股價指數期貨概論

第四章股價指數期貨1本章大綱第一節(jié)股價指數第二節(jié)認識股價指數期貨第三節(jié)股價指數期貨的評價第四節(jié)股價指數期貨的應用2股價指數的意義與編制方法意義股價指數(StockIndex)乃是衡量整體股市表現的指標，同時也常被用來作為基金績效評估的比較基準。臺灣發(fā)行量加權股價指數的編製方法由臺灣證交所編制，基期為民國55年全年平均發(fā)行市值方法臺灣加權股價指數Ex1.假設一加權股價指數以甲、乙、丙、丁4種股票為採樣股票，其基期股價分別為30、35、20與80元，發(fā)行股數為3000、2000、6000與5000萬股，而目前該4檔股價則分別為35、40、15與90元，若基期指數為100點，請求目前加權股價指數為何？3股摘價辱指建數竿的隆意渣義軋與模編兆制參方拼法臺扔灣款加轎權諒股減價勞指幟數庭的把基匪值麥調姨整基前期乞調年整損的隱時銅機1潛.變新甩增晝或眨剔緒除息採乘樣棉股扔票天2罩.危有炭償狡增炎資紫發(fā)怕行踩普伐通賢股3霉.帳公穿司踢合嶄併面後隱新宏股粥上達市賽日扁4栗.痰可呆轉捐債浙轉叛換兩的揀債鴉權銅換屢股械證5足.規(guī)可縣轉泄換隔特依別具股慘轉協換濫為爽普美通折股蘭的鑰上澡市發(fā)日歸6映.械其摧他怨因方素＃環(huán)＃登除始權應或麻除佛息南則代無磁須咸調威整飽。E多x探2默.示承體上牽例閣，搶假席設脖丙廁因飛陷衣入腥重積整虜而薯遭鑒剔容除庫，隊另棒加鋸戊交股壞票精為煎成鴿份遙股聯，神若民甲誤、單乙乘、壩丁煤股薄價弦未項變次，句戊窯股輛票苦價戲格自為凳6鍛0扯元棗，律發(fā)據行座股裹數飾為幅4遇0魂0者0撈萬喊股坡，藍則羊基楊期是將惹如冶何刻調榮整蠢，巷且卻變主動僵後匹股羊價登指凡數摟為橡多跌少繼？4股殖價包指杰數龍的窄意悶義覽與奶編紐奉制接方毫法編貫制辯指肚數凈的刺方技法發(fā)翻行搶量檢加睡權臺掩灣繼發(fā)瘡行認量水加在權反股快價京指忌數插、羅S慌&布P五5允0遷0更股佛價姨指憂數窄、劉N甚a國s織d壟a興q傍綜薯合慰指器數逆、富N遺Y云S丹E倦i萌n頂d喘e虎x晃、蔽東賺京獄證似券統交孔易瘋所攻股山價息指游數罩(王T追O左P盛I唉X棕)簡相單泡的鑄算丑術鋸平絹均道釋瓊棄工終業(yè)巧指惜數灑、抗日圈經饒2孝2推5洞指壓數5認根識壟股供價威指唯數席期懂貨歷怨史1跟9閣8改2府年營2憲月堂美頭國拴堪火薩鄰斯懲市伍交幻玉易核所偵價的值攻線躲股榨價咳指頂數旬期異貨1抄9騰8壘2虜年讓4渾月弱芝洞加禿哥警商剖品泳交注易你所內(艙C漢M充E偵)橋S改&齡P碗5罰0隔0蕉股賓價秩指庸數奶期有貨1博9摘8賭2漁年薄5叢月福紐航約曠期申貨吵交宋易膏所圣(鴿N旱Y失F跳E枝)寫N劇Y袋S上E麥綜鋪合翁股疑價套指滿數傭期烘貨1統9勿8雀4剝年關7筆月翁芝登加漢哥仍商剪品參交專易辦所遙(拴C叮M屋E爸)材市既場俘指子數發(fā)(劈燕M躺M歌I扁)察股窩價萍指尊數宋期環(huán)貨比豬較S公G餓X飯（右新陽加伸坡棒交日易備所嫩）稻1勤9帶9駁7瞞/傲1餃/胖9宴M體S瓦C違I求臺側灣暗指移數憐期者貨臺厘灣讓期監(jiān)貨乘交膏易赤所陡(成T腥A乞I絹F拾E捏)再1鍛9像9共8掛/旋7束/雪2神1學臺產指出期堆貨臺誕灣泉期吼貨你交肅易喘所克(務T毛A藍I撥F砌E鍛)企2愛0奏0傲6阿/共3宰/嫌2里7英M碧S廟C沈I膚臺脅灣擠指燈數杰期立貨6表耍4即-供1哨臺著灣定期冠貨飼交號易順所送的權股裝價性指最數彼期暢貨等商謀品臺指期貨(TX)小型臺指期貨(MTX)電子類股指數期貨(TE)金融類股指數期貨(TF)臺灣50指數期貨(T5F)交易所臺灣期貨交易所臺灣期貨交易所臺灣期貨交易所臺灣期貨交易所標的物臺灣加權股價指數臺灣證券交易所電子類股價指數臺灣證券交易所金融保險類股價指數臺灣50指數契約乘數TX：NTD200MTX：NTD50NTD4,000NTD1,000NTD500保證金原始保證金為TX：NTD90,000MTX：NTD23,000維持保證金為TX：NTD69,000MTX：NTD18,000原始保證金為NTD90,000維持保證金為NTD69,000原始保證金為NTD60,000維持保證金為NTD46,000原始保證金為NTD180,000維持保證金為NTD138,0007表混4診-門1呀臺誓灣厲期授貨偏交去易辦所旱的性股帳價縣指初數節(jié)期渾貨蘆商債品恨（崇續(xù)跡）臺灣期貨(TX)小型臺指期貨(MTX)電子類股指數期貨(TE)金融類股指數期貨(TF)臺灣50指數期貨(T5F)最小跳動值TX：1點=NTD200MTX：1點=NTD500.05點=NTD2000.2點=NTD2001點=NTD500漲跌幅限制每日最大漲跌幅限制為前1個營業(yè)日結算價之7％最後交易日各契約的最後交易日為各該契約交割月份第3個星期三，翌日為最後結算日及新契約的開始交易日交割結算現金交割，以最後結算日（即最後交易日之翌日）之現貨指數各成分股，於當日開盤後15分鐘(9:00～9:15)內之平均價計算之指數訂之。平均價係採每筆成交價之成交量加權平均，但當日開盤後15分鐘內仍無交價者，以當日市價升降幅度之基準價替代之契約月份自交易當月起連續(xù)2個月份，另加上3月、6月、9月、12月中3個接續(xù)的季月，總共有5個月份的契約在市場交易8臺朵指淹期禁貨很契盆約蹈的遮內皇容契雨約弄乘咐數股雕價寸指磚數璃契痛約脆價睬值燈＝揀股狐價攀指繩數同價掏格性(就點驕數鑒)丹*網契鑼約平乘垂數E左x兆1襯.始目謹前準大狼盤版指幸數禁為疏7冠8貨8道8盼點過，懼則殿一用口肢臺慈指期期狂貨菜的偶契灘約往價哪值犯為牢多鏟少踏？7矛8靜8椅8日*波2都0鈴0上＝昆1電,立5民7護7鉆,棒6就0盞0激元漲宋跌突幅閱限鐵制E網x浸2襯.姜若仰4霞/嘉2轎5含臺逗指呼期濱貨充的瀉收疏盤往價豈(南結話算艱價勻)粱=榴7嫂5澇0辯0朋點托，親則澆隔州日筐漲琴跌仇停賓價寧各螺為偉多櫻少恭？交認割抱結嬸算E何x溝3陡.蓋假頑設捆1錘/鞋1彩5示為愛最澇後報交鞏易牧日期，萬交舞易摧者遍若釣還誼有住1到口塊該彼契熔約茅多所頭額部鏟位獵未蓬平蜘倉威，轎當怕天釋收金盤檢價盟為貴4繡,性5參0劇0濃點叮，月隔配日房誠最昌後鵲結死算適日速的廳最買後跡結宅算槳價晝?yōu)樯?逮,叔5數5雄0尿點賓，煮則凱該閉交誤易扮者遵還傻有蹦賺嫂或酸賠眉？94拴-晶1勉牛見刀狠小毯試小鵝明漂以秒5蹤蝶0印0粒0中點拒買宿進下1?？诜葱∮懶托_鍋指碧期灣貨胸，略根勁據構表扛4住-緞1：（頁原嶼始圾保斥證薦金惡＝披2歷3哨0柴0降0科元興，墻維冶持浩保普證怨金岸＝胡1宰8枝0冠0盛0兆元篩）1居.蠟應戀繳蠅多康少那原患始戴保套證搞金它？2多.嚴在侵何怖時穴會鐮收柴到急催歪繳斷通針知液書顏？3齡.播若錯其濃持屠有他期掙貨士到芝到峽期進，霜假夜設裹最花後洲交徹易摘日努的磚結刻算盞價未為勉5濫0雕5味0傷點翁，癥最象後即結屈算偽價命為踐4四9旁5扒0剩，辨請潤問詠在呈現桌金溝交搏割赤時尤，滴現瓜金震收纏付熱的問情妨況辭為偵何席？1貴0表腰4俊-胃3灑摩如根占臺調指餐期驚貨客的邀契魂約釘內霞容交易所新加坡衍生性商品交易所(SGX-DT)標的物摩根臺指契約乘數USD100保證金原始保證金：USD1,875維持保證金：USD1,500最小跳動值0.1點＝USD10漲跌幅限制達前1個營業(yè)日結算價的7%時，限定在此範圍內交易15分鐘，之後再放寬為前1個營業(yè)日結算價的10%，若再達10%限制時，仍須10分鐘才將限制放寬為15%，此15%為最大限制。但在最後交易日時，則無漲跌幅限制1辰1表儉4家-賤3爹摩僚根熊臺男指蓄期淚貨湖的丑契稠約在內憂容挺（挖續(xù)拋）最後交易日各契約的最後交易日為各該契約交割月份倒數第2個營業(yè)日交割結算現金交割，以最後交易日當天之現貨指數收盤價為最後結算價契約月份3月、6月、9月、12月，另加上2個最近連續(xù)月份1鳳2股燭價宅指栽數聞期吐貨燦的活損點益揭分揮析注挪意鵲事醫(yī)項以為股疫價音指法數廉期遺貨威的傘漲威跌毫點季數廣乘嗚以獸契鄭約姥乘束數企，禁即窄知球股離價此指梳數降期靈貨胳的延損藏益厲。相萍關申的敵交呼易東費鉗用長與風稅貼負達(臥以旨臺牲指傾期恥貨驢為洽例撒)單親邊盒交筆易藏手吳續(xù)像費進＝炊5汽0準0明元期楊貨智交精易喇稅銹＝散契津約侵價剪值盞的取千猜分丑之慕0策.辰2捎5碌，買倘賣賤雙范方額均悔要厲繳。例訴：獻老類王真以網5賽,扭0舅0湊0拆點銜買泊進超1陷口惱臺必指黃期漫貨男(詢原輛始率保宰證展金爛=紙9滿萬涉元卸)忽，惜隔牧天瞎期出貨講收豎盤墊在歸5釀,頌0棚5沫0器點停，注再批格饞一鄭天單老宿王蛋就藍以移5菊,銷1盈5好0塌點火將割該斤部起平鬧倉碼，埋則易損茶益悔將賤如可何容計秧算王？1畫.顆保點證軟金都帳等戶巧的洞變鄉(xiāng)豐動2狼.豈手繳續(xù)給費凡=逼5軋0尾0墳*臂2音=題1撫0攔0禁03如.唇期告交計稅漸=縮慧(但5描0布0擴0伶點荒+尖5瘋1陰5穿0撓點義)刻*識2咱0涌0承*糖0就.呈2查5安/宣1嫌0木0疼0獄＝卸5諸0飽74鞠.寬淨鳥損溫益固=狀，沫淨役投室資售報訊酬而率地=芽2贈8步,邁4講9哭3茂/私9事0襲,殖0慣0呀0記=窩3調1邊.奸6董6態(tài)%1覽34養(yǎng)-敲2置牛被刀屠小容試小須明湊以墻5濃,瞎0航0綢0啞點址買仙進拿1榆口份小虎型騙臺晃指離期長貨宰(誦原攜始埋保朽證儉金胞=唯2完.鑼3仆萬汗元話，方單澇邊刷手故續(xù)俘費哨＝翼2撈5純0幼元導)扁，損若夢他劇3香天削後鹿就話以擦5夾,資1檔0聞0敲點賄將怕該巨部郵平槍倉錫，紹則匹損懇益逝將址如旋何慈計腎算籍？1趨.社?？葑C俘金蕉帳探戶怨的踏變表動2龜.醒手鈴續(xù)德費握=毛2蘆5遇0綿*值2克=遭5搏0魄03湊.污期迷交碼稅銜=商(磁5禾0扛0駛0縱點采+豬5宰1薄0作0及點鹽)佛*好5謊0弓*搶0邪.也2慚5難/程1谷0做0客0交＝都1糊2圾64蔥.株淨較損秤益鋪=役，5忘.過淨事投救資偉報牙酬痕率夜=炊4船,痰3廳7稱4課/閉2青3末,房誠0灰0憑0聯=音1略9街.屋0私2寇%1滿4股雅價物指雄數晉期蝕貨驕的絲式行企情星解衛(wèi)讀未老平飄倉菊量銷(配O鎮(zhèn)p旁e貫n鑒I煎n據t素e職r像e拼s畜t財)兇係而指較在敘任相何釋時占點蘭，躲某送期千貨湯契遭約廈買儲方正尚附未變賣鉗出陜或帖平愁倉心的宴契畫約澤口扁數撞或古賣決方價尚攜未笛回諒補踩或定平有倉煮的讀契西約值口懸數聾，幫亦座即串在醋市司場碗上泉實肢際順仍慌然坑有遙效價的帥期豪貨全契今約冷數樸量日。E中x乞.拾2戒0軋日刮甲虎向黑乙李買郵了刻1道口鼻期宵貨廊，樂2針1惹日譽丙季又頸向尊乙接買細進殃1器口鋤期雖貨舅，管2撫2并日拼甲飼將卡手倡上暖1期口擴期燈貨安賣狹給差丙墻，拋請眾問亡這束三愿天燥市究場乏上膨總磁未煮平買倉頂量義各斷為饑多繪少齡？榴(妙搭毛配抓時朋間濃圖樣解臺釋抖之貴)在露實燥務酸的繞操瘦作贏上澤，側很蛋多傷投跪資蒙人帽會畜利辱用貌期燭貨幻玉價給格觸的謠漲匯跌正與歸當傲天麻未末平靈倉肆量混的磚變藍化付，恢來滔判坊斷頓未管來糠期綿貨笨行薦情尸的逼走辟勢來。1靜5表陵4似-旅5餐未沈平苦倉劍量程的蚊應購用未平倉量臺指期貨價格意義增加上漲代表新買方積極介入，屬強勢上漲格局，未來期貨價格持續(xù)看漲增加下跌代表新空方進入市場，屬弱勢格局，未來期貨價格持續(xù)看跌減少上漲代表原有的多單已進行平倉，盤勢由強轉弱，未來期貨價格可能反轉而下減少下跌代表原有的空單已進行平倉，盤勢由弱轉強，未來期貨價格可能反轉向上1鴿6股同價楚指表數眠期便貨床的懷應立用規(guī)爆避周股統市厚的蝕風艱險避逐險墻者蹦可弓利名用踢買票/場賣門指自期嘆來繳規(guī)球避冒股池市掠