企業(yè)融資與上市課件

企業(yè)融資與上市2013年4月企業(yè)融資與上市2013年4月1課程目錄中小企業(yè)不能再錯(cuò)失良機(jī)資本市場運(yùn)營機(jī)制將加速企業(yè)被迫轉(zhuǎn)型企業(yè)全新融資模式投資機(jī)構(gòu)追棒的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)對接資本的戰(zhàn)略步驟課程目錄中小企業(yè)不能再錯(cuò)失良機(jī)2一、中小企業(yè)不能再錯(cuò)失良機(jī)一、中小企業(yè)不能再錯(cuò)失良機(jī)3核心要點(diǎn)資本市場空前開放傳統(tǒng)經(jīng)營方式遇到重大挑戰(zhàn)融資“國民待遇”時(shí)代不會融資等于不會發(fā)展核心要點(diǎn)資本市場空前開放41、資本市場空前開放2004年“國九條”的戰(zhàn)略性決策2012年全國金融會議精神2012年8月23日《指導(dǎo)意見》2012年9月《業(yè)務(wù)規(guī)范》2012年12月28日《財(cái)務(wù)大檢查》2013年1月16日中國中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開始運(yùn)行1、資本市場空前開放2004年“國九條”的戰(zhàn)略性決策5怎么理解空前開放？怎么理解空前開放？6多層次資本市場終于打通了第一板塊主板：上海交易所A股；深圳交易所A股和中小板第二板塊第三板塊第四板塊第五板塊創(chuàng)業(yè)板：深圳交易所創(chuàng)業(yè)板

新三板：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)新四板：上海（保、天）、天津、重慶、浙江等

股權(quán)投資：AN（天使）VC（風(fēng)險(xiǎn)）PE（私募）多層次資本市場終于打通了第一板塊主板：上海交易所A股；深圳交72.傳統(tǒng)經(jīng)營理念遇到重大挑戰(zhàn)2.傳統(tǒng)經(jīng)營理念遇到重大挑戰(zhàn)83.融資的“國民待遇”時(shí)代1.中小企業(yè)天然的脆弱性不可否認(rèn)。2.大企業(yè)是靠體量小企業(yè)是靠優(yōu)秀。3.中小企業(yè)通過場外交易市場也可以實(shí)現(xiàn)低成本融資。4.大企業(yè)是小企業(yè)發(fā)展起來的，小企業(yè)只有優(yōu)秀才能聚合低成本資源。5.融資平臺與融資低成本將促進(jìn)更多的中小企業(yè)走向優(yōu)秀和卓越。3.融資的“國民待遇”時(shí)代94.不會融資等于不會發(fā)展企業(yè)在發(fā)展過程中的資金瓶頸什么時(shí)點(diǎn)上融資如何融資融資投向融資成本的消化融資項(xiàng)目的成敗4.不會融資等于不會發(fā)展企業(yè)在發(fā)展過程中的資金瓶頸10二、資本市場運(yùn)營機(jī)制將加速企業(yè)被迫轉(zhuǎn)型二、資本市場運(yùn)營機(jī)制將加速企業(yè)被迫轉(zhuǎn)型11核心要點(diǎn)企業(yè)為什么要選擇上市？競爭的焦點(diǎn)正在轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)集中度與并購重組資本市場與融資平臺核心要點(diǎn)企業(yè)為什么要選擇上市？121、資本的力量1、資本的力量13產(chǎn)品（服務(wù)）經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營資本經(jīng)營提供客戶需求的各種商品和服務(wù)提升企業(yè)所擁有的各類資產(chǎn)的價(jià)值（房產(chǎn)/設(shè)備/品牌/商標(biāo)及知識產(chǎn)權(quán)等等）經(jīng)營企業(yè)的市場價(jià)值營銷客戶需求的產(chǎn)品及服務(wù)盈利使企業(yè)的資產(chǎn)保值增值提高企業(yè)的市場價(jià)值1.未能充分體現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值2.屬于企業(yè)內(nèi)部資源優(yōu)化(內(nèi)部資源有限)3.企業(yè)資產(chǎn)缺乏流動性，即不能變現(xiàn)。1.充分體現(xiàn)企業(yè)的市場價(jià)值2.資產(chǎn)流動性好,具有公允的市場價(jià)格,滿足各利益相關(guān)者的需求,可實(shí)現(xiàn)各種交易.3.可以充分利用社會資源來提升企業(yè)的價(jià)值（產(chǎn)業(yè)縱向/橫向整合及收購兼并等）。經(jīng)營層次經(jīng)營目的價(jià)值實(shí)現(xiàn)經(jīng)營層次金字塔企業(yè)價(jià)值金字塔企業(yè)價(jià)值理論產(chǎn)品（服務(wù)）經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營資本經(jīng)營提供客戶需求的各種商品142、競爭的焦點(diǎn)正在轉(zhuǎn)移2、競爭的焦點(diǎn)正在轉(zhuǎn)移153、產(chǎn)業(yè)集中度與并購重組100%80%60%20%40%第一階段初創(chuàng)第二階段規(guī)模化第三階段集聚第四階段平衡和聯(lián)盟5101520時(shí)間（年）0%公司百分比產(chǎn)業(yè)整合過程中公司數(shù)量的變化在產(chǎn)業(yè)整合的過程中，將不無例外出現(xiàn)上圖描述的現(xiàn)象在經(jīng)濟(jì)全球化的過程中，整合的浪潮將義無反顧地席卷你所處的產(chǎn)業(yè)長期的勝利永遠(yuǎn)屬于那些擁有長期規(guī)劃的管理者3、產(chǎn)業(yè)集中度與并購重組100%80%60%20%40%第一164、資本市場與融資平臺除銀行貸款外，上市公司可以選擇的融資方式主要有定向增發(fā)、公開增發(fā)、配股、公司債、可轉(zhuǎn)換債券、分離交易的可轉(zhuǎn)債。公司可以在滿足監(jiān)管要求的前提下，選擇最為有利的融資方式。定向增發(fā)公司債公開增發(fā)配股可轉(zhuǎn)換債券合加資源再融資方式上市公司權(quán)益性融資債務(wù)（權(quán)債結(jié)合）

性融資4、資本市場與融資平臺除銀行貸款外，上市公司可以選擇的融資方17中小企業(yè)融資難將成為歷史拓展融資渠道，增強(qiáng)融資能力。提高綜合融資能力定向增發(fā)增加股權(quán)質(zhì)押貸款的能力中小企業(yè)私

募債增加銀行授信中小企業(yè)融資難將成為歷史拓展融資渠道，增強(qiáng)融資能力。提高綜合18三、企業(yè)全新融資模式三、企業(yè)全新融資模式19核心要點(diǎn)融資的“啄序理論”如何識別投資機(jī)構(gòu)股權(quán)融資一般流程投資基金的運(yùn)作模式“三種人”核心要點(diǎn)融資的“啄序理論”201、啄序理論內(nèi)源融資債權(quán)融資股權(quán)融資1、啄序理論內(nèi)源融資21內(nèi)源融資利潤留成融資應(yīng)收賬款融資物品典當(dāng)融資商業(yè)信用融資內(nèi)源融資利潤留成融資22債權(quán)融資銀行信貸融資發(fā)行債券融資

民間借貸融資信用擔(dān)保融資金融租賃融資國外銀行融資債權(quán)融資銀行信貸融資23股權(quán)融資產(chǎn)權(quán)交易融資股權(quán)出讓融資增資擴(kuò)股融資杠桿收購融資風(fēng)險(xiǎn)投資融資私募股權(quán)融資股權(quán)融資產(chǎn)權(quán)交易融資242、如何識別投資機(jī)構(gòu)股權(quán)融資的原理從三個(gè)角度解析股權(quán)投資2、如何識別投資機(jī)構(gòu)股權(quán)融資的原理251、股權(quán)融資原理公司創(chuàng)始股東出讓一定比例的股權(quán)換取資金的方式叫股權(quán)融資。投資基金受讓股權(quán)的比例一般10-40%之間。投資基金一般不控股被投公司，也不參與日常管理。在合作過程中，在投資合同中規(guī)定監(jiān)督管理的權(quán)力和義務(wù)。主要是做一些輔助性增值服務(wù)。100%公司股權(quán)10~40%公司股權(quán)1、股權(quán)融資原理公司創(chuàng)始股東出讓一定比例的股權(quán)換取資金的方式262、識別投資機(jī)構(gòu)的三個(gè)維度時(shí)間維度性質(zhì)維度服務(wù)能力維度2、識別投資機(jī)構(gòu)的三個(gè)維度時(shí)間維度27時(shí)間維度成長期成熟期早期，也叫天使（AN）。主要特征：一是投資自由，數(shù)量少；二是風(fēng)險(xiǎn)大、成功率很低；三是一旦成功回報(bào)率非常高。成長期，也叫風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）。主要特征：一是企業(yè)開始摸到了路，訂單不斷出現(xiàn)；二是成長速度很快；三是管理基礎(chǔ)很差，因?yàn)榫Χ嘤糜陂_單去了；四是有很大潛力，風(fēng)險(xiǎn)大。成熟期，也叫私募股權(quán)基金（PE）.主要特征：一是企業(yè)規(guī)模較大，達(dá)到上市的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)條件；二是管理比較成熟；三是投資回收期短；四是風(fēng)險(xiǎn)較小。時(shí)間維度成長期成熟期早期，也叫天使（AN）。主要特征：一是投28縱軸：收入的增加橫軸：創(chuàng)業(yè)行軍的時(shí)間延伸世界上最著名的反映投資過程風(fēng)險(xiǎn)程度的示圖縱軸：收入的增加橫軸：創(chuàng)業(yè)行軍的時(shí)間世界上最著名的反映投資29性質(zhì)維度主要特征：1、從產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上選擇投資對象；2、投資后長期持有被投企業(yè)的股權(quán)；3、參考被投資的經(jīng)營管理，推動被企業(yè)成為行業(yè)老大。主要特征：1、追求短期回報(bào)是第一要?jiǎng)?wù)；2、多屬于有限合伙基金；3、不直接參考管理經(jīng)營；4、講究退出方式的多樣性；5、對被投企業(yè)要求多。性質(zhì)維度主要特征：主要特征：30退出方式研究IPO并購重組MBO（大股東回購）清算這是最理想的退出方式：主要特征：1、退出渠道稀缺。國家級的資本證券市場；2、多數(shù)情況下能獲得較高的回報(bào)；3、擠“獨(dú)木橋”未來資本市場上最主要的退出渠道,主要特征：1、退出渠道廣泛；2、靈活，條件雙方可以談；3、同樣可以獲得高回報(bào)；4、并購后整合難度大。在投投協(xié)議內(nèi)規(guī)定退而求其次時(shí)大股東回購。主要特征：1、在投資協(xié)議內(nèi)約定清楚；2、在前兩條無法實(shí)現(xiàn)時(shí)，實(shí)施這一條；3、執(zhí)行有難度。待企業(yè)經(jīng)營不下去時(shí)，在清算剩余資產(chǎn)時(shí)，除法律規(guī)定先付情況以外，投資人可優(yōu)先于創(chuàng)始股東獲得剩余資產(chǎn)部分。退出方式研究IPO并購重組MBO清算這是最理想的退出方式：主31服務(wù)能力維度只給錢錢加一定服務(wù)錢加專業(yè)對口的綜合服務(wù)投資人只有錢，其它能力缺失。主要特征：1、多數(shù)是突破原始積累有錢的人；2、多數(shù)是弘人投資者；3、沒有增值服務(wù)能力。這類投資機(jī)構(gòu)的主要特征：1、非常重視項(xiàng)目的選擇；2、更多是依靠企業(yè)自身的能力發(fā)展；3、有一定的與被投對象相關(guān)的資源。提供一些淺層的服務(wù)。這類投資機(jī)構(gòu)的主要特征：1、資金實(shí)力雄厚，各方面的資源豐富，成功案例多，服務(wù)行業(yè)多經(jīng)驗(yàn)豐富。2、對被投企業(yè)提供深層次增值服務(wù)。如，打通上游供應(yīng)商、引進(jìn)高端專業(yè)人才、職能板塊的管理咨詢服務(wù)等。3、把企業(yè)的事來當(dāng)自己的事來做。全身投入地幫助企業(yè)上臺階。服務(wù)能力維度只給錢錢加一定服務(wù)錢加專業(yè)對口的綜合服務(wù)投資人只32未來投資機(jī)構(gòu)的變革趨勢行業(yè)專業(yè)化綜合能力強(qiáng)增值服務(wù)能力哲學(xué)觀點(diǎn)：窄是寬，寬是窄。這類投資機(jī)構(gòu)追求是，寬度一厘米，深度一公里的理念。在一個(gè)或少數(shù)很個(gè)領(lǐng)域精心耕耘，積累的經(jīng)驗(yàn)越來越豐富。形成品牌效應(yīng)。成功率反而越高。這類投資機(jī)構(gòu)歷史久人才高而多，在業(yè)界已經(jīng)形成品牌與口碑。內(nèi)部專業(yè)分工非常明確。每個(gè)行業(yè)都有領(lǐng)軍人物。這類人才對行業(yè)有一種穿透力，審核項(xiàng)目能力非常強(qiáng)。這是他們成功關(guān)鍵。這類投資機(jī)構(gòu)多數(shù)是企業(yè)家出身，對企業(yè)的經(jīng)營管理非常熟。深知企業(yè)成功的基礎(chǔ)是人才、是管理。他們除了投資業(yè)務(wù)非常精明之外，在對企業(yè)的增值服務(wù)方面設(shè)立專業(yè)化服務(wù)團(tuán)隊(duì)。未來投資機(jī)構(gòu)的變革趨勢行業(yè)專業(yè)化綜合能力強(qiáng)增值服務(wù)能力哲學(xué)觀334、股權(quán)融資的一般程序投資率：平均每收到100份商業(yè)計(jì)劃書，5-10份會受到重視進(jìn)行調(diào)查，最后只有1-3個(gè)項(xiàng)目可能投資。工作量分布：20%在挑項(xiàng)目，判斷價(jià)值；50%對項(xiàng)目進(jìn)行盡職調(diào)查；10%在談判和設(shè)計(jì)投資方案；20%在投資后管理。

BP、項(xiàng)目接洽初步分析發(fā)現(xiàn)價(jià)值審慎調(diào)查商務(wù)談判交易設(shè)計(jì)與投資報(bào)告投資決策增值服務(wù)與管理1財(cái)務(wù)、2法律、3業(yè)務(wù)報(bào)告

4、股權(quán)融資的一般程序投資率：平均每收到100份商業(yè)計(jì)劃書，34商業(yè)計(jì)劃書寫作與路演技巧公司摘要公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東背景、沿革等管理團(tuán)隊(duì)及人力資源行業(yè)與市場產(chǎn)品/服務(wù)，商業(yè)模式財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)展規(guī)劃與盈利預(yù)測融資計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)與問題商業(yè)計(jì)劃書的主要內(nèi)容商業(yè)計(jì)劃書寫作與路演技巧公司摘要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)商業(yè)計(jì)劃書的主要內(nèi)容35路演技巧文字版與PPT版兩種都要準(zhǔn)備以PPT版為路演資料路演資料（PPT）要求：文字簡練重點(diǎn)突出（找出投資基金最關(guān)注的點(diǎn)，一般為：市場空間、產(chǎn)品差異性、商業(yè)模式及盈利模式、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、靈魂人物及團(tuán)隊(duì)等）案例與數(shù)據(jù)支撐設(shè)計(jì)巧妙（能有力地說明問題）制作精美篇幅適當(dāng)路演技巧文字版與PPT版兩種都要準(zhǔn)備36講解技巧路演前要反復(fù)誦讀直至流暢地講出來根據(jù)時(shí)間要求設(shè)計(jì)要講的內(nèi)容在有限的時(shí)間內(nèi)要把握要點(diǎn)和重點(diǎn)演講時(shí)要強(qiáng)調(diào)重點(diǎn)和要點(diǎn)演講時(shí)技術(shù)術(shù)語盡量少用，內(nèi)容要通俗易懂存在的問題：（1）沒有聽眾意識，自己講給自己聽（2）與主題無關(guān)的話太多（3）專業(yè)性過強(qiáng)，別人聽不懂（4）時(shí)間安排不合理，時(shí)間快用完了，還未講到點(diǎn)上講解技巧路演前要反復(fù)誦讀直至流暢地講出來37盡職調(diào)查（聯(lián)合）的關(guān)鍵點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)股權(quán)瑕疵資產(chǎn)完整性償債能力或有債務(wù)法律訴訟現(xiàn)實(shí)價(jià)值未來可能價(jià)值以資產(chǎn)價(jià)值和盈利能力為衡量標(biāo)準(zhǔn)的雙重價(jià)值評判未來發(fā)展前景調(diào)查資本市場喜好與IPO前景以股權(quán)為脈絡(luò)的歷史沿革調(diào)查以業(yè)務(wù)流程為主線的資產(chǎn)調(diào)查以真實(shí)性和流動性為主的銀行債務(wù)和經(jīng)營債務(wù)調(diào)查以擔(dān)保和訴訟為主的法律風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查IPO/證券公司/合規(guī)性銀行貸款/還貸能力投資價(jià)值發(fā)現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以競爭力為核心的產(chǎn)品和市場調(diào)查專業(yè)的事讓專業(yè)的人去做！盡職調(diào)查盡職調(diào)查（聯(lián)合）的關(guān)鍵點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)股權(quán)瑕疵資產(chǎn)完整性償38清算優(yōu)先權(quán)防稀釋條款董事會（保護(hù)性）保護(hù)性條款（政略）股份兌現(xiàn)條款股份回購領(lǐng)售權(quán)競業(yè)禁止協(xié)議股利條款融資額登記權(quán)投資條款（termsheet）清算優(yōu)先權(quán)領(lǐng)售權(quán)投資條款（termsheet）39補(bǔ)充資料：企業(yè)估值方法PE，即市盈率法（同類對比法）凈資產(chǎn)法現(xiàn)金流凈現(xiàn)值法補(bǔ)充資料：企業(yè)估值方法PE，即市盈率法（同類對比法）40市盈率法（PE法）每股凈利潤的倍數(shù)=市盈率如：（1）一公司:注冊資本1000萬,即1000萬股；（2）去年盈利：500萬元；（3）同類上市公司市盈率是30倍；（4）該投資公司最高給15倍，即企業(yè)價(jià)值7500萬，即每股7.5元；市盈率法（PE法）每股凈利潤的倍數(shù)=市盈率41市盈率法（PE法）（5）通過對軟性資產(chǎn)（或無形資產(chǎn)）評估，又提高了3倍，即500*18=9000萬，即每股9元。（6）該公司通過認(rèn)真核算，計(jì)劃在第一輪融資1500萬元，即出讓16.7%的股權(quán)。（7）1500萬元可以解決公司發(fā)展過程中6個(gè)月至12月的資金需求。（8）分析：這種方法不考慮固定資產(chǎn)多與少，只考慮盈利能力。適合于高成長型企業(yè)和輕資產(chǎn)公司。如，TMT行業(yè)、廣告行業(yè)、高端服務(wù)業(yè)等。市盈率法（PE法）（5）通過對軟性資產(chǎn)（或無形資產(chǎn)）評估，又42凈資產(chǎn)法資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評估；核定凈資產(chǎn)價(jià)值，即賬面價(jià)值；凈資產(chǎn)價(jià)值是企業(yè)價(jià)值的參考值；加上無形資產(chǎn)的價(jià)值，即企業(yè)價(jià)值；本辦法適合于重資產(chǎn)公司的估值。如：機(jī)械制造、礦山、造船、運(yùn)輸公司、房地產(chǎn)公司等。凈資產(chǎn)法資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評估；43現(xiàn)金流凈現(xiàn)值折現(xiàn)法每年流入的總現(xiàn)金流量；每年流出的總現(xiàn)金流量；流入量—流出量=正數(shù)，即為正凈現(xiàn)金流，或負(fù)數(shù)，即負(fù)凈現(xiàn)金流；正的凈現(xiàn)金流量（折現(xiàn)以后的凈值）*10年=企業(yè)價(jià)值。本辦法適合于現(xiàn)金流量比較大的行業(yè)?，F(xiàn)金流凈現(xiàn)值折現(xiàn)法每年流入的總現(xiàn)金流量；445、股權(quán)基金的運(yùn)作模式LP1LP2LP3LP4……私募股權(quán)基金（有限合伙出資99%）基金管理公司被投項(xiàng)目1被投項(xiàng)目3被投項(xiàng)2……管理公司是普通合伙人GP，出資1%，對債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任。與管理公司簽署委托管理合同。管理公司管理費(fèi)2%；管理公司享受20%資本收益；LP享受80%資本收益?；饓勖?+2年5、股權(quán)基金的運(yùn)作模式LP1LP2LP3LP4……私募股權(quán)基45私募股權(quán)基金（PE）Cycle基金大循環(huán)：PE基金的四個(gè)主要的環(huán)節(jié)項(xiàng)目小循環(huán)：投資項(xiàng)目的三個(gè)主要的環(huán)節(jié)募資退出投資后管理投資

私募股權(quán)基金（PE）Cycle基金大循環(huán)：募資退出投資后管466、攪動未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三種人6、攪動未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三種人47四、投資機(jī)構(gòu)追棒的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)四、投資機(jī)構(gòu)追棒的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)48核心要點(diǎn)核心要點(diǎn)49投資就是投人投資就是投人50戰(zhàn)略思維力戰(zhàn)略思維力51什么是你的根基什么是你的根基52獨(dú)有的商業(yè)模式獨(dú)有的商業(yè)模式53扎實(shí)高效的管理基礎(chǔ)扎實(shí)高效的管理基礎(chǔ)54五、對接資本的戰(zhàn)略步驟五、對接資本的戰(zhàn)略步驟551.需要的服務(wù)2.服務(wù)流程核心要點(diǎn)1.需要的服務(wù)核心要點(diǎn)56擬上市企業(yè)需要什么服務(wù)？能看懂我的人或機(jī)構(gòu)真正把我的事當(dāng)成自己的事來干的人或機(jī)構(gòu)不是在錢上僅僅計(jì)較而能看清前景的人或機(jī)構(gòu)有專業(yè)對口服務(wù)能力的人或機(jī)構(gòu)有成功案例和經(jīng)驗(yàn)豐富的人或機(jī)構(gòu)擬上市企業(yè)需要什么服務(wù)？能看懂我的人或機(jī)構(gòu)57對接資本的真實(shí)流程（1）來自實(shí)際控制人的真實(shí)需求企業(yè)的基本情況與基本數(shù)據(jù)借力專業(yè)機(jī)構(gòu)統(tǒng)盤籌劃初步盡調(diào)：發(fā)現(xiàn)問題、設(shè)計(jì)方案財(cái)務(wù)、法律、業(yè)務(wù)全面盡調(diào)來自內(nèi)心偉大夢想是否是好毛胚合規(guī)與發(fā)展總規(guī)劃師12345讓問題全面暴露對接資本的真實(shí)流程（1）來自實(shí)際控制人的真實(shí)需求企業(yè)的基本情586財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)設(shè)計(jì)方案頂級智慧（高招）法律的合規(guī)性方案7不可逾越的界碑公司發(fā)展方案8發(fā)展才是硬道理上市統(tǒng)籌方案9內(nèi)外結(jié)合推動者對接資本的真實(shí)流程（2）6財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)設(shè)計(jì)方案頂級智慧（高招）法律的合規(guī)性方案7不可逾越59合規(guī)與發(fā)展兩條線發(fā)展要持續(xù)1、市場調(diào)研報(bào)告2、發(fā)展戰(zhàn)略報(bào)告3、商業(yè)模式再造4、人力資源方案5、核心競爭能力6、組織管控方案結(jié)論：企業(yè)不可能停下來做合規(guī)。發(fā)展是資本市場的硬指標(biāo)。合規(guī)性要求1、財(cái)務(wù)盡調(diào)報(bào)告2、法律盡調(diào)報(bào)告3、業(yè)務(wù)盡調(diào)報(bào)告4、財(cái)務(wù)管理規(guī)范5、法律事務(wù)規(guī)范6、中介機(jī)構(gòu)進(jìn)駐結(jié)論：對你過去錯(cuò)誤的懲罰；對投資者的保護(hù)。合規(guī)與發(fā)展兩條線合規(guī)性要求60上市公司的成功真實(shí)秘訣業(yè)績是做出來的！上市是設(shè)計(jì)出來的！上市公司的成功真實(shí)秘訣業(yè)績是做出來的！上市是設(shè)計(jì)出來的！61法律的合規(guī)性方案設(shè)計(jì)上市主體的確立股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整子公司分公司的重組消除硬傷：土地、環(huán)保等關(guān)聯(lián)交易消除、減少、公允同業(yè)競爭的消除有形無形資產(chǎn)歸屬與獨(dú)立性1276543這是一道不可逾越界碑。只有這樣才能保持一個(gè)企業(yè)的獨(dú)立性，才能保證投資者的投資利益的安全。每一個(gè)上市公司必須理解這一點(diǎn)。公司改制：有限改為股份制8法律的合規(guī)性方案設(shè)計(jì)上市主體的確立股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整子公司分公司62上市是一個(gè)復(fù)雜的大系統(tǒng)工程擬上市公司市場改制稅收發(fā)展供貨品牌商標(biāo)其它因素：戰(zhàn)略商模資產(chǎn)終端重組品質(zhì)價(jià)格團(tuán)隊(duì)素質(zhì)培訓(xùn)融資財(cái)務(wù)八大原則兼顧各方整體推進(jìn)協(xié)調(diào)一致少漏痕跡發(fā)展至上業(yè)績保證持續(xù)增長良性循環(huán)上市是一個(gè)復(fù)雜的大系統(tǒng)工程擬上市公司市場改制稅收發(fā)展供貨品牌63公司發(fā)展方案戰(zhàn)略規(guī)劃與戰(zhàn)略定位1找準(zhǔn)方向商業(yè)模式與挖掘核心競爭能力強(qiáng)大營銷體系建設(shè)管理機(jī)制創(chuàng)新與文化靈魂核心層股權(quán)激勵(lì)與戰(zhàn)略性股權(quán)融資高成長關(guān)鍵2345實(shí)際控制人再造6市場第一公司的根利益共同體靈魂人物公司發(fā)展方案戰(zhàn)略規(guī)劃與戰(zhàn)略定位1找準(zhǔn)方向商業(yè)模式與挖掘核心競64股權(quán)激勵(lì)的核心五大關(guān)鍵要素目標(biāo)明確時(shí)間鎖定比例平衡價(jià)格合理范圍確定四個(gè)相互結(jié)合與大股東價(jià)值最大化相結(jié)合與發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃相結(jié)合與管理層業(yè)績考核相結(jié)合與下一輪引進(jìn)投資者方案相結(jié)合股權(quán)激勵(lì)的核心五大關(guān)鍵要素四個(gè)相互結(jié)合65上市統(tǒng)籌方案上市的任務(wù)明確了，靠什么實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)？主要是一個(gè)高效率內(nèi)外結(jié)合的組織協(xié)調(diào)工作。我們在實(shí)踐各摸索出以下模式：以公司董事長為首的領(lǐng)導(dǎo)小組專業(yè)機(jī)構(gòu)輔助和積極配合周密的推進(jìn)計(jì)劃工作力度專業(yè)高度階段小結(jié)疑難問題專家“會診”專家團(tuán)隊(duì)最后一年攻艱戰(zhàn)：報(bào)會、過會、發(fā)行最后的沖刺12345上市統(tǒng)籌方案上市的任務(wù)明確了，靠什么實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)？主要是一個(gè)66產(chǎn)業(yè)與資本的對接將無敵于天下!謝謝!產(chǎn)業(yè)與資本的對接將無敵于天下!679、春去春又回，新桃換舊符