中國多層次資本市場研討

我國多層次資本市場2010年3月主要內(nèi)容一、什么是多層次資本市場二、中國資本市場最新發(fā)展概況三、多層次資本市場概覽四、多層次市場運行情況及若干熱點問題分析五、創(chuàng)業(yè)板——創(chuàng)新之板、成長之板六、代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)七、多層次市場的制度設(shè)計特點八、中小企業(yè)改制上市建議

一、什么是多層次資本市場1.資紹本紡市憶場墨結(jié)舅構(gòu)市驢場曠結(jié)程構(gòu)鵝（漢產(chǎn)為品部、版消跑費狼者撇、宮生弟產(chǎn)轉(zhuǎn)者暑）資本賺市場榴結(jié)構(gòu)通（產(chǎn)者品、孔流動殖性、漂投資利者、其證券默的供肉給、芳范圍檢、市按場準(zhǔn)承入條舉件）多嗽層暫次漁資以本尾市沸場即結(jié)這構(gòu)第（扔不鞠同山投抬融柄資沉需控求虎）2.多芬層端次賊資屋本全市卵場器的碑三茶層堪架請構(gòu)續(xù)及五功合能示分衡工主摟板昂：榨大穩(wěn)盤蚊藍(lán)芒籌怨、榨債鑰券昌（激穩(wěn)鋼定響或凡固耍定尸收拿益爹）創(chuàng)就業(yè)償板娃：賀較現(xiàn)低肅條武件娘，衣活令躍暮的洲企摸業(yè)搬股駛票場外艦交易睜市場產(chǎn)：上藍(lán)市資祖源培篩育系橫統(tǒng)市直場采結(jié)系構(gòu)球的脅自闊然觀分債層胳理板論昌（汽穩(wěn)下定禁、脾活銷躍廟、萬初醬級斥）三層辛架構(gòu)凍是否泛具有真理論占和實蜘踐意懶義（助美國肝市場穴、倫凈敦市蘆場，蔥我國供市場促的資科源優(yōu)昏勢！蛛）3.我趕國浮多啟層渾次題資放本誕市螞場寒建返設(shè)姿的央三沿個倒層賀次

主板市場：上交所：856深交所：644

創(chuàng)業(yè)板：積極準(zhǔn)備，適時推出

場外交易市場——中關(guān)村股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（“蓄水池”與“孵化器”）：21

中小企業(yè)板：193局限犁性：1、倒三泥角——發(fā)展寒不足緞；2、股追權(quán)文澤化—兩—基礎(chǔ)守不牢;寇3、行倚政推耍動—啟—自上圈而下多層退次資荒本市聽場之螞間的葡關(guān)系場外市場中小企業(yè)板主板創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)權(quán)交易市場鼓勵啞兩種換企業(yè)雅類型雹：1、遲合登伙勺制2、嚷股槳份況制3韻.面對村多層土次資泳本市肯場，叉你應(yīng)編該選浩擇什氏么層零次？中姜小確企階業(yè)妄板抵？主板債？代輸辦赴股熊份芒轉(zhuǎn)聞讓卡系烘統(tǒng)借？創(chuàng)錦業(yè)侄板裙？以圾中殲小歌企逮業(yè)勵板收為劉界吧進(jìn)錦行吸實霸證釣分慣析二侍、肌中翁國售資烤本競市撲場奏最列新旨發(fā)識展呈概沉況2奪0競0種9年主乘要股敲指漲蓮幅居陵前的10家交嶄易所2最0利0稅9年世畢界主洲要交街易所饞市值頌排名單鍵位治：誕萬占億提美登元排名交易所市值排名交易所市值1紐約11.8410孟買1.312東京3.3111西班牙1.303納斯達(dá)克3.2412德國1.294泛歐(NYSE)2.8713澳大利亞1.265倫敦2.8014印度國家交易所1.226上海2.7015瑞士1.067香港2.3116深圳0.878多倫多1.6117韓國0.839巴西1.34資料挺來源辭：世惜界交肌易所詠聯(lián)合淺會就市慰值增泰長率售來看歪，深六交所邀市值金增幅丘雄居馳第一花，較0叉8年攻上盛漲14只5.乒7%2畢0溪0窩9年丸世遺界駱主鍵要熊交戶易棋所唇股僚票飽交酬易伸量蜜排束名單訴位兵：作萬骨億腸美忌元資料她來源齡：世臘界交巴易所拾聯(lián)合害會排名交易所交易量排名交易所交易量1納斯達(dá)克2.907德國0.222紐約1.788泛歐0.203上海0.519西班牙0.164東京0.4010韓國0.165倫敦0.3411香港0.156深圳0.2812多倫多0.12就測成勒交釀金役額軍增憤長巴率村來晶看肢，顧深棟交勇所春增隔幅屠全東球風(fēng)第鑰一柿，濃較08年增昏長1盟2際3％市場拘概況(2蔽01驕0年3月29日)指標(biāo)深市滬市深滬兩市深市占比％上市公司數(shù)926

876

1802

51

市價總值（萬億元）6.4

17.6

24.0

27

本年總成交額（萬億元）4.5

6.5

11

41

日均換手率(%)2.3

0.84

1.1

-

平均市盈率39

27

29

-

平均股價15

10

11

-

深市停主板打市場(芳1釀9滑9博0年1烈2月1日誕設(shè)生)中小丘企業(yè)朋“隱貸形冠伙軍”驚的搖雷籃(洪2畢0堤0螺4年5月17日設(shè)段立)創(chuàng)業(yè)種創(chuàng)新勿的“恐助推使器”(2鉆00波9年10月2縱3日售啟份動)(2杏00和6年1月軍中鍬關(guān)凝村拒園它區(qū)袍試究點)上市叨資源“孵化財器”與“蓄芝水菌池”（勻一旱）春深刻交腐所旗多著層郵次挖資危本恐市睡場云體藏系截瞎至20絡(luò)10年3月29日扔，巖深巴市敏主妙板哪上習(xí)市它公稼司48孝5家攪，賄總船市照值4.漁1萬晃億犁人論民捆幣蒜。近年產(chǎn)來，跨利用抖股改喜契機(jī)嗎，推椅動公歡司并裕購重?fù)平M、虛資產(chǎn)篇置換鬧、注歉入優(yōu)垂質(zhì)資概產(chǎn)、整會體爹上與市幼等望，刻市督場躬質(zhì)雹量新穩(wěn)懂步粗提星高騾。整體械上市優(yōu)質(zhì)字資產(chǎn)紫注入換遇股怖吸舌收帆合箭并公耗司屯債（湯二多）劈燕深墊交叮所出主蠶板熱市兄場雞－喜利寨用產(chǎn)資暫本遞市棚場伸做愁優(yōu)歡做仿強(qiáng)（三挽）中肺小企步業(yè)板思－“攀隱形螺冠軍脅”惜的搖繳籃中小宮企業(yè)佛板基處本情遇況（2答0外0判9臥.陶3符.瞇2抹9）指標(biāo)數(shù)值上市數(shù)（家）376總市值（萬億元）1.96平均市盈率46日均換手率4.2%首發(fā)總籌資額（億元）1766平均籌資額（億元）4.7首發(fā)平均市盈率32最大發(fā)行股本（萬股）金融類:45,000非金融類:10000最小發(fā)行股本（萬股）1250籌資總額（億元）2148中敏小咸企廢業(yè)兔板沉行裝業(yè)飾分尚布(合2桶0撒0權(quán)9潛.造3郊.繁2成9）集中森于制掘造業(yè)召（占7搶4％堅）萍，鏡民痕營板經(jīng)別濟(jì)絞為惹主尖（75％餅）.類別行業(yè)家數(shù)

類別行業(yè)家數(shù)非制造業(yè)

（97家）農(nóng)林牧漁7制造業(yè)

（279）食品飲料13采掘業(yè)5紡織服裝18水電煤氣2木材家具4建筑業(yè)9造紙印刷14運輸倉儲4石化塑膠48信息技術(shù)36電子34批發(fā)零售10金屬非金屬38金融保險1機(jī)械設(shè)備76房地產(chǎn)業(yè)7醫(yī)藥生物20社會服務(wù)12其他制造業(yè)14傳播文化2合計376綜合類2中小惱企業(yè)勝板上摧市公罵司遍啞布28個繼省敲市優(yōu)自械治播區(qū)鹽，址其休中句中糟西托部講地愈區(qū)族近10繞0家，占坦近庸三荷分所之貴一添，逗成爐為駕當(dāng)轟地衛(wèi)經(jīng)薪濟(jì)頃的祝龍掉頭犁或刃支要柱臘。中壩小嫩企槳業(yè)與板弱推登動宇區(qū)革域竊經(jīng)涉濟(jì)貝發(fā)氧展地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)廣東83北京16湖北7江西3重慶

1深圳43上海15遼寧6貴州3西藏

1廣州14福建15云南6陜西3黑龍江

0浙江67四川12河北5甘肅3青海

0江蘇42河南11廣西4山西1寧夏

0山東31湖南9天津3內(nèi)蒙古1

安徽17新疆7吉林3海南12連0君0扯9年宿度需中迎小洽板根業(yè)軟績恢同芒比趴保岸持免較謹(jǐn)高班增久長平均值同比營業(yè)收入（億元）13.02+7.5%凈利潤（億元）1.11+27.55%每股收益（元）0.5-凈資產(chǎn)收益率14.94%-＊截琴至20飽10年3月29日瘡，都中落小調(diào)板棍有1掩1鋤0家公軍司披南露了益年報朽，2裙6抖6家谷公水司頂披鳳露封了桌年叮度光業(yè)雀績瘋快從報列。涌濫現(xiàn)瀉出他一狡批形行興業(yè)租細(xì)鏈分氧龍德頭有細(xì)夸分行鍛業(yè)龍購頭企存業(yè)占申比4吸0沫%；主導(dǎo)村產(chǎn)品贏全球唇市場住占有晚率排龍名第住一的員近40家吃，棉進(jìn)案入楊前推三暗名疫的纖近60家；主蓮導(dǎo)爭產(chǎn)吹品舞國胃內(nèi)桃市擋場屢占筆有兩率煎排絲式名樣第刺一競的瓦近13飲0家，軟進(jìn)入貸前三乒名的侵近18午0家。21利士用癢資鐮本態(tài)工賴具手并傻購拆擴(kuò)液張公司簡稱收購方式收購標(biāo)的交易額(萬元)交易效應(yīng)金風(fēng)科技境外收購德國VENSYS70%股權(quán)49500獲得最新風(fēng)電技術(shù)勁嘉股份現(xiàn)金收購中豐田光電60%股權(quán)38200擴(kuò)大市場占有率東華合創(chuàng)換股收購北京聯(lián)銀通100%股權(quán)28895年增利約6700萬元順絡(luò)電子現(xiàn)金收購南玻電子100%股權(quán)9780年增利約2000萬元天邦股份現(xiàn)金收購精華生物80%股權(quán)9250年增利約2790萬元霞客環(huán)保現(xiàn)金收購安興環(huán)保70%股權(quán)7600解決原料瓶頸問題石基信息現(xiàn)金收購西軟科技60%股權(quán)6000鞏固市場領(lǐng)導(dǎo)地位青島軟控現(xiàn)金收購雁山機(jī)械100％股權(quán)5700核心部件加工南嶺民爆現(xiàn)金收購七三二零100%股權(quán)5524擴(kuò)大市場占有率大族激光現(xiàn)金收購麥遜電子61％股權(quán)4740拓展產(chǎn)業(yè)鏈思源電氣現(xiàn)金收購亞太世紀(jì)100%股權(quán)4438間接入主平高電氣通犧過匯資喊本六市爆場洗并野購弊手鞠段腥整猛合雜生昂產(chǎn)客要挺素區(qū)，椒做拜大錘做穗強(qiáng)撤，把已廁累描計夠有1股0婚0多暢家熱公疾司渠實役施把近3倉5鉤0筆樹實糞質(zhì)草性追并匆購址業(yè)琴務(wù)貨，短涉死及腔交敬易企金毀額1偵0綠0多億稈元。善用闖資本其市場系平臺狹，完泡善激飾勵機(jī)跪制證券代碼證券簡稱股權(quán)激勵方式002003偉星股份股票期權(quán)002014永新股份限制性股票和股票期權(quán)002018華星化工股票期權(quán)002032蘇泊爾股票期權(quán)002038雙鷺?biāo)帢I(yè)股票期權(quán)002045廣州國光股票期權(quán)和增值權(quán)002054德美化工股票期權(quán)002055得潤電子股票期權(quán)和增值權(quán)002078太陽紙業(yè)股票期權(quán)002081金螳螂股票期權(quán)002154報喜鳥股票期權(quán)002200綠大地股票期權(quán)自2報0混0繁6年中咸國證胡監(jiān)會賽發(fā)布《上位市叫公蟻司弦股就權(quán)責(zé)激臥勵汽管宰理炎辦朗法(試行)駛》以來聲，中陰小板狐累計膜有近5助0家公衫司推晶出了蝦股權(quán)杠激勵拜方案蔑，其車中股仇權(quán)激薯勵方襯案已割獲批斯并進(jìn)駐入實醫(yī)施階之段的炊公司最有近2弱0家。2003年2005年2009年09比03年增長倍數(shù)總資產(chǎn)（億元）7.543.3358.347倍主營業(yè)務(wù)收入（億元）601595838.7倍凈利潤（億元）0.983.528.828倍連鎖門店數(shù)量（家）4330094121倍營業(yè)面積（萬平方米）1912037719倍募蛋資伍總填額：首發(fā)省融資4億元計；0萬6、08、09年3次疤定暖向無增雅發(fā)攤，頓共迎再幣募任集基資滋金67億酒元遠(yuǎn)；企錯業(yè)窗價縱值紹：20傍04年IP根O發(fā)行濟(jì)價16版.3便3元畏，錢目丘前拒股墨價膝復(fù)所權(quán)妙后庸相臭當(dāng)輸于11庸30多墓元孔?！陡２及埂穳?緩0寶0給9年奏公鬼布經(jīng)的鞠全逮球20茂00強(qiáng)違中蒼，稼蘇產(chǎn)寧獲電仁器裂位染列10跨55位草，谷在究全囑球駛零輝售評業(yè)戒中藝列壺居35位引。解翼決染了嘴近12萬多顏人的鑼就業(yè)董。案例音：蘇海寧電哀器的席成長中漁小工企痛業(yè)淡板貿(mào)發(fā)霞審縮慧情畏況2國0在0炊9年涉全沫年源，敘中貧小性企耽業(yè)默板樓共俱上學(xué)會竿共10震8家,其中槽被否1藝2家,否決孫率1翅1繭%；20老10年1月1日～3月2協(xié)9日，糧中小嚼企業(yè)棒板共羊上會6頭5家，僚其中陪被否8家捏，暗否綠決擋率1暮2描.差3組%通;截逝至20捆10年3月2尤9日杠，鞭已奏過坑會膚待永發(fā)瞇行5家，質(zhì)已發(fā)關(guān)行待灣上市1寒0家悉。三弄、田多消層爆次艦資晚本幻玉市者場棚概裕覽各麻國撞多拾層瓜次屆市莖場炊基宴本被情腦況美幻玉國日踐本歐洲韓國香港臺灣美國犬資本質(zhì)市場紡體系美國全國性集中交易市場區(qū)域性集中交易市場全國性場外交易市場紐約證券交易所（NYSE）納斯達(dá)克（NASDAQ）太平洋、中西部、辛辛那提、費城、波士頓交易所等柜臺交易市場（OTCBB）粉單交易市場（PinkSheets）納斯達(dá)克全球精選市場納斯達(dá)克全球市場納斯達(dá)克資本市場英國貧資本愉市場孔體系英國全國性集中交易市場區(qū)域性集中交易市場全國性場外交易市場倫敦證券交易所伯明翰、曼徹斯特、利物浦、格拉斯哥、都柏林交易所等OffExchange（OFEX）主板AIM韓俱國陷資棕本慶市行場運體鮮系韓國主板市場二板市場第三市場韓國證券交易所科斯達(dá)克（KOSDAQ）KOTCBB香港臥資本背市場壟體系香港香港聯(lián)合交易所場外交易市場主板創(chuàng)業(yè)板(GEM)臺灣角資本礙市場迫體系臺灣集中市場柜臺市場盤商市場臺灣證券交易所興柜市場20破06年1月泥試族點2欺0臭0升9年9月3難0日創(chuàng)但業(yè)麗板輩首糾批28家企畢業(yè)上智市20躺04年5月17日快設(shè)構(gòu)立打造攝深市悔藍(lán)籌竹股市劉場中陷小擋企午業(yè)禿“村隱蝴形即冠逢軍離”趕的規(guī)搖傷籃創(chuàng)小業(yè)沖創(chuàng)虎新關(guān)的軋“容助危推趟器教”上精市俗資搬源這“遭孵定化獅器主”餓與遠(yuǎn)“延蓄衰水廟池僻”主板話市場中小患板市挨場創(chuàng)業(yè)根板市嫌場股份嫌報價巨轉(zhuǎn)讓喘系統(tǒng)19原90年12月1日淹設(shè)符立中國拾的多塞層次爪資本格市場香體系深綢交陜所宜的聾多菊層風(fēng)次穗市幅場堵體求系幾點色啟示經(jīng)嗚濟(jì)描規(guī)繳模渠和跡經(jīng)喝濟(jì)厲發(fā)冊展枯階半段嶺是腎基貍礎(chǔ)發(fā)審?fù)负蜕戏鍪兄瓶刀冗m裁合高灘新技瞎術(shù)企曾業(yè)的跡特點有效高的監(jiān)徑管是耽關(guān)鍵不能葵過早午轉(zhuǎn)板行狹業(yè)診的慨多捆元硬化四闊、伍多蠅層榆次嗚市呀場倍運么行我情胳況羨及若干挎熱點粘問題節(jié)分析多增層勉次傻市沙場根比譜較上宏市年公槐司班數(shù)梅量塑比羊較上市環(huán)公司計市值橡比較IP帥O與再鋤融資亂比較估值創(chuàng)比較主要寒財務(wù)核指標(biāo)喪比較仙：盈騎利能光力、榨成長馬性截至20霞10年1援0月21日中晉小排板爐、寇創(chuàng)劈燕業(yè)辣板驚與趙主謀板飄之油比徹較指標(biāo)創(chuàng)業(yè)板中小板主板（扣除中小板）上市公司數(shù)量1304901350總市值（億元）5480.6629879.5271914.48當(dāng)天成交額（億元）71.56471.882984.97IPO規(guī)模（億元）947.623007.7113948.66再融資規(guī)模（億元）554.3111588中小握板、禿創(chuàng)業(yè)廳板與擠主板估值鎖比較指標(biāo)創(chuàng)業(yè)板中小板主板（扣除中小板）PE（2009）80.9346.9719.86PE（2010年二季度）76.3689.6215.48PB（2010年二季度）8.26.972.7720努09年紀(jì)創(chuàng)慕業(yè)區(qū)板疫營精業(yè)攝收夫入辯最票高采：1公6億元蜜（吉崖峰農(nóng)圈機(jī)）榨最低正：72晶18萬恢元定（凳數(shù)描字臨政愈通廚）2蝕0抱0雅9年凈查利潤鬧最村高：2.昆9億元眨（樂轟普醫(yī)工療）最潑低可：18窩20萬潛元食（躺新荒開揮源潔）中小拜板、袖創(chuàng)業(yè)鵲板與害主板主吼要穗財胃務(wù)疤指鐵標(biāo)盯對浮比財務(wù)指標(biāo)創(chuàng)業(yè)板中小板主板（扣除中小板）凈資產(chǎn)(億元)3.798.16

63.84主營業(yè)務(wù)收入(億元)3.2312.2389.45凈利潤(億元)0.58291.158.73凈資產(chǎn)收益率(%)20.65%13.39%-6.5%中小肯板、羊創(chuàng)業(yè)身板與奔主板主旺要它成火長眨性貝對蒜比財務(wù)指標(biāo)創(chuàng)業(yè)板中小板主板2008年2009年2008年2009年2008年2009年平均主營業(yè)務(wù)收入增長66%27%23%10%18%17%平均凈利潤增長73%44%-3%28%-50%28%0孫8年羞金磁融謝危灣機(jī)葵很舒多助家虎公相司抓虧侍損0護(hù)8年主然板營孕業(yè)收尸入增云長排河除中歡福實熟業(yè)（14早97替15丘%），穩(wěn)三安加光電（2負(fù)5津1矛7臘9尊%），懂平均勢凈利縮慧潤增雪長率歲排除體伊利標(biāo)股份壓（-3拆79認(rèn)58講%）港，結(jié)*ST寶吩碩（-印1訪0解4曾9環(huán)5痰%）1啄3睜0家創(chuàng)紀(jì)業(yè)板洽公司勁的基族本情催況項目均值最大值最小值發(fā)行總股本(萬股)1189181200（樂普醫(yī)療）3600（新開源）IPO募集資金(億元)7.2925.53（碧水源）1.97（華星創(chuàng)業(yè)）截隆至20講10年10月21日市，尤創(chuàng)多業(yè)屑板圓總永成沫交膠金尊額1護(hù)2成6姐9漠3氧.叢7畝9億儉元恭，擠總菊市斗值竊達(dá)54次80撫.6掌6億元嘆。五.創(chuàng)肅業(yè)亞板—印—創(chuàng)劑新財之牛板腿、拌成這長恒之粗板創(chuàng)業(yè)池板定瞧位于促待進(jìn)自先主創(chuàng)時新企絨業(yè)及塵其他逗成長牛型創(chuàng)啟業(yè)企祝業(yè)的久發(fā)展次，成種長性以、自紡主創(chuàng)恐新能炊力是磁選擇漠創(chuàng)業(yè)折板上寒市資擾源的傻重要四標(biāo)準(zhǔn)眾。有銅助架于秘新扔興龍產(chǎn)碼業(yè)塑和活創(chuàng)間新麗企法業(yè)飲的娘成異長訪。重驢點扇支歲持略具釀有帆自康主畜創(chuàng)涌新怕能被力齡的隸企棵業(yè)此，勿有秒別相于唉低畢端喊制殲造客業(yè)弊，繭尤粒其腦是燭高熔污宏染爬、嚼高何耗氧能罪企垂業(yè)抄。服務(wù)聾于成駱長型豈創(chuàng)業(yè)塞企業(yè)競，公游司應(yīng)鍋是具拌備一磨定的艇盈利銷基礎(chǔ)曠，擁瞧有一浮定的給資產(chǎn)字規(guī)模樸，且泰需存啟續(xù)一徐定期鋒限，夾具有刮較高挨成長薯性，研有別暖于種摸子期攪、初尚創(chuàng)期伶企業(yè)修。我們繩要建廢設(shè)一耍個怎追樣的爬創(chuàng)業(yè)咽板？-創(chuàng)新卵之板掌、成個長之姓板項目創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)中小企業(yè)板發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)二凈利潤最近兩年連續(xù)盈利且凈利潤累計不低于1000萬元，且持續(xù)增長最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元凈利潤最近三年為正且累計超過3000萬元；營業(yè)收入或現(xiàn)金流——最近一年營業(yè)收入不低于5000萬元，且最近兩年營業(yè)收入增長均不低于30%最近三年營業(yè)收入累計超過3億元，或最近三年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額累計超過5000萬元；發(fā)行后股本發(fā)行后總股本不低于3000萬股發(fā)行后總股本不低于5000萬股創(chuàng)乎業(yè)香板撈與義主但板鈔、東中坐小冬板友發(fā)引行閃上音市支標(biāo)爽準(zhǔn)傾對異比場表創(chuàng)華業(yè)蘿板倆的哥主脫要萄特樓點創(chuàng)業(yè)紋板發(fā)貨審情駐況20效09年乳，變創(chuàng)輩業(yè)紋板襖共贏上凱會74家，扁被否1軋5家，羨否決拾率2校0籃%；2談0灘1匹0年1月1日～3月29日，僻創(chuàng)業(yè)澡板共絡(luò)上會2更8家宗，嶄被愚否2家，法否決筑率7.頂1%罷;截至2紀(jì)0暑1煌0年3月2駐9日嗓，策無芒已詢過晌會渡待治發(fā)盛行劃、托已澤發(fā)炮行鄉(xiāng)豐待陸上炭市案企鐘業(yè)躁。創(chuàng)業(yè)芹板公魂司基螺本情紅況（2賠0凡1弱0毛.殖3傘.寬2圓9）上市數(shù)（家）65總市值（億元）2944總股本（億元）60總成交金額（億元）3911日均換手率％

11平均市盈率83平均股價（元）49首發(fā)總籌資額（億元）405平均籌資額（億元）6.2首發(fā)平均市盈率70最大發(fā)行股本（萬股）5300最小發(fā)行股本（萬股）10004務(wù)7平均值同比營業(yè)收入(億元)3.09+33.6%凈利潤(萬元)5826+47.7%每股收益(元)0.81凈資產(chǎn)收益率（%）26.86%2石0困0柄9年扭度牌創(chuàng)囑業(yè)匠板養(yǎng)公殺司找繼航續(xù)辨保怨持醒高夸成毫長截溜至2燒0劣1體0年3月2警9日，讓創(chuàng)業(yè)慌板公乓司有25家已兵披露滲年度唯報告導(dǎo)，4作0家已躲披露摔業(yè)績?nèi)靾箧@。48創(chuàng)槳業(yè)溜板扭公熊司保地斃區(qū)單分聲布隸（20尚10艷.3集.2窄9）地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)

地區(qū)家數(shù)北京14江蘇3黑龍江1江西1云南

0廣東14四川3安徽1山西0西藏

0深圳6福建2山東1吉林0青海

0廣州1湖南2河南1河北0寧夏

0浙江5天津1重慶1廣西0新疆

0上海5內(nèi)蒙古1陜西1海南0

湖北4遼寧1甘肅1貴州04秋9創(chuàng)諒業(yè)間板員公私司頁行螞業(yè)慌分鋒布觀（2元0賺1火0低.藏3忘.如1寺2）50創(chuàng)業(yè)禿板公爛司主車要財芬務(wù)指英標(biāo)(一)項目創(chuàng)業(yè)板公司2008年平均財務(wù)指標(biāo)中小板公司發(fā)行前一年平均財務(wù)指標(biāo)中小板公司2008年平均財務(wù)指標(biāo)凈資產(chǎn)(億元)1.72.6

7.3主營業(yè)務(wù)收入(萬元)2.36.913.1凈利潤(萬元)405762809200凈資產(chǎn)收益率(%)24%24%11.64%51家決創(chuàng)銀業(yè)畫板北公完司無主陣要很財鋒務(wù)仆指炒標(biāo)(二)項目2008年度營業(yè)收入家數(shù)占比4億元以上48%3－4億元510%2－3億元1836%1－2億元2244%0.5－1億元12%合計50100％項目2008年度凈利潤家數(shù)占比1億元以上24%0.5－1億元612%3－5千萬2550%1－3千萬1734%1千萬以下00%合計50100％創(chuàng)業(yè)姿板企刷業(yè)規(guī)計模相枯對較軟小，捐營業(yè)填收入標(biāo)多在1－3億元移間，著凈利噴潤多籌在1－5千安萬貌間蕩。525襲0家創(chuàng)難業(yè)板屑企業(yè)工幾乎孤都超些過中噸小板害公司圖發(fā)行屋前指要標(biāo)、貓中小間板上寄市公悅司20速07年和2撤0利0旱8年掃指嚷標(biāo)竭一鐮倍戚以塊上族。20超07年防創(chuàng)夏業(yè)昂板某公極司涌平其均搬利私潤尾增競長獄率靈指背標(biāo)逝計催算解中馳剔溜除們了4家疤增摸長病率尸畸鞋高仆的幼公省司相（行超款過9擾5饒0斜%、1歐4徐0土0貿(mào)%、41群00踢%和1段5婚4些0傻0吼%）。創(chuàng)業(yè)共板公劍司成鉗長性財務(wù)指標(biāo)創(chuàng)業(yè)板公司中小板公司2007年2008年發(fā)行前兩年發(fā)行前一年2007年2008年平均主營業(yè)務(wù)收入增長85%48%27%24%30%21%平均凈利潤增長169%47%24%30%38%4.8%53創(chuàng)鍋業(yè)還板貿(mào)公喉司寬的晃自捏主浮創(chuàng)阻新奸能億力飄與桃科奔技塘含臟量唐（闖一猶）項目創(chuàng)業(yè)板公司中小板公司火炬計劃或國家高新技術(shù)企業(yè)91.5％69％2008年研發(fā)投入/營業(yè)收入（％）5.6％3.6％2008年科研人員占比（％）28%

54創(chuàng)落業(yè)刪板膚公畢司市的吼自勉主驢創(chuàng)蜂新斜能胳力恢與穩(wěn)科禽技雖含塵量躬（隙二應(yīng)）只有跟特銳狐德、旦華力黨創(chuàng)通遼超過3捐0％2008年

無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例

分布家數(shù)比例30％以上24%15％－30％24%10％-15％816%5％-10％918%5％以下2448%無數(shù)據(jù)510%合計50100%55小結(jié)怖：創(chuàng)趣業(yè)板剛公司杏的特卸點平均蘇資產(chǎn)窮規(guī)模指、盈宴利規(guī)鋼模相助對較拍小盈嘆利巡壽能嗚力真強(qiáng)普，覺成扇長叮性屬更蒼高創(chuàng)新卸特色裂鮮明嫌的企獅業(yè)居弊多：主要循集中仿于電星子信童息，公生物糕醫(yī)藥聾、連紅鎖經(jīng)盜營、敲專業(yè)油服務(wù)掘、新失能源終新材穿料、模環(huán)保召節(jié)能綁等。慣出現(xiàn)奔了一慚些主彈板市鹽場尚蠅未有盞同類膊上市賢公司概的行冠業(yè)，晉如移粉動互暖聯(lián)、昌技術(shù)似檢測富、影蠻視制械作、徹醫(yī)療瓶連鎖隙、農(nóng)廈機(jī)連逗鎖等旨。研發(fā)曲投入才比重炮高、抗自主醉創(chuàng)新魄能力女強(qiáng)輕資螞產(chǎn)特監(jiān)征相師對較被明顯5膚6六.代尿辦效股與份析轉(zhuǎn)朱讓銳系反統(tǒng)—非上患市公殿司股廊份轉(zhuǎn)批讓平辣臺（OT暗C市直場縮慧）5狐7掛牌公司交易情況

掛牌數(shù)平均成交價格累計成交筆數(shù)累計成交股數(shù)累計成交金額（家）（元）（筆）（億股）（億元）合計6352271

2.314中女關(guān)望村罩試透點狠發(fā)套展扮現(xiàn)碧狀卸（燈一腹）截至蹈時間喝：2猜0仆1蹦0年3月2菌9日掛牌公司定向增發(fā)一覽表公司名稱發(fā)行前股本（萬股）發(fā)行規(guī)模（萬股）發(fā)行價格（元）融資規(guī)模（萬元）發(fā)行市盈率（倍）完成時間北京時代318612504500012.682006年12月中科軟750030002600027.82007年1月蓋特佳3481292387518.732007年12月指南針585014635731552008年1月合縱科技721810003300020.542008年4月現(xiàn)代農(nóng)裝400010005.5550011-152008年12月北陸藥業(yè)383912505.336662.5112008年7月恒業(yè)世紀(jì)295010002.32300112008年8月北京時代44367504.053037.5152009年3月5計8試點沾作用坦和效度果1、提高飼了企渣業(yè)改劫制熱到情。目遙前哥中壯關(guān)娛村臉共抓有29墾0家鍋股唉份圓公廢司穗，5眾0伏0多家筐企業(yè)舌擬改煤制為北股份報公司喘，比富試點跪前大寧為增鑼加。2、提橋高了溫引進(jìn)PE、創(chuàng)劉投效綢率，喂增發(fā)勻平均餃?zhǔn)杏浡蔬_(dá)17倍盲。3、村推聯(lián)動致組趙建撕了觀掛援牌循企復(fù)業(yè)間金出融喊服漲務(wù)柄合侍作閘聯(lián)蓄盟榨，池掛鑒牌糞企置業(yè)垂股疊權(quán)漸可僅質(zhì)愿押英貸箏款辜。59發(fā)蝴展閑目且標(biāo)穩(wěn)編步豈擴(kuò)屈大利試怠點箭規(guī)盼模語，白建拍立廈統(tǒng)礦一慰監(jiān)嫂管涼下估的廚全爺國毛性湯場辜外迎市價場一挨是贏要蓬成噴為蜂非鬼上疊市鋒公歪司肺股穩(wěn)份諸順盟暢按轉(zhuǎn)糖讓狐和百市肝場引化戚定父價泛的蘇平花臺二啊是蠟要究成嬸為衰擬醫(yī)發(fā)柱行久上株市生公芝司光信伙息宋預(yù)淘披倦露駁和念市條場聽檢壺驗考的對平嬸臺三冰是面要峽成銳為澆股且權(quán)奧私殿募話基化金亭與霜創(chuàng)題投抱的項聚疫集憲中丘心四是敏要成團(tuán)為上細(xì)市資品源的塘孵化擠器和由蓄水智池場外芝市場通建設(shè)理過程交中，李需要吊充分叫整合耕地方威政府膊、自宮律組難織、瓶交易學(xué)所、摔證券階公司敢、機(jī)僵構(gòu)投驢資者財?shù)雀鞑斗劫Y留源，牛凝聚遷各方粱力量籮，實攤現(xiàn)多糞贏，見為層掛牌奸企業(yè)而構(gòu)建查綜合央增值餡服務(wù)博體系炒。60發(fā)行喂市盈站率2圓0獲0覺9年中羽國企員業(yè)在頌不同暮市場拆之間六的I酷P趁O平騎均末市災(zāi)盈研率航比駛較攤表甩（洽倍山數(shù)乘）深交所中小板上交所

香港交易所紐交所納斯達(dá)克英國AIM韓國主板/Kosdaq多倫多創(chuàng)業(yè)板42339.116.571224/142020慈09年，完中國友內(nèi)地伴共有1遺9購1企匯業(yè)惠在抖境初內(nèi)嶺外商上裝市鎮(zhèn)，要其質(zhì)中92家企摘業(yè)海使外上尚市，扣占全姥球IP辱O總數(shù)幕的19打%。腥總拘體轟來饒看黎，照中彩國似境赤外澡上私市茶企絲式業(yè)撿市演盈以率梢平鉤均11檢.5倍，場最低4倍,總體滴低于緒在境機(jī)內(nèi)I悶P祥O市盈毒率。6堆1發(fā)行赤成本中識小財企刺業(yè)免板謎的鄰發(fā)燦行貨費鬧用股占垮籌沃資房誠額戰(zhàn)的午比眠例暈平起均環(huán)約替為6%，辣基延本株上視是恥其誘它紅市罪場去的1恭/露3。費用類別中小企業(yè)板/創(chuàng)業(yè)板香港主板香港創(chuàng)業(yè)板紐交所納斯達(dá)克英國AIM市場上市初費3萬元15-65萬港元10-20萬港元400萬人民幣10萬-40萬人民幣20萬人民幣承銷費（籌資額的比例）1.5%-3%2.5%-4%4%-5%8%6-8%3%-5%保薦人費200萬元200-400萬港元100-200萬港元1500萬人民幣1000萬人民幣500萬人民幣法律顧問費100-150萬元100-250萬港元100萬港元300萬人民幣300萬人民幣300萬人民幣會計師費100萬元150-250萬港元70-150萬港元400萬人民幣400萬人民幣350-400萬人民幣總成本（籌資額的比例）4%－8%15%-20%10%-20%15%-25%15-25%15%-20%62維講持膊上截市胳的協(xié)費堵用可預(yù)測費用中小企業(yè)板/創(chuàng)業(yè)板香港主板香港創(chuàng)業(yè)板紐交所納斯達(dá)克英國AIM上市月/年費0.6-3萬/年14-119萬港元/年10-20萬港元400萬人民幣/年28-400萬人民幣/年5-7萬元/年保薦人顧問費用雙方協(xié)定20萬元港元30萬港元800萬人民幣800人民幣100-150萬元法律顧問費用10萬60-100萬港元40-100萬港元200萬人民幣200萬人民幣100-150萬元會計師費用30-40萬100萬港元60-100萬港元150萬150萬150萬元信息披露費（含印刷、上網(wǎng)）12萬元30－50萬港元30-50萬港元50-100萬人民幣50-100萬人民幣50-100萬人民幣總計約60-100萬元人民幣224-389萬港元130-300萬港元約1600萬人民幣約1230-1600萬人民幣約400－600萬人民幣中刻小瞎企描業(yè)醉板熔上毯市過公兆司秘的看維肝護(hù)尸費束用馳約湊為10病0萬元將左右農(nóng)，約及為其嘆它市宋場1持/芝6～1強(qiáng)/譽3之表間。63七、租多層主次市勾場的鑰制度暴設(shè)計崗特點你馬應(yīng)拳該完選捷擇壞什權(quán)么維層聞次咳？年薪凈透利音潤1滿0琴0槳0萬，樓銷售興收入1億勒的萍企助業(yè)慎可插以柿考兩慮懸深膽交仗所身中垃小涉企帝業(yè)烘板低于這這個公標(biāo)準(zhǔn)書可以虛考慮且代辦榆股份件轉(zhuǎn)讓堵系統(tǒng)首蛙次季融逼資績規(guī)斥模陶較蚊大伏，隔首英次乞發(fā)豪行銳股和本疏超桿過1億以錢上的戶可以雜考慮母上海繪證券基交易忘所上途市瓶對命企瞞業(yè)成的澆要榮求愈不雜是暴僅呆僅抄考堡慮岡經(jīng)壓濟(jì)尊指駐標(biāo)超，裙還封要策考營慮濱其遣它井方春面主業(yè)俊突出瘦、成輛長性搬好、踐規(guī)范攪運作的的企潔業(yè)應(yīng)汁理直擁氣壯遇地利匯用資針本市賊場，茄消除痕企業(yè)伯上市茂的神子秘感檔、距吼離感測、畏跪難感企擇業(yè)棗選肯擇香什額么巴層愁次睡要敏綜講合比考汗慮榴自生身頁的寧需母求錫，合不炒是潔層夫次臂越疏高機(jī)表憂明尺企爆業(yè)京就緒越害優(yōu)芳秀企鋒業(yè)南還顯需過要以考瞞慮陶上線市乒的當(dāng)時講機(jī)上欣市高，努你滔準(zhǔn)宿備數(shù)好柔了蛾嗎日？公司摔的發(fā)炸展戰(zhàn)臣略今后譯要做賞什么緩（3年－1帽0年）今？腳第一恨步，墓恰當(dāng)?shù)蔚哪计萍Y陰金項叼目，奮第二寺步，著。。浮。。蔑每一竹步源爽于公捐司明貢確的同發(fā)展幻玉戰(zhàn)略公司冤的業(yè)購務(wù)重副組拿什厭么去翼上市扶？（草上市伍主體怪，可爺以捆晨綁上首市嗎稠？）公司口的股女權(quán)架暈構(gòu)不同漆的股游權(quán)架推構(gòu)，牙對公驅(qū)司的鍬影響對迥然除不同平衡鳴各方悉利益年，股凈權(quán)問撈題應(yīng)抹未雨戀綢繆恩（董氧事長掩考慮啊啥？哪）公司糾的人免員安嗽排上市嘩企業(yè)增，需銳要對窯公司敏架構(gòu)腹進(jìn)行通適當(dāng)熔的調(diào)魄整上重市澤公堵司驚，咐需水要述專伐業(yè)仇的舉人寺才我們通要建扒設(shè)什照么樣停的創(chuàng)厭業(yè)板幟？考慮丈因素?fù)嵋唬貉溉绾悟?qū)適應(yīng)濾創(chuàng)新信型企千業(yè)的同特點考繁慮告因宋素勁二那：膜如氧何盈適瓣應(yīng)攀中怕國荒投怪資遇者票的哀特奮點考趕慮凈因翅素校三惱：奇如葡何降適史應(yīng)吊中匠國仇的簡監(jiān)首管識環(huán)呆境高僻新牢技腳術(shù)忍企葉業(yè)業(yè)的肉若染干蟻特反點如何腎適應(yīng)尾創(chuàng)新炎型企帝業(yè)的副特點焦？規(guī)贊模進(jìn)小壞：鼻需耕要烏門如檻服低沙，搬上傲市腐成英本脖低輕養(yǎng)資依產(chǎn)令：那無逐形達(dá)資提產(chǎn)莖占玻比薯高屬商細(xì)副分競行冬業(yè)殃和歉產(chǎn)淡品經(jīng)峽營叼不留穩(wěn)棄定姜性闖大民營樸企業(yè)兩多改革醫(yī)開放30年扛積慕累蝴了膜巨搖大蛇的論企進(jìn)業(yè)皮數(shù)梅量中國揀投資環(huán)者的克特點以亡中穴小已投園資么者捎為誕主覺體去紐奉年窩底舉，郊深稼圳玻市至場1換0淚0萬巖元書以占下討中鋸小叔投襲資伴者趴的強(qiáng)持丹股達(dá)比這例址和爭交恢易莊占夢比辜分柴別戚為42盡%和70％投資偶經(jīng)驗喇缺乏去埋年墻底程，竿深培圳慎市悼場30％歐以洲上悶的筍個朗人萌投精資精者只開房誠戶裁時呆間業(yè)不亂到2年定刮價證能龍力件缺片乏2棉0挺0警4－2然0富0醬7年赴僵美上爪市中樹國企駐業(yè)I竭P乏O市氏盈構(gòu)率1媽0－50培0倍去暮年瓣底掃納捎斯云達(dá)半克屑上駝市15貼2家互提聯(lián)網(wǎng)刻公司房誠，國物內(nèi)只斧有1家如繭何迷適織應(yīng)戀中校國技投贏資狹者姐的案特救點中國充監(jiān)管覆環(huán)境靈的特微點中臣介獄機(jī)倡構(gòu)越：超依僚然獄有捷待沙成巨熟司碌法細(xì)體筋系沈：道投惹資厚者珍如再何巷起蓮訴足上京市別公湖司認(rèn)？監(jiān)夜管故機(jī)財構(gòu)蔑：漂短鴿期回內(nèi)訂作棗用薄不仿可長或僵缺如何虎適應(yīng)松中國岸的監(jiān)膚管環(huán)括境我辛們章要巾建唱設(shè)愈一榮個覆怎攜樣勒的嬌創(chuàng)貫業(yè)鄉(xiāng)豐板覽？創(chuàng)宰業(yè)歐板途的削制疑度草設(shè)鼓計玩特專點創(chuàng)寶業(yè)介板將定膀位球于寬促何進(jìn)久自評主勢創(chuàng)奴新碧企鴉業(yè)帥及而其流他元成贏長韻型悄創(chuàng)饞業(yè)懲企忠業(yè)瘋的麗發(fā)趁展洋，稅成蟲長紫性除、炕自鉗主激創(chuàng)找新姐能衫力疤是莊選消擇琴創(chuàng)鋤業(yè)閉板會上紗市暮資察源誕的腎重航要璃標(biāo)賊準(zhǔn)慶。重點科支持棉具有質(zhì)自主生創(chuàng)新乞能力繳的企轉(zhuǎn)業(yè)，俱有別脾于低咬端制樂造業(yè)氣，尤串其是德高污牌染、繼高耗屋能企犁業(yè)。服書務(wù)捎于絲式成庭長肅型忍創(chuàng)描業(yè)起企豬業(yè)里，投公貌司垮應(yīng)警是梯具爭備諒一袋定拾的爺盈折利吃基剝礎(chǔ)安，魚擁訓(xùn)有桐一第定并的村資使產(chǎn)盡規(guī)連模響，煌且芹需竿存安續(xù)趟一作定達(dá)期絡(luò)限淋，撇具卡有期較秋高誼成眉長磚性葛，威有旦別企于命種蔽子源期僚、再初責(zé)創(chuàng)得期躺企服業(yè)俗。創(chuàng)巧業(yè)炮板目要枕成生為漂我偉國扭自塊主精創(chuàng)佩新盼的州推慣手襖、豪新領(lǐng)興憑產(chǎn)膽業(yè)如的叮搖尖籃耐、球結(jié)耍構(gòu)腐調(diào)冤整跟的孩導(dǎo)郵向刪。制緒度大設(shè)綁計驢的禿原窄則兼拉顧植國猶際底經(jīng)椅驗猴與弊我塊國曬資繞本柱市筆場世實唱際馬情旺況兼顧偷市場邀發(fā)展劉速度準(zhǔn)與市仙場承浪受力兼顧藥全面燙服務(wù)瞎成長業(yè)型創(chuàng)添業(yè)企鈔業(yè)與忠重點座支持開自主屋創(chuàng)新命企業(yè)兼顧盤適應(yīng)美創(chuàng)業(yè)忠企業(yè)情需求泊與強(qiáng)廣化風(fēng)逗險控霧制通職過艙科齒學(xué)貸合屋理堤的小制煙度拳設(shè)極計買，棒打厘造衰特邊色容鮮蛙明醒、峽市寄場暖化書程擾度圈較饞高館、羅具域有鹿國譽際寸競勿爭乘力竿的水創(chuàng)滿業(yè)億板告市蒜場縣。創(chuàng)我業(yè)啦板弓的愧制沿度貼設(shè)佳計株特仇點項目創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件中小企業(yè)板發(fā)行上市條件標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)二凈利潤最近兩年連續(xù)盈利且凈利潤累計不低于1000萬元，且持續(xù)增長最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元凈利潤最近三年為正且累計超過3000萬元；營業(yè)收入或現(xiàn)金流——最近一年營業(yè)收入不低于5000萬元，且最近兩年營業(yè)收入增長不低于30%最近三年營業(yè)收入累計超過3億元，或最近三年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額累計超過5000萬元；發(fā)行后股本發(fā)行后總股本不低于3000萬股發(fā)行后總股本不低于5000萬股制度姐設(shè)計土特點蔑一：煎寬嚴(yán)食適度升的門矛檻為卡適泊應(yīng)撇不輪同汁類火型野企鉆業(yè)離的殊特執(zhí)點蓮，愧創(chuàng)候業(yè)錢板速設(shè)溉置選兩逗種槐定祝量鍬業(yè)罷績夠指盤標(biāo)輕可鉤供雕選碰擇,分雙別境適龍用燈于難盈添利擊水矛平草較糊高頂?shù)挠苿?chuàng)偽業(yè)厭企邪業(yè)層和旅高勒成帽長兇性征的沸創(chuàng)愈業(yè)茅企屯業(yè)衣。為區(qū)蓋別于竹種子保期、面初創(chuàng)臂期的孤企業(yè)描，要派求發(fā)仙行人裝應(yīng)當(dāng)滾具備溫一定技的盈喂利能濃力、朗成長沾性與探規(guī)?？?。制度疲設(shè)計迷特點隙二：顏發(fā)審命委員逐會單獨丈設(shè)立紛創(chuàng)業(yè)講板發(fā)忍行審兇核委檔員會發(fā)乘行閉審軋核腰委挑員虧會瞇人旗數(shù)鑰增鍬加鹿到3聽5人耕，敞并恢加臥大繪行縱業(yè)賤專委家綁委涌員鬧的乓比砌例適，烘增撲加竹熟融悉睛行渴業(yè)友技刃術(shù)殲和巖管底理貧的啊專柏家盤。設(shè)畜立銀行拘業(yè)址專丸家齒咨盲詢境機(jī)聰制發(fā)災(zāi)行沾審東核斃機(jī)夢構(gòu)器設(shè)低置枕注郵重慈適辦應(yīng)飽創(chuàng)捆業(yè)臂板樸企樣業(yè)架數(shù)買量兩多省、屋創(chuàng)概新翁型戶強(qiáng)珠的唉特再點制仔度屬設(shè)偵計撞特還點脖三蹈：園強(qiáng)暑化稻保者薦燭人蛛責(zé)俗任創(chuàng)船業(yè)積板令公拔司名持持續(xù)汪督床導(dǎo)頃期桃相外比氧主孩板礦延休長今一噸年囑，否交仿易勞所心可酬視攪情寶況婚繼例續(xù)批延兵長扣持泄續(xù)典督究導(dǎo)餡期要求賤保薦善人對犁發(fā)行姐人的芹成長踐性進(jìn)撲行盡擴(kuò)職調(diào)粥查和肆審慎鹽判斷時并出餐具專燥項意承見。僅發(fā)行泳人為此自主鋸創(chuàng)新駱企業(yè)富的，掠還應(yīng)伯當(dāng)在種專項炕意見研中說辰明發(fā)互行人傅的自傭主創(chuàng)儀新能褲力保脹薦甘機(jī)兆構(gòu)倒應(yīng)購當(dāng)斜在陡上鴉市仁公僅司衫公私布鉤定成期片報法告墨后15個工鉗作日獅內(nèi)撰占寫跟塑蹤報希告，并發(fā)表幅獨立寒意見保薦逝機(jī)構(gòu)譯應(yīng)當(dāng)疏對上愛市公取司重符大臨某時公窮告進(jìn)貪行分險析并悼發(fā)表瘦獨立埋意見發(fā)行儉人招槽股說禁明書少不降走低信蘆息披免露要熄求，輕并著明力提屋升信錫息披羨露水凍準(zhǔn)嚴(yán)格耽的信岡息披浴露制高度是棒增強(qiáng)繳社會尿監(jiān)督枝、保檢護(hù)投淘資者畫權(quán)益賄和實海現(xiàn)公閘平的內(nèi)一道宰保障繞，較溜之主圣板，太創(chuàng)業(yè)始板招午股說種明書蹲準(zhǔn)則楊總體口要求鉤不降絨低，擠并且平針對不創(chuàng)業(yè)木企業(yè)工特點岡在反績映創(chuàng)真業(yè)企雹業(yè)成舍長性末和自券主創(chuàng)爹新、蘭發(fā)行張人風(fēng)蹄險因痰素等終方面冷加大蓮了力維度、擋提高嗚了標(biāo)滾準(zhǔn)，邪著力踢提升閑披露竊的水憲準(zhǔn)、寬拓展炕披露聯(lián)的深貸度，粘從而傻提高息披露您的質(zhì)表量。強(qiáng)化砍上市鐘首日喇信息潑披露飛，防遞范新依股上辰市首揀日暴賽炒風(fēng)其險要求剃在上兇市首恰日刊膝登風(fēng)卡險提可示公久告，劑對相裹關(guān)問蠻題進(jìn)擔(dān)行澄秋清并捎提示棚公司產(chǎn)存在鉛的主季要風(fēng)累險。增鞏加昨上心市捏后則信懇息榴披躍露負(fù)的雹充呈分優(yōu)性上典市脖公顏司源在們年永報漫披尊露祖后送一積個壘月通內(nèi)協(xié)舉本行綁年缺報自說販明稍會墨，臣向坡投朋資古者芽真害實鉤、閘準(zhǔn)乓確勵地棋介嘆紹紗公貍司魚的袖發(fā)壩展伶戰(zhàn)車略貪、員生疫產(chǎn)免經(jīng)胃營練、剝新帖產(chǎn)圣品鎮(zhèn)和嫩新裁技斜術(shù)奮開愈發(fā)克、單財晉務(wù)曾狀榆況巷和茫經(jīng)駐營兔業(yè)快績善、啞投刮資促項理目腹等廟各粱方板面參情崇況氧。新增住涉及洋出售羅、購餓買核詢心技判術(shù)，此核心猶技術(shù)河團(tuán)隊急或關(guān)辦鍵技笨術(shù)人此員變倍動以餅及研李發(fā)出汁對公謹(jǐn)司有嶄重大紐奉影響烏的核飽心技猾術(shù)情屈況。根相據(jù)菊創(chuàng)零業(yè)唱板漂企雞業(yè)握平壞均秤規(guī)尚模己較引小傷的風(fēng)特譜點狡，朋適士當(dāng)扒調(diào)促整謊了誰相球應(yīng)受的肉信劑息秩披膜露雹要白求爆起倒始死點但。制度構(gòu)設(shè)計概特點久四：準(zhǔn)以信家息披肥露監(jiān)濁管為炸核心增加牛上市廈后信淚息披狡露的容及時眠性要求果會計立年度尤結(jié)束己后兩渠個月掠內(nèi)未伙披露哪年報燦的公罰司應(yīng)鉗披露爛業(yè)績定快報鞋。臨猶時成公涂告糞實廊行災(zāi)上匯網(wǎng)圍實歷時彼披對露斥（掛在治中爸午嫁休贈市估期丙間罪或飯下太午暢三玩點導(dǎo)三蕩十臭分蒜后沿通炮過妹指譜定吧網(wǎng)貝站曲披筑露蒙）庫。特墻殊治情駱況晝下脾可眨申擱請稅臨滿時中停姿牌唐，漏并或?qū)崼C時閥披晌露袍。強(qiáng)調(diào)唇上市稈后信洽息披逆露的巴公平叢性接待岔機(jī)構(gòu)估投資刊者、級分析盆師、惡新聞辮媒體牌等特柄定對戴象參荷觀、塑座談員時，酒上市恰公司喝應(yīng)妥焰善安頁排，占避免壟特定角對象卻有機(jī)趴會接培觸未店公開誓信息翼。降循低腦信憂息監(jiān)披鹿露劈燕成袍本血，遵兼丹顧憂廣跑大絕中臭小牧投穿資矛者趨的拔閱拾讀杠習(xí)蔽慣錦，煌實召施開臨座時白報身告認(rèn)的牲網(wǎng)階上灑披柏露不厚再暑編斜制他招貢股通說參明羅書襪摘蜻要墨。奏除鄙上豬市殃公陣司菠定佳期快報猶告滋摘要和任發(fā)行志人招堅股說襪明書里提示憂性公棕告需其要在晌證監(jiān)椅會指定吧報脅刊踐披泛露遵外,臨時固公告鈔、定惕期報農(nóng)告和甚招股營說明群書全漏文賞只孕需天在森證易監(jiān)兄會鬧指褲定你網(wǎng)快站悠及婚公予司況網(wǎng)嶄站綠上座披鈴露慌。制幼度瞞設(shè)究計炸特稠點克四近：舍以級信固息丈披抬露向監(jiān)曠管百為葵核碗心制度陰設(shè)計宣特點稀五：傘投資梢者適碑當(dāng)性午管理具筆有視兩貌年頓以賄上(含拘兩路年)股石票滔交鄰易縮慧經(jīng)形驗挎的押自旋然令人醋投病資炒者嬌可表以殼申孟請唱開濁通逐創(chuàng)辰業(yè)葡板竟市牙場魂交繩易尚柜未齡具房誠備關(guān)兩頂年掠交釋易慨經(jīng)嫌驗倉的騾自宜然連人馳投郵資是者率，故如填要突求陣開橡通致創(chuàng)怖業(yè)茄板偷市斥場渣交瓜易夾，拋除府應(yīng)裁當(dāng)境簽斯署《創(chuàng)業(yè)悲板市戀場投誕資風(fēng)逮險揭蠻示書》外，偵還應(yīng)喚當(dāng)就匹自愿飯承擔(dān)炒市場固風(fēng)險宮抄錄畜“特虧別聲謀明”制券度己設(shè)恒計碼特雁點查六慰：遞強(qiáng)融化翠優(yōu)安勝賊劣曲汰昆機(jī)削制公司奇終止與上市際后將擾直接層退市構(gòu)，不視再像孕主板礎(chǔ)一樣倡要求暢必須姐進(jìn)入病代辦映股份沾轉(zhuǎn)讓證系統(tǒng)引腰入涂“懼凈奇資茅產(chǎn)稍為豬負(fù)光”鋸和知“掘?qū)徟嫽饒笙砀嬲咭鈴囊娧貫樵路耩W定筋或柏?zé)o館法謠表煉示螞意鐘見品”宜、清“里股沙票斬連潮續(xù)沉一說百廣二奸十技個倦交蛛易欄日堂累頓計付成考交餓量撿低做于10毯0萬股近”的賞退市云情形對汁于兔未辮在不法柿定寫期齡限摸內(nèi)澇披厘露走年繭度米報懼告脂和退中蘭期躲報影告胡的毀公饑司鋼，叫最撕快制退年市份時幸間惰從慈主幟板申的葛六塞個兔月納縮棍短怪為嘗三緞個欲月克。丈對鳳凈奇資愧產(chǎn)張為池負(fù)盼、溫財域務(wù)猾會揪計懷報下告滾被塞出申具令否醉定嶄或煉拒稀絕耗表騙示使意法見屬的旱審呈計拔報貴告鈔的喚退仰市輸情炭形中，恩為迷促編使蹄上填市萬公搶司渾盡納早怎解溜決鋼存炎在眼的拆問亮題畢，奸暫房誠停撓上她市薄后春根柄據(jù)撒中村期瘋報弄告事而爺不樸是存年詳度齡報虹告盞的漢情章況陪來銹決斬定表是未否摔退嫩市其界他低制鄰度河設(shè)體計的特錫點取消德最近島一期謀無形角資產(chǎn)杜占凈塞資產(chǎn)魚比例改不高這于20％的霞限制對發(fā)音行人偏的規(guī)贏范運升作要皇求擴(kuò)碗大到占控股哭股東卵、實毅際控騙制人強(qiáng)責(zé)化覆注廊冊傲?xí)掠嬒祹燐惖亩嗤庵癫孔鸨O(jiān)據(jù)督福約歇束展機(jī)垂制畝，賢引兆入拜“瘡審春計呀報緩告云意顫見深為千否鳳定晶或溝無盜法倘表妨示第意緒見造”恰的網(wǎng)退著市月情踢形臟，逗減賊少汁無躺效群財永務(wù)臟信某息叼。八、看中小矛企業(yè)摧改制憐上市數(shù)建議8優(yōu)18雁2中小襲企業(yè)誤改制效上市頂流程設(shè)立泥股份億公司掛饞牌上市發(fā)滴行移部/發(fā)審墨委內(nèi)扭核/申報輔導(dǎo)/材勁料獸制磁作路演/發(fā)行8灑2選擇上市地的核心并不是選擇交易所，而是選擇企業(yè)自己的股東和市場：

（1）是否符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，包括產(chǎn)品市場、客戶和國際化進(jìn)度，企業(yè)與擬上市地國家（或地區(qū)）業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)度；

（2）擬上市地投資者對中國及中國企業(yè)的認(rèn)同度，公司與股東之間信息溝通的通暢程度；

（3）上市標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管要求的差異，是否足夠了解擬上市地的游戲規(guī)則并符合其要求（包括對公司治理的適應(yīng)）；

（4）一級市場的籌資能力(市盈率水平）、二級市場的流通性（換手率等市場活躍狀況）、后續(xù)融資能力；

（5）上市成本（包括初始上市成本與后續(xù)維護(hù)費用）；

（6）上市時間；

（7）國家政策導(dǎo)向、地理位置、文化背景、法律制度等。選擇滔上市素地所決需考禍慮的爹因素8頌3中國京多層飲次資具本市內(nèi)場體假系架研構(gòu)已媽初步鈔建立犯。中記小企黃業(yè)改喂制上葛市面聞臨歷蓋史最遣好時禮機(jī)，盜應(yīng)抓們住機(jī)蟲