平安證券-2023年第二季度金融監(jiān)管政策報(bào)告：資本市場改革深化助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)

策略報(bào)告一般證券從業(yè)資格編號S1060122120026JIANGJIONGNAN5策略報(bào)告一般證券從業(yè)資格編號S1060122120026JIANGJIONGNAN597@資本市場改革深化助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)證券分析師魏偉張亞婕郝思婧投資咨詢資格編號S1060513060001WEIWEI170@投資咨詢資格編號S1060517110001ZHANGYAJIE976@投資咨詢資格編號S1060521070001HAOSIJING374@研究助理蔣炯楠2023年二條例初步通過國常會審議。加大逆周期調(diào)節(jié)力和促消費(fèi)政策先行，前者在于降低居民信貸成本，后者在于鼓勵新能源汽智能家電、家居的消費(fèi)。A均社亦發(fā)文回應(yīng)市場對地方債的關(guān)切，文中財(cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示“有的地第四，資本市場改革深化助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，央企并購重組有望進(jìn)等產(chǎn)品創(chuàng)新和制度供給，強(qiáng)化大宗商品期貨價格影響力，引導(dǎo)更多資源聚集到現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的關(guān)鍵領(lǐng)域。二季度，資本市場改革深化并助力產(chǎn)業(yè)股并購重組主要集中在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的資源整合和新興產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)品創(chuàng)新方面，金監(jiān)督管理?xiàng)l例(草案)》，明確劃定私募基金監(jiān)管底線，強(qiáng)化監(jiān)管力度。風(fēng)險提示：1)宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；2)貨幣政策超預(yù)期收緊；3)海外資本市場波動加大。請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。策略季度報(bào)告證券研究報(bào)告請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。2/15正文目錄 1.1宏觀調(diào)控政策：加大宏觀政策調(diào)控力度，著力擴(kuò)大有效需求 41.2房地產(chǎn)：需求端推廣“一區(qū)一策”，供給端聚焦“防風(fēng)險”和“保民生” 51.3地方債風(fēng)險：地方債風(fēng)險受到進(jìn)一步關(guān)注 7 上市，債券注冊制改革落地 92并購重組：國資委召開并購重組專題會，重組整合提速助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型 112.3產(chǎn)品創(chuàng)新：REITs四單擴(kuò)募完成，碳酸鋰期貨期權(quán)上市在即 122.4私募基金：私募監(jiān)管條例落地在即，行業(yè)出清加速 13 請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。3/15圖表目錄圖表12023年5月出口同比轉(zhuǎn)負(fù) 4圖表2二季度物價數(shù)據(jù)相對低迷 4圖表36月我國制造業(yè)PMI較上月有所回升 5圖表4歐美通脹持續(xù)回落 5圖表5二季度關(guān)于促消費(fèi)、企業(yè)生產(chǎn)方面的政策 5圖表6二季度一線、新一線城市實(shí)施“一區(qū)一策”優(yōu)化樓市調(diào)控 6圖表7目前仍有7家房地產(chǎn)開發(fā)上市公司鎖定“1元退市” 7圖表85月各項(xiàng)地產(chǎn)數(shù)據(jù)走弱 7圖表9二季度30大中城市商品房成交面積回落 7圖表10新華社《如何看待當(dāng)前地方財(cái)政運(yùn)行態(tài)勢》中財(cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人的表態(tài) 8圖表112022年各省市債務(wù)率和財(cái)政自給率 8圖表12主板注冊制新增上市16只個股行業(yè)分布 9圖表13首批10只主板注冊制上市新股后續(xù)市場表現(xiàn) 9圖表144月10日首批10只主板注冊制上市新股發(fā)行情況及上市首日市場表現(xiàn) 9圖表15《關(guān)于深化債券注冊制改革的指導(dǎo)意見》細(xì)則梳理 10圖表16《關(guān)于注冊制下提高中介機(jī)構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見》細(xì)則梳理 10圖表17近幾年央企并購重組事件占全A比重在30% 12圖表182023年全A并購重組事件數(shù)前十行業(yè) 12圖表19當(dāng)前已發(fā)行公募REITs共28只，標(biāo)的資產(chǎn)為創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)、新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的有12只 13圖表20廣期所、中聯(lián)金、新交所碳酸鋰期貨合約對比 13圖表21私募基金管理人加速出清 14圖表222023年4月新登記私募基金管理人同比下降 14請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。4/1520/0320/0620/0920/1221/0321/0621/0921/1222/03220/0320/0620/0920/1221/0321/0621/0921/1222/0322/0622/0922/1223/03圖表12023年5月出口同比轉(zhuǎn)負(fù)出口金額:當(dāng)月同比(%)進(jìn)口金額:當(dāng)月同比(%)4000-20-30-401.1宏觀調(diào)控政策：加大宏觀政策調(diào)控力度，著力擴(kuò)大有效需求PMIPMI負(fù)增，PMI上月進(jìn)一步回落至46.4，亦反映外需呈現(xiàn)走弱速延續(xù)回較前值的-0.4%有所擴(kuò)大，新開工仍是深度負(fù)增，竣工面積同比增速在高位但較前值放緩。在經(jīng)濟(jì)整體緩慢復(fù)蘇之下，物價會議也是進(jìn)一步將2023年美國實(shí)際GDP增速從3月的0.4%上修至1.0%；歐美通脹延續(xù)回落但核心通脹仍區(qū)和英國分別加息25BP和在上述背景下，國常會明確正在研究加大逆周期調(diào)節(jié)力度的政策，央行季度報(bào)告也同樣提出要切實(shí)支持?jǐn)U大內(nèi)需。從4月日國常會明上，擴(kuò)大有效需求釋放、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力是主要目標(biāo)。居民端來看，6月寬貨幣和促消費(fèi)政策已先行落圖表2二季度物價數(shù)據(jù)相對低迷5/036/037/038/039/035/036/037/038/039/0320/0321/0322/0323/03PPI:當(dāng)月同比(%)50-5請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。5/1520/0320/0921/0320/0320/0921/0321/0922/0322/0923/03圖表36月我國制造業(yè)PMI較上月有所回升4846444240圖表4歐美通脹持續(xù)回落CPI)美國核心CPI當(dāng)月同比CPI同比(%)歐元區(qū)核心CPI當(dāng)月同比(%)86420-2圖表5二季度關(guān)于促消費(fèi)、企業(yè)生產(chǎn)方面的政策部門政策具體內(nèi)容2023/5/5的意見，部署加快建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施，更好支持新能2023/6/22023/6/8“千縣萬鎮(zhèn)”新能源汽2023/6/13《關(guān)于做好2023年降成本重點(diǎn)工作的通知》：圍繞增強(qiáng)稅費(fèi)優(yōu)惠政策的精準(zhǔn)性針對性、提項(xiàng)2023/6/15：組織開展2023年新能源汽車下鄉(xiāng)活動，電樁的比例。2023/6/16《關(guān)于做好2023年促進(jìn)綠色智能家電消費(fèi)工作的通知》：做好2023年促進(jìn)綠色智能家電智能家電消費(fèi)促進(jìn)活動，深入開展家電以舊換新，扎實(shí)推進(jìn)綠色智2023/6/21《關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策的公告》：將新能源汽車車輛購置稅減免源2023/6/29施》，指出家居消費(fèi)涉及領(lǐng)域多、上下游鏈條長、規(guī)民消費(fèi)增長和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。1.2房地產(chǎn)：需求端推廣“一區(qū)一策”，供給端聚焦“防風(fēng)險”和“保民生”請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。6/15部署“規(guī)劃建設(shè)保障性住房”。廣州、深圳等一線城市也從公積金等上，房屋養(yǎng)老金制度建設(shè)有新進(jìn)展，6月26日住建部部長倪虹指出，探索建立房屋養(yǎng)老金制度，為房屋提供全生命周期安全保障，更好解決老舊小區(qū)改造的資金問題。展望后續(xù)，政策仍將有望維持溫和寬松態(tài)勢支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展。二季度以來，地產(chǎn)各口徑數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯的放緩跡象，探至-7.2%，商品房銷售面積累計(jì)同比下降0.9%，降幅較4月的0.4%再度放大，高頻數(shù)據(jù)顯示6月STST融資端也將繼續(xù)在化解房企風(fēng)險方面發(fā)力。圖表6二季度一線、新一線城市實(shí)施“一區(qū)一策”優(yōu)化樓市調(diào)控城市主要內(nèi)容4月10日女家庭和職住平衡家庭購房支持政策5月2日貸款限額上浮20%5月22日、未成年子女在本市行政區(qū)域內(nèi)無自有產(chǎn)權(quán)住房且租房自住，無租賃合同或租賃合高至每人每月1400元。5月2日二孩及以上家庭公積金貸款計(jì)劃上浮30%，最高可貸130萬元5月18日中秦街道及蕭山寧圍街道等7個街、鎮(zhèn)放松限購，外地居民社保滿一個月即可4月23日4月13日入差異化限購范圍，下沙街道和河莊街道加入錢塘區(qū)限購放寬圈，共計(jì)7個街道實(shí)行差只需1個月社保即可購買錢塘區(qū)首套新房或二手房，應(yīng)提供1年以內(nèi)5月16日南京本地戶口可新開一張產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)購房證明，在產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)(江心洲、南部新城、紅山新城、幕府創(chuàng)新區(qū))都能增購一套。符合繳納社保條件的外地戶口居民，只要能開出產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)購房證明，4月4日鎮(zhèn)、三十崗鄉(xiāng)，蜀山區(qū)小廟鎮(zhèn)，包河區(qū)淝河鎮(zhèn)、大圩鎮(zhèn)購買住房不限購。非限購區(qū)4月3日，二環(huán)外取消限購，二環(huán)區(qū)域內(nèi)正常限購。限購區(qū)域外的房產(chǎn)套數(shù)，不計(jì)入限購房請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。7/1516/0320/0320/0921/0321/0922/0322/0923/0316/0320/0320/0921/0321/0922/0322/0923/03圖表85月各項(xiàng)地產(chǎn)數(shù)據(jù)走弱房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額:當(dāng)月同比(%) 房屋新開工面積:當(dāng)月同比(%)商品房銷售面積:當(dāng)月同比(%)04000-20-40-605月8日房按揭貸款“帶抑過戶”模式，為房產(chǎn)買賣雙方提供交易和貸款便利。支持銀行機(jī)構(gòu)在風(fēng)險6月25日6月1日體商品住房上市交易年限，特定群體新房限售網(wǎng)簽“5改3”或取證滿2年，二手證滿1年圖表7目前仍有7家房地產(chǎn)開發(fā)上市公司鎖定“1元退市”證券代碼證券簡稱停牌或退市前最后收盤價(元/股)停牌或退市前最后總市值(億元)已退市或停牌T*ST中天28.02圖表930大中城市商品房成交面積(萬平方米)4000T14TT14T-6T+2T+10T+18T+26T+34T+42T+50T+58T+66T+74T+822019年2020年 2022年2023年T+90T+98T+106T+90T+98T+106T+114T+122T+130T+138T+146T+154T為除夕日1.3地方債風(fēng)險：地方債風(fēng)險受到進(jìn)一步關(guān)注發(fā)展和地方政府債務(wù)等領(lǐng)域風(fēng)險”的請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。8/15通過承諾兜底回購、國有企業(yè)墊資建設(shè)等方式，違規(guī)新增隱性債務(wù)415.16億元。官媒也進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)地方化債的主體責(zé)任。道1，今年以來，多地也在積極爭取隱性債務(wù)化解試點(diǎn)，如山西、貴州等。新華社《如何看待當(dāng)前地方財(cái)政運(yùn)行態(tài)勢》中財(cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人的表態(tài)當(dāng)前地方財(cái)政情況中央對地方的支持關(guān)于政府債務(wù)風(fēng)險出平均狀態(tài)，但也是總量增加的狀情況是比較好當(dāng)前，中央對地方轉(zhuǎn)移支付預(yù)算正按規(guī)定抓緊下達(dá)，確保符合下達(dá)條件的資金‘應(yīng)下盡下’，為地方分配風(fēng)險較高，還本付息壓力較大。我們已督促有關(guān)地方切實(shí)承擔(dān)主體責(zé)任，抓實(shí)化解政府債務(wù)風(fēng)險，牢牢守住不圖表112022年各省市債務(wù)率和財(cái)政自給率004504000045040050002502000債務(wù)率(%)財(cái)政自給率(%，右)4000江蘇浙江廣東山東北京海南吉林寧夏福建青海遼寧甘肅陜西安徽湖北河南湖南重慶河北西藏內(nèi)蒙古貴州天津黑龍江設(shè)。/article/20230628/herald/e04582aee863029083567bd3d9f9c880.html請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。9/15機(jī)械建材電力及公用事業(yè)鋼鐵建筑汽車11411機(jī)械建材電力及公用事業(yè)鋼鐵建筑汽車114111322圖表12主板注冊制新增上市16只個股行業(yè)分布公司數(shù)(家)基礎(chǔ)化工溢價均值達(dá)17.5倍，而2022年主板IPO的70家公司(剔除中國移動)的發(fā)行PE集中在22倍左右，相較行業(yè)PE難有高于2022年主板IPO的70家公司(剔除中國移動)的平均水平。從市場表現(xiàn)來看，10只新股上市首日均收漲，平均漲幅為96.5%，高于2022年主板IPO公司上市首日漲幅均值的40.6%，上市首日交投活躍，10只新股的首日換手率均值達(dá)，10只新股累計(jì)漲幅(不含首日漲跌幅)均值為-31.3%，交易活躍度也逐步向常態(tài)化水平回歸，10家公司區(qū)間日均換手率均值回落至15.4%，但仍高于全A的平均水平。圖表13首批10只主板注冊制上市新股后續(xù)市場表現(xiàn)00-20-30-40-50上市至今漲跌幅(%上市至今漲跌幅(%，不含首日漲跌幅) 6月漲跌幅(%)中電港海森藥業(yè)常青科技陜西能源柏誠股份中重科技圖表144月10日首批10只主板注冊制上市新股發(fā)行情況及上市首日市場表現(xiàn)名稱上市板發(fā)行價格發(fā)行行業(yè)發(fā)行價網(wǎng)下A類投資者中簽率 (%)網(wǎng)下B類投資者中簽率 (%)上市首日漲跌幅 (%)上市首日換手率 (%)上市首日成交額 (億元)陜西能源深證主板.622.0.74727南礦集團(tuán)深證主板.7.4-0.70101.0.3江鹽集團(tuán)上證主板.80101.3.6柏誠股份上證主板40.6.30101.7金屬上證主板620.2602028.0.2常青科技上證主板26.0.801017.0深證主板26.80201221.5645.1海森藥業(yè)深證主板44.5.626.50101.38科技上證主板29.0.5-6.50202.0.7登康口腔深證主板20.7.801011請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。10/1510家主板注冊制公司均值.521.006022年主板IPO公司均值20.922.228.2-6.0050341.2中介期管理等業(yè)務(wù)執(zhí)行層面進(jìn)行規(guī)范；后者旨在加強(qiáng)對證券公司、會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信用評級&資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)債能力為重點(diǎn)的信息披露要求；2)壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，強(qiáng)調(diào)發(fā)行人嚴(yán)格履行本息償付義務(wù)并加強(qiáng)募集資金管理、續(xù)期管理，包括完善債券日常監(jiān)管體系和債券違約風(fēng)險化解機(jī)制；4)依法債券注冊制改革全面落地，一方面，新低企業(yè)融資成本，進(jìn)而更好地發(fā)揮資本市場支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的功能。圖表15《關(guān)于深化債券注冊制改革的指導(dǎo)意見》細(xì)則梳理改革方面措施券能力為重點(diǎn)的信息披露要求，信息披露應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，突出重要性、強(qiáng)化針對性明確、高效銜接的債券審核注冊流程，證券交易所等承擔(dān)公開發(fā)行債券審核主體責(zé)任，中國證監(jiān)會條監(jiān)管制度安排，強(qiáng)化受理即納入監(jiān)管的要求，健全與債券注冊制相適應(yīng)的事中事后監(jiān)管機(jī)制，提券交易所等債券發(fā)行審核工作的監(jiān)督檢查和指導(dǎo)，督促證券交易所等健全債券質(zhì)量控制體系和廉政格履行本息償付義務(wù)，做好融資統(tǒng)籌規(guī)劃，防范高杠桿過度融資加強(qiáng)募集資金管理，規(guī)范募集資金使用，嚴(yán)禁挪用募集資金等行為限劣原則進(jìn)一步提高優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資便利性，對弱資質(zhì)企業(yè)加強(qiáng)把關(guān)，積極服務(wù)國家重大戰(zhàn)略和重大價結(jié)果運(yùn)用理常監(jiān)管體系，充分發(fā)揮派出機(jī)構(gòu)和證券自律組織監(jiān)管作用，有針對性地開展對債券發(fā)行人和中介業(yè)務(wù)的現(xiàn)場檢查，并督促發(fā)行人、受托管理人等嚴(yán)格履行風(fēng)險監(jiān)測、報(bào)告、處置義務(wù)市場化、法治化、多元化的債券違約風(fēng)險化解機(jī)制，健全債務(wù)管理工具相關(guān)制度安排，鼓勵通過多約債券有效出清法為違法違規(guī)行為的查處力度，落實(shí)中辦、國辦《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的意見》精神，構(gòu)立體化追責(zé)體系，推動對債券違法違規(guī)主體依法進(jìn)行民事和刑事追責(zé)，合力形成司法震懾不同債券類型和風(fēng)險特征的投資者適當(dāng)性管理制度，加強(qiáng)投資者教育服務(wù)，健全債券受托管理、持護(hù)機(jī)制圖表16《關(guān)于注冊制下提高中介機(jī)構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見》細(xì)則梳理原則措施應(yīng)構(gòu)建以發(fā)行人質(zhì)量為導(dǎo)向的盡職調(diào)查體系，充分掌握發(fā)行人經(jīng)營、財(cái)務(wù)狀況和償債能融資結(jié)構(gòu)，切實(shí)防范高杠桿過度融資請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。11/15商督促發(fā)行人提升信息披露質(zhì)量職責(zé)，對影響償債能力和投資者權(quán)益重要事項(xiàng)全面分析和發(fā)行配售環(huán)節(jié)提出明確要求理人或具有同等職責(zé)的機(jī)構(gòu)持續(xù)跟蹤監(jiān)測和主動管理義務(wù)，維護(hù)債券持有人合法利益機(jī)控制體系，的風(fēng)險評級管理建立健全業(yè)務(wù)質(zhì)量和執(zhí)業(yè)風(fēng)險控制機(jī)制，對會計(jì)師和律師執(zhí)業(yè)全流程質(zhì)量控制提出要求評級、資產(chǎn)評估等機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量提出了要求券發(fā)行中商業(yè)賄賂、不當(dāng)承諾等廉潔風(fēng)險點(diǎn)行人、投資者教育與保護(hù)，要求主承銷商督促發(fā)行人強(qiáng)化法治意識、誠信意識監(jiān)管中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作規(guī)程，壓實(shí)盡調(diào)核查責(zé)任；完善發(fā)行定價、承銷配售等規(guī)則，加強(qiáng)發(fā)證券公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)評價指標(biāo)體系，加強(qiáng)分類評價結(jié)果運(yùn)用，引導(dǎo)證券公司提升債券承責(zé)任，堅(jiān)持發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)一體追責(zé)原則2022年同期的平均水平，其中央國企占比約27%，略低于過去三年平均水平，預(yù)計(jì)在政策加碼部署下，后續(xù)央國企并購重組實(shí)現(xiàn)資源整合和轉(zhuǎn)型升級的趨勢愈加明顯，資本市場助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的作用進(jìn)一步發(fā)揮。請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。12/15基礎(chǔ)化工機(jī)械設(shè)備醫(yī)藥生物電子電力設(shè)備計(jì)算機(jī)汽車有色金屬公用事業(yè)房地產(chǎn)基礎(chǔ)化工機(jī)械設(shè)備醫(yī)藥生物電子電力設(shè)備計(jì)算機(jī)汽車有色金屬公用事業(yè)房地產(chǎn)其他圖表17近幾年央企并購重組事件占全A比重在30%圖表182023年全A并購重組事件數(shù)前十行業(yè)并購重組事件數(shù)：全部A股(起)2023年全A并購重組事件數(shù)前十行業(yè)(單位：起) 并購重組事件數(shù)：央國企占全部A股比重(%，右)00040020002020Q1020Q2020Q32020Q4021Q12021Q22021Q3021Q42022Q1022Q2022Q32022Q4023Q12023Q240%5%0%25%20%%%26億元，其中2023年二季度新發(fā)項(xiàng)目僅中金湖北科投光谷產(chǎn)業(yè)園REIT一項(xiàng)，發(fā)行規(guī)模為15.75億元，募s，REITs的長期投資價值仍值得關(guān)注。交易中心上市的碳酸鋰遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合要求的風(fēng)險管理，還有利于強(qiáng)化我國在全球碳酸鋰市場的定價權(quán)，亦是統(tǒng)籌安全和發(fā)展的體現(xiàn)。請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。13/15圖表19當(dāng)前已發(fā)行公募REITs共28只，標(biāo)的資產(chǎn)為創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)、新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的有12只發(fā)行規(guī)模(億元)年初至今漲跌幅(%，截至2023/6/30，右)000-20-30-4004000圖表20廣期所、中聯(lián)金、新交所碳酸鋰期貨合約對比合約對比廣期所中聯(lián)金交易單位噸交割單位噸噸最小變動價位50元/噸0.5元/千克漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價±4%上一交易日結(jié)算價±12%合約月份最近5個月交易時間每周一至周五(北京時間法定節(jié)假日除外)9:00-其他時間20:30-23:00，其中8:30-8:44可以申報(bào)。法定節(jié)假日服務(wù)時間以公司公告為準(zhǔn)最后交易日合約交割月份的第10個交易日交割日期最后交易日后的第3個交易日交割結(jié)算價采用該期貨合約滾動交割配對日的當(dāng)日結(jié)算價最后一筆購銷的價格交割地點(diǎn)廣州期貨交易所碳酸鋰指定交割倉庫中聯(lián)金電池級碳酸鋰指定交貨倉庫最低交易保證金合約價值的5%合約價值的10%交割方式實(shí)物交割實(shí)物交割過《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例(草案)》，會議指出要針對行業(yè)突出問題強(qiáng)化源頭管控，劃定監(jiān)管底線，嚴(yán)厲打擊以“私募基金”之私募投資基金特別是創(chuàng)業(yè)投資基金實(shí)施差異化監(jiān)管，抓緊出臺促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展的具體政策。)正式將《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》修訂為《私募投資基金登記備案辦法》，并于2023年5月1日起施請通過合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁的聲明內(nèi)容。14/1523-0423-0323-0223-0122-0922-0822-0722-0622-0522-04基金的管理人不得超過一家等規(guī)定。4月底，中基協(xié)進(jìn)一步起草《私募證券投資基金運(yùn)作指引(征求意見稿)》，高私募基金募集及存續(xù)門檻要求、禁止通道業(yè)23-0423-0323-0223-0122-0922-0822-0722-0622-0522-04圖表21私募基金管理人加速出清圖表222023年4月新登記私募基金管理人同比下降25000245002400023500230002250022000215002100020500私募基金管理人存量(家)4000私募基金管理人登記通過家數(shù)(家)1)宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期，上市公司企業(yè)盈利將相應(yīng)遭受負(fù)面影響；)貨幣政策超預(yù)期收緊，市場流動性將面