外匯與外匯匯率A課件

第二章外匯與外匯匯率第一節(jié)外匯概述第二節(jié)外匯匯率第三節(jié)匯率的決定基礎(chǔ)與影響匯率的變化因素第四節(jié)匯率制度第五節(jié)匯率政策第二章外匯與外匯匯率第一節(jié)外匯概述2023/9/11—NCUT—2本章學(xué)習(xí)目的：第一：認(rèn)識和了解外匯與外匯匯率的概念及其種類；第二：理解和掌握決定影響外匯匯率變動的因素，以及匯率變動對經(jīng)濟的影響；第三：了解匯率制度與匯率政策2023/8/3—NCUT—2本章學(xué)習(xí)目的：教學(xué)難點匯率的概念，買賣匯率的判斷，遠(yuǎn)期匯率的計算，匯率的套算，匯率變動的決定因素及匯率變動對經(jīng)濟的影響。教學(xué)難點匯率的概念，買賣匯率的判斷，遠(yuǎn)期匯率的計算，匯率的套2023/9/11—NCUT—4§2.1外匯概述開篇案例1：中國美華機械進(jìn)出口公司從英國某出口商處購買一套機械設(shè)備，雙方約定用美元支付，這樣美華機械進(jìn)出口公司就需要用人民幣想中國的外匯指定銀行購買美元匯票，然后匯往英國清償貨款。上述例子是把人民幣兌換成美元的行為，也就是用一種貨幣兌換成另一種貨幣的過程，這個行為過程就是外匯最原始的概念，即國際匯兌。2023/8/3—NCUT—4§2.1外匯概述開篇2023/9/11—NCUT—5第二章外匯與外匯匯率2.1.1外匯（ForeignExchange)1.外匯的概念：外匯動態(tài)意義上的外匯靜態(tài)意義上的外匯國際匯兌廣義上說狹義上說一切可以以外國貨幣表示的資產(chǎn)外國貨幣包括紙幣和鑄幣2023/8/3—NCUT—5第二章外匯與外匯匯率2023/9/11—NCUT—6中國政府的外匯概念

?外國貨幣，包括鈔票、鑄幣等；?外幣有價證券，包括政府公債、國庫券、公司債券、股票、息票等；

?外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證；

?其他外匯資金。2023/8/3—NCUT—62023/9/11—NCUT—72.外匯的種類①按能否自由兌換劃分，分為自由外匯和記帳外匯。自由外匯，亦稱現(xiàn)匯?？勺杂少I賣、廣泛使用、無限制地兌換。記帳外匯，亦稱雙邊外匯或協(xié)定外匯。②按期限劃分，分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯。即期外匯，也即現(xiàn)匯。指在兩個營業(yè)日內(nèi)辦理實際收付的外匯。遠(yuǎn)期外匯，也即期匯。指按約定匯價，在約定日期交割的外匯。2023/8/3—NCUT—72.外匯的種類

按外匯買賣的交割期分：

?即期匯率

?遠(yuǎn)期匯率期限美元兌人民幣中間價現(xiàn)匯買入價現(xiàn)匯賣出價起息日

當(dāng)天

807.74805.72809.762005-11-30

20天

(20D)806.95804.93808.972005-12-19

1個月

(1M)806.12804.1808.132005-12-29

2個月

(2M)804.01802806.022006-01-27

3個月

(3M)801.65799.64803.652006-02-28

6個月

(6M)794.23792.24796.212006-05-30

9個月

(9M)786.33783.73788.912006-08-29

12個月

(1Y)778.84775.72781.952006-11-29中國工商銀行遠(yuǎn)期匯價（2005年11月28日）按外匯買賣的交割期分：期限美元兌人民幣中間價現(xiàn)匯買入價2023/9/11—NCUT—9③按來源劃分，分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯。貿(mào)易外匯指商品進(jìn)出口使用的外匯。如商品出口收入外匯、進(jìn)口支出外匯，以及由此引起的運輸費、保險費、樣品費、宣傳廣告費等外匯費用。非貿(mào)易外匯指勞務(wù)進(jìn)出口及單方面轉(zhuǎn)移收支等使用的外匯。如僑匯、旅游、賓館、航運、海關(guān)、銀行、保險、對外承包工程等收入和支出的外匯。④長期外匯和短期外匯

5.官方外匯和私人外匯2023/8/3—NCUT—9③按來源劃分，分為貿(mào)易外匯和2023/9/11—NCUT—10(三)外匯的作用(1)促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展(2)促進(jìn)了國際交往，擴大了國際經(jīng)貿(mào)合作(3)調(diào)節(jié)國際間資金供求的不平衡(4)衡量一國的國際經(jīng)濟地位2023/8/3—NCUT—10(三)外匯的作用2023/9/11—NCUT—112.2外匯匯率開篇案例：2005年3月2日，一家美國公司要在英國投資，需要購入500萬英鎊，當(dāng)日市場報價即期英鎊對美元為：銀行買入價1.8311，銀行賣出價1.8343，改該美國公司最終支付917.15萬美元完成交易。2023/8/3—NCUT—112.2外匯匯率開篇案例：202023/9/11—NCUT—122.2匯率（ForeignExchangeRate)1.概念：匯率是一個國家（或地區(qū)）的貨幣用另一個國家（或地區(qū)）的貨幣表示的價格，或者說是兩國貨幣的兌換比率。

USD1.00＝CNY7.7980EUR1.00＝USD1.18202023/8/3—NCUT—122.2匯率（Foreign2023/9/11—NCUT—13§3.1外匯與匯率概述國家或地區(qū)貨幣符號ISO標(biāo)準(zhǔn)代碼中國人民幣RMB￥CNY香港港元HK$HKD美國美元US$USD日本日元J.￥JPY歐元區(qū)歐元€EUR瑞典瑞典克朗SKrSEK瑞士瑞士法郎SFCHF英國英鎊￡GBP澳大利亞澳元A$AUD加拿大加元Can$CAD2023/8/3—NCUT—13§3.1外匯與匯率2023/9/11—NCUT—14

(二)匯率的標(biāo)價法直接標(biāo)價法是以一定單位(1個或100個、10000個單位等)的外國貨幣為基準(zhǔn)，折成若干單位的本國貨幣來表示匯率的方法。在直接標(biāo)價法下，以外幣為基準(zhǔn)貨幣，本幣為報價貨幣。目前我國和世界上絕大多數(shù)國家都采用直接標(biāo)價法來表示匯率。1、直接標(biāo)價法(DirectQuotation)(價格標(biāo)價法)2023/8/3—NCUT—14(二)匯率的標(biāo)價法直接標(biāo)價2023/9/11—NCUT—15在中國匯市USD100=CNY827.8

在東京某銀行報USD1=JPY109.10直接標(biāo)價法的特點：外幣作為標(biāo)準(zhǔn)，外幣數(shù)額固定不變。2023/8/3—NCUT—15在中國匯市2023/9/11—NCUT—162、間接標(biāo)價法(IndirectQuotation)(數(shù)量標(biāo)價法)間接標(biāo)價法是以一定單位(一般為１個單位)的本國貨幣為基準(zhǔn)，折成若干單位的外國貨幣來表示匯率的方法。在間接標(biāo)價法下，以本幣為基準(zhǔn)貨幣，外幣為報價貨幣。2023/8/3—NCUT—162、間接標(biāo)價法(Indire2023/9/11—NCUT—17如倫敦匯市GBP1=USD1.6010

紐約匯市USD1=JPY110.182、間接標(biāo)價法的特點以本幣作為標(biāo)準(zhǔn)，本幣數(shù)額固定不變。英鎊、歐元、澳元采用間接標(biāo)價法，美元除對英鎊仍采用直接標(biāo)價法外，對其他貨幣于1978年9月開始改用間接標(biāo)價法.。2023/8/3—NCUT—17如倫敦匯市2023/9/11—NCUT—18注意：直接標(biāo)價法、間接標(biāo)價法都只是針對“本幣”與“外幣”之間的關(guān)系而言的。如在日本匯市:USD1=EUR0.707，問：是直接標(biāo)價法還是間接標(biāo)價法？這樣的問題是無意義的。2023/8/3—NCUT—18注意：直接標(biāo)價法、間接標(biāo)價法2023/9/11—NCUT—193、美元標(biāo)價法(USDollarQuotation)(1)產(chǎn)生原因：直接標(biāo)價法、間接標(biāo)價法用于客戶市場，本幣與外幣之間的兌換(國內(nèi)市場)；美元標(biāo)價法用于同業(yè)市場，美元與其他貨幣之間的兌換(國際市場)。(2)標(biāo)價方法：是指以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來計算應(yīng)兌換多少其他貨幣的匯率表示方法。以1單位美元為標(biāo)準(zhǔn)，美元數(shù)額固定不變。

2023/8/3—NCUT—193、美元標(biāo)價法(USDol2023/9/11—NCUT—20日本匯市:USD1=EUR0.707即不屬于直接標(biāo)價，也不屬于間接標(biāo)價，但是屬于美元標(biāo)價．2023/8/3—NCUT—20日本匯市:USD1=EUR02023/9/11—NCUT—21貨幣升值與貶值的判斷方法：直接標(biāo)價法下匯率數(shù)值變大：本幣貶值，外幣升值匯率數(shù)值變?。罕編派担鈳刨H值間接標(biāo)價法下匯率數(shù)值變大：本幣升值，外幣貶值匯率數(shù)值變小：本幣貶值，外幣升值2023/8/3—NCUT—21貨幣升值與貶值的判斷方法：2023/9/11—NCUT—223.匯率的種類：（１）按外匯買賣業(yè)務(wù)劃分:買入價、賣出價、中間價和現(xiàn)鈔價。買入?yún)R率——即買入價。是銀行買入外匯時所使用的匯率。賣出匯率——即賣出價。是銀行賣出外匯時所使用的匯率。中間匯率——即牌價，是買入價和賣出價的平均數(shù)?，F(xiàn)鈔匯率——即買賣外幣鈔票時所使用的匯率。2023/8/3—NCUT—223.匯率的種類：2023/9/11—NCUT—23

現(xiàn)匯：個人和企業(yè)在金融機構(gòu)的外幣支付憑證，比如外匯存款。

現(xiàn)鈔：外幣鈔票。銀行買入現(xiàn)鈔價比買入現(xiàn)匯價要低些，但銀行賣出外幣現(xiàn)鈔時同銀行賣出現(xiàn)匯的價錢相同，一般不在單列。思考：為什么銀行購買外幣鈔票的價格比購買外幣支付憑證低？2023/8/3—NCUT—23現(xiàn)匯：個人和企業(yè)在金融機2023/9/11—NCUT—24發(fā)布時間:20030901[11:47]

人民幣基準(zhǔn)匯率

2003年09月01日

貨幣中間價*100港幣106.0800*100美元827.7100*100日元7.0626*100歐元900.7500中國人民銀行發(fā)布，國家外匯局制定*為當(dāng)日變更價格中國銀行人民幣市場匯價2023/8/3—NCUT—24發(fā)布時間:20030901[2023/9/11—NCUT—25■中國銀行人民幣市場匯價

日期:2003/09/12

日期:2003/09/12貨幣名稱現(xiàn)匯買入價現(xiàn)鈔買入價賣出價基準(zhǔn)價英鎊1318.7300

1287.6900

1322.6900

港幣105.9700

105.3300

106.2900

106.0800

美元826.4800

821.5100

828.9600

827.7200

瑞士法郎596.0500

582.6100

599.0400

新加坡元471.9400

460.8300

473.3500

瑞典克朗101.8700

99.4700

102.1700

丹麥克朗124.5700

121.6400

124.9500

挪威克朗111.7100

109.0800

112.0400

日元7.0499

6.9969

7.0853

7.0602

加拿大元603.0300

588.8300

604.8400

澳大利亞元544.3100

532.0300

547.0400

歐元925.2800

917.4100

928.0600

931.8900

澳門元102.8800

102.2700

103.1900

菲律賓比索15.0300

14.6800

15.0800

泰國銖20.2400

19.7700

20.3000

新西蘭元481.3400

470.0100

482.7900

2023/8/3—NCUT—25■中國銀行人民幣市場匯價

日2023/9/11—NCUT—26中間匯率的表達(dá)式

倫敦匯市GBP1=USD1.6010

紐約匯市USD1=JPY110.182023/8/3—NCUT—26中間匯率的表達(dá)式倫敦匯2023/9/11—NCUT—27買入?yún)R率和賣出匯率都給出的匯率表達(dá)式1美元=2.5715-2.5725馬克(德國外匯市場)1美元=115.20~115.42日元(東京外匯市場)GBP1=USD1.6320/1.6330（英國外匯市場）注意:(1)-,~,/,為分隔符,將銀行的買入?yún)R率和賣出匯率分割開.(2)無論是什么標(biāo)價方法,分隔符前面的數(shù)字始終小于分隔符后面的數(shù)字.2023/8/3—NCUT—27買入?yún)R率和賣出匯率都給出的匯2023/9/11—NCUT—28GBP1=USD1.6560/1.6530分隔符前面的數(shù)字大于了分隔符后面的數(shù)字,這是種錯誤的表達(dá)方式.2023/8/3—NCUT—28GBP1=USD1.2023/9/11—NCUT—29有關(guān)買入?yún)R率和賣出匯率的簡寫形式USD1=CNY8.2651/99USD1=CNY8.2651/8.2699USD1=JPY130.300/350USD1=JPY130.300/130.450USD1=FRF5.7505/615USD1=FRF5.7505/5.7615如果買入?yún)R率和賣出匯率的數(shù)字有相同的部分,則相同的部分可以省略不寫,只簡寫出不同的部分.2023/8/3—NCUT—29有關(guān)買入?yún)R率和賣出匯率的簡寫2023/9/11—NCUT—301英鎊=2.0069/2.1591美元可不可以簡寫成1英鎊=2.0069/91美元(不能)只能簡寫為1英鎊=2.0069/1591美元2023/8/3—NCUT—301英鎊=2.0069/2.12023/9/11—NCUT—31買入價/賣出價的判斷方法：直接標(biāo)價法下前買入，后賣出小數(shù)買入，大數(shù)賣出間接標(biāo)價法下前賣出，后買入小數(shù)賣出，大數(shù)買入2023/8/3—NCUT—31買入價/賣出價的判斷方法：2023/9/11—NCUT—32買入/賣出價舉例：例：某天某時刻紐約外匯市場某外匯銀行報價為：1美元=1.6850/950加元①請指出買入價與賣出價？

②若為多倫多外匯市場，如何識別買賣價？2023/8/3—NCUT—32買入/賣出價舉例：例：某天某2023/9/11—NCUT—33（２）按交割期限劃分，分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。即期匯率——即現(xiàn)匯匯率。是在兩個營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割所使用的匯率。一般為電匯匯率。遠(yuǎn)期匯率——即期匯匯率。是按約定匯率，在約定的到期日進(jìn)行交割時所使用的匯率。常以對即期匯率的升水或貼水來報價。升水（Premium）：表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高；貼水（Discount）：表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率低；平價（Par）：則表示遠(yuǎn)期匯率與即期匯率相等。2023/8/3—NCUT—33（２）按交割期限劃分，分為即2023/9/11—NCUT—34（３）按交易的結(jié)算方式劃分，分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率。電匯匯率（T/T

rate）：以電訊方式進(jìn)行外匯交易時所使用的匯率。信匯匯率（M/T

rate）：以信函方式進(jìn)行外匯交易時所使用的匯率。票匯匯率（D/T

rate）：是以匯票、支票或其他票據(jù)作為支付方式進(jìn)行外匯買賣時所使用的匯率。2023/8/3—NCUT—34（３）按交易的結(jié)算方式劃分，2023/9/11—NCUT—35（４）按交易對象劃分：同業(yè)匯率(inter-bankrate)：指銀行同業(yè)之間使用。即中間價。商人匯率(commercialrate)：指銀行對非銀行客戶時使用。即買入價和賣出價。（５）按換算標(biāo)準(zhǔn)劃分：基礎(chǔ)匯率(basicrate)：一國貨幣同關(guān)鍵貨幣的比價。套算匯率(crossrate)：又稱交叉匯率。即兩國貨幣匯率通過各自對關(guān)鍵貨幣的匯率套算得出。（６）開盤匯率和收盤匯率2023/8/3—NCUT—35（４）按交易對象劃分：2023/9/11—NCUT—36匯率套算方法舉例：已知：1美元=1.3656加元

1美元=1.2875瑞士法郎求：加元與瑞士法郎之間的套算匯率。解:

1加元=1/1.3656美元

1美元=1.2875瑞士法郎

1加元=(1/1.3656)×1.2875

=

0.9428瑞士法郎2023/8/3—NCUT—36匯率套算方法舉例：已知：1美2023/9/11—NCUT—37（７）按管理程度劃分：

官方匯率(officialrate)：由國家外匯管理當(dāng)局確定及公布。市場匯率(marketrate)：主要由外匯市場供求關(guān)系決定。黑市匯率（８）按性質(zhì)和用途分：貿(mào)易匯率金融匯率2023/8/3—NCUT—37（７）按管理程度劃分：2023/9/11—NCUT—38(９)按匯率適用范圍的不同，分為單一匯率和多種匯率單一匯率(SingleRate)單一匯率指本國貨幣對某一外國貨幣只規(guī)定一個匯率，各種外匯收支均按這一匯率來結(jié)算

多種匯率(MultipleRate)多種匯率又稱多重匯率、復(fù)匯率，是指在確定本國貨幣對某一外國貨幣的匯率時，根據(jù)不同性質(zhì)和情形，規(guī)定兩種或兩種以上的匯率.

多種匯率具有不公平性和歧視性2023/8/3—NCUT—38(９)按匯率適用范圍的不同，2023/9/11—NCUT—39§2.３匯率的決定及其變動本節(jié)內(nèi)容：2.2.1匯率的決定2.2.2影響匯率變動的主要因素2023/8/3—NCUT—39§2.３匯率的決定及其變2023/9/11—NCUT—402.2.1匯率的決定1.金本位制下匯率的決定在金本位制下各國都規(guī)定了本國金幣的重量和成色，即含金量。①由鑄幣平價決定鑄幣平價(mintpar)：指兩國貨幣含金量之比。如果每一英鎊含純金7.3224克，每一美元含純金1.504656克，那么英鎊對美元的鑄幣平價為7.3224/1.504656=4.8665。意思為1英鎊的含金量是一美元含金量的4.8665倍。2023/8/3—NCUT—402.2.1匯率的決定2023/9/11—NCUT—41②匯率波動受黃金輸送點限制黃金輸送點：即黃金輸出點與黃金輸入點的總稱。黃金輸出點＝鑄幣平價＋運費，是匯率波動的上限。黃金輸入點＝鑄幣平價－運費，是匯率波動的下限。如果英國與美國之間運送黃金的價格為0.03美元，那么英鎊對美元的匯率將在（4.8665-0.03）與（4.8665+0.03）之間波動。2023/8/3—NCUT—41②匯率波動受黃金輸送點限制2023/9/11—NCUT—42金本位制下的英鎊/美元匯率波動2023/8/3—NCUT—42金本位制下的英鎊/美元匯率波2023/9/11—NCUT—432.紙幣流通條件下匯率的決定①由紙幣代表的實際價值決定匯率。紙幣：價值符號，代表金屬貨幣執(zhí)行流通手段職能。貨幣的價值表現(xiàn)為對內(nèi)表現(xiàn)為購買力，對外表現(xiàn)為匯率。②匯率波動主要受外匯供求關(guān)系影響。2023/8/3—NCUT—432.紙幣流通條件下匯率的決定2023/9/11—NCUT—442.３.2影響匯率變動的主要因素1.國際收支對匯率變動的影響①在浮動匯率制下：國際收支狀況直接影響匯率。逆差外匯相對需求增加外匯供不應(yīng)求外匯匯率上漲或本幣貶值2023/8/3—NCUT—442.３.2影響匯率變動的主要2023/9/11—NCUT—45②在固定匯率制下：國際收支狀況不直接引起匯率變動，但它會帶來匯率變動的壓力。逆差外匯需求增加外匯儲備減少匯率不變或本幣貶值2023/8/3—NCUT—45②在固定匯率制下：國際收支2023/9/11—NCUT—462.通貨膨脹對匯率變動的影響①主要表現(xiàn)為：通貨膨脹物價上漲出口減少進(jìn)口增加本幣貶值逆差②其次：降低本幣國際信譽，而導(dǎo)致本幣匯率下跌。2023/8/3—NCUT—462.通貨膨脹對匯率變動的影響2023/9/11—NCUT—473.利率對匯率變動的影響：（短期而劇烈）利高——資本流入——順差——外匯供大于求——本幣升值。利低——資本流出——逆差——外匯供不應(yīng)求——本幣貶值。利率變動資本國際流動引起匯率變動外匯供求關(guān)系變化2023/8/3—NCUT—473.利率對匯率變動的影響：（2023/9/11—NCUT—48日本在1995年1-8月，日元大幅度升值，到USD1=JPY79.00，隨后日本、美國聯(lián)合干預(yù)，進(jìn)行利率的調(diào)整，導(dǎo)致日元匯率下降。

2023/8/3—NCUT—48日本在1995年1-8月，日2023/9/11—NCUT—494.投機活動和市場心理預(yù)期

在當(dāng)代國際金融市場上，存在著規(guī)模龐大的國際游資。其中，一部分國際游資隸屬于國際壟斷資本集團。它們在外匯市場上，并非是單純的市場價格信號接受者，而往往充當(dāng)價格制定者的角色。例如，1997年7月爆發(fā)的泰國貨幣危機固然有多種原因，外匯投機者的惡性炒作無疑起到推波助瀾的作用。2023/8/3—NCUT—494.投機活動和市場心理預(yù)期

2023/9/11—NCUT—50重大的國際性政治、經(jīng)濟或軍事性突發(fā)事件對匯率也會產(chǎn)生沖擊。如北約轟炸南聯(lián)盟，歐元對美元的匯率從1999年l月4日的EURl＝USD1.1789跌到1999年4月30日的EUR1＝USD1.0550，跌幅接近11％；2003年3月11日，美國總統(tǒng)布什公開表示，希望和平解決以巴問題，使得3月13日的美元對歐元的匯率比3月11日上漲了1％多。再如，2001年9月11日發(fā)生在美國本土的“9.11”事件，使美國經(jīng)濟受到了嚴(yán)重的打擊，美元匯率出現(xiàn)了大幅下降。5.政治和突發(fā)因素2023/8/3—NCUT—50重大的國際性政治、經(jīng)濟或軍事2023/9/11—NCUT—516.國民收入7.財政收支8.各國匯率政策和市場干預(yù)2023/8/3—NCUT—516.國民收入2023/9/11—NCUT—52

匯率變動對經(jīng)濟的影響激烈的匯率變動---貨幣危機---金融危機---經(jīng)濟危機例：“多米諾骨牌效應(yīng)”——金融風(fēng)暴席卷拉美阿根廷：昔日金街寒風(fēng)飛舞換錢拾荒者和流浪者失業(yè)率22%，50%以上人口陷入貧困2023/8/3—NCUT—52匯率變動對經(jīng)濟的影響激烈2023/9/11—NCUT—53巴西：金融市場一片恐慌美元急劇升值，7月份升值23%，今年來升值50%拋售債券物價上揚，電器產(chǎn)品45%，面粉44%，藥品14%烏拉圭：“南美瑞士”不再平靜存錢的“保險箱”凍結(jié)定期存款，3年內(nèi)還清哄搶超市2023/8/3—NCUT—53巴西：金融市場一片恐慌2023/9/11—NCUT—542.4匯率制度匯率制度：又稱為匯率安排，是一國貨幣當(dāng)局規(guī)定的有關(guān)匯率的確定、變動以及調(diào)整等問題所作的一系列安排或規(guī)定。2023/8/3—NCUT—542.4匯率制度匯率制度：2023/9/11—NCUT—552.4匯率制度

1.固定匯率制度固定匯率制度(fixedratesystem)是指兩國貨幣比價基本固定，其波動的界限規(guī)定在一定幅度內(nèi)的匯率制度。固定匯率制度經(jīng)歷了兩個時期，即金本位時期和1944年至1973年的不兌現(xiàn)紙幣本位時期。例：1946年英鎊含金量為3.58134格令，美元含金量為0.888671格令，則英鎊對美元的黃金平價是：GBP1＝3.58134/0.888671＝USD4.03這是英鎊對美元匯率的基礎(chǔ)或官方匯率。根據(jù)匯率波動上下限l％的規(guī)定，英鎊對美元匯率的波動幅度為：上限：GBP1＝USD4.0703(4.03+0.0403)

下限：GBP1＝USD3.9897(4.03-0.0403)2023/8/3—NCUT—552.4匯率制度

1.2023/9/11—NCUT—56優(yōu)點固定匯率制有利于國際經(jīng)濟交易的發(fā)展有利于抑制國際貨幣投機限制政府不負(fù)責(zé)任的宏觀經(jīng)濟政策缺點喪失了貨幣政策的獨立性促進(jìn)了通貨膨脹的國際傳播容易造成匯率制度僵化2023/8/3—NCUT—56優(yōu)點固定匯率制有利于國際經(jīng)2023/9/11—NCUT—572.浮動匯率制度浮動匯率制(floatingratesystem)是指一國貨幣對外國貨幣匯率不固定，隨著外匯市場的供求變化而自由波動的一種匯率制度。浮動匯率制可以分為如下幾種類型。(1) 按管理當(dāng)局是否干預(yù)外匯市場，可分為自由浮動和管理浮動自由浮動(freefloating)也稱為清潔浮動(cleanfloating)。是指匯率根據(jù)外匯市場上外匯供求情況變化而自行調(diào)整，貨幣管理當(dāng)局對匯率的浮動完全放棄管理，不采取任何干預(yù)措施。管理浮動(managedfloating)也稱為骯臟浮動(dirtyfloating)，是指一國貨幣當(dāng)局為使本國貨幣匯率的變動幅度不致過大，或者朝著有利于本國的方向變動，通過各種方式，不時地對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，使匯率穩(wěn)定在一定的水平上。2023/8/3—NCUT—572.浮動匯率制度2023/9/11—NCUT—58

優(yōu)點浮動匯率制能夠?qū)嵭歇毩⒌呢泿耪邍H收支均衡得以自動實現(xiàn)減少國際儲備量，提高資源利用效率匯率變動對經(jīng)濟沖擊作用較小

缺點容易造成經(jīng)濟波動不利國際貿(mào)易與投資的的發(fā)展使一國更有通貨膨脹傾向2023/8/3—NCUT—58優(yōu)點浮動匯率制能夠?qū)嵭歇毩?023/9/11—NCUT—593.港元聯(lián)系匯率制（一）港元聯(lián)系匯率制的內(nèi)容：（1）香港的發(fā)鈔銀行如果發(fā)行港鈔，按美元對港元1：7.8的固定匯率向外匯基金交存美元，換取“負(fù)債證明書”，做發(fā)行準(zhǔn)備。（2）發(fā)鈔銀行向外匯基金退回港鈔與“負(fù)債證明書”，按美元對港元1：7.8的固定匯率贖回美元。2023/8/3—NCUT—593.港元聯(lián)系匯率制（一）港元2023/9/11—NCUT—60（3）若商業(yè)銀行需要港鈔，同樣按上述1：7.8的比價，向發(fā)鈔銀行交付美元領(lǐng)取港鈔；如退回港鈔，也按原比價贖回美元。

2023/8/3—NCUT—60（3）若商業(yè)銀行需要港鈔，同2023/9/11—NCUT—61上述美元對港元1：7.8的固定匯率指適用于發(fā)鈔銀行與外匯基金以及商業(yè)銀行等與發(fā)鈔銀行之間發(fā)鈔準(zhǔn)備規(guī)定，但在香港外匯市場上港元與美元的交易不受此約束，完全按照外匯市場的供求關(guān)系來決定。所以香港存在兩種匯率，一是發(fā)行匯率，另一種是市場匯率。2023/8/3—NCUT—61上述美元對港元2023/9/11—NCUT—622.4.4人民幣匯率制度1.人民幣匯率制度是單一的有管理的浮動匯率制度根據(jù)國際貨幣基金組織和世界貿(mào)易組織對成員國的匯率要求，我國實行單一的匯率制度，即中國人民銀行每日公布的人民幣市場匯價，適用于一切外匯與人民幣之間的交易，即包括中資企業(yè)與外資企業(yè)的外匯收支往來，也包括居民與非居民的資金往來。2023/8/3—NCUT—622.4.4人民幣匯率制度2023/9/11—NCUT—632005年7月21號，中國人民銀行正式宣布開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。當(dāng)天，人民幣對美元匯率升值2%，為8.11：1。此后，人民幣對美元每天在0.3%的范圍內(nèi)浮動，非美元貨幣對人民幣匯率每天浮動幅度在1.5%以內(nèi)。從此人民幣匯率不再盯住單一美元，逐漸形成更富彈性的匯率機制。2023/8/3—NCUT—632005年7月21號，中國人2023/9/11—NCUT—642005年9月23號，央行宣布，從當(dāng)日起非美元貨幣對人民幣交易浮動幅度擴大到3%。2007年5月21號，央行擴大人民幣兌美元日波動區(qū)間的上限至0.5%。2023/8/3—NCUT—642005年9月23號，央行宣2023/9/11—NCUT—65所以，人民幣匯率是浮動匯率制度。同時，人民幣又是有管理的浮動匯率，這主要體現(xiàn)在：當(dāng)市場匯率出現(xiàn)較大的波動時（如果美元兌換人民幣的日浮動量超過0.5%或非美元貨幣對人民幣交易日浮動幅度擴大到3%），那么中央銀行可以通過外匯買賣干預(yù)外匯市場，使之保持穩(wěn)定。2023/8/3—NCUT—65所以，人民幣匯2023/9/11—NCUT—662.人民幣匯率是以市場供求為基礎(chǔ)的匯率