企業(yè)銷售經(jīng)營的能力越強(qiáng)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的運(yùn)算公式如下所示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額4.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益指數(shù)在企業(yè)的財(cái)務(wù)分析中表示的是企業(yè)資本的放大倍數(shù)，通常情況下，企業(yè)內(nèi)部的權(quán)益乘數(shù)能夠準(zhǔn)確表示出企業(yè)采用財(cái)務(wù)杠桿來實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)優(yōu)化的程度高低。該指標(biāo)的大小對企業(yè)來說是一把雙刃劍。權(quán)益乘數(shù)的具體運(yùn)算公式如下所示（黃建明,2020）：權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/所有者權(quán)益=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)盈利能力的定義在我國的經(jīng)濟(jì)市場中，經(jīng)常提到的企業(yè)盈利能力，指的就是企業(yè)在日常經(jīng)營管理活動(dòng)中，某一個(gè)時(shí)間段內(nèi)獲取經(jīng)濟(jì)利潤的能力，也叫做企業(yè)的資本增值能力，一般將通過在某一個(gè)時(shí)間段內(nèi)，企業(yè)獲得的經(jīng)濟(jì)受益數(shù)額以及在市場環(huán)境的競爭力水平來體現(xiàn)（孫宇航,2022）。對于我國市場經(jīng)濟(jì)中的大部分企業(yè)來說，最核心的經(jīng)營競爭力還是在于發(fā)展，企業(yè)的發(fā)展關(guān)鍵就在于本質(zhì)的盈利能力，企業(yè)在市場中發(fā)展經(jīng)營，就必須要獲得維持企業(yè)經(jīng)營成本的基本利潤，促進(jìn)內(nèi)部資金的增值能力，才有可能在競爭日益激烈的市場經(jīng)濟(jì)中獲得一定的地位（鄭倩倩,2022）。REF_Ref16743\w\h[3]。企業(yè)的盈利能力主要通過日常經(jīng)營過程中的經(jīng)濟(jì)利潤來體現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)利潤越高，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之，當(dāng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤比較低，甚至難以維持基本的生產(chǎn)成本需要，很顯然寧波雅戈?duì)柕挠芰^差。另外，企業(yè)內(nèi)部的盈利能力還能在一定程度上展現(xiàn)出企業(yè)的經(jīng)營狀況（朱磊磊,2020）。所以，與企業(yè)相關(guān)的利益人例如投資人、債權(quán)人或者是企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)理人員等，都十分重視企業(yè)的盈利能力高低REF_Ref17004\w\h[4]。杜邦分析下寧波雅戈?duì)柟居芰Ψ治鲈?jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得我國“國家紡織服裝制造企業(yè)榮譽(yù)金獎(jiǎng)”、“國家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)紡織服裝制造企業(yè)500強(qiáng)”。寧波雅戈?duì)柕陌l(fā)展是我國紡織服裝制造企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國紡織服裝制造企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。公司秉承“實(shí)干創(chuàng)造未來”的企業(yè)精神，堅(jiān)持“以市場為導(dǎo)向，以客戶為中心”的經(jīng)營理念，擁有一批高素質(zhì)的管理人才和高素質(zhì)的專業(yè)技術(shù)隊(duì)伍，吸收新創(chuàng)意，嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)口，全方位的服務(wù)跟蹤，堅(jiān)持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于紡織服裝制造市場需求進(jìn)行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于紡織服裝制造行業(yè)前沿，引領(lǐng)紡織服裝制造行業(yè)的發(fā)展。凈資產(chǎn)收益率分析1.凈資產(chǎn)收益率縱向分析凈資產(chǎn)收益率是銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的乘積。它能夠更好的反映出企業(yè)股東投資回報(bào)的能力和盈利能力水平。文本以寧波雅戈?duì)枮榉治鰧ο?，收集并整理?018年至2022年相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析寧波雅戈?duì)柕挠芰Α８鶕?jù)寧波雅戈?duì)?018年至2022年相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算出凈資產(chǎn)收益率，分別如表1和表2所示：表12018-2022年寧波雅戈?duì)柌糠重?cái)務(wù)數(shù)據(jù)情況表*根據(jù)*根據(jù)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表自行繪制項(xiàng)目/年份20182019202020212022凈利潤416.51392.20-92.5673.08-198.18營業(yè)收入1264.881162.42664.59567.64276.83營業(yè)成本299.35255.6698.5574.1454.33銷售費(fèi)用408.65389.24394.60422.46286.24管理費(fèi)用119.0776.55120.14104.15128.07研發(fā)費(fèi)用39.0245.9554.6649.30營業(yè)總成本837.85782.34882.53634.80536.39資產(chǎn)2687.543998.444298.453413.952444.96負(fù)債160.161078.851471.421025.14254.33所有者權(quán)益2527.382919.592827.032388.812190.64表22018-2022年寧波雅戈?duì)杻糍Y產(chǎn)收益率構(gòu)成表**根據(jù)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表自行繪制指標(biāo)/年份20182019202020212022銷售凈利率（%）32.9333.74-13.9312.88-71.59總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.500.39權(quán)益乘數(shù)1.061.371.521.431.12凈資產(chǎn)收益率（%）17.3616.07-3.392.71-7.55從表2中能清晰地看出，寧波雅戈?duì)?018-2022年的凈資產(chǎn)收益率整體上呈現(xiàn)波動(dòng)的趨勢。寧波雅戈?duì)?018-2022年的凈資產(chǎn)收益率分別為17.36%、16.07%、-3.39%、2.71%、-7.55%。從2018年的17.36%開始持續(xù)下跌至2020年的-3.39%，下降了20.75%。2020-2022年這三年先是短暫的回升再驟降的趨勢，分別從2020年的-3.39%回升到2021的2.71%，再從2021年的2.71%驟降至2022年的-7.55%。從這數(shù)據(jù)中可以看出寧波雅戈?duì)栍芰Σ惶珮酚^，股東投資回報(bào)能力也不太理想。通過表1發(fā)現(xiàn)在這5年中，寧波雅戈?duì)柕臓I業(yè)收入也持續(xù)下降，寧波雅戈?duì)杻衾麧櫝霈F(xiàn)負(fù)增長。由于企業(yè)成本費(fèi)用消耗大，占營業(yè)收入比重較大，從而降低了企業(yè)的營業(yè)利潤，造成企業(yè)虧損。2.凈資產(chǎn)收益率橫向分析為了進(jìn)一步的了解寧波雅戈?duì)栍芰Υ嬖诘膯栴}，有必要與同行業(yè)紡織服裝制造企業(yè)的代表性企業(yè)進(jìn)行橫向?qū)Ρ确治?。通過將寧波雅戈?duì)柕膬糍Y產(chǎn)收益率與M紡織服裝制造、NQ集團(tuán)、TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)這3家上市的紡織服裝制造企業(yè)進(jìn)行對比分析，可以更加清楚的了解到寧波雅戈?duì)柵c這三家企業(yè)存在的差距和優(yōu)勢。從而能更加有效的提升企業(yè)的盈利能力水平。根據(jù)寧波雅戈?duì)柵cM紡織服裝制造、NQ集團(tuán)、TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)2018年至2022年相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算出凈資產(chǎn)收益率，如表3所示：表32018-2022年寧波雅戈?duì)柵c同行企業(yè)凈資產(chǎn)收益率對比分析表****根據(jù)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表自行繪制企業(yè)/年份20182019202020212022寧波雅戈?duì)?7.36%16.07%-3.39%2.71%-7.55%M紡織服裝制造1.30%17.73%43.31%50.76%46.56%NQ集團(tuán)18.84%19.35%25.97%30.66%30.58%TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)18.65%17.55%23.23%21.58%25.94%通過表3我們可以看出，寧波雅戈?duì)柕膬糍Y產(chǎn)收益率在2018年的時(shí)候高于M紡織服裝制造16.06%。2019-2021年M紡織服裝制造的凈資產(chǎn)收益率持續(xù)上升，2022年有所下降。但是2019-2022年寧波雅戈?duì)柕膬糍Y產(chǎn)收益率一直大幅度落后于M紡織服裝制造，兩者之間存在較大的差距，甚至出現(xiàn)負(fù)值。與NQ集團(tuán)、TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)相比，寧波雅戈?duì)柕膬糍Y產(chǎn)收益率一直低于這兩家企業(yè)，且到2022年差距有加大之勢。2018年寧波雅戈?duì)柕膬糍Y產(chǎn)收益率最高也不到18%，而NQ集團(tuán)與TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)都高出近1.5%左右。2019年寧波雅戈?duì)柕膬糍Y產(chǎn)收益率有所下降，2020年更是驟降至-3.39%，2021年雖然有所上升，但是2022年的時(shí)候又驟降至-7.55%，而NQ集團(tuán)與TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)始終維持在17%以上的水平。到2022年寧波雅戈?duì)柕膬糍Y產(chǎn)收益率已經(jīng)落后于NQ集團(tuán)和TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)將近30%以上。綜合來說，寧波雅戈?duì)柕恼w盈利能力水平不太樂觀，正在走下坡趨勢。銷售凈利率分析1.銷售凈利率縱向分析銷售凈利率是指企業(yè)的凈利潤在營業(yè)收入中所占的比例，它可以更好的評價(jià)企業(yè)營業(yè)所得的水平。一般情況下，企業(yè)的營業(yè)所得越高，凈利潤越會相應(yīng)的增加，如果企業(yè)的費(fèi)用和營業(yè)成本超過營業(yè)所得的增長幅度，銷售凈利率就不會提高。企業(yè)想提高盈利水平，首先要提高寧波雅戈?duì)栦N售凈利率是十分重要，可以通過提高營業(yè)所得和控制各項(xiàng)成本費(fèi)用這兩個(gè)方面入手，雙管齊下能更加有效的提高銷售凈利率，從而提高企業(yè)盈利能力。表42018-2022年寧波雅戈?duì)栦N售凈利率構(gòu)成表*根據(jù)*根據(jù)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表自行繪制指標(biāo)/年份20182019202020212022凈利潤416.51392.20-92.5673.08-198.18營業(yè)收入1264.881162.42664.59567.64276.83銷售凈利率（%）32.9333.74-13.9312.88-71.59由表4可見，2018年至2022年寧波雅戈?duì)柕匿N售凈利率整體上呈現(xiàn)上下起伏的趨勢。寧波雅戈?duì)?019年銷售凈利率為33.74%比2018年銷售凈利率略有上升0.81%，2020年銷售凈利率出現(xiàn)暴跌的現(xiàn)象，比2019年下降了47.67%，2021年雖然略有上漲但是在2022年的時(shí)候又出現(xiàn)暴跌至-71.59%，說明了寧波雅戈?duì)柅@利的能力不太理想。其原因可能是和營業(yè)收入持續(xù)下降有關(guān)，而且在2020和2022年的時(shí)候出現(xiàn)虧損的現(xiàn)象，這現(xiàn)象直接會影響銷售凈利率，造成企業(yè)的盈利能力不太樂觀。2.銷售凈利率橫向分析銷售凈利率可以理解為每一元的營業(yè)所得給企業(yè)帶來多少的凈利潤，是分析企業(yè)盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)之一。下面將依據(jù)2018年至2022年寧波雅戈?duì)柵cM紡織服裝制造、NQ集團(tuán)、TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算出銷售凈利率進(jìn)行橫對比分析，以便發(fā)現(xiàn)寧波雅戈?duì)柕牟罹嗯c優(yōu)勢。表52018-2022年寧波雅戈?duì)柵c同行企業(yè)銷售凈利率對比分析表**根據(jù)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表自行繪制企業(yè)/年份20182019202020212022寧波雅戈?duì)?2.93%33.74%-13.93%12.88%-71.59%M紡織服裝制造7.29%32.20%27.76%22.35%21.73%NQ集團(tuán)23.36%22.61%27.22%31.86%38.57%TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)39.87%33.94%37.60%37.27%36.71%通過表5進(jìn)行對比，可以發(fā)現(xiàn)從2018年至2019年寧波雅戈?duì)栦N售凈利率雖然高于M紡織服裝制造、NQ集團(tuán)，但是2020年至2022年大幅度下降，落后于M紡織服裝制造、NQ集團(tuán)。這兩家企業(yè)銷售凈利率能保持在22%以上，因此，寧波雅戈?duì)柵c這兩家企業(yè)產(chǎn)生較大的差距。顯然易見，2018年至2022年寧波雅戈?duì)柕匿N售凈利率一直比TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)低且相差越來越懸殊。TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)的銷售凈利率呈現(xiàn)先下降又回升的趨勢，2018年達(dá)到頂點(diǎn)，2019年有所下降，2020年略有回升，之后兩年連續(xù)下降，但是一直保持在33%以上。而寧波雅戈?duì)?019年先是達(dá)到最大值33.74%之后暴跌至-13.93%，再回升至12.88%再次暴跌至-71.59%的趨勢。根據(jù)以上分析，可以清晰的看出寧波雅戈?duì)栍芰Σ惶硐耄c同行業(yè)其他三家具有代表性的企業(yè)存在一定的差距?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率縱向分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指的是企業(yè)在日常的經(jīng)營管理中，營業(yè)銷售所獲得的利潤在平均資產(chǎn)總額中占據(jù)的比例。其中，平均資產(chǎn)總額指的是資產(chǎn)總額的期初數(shù)與期末數(shù)之間的平均值。研究人員通過分析企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率中反映出的周轉(zhuǎn)次數(shù)可以明確了解到企業(yè)利用內(nèi)部資產(chǎn)獲得經(jīng)濟(jì)利潤的能力大小，當(dāng)指標(biāo)數(shù)值越高時(shí)，表示企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，有效利用內(nèi)部資金的能力越強(qiáng)；反之，當(dāng)企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)數(shù)值越低，表示寧波雅戈?duì)柸粘＿M(jìn)行的銷售經(jīng)營能力不盡如人意，針對內(nèi)部資金有效利用的能力也越低。總而言之，在當(dāng)今的時(shí)代背景下，企業(yè)要想獲得較強(qiáng)的盈利能力并以此來實(shí)現(xiàn)企業(yè)長遠(yuǎn)科學(xué)的發(fā)展，首先就需要從根本上提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，紡織服裝制造市場競爭愈發(fā)激烈。為了有效提高企業(yè)的盈利能力，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是重要指標(biāo)之一。表62018-2022年寧波雅戈?duì)柨傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率構(gòu)成表**根據(jù)**根據(jù)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表自行繪制指標(biāo)/年份20182019202020212022營業(yè)收入1264.881162.42664.59567.64276.83資產(chǎn)2687.543998.444298.453413.952444.96總資產(chǎn)平均余額2551.663342.994148.453856.202929.46總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.500.39從表6中可以看到，這五年寧波雅戈?duì)柕目傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體上是持續(xù)下降的狀態(tài)。2019年比2018年下降了0.15次，2020年比2019年下降了0.19次出現(xiàn)了較大幅度的下降，2021年比2020年小幅度的下降了0.01次，但是影響不是很大，2022年比2021年下降了0.09次。整體上來說其原因是與營業(yè)收入持續(xù)下降有著較大的關(guān)系。從以上數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)寧波雅戈?duì)柕目傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直低于1，最高也只有0.50次，說明了寧波雅戈?duì)柟镜匿N售能力不太樂觀，資產(chǎn)投資的效率也不太樂觀，從而影響到寧波雅戈?duì)柶髽I(yè)的盈利能力也不太理想。存貨與應(yīng)收賬款的管理是資產(chǎn)管理的重要組成部分，以下會深入的分析存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，這樣才能夠深入的了解到寧波雅戈?duì)杻?nèi)部的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不斷下降的主要原因。存貨周轉(zhuǎn)率在企業(yè)經(jīng)營管理過程中主要指的是衡量紡織服裝制造企業(yè)將內(nèi)部的存貨進(jìn)行有效周轉(zhuǎn)的速度指標(biāo)REF_Ref16238\w\h[5]。通常情況下，企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率的指標(biāo)數(shù)值越高，表示內(nèi)部的現(xiàn)金流越快，具體的運(yùn)算公式如下所示：存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額表72018-2022年寧波雅戈?duì)柎尕浿苻D(zhuǎn)率構(gòu)成表*根據(jù)*根據(jù)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表自行繪制指標(biāo)/年份20182019202020212022營業(yè)成本299.35255.6698.5574.1454.33存貨63.8960.1042.1366.4970.87存貨平均余額63.0361.9951.1154.3168.68存貨周轉(zhuǎn)率（次）4.754.121.931.370.79從表7中可以清晰的看到，寧波雅戈?duì)柎尕浿苻D(zhuǎn)率是逐年下降，而且下降幅度較大。2022年比2018年竟暴跌了3.69次。從上表的數(shù)據(jù)看出寧波雅戈?duì)柎尕浀牧鲃?dòng)性逐漸變?nèi)酰尕涀儸F(xiàn)能力也在逐漸變?nèi)?，對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有一定的影響。應(yīng)收賬款在企業(yè)財(cái)務(wù)信息中主要用于衡量企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度和針對應(yīng)收賬款進(jìn)行管理經(jīng)營的效率高低REF_Ref16509\w\h[6]。企業(yè)內(nèi)部的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)數(shù)值越高，對于企業(yè)后續(xù)的發(fā)展經(jīng)營就有更強(qiáng)的促進(jìn)作用。具體的運(yùn)算公式如下所示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額表82018-2022年寧波雅戈?duì)枒?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率構(gòu)成表**根據(jù)**根據(jù)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表自行繪制指標(biāo)/年份20182019202020212022營業(yè)收入1264.881162.42664.59567.64276.83應(yīng)收賬款418.74472.34442.32438.25319.74應(yīng)收賬款平均余額361.32445.54457.33440.28379.00應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）3.502.611.451.290.73從表8中可以看出寧波雅戈?duì)枒?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2018年至2022年是持續(xù)下滑的狀態(tài)。由2018年的3.50次驟降至2022年的0.73次。根據(jù)以上數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)寧波雅戈?duì)枒?yīng)收賬款回款速度逐年下降，可能存在壞賬損失的增加，從而對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率帶來一定的影響。2.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率橫向分析為了清晰直觀地了解寧波雅戈?duì)柕目傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)與同行業(yè)其他企業(yè)的水平如何。以下需要對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這一指標(biāo)進(jìn)行對比分析，從而發(fā)現(xiàn)寧波雅戈?duì)柎嬖诘牟蛔阒幣c優(yōu)勢。表92018-2022年寧波雅戈?duì)柵c同行企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比分析表*根據(jù)*根據(jù)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表自行繪制企業(yè)/年份20182019202020212022寧波雅戈?duì)?.500.39M紡織服裝制造0.170.390.961.191.16NQ集團(tuán)0.580.610.640.670.58TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)0.450.480.550.530.57通過表9進(jìn)行對比，可以發(fā)現(xiàn)寧波雅戈?duì)柨傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2018年比M紡織服裝制造、TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)高，說明了該公司利用資產(chǎn)獲利的水平比M紡織服裝制造、TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)高。但是寧波雅戈?duì)柡笏哪瓿掷m(xù)下降，而M紡織服裝制造、TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)是呈現(xiàn)逐漸上升的狀態(tài)。2018年至2022年寧波雅戈?duì)栆恢甭浜笥贜Q集團(tuán)。因此，寧波雅戈?duì)柵cM紡織服裝制造、NQ集團(tuán)、TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)產(chǎn)生較大差距。結(jié)合以上數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)寧波雅戈?duì)栦N售能力不如M紡織服裝制造、NQ集團(tuán)、TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)。銷售能力逐漸變?nèi)?，利用資產(chǎn)獲利的水平不太理想。為了進(jìn)一步探查寧波雅戈?duì)柨傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比其他3家企業(yè)不佳的原因。以下圖表中呈現(xiàn)的就是針對寧波雅戈?duì)柟緝?nèi)部的存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與其他同類型企業(yè)進(jìn)行對比分析的數(shù)據(jù)結(jié)果。表102018-2022年寧波雅戈?duì)柵c同行企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率對比分析表**根據(jù)**根據(jù)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表自行繪制企業(yè)/年份20182019202020212022寧波雅戈?duì)?.754.121.931.370.79M紡織服裝制造0.330.791.962.873.15NQ集團(tuán)0.880.590.440.610.48TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)1.010.840.931.101.17通過表10進(jìn)行對比，顯然易見2018年至2022年寧波雅戈?duì)柎尕浿苻D(zhuǎn)率比NQ集團(tuán)高，拉開較大的差距。2018年至2019年比M紡織服裝制造、TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)高，但是之后三年開始下降，而M紡織服裝制造、TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)逐漸上升。因此，寧波雅戈?duì)柎尕浿苻D(zhuǎn)率逐年下降的原因應(yīng)該引起警戒，不然按照現(xiàn)狀持續(xù)下降會落后于其他3家企業(yè)。表112018-2022年寧波雅戈?duì)柵c同行企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對比分析表*根據(jù)*根據(jù)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表自行繪制企業(yè)/年份20182019202020212022寧波雅戈?duì)?.502.611.451.290.73M紡織服裝制造1.452.683.913.302.75NQ集團(tuán)7.288.348.579.157.62TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)9.324.443.813.953.70如表11所示，可以清晰看出2018寧波雅戈?duì)柋萂紡織服裝制造的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度高，比NQ集團(tuán)、TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)低。2019年至2022年持續(xù)下降，而其他三家企業(yè)是上下起伏的狀態(tài)，但都比寧波雅戈?duì)柛?。寧波雅戈?duì)枒?yīng)該引起警戒。權(quán)益乘數(shù)分析1.權(quán)益乘數(shù)縱向分析權(quán)益指數(shù)在企業(yè)的財(cái)務(wù)分析中表示的是企業(yè)資本的放大倍數(shù)，通常情況下，企業(yè)內(nèi)部的權(quán)益乘數(shù)能夠準(zhǔn)確表示出企業(yè)采用財(cái)務(wù)杠桿來實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)優(yōu)化的程度高低。財(cái)務(wù)杠桿是能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造更多的利潤同時(shí)也帶來一定的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)REF_Ref16695\w\h[7]。在企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息中，權(quán)益乘數(shù)的指標(biāo)數(shù)值越小，表示所有者的權(quán)益大小在企業(yè)總資產(chǎn)中占據(jù)的比例就越大，企業(yè)的負(fù)債情況越好，面臨的額財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小，未來的發(fā)展前景越好。權(quán)益乘數(shù)的指標(biāo)數(shù)值一般在2和3之間都是正常的。一般情況下，企業(yè)合理利用財(cái)務(wù)杠桿在一定程度上能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來利潤最大化REF_Ref16695\w\h[7]。表122018-2022年寧波雅戈?duì)枡?quán)益乘數(shù)構(gòu)成表**根據(jù)**根據(jù)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表自行繪制指標(biāo)/年份20182019202020212022負(fù)債160.161078.851471.421025.14254.33資產(chǎn)2687.543998.444298.453413.952444.96資產(chǎn)負(fù)債率（%）5.9626.9834.2330.0310.40權(quán)益乘數(shù)1.061.371.521.431.12從表12中可以看出2018年至2022年寧波雅戈?duì)柟緳?quán)益乘數(shù)整體上是先上升再下降的趨勢。由2018年的1.06上升至2019年的1.37再上升至2020年的1.52，之后在2021年下降至1.43，2022年再次下降至1.12。根據(jù)以上數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)寧波雅戈?duì)杺鶆?wù)負(fù)擔(dān)比較小，可以通過在合理的范圍內(nèi)適當(dāng)?shù)募哟筘?cái)務(wù)杠桿從而換取更多的利潤。2.權(quán)益乘數(shù)橫向分析通過同行業(yè)紡織服裝制造公司橫向?qū)Ρ确治觯芨佑行У呐袛鄬幉ㄑ鸥隊(duì)栘?fù)債經(jīng)營的高低。從而利用負(fù)債經(jīng)營來提升企業(yè)的整體盈利水平。表132018-2022年寧波雅戈?duì)柵c同行企業(yè)權(quán)益乘數(shù)對比分析表**根據(jù)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表自行繪制企業(yè)/年份20182019202020212022寧波雅戈?duì)?.061.371.521.431.12M紡織服裝制造1.071.401.631.901.84NQ集團(tuán)1.391.411.491.441.37TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)1.051.04觀察表13可發(fā)現(xiàn)寧波雅戈?duì)枡?quán)益乘數(shù)與M紡織服裝制造、NQ集團(tuán)、TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)對比處于中等的水平。整體上低于M紡織服裝制造、NQ集團(tuán)，高于TC紡織服裝制造實(shí)業(yè)。這說明寧波雅戈?duì)柺褂秘?cái)務(wù)杠桿創(chuàng)造利潤的程度不高，還可以進(jìn)一步提高財(cái)務(wù)杠桿的使用率。在科學(xué)合理的范圍內(nèi)增大財(cái)務(wù)杠桿，提高寧波雅戈?duì)柶髽I(yè)內(nèi)部的權(quán)益乘數(shù)，從根本上完善企業(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，能夠在一定程度上實(shí)現(xiàn)寧波雅戈?duì)柶髽I(yè)盈利能力的提高，實(shí)現(xiàn)對企業(yè)所有者向相關(guān)債權(quán)人基本利益和權(quán)力得到保證REF_Ref17475\w\h[8]。寧波雅戈?duì)柟居芰Υ嬖诘膯栴}凈利潤下滑波動(dòng)較大凈收利潤的高低是由企業(yè)的營業(yè)入與成本費(fèi)用決定的。從以上分析和寧波雅戈?duì)柕睦麧櫛碇邪l(fā)現(xiàn)盈利水平不太樂觀，凈利潤下滑的趨勢較大，先是出現(xiàn)虧損再由虧轉(zhuǎn)盈之后又虧損。通過對寧波雅戈?duì)柕哪甓葓?bào)告進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)造成寧波雅戈?duì)杻衾麧櫹禄▌?dòng)大的主要原因是由于企業(yè)之間的競爭加劇和受到行業(yè)政策與環(huán)境變化等不利影響，特別是受到監(jiān)管政策變化的不利影響，導(dǎo)致寧波雅戈?duì)柟緺I業(yè)收入不佳、成本費(fèi)用消耗過大，直接影響到凈利潤。從表1可知銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用占營業(yè)收入的比例較大，不利于提高企業(yè)的盈利能力。營業(yè)收入逐年降低營業(yè)收入直接影響銷售凈利率，在很大程度上決定著企業(yè)的盈利能力。由銷售凈利率構(gòu)成表可知寧波雅戈?duì)?018年至2022年?duì)I業(yè)收入是逐年下降，且每年下降的幅度較大。通過查閱寧波雅戈?duì)柲甓葓?bào)告發(fā)現(xiàn)其導(dǎo)致營業(yè)收入每年都下降的主要原因是主營業(yè)務(wù)收入不斷的降低，每年的營業(yè)收入才逐年下降。在2022年的時(shí)候由于受到新冠肺炎疫情的影響從而導(dǎo)致銷量減少，使?fàn)I業(yè)收入下降幅度比較大。存貨積壓和應(yīng)收賬款回收欠佳通過存貨周轉(zhuǎn)率構(gòu)成表可知寧波雅戈?duì)柎尕浿苻D(zhuǎn)率持續(xù)下降，存在存貨積壓的現(xiàn)象。其原因主要是提前備貨但是受到行業(yè)政策與環(huán)境變化加上2022年受到疫情的影響使銷售業(yè)績下降，造成寧波雅戈?duì)柎尕浀姆e壓，存貨不能及時(shí)的變現(xiàn)。存貨周轉(zhuǎn)率通過影響凈資產(chǎn)收益率間接對企業(yè)盈利能力有不利的影響。由應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率構(gòu)成表中發(fā)現(xiàn)寧波雅戈?duì)枒?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，意味著應(yīng)收賬款回收欠佳。寧波雅戈?duì)枮榱嗽黾愉N售量，放寬了對客戶的信用政策，擴(kuò)大賒銷的力度。但是由于寧波雅戈?duì)杻?nèi)部管理不善，催收管理不到位，導(dǎo)致應(yīng)收賬款在短時(shí)間內(nèi)難以收回，從而產(chǎn)生大量的壞賬準(zhǔn)備，最終給企業(yè)的盈利能力帶來消極的影響。財(cái)務(wù)杠桿利用程度不高充分的利用財(cái)務(wù)杠桿可以為企業(yè)創(chuàng)造更高的利潤。寧波雅戈?duì)枡?quán)益乘數(shù)這一指標(biāo)在2018年至2020年暫時(shí)有上升，但是與同行業(yè)的企業(yè)對比還是存在一定的差距，之后的兩年顯現(xiàn)逐年下降的態(tài)勢，意味著寧波雅戈?duì)柕呢?cái)務(wù)杠桿利用程度不高。寧波雅戈?duì)杻H利用現(xiàn)在有的資本創(chuàng)造利潤，沒有充分的利用到負(fù)債經(jīng)營創(chuàng)造更高的利潤。企業(yè)想要?jiǎng)?chuàng)造更多的收益，就應(yīng)該合理的運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿創(chuàng)造更高的利潤，從而進(jìn)一步的提高企業(yè)的盈利能力。提升寧波雅戈?duì)柟居芰Φ膶Σ呖刂瞥杀举M(fèi)用，提高凈利潤寧波雅戈?duì)栐诔杀举M(fèi)用這方面控制得不太好，應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注成本費(fèi)用的控制。嚴(yán)格控制企業(yè)的期間費(fèi)用，強(qiáng)化營業(yè)成本控制管理促進(jìn)利潤的增加，有助于提升企業(yè)的盈利能力。首先，寧波雅戈?duì)柨梢韵葟某杀镜挠行ПO(jiān)管把控這方面出發(fā)，不斷強(qiáng)化對生產(chǎn)成本的控制力度，從根本上降低經(jīng)營所需的生產(chǎn)成本，以此來深化企業(yè)的成本領(lǐng)先戰(zhàn)略指導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利潤的有效提高。其次，寧波雅戈?duì)柶髽I(yè)管理人員可以適當(dāng)降低期間費(fèi)用在經(jīng)營利潤和營業(yè)收入中占據(jù)的比例。寧波雅戈?duì)枒?yīng)該制定預(yù)算管理，建立各項(xiàng)期間費(fèi)用的制度，按照做出的預(yù)算限額支出。寧波雅戈?duì)栆部梢圆捎谩鞍⒚装汀苯?jīng)營模式對企業(yè)日常的費(fèi)用支出管控，使投入的費(fèi)用與收入匹配，以“阿米巴”為中心對產(chǎn)品的特點(diǎn)制定不一樣的營銷方式和費(fèi)用的預(yù)算。從而使企業(yè)銷量增加，大幅度減少成本費(fèi)用，提高寧波雅戈?duì)柶髽I(yè)的凈利潤。拓展銷售渠道，提高市場占有率減少國家政策與環(huán)境變化對寧波雅戈?duì)柕牟焕绊憫?yīng)該主動(dòng)做出更加靈活的調(diào)整和改變。寧波雅戈?duì)柨梢酝ㄟ^發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，開展線上和線下綜合經(jīng)營。有了這樣的線上經(jīng)營模式企業(yè)在面對突如其來的疫情可以減少不利的影響。也可以通過與電商企業(yè)之間的合作，加快發(fā)展寧波雅戈?duì)柧W(wǎng)絡(luò)營銷的渠道，在網(wǎng)上發(fā)布與更新信息，直播帶貨。促使寧波雅戈?duì)柶髽I(yè)提高知名度，提高市場占有率。從而有效的增加銷量，提高營業(yè)收入，使企業(yè)的盈利能力得到提升。提高存貨及應(yīng)收賬款管理寧波雅戈?duì)枒?yīng)該完善訂購、采購、生產(chǎn)以及最后的銷售環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)不同部門之間的有效溝通合作，當(dāng)市場部和生產(chǎn)部收到訂單信息后，兩個(gè)部門負(fù)責(zé)人需要召開研討會議，針對訂單內(nèi)容來制定明確的生產(chǎn)計(jì)劃，便于寧波雅戈?duì)柌少彶块T后續(xù)通過生產(chǎn)計(jì)劃來采購材料，進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)，最后由銷售部把產(chǎn)品賣出去。通過不斷地完善采購生產(chǎn)與銷售的流程，避免存貨積壓的可能性。要制度化管理，強(qiáng)化完善存貨管理制度，預(yù)防大量存貨積壓變?yōu)闊o效存貨。對于應(yīng)收賬款回款欠佳，寧波雅戈?duì)枒?yīng)該采取相應(yīng)的對策，如完善企業(yè)的內(nèi)部管理，建立催款管理制度，重點(diǎn)建立信用管理制度，在賒銷方面要非常嚴(yán)格。首先，可以采取搞促銷，通過寧波雅戈?duì)栦N售折扣方式將產(chǎn)品賣出去，縮小應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)。其次，要對應(yīng)收賬款細(xì)分付款人，做好對客戶背景的了解，并評估客戶的信用和償債能力?？梢愿鶕?jù)評估的結(jié)果對不同信譽(yù)的客戶，使用松緊不一的信用管理制度，嚴(yán)格使用賒銷。同時(shí)，要加強(qiáng)對客戶催收回錢的工作，盡量在規(guī)定的時(shí)間收回賬款。合理利用財(cái)務(wù)杠桿寧波雅戈?duì)柨梢栽谀軆斶€債務(wù)的合理范圍內(nèi)適當(dāng)?shù)募哟筘?cái)務(wù)杠桿的使用，來