IGBT行業(yè)市場趨勢分析報(bào)告

IGBT行業(yè)市場趨勢分析報(bào)告SUBTITLEHERE202X-XX-XXCONTENTS行業(yè)分析報(bào)告IGBT行業(yè)定義第一階段是以1957年為起點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈政治環(huán)境1政治環(huán)境2政治環(huán)境2經(jīng)濟(jì)環(huán)境社會(huì)環(huán)境1社會(huì)環(huán)境2行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)熱點(diǎn)行業(yè)制約因素行業(yè)問題行業(yè)發(fā)展建議競爭格局行業(yè)發(fā)展趨勢行業(yè)發(fā)展趨勢代表企業(yè)1代表企業(yè)201IGBT行業(yè)定義IGBT行業(yè)定義IGBT，絕緣柵雙極型晶體管，是由雙極型三極管和絕緣柵型場效應(yīng)管組成的復(fù)合全控型電壓驅(qū)動(dòng)式功率半導(dǎo)體器件，具有驅(qū)動(dòng)功率小、飽和壓降低的優(yōu)點(diǎn)。非常適合應(yīng)用于直流電壓為600V及以上的變流系統(tǒng)，如交流電機(jī)、變頻器、開關(guān)電源、照明電路、牽引傳動(dòng)等領(lǐng)域。IGBT作為電力電子重要大功率主流器件之一，廣泛應(yīng)用于家用電器、交通運(yùn)輸、電力工程、可再生能源和智能電網(wǎng)等領(lǐng)域。車規(guī)級IGBT指要滿足車載等級要求的IGBT，車規(guī)級IGBT是新能源汽車的核心器件，IGBT芯片與動(dòng)力電池電芯并稱為電動(dòng)車的“雙芯”，是影響電動(dòng)車性能的核心器件之一。車規(guī)級IGBT模塊是新能源汽車的電機(jī)控制器、高壓充電機(jī)、空調(diào)系統(tǒng)等電氣組件的核心元器件，尤其IGBT直接控制驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)直、交流電的轉(zhuǎn)換同時(shí)負(fù)責(zé)電機(jī)變頻控制。02第一階段是以1957年為起點(diǎn)第一階段是以1957年為起點(diǎn)以整流管、晶閘管為代表的半控型器件發(fā)展階段。這一階段的功率器件在低頻、大功率變流領(lǐng)域中的應(yīng)用占有優(yōu)勢，取代了早先的汞弧整流器，半控型器件實(shí)現(xiàn)了弱電對強(qiáng)電的控制，在工業(yè)界引起了一場技術(shù)革命，但半控型器件可通過信號控制其導(dǎo)通，但無法實(shí)現(xiàn)關(guān)斷，使得其應(yīng)用有著很大局限性。第二階段是20世紀(jì)70年代后期第三階段是20世紀(jì)80年代后期第四階段第二階段是20世紀(jì)70年代后期為以可關(guān)斷晶閘管(GateTurnOffThyristor,GTO)、功率雙極晶體管（BipolarJunctionTransistor,BJT，也稱GiantTransistor,GTR）和功率場效應(yīng)晶體管（Power-MOSFET）等全控型器件為代表的發(fā)展階段。全控型器件通過對門極（基極/柵極）的控制，既可使器件導(dǎo)通又可使器件關(guān)斷，其開關(guān)速度高于晶閘管，使變流器的高頻化得以實(shí)現(xiàn)。20世紀(jì)70年代末MOSFET出現(xiàn)，克服了前兩代的許多不足，但其導(dǎo)通電阻卻比較大，在高壓領(lǐng)域其導(dǎo)通電阻仍舊是很大問題。第三階段是20世紀(jì)80年代后期以絕緣柵雙極型晶體管（InsulatedGateBipolarTransistor,IGBT）復(fù)合型器件為代表的發(fā)展階段。IGBT是功率MOSFET和BJT的復(fù)合，集中了BJT和MOSFET的優(yōu)點(diǎn)，但也正是因?yàn)槠溆蒑OSFET驅(qū)動(dòng)BJT，導(dǎo)致其開關(guān)速度、最大工作頻率不及MOSFET，故更適用于只在高壓、大功率環(huán)境。第四階段是以功率集成電路（PowerIntegratedCircuit,PIC）或智能功率集成電路（SmartPowerIntegratedCircuit,SPIC）為代表的集成電路發(fā)展階段。PIC即采用一定的工藝，把一個(gè)電路中所需的晶體管、二極管、電阻、電容和電感等元件及布線互連一起，制作在一小塊或幾小塊半導(dǎo)體晶片或介質(zhì)基片上，然后封裝在一個(gè)管殼內(nèi)，成為具有所需電路功能的微型結(jié)構(gòu)。20世紀(jì)90年代后，PIC開始進(jìn)入實(shí)用化階段。集成電路模塊中MOSFET、IGBT等功率器件仍是其核心，約占整個(gè)芯片面積的1/2-2/3，集成電路更多是起到推動(dòng)電子元器件朝微小型化、低功耗和高可靠性方面發(fā)展的作用。03產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)業(yè)鏈上游硅晶圓、封裝材料等原材料、光刻機(jī)、檢測設(shè)備等設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈中游IGBT模組或分立器件產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、制造、測試和銷售04產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)業(yè)鏈上游硅晶圓是車規(guī)級IGBT生產(chǎn)的主要原材料之一，在IGBT材料生產(chǎn)成本中占比30%左右。硅晶圓是將硅元素加以純化（99.999%），并制成長硅晶棒，通過照相制版、研磨、拋光、切片等程序，切割成薄薄的晶圓，其本質(zhì)是石英砂產(chǎn)品。硅晶圓作為制作芯片的基本材料，在產(chǎn)業(yè)中有著舉足輕重的地位，是現(xiàn)如今最重要、應(yīng)用最廣泛的半導(dǎo)體材料。2017以來，中國石英砂產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長的趨勢，2018-2020年中國石英砂產(chǎn)量增速分別為6.02%、26%、83%。據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年中國石英砂產(chǎn)量為9123萬噸，較2020年上漲了08%。持續(xù)穩(wěn)定的石英砂產(chǎn)出，給硅晶圓制作提供了充裕的原材料供應(yīng)。晶圓的生產(chǎn)和制作工藝，對我國車規(guī)級IGBT行業(yè)的發(fā)展有著非常重要的地位，近年來國內(nèi)對晶圓生產(chǎn)的重視程度持續(xù)增大，逐步形成了長三角、中西部為核心、輻射周邊的局面。但受到晶圓制作難度較大，行業(yè)集中度高的影響，我國晶圓行業(yè)注冊和存續(xù)的企業(yè)有所減少。2022年前三季度中國晶圓行業(yè)相關(guān)企業(yè)注冊數(shù)量為87家，存續(xù)企業(yè)為71家，和2021年同期相比，增速都有所下滑。目前國際上領(lǐng)先企業(yè)制作晶圓主要是12英寸和8英寸，我國大部分企業(yè)也都具備8英寸晶圓的實(shí)力，上海新昇表示制作生產(chǎn)的12英寸晶圓已通過認(rèn)證，不日即可實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。晶圓技術(shù)的持續(xù)攻克，也為我國車規(guī)級IGBT行業(yè)發(fā)展帶來了不小的助力。產(chǎn)業(yè)鏈中游近年來隨著我國IGBT行業(yè)的不斷發(fā)展，我國IGBT行業(yè)的產(chǎn)銷量也在持續(xù)增加，現(xiàn)如今我國已經(jīng)成為全球最大的IGBT市場。2016年以來，我國IGBT產(chǎn)量和需求量都呈現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢，2021年中國IGBT產(chǎn)量為2580萬只，同比增長了27.72%；需求量為13200萬只，較2020年增長了20%。需求量的持續(xù)擴(kuò)大，推動(dòng)著我國IGBT行業(yè)向前發(fā)展，同時(shí)受到新能源汽車的影響，我國車規(guī)級IGBT行業(yè)也將飛速發(fā)展。隨著中國新能源汽車的強(qiáng)勢崛起，新能源汽車領(lǐng)域所需的車規(guī)級IGBT快速擴(kuò)張。2016-2021年期間，我國車規(guī)級IGBT行業(yè)的市場規(guī)模呈現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢，2021年受到“十四五”相關(guān)發(fā)展政策的利好，車規(guī)級IGBT行業(yè)得到飛速發(fā)展，2021年車規(guī)級IGBT行業(yè)市場規(guī)模為47.8億元，較2020年增長了78.03%。受益于下游市場需求的拉動(dòng)，我國車規(guī)級IGBT生產(chǎn)布局加速。士蘭微和時(shí)代電氣作為我國車規(guī)級IGBT行業(yè)排名前列的企業(yè)，在車規(guī)級IGBT領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)持續(xù)突破，得到有效進(jìn)展，目前兩家企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)從芯片設(shè)計(jì)到晶圓制造再到模塊封裝全覆蓋，對行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了重大的推動(dòng)作用。產(chǎn)業(yè)鏈下游在全球節(jié)能減排、“雙碳”等政策的實(shí)施過后，發(fā)展新能源汽車成為共識，各地不斷推進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，發(fā)布新能源汽車相關(guān)發(fā)展政策，中國在政府的大力扶持下已成為新能源汽車最大的市場。2017-2021年期間，我國新能源汽車產(chǎn)銷量保持增長的態(tài)勢，2020年以來新能源汽車市場得到飛速發(fā)展，2021年中國新能源汽車實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷量355萬輛、351萬輛。據(jù)公安部最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年前三季度中國新能源汽車產(chǎn)銷量為477萬輛、456.7萬輛，較2021年同期增長了120%、110%。在新能源汽車的飛速發(fā)展下，車規(guī)級IGBT作為新能源汽車的核心器件之一，受到了各企業(yè)的重視，車規(guī)級IGBT行業(yè)也得到了持續(xù)發(fā)展。05政治環(huán)境1政治環(huán)境1《關(guān)于促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展企業(yè)所得稅政策的公告》《基礎(chǔ)電子元器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃(2021—2023年)》《國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》《關(guān)于促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展企業(yè)所得稅政策的公告》鼓勵(lì)的集成電路企業(yè)和軟件企業(yè)的企業(yè)所得稅減免政策，最高可免10年所得稅。如此密集的支持政策的發(fā)布，可見國內(nèi)對解決關(guān)鍵技術(shù)"卡脖子"問題的決心，其中車規(guī)級絕緣柵雙極型晶體管(IGBT）就是—處重要的突破口?！痘A(chǔ)電子元器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃(2021—2023年)》重點(diǎn)發(fā)展微型化、片式化阻容感元件，高頻率、高精度頻率元器件，耐高溫、耐高壓、低損耗、高可靠半導(dǎo)體分立器件及模塊，小型化、高可靠、高靈敏度電子防護(hù)器件，高性能、多功能、高密度混合集成電路?！秶窠?jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》制定實(shí)施戰(zhàn)略性科學(xué)計(jì)劃和科學(xué)工程，瞄準(zhǔn)前沿領(lǐng)域。其中，在集成電路領(lǐng)域，關(guān)注集成電路設(shè)計(jì)工具、重點(diǎn)裝備和高純靶材等關(guān)鍵材料研發(fā)、集成電路先進(jìn)工藝和絕緣柵雙極型晶體管(IGBT)、微機(jī)電系統(tǒng)(MEMS）等特色工藝突破，先進(jìn)存儲技術(shù)升級，碳化硅、氮化擦等寬禁帶半導(dǎo)體發(fā)展。06政治環(huán)境2政治環(huán)境2《中國制造2025》《“十三五"國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》《中國制造2025》著力提升集成電路設(shè)計(jì)水平，不斷豐富知識產(chǎn)權(quán)(IP)核和設(shè)計(jì)工具，突破關(guān)系國家信息與網(wǎng)絡(luò)安全及電子整機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心通用芯片，提升國產(chǎn)芯片的應(yīng)用適配能力?！丁笆?國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》加快先進(jìn)制造工藝、存儲器、特色工藝等生產(chǎn)線建設(shè)，提升安全可靠CPU、數(shù)模/模數(shù)轉(zhuǎn)換芯片、數(shù)字信號處理芯片等關(guān)鍵產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)能力和應(yīng)用水平，推動(dòng)封裝測試、關(guān)鍵裝備和材料等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。07政治環(huán)境2政治環(huán)境2《國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》《關(guān)于擴(kuò)大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資培育壯大新增長點(diǎn)增長極的指導(dǎo)意見》《國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)集成電路及專用裝備關(guān)鍵核心技術(shù)突破和應(yīng)用?！蛾P(guān)于擴(kuò)大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資培育壯大新增長點(diǎn)增長極的指導(dǎo)意見》明確提出要“聚焦新綸原裝備制造卡脖子問題，加快IGBT等核心技術(shù)部件研發(fā)"。08經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境從2017-2022年以來，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值呈現(xiàn)上漲的趨勢，同比增速處于持續(xù)正增長的態(tài)勢，其中2021年國內(nèi)生產(chǎn)總值為1143670億元，同比2020年增長了184%。2022年1-9月我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為870269億元，同比增長了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我國經(jīng)濟(jì)開始逐漸復(fù)蘇，之前受疫情影響而停滯的各個(gè)行業(yè)，也開始恢復(fù)運(yùn)行，常態(tài)化增長趨勢基本形成，未來中國IGBT行業(yè)的發(fā)展必然有很大的上升空間。09社會(huì)環(huán)境1社會(huì)環(huán)境1010201作為新型功率半導(dǎo)體器件的主流器件，IGBT已廣泛應(yīng)用于工業(yè)、4C(通信、計(jì)算機(jī)、消費(fèi)電子、汽車電子)、航空航天、國防軍工等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，以及軌道交通、新能源、智能電網(wǎng)、新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。02IGBT模塊在電動(dòng)汽車中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，是電動(dòng)汽車及充電樁等設(shè)備的核心技術(shù)部件。IGBT模塊占電動(dòng)汽車成本將近10%，占充電樁成本約20%。IGBT主要應(yīng)用于電動(dòng)汽車領(lǐng)域中以下幾個(gè)方面:A）電動(dòng)控制系統(tǒng)大功率直流/交流(DC/AC)逆變后驅(qū)動(dòng)汽車電機(jī)；B）車載空調(diào)控制系統(tǒng)小功率直流/交流(DC/AC)逆變，使用電流較小的IGBT和FRD；C）充電樁智能充電樁中IGBT模塊被作為開關(guān)元件使用；010社會(huì)環(huán)境2社會(huì)環(huán)境2當(dāng)前各主流廠商的車用SiCMOSFET技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程處于起步階段。全球SiC產(chǎn)業(yè)格局呈現(xiàn)美國、歐洲、日本三足鼎立的態(tài)勢，其中美國全球獨(dú)大，全球SiC產(chǎn)量的70%~80%來自美國公司，典型企業(yè)是科銳、安森美、Ⅱ-Ⅵ等；歐洲擁有完整的SiC襯底、外延、器件以及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈，典型公司是意法半導(dǎo)體、英飛凌等；日本是設(shè)備和模塊開發(fā)方面的領(lǐng)先者，典型公司是羅姆、三菱電機(jī)等。在車用產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域，雖然2017年羅姆曾在Formula-E電動(dòng)方程式賽車錦標(biāo)賽中為Venturi車隊(duì)賽車配臵了SiC逆變器，但真正實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)是特斯拉在2018年推出的封裝了SiCMOSFET的Model3車型，該產(chǎn)品由意法半導(dǎo)體提供，特斯拉也因此成為最早采用SiCMOSFET制造汽車逆變器的車企，隨后英飛凌也成為了特斯拉的SiC功率半導(dǎo)體供應(yīng)商。011行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素1政策與資本助力下，國內(nèi)龍頭加快產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)1海外大廠一致看好功率行業(yè)高景氣持續(xù)1政策與資本助力下，國內(nèi)龍頭加快產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)1在政策傾斜與資本扶持下，國內(nèi)龍頭加快自主產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)。半導(dǎo)體器件廣泛應(yīng)用于現(xiàn)代工業(yè)設(shè)備中，但我國半導(dǎo)體大多依賴進(jìn)口，很容易面臨缺“芯”困境，特別是在中美關(guān)系日益緊張，國內(nèi)多家公司遭“制裁”的當(dāng)前背景下，大力發(fā)展半導(dǎo)體行業(yè)將成為國家工業(yè)發(fā)展的重要舉措之一。2020年兩會(huì)上提交了“關(guān)于推動(dòng)中國功率半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)科學(xué)發(fā)展的提案”，在未來國家政策持續(xù)利好，國內(nèi)IGBT供應(yīng)商將在研發(fā)、財(cái)稅、進(jìn)出口等方面獲得更多支持。除此之外，資金實(shí)力的增強(qiáng)也將推動(dòng)國內(nèi)供應(yīng)商加強(qiáng)在IGBT相關(guān)技術(shù)的研發(fā)力度，促進(jìn)技術(shù)升級，加速業(yè)務(wù)發(fā)展。2020年2月4日斯達(dá)半導(dǎo)成功在A股上市，募集資金超5億元，2020年5月26日和6月16日比亞迪相繼發(fā)布公告披露比亞迪半導(dǎo)體順利完成A輪融資27億元，國內(nèi)IGBT供應(yīng)商未來將在資本扶持下加速技術(shù)研發(fā)。1海外大廠一致看好功率行業(yè)高景氣持續(xù)1國際功率龍頭英飛凌表示，看到汽車電氣化和數(shù)字化的持續(xù)加速，其中半導(dǎo)體解決方案需求仍處于峰值水平，2022年1-3月英飛凌積壓訂單金額超370億歐元，是其2021財(cái)年收入的3倍。ST意法半導(dǎo)體表示2022年汽車相關(guān)產(chǎn)能（MOSFET、IGBT、MCU）已全部訂滿，渠道端沒有庫存。安森美在21Q4業(yè)績說明會(huì)上表示公司22年產(chǎn)能已經(jīng)訂滿，積壓訂單非常多，交期高達(dá)45周。012行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素新能車臨近普及拐點(diǎn)，工業(yè)級應(yīng)用平穩(wěn)增長產(chǎn)能擴(kuò)張疊加技術(shù)進(jìn)步，為自主廠商以價(jià)換量創(chuàng)造空間新能車臨近普及拐點(diǎn)，工業(yè)級應(yīng)用平穩(wěn)增長新能源汽車行業(yè)臨近拐點(diǎn)之年，高端車與低端車雙雙加速放量，2025年銷量有望達(dá)505萬輛。新能源汽車按照車型可以分為A00級（微型車）、A0級（小型車）、A級（緊湊型車）、B級（中型車）等。以特斯拉為代表的B級EV高端車由于科技性溢價(jià)高，將持續(xù)滲透高端客群，加速替代同級別的傳統(tǒng)燃油車；而比亞迪有望在2021年將迎來新一輪產(chǎn)品周期，在降本提速、政府補(bǔ)貼延續(xù)和免征購臵稅影響下實(shí)現(xiàn)“購臵平價(jià)”，尤其是技術(shù)成熟且壁壘很高的PHEV高端車型。受補(bǔ)貼退坡刺激，2020年后低端車產(chǎn)業(yè)鏈將加速降本，2021年中低端車發(fā)力，尤其是A0級和A級PHEV將向大眾市場加速滲透，頭部企業(yè)率先平價(jià)。2022是行業(yè)拐點(diǎn)之年，其中A級PHEV兼具燃油車和電動(dòng)車的優(yōu)點(diǎn)，市場接受度較高，有望在當(dāng)前換購周期中率先突圍。2023年開始進(jìn)入后補(bǔ)貼時(shí)代，新能源汽車行業(yè)洗牌或加速，2024轉(zhuǎn)向復(fù)蘇，2025年重回高增長通道，2025年我國新能源汽車銷量有望突破500萬輛。產(chǎn)能擴(kuò)張疊加技術(shù)進(jìn)步，為自主廠商以價(jià)換量創(chuàng)造空間供求缺口與業(yè)務(wù)拓展將驅(qū)動(dòng)產(chǎn)能提升。我國IGBT供應(yīng)商在中高端IGBT產(chǎn)能不足，IGBT對外依賴度超90%，長期依賴國際巨頭，導(dǎo)致國內(nèi)下游產(chǎn)業(yè)公司“一芯難求”。在供不應(yīng)求的市場驅(qū)動(dòng)下，國內(nèi)龍頭的產(chǎn)能提升能為其帶來廣闊的市場空間。比亞迪2019年自供比率約70%，盡管其在車規(guī)級IGBT市場打破了國際巨頭的壟斷，但其對外供應(yīng)量僅4萬多套，仍具有很高提升空間，因此，比亞迪于2020年成立比亞迪半導(dǎo)體公司，并新建8英寸晶圓生產(chǎn)線，進(jìn)一步擴(kuò)大IGBT產(chǎn)能，在2025年比亞迪半導(dǎo)體內(nèi)外供比例有望達(dá)到2:1。除此之外，國內(nèi)龍頭IGBT產(chǎn)品正趨向應(yīng)用場景多樣化發(fā)展，業(yè)務(wù)擴(kuò)展將進(jìn)一步刺激產(chǎn)能。比亞迪半導(dǎo)體入局工業(yè)級IGBT，斯達(dá)半導(dǎo)加速推進(jìn)車規(guī)級IGBT，二者互相進(jìn)入新市場。比亞迪核心產(chǎn)品為車規(guī)級IGBT，但其觸角已經(jīng)伸向工業(yè)級領(lǐng)域，目前比亞迪在焊機(jī)（瑞玲）、空調(diào)（TCL等）、電磁加熱等領(lǐng)域已經(jīng)開展與下游公司的合作，未來會(huì)進(jìn)一步拓寬在變頻器、光伏等方向的產(chǎn)品；斯達(dá)半導(dǎo)主要收入來源于工業(yè)控制及電源市場，但其在新能源汽車市場業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢良好，其車規(guī)級IGBT在2018年完成了客戶端小批量驗(yàn)證，在2019年已實(shí)現(xiàn)大批量生產(chǎn)，根據(jù)其2019年股東大會(huì)披露，斯達(dá)半導(dǎo)體2019年生產(chǎn)的車規(guī)級IGBT模塊已經(jīng)配套了超過20家終端汽車品牌，合計(jì)配套超過16萬輛新能源汽車。013行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀車規(guī)級IGBT是指用于新能源汽車的IGBT產(chǎn)品，是電動(dòng)汽車逆變器的核心器件，類似于計(jì)算機(jī)中的CPU。IGBT控制和管理新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)的性能和效率，在混合動(dòng)力汽車中，功率和發(fā)動(dòng)機(jī)的匹配和效率，使車輛在混合動(dòng)力模式下達(dá)到理想的駕駛狀態(tài)，由于新能源汽車的內(nèi)部結(jié)構(gòu)比其他電氣產(chǎn)品更復(fù)雜，對車輛標(biāo)準(zhǔn)級IGBT指標(biāo)的要求高于其他電氣產(chǎn)品，例如，車規(guī)級IGBT的散熱效率標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)高于工業(yè)IGBT，逆變器內(nèi)的溫度高達(dá)120℃，還應(yīng)考慮強(qiáng)烈的振動(dòng)條件，車規(guī)級IGBT的性能指標(biāo)遠(yuǎn)高于工業(yè)級IGBT。IGBT占新能源汽車整機(jī)總成本的5%以上，僅次于電池。電機(jī)和電機(jī)控制器是新能源汽車的核心部件，直接決定了車輛的行駛性能。在電機(jī)驅(qū)動(dòng)中，IGBT主要存在于逆變器模塊中。逆變器的功能是將直流電轉(zhuǎn)換為交流電以提供驅(qū)動(dòng)電機(jī)。來自北斗航天汽車的數(shù)據(jù)顯示，電機(jī)和電機(jī)控制器分別約占車輛成本的4%和9%。在電機(jī)控制器內(nèi)部，IGBT模塊約占其成本的37%。因此，IGBT模塊約占整車成本的5%。如果在車載空調(diào)控制系統(tǒng)中加入IGBT，成本比重更高。此外，大功率電動(dòng)汽車也將對IGBT有越來越高的要求，這將間接增加IGBT在整個(gè)新能源汽車中的成本。014行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀2025年全球新能源汽車用IGBT市場規(guī)模將達(dá)64億美元,CAGR為36%IGBT是車用功率半導(dǎo)體的主要器件2025年全球新能源汽車用IGBT市場規(guī)模將達(dá)64億美元,CAGR為36%據(jù)Marklines數(shù)據(jù)顯示，2021年全球汽車銷量為7919萬輛，剔除2020年疫情年份，過去8年的復(fù)合增速為2%左右，假設(shè)按照此增速增長，2025年全球汽車銷量將達(dá)到8610萬輛，2021年全球新能源汽車銷量約650萬輛，滲透率為8.2%，我們到2025年全球新能源汽車滲透率有望達(dá)到25%左右，對應(yīng)全球新能源汽車銷量約為2150萬輛。根據(jù)英飛凌數(shù)據(jù)，目前新能源汽車功率半導(dǎo)體和IGBT的單車價(jià)值分別為330美元和273美元，考慮到當(dāng)前全球功率半導(dǎo)體產(chǎn)能供不應(yīng)求，短期內(nèi)新能源汽車功率半導(dǎo)體價(jià)格仍將保持在較高水平，且未來單車價(jià)值將隨著單車帶電量增加以及雙電機(jī)滲透率的提升而逐步增加，我們2022-2025年新能源汽車用的功率半導(dǎo)體和IGBT的單車價(jià)值將每年1%的增速增加，則據(jù)此測算，2025年全球新能源汽車功率半導(dǎo)體市場規(guī)模將達(dá)到78億美元，2025年全球新能源汽車用IGBT市場規(guī)模將達(dá)到64億美元，2021-2025年復(fù)合增速為36%。IGBT是車用功率半導(dǎo)體的主要器件IGBT在汽車內(nèi)有四種不同應(yīng)用，第一是主逆變器核心器件，主逆變器將電池輸出的直流電逆變?yōu)榻涣麟婒?qū)動(dòng)汽車電機(jī)；第二應(yīng)用在輔助逆變電路中，用來為其他汽車電子供電；第三應(yīng)用在DC/DC直流斬波電路中，用來輸出電壓不同的電流；第四應(yīng)用在OBC（充電/逆變）中，將外部輸入的交流電逆變?yōu)橹绷麟姙樾履茉雌囯姵爻潆?。在電?dòng)化程度較低的汽車中，由于其電池輸出電壓低，功率器件工作的功率范圍不高，可以用MOSFET替代輔助逆變電路、DC/DC直流斬波電路中的IGBT，以達(dá)到控制成本的目的。015行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀從市場容量看，我國車規(guī)級IGBT市場規(guī)模從2015年5.92億元增長至2020年26.85億元，2015-2020年均復(fù)合增速高達(dá)35.31%。新能源汽車根據(jù)動(dòng)力源可以分為HEV（混合電動(dòng)汽車）、PHEV（插電式混合電動(dòng)汽車）、BEV（純電動(dòng)汽車）。其中，BEV不需要燃油機(jī)，只依靠電池提供能量，所以會(huì)配置較大容量的電池。BEV的優(yōu)勢在于零排放。受益于國家的雙碳計(jì)劃，BEV成為未來新能源汽車發(fā)展的主要方向。根據(jù)汽車動(dòng)力劃分，我國車規(guī)級IGBT可分為純電動(dòng)汽車IGBT及混合動(dòng)力汽車IGBT。2020年我國純電動(dòng)汽車IGBT市場規(guī)模277億元，占比808%；混合動(dòng)力汽車IGBT規(guī)模5.08億元，占18.92%。2025年全球/中國IGBT市場規(guī)模將達(dá)157/74億美元，2021-2025年CAGR分別為18/21%，成長空間廣闊。隨著新能源汽車、新能源發(fā)電的快速發(fā)展，帶動(dòng)IGBT需求大增。根據(jù)我們測算，到2025年，全球/中國IGBT市場規(guī)模分別將達(dá)到157/74億美元，2021-2025年CAGR分別為18%/21%。016行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀電動(dòng)化帶動(dòng)EV用功率半導(dǎo)體ASP大幅提升，達(dá)330美元是傳統(tǒng)燃油車的6倍。以電力系統(tǒng)作為動(dòng)力源的新能源汽車，對電子元器件功率管理，功率轉(zhuǎn)換能力提出了更高的要求。在傳統(tǒng)汽車中，功率半導(dǎo)體主要應(yīng)用于車輛啟動(dòng)，發(fā)電和安全領(lǐng)域，低壓低功率電子元器件即可滿足其工作需求。而在新能源汽車中，電池輸出的高電壓需要進(jìn)行頻繁的電壓變換，電流逆變，這些電路大幅提高了汽車對IGBT、MOSFET等功率半導(dǎo)體的需求。根據(jù)英飛凌數(shù)據(jù)，傳統(tǒng)燃油車中，功率半導(dǎo)體含量為71美元，全插混/純電池電動(dòng)車中，功率半導(dǎo)體價(jià)值量為330美元，是傳統(tǒng)燃油車的6倍。017行業(yè)熱點(diǎn)行業(yè)熱點(diǎn)熱點(diǎn)一IGBT應(yīng)用領(lǐng)域廣泛熱點(diǎn)二科研服務(wù)市場持續(xù)增長熱點(diǎn)三行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量整體提高熱點(diǎn)一IGBT應(yīng)用領(lǐng)域廣泛熱點(diǎn)二科研服務(wù)市場持續(xù)增長IGBT行業(yè)具有市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數(shù)量少、銷售單價(jià)高等特點(diǎn)。熱點(diǎn)三行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量整體提高IGBT行業(yè)技術(shù)提升，多元化科研服務(wù)平臺持續(xù)擴(kuò)張，促進(jìn)高價(jià)值服務(wù)企業(yè)品牌形成。行業(yè)產(chǎn)品化發(fā)展，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的綜合性科研服務(wù)企業(yè)逐漸增多。018行業(yè)制約因素行業(yè)制約因素質(zhì)量參差不齊行業(yè)監(jiān)管難度大高端產(chǎn)品發(fā)展落后質(zhì)量參差不齊IGBT行業(yè)缺乏完備的質(zhì)量控制和質(zhì)量保證體系，生產(chǎn)商缺乏統(tǒng)一的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊，導(dǎo)致產(chǎn)品的可靠性難以保證，喪失產(chǎn)品市場競爭力行業(yè)監(jiān)管難度大政府秉承創(chuàng)新開放的態(tài)度，支持和鼓勵(lì)科學(xué)研究創(chuàng)新，對科學(xué)研究試驗(yàn)不設(shè)置嚴(yán)格限制，因此，IGBT行業(yè)不存在統(tǒng)一的監(jiān)督管理規(guī)范，產(chǎn)品質(zhì)量主要依靠生產(chǎn)企業(yè)自主檢測，IGBT行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的監(jiān)管難度加大高端產(chǎn)品發(fā)展落后在中低端產(chǎn)品領(lǐng)域，仍然有較大比例的產(chǎn)品依賴于進(jìn)口渠道。此外，IGBT行業(yè)企業(yè)缺乏創(chuàng)新研發(fā)能力以及仿制能力，加重下游消費(fèi)端對進(jìn)口科研用檢測試劑的依賴，不利于IGBT行業(yè)的發(fā)展019行業(yè)問題行業(yè)問題質(zhì)量參差不齊行業(yè)監(jiān)管難度大高端產(chǎn)品發(fā)展落后質(zhì)量參差不齊IGBT行業(yè)缺乏完備的質(zhì)量控制和質(zhì)量保證體系，生產(chǎn)商缺乏統(tǒng)一的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊，導(dǎo)致產(chǎn)品的可靠性難以保證，喪失產(chǎn)品市場競爭力。行業(yè)監(jiān)管難度大高端產(chǎn)品發(fā)展落后020行業(yè)發(fā)展建議行業(yè)發(fā)展建議2提升產(chǎn)品質(zhì)量2全面增值服務(wù)2多元化融資渠道2提升產(chǎn)品質(zhì)量2（1）政府方面：政府應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范IGBT行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對科研用IGBT行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)加強(qiáng)冷鏈運(yùn)輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級，保證IGBT行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進(jìn)行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：IGBT行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個(gè)本土IGBT行業(yè)企業(yè)加強(qiáng)生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對標(biāo)優(yōu)質(zhì)、高端的進(jìn)口產(chǎn)品，并憑借價(jià)格優(yōu)勢逐步替代進(jìn)口。此外，IGBT行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。2全面增值服務(wù)2單一的資金提供方角色僅能為IGBT行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，IGBT行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨嚴(yán)重，利潤空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務(wù)收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的IGBT行業(yè)需求外，設(shè)備管理、服務(wù)解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務(wù)等方面多方位綜合性的增值服務(wù)需求也逐步增強(qiáng)。中國本土IGBT行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位2多元化融資渠道2可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴(kuò)大非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性。IGBT行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時(shí)，能夠綜合運(yùn)用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進(jìn)自身融資渠道的多元化，降低對單一產(chǎn)品和市場的依賴程度，實(shí)現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負(fù)債端的市場競爭力。以遠(yuǎn)東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅(jiān)持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實(shí)時(shí)國內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢突出。021競爭格局競爭格局競爭格局1競爭格局2競爭格局1NE時(shí)代的數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)新能源乘用車IGBT模塊領(lǐng)域仍主要由英飛凌壟斷。2020年英飛凌裝機(jī)份額超過50%，聯(lián)合電子、麥格米特依賴英飛凌IGBT模塊，同時(shí)上海電驅(qū)動(dòng)、奇瑞新能源、蔚然動(dòng)力等廠商也購買英飛凌產(chǎn)品。在本土IGBT企業(yè)方面，比亞迪半導(dǎo)體、斯達(dá)半導(dǎo)、中車時(shí)代已進(jìn)入新能源汽車IGBT模塊供應(yīng)商重點(diǎn)名單，不同企業(yè)新能源車用IGBT產(chǎn)品布局和合作客戶情況如下。競爭格局2我國車規(guī)級IGBT市場巨大，也吸引了國際上知名的IGBT企業(yè)，紛紛在中國搶灘登陸。這些公司的企業(yè)規(guī)模、生產(chǎn)技術(shù)、經(jīng)營管理水平和研發(fā)能力都有很大的優(yōu)勢，進(jìn)入中國市場后，較迅速的在我國建立了比較完善的市場銷售體系，目前外國IGBT企業(yè)與民族品牌企業(yè)在重點(diǎn)領(lǐng)域的競爭較為激烈。022行業(yè)發(fā)展趨勢行業(yè)發(fā)展趨勢IGBT緊張加劇，供應(yīng)鏈自主可控，加速國產(chǎn)化供科研咨詢服務(wù)IGBT緊張加劇，供應(yīng)鏈自主可控，加