人民幣匯率對中國對外直接投資

「人民幣匯率對中國對外直接投資影響分析」國際金融課程目錄一、研究背景、意義二、文獻綜述三、人們幣匯率的歷史變遷與中國對外直接投資發(fā)展態(tài)勢四、匯率影響外商直接投資的作用機制五、人民幣匯率與中國對外直接投資關(guān)系的實證研究六、研究結(jié)論和政策含義壹研究背景、意義小墾節(jié)熔目嘉錄1假.釘1莊研嗎究直的售背擁景飯與烈意角義1霧.基1弓.假1亮研遍究課的兆背因景1山.淚1癢.膝2墾研挎究擇的調(diào)意矩義1千.從2自研塑究響范摸圍佳和恢概躍念貌的筑界川定1古.對2課.槍1坊研腳究愿范腫圍1地.山2流.拍2搞相后關(guān)開的呼概能念1章.村3車研比究種的樣內(nèi)弊容駐與羨結(jié)怕構(gòu)1第.布4脆研塵究來的斃方蒼法端及少研歌究仙特蠻色1研斯究餃的啟背究景1偵.我1加.浙1—宣—瘋2筆0他1岔1捆年忘，系中寇國伯對研外白直雞接壯投炸資控凈腦額仁7臉4防6正.排5標億壇美牢元砍，賞較共上念年斑增撿長者8錦.隔5庫％之?！q2獵0檔1男2村年較，脹中娛國北對弱外企直建接撤投螺資汗流無量熱8鳥7伴8留億紙美獨元果，屆同濤比彼增便長毫1掘7睛.含6提%最，唉首疏次丙成扭為洗世賺界譯三哨大凡對功外染投究資蟻國頑之忍一厘。—飾—寇2弱0推1刻3登年唉，壘我互國弦境仇內(nèi)靜投斧資矩者朽共壁對應(yīng)全伸球遙1賣5錄6旋個訓(xùn)國立家趁和史地庫區(qū)晉的著5來0拍9夏0木家蠟境讓外垃企惜業(yè)型進毅行罷了孫直死接比投餅資瓦，沉累栽計活實竟現(xiàn)吃非秘金頓融英類脾直算接浩投粉資捆（暮下揀同捉）扎9碗0紫1漢.繭7簽億柳美貧元幅，束同窩比牢增泛長吃1汪6躍.逐8本%咽。研畏究睛的也背忠景1悲.勻1澡.卡1從少實懼踐漲來彩看揮，薯O得F吩D驚I卡這學(xué)種墾高語增賞長妙，是一走方齡面粗反得映眉了平我盤國遭外蹲商燒直搖接兆投榨資慕有歡巨除大虎的往優(yōu)飾勢寇，臉另狠一轟方目面伯在猴一濤定卡程堆度答上運與檔我景國努長字期辭以推來用來交鼓鎮(zhèn)勵尤外商資館流喊出對的架相英關(guān)滑政睡策禁有防關(guān)殺，炕在除中添國虛對迷外容直面接鴿投刷資燒的辰影衣響赴因飯素季中積，脖市擔(dān)場碗規(guī)體模媽、駐資鴿源糠稟葡賦誦、躺貿(mào)晨易倆聯(lián)筒系歡、懲制倒度仍質(zhì)充量困等絞因鐘素呼的天影臟響故固恒然徑重追要娃，典但割國忙際做資記本賀流蹲動漏作摩為慰一然種寄投顆資膨行戚為婚，桿首鉆先挪涉宗及給到閘貨甩幣擴轉(zhuǎn)鳳換吳。因裕此練，騾撇亦開植外稼交構(gòu)、影政掏治檢等漲因澤素盤影攝響嶄，縱匯夠率像是叉跨淺國趟資杏本沒流者動熟首譽要責(zé)的濟影經(jīng)響炕因重素影之龜一蹲。抄在往人貢民謙幣他匯做率術(shù)不由斷獻調(diào)團整攪的柔過潤程鹿中蛾以搬及乳人累民患幣鏡匯丘率秤制當度艙改壞革跟不烤斷喝深養(yǎng)化悶的紅背盛景尖下象，疲不枝僅句要鋸考景慮改到析匯酬率委變當動神對瀉自吹身耽國浸民壺經(jīng)開濟椒造困成補的辟影蚊響醫(yī)，翅同衰時址也左要鄰兼壘顧莫到蜜對東其房誠他算國外家祖的緒影儉響墻，泥從涼而志才里能虧維甲護喝各胸國術(shù)經(jīng)同濟撒的伴和誕諧南健疏康御發(fā)升展務(wù)。1縱.吃2效.江2嗚相袋關(guān)撇的記概激念概板念O釘F誰D鋒I裕:中帽國悲對疲外駝直穩(wěn)接而投攀資頌，捉指陪我險國裙企罪業(yè)否、妖團刺體樸在練國競外且以壞及暫港翅澳喊臺搭地內(nèi)區(qū)殼以萄現(xiàn)尺金振、準實聾物診、犁無讓形竊資形產(chǎn)勒等幟方軌式毛進曲行描直攀接兵投蠢資堅，患并揮以羽東城道略國宵企唯業(yè)很的義經(jīng)級營寒管袖理腹權(quán)撇為際核捏心大的升經(jīng)肆濟墾活會動在。匯裁率軍水館平功：是扛一室國佛貨即幣翅兌從換歇另釣一凳國是貨潛幣仿的桂比佩率臨，倆代算表混一釋個膜國月家羊貨嫂幣勒能堂夠沉兌把換柄其拿他準國愛家輝貨誦幣蠻能唉力飾的君變牲化惱。匯挑率啦預(yù)撈期揭：對程未親來盟匯速率牢水硬平蘇的辛預(yù)擦計秋。攝一挺般著而翠言檔，駱匯益率晶具勇有慮均抵值識回蚊復(fù)畝特河征腳，物匯匯率質(zhì)向昨某憲一額方價向莖的教偏港斜秀將臥導(dǎo)胖致瞎微瓣觀集經(jīng)樹濟抄主犁體苦產(chǎn)嗎生拾相嘆反畢方且向包的堵預(yù)臘期妥。匯保率司波襪動邊：匯扒率毫變栗化舅的芝幅豬度比大愉小蓋，捷也沾指頌匯餓率技的邊不際確鑰定膚性俱。方（黎存升在婚匯吹率滑風(fēng)寄險連）研側(cè)究適的膜方趙法1辯.驢4籃.傲1文獻分析理論分析實證分析：在計量方法上，本文實證模型的計量估計采用了動態(tài)面板模型的系統(tǒng)GMM估計采用工具變量法，能對內(nèi)生性問題進行有效控制，并有效克服由于解釋變量可能與被解釋變量之間存在的雙向因果關(guān)系帶來的計量偏誤，而且可以同時控制地區(qū)固定效應(yīng)和年度固定效應(yīng)。貳文哀獻滑綜粒述小啄節(jié)守目壇錄2些.虛1貸國準外宰文兄獻匯橡率睬水肌平課變巴動墊與蓮F莫D駝I匯踢率施波報動完幅胡度耽與姨F盲D痛I匯醒率螺預(yù)矮期屋與黃F瞎D御I2燃.僑2絕國坡內(nèi)漠文欠獻存牌在踢不重確細定辨性狠影環(huán)響存蔬在局負朵面半影即響存市在事正溜面鑄影皆響22雜.仇1持.擱1雜關(guān)足于到匯姑率奔水堪平正變僵動覆與厭F粱D堅I傳臣統(tǒng)衰的殼匯饑率乎理猴論認倒為糞國莫際籍直脅接牌投工資震是灣國責(zé)內(nèi)歐企褲業(yè)述從酸自墓身咬角架度據(jù)出漁發(fā)撕的澤一窗種商戰(zhàn)兩略城考滿慮互，協(xié)在萬資侄本拾市宇場撐完喜全狡的帽情剖況閃下睜，勺匯澡率慢水虹平沉和禾匯去率喂波逝動期將徐不媽會誦對摸國會際偷直斯接甩投歐資絨產(chǎn)缸生惠直齡接聰?shù)拿嬗拜旐懛?餓.柴1姓.直1投關(guān)荷于蛙匯幸率功水閃平明變腔動騰與原F屈D銜I相肯對棄財挺富盈理察論一李般車而含言枯，掃貨版幣詞的塌貶晚值帶或勤低喊估盾往施往丈有尖助用于跑該床國鼓吸凝引嘆更笨多參的井外礙來憤投脹資否，般但傾是狂不司利螺于陸對控外史直魯接拖投州資粉。即線:齒如乒果憑控呆制忽其末他遞各庸種則因星素攪，關(guān)當穴資印本河流舒入暈國煌貨占幣把相眨對姑于值流馳出羊過運貨蠢幣拆貶朗值幣時躬，博由戀于低同舟等打數(shù)嫩量筋的跪外視國拾貨冒幣幻玉在心本析國昨具掃有血更鍋大孟的贈購繪買瞧力猛，踏從蠟而恰會創(chuàng)吸書引羊外打國若投右資司者騙的上進既入褲。魄在賣這蛾種棍情無況悟下落，魔匯圖率駱代零表啄兩四國灣貨蝕幣盯購功買末力森的濱重陳要助變類量攪，謊能梢夠果扮圣演炒到橡重馳新苗分鍛配這兩豆國鴉財襖富許的惱作若用蕉，囑因結(jié)而籃在遲兩味國外資勞本筋流尊入反流硬出殼的拳決宮定探中筋起討到屯非披常妙重袍要慮的性作昂用舉。2清.錦1愈.旱1乓關(guān)檢于隊匯岸率毒水鄰平芒變窯動卵與起F恥D們I相最對幼成元本滅理吧論當竿母傾國京貨籌幣筒相幟對杰于監(jiān)東袍道載國獵貨念幣城出縮慧現(xiàn)錘升舅值蠟時帶，度此滑時打東挖道撒國么資汗產(chǎn)維、岡原下材閑料羽價慮格允以覆及跌名廉義財工炕資材會進表嶄現(xiàn)誓為菜相仙對賺程芬度激的吼降椒低測，盆因董為箱在植這抽種望情欠況展下受，輔相火同苦數(shù)杯量攏的輕母顛國懇貨備幣離將鳳可膠以貼雇萍傭呆更鋪多裳的侄勞典動天力棍和紅購急買嗚更嘗多揉的屆生漿產(chǎn)況資陶料雙，屢從獲而夫能爛夠遷有乳效蓮縮的小躬外飄商怒投礎(chǔ)資造者麻的溪經(jīng)無營四成偶本籃。2過.靈1豈.塔1壺關(guān)挨于辱匯證率邁水非平搶變絕動騙與搜F戴D鞭I預(yù)恭期憶理第論跨社國裕公幣司厲的礎(chǔ)海嫁外扇投久資毛決話策挪取枯決除于芹其魔未窮來孝收購益潤的眼期扶望沃值仔，吐如跪果尤一則國尊貨映幣何預(yù)晉期開升遣值昆，耍則剛對兆該乎國針市費場誓進從行堵直喊接死投爭資泊的忍未遇來購收游益搏的撓期稀望涌值勺就寄會慈越迅高耕，蛋這渣就洋會葡吸滋引姐越恐多陰的緒F絮D場I芒的召流寫入悲，似而賊貨良幣乞貶匙值俯則裙具貝有尼相錄反腳的獲作功用梯。2毒.貫1埋.偽1嘩關(guān)珍于鄉(xiāng)豐匯雪率書水栗平哪變聲動袍與芽F族D購I資尊本姥化芝率東理姓論強多幣凈國憂國帥家鐵資捐本嬌化木率唐要槐高處于傅弱件幣脆國家國貪家患，挎跨蕩國殘公含司簽的廉對雖外叫直刪接抖投照資妄是怖將口從志持希強解幣戴國毅國竊家界流瘡向侵持睡弱幫幣康國楚國渡家叼。陡如幻玉果存跨申國砌投練資殊企鑄業(yè)鉤擁沒有俊相短對鐮堅槍挺尚的驗貨褲幣克，勤則歇可孩在返匯畜率菊上割獲束得愿通蔬貨逐溢焰價網(wǎng)的瓦額部外虧收停益任。2產(chǎn).茫1胳.罩1絨關(guān)折于住匯裕率訊水腫平更變宮動作與旨F屢D畢I需緊求拐理嘆論如閉果濃生肉產(chǎn)揀的榨產(chǎn)幼品沸是揭用攏來排滿要足窮東椅道碼國狹國姑內(nèi)淡對景產(chǎn)將品練的黃需池求臺時此，無東爽道則國隨貨坦幣蹲的怕實艷際嘗貶均值垃會令導(dǎo)箏致尚其配國構(gòu)內(nèi)宅居既民堤相診對有財鼻富篩的消減殺少顧，取居刺民下的世需罵求顫水屆平么和訴消抗費熟能涉力榮相擁應(yīng)腸下韻降懲，蠶以鄉(xiāng)豐母房誠國特貨夜幣壇衡衣量助的尖東襯道焦國億的叢市矮場促規(guī)破模斜隨袖之龍下駱降炎，商因取而懇跨鑄國丑公委司佳不洲得犯不甚調(diào)犬整辰產(chǎn)記品吩價戀格悼，繳從遮而厭使禽跨猴國畫公耽司喚產(chǎn)大品纖銷析售覽受雙到象影潤響陰。杯在話這痛樣萌的漸情賠況枕下慨，鋒東懸道兇國潛貨紫幣煮的擦實席際槐貶富值蓋，館非賽但商沒壺有刻吸慚引古跨喂國搏公內(nèi)司滔增趴加刮對悲東闊道溪國黃的肅投譜資口，決反桌而牢會子降托低補跨特國鵝公材司投的爽投峰資坑熱辮情蜻，秀減桌少割F細D漏I預(yù)的寸流炭入鑄。2貸.雞1呀.匹2咳關(guān)件于桌匯謠率斜波蒼動佩幅到度睜與煉F霜D年I風(fēng)緣瑞險肢規(guī)單避彼理龜論一鍬個患重待要休的萌結(jié)越論堂是絹：心匯吼率顫相環(huán)對框于金平脈均續(xù)匯頂率念水駛平猛變蔽動辨幅乓度私越農(nóng)大晶，百預(yù)舍期螺匯鉗率污水嚷平何的懼不捧確敲定駐性萄越籌大曠。2覆.鈴1腔.習(xí)3關(guān)辦于族匯街率龍預(yù)紐奉期逆與含F(xiàn)慮D興IC常h暈a巷k如r按a得b滲a捎r析t內(nèi)i盲&刷S騙c模h西o黑l逼n爹i叉c毯kU籮d枕o虎m貝k險e墾r德d濾m午o習(xí)n慶g薪k將o隙lG稼o湯r卡g逼&質(zhì)W忌a隔k憐e導(dǎo)l薦i檢nM舟c智C仆u賭l買l未o此c旨h長墳期著內(nèi)能存棄在訪匯燒率途的若均盞值餓回蝴復(fù)本特形征用惕變礎(chǔ)化輝的撒實丙際販匯養(yǎng)率凡度寶量蝕匯遍率現(xiàn)預(yù)柏期再變診量研蟻究憐匯盜率派波雄動鞏對罰美荷國把O徒F挎D電I仆的堤影揀響終，適發(fā)憑現(xiàn)診匯發(fā)率祥及造其踏預(yù)嘩期碎的搖波綱動市對駕美共國演對錦外搏直需接堡投院資竿和址引位進敏對紹外很直屠接批投歷資擴沒戰(zhàn)有拼影烈響怒。匯俱率衫預(yù)勇期符跳合這隨輸機卵漫銹步蒸模竟型不確定性影響比如，萬廣華（2006）發(fā)現(xiàn)：如果一個對外直接投資接受國的貨幣對對外直接投資輸出國貨幣的貶值（升值）大于另一個對外直接投資接受國對對外直接投資輸出國貨幣的貶值（升值）幅度，則流入該國的對外直接投資將會相對上升（下降）。國缺內(nèi)攀文農(nóng)獻賀回上顧負案面內(nèi)影積響比焦如秋，街周布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