權(quán)益產(chǎn)品投資入門培訓(xùn)

權(quán)益產(chǎn)品投資入門

——PE、定增、陽光私募內(nèi)容提要5.總結(jié)4.權(quán)益性產(chǎn)品投資的關(guān)鍵3.陽光私募產(chǎn)品簡述2.定向增發(fā)產(chǎn)品簡述1.PE產(chǎn)品投資簡述2023/7/2521.PE產(chǎn)品投資簡述1.1基本概念及常見誤區(qū)廣義：私募股權(quán)投資指對所有IPO之前及之后企業(yè)進行的股權(quán)獲準(zhǔn)股權(quán)直接投資，包括處于鐘子期、初創(chuàng)期、擴張期、成熟期階段的企業(yè)。狹義：私募股權(quán)僅僅指對具有大量和穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)進行的股權(quán)投資。Private非絕對“私募”Private非只投“私有”Private非只投“股權(quán)”PE也有公募的，如KKR公司2006年4月在阿姆斯特朗通過IPO的方式募集了主要從事Buyout的PE資金。在我國，“私有”及“公有”相對，把PE翻譯成私有權(quán)益，會限制PE，投資的范圍，把國有權(quán)益配排除之外，而目前國企改制正式海外PE和國內(nèi)PE十分青睞的投資方向之一。在成熟市場，“equity”(權(quán)益)不僅包括普通股權(quán)，也包括優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券等類股權(quán)，甚至包括房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)等其他財產(chǎn)權(quán)益。2023/7/2531衰.榴2基夸本課框嬌架管昨理煮人公宗司鉛股縫權(quán)現(xiàn)庸金然投虜資現(xiàn)約金仿投賺資有覽限襯合參伙過人需權(quán)敢益1蔥.跑P廚E產(chǎn)右品坑投陣資輸簡狹述出存資鴨人管侮理侄人投黨資規(guī)標(biāo)媽的公甘司杜養(yǎng)序老改金政額府窄養(yǎng)幕老夕金捐證贈岔基叢金基肥金居會銀衛(wèi)行筆控配股計集價團富叮有盆家搶族捏和校個顏人保素險私公廁司投踐資介銀丈行非調(diào)金旗融恭類傭公彎司其趣他及投擠資侄者有妹限塞合蘇伙閉制賺企講業(yè)獨揚立鉗的童合嫁伙摸制全企栗業(yè)金圓融案機革構(gòu)茄附杏屬艱公禁司其因他播類駕型商管蓄理奶人上雕市禁公扶司盟，來如B齊l鍛a速c護k朗s徐t衛(wèi)o愧n繪e新蕩創(chuàng)格立四、滿有柔前柜景倒企乏業(yè)前詳期后畏期中弄等刊規(guī)鹽模騰公愁司擴案張誼階閘段資播本側(cè)性脅支危出收嚷購改樂變姐資雹本擠結(jié)嚼構(gòu)財填務(wù)暖重梨組財精務(wù)方困史境股界東護結(jié)騰構(gòu)半調(diào)少整股輛東碌退痕休資啊產(chǎn)博剝腎離上前市封公絨司M方B曉O(shè)或L旬B悄O財癥務(wù)旱困蒙境特菊殊梯情毛況現(xiàn)可金監(jiān)噴控咨否詢私慢人權(quán)始益股旱權(quán)2姨0煌2板3孔/黃7穗/竟1知842演0浩2片3佳/時7托/屯1滲81灶.猾P翠E產(chǎn)替品飛投感資公簡城述國藏際宜上P正E基輔金近常真采忍用燃有探限竭合棋伙碧人霉結(jié)犯構(gòu)叫：一壺般任合晨伙荷人鄭出遭資1途%有闊限橡合祥伙盜人戚出害資9隨9炎%管恢理話人常收弟取2儉%的哈年汪管荷理虜費基良金熟的柄資揪本覽利淹得2閱0倦/蝴8檔0分料成救。民分脾成餅前洞常靈有8從-西1牲0稍%的扭優(yōu)距先英受撿益戰(zhàn)返鄙還更投頂資病者滾，那例婚如束黑湖石梯返縮慧還8減%公衡司趁制+信侵托踩制+有沿限順合鵲伙1喘.父3基堵本乓形家式復(fù)組跌成一悲般洗合繭伙購人有摔限熄合竹伙情人投辰資刮組界合基慈金斤管都理爬人P班E基芒金52割0纖2應(yīng)3不/毅7途/臭1久81載.細(xì)P躍E產(chǎn)窮品隔投較資俗簡盞述基金階段一般合伙人（GP）角色基金續(xù)存期有限合伙人（LLP)代表角色其他有限合伙人（LP）角色基金發(fā)起通常負(fù)責(zé)非上市基金有時LLP發(fā)起基金很少涉及基金架構(gòu)設(shè)立/文件制作通常與一位專職有限合伙人共同負(fù)責(zé)通常專職LP參與工作：LLP通常參與投資決策，比如多樣化投資組合和投資限制可能會涉及到一些關(guān)鍵的條款融資通常是負(fù)責(zé)一些專職LP也會參與基金營銷工作很少參與，本階段多數(shù)LP首次看到基金推介資料投資負(fù)責(zé)有時專職LP參與有時參加投資委員會，有時跟隨基金跟隨投資公司治理負(fù)責(zé)基金治理結(jié)構(gòu)專職LP常參與基金的顧問委員會或其他部門，有權(quán)否決權(quán)并有GP預(yù)算的審議權(quán)有時參與基金顧問委員會或其他部門，有權(quán)否決權(quán)并有GP預(yù)算的審議權(quán)監(jiān)控GP向LP提供資訊除了上述角色，所以LP有權(quán)監(jiān)督并確保GP履行相關(guān)協(xié)議除了上述角色，所以LP有權(quán)益監(jiān)督并確保GP履行相關(guān)協(xié)議強制實施GP公布一些比如LP違約的事情LP必須公布有關(guān)問題，比如GP違約和不作為常常追隨LLP的意志1稈.殺3基欣本念形腰式那組掃成61弄.麻P毯E產(chǎn)忘品璃投目資瀉簡貸述2立0君2灶3與/范7江/調(diào)1硬8按便投故資秩階滅段動劃者分凍的P悉E類統(tǒng)型分毒析滑投湊資增擠長蜻型群投目資騎基夫金并壟購/轉(zhuǎn)鞋型杠投陰資友基廟金初虛創(chuàng)袋企喊業(yè)擴男張?zhí)秒A岔段劣企涉業(yè)并鵝購/國巨企幟重病組失亭層誰投莊資/過拾橋I飛D祝G鍵V市C、惠賽倍富風(fēng)、酷紅搜衫唇、T晌D肅F、D永F武J等高蹲盛架、捕摩川根聲、逆鼎庫輝狡、賤華宇平翁、G幣I付C、3黨i等凱代雷敞、買華肥平坡、棚新糕橋蜜、勵摩屈根桌、受高紋盛伸、削晶覆輝癥、C怪C范M潛P等退出1債.腳4康P絮E分庫類71梯.由P決E產(chǎn)屆品吳投州資逃簡腿述1案.襲5咸P走E的因投緒資遷階孝段白及瘡特饒點風(fēng)墳險堡投點資限對遺象—風(fēng)葬險燒企里業(yè)痰，衣發(fā)歸展冒可奴以鑼分涼為尚鐘粉子古期懇，質(zhì)啟野動繼期槍，果發(fā)適展波期巧，羊擴孤張峰期被和從獲撓利犁期后等5個厭階寫段仙。風(fēng)預(yù)險串投流資莊機飽構(gòu)匯通彈常燦根康據(jù)萌企墳業(yè)旬所塌處熊發(fā)蠟展塵階腿段半而絲式采坊取婆不西同畝的依投乓資護策贈略哀，纖并貍通浪過庭分止階淚段術(shù)分蔬步假驟做組爭合睜投偵資循的果方滴式井來懇控疾制誦投彼資撕風(fēng)穗險言。種子期啟動器發(fā)展期擴張器成熟期風(fēng)險企業(yè)狀態(tài)概念,計劃生產(chǎn)運作快速擴張盈利,收獲增速放緩,穩(wěn)健風(fēng)險值極大很高中高一般較低資金用途開發(fā),試產(chǎn)市場營銷擴產(chǎn)促銷規(guī)模效應(yīng)上市并購?fù)顿Y年限7-105-103-51-31-3流動性很低較低中低中等中等預(yù)期年化回報60%+40-60%30-50%25-40%15-30%回報倍數(shù)10-156-124-83-62-42癥0喜0槳6蜘-洲2配0爽1討0禽V研C浴/桂P財E背岡景存中夏國麥企慣業(yè)I辛P核O平榮均圍回紅報催率2閘0晃1烘0年局中弱國鏈企毒業(yè)I胸P恭O各倘資忙本償市綠場平聚均成賬久面削投酒資粉回乎報劍率2付0昨2盛3棉/吉7捕/寸1圾882裝0窄2綱3授/測7旦/白1念8企谷業(yè)痛產(chǎn)業(yè)品涉線財冒務(wù)貢狀肉況客芹戶布結(jié)坐構(gòu)競海爭倚優(yōu)院勢企端業(yè)源經(jīng)甲營躲改失善勸潛企力合燭同重、啟協(xié)仁議或骨有淺負(fù)屯債風(fēng)廚險扛評組估分版析榆投脅資納回胳報退求出坦機撒會嘉尋率找退靈出臭障諒礙租和懶風(fēng)弊險萍評店估退仿出奸時暈間牌和餅方園式管就理儲能絨力管瓜理恐意柴愿梯飲隊嗓建膊設(shè)共防同緩需吐求希、霉利亡益1玻.漸P鑰E產(chǎn)蜂品挑投鉆資博簡押述市撇場拼規(guī)厚模行顯業(yè)驅(qū)增巨長價威格/利清潤摧趨讓勢銷桐售斥渠把道競州爭梁結(jié)病構(gòu)盈剖利績模處式主剪要烘競俘爭閱者前狀物況行槽業(yè)危競抖爭耍結(jié)絕構(gòu)目中標(biāo)貴企我業(yè)管裂理虹團冷隊退振出困機所會1吹.陵6杜P駱E的倚盡祥職扇調(diào)但查91授.梨P君E產(chǎn)您品吃投煉資講簡宇述1灘.射7超蔬額黎收劍益駐背許后通的欄來棗源企異業(yè)縱目乓前格所繡在能的斧位恒置投烘入爹戰(zhàn)己略愁資非金協(xié)肯助疏企急業(yè)露發(fā)且現(xiàn)幅行音業(yè)水的輔發(fā)保展及機慈會讓，途識宮別秘企搞業(yè)悅的濱關(guān)誤鍵掉成尖長爽驅(qū)若動軍因醒素夢。引它入永公蓮司齊治美理留，攔協(xié)房誠助灑規(guī)壞范登化抱公延司送財鈔務(wù)該管他理蠻等紡相燥關(guān)哨制展度利雄用路基命金游的那資運源紹優(yōu)膠勢敘，壯協(xié)繳助青企較業(yè)吐完蜘成寸并忍購赤，龜重段組齊，輸戰(zhàn)桑略長聯(lián)架盟默等組一濾系盼列尺關(guān)眨鍵書運即作協(xié)眠定改企辱業(yè)塑制俘定裝融封資楊計邊劃盈，單使訂得皆企奮業(yè)傳的魂價搜值熟與統(tǒng)資總本貼市限場救的溪趨撲勢瘡相較匹濃配錦。協(xié)培助哄引岡入沫關(guān)癥鍵杜人至才在繁企稀業(yè)米國移家肚化澡擴至張滴策怕略疑中量在稀市墓場禁，頸政咳府安關(guān)奇系卡，心資歇本瀉等憤多立方收面脆提慎供表幫模助盞。企陡業(yè)浸快母速蕉成把長辯后資麻本朋上協(xié)持茅續(xù)絞支詳持連企場業(yè)(可英選)。根鋸據(jù)押企喘業(yè)萬的暴戰(zhàn)在略姜，文協(xié)納助非企附業(yè)所進鄙一爭步立尋玻找共成仙為架（侵保腸持屋）肥行寄業(yè)漁領(lǐng)辯頭春羊勝的杯機猛會更，塊并嗎充除分苦評崖估樂風(fēng)經(jīng)險依，院制務(wù)定藝詳箏細(xì)濁的釋實沿施嫩計犯劃簡。面促向富未謝來隨的衰資費本輝市哨場占的考公酸司漂融固資廢，蠶公受司果治修理升，短法緣瑞律缺，訴財度務(wù)責(zé)，吸稅拘務(wù)滴的科建挎議宇。根免據(jù)飲未私來切的齒投墾資享故白事樹，慎發(fā)侍現(xiàn)身企摸業(yè)煩的病核好心席價迫值察并不協(xié)恩助職制束定琴圍云繞驕核歪心襯價酬值燦的古實蹦施保計歉劃勞。協(xié)罪助梁企吧業(yè)栗完踏成潮改倍制然，找設(shè)剩計鍋改才制款方女案料協(xié)委助警完牌成嗽上造市搭前侮的斑輔帆導(dǎo)喊工局作娛（肅可帖選演）案。在拔企鏡業(yè)筐國恭際他化堪擴半張蟲策筍略骨中券，扣在屈市改場握，料政盾府坑關(guān)懇系搞，奴資遮本涌等緩多職方召面享進首一希步掏提粒供搶幫牌助扣。企擠業(yè)投上倍市內(nèi)（績可含選啦）構(gòu)積建潛上丟市育故堵事?lián)?，著協(xié)誰助碗企粘業(yè)磚決瓦定達上美市輪時綁間梅，燈地兩點松和撈關(guān)會鍵運風(fēng)計險指因溉素面務(wù)向題資遍本竟市承場居的妄價嫌值閥取撓向糖，哀協(xié)閑助蕉企饞業(yè)伐選賀擇長并勞引勢入芹上猴市鹿前勉的跪戰(zhàn)嶺略媽投腫資拿者協(xié)魔助知企拘業(yè)震選鏡擇赴并境決器定稱中后介紛機害構(gòu)協(xié)央助稅企桶業(yè)碗選敞定啄的滾主犬經(jīng)糕銷檢商浪發(fā)絕現(xiàn)滅企困業(yè)規(guī)的蝴亮耍點貧，年制慘定爭發(fā)榴行侍結(jié)刑構(gòu)愁，常促板銷搜計饅劃哀，麥穩(wěn)纖定坑股亞價澆策腎略秧等協(xié)恢助如企榨業(yè)種選泉定突的傍主母承庫銷茶商知控縫制中上銹市含時仇間春表片，貸并須實蹲現(xiàn)小以柔最輛大抹的生杠張桿岸效軟益謀撬衰動技公扔司纏的擠價腹值藥。協(xié)住助摟企玻業(yè)哭建煙立寸投戀資悼人孫關(guān)豆系摧等崗管還理磚職產(chǎn)能捷，址并栽引突入域關(guān)迅鍵找人宅才協(xié)們助育企所業(yè)件與烏資核本腐市抗場惱的分溝葉通槐工伍作協(xié)完助瓣企話業(yè)鼻關(guān)迅注歡資野本賴市戶場督對脊企獲業(yè)趴的寧分穿析選和陶評有價藥進籃一硬步臉完已善徹企離業(yè)往的嗓戰(zhàn)供略鈔與沈管鋸理協(xié)方助責(zé)企陷業(yè)慘完脹成上上鞠市紙后記并圍購凡，扁重插組曾，峽戰(zhàn)芒略憐聯(lián)容盟德等乓的覆關(guān)辱鍵蘆運催作協(xié)音助剩企厚業(yè)失制棉訂會后股續(xù)菠的憤資雕本鎖運炸作鞭計鬼劃企爆業(yè)差上利市切成瓣功惠后企顛業(yè)汗不補同黨成慶長碰階軍段譽，知提炮供塘高哄附榜加壤值膨的荒戰(zhàn)紗略油管塔理精和捎資童本昆運無作騾精執(zhí)準(zhǔn)漂籌碗劃談。2掉0流2飽3廣/贏7醒/疲1牲81堡01吵.幫P鑼E產(chǎn)創(chuàng)品僚投愈資傳簡鑄述1喂.冊8釋P藍E與項銀稠行炎貸洽款怠業(yè)苗務(wù)唯的晉比喊較PE權(quán)益資本高風(fēng)險,高利潤無形資產(chǎn)低流動性長期考核重點：未來無抵押擔(dān)保要求收益渠道：通過管理增值，賺取利潤銀行貸款借貸資本低風(fēng)險,安全保值有形資產(chǎn)高流動性短期考核重點：現(xiàn)狀信用要求或抵押擔(dān)保收益渠道：提供服務(wù)賺取服務(wù)費2傾0羊2疾3挨/刮7脾/謀1乎81艘1內(nèi)遭容寄提廁要5派.總南結(jié)4膊.權(quán)奮益緣瑞性扁產(chǎn)臘品荷投濃資怠的漢關(guān)惠鍵3均.陽泥光卸私猴募胸產(chǎn)番品旨簡秋述2角.定丈向丑增歡發(fā)劇產(chǎn)射品姜簡假述1成.鹽P鑄E產(chǎn)竿品拐投乘資槳簡遵述2匪0亡2特3椒/扒7蘭/傲1腹81冤22辭.濟1基桃本托概葵念2邁.定螺向薯增雀發(fā)濱產(chǎn)束品甜簡期述定愉向弊增貧發(fā)陽的帳概撈念上茂市束公寇司附向鈔符蠶合獵條勇件雪的腎少結(jié)數(shù)隔特邪定止投梢資啊者斯非荒公板開禿發(fā)泛行端股貫份鼠的打行通為毅，疫目胳前醒規(guī)瞧定畢要容求扎發(fā)獨行據(jù)對貍象腹不替超才過1挨0個酒，瞞發(fā)炎行長價熊不治得潮低莊于矛基火準(zhǔn)欲日并前2傳0個膊交毅易嘗日腫市厭價母的9興0盡%，誦發(fā)稻行決股者份1柏2個遮月隙內(nèi)惕（魔大愁股豪東廣認(rèn)引購旦的淚為3縱6個已月丈）串不爽得壇轉(zhuǎn)問讓春。定壞向遞增懲發(fā)雙的軋程則序1旱.董傻事獎會壤決絮議級，殲預(yù)練案揪公導(dǎo)告蜜：爭發(fā)屋行約種價類勤，稅發(fā)親行銷時瓶間縫和欄安詞排金，酷發(fā)鄉(xiāng)豐行諸對昨象慰，械發(fā)確行陷價再格過和司定存向雙方頂式姑等胞，少這杰一傾過曬程是一總般頂是飲保辣密爸的吐，貿(mào)涉獲及遲重邊大垮資逐產(chǎn)達重帥組闊，恨影綿響樹股且價泄波肝動兇的居。樂可友能遇會香停印牌尿：積因捆為割定副價縫基飽準(zhǔn)戚日忽一恨般翅是孩預(yù)床案甩公童告已日誼。覺防鍛止圍股桌價潛波肚動跟：室如迅果紅出咳現(xiàn)滿發(fā)決行障量橋大澇的話情閑況探，室可緊能廉會芹提教前在和歲機劫構(gòu)霧溝前通過：沖投扮行淚一孤般卸會齡提聽前保參蘋與奇預(yù)械案局討須論晚過縫程跑。2紛.股轉(zhuǎn)東應(yīng)大叼會姜通溉過筒日泛：烘董禿事廚會嚴(yán)將斯預(yù)劈燕案疲提壯請攝股洲東選大蒼會煩審買批嘴。3薯.證投監(jiān)品會慰批穗準(zhǔn)合日評：西一泛般瞎在但批巷準(zhǔn)投日臉前藏后摟，團開龍始抓接趟觸局機錄構(gòu)塘投女資厭者紅。名證塘監(jiān)說會舒會從給款出杠不達通恨過慰，曉有錄條細(xì)件裕通泡過煮和鄰無吵條茂件餐通艱過深，剛最陰后土以移拿螺到豈證擔(dān)監(jiān)櫻會帖批砍文慨為棉主警。毒拿檔到面審撇批香后坑六兄個字月已內(nèi)壯組斜織剖發(fā)偵行恨。4掃.增業(yè)發(fā)乎發(fā)反行茫：荒發(fā)界行鍬價棄證株監(jiān)輔會休要謹(jǐn)求包采坡取孩競談價還模筑式誦。2獲0丘2六3擊/始7捏/凳1裕81團32若.掃2收差益省曲坑線啄概逃覽2仔.定郊向許增咳發(fā)斷產(chǎn)當(dāng)品蒸簡爪述相小對敘于鬼大睡盤厚來愉說深，剩定撲向劣增勢發(fā)主指拳數(shù)額遠(yuǎn)返遠(yuǎn)滅跑巨贏劫；綠也鼻可班以盡說趴剔兄除緒系地統(tǒng)箱性壞因鐵素童后舟，尤超伯額況收勸益宿是新廣坦泛夫存溪在廟的鳳，衡也胞就瀉是算說口項怠目源的哨質(zhì)李地驢是備顯蟻著色偏剩好巨的誕。2辦0坐2宴3廚/盛7劍/閣1慌81癢42霞.晌2收般益關(guān)曲洪線粗概移覽2熱.定讓向悠增民發(fā)揪產(chǎn)者品塘簡予述定恰向日增塞發(fā)鍋投誦資A且L程P腦H嫩A長定期齊存奔在自2尸0肯0胃6年水以牌來搜，2保6辮5只悅定鍵向壺增吉發(fā)張項煎目掠平遞均寨超夏越利滬綁深3監(jiān)0培0指搬數(shù)4店5出.凍4皮2姐%。定煩向旗增欺發(fā)塑的A繩L瀉P豈H恨A在及市愿場引下趨跌蘿中壺提榨供冰了耍安牲全展墊嗚資捉，鬧在墨市冠場愧上索漲狗時啦提婦供勿了淚放導(dǎo)大釣器煎作慢用理。研矩究隱結(jié)茂果翠表優(yōu)明里，需可混設(shè)張計錘多自種惜定卸向笛增北發(fā)存對耍沖芝產(chǎn)墳品醫(yī)。2賓0旬0皮6年賭以油來副定強向譯增蔽發(fā)觸項足目脫收扁益2冒0繼2遞3強/虹7絡(luò)/描1史81型52呆.刻3定放向馬增帶發(fā)咽的稿優(yōu)雖略盟勢爐及居超爪額他收單益等來漏源2賺.定座向箏增遙發(fā)帝產(chǎn)減品渴簡練述超辭額冊收距益喚相哄當(dāng)浩于摘是初流傻行紹性息不弓足雄的晨補棵償隨水著魄參走與詢?nèi)送霐?shù)焦的室增宮多廳，哥折淚價桿優(yōu)更勢劍會格逐吧漸夠減怒小劣勢：流動性不足，鎖定期為一年4,市場熱點3,折扣率的普遍存在2,項目論證,層層審批1,績優(yōu),成長性（盈利,估值）定向增發(fā)優(yōu)劣勢2禮0源2委3餐/襲7抗/受1僵81庭62爸.吧4定遠(yuǎn)向盯增社發(fā)辭市碑場抖不頓是玻神味話米市觀場2中.定糕向庫增壘發(fā)督產(chǎn)弱品儲簡案述代碼名稱發(fā)行日期增發(fā)價格折扣率解禁日期上市日價格（點后復(fù)權(quán)）增發(fā)市場漲幅600150.SH中國船舶2006-8-2914.529.03%2007-9-3206.011320.79%000667.SZ名流置業(yè)2006-9-304.620.69%2007-10-1830.83570.22%600030.SH中信證券2006-6-279.2937.82%2007-6-2757.64520.45%002018.SZ華星化工2007-1-158.332.79%2008-1-1548.26481.46%000878.SZ云南銅業(yè)2007-3-19.541.79%2008-3-552.61453.80%600141.SH興發(fā)集團2007-2-25.4932.05%2008-2-430.16449.32%000568.SZ瀘州老窖2006-11-1012.2235.68%2007-12-1064.46427.50%000690.SZ寶新能源2006-12-149.533.98%2008-1-248.82413.89%000897.SZ津濱發(fā)展2006-8-233.4827.95%2007-8-2817.56404.70%600439.SH瑞貝卡2006-11-289.934.09%2007-12-649.63401.31%600246.SH萬通地產(chǎn)2007-9-193021.07%2008-9-1910.50-65.01%600082.SH海泰發(fā)展2007-9-26166.87%2008-9-265.51-65.55%600736.SH蘇州高新2007-10-2316.1-2.55%2008-10-235.33-66.86%2咽0狠2憤3育/雨7宏/左1嘩81扎72早.蛾4定凍向工增派發(fā)稅市宵場禍不鎖是伴神鉆話炸市呈場2破.定吉向元增撫發(fā)絲式產(chǎn)秘品倚簡佛述代碼名稱發(fā)行日期增發(fā)價格折扣率解禁日期上市日價格（點后復(fù)權(quán)）增發(fā)市場漲幅600482.SH風(fēng)帆股份2007-10-173626.78%2008-10-229.96-72.34%000043.SZ中航地產(chǎn)2007-9-192415.31%2008-9-2586.59-72.56%600337.SH美克股份2007-10-2421.56.11%2008-10-245.81-72.98%601919.SH中國遠(yuǎn)洋2007-12-273031.00%2008-12-298.02-73.27%001696.SZ宗申動力2007-9-281917.53%2008-10-174.75-74.99%000829.SZ天音控股2007-8-929.920.48%2008-8-186.48-78.33%600432.SH吉恩鎳業(yè)2007-10-308828.78%2008-10-3017.06-80.61%風(fēng)根險口提屠示個愁股診風(fēng)畫險流劣動掘性談缺劫乏鎖谷定皺過贏程啊的夢波封動突性2戶0遣2藝3蛋/差7撒/膝1稱81旦82呆.盟4定側(cè)向育增膽發(fā)畏產(chǎn)佩品叨的衫主珍流侮類姿型算和瓣投劉資絡(luò)時拼點2球.定喪向靈增知發(fā)炎產(chǎn)扒品青簡夫述指停數(shù)與型項格目脫型V時S投到資恒時費點從：較利好勸的腥投猜資訪時景點如：對僅時梯點誕同氏樣交依漆賴踐，青但陵是萍不蠶如吹對鉆項宏目照型隸的彩依戒賴藏嚴(yán)醬重對忽沖壁型振產(chǎn)糠品航對秒時昨間飼點念依堵賴剛不許高胳，豈單拋純宿依產(chǎn)靠講超銷額箏收率益叛，跌凈放值壤將格會鏟穩(wěn)科定異的泉多宵，牧但被收掌益胖也贊可筍能胳會儉被貨消炊減市部場舉估剖值紫相擠對席低柱點柴時宏犧觀聰經(jīng)排濟饒弱獎勢據(jù)時根菊據(jù)誓經(jīng)求濟渴周翻期本理盒論耕和梳股此票川市翁場清的但預(yù)倍期績理帖論日，唇在鎮(zhèn)股序市膜低播點暑募課集型產(chǎn)收品獻時標(biāo)，臘進泛入北成扭本鋪最遠(yuǎn)低慣：使一茫年借后罩市踩場鞋解焦禁退正流好張遇吳上棒經(jīng)默濟觸復(fù)摟蘇隔而野帶仆動傘的繩小艘牛持市企行勇情睛。但易最雪佳群募拜集后點瞇時誕的盼市腰場排清葡淡孔，湯募山集侄難蟲度喊大輝。2蘋0削2斯3階/矩7高/瀉1諷81丸9內(nèi)攪容嗽提帽要5偉.總拾結(jié)4線.權(quán)戒益肢性呀產(chǎn)栗品森投緣瑞資蝕的鮮關(guān)袍鍵3辮.陽垃光奸私嘴募鼓產(chǎn)梅品渡簡德述2城.定洪向墨增介發(fā)毯產(chǎn)尿品革簡真述1售.舅P涼E產(chǎn)杠品黃投灑資臺簡節(jié)述2抄0失2渣3銹/抱7嗽/涌1興82穗03劑.陽正光矮私嫌募淹產(chǎn)耳品酒簡雁述3爭.暑1陽株光尚私疑募伶產(chǎn)得品度簡言介基膚本循概拾念鄙：肢以灣非嘴公盲開顯方歷式吉向跳特泛定盟投腳資兩者榨募招集舊基彩金蹈資是金好并膨以他證答券蟲為蕉投羅資續(xù)對誕象片的孫證洽券飼投吳資塵基雖金誤，承其梁方吉式喉基到本碼有物兩眼種盈：是冒基析于開簽潛訂帶信足托揪委童托辦投樹資穴合鹽同睬的蒸契妖約銅型經(jīng)集濟合丈投碑資誕基清金喂；是詢基可于蟲共控同獵出測資饑入笨股扇成冤立害公相司開型阿集辱合臣投筒資骨基析金垂；簡備單倚來折說升，不就廟是渠自市己州炒務(wù)股濤水遲平耳不糾高艙，吩找鑄人筍替他你勢炒激股…秀…組腿織孫形蕉式信夾托充制晝？有漲限安合堡伙略型預(yù)？專桶戶貨型都？信泊托立公施司受復(fù)托周人投忙資容者信斯托雷資豪金銀園行托紛管裁人證詢?nèi)瘍€公揪司經(jīng)唉紀(jì)準(zhǔn)商私抵募貢公怕司投胡資葉顧缸問2撿0柏2失3真/陷7嚷/桿1佩82帆13示.陽耀光彩私代募撲產(chǎn)饅品攤簡織述3哥.宜2陽蕩光手私桌募尼的女發(fā)償展帥歷笑程萌芽黑暗無邊陽光化改造高速發(fā)展理財時代專曬業(yè)搬、圍私拖有眠、夢綜像合占資溝產(chǎn)朋管物理臉公督司專展業(yè)綁與里激填勵1刺9仰9賤3匪-肚1興9未9凡5萌梅芽創(chuàng)階脆段國覽內(nèi)淡的紡證駝券液市閥場更處膠于爺起忌步賭階補段計，愚券趁商婚為撲了烏拉詳攏蛙大閑客匆戶倦逐羞步鞭形搖成窄了發(fā)不騰規(guī)轟范古的概信蟲托曬關(guān)獄系袖。1粥9宿9母6間-膠2欲0固0營3劉.間7形調(diào)成沃階引段嗓（砌黑困暗弱階涂段后）本想質(zhì)磁上副屬圣于稱地綠下團私雞募蜓（備上后市稼公撓司張將策募梨集午來年的脊限餐制伴資輛金總委地托蹦承疼銷獅商辣投賤資社，育咨橡詢指公盒司迅，囑顧斑問存公以司躲營王運薄而召生豪，挑總岔規(guī)霉模申超現(xiàn)萬礦億健，沖但2及0捉0踐1年A股此的戴慢涂慢某熊蹄市擠導(dǎo)欄致仿地悼下暴私尖募旁問廉題宗眾咸多塔。2某0屈0屬3知.姓8鼻-路2愛0團0駛7暗.筍6陽嘴光剪私襖募鑒時健代2平0冶0料3年8月英“淋云滔南倚信代托肝中搬國臣龍樸集押合旗計睜劃壘”弦國忘內(nèi)頃第聰一校支扶陽錢光貿(mào)私奇募順，踩云爐南拖模監(jiān)式站的詠第貓一吸只擦：2淹0暈0刻4年2月2靈0日郵，董“鑰深面國貝投~赤權(quán)子鍛之南心遺集幻玉合政資爽金晶信業(yè)托唇”姥深藥國泉投熊模降式刺的椒第河一蔬支滿產(chǎn)樂品2奧0換2禍3鏟/鞏7辰/該1蔑82與23按.陽組光果私蹄募機產(chǎn)帥品亂簡目述3竿.它3陽母光注私狐募踩的奴風(fēng)隙格娘與賓投擴資跨策辛略買某入乘持們有個重股吳深曬入行黑業(yè)啞研佳究宏按觀枝經(jīng)葉濟揭我示鑰行脫業(yè)棚景弄氣焰格抖局研柴判猾宏傍觀膀政葡策射走祝向預(yù)小測享宏摸觀剛經(jīng)緩濟曬走啦勢激鵝進雹型中鍛性穩(wěn)芹健叛型自邊左厲而擾右有選暑股自擺上重而傭下趨部勢鉤波趣段字交籃易喘性流動性2搜0昨2拖3懷/毅7鎖/觀1蜓82振33覆.陽糾光嫩私骨募射產(chǎn)嗓品取簡迅述3患.宴4陽揪光仔私績募貞：鹿投爐資恒的孟關(guān)噸鍵撒在稅于硬風(fēng)塑險艙控乎制目標(biāo)指數(shù)的階段性收益率2008.01-2008.10“大熊市階段”2008.11-2009.10“反彈”階段2009.11-2011.06“寬幅震蕩”階段2008.01-2011.06累計收益三大競爭產(chǎn)品對比股票型公募基金指數(shù)-56.53%79.65%-1.82%-23.32%股票型券商集合理財指數(shù)-48.41%65.71%2.9%-12.03%陽光私募基金指數(shù)-31.20%44.30%4.20%3.45%四大市場指數(shù)對比滬深300指數(shù)-69.29%105.18%-10.35%43.52%上證指數(shù)-66.50%69.84%-7.81%47.54%深證成數(shù)-67.07%110.60%-1.51%-31.70%中小板指數(shù)-65.63%139.10%33.52%9.72%2青0液2剝3誰/猜7汪/炸1武82闊43款.陽豎光狀私憂募恢產(chǎn)請品懷簡滑述各丸類特型穗理怖財玻產(chǎn)悼品單的戶匯雨總膨?qū)n比可預(yù)期年化收益率風(fēng)險性流動性主流期限標(biāo)的配置地位房地產(chǎn)信托8-13%中中低1.5-3年房地產(chǎn)企業(yè)中短期配置礦業(yè)類信托8-13%中中低1.5-3年涉礦類企業(yè)中短期配置陽光私募10-30%高中等有封閉期多為6個月證券市場中長期配置券商集合理財次于陽光私募優(yōu)于基準(zhǔn)指數(shù)高中等有封閉期三個月半年不等股票,債券,基金中長期配置股票,混合型公募基金次于陽光私募優(yōu)于基準(zhǔn)指數(shù)高高開放式基金無封閉期股票,債券,基金中長期配置銀行理財產(chǎn)品2-6%低高14-180日金融市場,債券,信貸為主短期配置債券型基金3-10%低高開放式基金無封閉期債券,票據(jù)產(chǎn)品豐富,短,中,長期均有PE基金10-30%高低3+2,5+2等創(chuàng)投企業(yè)潛力公司長期配置藝術(shù)品8-20%高低不同投資途徑的期限不同書畫,油畫,陶瓷,青銅,雜項等信托類中短期配置,其余可長配2姿0狹2案3濱/漿7撞/遇1糠82鉛5內(nèi)繡容北提撞要5灰.總折結(jié)4探.權(quán)沉益如性念產(chǎn)導(dǎo)品它投悲資痰的捆關(guān)獄鍵3錢.陽挖光軋私覽募無產(chǎn)弊品致簡笨述2霞.定高向即增滴發(fā)臥產(chǎn)雀品媽簡典述1怒.儀P疼E產(chǎn)輸品求投渠資率簡剃述2亂0爺2這3逃/肢7吧/打1圈82猴64原.權(quán)之益鎖性奇產(chǎn)伐品用投兆資足的鑰關(guān)誦鍵4蹲.來1基螞本揪投檔資健思傘想論泰成斷敗痕，人真生慚豪允邁磚！投夫資弓市膝場溪，沒評人澤允趟許你壩從娘頭滿再逗來??！1態(tài).選魚時—竊—識錦時悄務(wù)立者尚為愛俊務(wù)杰碌。宏棄觀紐奉經(jīng)剛濟祥分政析夸，耳逆獅勢偽而壩為藍，良選出擇診市拌場磚低骨估男估砍值稀偏狗低閣，燥經(jīng)國濟拔復(fù)猛蘇怪前婚期海大翠舉日進沙入狐，磁經(jīng)月濟嗎高毫潮臂時寬退墳出盾。配（啦別污人倉瘋虹狂蠶時案我混冷喘靜發(fā)，臭別廢人兼哭略爹彈時擁我暑殺虎入累）2裂.選喂股滑（余項確目松）—再—護棕城學(xué)河刻和柄成孝長弟理綠論閘。技蔬術(shù)禍核弱心造，化市臥場欲偏杜好拋，貧進賣入蘆壁捕壘丹（緣瑞蘋狗果罪，克萬秋科某）鏡新苦興連產(chǎn)戰(zhàn)業(yè)V象S主室導(dǎo)窗產(chǎn)荷業(yè)V見S夕薯陽虜產(chǎn)胡業(yè)收，拜發(fā)汽展此潛遠(yuǎn)力>現(xiàn)襲有悠盈艦利興，P社B污,啟P帥E和P升E鎖G沈.3竄.風(fēng)昏險肉與架流海動純性爪管讓理店。金腸融慰行蒜業(yè)倘的捏根叫本版理顆念致。江即族使詞是鮮神誕仙夾，屯也趁不凍會洋永喜遠(yuǎn)宜戰(zhàn)姜勝迅市季場尋，掌投閣資揉市核場暮靠冷的電是斷鐵鈴律扣和妄大桶數(shù)水定盜律蝴。癢保盼持乘一虛定產(chǎn)的踏流開動吉性膜以理應(yīng)壤對春突篇發(fā)歪危叼機漸。2織0嬸2示3室/飯7景/蠟1娃82塘74麻.權(quán)此益抹性戒產(chǎn)美品若投絮資唇的膠關(guān)固鍵4滴.餃2簡繭單杰的度投餓資美環(huán)枝境引判梢斷資霜金川價奏格菠低含估（易低掠利障率端）資兄金滴要估素垃價溫格悔低滿估（翻低寸土騾地窮、泛能降源賓價計格笛等艘）勞棗動脹要何素啟價滑格佛低擁估（顯低姥工遺資保）投撞資擾回瞇報款率垮偏狼高投種資震增津長抹過棍度產(chǎn)痰能他擴終大投銷資恰增慌長佛過血度投略資教增雙長邀過享度投雕資診增花長斥過呆度投掙資徒增向長輝過岸度投堡資距增趕長善過森度投樓資晴增方長憐過讓度流金動達性擠過纏剩被霉動銜升倒值國慰內(nèi)叨消顏費飽不霞足要電素喜價榮格欠低議估堪與磁投挽資哭過腸度懇、漏資偽產(chǎn)綁價潑格踏上壟漲主微動烏升狹值釣，掃遏規(guī)制代順賭差2以0橡2尺3央/摔7顯/區(qū)1究82申84缺.權(quán)遍益幻玉性饒產(chǎn)矮品鄭投抵資猛的刑關(guān)猛鍵4盯.謠2簡做單租的郊投帝資花環(huán)較境繭判阻斷增長指標(biāo)1.GDP指標(biāo)投資指標(biāo)消費值班出口值班2.工業(yè)活動指標(biāo)工業(yè)增加值采購經(jīng)理指數(shù)3.物價指標(biāo)CPI（消費者物價指數(shù)）PPI（生產(chǎn)者價格指數(shù)）GPD縮減指數(shù)1.貨幣政策公開市場操作再貼現(xiàn)、再貸款法定準(zhǔn)備金率利率匯率信貸/窗口指導(dǎo)2.財政政策投資政策稅收政策政胳策側(cè)指漂標(biāo)2伴0飲2暈3霜/酒7過/震1睡82溜94察.權(quán)鼓益然性磨產(chǎn)嬌品嘴投兇資叨的裙關(guān)覽鍵4卵.澆2簡族單核的案投芝資恐環(huán)軟境匆判屑斷2住0辨2具3車/野7扎/這1烘83變0投紙資消毀費出循口物秩價先勺行喪指飽標(biāo)蜘：信蹦貸省增丈速芹，蒙貨縮慧幣鼻量辟，壟新爆開幼工船項杯目畜，意政酬府奇性妖投要資醉。關(guān)琴注琴指佛標(biāo)災(zāi)：固河定異資捕產(chǎn)匪投公資植增唯速裕，啦房仔地伏產(chǎn)去投牲資瓜增部速叨，熊投吼資害項插目夸隸失屬投結(jié)沖構(gòu)哈化份，誼資虹金怕來燭源斤變唯動哈，靠分租行副業(yè)亦投燃資做增澡速娃結(jié)革構(gòu)蛇變竄化匆等工。中酒國敞特?zé)空\：政寇治村周捎期損，嘴政摩治餃性園投漂資忙。先嫌行賢指擴標(biāo)?。篛壘E掃C益D領(lǐng)錦先舉指矛數(shù)悄等葬經(jīng)幟濟復(fù)領(lǐng)武先堵指釋標(biāo)切，P嫩M鍬I新躺出凝口慰訂史單州，餃加枯工肯貿(mào)首易懷進誘口酬增續(xù)速訓(xùn)國考外睡消雅費企者伯信速心/零閃售遵增疏速蠢，寫出僚口插退畫稅泥變餓動芝，揀國嗽外脅房唇屋娃銷噴售著等帶。關(guān)材注刑指美標(biāo)倡：出拼口斜同驅(qū)比駱，役環(huán)怠比晌增天速齒，蓬出油口彩結(jié)舒構(gòu)您，胞關(guān)魂注榴電滅機煤產(chǎn)報品貼，押出趴口鞠國街別穩(wěn)增好速扭比厲較根。中剩國押特液色訊：人受民裂幣炒匯休率甚等批。先較行脫指脆標(biāo)艙：就凱業(yè)訓(xùn)，揀居品民死收禍入連與茶財?shù)歉涣糠e共累烈，或消雙費組者役信糠心逼等示。關(guān)史注艱目按標(biāo)莖：社踢會隙消乳費沿品吩零歇售敞總藏額若，儀產(chǎn)貪品固類若別為，民分份地鍬區(qū)頂增岸速廉變你動榴，志關(guān)品注闖可怕選掉消帖費地品敏：倡汽慢車巧，彼建劫材嗚等戶。中炒國滔特根色攝：各務(wù)地考消燥費至率債差橡距神，閑消融費由結(jié)笨構(gòu)佳變揪遷玻，重社苦會左保威障患的矮完翅善墊過撈程畜等來。先宰行鍬指心標(biāo)游：貨栽幣谷信壯貸鞠增捆速途，霜總性需督求泄變石動年，P陸M齒I庫仔存尾，C野P蚊I和C宿R濕B等國大法宗少商盒品蔽領(lǐng)紛先褲指單數(shù)暑，守原好油蔬價腦格燭，握進景口擱價纏格弓指拴數(shù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