收益質(zhì)量分析方法-定性分析和定量分析

收益質(zhì)量分析方法:定性分析和定量分析會計收益以權(quán)責(zé)發(fā)生制為根底，是推斷一個企業(yè)盈利力量的重要指標(biāo)。傳統(tǒng)的盈利力量分析是一種靜態(tài)的分析，未能從動態(tài)上反映企業(yè)會計收益的進(jìn)展變化。假設(shè)要更客觀、而且要從質(zhì)量上對企業(yè)的會計收益進(jìn)展評價。國外學(xué)者對收益質(zhì)量進(jìn)展了大量的理論探究和實證爭論后，提出了多種評價方法，結(jié)合我國證券市場的特點(diǎn)，筆者認(rèn)為，收益質(zhì)量分析的方法主要有定性分析和定量分析。一、會計收益質(zhì)量的定性分析會計政策分析會計政策的選擇和運(yùn)用對收益質(zhì)量有重要的影響，因此，投資者應(yīng)重視對公司的會計政策進(jìn)展分析，尤其是對企業(yè)會計政策和會計估量變更的分析。收益質(zhì)量高的企業(yè)，其會計政策應(yīng)是持續(xù)、穩(wěn)健的。我國企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)只有在以下兩種狀況下才可以變更會計政策：一是法律、行政法規(guī)或者國家統(tǒng)一的會計制度等要求變更；二是會計政策變更能夠供給更牢靠、更相關(guān)的會計信息。在以下兩種狀況下可以變更會計估量：一是賴以進(jìn)展估量的根底發(fā)生了變化；二是取得了信息，積存了更多閱歷以及后來有了的進(jìn)展變化?；诖耍顿Y者在分析上市公司的會計政策時，應(yīng)推斷公司會計政策的變更是否滿足上述條件，推斷企業(yè)是否有利用會計政策和會計估量變更操縱利潤的嫌疑，進(jìn)而判斷企業(yè)的收益質(zhì)量。假設(shè)上市公司的會計政策發(fā)生特別變動，而無法解釋其緣由，就應(yīng)留意推斷上市公司是否有利潤操縱的行為，其收益的真實性是否牢靠。審計報告分析審計報告是注冊會計師對上市公司進(jìn)展審計后得出的書面文件，是上市公司收益質(zhì)量分析的重要依據(jù)。在審計意見類型中，標(biāo)準(zhǔn)無保存意見審計報告的收益質(zhì)量最高，非標(biāo)準(zhǔn)意見審計報告的收益質(zhì)量一般比較差。假設(shè)注冊會計師出具的是非標(biāo)準(zhǔn)的審計報告或?qū)徲媹蟾嬷泻刑貏e的措辭，表明報告收益質(zhì)量令人疑心。假設(shè)公司推遲報表公布日期或變更會計師事務(wù)所，則說明公司可能就某些事項與注冊會計師存在某種分歧，有可能影響其收益質(zhì)量。根底治理水平分析根底治理水平是指公司依據(jù)國際標(biāo)準(zhǔn)和國家政策法規(guī)的規(guī)定，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中形成的維系公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)和進(jìn)展的企業(yè)組織構(gòu)造、內(nèi)部經(jīng)營治理模式、各項根底治理制度、鼓勵與約束機(jī)制、信息系統(tǒng)等的現(xiàn)狀及貫徹執(zhí)行狀況。分析上市公司收益質(zhì)量時，要關(guān)注上市公司的組織構(gòu)造是否依據(jù)監(jiān)管機(jī)制的要求建立了法人治理機(jī)構(gòu)；公司內(nèi)部的經(jīng)營治理模式是否有利于公司的進(jìn)展；各項根底治理制度是否合理、有沒有建立起有效的風(fēng)險監(jiān)管體系和內(nèi)控體系；鼓勵約束制度是否能對公司治理者起到鼓勵作用，是否可以抑制經(jīng)理人的道德風(fēng)險及逆向選擇問題。上市公司的根底治理水平高，其收益質(zhì)量才能得到保障。二、會計收益質(zhì)量的定量分析收益的持續(xù)性分析收益的持續(xù)性是指總體盈余中將持續(xù)到以后會計年度盈余的比重。首先，可用主營業(yè)務(wù)鮮亮率指標(biāo)進(jìn)展分析。主營業(yè)務(wù)鮮亮率是指營業(yè)利潤在利潤總額中所占的比重，是衡量收益質(zhì)量水平的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越大，說明企業(yè)收益持續(xù)性越強(qiáng)，收益質(zhì)量越好。在對該指標(biāo)進(jìn)展分析時，可以進(jìn)行連續(xù)幾年的比照，以分析其變化趨勢。假設(shè)該指標(biāo)穩(wěn)定在較高的水平且漸漸增大，說明該公司的主營業(yè)務(wù)鮮亮，可以預(yù)期其現(xiàn)有收益有較好的持續(xù)性。其次，可用扣除格外常性損益的凈利潤占凈利潤的比重進(jìn)展分析。企業(yè)的交易事項按其發(fā)生的頻率可分為常常工程和格外常工程兩類。常常工程產(chǎn)生的收益稱之為常常性收益，通常表現(xiàn)為營業(yè)利潤及長期投資收益。格外常工程所產(chǎn)生的收益稱為格外常性收益，通常表現(xiàn)為短期投資收益、營業(yè)外收入與營業(yè)外支出。在報告期內(nèi)格外常性收益與格外常性損失相抵后的凈額稱為格外常性損益。常常性損益是公司的核心收益，具有持續(xù)性，投資者可以據(jù)此來推測公司將來的盈余力量以及推斷企業(yè)的可持續(xù)進(jìn)展水平。而格外常性損益具有一次性、偶發(fā)性的特點(diǎn)，投資者無法通過格外常性損益來推測公司將來的進(jìn)展前景。格外常性損益占凈利潤的比例越高，則盈余質(zhì)量越低。收益的成長性分析首先，可用主營業(yè)務(wù)利潤增長率指標(biāo)進(jìn)展分析。主營業(yè)務(wù)利潤增長率是指本期主營業(yè)務(wù)利潤增長額在上期主營業(yè)務(wù)利潤中所占的比重，是衡量收益質(zhì)量成長性的指示器。主營業(yè)務(wù)利潤增長率說明白主營業(yè)務(wù)利潤相對于其過去的增長態(tài)勢。一般狀況下，該指標(biāo)越大，說明該公司收益成長性越強(qiáng)，收益質(zhì)量越高。其次，可用經(jīng)營現(xiàn)金增長率指標(biāo)進(jìn)展分析。經(jīng)營現(xiàn)金增長率是指本期經(jīng)營現(xiàn)金凈流入增長額在上期經(jīng)營現(xiàn)金凈流入中所占的比重。主營業(yè)務(wù)增長的同時應(yīng)伴有經(jīng)營現(xiàn)金的同步增長，否則主營業(yè)務(wù)利潤的現(xiàn)金保障性就越差，收益質(zhì)量自然就低。所以，經(jīng)營現(xiàn)金增長率同主營業(yè)務(wù)利潤增長率一樣，是衡量企業(yè)收益成長性的指示器。收益的現(xiàn)金保障性分析收益的現(xiàn)金保障性即會計收益的變現(xiàn)力量。一般認(rèn)為，會計收益的變現(xiàn)力量越強(qiáng)，其將來不確定性就越低，會計收益的質(zhì)量也就越高。收益的現(xiàn)金保障性首先可用銷售現(xiàn)金比率指標(biāo)進(jìn)展分析。銷售現(xiàn)金比率是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量在銷售額中所占的比重。該比率反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金，比值越大，說明每元銷售能收回的現(xiàn)金越多，企業(yè)獵取現(xiàn)金的力量越強(qiáng)，收益質(zhì)量越好。另一方面，當(dāng)該比率降低時，投資者在關(guān)注其經(jīng)營現(xiàn)金流量是否確實削減的同時，還要留意企業(yè)是否有虛增收入的可能。由于虛增收入使銷售額增大，該比率降低，而虛增的收入計入應(yīng)收賬款或在類似科目掛賬，且將來不會有實質(zhì)上的現(xiàn)金流入，又會導(dǎo)致該比率在下一個會計期間連續(xù)降低，進(jìn)而導(dǎo)致收益質(zhì)量低下。其次，收益的現(xiàn)金保障性可用營業(yè)利潤經(jīng)營現(xiàn)金比率指標(biāo)進(jìn)展分析。營業(yè)利潤經(jīng)營現(xiàn)金比率是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量在營業(yè)利潤中所占的比重。該指標(biāo)反映企業(yè)在經(jīng)營活動中每1元1，說明本期有局部營業(yè)利潤沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流入。在這樣的狀況下，即使企業(yè)盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺。經(jīng)營現(xiàn)金凈流量才是企業(yè)經(jīng)營中產(chǎn)生的能完全使用的資金，是企業(yè)現(xiàn)金的主要來源，通過這個指標(biāo)能準(zhǔn)確地說明企業(yè)的收益質(zhì)量。第三，收益的現(xiàn)金保障性可用經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率指標(biāo)進(jìn)展分析。一般而言，經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量是衡量一個企業(yè)自我制造現(xiàn)金力量的指標(biāo)，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為正是一個企業(yè)長期安康進(jìn)展的保障，沒有經(jīng)營現(xiàn)金凈流量保證的收益，其質(zhì)量是不行靠的。假設(shè)該指標(biāo)值為0或負(fù)