戰(zhàn)略管理第五章修改

縱向一體化與多角化戰(zhàn)略戰(zhàn)略管理第五章

南開大學(xué)國際企業(yè)管理系王迎軍本章內(nèi)容第一節(jié)縱向一體化第二節(jié)資源外取第三節(jié)多角化戰(zhàn)略第四節(jié)企業(yè)并購與重組第一節(jié)縱向一體化

企業(yè)經(jīng)常面對的戰(zhàn)略抉擇之一，是自己做或者讓別人做（某項活動），換句話說，是選擇縱向一體化，還是資源外取。在這兩種完全相反的選擇后面，隱含的卻是相同的戰(zhàn)略邏輯。本節(jié)將討論：縱向一體化的含義與形式交易成本理論簡介縱向一體化的收益與風(fēng)險成功的縱向一體化案扇例贏：療日摩本貴與絹瑞文士西的蜂手塑表撿業(yè)瑞盜士論手葡表適在蠻起鴨步降階司段副走退的姻是材“習(xí)家翻族婚式賺”懷和姐“雖作糞坊因式宿”面的光道章路泄，莫靠少著俗一房誠絲夢不貸茍昆的械家表傳漂手市藝油，淡零育件蠟制該造齡和棒成足品倉表妙組久裝脹由吳不汪同伍的鞭企究業(yè)游來懶承脖擔(dān)癥。日筐本鴉的轉(zhuǎn)手缺表凱制桿造暢業(yè)輔（迫以歌精災(zāi)工寇集累團姿為考代旱表田）窩在象戰(zhàn)書后烈得理到婆恢村復(fù)會時偏，逗其寸縱魄向棍一柳體政化秩程槳度典就彎超繳過影了火瑞多士鞏企擾業(yè)川。什碗么餃原澤因濁使趨兩垮者襯在獵產(chǎn)踏品偉開瞎發(fā)采速桌度霉上室出您現(xiàn)酬差現(xiàn)距恭？瑞做士癢手賓表級業(yè)綠在恭八芳十舌年今代句以騎后槳的壯重譜組要。一觸、溝縱理向庸一驅(qū)體劉化冰的走含誰義酷與白形踢式概犯念文：膜處擠于疲產(chǎn)串業(yè)坐鏈秤的果某伴個屈環(huán)慣節(jié)湯的且企新業(yè)悉將躲其狹上長游做或膏下瓜游呀環(huán)單節(jié)季納湖入疏自健己跨的鄰經(jīng)恥營絹系令統(tǒng)乎之厘中伶；堵這廉些睜環(huán)裹節(jié)橡本賠身褲也肥可砌以絨由笨其受他家企都業(yè)心經(jīng)惡營約。組聰織唇形希式探：1關(guān).觸某莊個福部捐門2肉.抖分的公局司3辭.子控拼股斗子基公鈴司產(chǎn)農(nóng)權(quán)麗形淡式悅：完械全嘴一濕體陜化圓。此全期資攤或鋤控他股樂。準(zhǔn)晝一胞體糾化豈?；飬⒏焦缮怼？v柿向絲式一分體忌化瞞的太程薪度畢與陜方陷向縱輛向脊一抗體劫化查程常度織：完正全垂一吸體菜化紅；錐盤形手一飾體毫化翼（粘部價分假一蟲體洪化堡）剪。縱管向脈一碰體角化愛方對向輕：向猶前昏一疤體抖化晨（疑與附產(chǎn)爺品斥流貨向克相抖同科）??；向瞎后均一和體瀉化沉（向與事產(chǎn)垃品撒流佩向壯相阿反悟）鞠?？v輕向津一藥體柴化鋤：痕企棕業(yè)在是償市寧場尊的漿替鍬代數(shù)物仗。二泄、烘交迫易利成邁本更理騾論交鋤換黃不召僅我僅效是尼商攪品琴與紅金拌錢瞇，效還石有就許棉多步未晝見畜的首隱熱含遭成褲本驚在攝裡贏面重，鎖過蟻去炎我舅們遭所勝談航的虹成凍本完只啟有夜生盜產(chǎn)團成購本豎(p玩r虎o岡d壓u夏c窗t世c訊o駕s準(zhǔn)t礙)躲，而弦這姜之隙外衰所皇隱呈含同成摧本支－擔(dān)統(tǒng)覺治團成碼本陶(g盒o上v加e叉r禿n道a闖n降c頑e答c筐o辰s躲t礎(chǔ))卻篇很倚少冤去稼考灘慮寨。交弓易潮成調(diào)本責(zé)就軌可富以戀看或作添是艘一秋系飾列單制孝度獸成胖本術(shù)，穩(wěn)包餐括姿信那息瓶成仍本滴、善談胳判蕉成灰本滑、熄擬渣定超和炮實巴施板契穴約脊的摸成猾本欺、水界息定份和鏡控璃制溉產(chǎn)尸權(quán)籠的復(fù)成練本岔、爛監(jiān)桌督粒管擱理和的管成象本峽和勝制遙度俗結(jié)待構(gòu)鋪變在化斜的禁成態(tài)本錫。疼簡督言抓之閃，陰包貼括趕一賤切撲不車直覆接筍發(fā)兩生資在淚物諒質(zhì)妨生負(fù)產(chǎn)逼過燦程摩中慶的嫁成委本拐。經(jīng)針濟波體桿制掀之把發(fā)披展苦，剝在虜於炊使哪交器易唉成攪本戚經(jīng)丙濟擺化易。交螞易炎成頑本輸?shù)谋仡愊樾褪陆伹坝?e顆x惹-翅a齒n嬸t午e默)成源本欣，派舉根例端如椒下誕:匠1浪.叉起別草虛契差約瓣成塞本渠。愚2徒.落協(xié)套議盒成館本策。受3薄.俊保餃證惹、堡保拆險搖成慕本炕。擠4贈.腔訂魚約諷成浩本蠶。碼5溜.者防艷范獎投盜機帆行姓為顫之艦篩幅選巾成洞本啦。暖6眾.統(tǒng)尋朱求秘資奏訊免成唐本抹。析7仿.板將遲交旦易井規(guī)電則暢標(biāo)排準(zhǔn)慰化貢之吼成艇本怖(別如礙工辰程昆招失標(biāo)植)迅。庭8緩.念確檢認(rèn)捎或鋤確伴保還財挨產(chǎn)抗權(quán)訴之輛成索本鞠。事味後候(e覽x逝-日p蘇o擦s尼t(yī)陵)成膛本坊，止舉沒例撓如采下程:泛1妥.好調(diào)登整俊成狡本。座2謙.討各價番還沾價享成味本。記3因.統(tǒng)乘制址結(jié)漲構(gòu)遺之派設(shè)翻立雙與藍(lán)維鵲持梢成值本草(蕩與捧爭攪議尼處乎置辰有字關(guān)騰)奮。夫4黎.扯擔(dān)騾保帝成默本洗(浮用鑄於郵擔(dān)哲保扁承泥諾植之尖履催行婚)及。瓦5訂.世因略投糖機衛(wèi)行規(guī)為浪所皆造西成美之檢道知德沸風(fēng)朋險消成唇本財。掙6擺.門量習(xí)測煉與巡壽監(jiān)斗督帶成反本謹(jǐn)。爪7數(shù).皺補護貼莖中芬介伍人慌、狀仲紐奉裁辯者階成胳本概、勉或炎訴厭訟尼成嗓本后。延8敢.尋爭躲議指處譽置嚼期尸間前所禁發(fā)潤生澆之融腐泥蝕秩、趕延修滯陳成敗本貞。我9墾.質(zhì)認(rèn)療證角成員本花。嶼1勉0共.東獎翠勵趕成蛾本深。沃1晨1添.聯(lián)終駕止克契早約紐奉或怪對漲方巷倒卻閉抖後帳，漫另群行蠻交淘易蓋衍璃生犧之金成聚本傾。交詢易芹成儲本貿(mào)存宅在壘的薦原腔因W盛i組l泊l余i朗a盆m糟s趁o熔n認(rèn)粗為中交遮易勢成岡本螞之嫩存遇在穩(wěn)，卻依爪賴做於量有怕限男理美性文、樹投丑機珍主欲義襖、剝與賄資蒙產(chǎn)伶特堅定奶性纏等渡三朝項漏因?qū)亟铮淙鐦O果豬此燈三瞎項完因蹲素蹤蝶皆榜不遭存蒙在羅，親則易不巾會鐮產(chǎn)村生鎖交總易厲成窄本收。有薪限貼理覽性職-鄭-側(cè)人況非同全飽知吊全擁能敏者投傍機頸主嗎義萍-春-包見廁利乞而厲違持約資透產(chǎn)亂特里定踐性見-辟-毀資迫產(chǎn)舅的捐專肢用色范支圍褲，L氧o奧c謠k市-扶i午n效古應(yīng)在緊貿(mào)呀易熟環(huán)虜境蠅發(fā)代生定一藝些窯不典可予預(yù)蛾見萍的滅變避化驅(qū)時預(yù)，那這蛾些烈因皺素蘿將傍會填引恨起肺大啊量鴉高哄風(fēng)俊險錘、處高乘費斑用嫁的銅爭鐮價錦行嫌為偷。交土易沒的嗓形厲態(tài)刮（麗M涂a豪c烈n罵e兇i洲l枯的圍劃像分領(lǐng)）古盤典模契蠅約構(gòu)法赤-我-膚強蛙調(diào)好法誤規(guī)蔬和視正晨式躺文扛件輩。新劍古提典鎖契劉約背法路-鞭-刺著花重襯統(tǒng)茫制儉機勁制費設(shè)烤計塊與何爭舒議豬處丘置辨效幸益炎，舊如帝中摸介朱人肥、霧仲貿(mào)裁性者筒。診因競為經(jīng)對蛾於奪長既期同性糾且憤不罷確棕定劑性欲高圖之涼交保易貿(mào)，勤無烤法省完詳整庸預(yù)創(chuàng)知充各垂項貓情浸境秘，彩明峰訂削於甜契萬約座，纖因請之絲式必提需仗引蛇用絹統(tǒng)稱制吹機的制恨，千設(shè)些計休於批契浴約歇中廣，槐以蜜便底順繪應(yīng)啞日告後急各沫項腿情澆境兔發(fā)更生灰之龍?zhí)庯柪韨円阑飺?jù)衡，命甚清或喜引漂起輩交鑄易鐘爭賞議涼時詠，命能信順炊利石解猜決柿紛緞爭幻玉。時（競統(tǒng)論制槐機估制掀：筋市因場卻規(guī)衛(wèi)制吳）關(guān)榮系接式誰契似約捉:憂屬味於錦期避限較既秋長脈且既復(fù)屋雜接之茄交天易剃。純其拖重吩點努是婆長給期球性筋隨辟時烘間距與煮情肆境悄變洋異悶而片有挨不刊同熔之妖交分易窮基禿準(zhǔn)叛，果此晨種到契菌約膜方免式扒需竹能峽調(diào)吹適調(diào)此涼項吸變漆異議，貼以謎維采系野最沖初拒交獸易濕初融衷谷，獅或司順免應(yīng)兄調(diào)芽整伴交尤易警條落件夜。搞（英例耳如籃：往技剖術(shù)倘引和進泳）交依易秤形茄態(tài)婚的畫影池響稈因混素交枝易趙頻主率高低弱貢強資端產(chǎn)竟專潮用緣瑞性標(biāo)世準(zhǔn)哲化汁交訴易（盼例扣：停雜樣貨醉店攏）古欠典圾締薯約（奧期旗貨日交鞠易灣）關(guān)或系胳式敢締遮約（雖例寧：刮外浴加皂工沖）新狡古鈔典鼠締續(xù)約（地購雅買終房造產(chǎn)拾）三缺、語縱獲向盈一解體駕化腎的絨戰(zhàn)竹略射收劉益矛與殿戰(zhàn)快略小風(fēng)腳險甘求肅應(yīng)涼繁州希皇村臺版集路團奇公株司語：炸皇紙臺葛人早在移兼滾并剝了浸武察威物市許飲念料蝕廠爸皇么臺免人俘踏測上窮了藍(lán)新呆的布征跨程烈：繡為笑建浩立旅現(xiàn)冤代莫企燈業(yè)堡制原度冊，銅實攜現(xiàn)去資役源仍的稍優(yōu)陰化賭配衡置框和惡組緞合斑，鉗組禿建稻了睛甘壟肅方?jīng)龊兄菁苫什榕_奏集池團牽公市司嗚。歷皇螺臺凱人燈在版兼輩并視了調(diào)武乒威級市麗飲適料咽廠窄、垮紙樂箱初廠廣、就顆緩粒乏飼昏料躍廠啄之慌后堪，碑又晴加兵快屆了錯股跑份寨制絞改朵造傲步筆伐刻；壇還隊建輪起漆了主占彈地脊6填0捆0示多禁畝幟的此葡爭萄座園嗚和級1疾3這7潤0妻多賄畝蜘的躬經(jīng)性濟麻開抵發(fā)玻區(qū)晝，榜借香以健在品區(qū)意內(nèi)喂建揭設(shè)待萬訊頭完養(yǎng)蔬牛丙場擦和盡萬黑頭饅養(yǎng)痰豬間場距；自一萄座呼2濁1恢層墨的為皇啊臺匠大盒廈迷也知已玻在觀武妙威流市起拔時地錘而曠起。戰(zhàn)航略尖收駕益辜-偏避撕免包交肢易糖成某本避紋免烈“屈縱疤向奪市恩場寺失突效陷”縮端短晴技圍術(shù)廉開將發(fā)滲周懸期卻，棉技違術(shù)擋擴澤散旺的難外賴溢屢效謝果逗。防滋衛(wèi)看或慰獲舉取唐市需場再支欣配慚能時力—瞎—夾爭擦價漏力蜂問曬題燦。進事入坊新震領(lǐng)飄域當(dāng)蟲企型業(yè)輸?shù)母偵习粲文净蚯嘞峦赣巫烦黾粳F(xiàn)蒸新見機逆遇茂而呢企癢業(yè)敵又博有累能下力役把瓶握您這鍬項拳機騰遇粗時則，史縱灰向孤擴窯張唇就鍵成材為宜企令業(yè)鐵成病長沿的唐一何種溉方騙式乎。戰(zhàn)界略悉風(fēng)嘗險效蜂率肥偏拖低餃：菌環(huán)強節(jié)皮多肝而蒸失粗去朽了搬專吹業(yè)濁化反的恒效棄率牧。噸“重大變而念全交”籌往閑往述不僵如絮“估小鍋而挺專碌”嘉。難織于撥協(xié)飽調(diào)樹：烏內(nèi)順部掌價洲格性問糾題翅。機叫動乎性賺差甲：質(zhì)企挽業(yè)霜在狹開泊發(fā)洞新程產(chǎn)趕品蠢時宗總塑是儲會步優(yōu)補先易考著慮湯自夏己青擁陳有浪的墨原煎材紫料等生唐產(chǎn)刷能據(jù)力。生染產(chǎn)子失尋衡淘：卵生且產(chǎn)飛能搶力扇不樓均秧衡最使海每吐個案環(huán)染節(jié)阿都瞇要扔銷晨售叔產(chǎn)賠品殃。占提用弱資抓金段：高笛固僚定層成傍本罰和壁資稻金漂需摸求啟；脹退蒙出也障嚷礙漲大駁。管害理暮復(fù)所雜羨：餓需甜要院的宏管窩理禁知患識突增耕加。為皺什茶么懸縱赤向挨一杰體佳化議會飲損莫害撇靈秋活宗性acbABC企與業(yè)當(dāng)六企牽業(yè)壺收估購手了b企臘業(yè)小以醉后盆，擊就刑會名對B市掉場梨形剪成套依牢賴單。四忌、但成池功財?shù)木v源向艇一腔體繳化注論重鳳關(guān)克鍵母環(huán)頃節(jié)勿的墳一仁體糕化注從重果對聞銷溉售壘環(huán)吵節(jié)褲的冠一樸體執(zhí)化廣巡壽泛咐的濟采棟用等準(zhǔn)鄙一撫體詠化應(yīng)說該貴關(guān)屯注指的燥問突題亂，語日霉本朗中出小扣企來業(yè)旺的催“駁再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