可口可樂并購匯源果汁案例涉及的法律法規(guī)問題分析

可口可樂并購匯源果汁案例

劉瑛內(nèi)容提要主人公介紹案例重播案例涉及的法律法規(guī)問題禁止收購的反壟斷法理依據(jù)反壟斷法規(guī)制經(jīng)營者集中的幾個問題的解析對我國企業(yè)合并控制法律制度的反思一、主人公介紹VS匯源果汁開展關鍵歷程：1、2007年-"中國匯源果汁集團"在香港聯(lián)交所成功掛牌上市2、2006年-同法國達能、美國華平、荷銀、香港惠理基金建立戰(zhàn)略合作聯(lián)盟3、2004年-榮獲“中國名牌產(chǎn)品〞稱號4、2002年-“匯源〞商標成為中國著名商標5、1994年-將總部遷到北京6、1992年-創(chuàng)始人朱新禮在山東淄博創(chuàng)立一、主人公介紹匯源果汁2004-2021經(jīng)營業(yè)績一、主人公介紹產(chǎn)品構成及市場份額〔2021年報〕〔AC尼爾森數(shù)據(jù)〕累計研發(fā)和生產(chǎn)了500多種飲料食品；濃縮汁、水果原漿和果汁產(chǎn)品遠銷美國、日本、澳大利亞等30多個國家和地區(qū)。一、主人公介紹股權結構〔2021年半年報〕——注冊于開曼群島并在香港上市的資產(chǎn)和業(yè)務在境內(nèi)的非國有企業(yè)一、主人公介紹注冊成立于1919年9月，在全世界從事非酒精飲料濃縮液和糖漿的生產(chǎn)、分銷和市場推廣帶有其商標的飲料成品在全球200多個國家出售擁有或授權450多個品牌，包括健康型和不含酒精的飲料、水、強化水、果汁和果汁飲料、茶、咖啡以及活力飲料和運動飲料可口可樂的競爭對手包括雀巢、吉百利史威士、達能集團、卡夫食品公司和聯(lián)合利華一、主人公介紹可口可樂股權結構

——股權高度分散的公眾公司一、主人公介紹營業(yè)收入與凈利潤〔億美元〕一、主人公介紹可口可樂和百事可樂在美國市場的占有率AC尼爾森公司的最新市場監(jiān)測結果，可口可樂系列產(chǎn)品在中國飲料市場的占有率目前已超過了50%。一、主人公介紹二、案例重播1、2021-09-03【獲提全購】匯源(01886-HK)獲可口可樂每股12.2元提全購

可口可樂公司全資附屬公司Atlantic

Industries提出，建議按每股匯源股份現(xiàn)金12.2元提出收購匯源全部已發(fā)行股份，并按相等價格收購已發(fā)行的可轉債及期權。代價較匯源當日收市價4.14元溢價約1.95倍，涉及資金約196億元人民幣，約24億美元?？煽诳蓸饭痉Q，共持有匯源果汁近66%股份的三大股東已對該交易作出不可撤回的承諾。二、案例重播2、2021-09-22【有待審批】可口可樂正式向商務部提交收購匯源(01886-HK)方案

可口可樂發(fā)言人表示，已正式向商務部遞交收購申請，據(jù)內(nèi)地最新法規(guī)，商務部會就收購進行反壟斷審查?？煽诳蓸愤@項收購，屬於歷來最大的外資收購中國企業(yè)的交易。二、案例重播3、2021-02-10【外資收購】商務部∶收購匯源(01886-HK)案面臨三大難題商務部外資管理司副司長林哲瑩昨透露，可口可樂收購匯源果汁(01886-HK)方案已上報商務部，現(xiàn)已進入審查階段，但現(xiàn)無法判斷成功通過收購案的機率。

不過，他稱，收購匯源果汁方面正面臨三大困難，包括媒體過度炒作影響商務部行政，對匯源民族品牌的影響仍在估算中，以及評估收購對整個產(chǎn)業(yè)開展方面的影響。二、案例重播4、2021-02-27【立場堅決】匯源(01886-HK)稱可口可樂對收購沒動搖匯源果汁董事長朱新禮表示，可口可樂對收購匯源并沒有動搖，但坦言所承受到的壓力很大，董事會的反對聲音越來越大，自己本人亦受到許多批評。

他表示，集團與可口可樂合作并非全面性，層面只會涉及上市公司的果汁外裝及銷售局部，而上游、水果基地及20多個工廠等那么不在合作之列。二、案例重播5、2021-03-02【港股公告】匯源果汁就可口可樂宣布的可能自愿有條件現(xiàn)金收購建議作出澄清匯源果汁(1886-HK)周一公布為了回應上述聲明，公司希望說明：

(a)

公司并不知悉可口可樂公司任何董事對收購建議的任何意見；

(b)

公司并未收到更改收購建議條款的任何通知；

(c)

倘先決條件〔即取得中國反壟斷審批〕在首個截止日期〔即二零零九年三月二十三日〕前達成，可口可樂公司的全資附屬公司

Atlantic

Industries

將須提出收購建議。二、案例重播6、2021-03-18【申請被拒】商務部裁決禁可樂收購匯源(01886-HK)中國商務部公布，決定禁止可口可樂收購匯源果汁的申請，主要是可口可樂提出初步解決方案及其修改方案，仍不能有效減少集中對競爭產(chǎn)生的不利影響。二、案例重播7、2021-03-18【無果而終】中國商務部正式否決可口可樂收購匯源果汁【復牌公告】可口可樂終止購匯源(01886-HK)匯源果汁宣布，中國商務部于昨日公布決定不批準有關可口可樂收購匯源建議的中國反壟斷審批，有關交易現(xiàn)已終止。該股今早申請復牌。

三、案例涉及的法律法規(guī)問題三、上市公司類●并購重組

09、關于以公司征集形式轉讓上市公司非流通股有關問題的通知〔2001年8月17日

證監(jiān)公司字[2001]88號〕10、關于加強對上市公司非流通股協(xié)議轉讓活動標準管理的通知(2001年9月30日〔證監(jiān)發(fā)[2001]119號)11、關于上市公司涉及外商投資有關問題的假設干意見(2001年10月8日

對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部、證監(jiān)會、外經(jīng)貿(mào)資發(fā)[2001]538號)

12、關于上市公司重大購置、出售、置換資產(chǎn)假設干問題的通知(2001年12月10日證監(jiān)公司字[2001]105號)

13、上市公司回購社會公眾股份管理方法〔試行〕〔2005年6月16日

證監(jiān)發(fā)[2005]51號〕

中國證監(jiān)會現(xiàn)行規(guī)章、標準性文件〔截至2007年10月31日〕1、可能涉及到的法律法規(guī)14、關于上市公司控股股東在股權分置改革后增持社會公眾股份有關問題的通知〔2005年6月16日

證監(jiān)發(fā)[2005]52號〕15、外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理方法〔2005年12月31日

商務部、證監(jiān)會、稅務總局、工商總局、外管局

商務部2005年第28號令〕16、上市公司收購管理方法〔2006年7月31日

證監(jiān)會令第35號〕17、關于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定〔2021年6月22日新修改〕〔2006年8月8日

商務部、國資委、稅務總局、工商總局、證監(jiān)會、外管局

商務部令2006年第10號〕18、關于在發(fā)行審核委員會中設立上市公司并購重組審核委員會的決定〔2007年7月17日

證監(jiān)發(fā)[2007]93號19、中國證券監(jiān)督管理委員會上市公司并購重組審核委員會工作規(guī)程〔2007年7月17日

證監(jiān)發(fā)[2007]94號〕中國證券會現(xiàn)行規(guī)章、標準性文件〔續(xù)〕三、案例涉及的法律法規(guī)問題1、可能涉及到的法律法規(guī)1、?反壟斷法?〔2007年8月30日通過，2021年8月1日執(zhí)行〕2、?國務院關于經(jīng)營者集中申報標準的規(guī)定?〔2021年8月3日執(zhí)行〕3、?商業(yè)銀行并購貸款指引?〔2021年12月9日〕4、?外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄?三、案例涉及的法律法規(guī)問題1、可能涉及到的法律法規(guī)三、案例涉及的法律法規(guī)問題2、可口可樂為何需要向商務部申報？?關于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定?第四條外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)，應符合中國法律、行政法規(guī)和規(guī)章對投資者資格的要求及產(chǎn)業(yè)、土地、環(huán)保等政策。

依照?外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄?不允許外國投資者獨資經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)，并購不得導致外國投資者持有企業(yè)的全部股權；需由中方控股或相對控股的產(chǎn)業(yè)，該產(chǎn)業(yè)的企業(yè)被并購后，仍應由中方在企業(yè)中占控股或相對控股地位；禁止外國投資者經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)，外國投資者不得并購從事該產(chǎn)業(yè)的企業(yè)。第十二條外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)并取得實際控制權，涉及重點行業(yè)、存在影響或可能影響國家經(jīng)濟平安因素或者導致?lián)碛兄虡嘶蛑腥A老字號的境內(nèi)企業(yè)實際控制權轉移的，當事人應就此向商務部進行申報。三、案例涉及的法律法規(guī)問題2、可口可樂為何需要向商務部申報？第二十條經(jīng)營者集中是指以下情形：〔一〕經(jīng)營者合并；〔二〕經(jīng)營者通過取得股權或者資產(chǎn)的方式取得對其他經(jīng)營者的控制權；〔三〕經(jīng)營者通過合同等方式取得對其他經(jīng)營者的控制權或者能夠對其他經(jīng)營者施加決定性影響。第二十一條經(jīng)營者集中到達國務院規(guī)定的申報標準的，經(jīng)營者應當事先向國務院反壟斷執(zhí)法機構申報，未申報的不得實施集中。?國務院關于經(jīng)營者集中申報標準的規(guī)定?三、案例涉及的法律法規(guī)問題2、可口可樂為何需要向商務部申報？?國務院關于經(jīng)營者集中申報標準的規(guī)定?第三條經(jīng)營者集中到達以下標準之一的，經(jīng)營者應當事先向國務院商務主管部門申報，未申報的不得實施集中：

〔一〕參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度在全球范圍內(nèi)的營業(yè)額合計超過100億元人民幣，并且其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣；

〔二〕參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額合計超過20億元人民幣，并且其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣。

第二十七條審查經(jīng)營者集中，應當考慮以下因素：〔一〕參與集中的經(jīng)營者在相關市場的市場份額及其對市場的控制力；〔二〕相關市場的市場集中度；〔三〕經(jīng)營者集中對市場進入、技術進步的影響；〔四〕經(jīng)營者集中對消費者和其他有關經(jīng)營者的影響；〔五〕經(jīng)營者集中對國民經(jīng)濟開展的影響；〔六〕國務院反壟斷執(zhí)法機構認為應當考慮的影響市場競爭的其他因素。三、案例涉及的法律法規(guī)問題3、商務部否決該并購案的依據(jù)?中華人民共和國反壟斷法?三、案例涉及的法律法規(guī)問題反壟斷審查的4條紅線3、商務部否決該并購案的依據(jù)第二十八條經(jīng)營者集中具有或者可能具有排除、限制競爭效果的，國務院反壟斷執(zhí)法機構應當作出禁止經(jīng)營者集中的決定。但是，經(jīng)營者能夠證明該集中對競爭產(chǎn)生的有利影響明顯大于不利影響，或者符合社會公共利益的，國務院反壟斷執(zhí)法機構可以作出對經(jīng)營者集中不予禁止的決定。三、案例涉及的法律法規(guī)問題3、商務部否決該并購案的依據(jù)?中華人民共和國反壟斷法?可口可樂收購匯源立案后，商務部對此項申報依法進行了審查，整個審查的過程征求了包括相關政府部門、相關行業(yè)協(xié)會、果汁飲料企業(yè)、上游果汁濃縮汁供給商、下游果汁飲料銷售商、集中交易雙方、可口可樂公司中方合作伙伴以及相關法律、經(jīng)濟和農(nóng)業(yè)專家等方面意見。三、案例涉及的法律法規(guī)問題3、商務部判案過程征求意見商務部以書面征求意見、論證會、座談會、聽證會、實地調(diào)查、委托調(diào)查以及約談當事人等方式征求各方意見，經(jīng)過長時間的審查、分析和評估之后發(fā)現(xiàn)，這筆發(fā)生在兩大巨頭之間的收購案將對競爭產(chǎn)生以下不利影響：三、案例涉及的法律法規(guī)問題4、商務部判案過程審查評估收購完成后，可口可樂公司可能利用其在碳酸軟飲料市場的支配地位，搭售、捆綁銷售果汁飲料，或者利用其他方式，限制果汁飲料市場競爭，進而損害飲料消費者的合法權益；品牌是影響飲料市場有效競爭的關鍵因素，收購完成后，可口可樂通過控制“美汁源〞和“匯源〞兩個知名品牌，在中國的果汁市場占到約35%的份額，對市場控制力將明顯增強，加之其在碳酸飲料市場的支配地位，將明顯增加潛在競爭者進入果汁市場的難度；并購將擠壓國內(nèi)中小型果汁企業(yè)生存空間，抑制國內(nèi)企業(yè)在市場參與競爭和自主創(chuàng)新的能力，給中國果汁飲料市場有效競爭格局造成不良影響，不利于這一行業(yè)的健康開展。三、案例涉及的法律法規(guī)問題4、商務部判案過程結案理由四、禁止收購的反壟斷法理依據(jù)1.可口可樂和匯源果汁向市場提供的飲料相互之間具有可替代性在反壟斷法上，反壟斷執(zhí)法機構在做出是否允許一項經(jīng)營者集中申報的決定之前，首先要審查參與集中的企業(yè)向市場提供的產(chǎn)品是否在使用價值上存在同一性或相互替代性。應當成認，可口可樂生產(chǎn)的碳酸飲料和匯源果汁生產(chǎn)的果汁飲料之間存在差異，從一定意義上講二者并非相同的產(chǎn)品，但是，這兩種產(chǎn)品之間的差異，不像諸如汽車和服裝這兩種產(chǎn)品那樣在使用價值上的差異那么大?？梢哉f，可口可樂生產(chǎn)的碳酸飲料與匯源果汁生產(chǎn)的果汁飲料相互之間在使用價值上是具有可替代性的兩種產(chǎn)品；這也就是說，這兩種產(chǎn)品可以滿足消費者同樣的需求——解渴，且單位價值相差不大，對于沒有特殊偏好的普通消費者而言，享用碳酸飲料和享用果汁飲料均可接受。我們通過觀察也不難發(fā)現(xiàn)：夏天人們在外郊游，旅游景點的飲料攤點一般既有碳酸飲料也有果汁飲料出售，人們究竟選擇碳酸飲料還是果汁飲料，通常具有很大的隨機性；當飲料攤點沒有碳酸飲料出售時，人們常常便會毫不猶豫地購置果汁飲料；當飲料攤點沒有果汁飲料出售時，人們也常常會不加思考地購置果汁飲料?？梢?，碳酸飲料與果汁飲料的替代性非常明顯；碳酸飲料和果汁飲料面向的是相同的相關產(chǎn)品市場。四、禁止收購的反壟斷法理依據(jù)以上分析意味著：可口可樂和匯源果汁兩家企業(yè)或者說它們所生產(chǎn)的兩種產(chǎn)品，其實存在明顯的競爭關系。既然如此，可口可樂與匯源果汁合并，實際上是一宗反壟斷法上的橫向合并。而相較于縱向合并和混合合并而言，橫向合并是對市場競爭的消極影響最大的經(jīng)濟力集中，因此，在各國的反壟斷法立法上和執(zhí)法實踐中，對它的規(guī)制一般來說是比較嚴格的。商務部做出禁止可口可樂與匯源果汁合并，這在一定程度上反映了它對橫向合并所持的理性態(tài)度。四、禁止收購的反壟斷法理依據(jù)2.可口可樂收購匯源果汁涉嫌限制競爭的動機可口可樂和匯源果汁在我國軟飲料市場上都是大型企業(yè)，特別是可口可樂更是巨型公司。眾所周知，“可口可樂〞這個品牌是全球最有價值的飲料品牌，在全球的碳酸飲料市場上都是占市場支配地位的企業(yè)，在中國碳酸飲料市場上的地位也同樣舉足輕重。如此實力雄厚的一家企業(yè)去合并另外一家生產(chǎn)具有替代性產(chǎn)品的企業(yè)，這其中動機的純粹性令人生疑。另外，可口可樂事實上已經(jīng)進入果汁飲料市場，它有自己的品牌——美汁源?！皡R源果汁〞雖然也是一線果汁品牌，但假設理性地審視，那么不難感知可口可樂應不需要匯源的產(chǎn)品。同時，可口可樂是成熟的企業(yè)，有充足的資金，其欲擴大市場份額，完全可以通過自身資本的積累而毋需通過資本的集中去實現(xiàn)；也就是說，通過積累資本擴大生產(chǎn)線，運用其先進的技術、良好的營銷策略和售后效勞等手段開展競爭，從而爭取更大的市場份額。但是，可口可樂采取了一種從公正的角度看并不正常的策略——收購另外一家與其具有競爭關系的企業(yè)——匯源果汁，言其不存在消滅競爭對手的動機，實在難以令人信服。故而，商務部禁止可口可樂收購匯源果汁，表達了反壟斷執(zhí)法機構審慎對待經(jīng)濟力集中的態(tài)度。四、禁止收購的反壟斷法理依據(jù)3.可口可樂收購匯源果汁成功將在果汁市場上產(chǎn)生消減競爭的結果可以預料的是，從最終結果上看，可口可樂在收購匯源果汁之后，將不利于果汁市場的競爭?，F(xiàn)實地考察我們不難發(fā)現(xiàn)，可口可樂飲料目前是軟飲料市場上的批發(fā)商和零售商都經(jīng)營的一種產(chǎn)品；稍具規(guī)模的飲料銷售者不經(jīng)營可口可樂的產(chǎn)品，這幾乎是沒有的現(xiàn)象。據(jù)統(tǒng)計，可口可樂在中國有超過700個銷售點，超過9000個銷售代表、超過3萬個分銷商以及超過130萬個零售商。。如此完善的營銷意味著，如果可口可樂收購匯源果汁得以成功，那么，可口可樂完全可以憑借其在整個碳酸飲料市場上的支配地位排擠競爭對手，甚至有實力通過低價競銷等方式將競爭對手尤其是中小飲料生產(chǎn)企業(yè)驅逐出飲料市場，進而產(chǎn)生限制、排斥競爭的效應。由此看來，商務部否決可口可樂收購匯源果汁是恰當?shù)?。五、反壟斷法?guī)制經(jīng)營者集中的幾個問題的解析〔一〕反壟斷法規(guī)制經(jīng)營者集中的機理在國外，反壟斷法適用的經(jīng)營者集中通常被稱為“并購〞。并購〔M&A〕作為兼并〔merger〕和收購〔acquisition〕的統(tǒng)稱，是出自英美國家的概念。從一般意義上理解，并購主要是指企業(yè)并購，是企業(yè)兼并與企業(yè)收購的統(tǒng)稱。企業(yè)兼并是指兩家以及兩家以上的公司通過合并變成一家公司的行為，廣義上分為兩種情況，即吸收合并和新設合并。而企業(yè)收購是一種以任何方式取得實質上所有權的行為，是指收購方通過購置資產(chǎn)、股份或者股票等方式取得另一家公司經(jīng)營權以及控制權的行為。五、反壟斷法規(guī)制經(jīng)營者集中的幾個問題的解析在反壟斷法上，按照并購方與被并購方是否存在現(xiàn)實的或者潛在的競爭關系，并購可以分為橫向并購、縱向并購和混合并購等三種類型。橫向并購也被稱為橫向合并，是指兩個以上生產(chǎn)同類產(chǎn)品或者具有使用價值上的可替代性的產(chǎn)品的企業(yè)，或者兩個以上經(jīng)銷同類產(chǎn)品或者具有使用價值上的可替代性的產(chǎn)品的企業(yè)之間發(fā)生的并購，其目的一般是消除競爭、擴大市場份額、增加并購企業(yè)的壟斷實力或者形成規(guī)模效應?？v向并購是指生產(chǎn)過程或者經(jīng)營環(huán)節(jié)相互銜接、密切聯(lián)系的企業(yè)之間或者具有縱向的協(xié)助企業(yè)之間發(fā)生的并購?；旌喜①徥侵赋藱M向和縱向并購以外的并購，也就是既不存在競爭關系，也不存在生產(chǎn)過程或者經(jīng)營環(huán)節(jié)上等方面關系的企業(yè)之間的并購。由于橫向并購具有直接消除競爭的效果，是更容易形成壟斷狀態(tài)的企業(yè)并購，因此在市場經(jīng)濟興旺的國家，這種并購是反壟斷法的主要規(guī)制對象。結合“可口可樂收購匯源果汁案〞來看，鑒于可口可樂和匯源果汁之間的產(chǎn)品具有使用價值上的可替代性，于普通消費者而言，究竟享用可口可樂飲料還是享用匯源果汁飲料無關宗旨，因此可以說，可口可樂與匯源果汁面對的是同樣的相關產(chǎn)品市場，二者具有明顯的競爭關系；以消除這兩家企業(yè)之間的競爭為目的或者具有消除這兩家企業(yè)之間的競爭為效應的可口可樂收購匯源果汁，便是典型的橫向并購行為，應當受到我國反壟斷法相當嚴厲的規(guī)制。五、反壟斷法規(guī)制經(jīng)營者集中的幾個問題的解析匯源果汁是一家在開曼群島注冊成立的獲豁免的，原那么上來說也是一家外國公司，盡管這項并購發(fā)生在兩家外國公司之間，并且這項并購發(fā)生在我國境外，但是，因為匯源果汁主要在我國境內(nèi)從事果蔬汁生產(chǎn)業(yè)務，因此，此項并購必然會影響到我國境內(nèi)相關市場的競爭。在“可口可樂收購匯源果汁案〞中，由于交易后可口可樂將取得匯源果汁的絕大局部股權，從而取得匯源果汁的絕對控制權，屬于整體收購，因此屬于我國?反壟斷法?所稱“經(jīng)營者集中〞的第二種情形。商務部根據(jù)?反壟斷法?第2條將其納入審查，并在評估和權衡這項經(jīng)營者集中對競爭等方面效果的根底上做出禁止實施集中的裁決，這是有法律依據(jù)的。五、反壟斷法規(guī)制經(jīng)營者集中的幾個問題的解析〔二〕反壟斷法適用中經(jīng)營者集中申報的標準事先向國務院商務主管部門申報，未申報的不得實施集中：參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度在全球范圍內(nèi)的營業(yè)額合計超過100億元人民幣，并有其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣；參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額合計超過20億元人民幣，并有其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣。第4條規(guī)定，經(jīng)營者集中未到達本規(guī)定第3條規(guī)定的申報標準，但按照規(guī)定程序收集的事實和證據(jù)說明該經(jīng)營者集中具有或者可能具有排除、限制競爭效果的，國務院商務主管部門應當依法進行調(diào)查。五、反壟斷法規(guī)制經(jīng)營者集中的幾個問題的解析由此看來，只要一項經(jīng)營者集中行為到達上述?規(guī)定?的申報標準，就屬于需要審查的經(jīng)營者集中。這里尤其需要注意的是，鑒于公司的股權結構越來越復雜，經(jīng)濟全球化背景下的跨國公司在許多國家都有關聯(lián)企業(yè)，因此，在反壟斷審查中計算集中的參與者的營業(yè)額時應該把其直系的母公司和子公司都計算在內(nèi)。以“可口可樂收購匯源果汁案〞為例。在集中的上一年度〔2007年〕，匯源果汁在中國境內(nèi)的營業(yè)額為3.4億美元〔約合25.9億元人民幣〕，而可口可樂在中國境內(nèi)的營業(yè)額為12億美元〔約合91.2億元人民幣〕，兩家公司的營業(yè)額分別都超過了4億元人民幣，二者的營業(yè)額合計遠遠超過了20億元人民幣，到達了?國務院關于經(jīng)營者集中申報標準的規(guī)定?中的申報標準，這說明該收購