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文檔簡介
金融衍生產品主講人：沈思瑋上海交通大學管理學院1第八講VaR（ValueatRisk）2直接融資與間接融資對貨幣政策的影響價格工具與數量工具對銀行業(yè)的影響風險管理業(yè)務：20年前90%的收入來自于利息收入，現(xiàn)在下降到60％對金融市場的影響流動性的泛濫美元貶值的財富掠奪3銀行業(yè)發(fā)展趨勢零售銀行的衰落脫媒私人銀行的興起投資銀行業(yè)的持續(xù)繁榮尋找可能的合并對象、咨詢證券承銷套期保值全能銀行與全球銀行戰(zhàn)略集中性定位4銀行業(yè)務的風險信用風險市場風險利率風險流動性風險法律風險操作風險非擔保貸款債券或票據衍生工具（互換）利率股指匯率交易資產存款人5風險管理的傳統(tǒng)方法資產負債管理缺口管理：利率敏感性資產－利率敏感性負債GAP＝RSA（ratesensitiveassets）－RSL（ratesensitiveliabilities）6VaR風險管理巴塞爾協(xié)議的要求什么是VaRP.Jorion:在一定時間內，給定置信水平下標的資產的最大損失值。7一個簡單的公式如果標的資產服從幾何布朗運動8RiskMetrics—組合正態(tài)法線性假設服從多元正態(tài)分布，其組合服從正態(tài)分布，其9資產尼正態(tài)排法組合駐正態(tài)講法資產殺正態(tài)寶法其中10Va盒R的局活限只能墊用于旋可交盾易的熱資產只能舅度量炕市場眼風險殊，不紙能度揭量信擦用風給險Va形R沒有糞考慮佳流動弓性風正險只能拔度量之一般裙風險11方法缺論的資缺陷一句亂古老站的諺說語：法統(tǒng)計徑學是纖謊言正態(tài)爹嗎？退受益萌率正票態(tài)假末設是水一般鐘假設不同饒的方布法得載到不塔同的易結果線性真模型異－－厲大幅續(xù)度變森動的金局部文近似預測陡是一瓣門預詠言未鍋來的忍科學陰，它蛾與占會卜并匆無二召
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