保險(xiǎn)消費(fèi)與儲(chǔ)蓄理論

保險(xiǎn)消費(fèi)與儲(chǔ)蓄理論

2023/9/2魏麗2人壽保險(xiǎn)、消費(fèi)與儲(chǔ)蓄預(yù)算約束與無差異曲線保險(xiǎn)消費(fèi)決策自我保險(xiǎn)與自我防護(hù)替代效應(yīng)與收入效應(yīng)保險(xiǎn)消費(fèi)決策2023/9/2魏麗4保險(xiǎn)商品性質(zhì)作為一種商品，保險(xiǎn)不具有物質(zhì)性形態(tài)，可看作為服務(wù)性商品不能滿足人們實(shí)質(zhì)性的需求，滿足的是與眾不同的消費(fèi)需求與商品和服務(wù)的交易過程相比，保險(xiǎn)交易是一個(gè)“貨幣易貨幣”的過程，而非“以貨幣易需求”的過程保險(xiǎn)是一類合同，其未來貨幣的給付取決于合同中所規(guī)定的特定事件發(fā)生的偶然性

2023/9/2魏麗5保險(xiǎn)消費(fèi)決策方法狀態(tài)—偏好法主要原理：通過恰當(dāng)?shù)馗淖兩唐房臻g結(jié)構(gòu)而將不確定性下的決策問題轉(zhuǎn)化為常規(guī)的選擇問題不同于期望效用法則，不需要任何概率，而是將偏好建立在狀態(tài)依存的商品組合之上認(rèn)為商品的差異不僅在于其物理特征和時(shí)間、空間所在，而且在于其所處的“狀態(tài)”，保險(xiǎn)商品在處于不同狀態(tài)時(shí)應(yīng)被視為不同商品根據(jù)狀態(tài)—偏好法，決策的要素包括可行行為的集合A、可能現(xiàn)實(shí)狀態(tài)的集合S以及結(jié)果的集合C。行為a∈A和s∈S結(jié)合產(chǎn)生的結(jié)果c∈C，函數(shù)f把行為與狀態(tài)和結(jié)果對應(yīng)起來：c=f(s,a)

2023/9/2魏麗6保險(xiǎn)消費(fèi)決策方法風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度分析法絕對風(fēng)險(xiǎn)厭惡：這里U代表在不同財(cái)富水平w下偏好的效用函數(shù)遞減的絕對風(fēng)險(xiǎn)厭惡：如果一個(gè)決策者顯示遞減的絕對風(fēng)險(xiǎn)厭惡，那么隨著財(cái)富的增加，對風(fēng)險(xiǎn)的承受能力越強(qiáng)，越愿意持有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

；換句話說，當(dāng)絕對風(fēng)險(xiǎn)厭惡遞減時(shí)，財(cái)富的下降總是降低對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資

相對風(fēng)險(xiǎn)厭惡度：遞減的相對風(fēng)險(xiǎn)厭惡度：凱思樂和沃爾夫（KesslerandWolff,1991）證明了財(cái)富較少的居民的資產(chǎn)組合中所包含的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的份額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于財(cái)富多的居民。他們的實(shí)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，在財(cái)富最少的五分之一人群中，80%以上為流動(dòng)資產(chǎn)，而財(cái)富最多的五分之一的人群持有此類資產(chǎn)的比例不到15%，這間接證明了相對風(fēng)險(xiǎn)厭惡隨財(cái)富遞減

2023/9/2魏麗7保險(xiǎn)消費(fèi)決策全部資產(chǎn)保險(xiǎn)的情況假設(shè)有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，擁有全部財(cái)富資產(chǎn)，其全部財(cái)富資產(chǎn)可保，為危險(xiǎn)資產(chǎn)的可能損失值，為期末收益，其中符號“～”表示不確定的隨機(jī)變量。當(dāng)該風(fēng)險(xiǎn)厭惡者購買全額保險(xiǎn)時(shí)，其初始財(cái)富資產(chǎn)可視為確定性財(cái)富W。則其期末財(cái)富為：假設(shè)該風(fēng)險(xiǎn)厭惡者購買保險(xiǎn)后的期望收益為，若在未保險(xiǎn)的情況下的期望財(cái)富價(jià)值為k。那么在產(chǎn)生相同的最終期望財(cái)富水平下，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者將偏好購買足額保險(xiǎn)。則我們有，其中也被稱作精算公平保險(xiǎn)價(jià)格。普拉特（Pratt,1964）認(rèn)為，實(shí)際生活中，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者愿支付超過足額保險(xiǎn)的保費(fèi)，超過精算公平保險(xiǎn)價(jià)格的最大值也被稱為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。一個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度越高，他就越愿意支付更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

2023/9/2魏麗8保險(xiǎn)消費(fèi)決策部分資產(chǎn)保險(xiǎn)的情況假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者只選擇對他的財(cái)富資產(chǎn)進(jìn)行部分保險(xiǎn)，或存在部分不可保風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，則該風(fēng)險(xiǎn)厭惡者可通過購買保險(xiǎn)將危險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為一個(gè)包含一項(xiàng)保險(xiǎn)資產(chǎn)和一項(xiàng)危險(xiǎn)資產(chǎn)的最優(yōu)資產(chǎn)組合。如果危險(xiǎn)資產(chǎn)的α的部分以保費(fèi)支出的形式出售給—家保險(xiǎn)公司，轉(zhuǎn)化為保險(xiǎn)資產(chǎn)，個(gè)人保留（1－α）的損失，并支付α

的保費(fèi)。則以α這一保險(xiǎn)水平購買保險(xiǎn)獲得的全部財(cái)富的期望為：2023/9/2魏麗9保險(xiǎn)消費(fèi)決策最優(yōu)保險(xiǎn)決策

財(cái)富水平與損失無關(guān)精算公平價(jià)格：足額保險(xiǎn)加附加費(fèi)用：不完全保險(xiǎn)財(cái)富水平與損失正相關(guān)降低保險(xiǎn)的吸引力，最優(yōu)的保險(xiǎn)水平取決于財(cái)富水平的分布情況

例：當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡隨財(cái)富水平遞減時(shí)，對于同一價(jià)值資產(chǎn)，具有較高財(cái)富水平的人所購買的保險(xiǎn)數(shù)額可能會(huì)低于財(cái)富水平較低的人

財(cái)富水平與危險(xiǎn)損失負(fù)相關(guān)

財(cái)富水平低時(shí)，財(cái)富的損失額反而較高，這將會(huì)刺激個(gè)人的保險(xiǎn)需求

如果允許，個(gè)人將購買超額保險(xiǎn)

預(yù)算約束與無差異曲線2023/9/2魏麗11所謂預(yù)算約束，是指消費(fèi)者只能在自己有限收入的約束下選擇最優(yōu)的商品組合。在市場上，獲得任何商品或服務(wù)都是需要支付一定貨幣的，消費(fèi)者不可能無限制地選擇滿足程度最高的商品。例：假定某消費(fèi)者的月收入為5000元，那么這一收入就是他的預(yù)算約束。2023/9/2魏麗12確定性條件下的預(yù)算約束預(yù)算線：在消費(fèi)者的收入和商品的價(jià)格給定的條件下，消費(fèi)者的全部收入所能購買到的兩種商品的各種組合。例：假定某消費(fèi)者的收入為5000元，全部用來購買單價(jià)為P1=100元的商品X1和單價(jià)為P2=50元的商品X2，那么下圖顯示的就是該消費(fèi)者的個(gè)人預(yù)算約束集。圖中，橫坐標(biāo)表示他購買商品X1的數(shù)量，縱坐標(biāo)表示購買商品X2的數(shù)量。那么全部收入用來購買X1可以得到50單位；全部收入用來購買X2可以得到100單位。由此做出預(yù)算線為圖中的線段AB。

X1X20102030405060708090100102030405060預(yù)算線ABCD從圖中可以看出，預(yù)算線AB把平面坐標(biāo)圖劃分為三個(gè)區(qū)域：預(yù)算線AB以外的區(qū)域中的任何一點(diǎn)，如C點(diǎn)，是消費(fèi)者不可能實(shí)現(xiàn)的商品購買組合點(diǎn)。預(yù)算線AB以內(nèi)的區(qū)域中的任何一點(diǎn)，如D點(diǎn)，表示消費(fèi)者全部收入在購買該點(diǎn)的商品組合之后還有剩余。而預(yù)算線AB上的任何一點(diǎn)，是消費(fèi)者全部收入剛好花完所能購買到的商品組合點(diǎn)。圖中陰影部分是消費(fèi)者的預(yù)算可行集或預(yù)算空間。

2023/9/2魏麗13確定性條件下的預(yù)算約束練習(xí)：假設(shè)消費(fèi)者有5000元財(cái)產(chǎn)，1%的概率損失1000。99%的概率無損失（初始稟賦A點(diǎn)）。如果消費(fèi)者希望通過購買保險(xiǎn)來降低風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)保險(xiǎn)費(fèi)率為1%，即每投保100元的財(cái)產(chǎn)付出1元保險(xiǎn)費(fèi)，則全額保險(xiǎn)后財(cái)產(chǎn)的預(yù)期值是多少？一般的，設(shè)投保的財(cái)產(chǎn)為K,保險(xiǎn)費(fèi)率為r，我們分別考慮購買或不購買保險(xiǎn)的情況下財(cái)產(chǎn)的預(yù)期值。

wgwb04000+k-rk400050005000-rkA（未購買保險(xiǎn)（初始稟賦））B（購買保險(xiǎn)）練習(xí)的預(yù)算線1%×（5000-1000+1000-10）+99%×（5000-10）=49901%×(5000-1000+K-rk)+99%×(5000-rK)1%×4000+99%×5000=49902023/9/2魏麗14確定性條件下的預(yù)算約束

EPI1確定線ABIo（未發(fā)生意外事故時(shí)的財(cái)富）0保險(xiǎn)的狀態(tài)----空間圖450U1U2（發(fā)生意外事故時(shí)的財(cái)富）E'2023/9/2魏麗15保險(xiǎn)無差異曲線

EPI1確定線ABIo（未發(fā)生意外事故時(shí)的財(cái)富）0保險(xiǎn)的狀態(tài)----空間圖450U1U2（發(fā)生意外事故時(shí)的財(cái)富）E'2023/9/2魏麗16預(yù)算線的變動(dòng)商品價(jià)格的變動(dòng)收入和價(jià)格同時(shí)變動(dòng)收入的變動(dòng)2023/9/2魏麗17收入為3000元的預(yù)算線收入為2000元的預(yù)算線收入為1000元的預(yù)算線X2X1OA''A'AB''B'B

收入變動(dòng)對預(yù)算線的影響X2X1AB"BB'商品價(jià)格變動(dòng)對預(yù)算線的影響替代效應(yīng)與收入效應(yīng)替代效應(yīng)與收入效應(yīng)是指商品價(jià)格的變化，對消費(fèi)者產(chǎn)生的影響。通常這種影響表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是使消費(fèi)者的效用水平或?qū)嶋H收入水平發(fā)生變化。二是使商品的相對價(jià)格發(fā)生變化。上述變化都會(huì)改變消費(fèi)者對該種商品的需求量。

首先，商品價(jià)格上升會(huì)減少個(gè)人收入的購買力，使得人們對每種商品的消費(fèi)都趨于減少，這是收入效應(yīng)；其次，價(jià)格上升使得所有其他商品相對地更便宜，因此，替代效應(yīng)使得人們傾向于消費(fèi)更多的其他商品。

當(dāng)商品價(jià)格上升時(shí)，它對自身收入效應(yīng)和替代效應(yīng)的作用方向通常是相同的。兩者都導(dǎo)致對這一商品需求量的減少。當(dāng)一種商品價(jià)格的上升，收入效應(yīng)和替代效應(yīng)的作用方向相反時(shí)。該種商品價(jià)格的上升既可導(dǎo)致另一商品消費(fèi)量的增加，也可導(dǎo)致那種商品消費(fèi)量減少。2023/9/2魏麗20保險(xiǎn)的替代效應(yīng)保險(xiǎn)價(jià)格的上升對的影響

分母D>0，所以等式的符號由分子決定。當(dāng)U'()>0，U"()<0，且

時(shí)等式為負(fù)。因此，在狀態(tài)0條件下，保險(xiǎn)價(jià)格的上升將導(dǎo)致相關(guān)成本增加，將會(huì)使該狀態(tài)下需求下降，所購保險(xiǎn)數(shù)量減少。2023/9/2魏麗21保險(xiǎn)的替代效應(yīng)保險(xiǎn)價(jià)格的上升對的影響

分母D>0，所以等式的符號由分子決定。當(dāng)U'()>0，U"()<0，且s>0時(shí),<0所以保險(xiǎn)價(jià)格的上升對于

的影響是不確定的。

2023/9/2魏麗22保險(xiǎn)的收入效應(yīng)在任何狀態(tài)下收入效應(yīng)對需求的影響可以通過一階偏微分來表示：如果收入的邊際效用遞減，則每種狀態(tài)下的收入需求必然隨著收益的增加而增加。因此一種狀態(tài)下的稟賦增加也會(huì)使另一種狀態(tài)下的收入需求增加。然而，對于保險(xiǎn)需求的影響更為復(fù)雜，因?yàn)檫@要受到收入稟賦不同變動(dòng)方式的制約。

自我保險(xiǎn)與自我防護(hù)2023/9/2魏麗24埃爾利希和貝克（Ehrlich,Becker,1972）自我保險(xiǎn)：減少損失大?。〒p失嚴(yán)重程度）自我防護(hù)：減少事故可能性（事故頻率）2023/9/2魏麗25自我保險(xiǎn)市場保險(xiǎn)失靈，只能進(jìn)行自我保險(xiǎn)期望效用最大化滿足的前提條件是：收入的邊際效用和自我保險(xiǎn)的邊際生產(chǎn)率是遞減的。即狀態(tài)1和狀態(tài)0下收入效用的無差異曲線凸向原點(diǎn)，而生產(chǎn)轉(zhuǎn)換曲線則凹向原點(diǎn)。自我保險(xiǎn)的需求動(dòng)機(jī)與市場保險(xiǎn)的需求動(dòng)機(jī)不同，尤其是對于極少發(fā)生的損失而言。由于人力資本投入所帶來的收入增加可以增加自我保險(xiǎn)的邊際生產(chǎn)率，因此自我保險(xiǎn)對收入的影響必須同其對邊際生產(chǎn)率的影響區(qū)別開來。2023/9/2魏麗26自我保險(xiǎn)市場保險(xiǎn)與自我保險(xiǎn)均可行

市場保險(xiǎn)和自我保險(xiǎn)互為“替代品”，因?yàn)樵趽p失發(fā)生概率相同的情況下，

的增加將使市場保險(xiǎn)的需求下降而自我保險(xiǎn)的需求上升

即使收入的邊際效用遞減，風(fēng)險(xiǎn)中性者為使其收入最大化，還是會(huì)選擇一定數(shù)量的自我保險(xiǎn)。因此，人們對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度依賴于市場機(jī)會(huì)，而真正態(tài)度很難從其行為中推斷出來

即使市場保險(xiǎn)的價(jià)格并非公平價(jià)格，對自我保險(xiǎn)的數(shù)量進(jìn)行優(yōu)化也可以使收入的市場價(jià)值最大化

2023/9/2魏麗27自我防護(hù)自我保險(xiǎn)與自我防護(hù)的區(qū)別

EACDFBI2023/9/2魏麗28自我保險(xiǎn)自我防護(hù)的最優(yōu)支出額

如果不存在市場保險(xiǎn)和自我保險(xiǎn)，對于自我防護(hù)的最優(yōu)支出值為

自我防護(hù)的動(dòng)機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)偏好的相關(guān)性不大，風(fēng)險(xiǎn)愛好者和風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的自我防護(hù)的動(dòng)機(jī)差別不大。這一點(diǎn)與自我保險(xiǎn)不同

收入變化對于自我防護(hù)的影響取決于收入變化的方式和風(fēng)險(xiǎn)偏好，這一點(diǎn)市場保險(xiǎn)和自我保險(xiǎn)相同

在不考慮風(fēng)險(xiǎn)偏好的情況下，自我防護(hù)的邊際生產(chǎn)率下降，在同樣的風(fēng)險(xiǎn)概率和稟賦收入條件下，效率較高的自我防護(hù)者將會(huì)有較低的均衡危險(xiǎn)概率

邊際收益邊際成本2023/9/2魏麗29自我保險(xiǎn)自我防護(hù)的最優(yōu)支出額

如果市場保險(xiǎn)和自我保險(xiǎn)都有效，則效用函數(shù)市場保險(xiǎn)對自我防護(hù)有兩個(gè)相反的效應(yīng)。一方面，由于在不同狀態(tài)下收入差額及效用差別縮小使得自我防護(hù)的邊際收益下降，所以人們采取的自我保護(hù)也會(huì)相應(yīng)地減少；另一方面，如果市場保險(xiǎn)的價(jià)格與自我防護(hù)的支出金額負(fù)相關(guān)（這些支出降低了危險(xiǎn)事故發(fā)生的概率），從而提供了對自我防護(hù)的正面激勵(lì)作用自我防護(hù)可以看作是市場保險(xiǎn)的替代品。如果市場保險(xiǎn)的價(jià)格獨(dú)立于自我防護(hù)的支出，當(dāng)超額投保的增加額正好抵消意外危險(xiǎn)概率下降的損失時(shí)，人們將沒有動(dòng)力進(jìn)行自我防護(hù)，那么將會(huì)存在道德危險(xiǎn)，市場保險(xiǎn)將會(huì)減少人們進(jìn)行自我防護(hù)的努力。即使市場保險(xiǎn)的需求與超額保險(xiǎn)的程度負(fù)相關(guān)，市場保險(xiǎn)也將會(huì)減少自我防護(hù)。

人壽保險(xiǎn)、消費(fèi)與儲(chǔ)蓄2023/9/2魏麗31

馬斯洛（A.H.Maslow）的生命需求理論

基本生理需求；危險(xiǎn)保障需求；社會(huì)交往需求；自尊需求；自我價(jià)值實(shí)現(xiàn)需求。2023/9/2魏麗32

休勃納（S.S.Huebner）的觀點(diǎn)

生命價(jià)值的資本化。人類生命的價(jià)值表現(xiàn)在人們賺的金錢收入超過自己維持所需成本以后，對于依靠者有金錢上的價(jià)值，因此，人的生命價(jià)值是個(gè)人貢獻(xiàn)給家庭、組織及社會(huì)的資本化的價(jià)值。生命價(jià)值是所有財(cái)物價(jià)值的創(chuàng)造者。人的生命價(jià)值是將財(cái)物轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)力的關(guān)鍵。換句話說，人的生命價(jià)值是因，而財(cái)物的價(jià)值是果。家庭是一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位，生命價(jià)值由所有家庭成員的生命價(jià)值而組成。人的生命價(jià)值是父母對后代教育及成長的必要財(cái)務(wù)保障。財(cái)務(wù)管理上的評估、保全、補(bǔ)償、折舊等原則應(yīng)該應(yīng)用到人生命價(jià)值的組織、管理和清算。

2023/9/2魏麗33

人壽保險(xiǎn)、消費(fèi)與儲(chǔ)蓄

假定某人的收入用時(shí)間的連續(xù)函數(shù)y(t)表示，他計(jì)劃的消費(fèi)支出用函數(shù)C(t)表示。假定消費(fèi)者在同一利息力下可以儲(chǔ)存或借貸任何金額。對一