第十三章短期財務(wù)計劃

CorporateFinance

Ross

Westerfield

Jaffe8thEdition8thEdition13ChapterThirteen短期財務(wù)計劃本章要點理解現(xiàn)金周期構(gòu)成要素及其重要性理解短期財務(wù)正面性與負(fù)面性掌握現(xiàn)金預(yù)算表的制作理解短期財務(wù)各種選擇方案本章概覽13.1跟蹤現(xiàn)金與凈營運資本13.2以其它要素定義現(xiàn)金13.3經(jīng)營周期與現(xiàn)金周期13.4短期財務(wù)政策的若干方面13.5現(xiàn)金預(yù)算13.6短期融資計劃1汽3見.勻1跟要蹤蜓現(xiàn)鳴金父與未凈事營遇運爬資匠本流成動百資貝產(chǎn)現(xiàn)扣金有泛價涂證統(tǒng)券應(yīng)花收宴賬男款存建貨流連動虎負(fù)稅債應(yīng)筍付草賬鴨款應(yīng)兵付豆工節(jié)資應(yīng)級付煮稅券收資訪產(chǎn)凈負(fù)禽債廢表優(yōu)模潔型公手司欣需瘦要福多福少猜短對期晚現(xiàn)躬金忌流助？凈析營話運資抬本流義動升資由產(chǎn)固濫定刻資面產(chǎn)1辭.有勺形嘩資該產(chǎn)2塞.無馳形魄資券產(chǎn)股歪東到權(quán)雪益流咳動醋負(fù)維債長沙期辯負(fù)憐債1但3切.缺2以時其盛它看要蓋素饑定誘義膜現(xiàn)辜金長喂期獎負(fù)癥債凈營運資本+固定資產(chǎn)=+股東權(quán)益凈營運資本=現(xiàn)金其它流動資產(chǎn)流動負(fù)債–+現(xiàn)金=長期負(fù)債+股東權(quán)益–凈營運資本(除現(xiàn)金)固定資產(chǎn)–以提其禿它畜要監(jiān)素龜定銷義唐現(xiàn)之金現(xiàn)要金潑與譯長切期良負(fù)鵲債階或處股萬東麻權(quán)暗益戰(zhàn)成從正惰比計；釋與粒非炭現(xiàn)稈金儉營質(zhì)運貨資炒本變和貍固魯定裁資個產(chǎn)冷成牲反難比恢?，F(xiàn)擾金貴來冰源食與錄運戶用威遵船循違以鵲上攻邏丑輯砌（逼表2辜6夕-蒼2）現(xiàn)金=長期負(fù)債+股東權(quán)益–凈營運資本(排除現(xiàn)金)固定資產(chǎn)–1壯3附.迫3經(jīng)容營翁周疑期域與散現(xiàn)肯金敲周續(xù)期時膨間應(yīng)累付垮賬惜款加周摟期現(xiàn)金周期經(jīng)席營巨周痰期回級收早現(xiàn)乓金應(yīng)收賬款周期存貨周期銷箭售宋產(chǎn)笨成錦品公圓司遮收約到戚發(fā)偷票支什付健原賊材條料太款訂購到貨采購原材料經(jīng)曬營還周盞期疑與畝現(xiàn)休金立周抹期在誘實客踐瓜當(dāng)他中幻玉，貧存變貨塑周凱期沈、哲應(yīng)胸收邁賬訊款覺周謝期旁和云應(yīng)那付漂賬勁款溜周帆期省可僵以抽分摩別睡以茂多荒少蓋天貴來眠衡宰量六。問催題絕：紡在鉤實窗踐杏中牲，畏如雀何安縮良短辨現(xiàn)沃金中周泊期尾？

現(xiàn)金周期=經(jīng)營周期–應(yīng)付賬款周期例兇子存燒貨:期候初=紀(jì)2災(zāi)0攔0折,償0艱0黎0期妨末=洗3腥0搞0掃,隸0攀0恩0應(yīng)瞧收溉賬泄款:期術(shù)初=銷1叉6揮0通,騾0患0膀0期私末=琴2努0去0罩,選0犁0嬌0應(yīng)且付便賬趁款:期般初=剃7個5懸,膝0黎0穗0期粉末=添1居0雀0雅,均0擱0植0凈灣銷盲售凈額=尚1圖,少1虎5塊0舉,汽0氏0荷0銷貞售踏成轟本=盜8愚2速0踢,航0態(tài)0喉0例候子存棗貨濁周馳期平確均烈存詢貨=耕(槽2歪0稱0閥,告0紋0萬0核+梢3艷0情0丈,猶0生0呈0測)終/任2盤=疊2忍5屆0笛,往0英0睛0存設(shè)貨斧周踏轉(zhuǎn)什率=服8桿2灘0徐,乞0烤0適0派/暮2劑5勒0城,野0幣0擁0債=男3嶄.銜2瀉8次存詢貨礎(chǔ)周遼期=方3憶6會5扭/藍(lán)3士.富2袋8印=惕1散1研1割.乒3天例注子應(yīng)壓收免賬差款原周蹤蝶期平呈均士應(yīng)膊收誦賬算款=清(喚1痕6勒0故,草0殲0吹0羨+細(xì)2往0昂0居,莊0掃0擇0凍)地/肚2呼=雞1利8釋0左,霉0昂0段0平冊均瞞應(yīng)諒收趙賬畫款母周扛轉(zhuǎn)談率=小1韻,章1虜5遲0高,礦0霸0柴0悄/梢1蠟8泳0仔,廊0枝0紋0緒=工6駛.宵3撫9應(yīng)云收圍賬京款眼周仔期=攔3倦6辜5君/露6娘.卷3抖9偏=親5浴7糠.窄1天經(jīng)岡營陜周屢期=朽1拘1猛1濾.躁3獄+呼5核7念.釘1猜=歲1瞇6寨8無.綢4天例請子應(yīng)傭付悼賬釘款嬌周霜期平術(shù)均發(fā)應(yīng)醒付語賬杯款=病(疊7樂5丘,曉0疤0膊0幻玉+軍1犧0餓0戀,槐0境0旅0軋)薄/堪2晝=及8農(nóng)7阻,監(jiān)5痰0準(zhǔn)0應(yīng)柜付紡賬媽款荒周往轉(zhuǎn)雄率=效8瞞2督0至,姿0請0盡0忍/勿8倍7址,服5免0灰0誘=量9蠅.弓3腳7次應(yīng)暈付求賬競款陡周遣期=赴3且6扣5循/泛9巷.統(tǒng)3蒜7勒=她3甲8毀.螺9天現(xiàn)探金榨周翼期=盼1度6城8牙.幸4召–職3辣8趴.叨9塞=奔1勇2浮9豬.劇5天這怪表億明棋公撿司春的嘉短綱期匙融判資掉計卸劃球的居時慢間默長策度維為1完2圓9燥.獵5天渠。如喚果抖公道司溫要棒減臘少拴融薄資右需臘求健，肌則帳必湊須賤注絞意殃應(yīng)火收撤賬滅款鞭周蕩期稱和墻存察貨陪周全期潮，費因問為訪兩蛇者患都找顯樸得旋過匆長綠。1灘3歸.傻4短舉期坐財變務(wù)技政島策陷的秧若林干皂方奇面公捎司債短膠期透財良務(wù)羨政競策秒的慘兩秒個巨構(gòu)收成恭要端素1袋、慰公蝕司肆的慚流醬動返資然產(chǎn)懲規(guī)姥模深：蓄通彼常歷與父總黎收拐入虧比其較撞而獄言信。穩(wěn)尼健眨型墳：您保輸持走流擠動懶資嶄產(chǎn)紛與完總非收餅入狼的尤高安比柏率掩；激牧進(jìn)菌型懶：萬保師持舞流獄動朝資艦產(chǎn)封與霧總株收咸入郊的耕低我比門率墨。2移、映流扭動冊資哭產(chǎn)版的厚融勇資航結(jié)鉆構(gòu)障：粗用爹短菜期咬負(fù)效債疾與濾長息期猶負(fù)蠢債逢的戶比疏例慮衡后量興。穩(wěn)持健污型絹：隔保鉛持晶短振期叔負(fù)數(shù)債柱與右長智期兔負(fù)閘債蟻的目低父比司例令；激揚(yáng)進(jìn)隊型泄：運保溜持姿短算期嫩負(fù)嘴債坡與壞長經(jīng)期扒負(fù)莫債專的味高字比沈例嚴(yán)。公袍司呀在揀流魔動斧資秋產(chǎn)寄上彩的跟投簡資坊規(guī)斷模穩(wěn)堵健淚型待短味期西財怕務(wù)遼政勢策杰包成括丙：持嘆有塔大沸量燦的古現(xiàn)缸金滲余防額罵和第短脅期探證頑券漂；大團(tuán)規(guī)不模賀的算存攝貨寸投梅資偶；放榨寬儀信蜂用勇條緣瑞件你，身從怪而壘持腿有駁高然水瞞平屆的境應(yīng)萌收阿賬弓款災(zāi)。激雅進(jìn)座型音短扎期臟財忙務(wù)眼政胖策熔包獅括窩：保夢持泛低紀(jì)水姿平妖的鞠現(xiàn)織金芒余漂額更，擁不桶投外資滲于喬短鏈期優(yōu)證旋券者；小吳規(guī)泊模驕的賄存鑰貨舌投昏資奧；不竊允混許搜賒邁銷暈，撐沒唇有滿應(yīng)寫收利賬病款擺。置身存制成別本黃與戰(zhàn)短票缺賓成廈本置反存滾成舌本畜（H遍o像l服d行i貍n腹g順C湯o墓s撇t昂O員r臨C曠a賄r混r關(guān)y草i簡n外g住C抗o砌s鳥t）暮企釣業(yè)徒在姑經(jīng)宋營寺過須程抵中債，?？偤啎虺洲D(zhuǎn)有磚大色量蔽的劃貨羅幣毀性葵資誓產(chǎn)召，毒它午們哄不際可遞能禿馬掏上睜用云于宴生留產(chǎn)雪經(jīng)雹營魄，瞇由僅于甩時劉間似的澇經(jīng)刮過旨，君使孕企巷業(yè)腐會票蒙懂受升某帆種陜損俯失劑，帽或魄者逗要霉支穗付臨各吧項座費嘉用膠，花這呀種粉損破耗噸和擾費冊用鄰便患稱倚之位為淹企役業(yè)旋的忠存攝置笨成盈本笨。被如盟企勵業(yè)亡因妨有扔較虧大幼數(shù)付量禮的蛇原摔材已料相存宮貨石，雷因幅為奇不南能隱及察時置投犁入下經(jīng)奪營予過諸程登，桌便達(dá)會寇發(fā)菠生愿存足置謎成辮本楊，雨它送主呀要甩包億括仿存土貨常資吵金沉的船占袍用拜成勻本侄、頭儲影備鴿成蹲本聞、凡材危料山物槍資妥損適耗薯、瞎折護(hù)舊印成拒本棍、兄利座息厚成堡本撫、襪和遮資袋金銀機(jī)遲會舅成搜本慢等關(guān)等訊。四一命般夏講僻，音企續(xù)業(yè)背持把有朵的瘋各疊種然資度產(chǎn)論量分越咬大丟，歸可漆能株發(fā)肆生哥的姻置醬存究成雄本狀則鋒越唱大灶。短瞧缺晚成懇本秀（s研h妄o弓r征t響a貧g開e稠c眠o寄s欺t）余是桿指畫在框現(xiàn)舅金膜持愚有隱量翻不羞足鉤而攻又眾無蜜法桌及服時醉通痰過促有犧價朗證禽券即變?nèi)霈F(xiàn)完加度以巨補(bǔ)略充青而渡給扇企貞業(yè)拌造送成謊的潤損低失旬，傻包裝括船直雹接谷損間失孝和廳間來接辟損壁失頸。置鐵存革成術(shù)本宵與單短矮缺蔽成請本金粱額流藍(lán)動協(xié)資掀產(chǎn)炕數(shù)推量短缺成本置姐存嶼成寺本持憑有晨流黎動坡資茅產(chǎn)日的掛總買成賠本CA*最低點穩(wěn)書健致型壇策渡略金蜓額流橡動鄉(xiāng)豐資揪產(chǎn)嶺數(shù)繞量短缺成本置元存碎成雅本總缸成荒本CA*最低點激疤進(jìn)消型臟策田略總唉成校本金額流動資產(chǎn)數(shù)量短缺成本置存成本CA*最低點可勢供梳選策擇沸的蕉流倚動賓資眉產(chǎn)勤融謹(jǐn)資畝政酷策穩(wěn)車健鑒型采政蟲策脖意苗味遮著谷短甩期巡壽債釋務(wù)盞與裹長反期佳債膚務(wù)落保廊持抓較初低繭的獄比懷例個。激側(cè)進(jìn)撫型字政紡策捆意丈味顯著半短錄期屯債拆務(wù)抄與構(gòu)長矩期小債逐務(wù)慶保臂持千較匯高童的依比妙例投。理宜想謀狀嚷態(tài)譽(yù)中額，娃短莊期辟資藍(lán)產(chǎn)奶可飛以垃用如短溪期簡融糊資垮來疲解甚決傭；頑長會期眨資偽產(chǎn)堂可墳以嶄長超期該融犧資是解晉決碑。在日這們種芽環(huán)摩境降中話，素凈歷營累運乏資辱本麥總沉為鴿零料。1林3狀.金5現(xiàn)禍金揀預(yù)弦算現(xiàn)限金蝦預(yù)挑算作是購短漢期憐賬窩務(wù)鐘的味基儲本推工滿具孔。現(xiàn)件金緩預(yù)滾算板的熊思培路機(jī)很禍簡翼單睡：限把竭現(xiàn)皺金美收錯入確與停支準(zhǔn)出刊的驗估蕉計斑記閱錄啄下豪來廈?，F(xiàn)陣金炊收休入由森銷陪售蜻產(chǎn)雁生暴，諷但況當(dāng)火回頃收庸時嶺需忠要蔬進(jìn)灶行涌測頑算擱?，F(xiàn)嘗金焰支父出應(yīng)傭付織賬拼款末的篩支薯付工骨資，稅賢收場，其頁它錫費譜用資帶本劇性釣支昆出長負(fù)期洽融寸資非計肆劃例肯子P狼e寺t筍T抱r垂e美a值t蜓s女I紛n醋c蔽.是瀉從絨事旦寵之物近醫(yī)溜療鋸的毫公爛司滋，鉤銷賊售榨收抓入慘如批下小：預(yù)喪期旨銷片售(百四萬)一漢季矛度=知5潮0近0革;二倍季免度=筆6眉0站0雪;三粗季賠度=敏6急5遞0竿;四銅季鎖度=途8爛0濫0剃;明協(xié)年勾一微季淘度=六5診5他0應(yīng)卵收魂賬徑款年蝴初肚應(yīng)瘦收饅賬耐款港余隊額=掉2呆5貌0平響均惕應(yīng)走收僑賬述款艇周紫期=噴3廳0天例告子應(yīng)賊付愚賬驗款原成料鼠采簽購=下愚一租季旋度均的5芬0升%年該初沒應(yīng)夢付鬼賬數(shù)款測余飲額=梅1珠2藍(lán)5應(yīng)社付心賬腥款述周那期荒＝4笨5天其策它售費刊用工住資映，逼稅趁收董，廟和受其打它綢費規(guī)用棍為外銷票售難收歇入占的3噸0％利檢息蓄和庸紅蒼利倆支項付云＝5停0第父二敏季伏度鑼預(yù)薦期選的諒重腔大井資錫本房誠性雖支仔出裳＝2仆0夜0初苦始此現(xiàn)深金晌余建額宜＝8析0且化公勾司煉保爹持怠最絕低附的軟現(xiàn)倡金襪余顫額岸＝5扇0。例捉子應(yīng)唐收擺賬且款舅周丈期丈（A槳C仆P）=極3隆0天，（爛次斥月傲回落收掌本表月而的喪應(yīng)塵收素賬而款欲）矛即因有2允/判3銷愁售輩收污入例將拍在徹本機(jī)季揀度倚回下收織，鍬剩桃余幅的1母/割3在險以沸后舅季孤度趴回品收僅。期坐初疲的點應(yīng)篇收苗賬柔款梁余油額2鐵5慚0將峽在佩第暮一淘季倦度棍回川收亮。例悔子Q1Q2Q3Q4期初應(yīng)收賬款余額250167200217銷售收入500600650800現(xiàn)金回收583567633750期末應(yīng)收賬款余額167200217267例待子應(yīng)短付膊賬傭款景周印期貼為4韻5天玩（何一姻季鞭度9幕0天退），那訪么允采鈔購游資鮮金赴將欠有5著0％虎將只在最這賄季后度騎支野付圓，疑另聽外5找0％耗將譽(yù)在儀下膛季確度納支等付垃。期架初珍應(yīng)醋付別賬披款=屠1填2定5例孕子Q1Q2Q3Q4應(yīng)付賬款期初余額275313362338工資，稅收和其它費用150180195240資本性支出200利息與紅利支出50505050總現(xiàn)金支付475743