物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義

第二章物流經(jīng)濟分析

基本原理及方法物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第1頁內(nèi)容物流經(jīng)濟分析基本原理1.物流經(jīng)濟分析基本要素2.物流經(jīng)濟分析基本方法3.物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第2頁第一節(jié)物流經(jīng)濟分析基本原理一.創(chuàng)新原理美籍奧地利經(jīng)濟學家熊彼得在《經(jīng)濟發(fā)展理論》中提出“創(chuàng)新”理論。關于物流技術創(chuàng)新應強調(diào)以下幾點：（1）物流技術創(chuàng)新主體是供給鏈上企業(yè)家。（2）物流技術創(chuàng)新關鍵是將生產(chǎn)要素新組合應用在生產(chǎn)中，應用在供給鏈物流步驟中，所以它是一個經(jīng)濟上概念。（3）科技人員在物流技術創(chuàng)新中含有關鍵作用。（4）物流技術創(chuàng)新目標是為了獲取超額潛在利潤。物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第3頁第一節(jié)物流經(jīng)濟分析基本原理二.資金酬勞原理1.貨幣時間價值:指貨幣擁有者因放棄對貨幣使用而依據(jù)其時間長短所取得酬勞。貨幣時間價值是貨幣全部權與貨幣使用權相分離后，貨幣使用者向貨幣全部者支付一個酬勞或代價，因而借貸關系存在是貨幣時間價值產(chǎn)生前提。貨幣時間價值原理它正確地揭示了在不一樣時間點上貨幣之間換算關系，以及在一定時空條件下運動中貨幣含有增值規(guī)律性。

物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第4頁第一節(jié)物流經(jīng)濟分析基本原理二.資金報酬原理2.投資回報率如果資金用于物流項目投資，則可用投資利潤率來衡量對該物流項目回報率.年利潤總額＝該項目年營運收入－年應納稅金及附加－年總營運成本費用物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第5頁第一節(jié)物流經(jīng)濟分析基本原理三.供給鏈系統(tǒng)整體最優(yōu)化原理整個供給鏈系統(tǒng)到達最優(yōu)目標就是供給鏈整體最優(yōu)化。在物流經(jīng)濟管理學上整體最優(yōu)化概念就是在一定人力、物力和財力資源條件下，使供給鏈整體經(jīng)濟效果（如產(chǎn)值、利潤等）到達最大，并使投入人力和物力到達最小系統(tǒng)科學方法。物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第6頁第二節(jié)物流經(jīng)濟分析基本要素一、物流投資1.

物流投資概念和組成概念：一是指特定經(jīng)濟活動，即為了未來取得收益或防止風險而進行資金投放活動。二是指投放資金。對于物流投資而言即是為了確保物流項目投產(chǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營活動正常進行而投入活勞動和物化勞動價值總和，主要由物流固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)投資兩部分組成。組成：物流建設項目總投資是指物流項目標固定資產(chǎn)投資與流動資產(chǎn)投資總和，如圖2.1所表示。

物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第7頁安裝工程費用建筑工程費用設備及工程器具購置費用固定資產(chǎn)投資方向調(diào)整稅不可預見費建設期利息其它費用

現(xiàn)金應收及預付款物流項目總投資物流固定資產(chǎn)投資物流流動資產(chǎn)總投資圖2.1物流項目總投資（一）第二節(jié)物流經(jīng)濟分析基本要素物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第8頁圖2.2物流項目總投資（二）物流項目總投資基本預備費應收及預付款物流流動資產(chǎn)投資現(xiàn)金物流固定資產(chǎn)投資概算投資靜態(tài)投資動態(tài)投資建筑工程費用安裝工程費用設備工程器具購置費其它費用建設期利息固定資產(chǎn)投資方向調(diào)整稅物價上漲預備費匯率變動預備費第二節(jié)物流經(jīng)濟分析基本要素物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第9頁第二節(jié)物流經(jīng)濟分析基本要素2.物流固定資產(chǎn)投資和物流流動資產(chǎn)投資關系（1）物流固定資產(chǎn)投資結(jié)果形成勞動伎倆。物流流動資產(chǎn)投資結(jié)果是物流活動及服務過程實施。（2）物流固定資產(chǎn)和物流流動資產(chǎn)都是物流營運過程中不可缺乏生產(chǎn)要素，且固定資產(chǎn)投資必須要有流動資產(chǎn)投資配合。（3）物流固定資產(chǎn)投資從物流項目開工上馬到建成交付使用，往往要經(jīng)歷較長時間。物流流動資產(chǎn)投資，普通時間短，流動資產(chǎn)投資很快就能夠回收。（4）物流固定資產(chǎn)價值回收依賴于物流流動資產(chǎn)順利周轉(zhuǎn)。所以，物流固定資產(chǎn)投資和物流流動資產(chǎn)投資是相互依存、密不可分。物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第10頁第二節(jié)物流經(jīng)濟分析基本要素3.物流項目投資估算（1）物流固定資產(chǎn)投資估算:在物流建設項目決議以前，所以是在資料很不充分情況下進行，其精度較低。慣用物流固定資產(chǎn)投資估算方法有兩種：①類比估算法。此算法是依據(jù)已建成與擬建物流項目工藝技術路線相同同類物流項目標投資，來估算擬建物流項目投資方法。慣用有單位營運能力法、規(guī)模指數(shù)法和系數(shù)估算法等,詳細見下表:物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第11頁三種類比估算法單位營運能力法式中:X1——類似物流項目營運能力；X2——擬建物流項目營運能力；Y1——類似物流項目投資額；Y2——擬建物流項目投資額；Pf——物價修正系數(shù)。規(guī)模指數(shù)法

式中:n——物流設備能力指數(shù)；

其它字母含義同上。系數(shù)估算法

當估算整個物流建設項目投資時，以某個物流設施或某項費用為基礎，乘以一定百分比系數(shù)，得出其它各項費用和總投資，這種方法就稱為系數(shù)估算法。第二節(jié)物流經(jīng)濟分析基本要素物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第12頁（1）物流固定資產(chǎn)投資估算:②概算指標估算法。詳細地估算物流項目投資方法。它把整個物流建設項目依次分解為單項工程、單位工程、分部工程和分項工程，并按以下內(nèi)容分別套用相關概算指標和定額編制投資概算，然后在此基礎上再考慮物價上漲、匯率變動等動態(tài)投資。物流設施建筑工程費用。物流設備及工程器具購置費用。物流設備安裝工程費?；绢A備費。其它費用。第二節(jié)物流經(jīng)濟分析基本要素物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第13頁第二節(jié)物流經(jīng)濟分析基本要素（2）物流流動資產(chǎn)投資估算①類比估算法。類比估算法是一個依據(jù)已運行類似項目標統(tǒng)計數(shù)據(jù)，總結(jié)得出物流流動資產(chǎn)投資與其它費用之間一個百分比系數(shù)，來估算擬建物流項目所需流動資產(chǎn)投資方法。這里其它費用能夠是物流固定資產(chǎn)投資，也能夠是物流營運費用、物流營運收入或產(chǎn)值等。②分項估算。即按物流流動資產(chǎn)組成份項估算。

物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第14頁第二節(jié)物流經(jīng)濟分析基本要素二、物流成本與費用名稱解釋物流會計成本是會計統(tǒng)計在企業(yè)賬冊上客觀、有形支出，包含營運、服務推廣過程中發(fā)生原材料、動力、工資、租金、廣告、利息等支出。按照我國財務制度，物流總成本費用應由物流營運成本、管理費用、財務費用和營銷費用等組成。物流機會成本指因為將有限資源使用于某種特定物流項目用途而放棄其它各種用途最高收益。機會成根源于資源稀缺性.物流經(jīng)濟成本指企業(yè)自有資源，實際上已經(jīng)投入，但在形式上沒有支付酬勞那部分成本。物流淹沒成本過去已經(jīng)支出而現(xiàn)在已無法得到賠償成本。它對企業(yè)決議不起作用，主要表現(xiàn)為過去發(fā)生事情費用已經(jīng)支付，事后盡管可能認識到這項決議是不明智，但今后任何決議都不能取消這項支出。物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第15頁第二節(jié)物流經(jīng)濟分析基本要素名稱解釋物流營運成本物流營運成本是從物流投資方案本身考查，是在一定時間（通常為一年）內(nèi)因為提供物流服務而實際發(fā)生現(xiàn)金支出。物流固定成本物流固定成本是指在一定物流量范圍內(nèi)不隨物流量變動而變動費用，如物流固定資產(chǎn)折舊費、管理費用等。物流變動成本物流變動成本是指物流總成本中隨物流量變動而變動費用，如直接材料費用、直接人工費用、直接燃料費用和動力費、包裝費等。物流邊際成本物流邊際成本是物流企業(yè)或企業(yè)物流部門多提供一單位物流服務量所產(chǎn)生總成本增加?；蛘呤巧a(chǎn)、制造企業(yè)每增加一單位物流量所引發(fā)物流總成本增加量。二、物流成本與費用物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第16頁1.物流成本概念

物流成本指物流活動中所消耗物化勞動和活勞動貨幣表現(xiàn)。即產(chǎn)品在包裝、運輸、儲存、裝卸搬運、流通加工、物流信息、物流管理等過程中所花費人力、物力和財力總和以及與存貨相關資金占用成本、物品損耗成本、保險和稅收成本。物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第17頁物流成本項目組成按成本項目劃分，物流成本由物流功效成本和存貨相關成本組成。其中物流功效成本包含物流運作成本、物流信息成本和物流管理成本，存貨相關成本包含企業(yè)在物流活動過程中所發(fā)生與存貨相關資金占用成本、物品損耗成本、保險和稅收成本。

范圍類別物流成本形態(tài)類別物流成本成本項目類別物流成本2.物流成本組成物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第18頁物流功效成本-物流運作成本倉儲成本包裝成本裝卸搬運成本流通加工成本一定時期內(nèi)，企業(yè)為完成貨物儲存業(yè)務而發(fā)生全部費用，包含倉儲業(yè)務人員費用，倉儲設施折舊費、維修保養(yǎng)費、水電費、燃料與動力消耗等。

一定時期內(nèi)，企業(yè)為完成貨物包裝業(yè)務而發(fā)生全部費用，包含包裝業(yè)務人員費用，包裝材料消耗，包裝設施折舊費、維修保養(yǎng)費，包裝技術設計、實施費用以及包裝標識設計、印刷等輔助費用。

一定時期內(nèi)，企業(yè)為完成裝卸搬運業(yè)務而發(fā)生全部費用，包含裝卸搬運業(yè)務人員費用，裝卸搬運設施折舊費、維修保養(yǎng)費、燃料與動力消耗等。

一定時期內(nèi)，企業(yè)為完成貨物流通加工業(yè)務而發(fā)生全部費用，包含流通加工業(yè)務人員費用，流通加工材料消耗，加工設施折舊費、維修保養(yǎng)費，燃料與動力消花費等。

運輸成本一定時期內(nèi)，企業(yè)為完成貨物運輸業(yè)務而發(fā)生全部費用，包含從事貨物運輸業(yè)務人員費用、車輛（包含其它運輸工具）燃料費、折舊費、維修保養(yǎng)費、租賃費、養(yǎng)路費、過路費、年檢費、事故損失費、相關稅金等。

物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第19頁一定時期內(nèi)，企業(yè)為采集、傳輸、處理物流信息而發(fā)生全部費用，指與訂貨處理、儲存管理、客戶服務相關費用，詳細包含物流信息人員費用，軟硬件折舊費、維護保養(yǎng)費、通訊費等。

物流功效成本一定時期內(nèi)，企業(yè)物流管理部門及物流作業(yè)現(xiàn)場所發(fā)生管理費用，詳細包含管理人員費用，差旅費、辦公費、會議費等。物流信息成本物流管理成本物流功效成本-物流信息成本和物流管理成本物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第20頁資金占用成本一定時期內(nèi)，企業(yè)在物流活動過程中負債融資所發(fā)生利息支出（顯性成本）和占用內(nèi)部資金所發(fā)生機會成本（隱性成本）。

資金占用成本存貨相關成本物品消耗成本保險和稅收成本物品消耗成本一定時期內(nèi)，企業(yè)在物流活動過程中所發(fā)生物品跌價、損耗、毀損、盤虧等損失。

保險和稅收成本一定時期內(nèi)，企業(yè)支付與存貨相關財產(chǎn)保險費以及因購進和銷售物品應交納稅金支出。物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第21頁物流成本范圍組成指以物流活動范圍作為物流成本計算對象，詳細包含供給物流成本、企業(yè)內(nèi)物流成本、銷售物流成本、回收物流成本以及廢棄物流成本等不一樣階段所發(fā)生各項成本支出。

范圍類別物流成本形態(tài)類別物流成本成本項目類別物流成本2.物流成本組成供給物流成本

指經(jīng)過采購活動，將企業(yè)所需原材料（生產(chǎn)資料）從供給者倉庫運回企業(yè)倉庫為止物流過程中所發(fā)生物流費用。

企業(yè)內(nèi)部物流成本

指從原材料進入企業(yè)倉庫開始，經(jīng)過出庫、制造形成產(chǎn)品以及產(chǎn)品進入成品庫，直到產(chǎn)品從成品庫出庫為止物流過程中所發(fā)生物流費用。

銷售物流成本

指為了進行銷售，產(chǎn)品從成品倉庫運動開始，經(jīng)過流通步驟加工制造，直到運輸至中間商倉庫或消費者手中物流活動過程中所發(fā)生物流費用。

回收物流成本

指退貨、返修物品和周轉(zhuǎn)使用包裝容器等從需方返回供方物流活動過程中所發(fā)生物流費用。

廢棄物流成本

指將經(jīng)濟活動中失去原有使用價值物品，依據(jù)實際需要進行搜集、分類、加工、包裝、搬運、儲存等，并分送到專門處理場所物流活動過程中所發(fā)生物流費用。

物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第22頁物流成本支付形態(tài)組成按物流成本支付形態(tài)劃分，企業(yè)物流總成本由委托物流成本和內(nèi)部物流成本組成。其中內(nèi)部物流成本按支付形態(tài)分為材料費、人工費、維護費、普通經(jīng)費和尤其經(jīng)費。詳細內(nèi)容如企業(yè)物流成本支付形態(tài)組成以下表所表示：

范圍類別物流成本形態(tài)類別物流成本成本項目類別物流成本2.物流成本組成成本支付形態(tài)內(nèi)容說明企業(yè)內(nèi)部物流成本材料費資材費、工具費、器具費等人工費工資、福利、獎金、津貼、補助、住房公積金等維護費土地、建筑物及各類物流設施設備折舊費、維護維修費、租賃費、保險費、稅金、燃料與動力消花費等普通經(jīng)費辦公費、差旅費、會議費、通訊費、水電費、煤氣費等尤其經(jīng)費存貨資金占用費、物品損花費、存貨保險費和稅費委托物流成本企業(yè)向外部物流機構所支付各項費用物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第23頁第二節(jié)物流經(jīng)濟分析基本要素三、物流稅收與稅金1.稅制與稅金概述稅收是國家憑借政治權力參加國民收入分配和再分配一個形式，含有強制性、無償性和固定性三大特點。我國當前工商稅制分為流轉(zhuǎn)稅、資源稅、收益稅、財產(chǎn)稅、特定行為稅等幾個。2.物流稅收與改革我國物流業(yè)稅收存在主要問題物流業(yè)稅收基本標準與目標物流稅制改革物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第24頁第二節(jié)物流經(jīng)濟分析基本要素四、利潤企業(yè)利潤是企業(yè)總經(jīng)營收益減去企業(yè)投入總成本，因為成本有不一樣含義，利潤也就有著不一樣含義。會計利潤是企業(yè)經(jīng)營收益減去會計成本所得到。按照我國財務制度，會計利潤有銷售利潤、利潤總額及稅后利潤等。銷售利潤是銷售收入扣除成本、費用和各種流轉(zhuǎn)稅及附加費后余額；利潤總額是企業(yè)在一定時期內(nèi)實現(xiàn)盈虧總額；稅后利潤是企業(yè)利潤總額扣除應交所得稅后利潤。其計算公式以下：物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第25頁第二節(jié)物流經(jīng)濟分析基本要素四、利潤銷售利潤=產(chǎn)品銷售凈額-產(chǎn)品銷售成本-產(chǎn)品銷售稅金及附加-銷售費用-管理費用-財務費用產(chǎn)品銷售凈額=產(chǎn)品銷售總額-(銷貨退回+銷貨折扣與折讓)利潤總額=銷售利潤+其它業(yè)務利潤+投資凈收益+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出稅后利潤=利潤總額-應交所得稅物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第26頁第二節(jié)物流經(jīng)濟分析基本要素五、經(jīng)濟效果1.經(jīng)濟效果概念將經(jīng)濟活動中所取得有效勞動結(jié)果與勞動花費比較。2.經(jīng)濟效果表示式差額表示法:用結(jié)果與勞動花費之差表示經(jīng)濟效果大小方法.比值表示法:用結(jié)果與勞動花費之比表示經(jīng)濟效果大小方法.差額—比值表示法:用差額表示法與比值表示法相結(jié)合來表示經(jīng)濟效果大小方法.3.經(jīng)濟效果分類企業(yè)經(jīng)濟效果和國民經(jīng)濟效果直接經(jīng)濟效果和間接經(jīng)濟效果有形經(jīng)濟效果和無形經(jīng)濟效果物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第27頁第二節(jié)物流經(jīng)濟分析基本要素六、社會影響效果物流項目社會效果評價指標，按其衡量方式可分為兩類：用定量化價值形式來表示社會經(jīng)濟效果指標。用非定量化定性指標來表示社會效果評價指標。按照物流項目產(chǎn)生社會效益擴散路徑不一樣，可將其分為以下幾個方面：涉及效益開發(fā)效益?zhèn)鬟f效益潛在效益物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第28頁第三節(jié)物流經(jīng)濟分析詳細方法一、資金時間價值及其等值計算1.資金時間價值不一樣時間發(fā)生等額資金在價值上差異稱為資金時間價值。2.利息和利率資金在單位時間內(nèi)產(chǎn)生增值（利潤或利息）與投入資金額（本金）之比，簡稱為“利率”或“收益率”，它是衡量資金時間價值相對尺度，記作

i。i

越大，表明資金增值越快。利息計算有單利計息和復利計息之分。名義利率和實際利率

物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第29頁

單利法:僅以本金為基數(shù)計算利息，即不論年限有多長，每年都按原始本金計息，而已取得利息不再計息。比如，設貸款額（本金）為

P，貸款年利率為

i，貸款年限為

n，本金與利息和用

F表示，則計算單利公式推導過程如表

2.1

所表示。由表

2.1

可知，n

年末本利和單利計算公式為：

①單利法物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第30頁表2.1

單利法計算公式推導過程年份年初欠款年末欠利息年末欠本利和1PP·iP＋P·i＝P(1＋i)2P(1＋i)P·iP(1＋i)＋P·i＝P(1＋2i)3P(1＋2i)P·iP(1＋2i)＋P·i＝P(1＋3i)…………nP[1＋(n－1)i]P·iP[1＋(n－1)i]＋P·i＝P(1＋ni)物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第31頁①單利法例

某人擬從證券市場購置一年前發(fā)行三年期利率為

14%（單利）、到期一次還本付息、面額為

100

元國庫券，若此人要求在余下兩年中取得

12%

年利率（單利），問此人應該以多少價值買入？解:設該人以P元買入此國庫券，則P(1＋12%×2)＝100(1＋14%×3)P＝114.52（元）所以，此人若以不高于114.52元價格買入此國庫券，就能確保在余下兩年中取得

12%

以上年利率。單利法即使考慮了資金時間，但對以前已經(jīng)產(chǎn)生利息沒有轉(zhuǎn)入計息基礎而累計計息。所以，利用單利法計算資金時間價值是不完善。物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第32頁②復利法復利法:以本金與已計利息之和為基數(shù)計算利息，將本期利息轉(zhuǎn)為下期本金，下期再按本利和計息，即“利滾利”。復利計算本利和公式為：年份年初欠款年末欠利息年末欠本利和1PP·iP·i＝P

(1＋i)2P(1＋i)P

(1＋i)iP(1＋i)＋P(1＋i)i＝P(1＋i)23P(1＋i)2P

(1＋i)2iP(1＋i)2＋P(1＋i)2i＝P(1＋i)3…………nP(1＋i)n－1P(1＋i)n－1iP(1＋i)n－1＋P(1＋i)n－1i＝P(1＋i)n表2.2復利法計算公式推導過程物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第33頁②復利法例2.2某人以復利方式借款

5

000

元，年利率為

10%，則

5

年后應還款多少元？解所以，該人

5

年后應還款

8

053

元。因為復利計息比較符合資金在社會再生產(chǎn)過程中運動實際情況，所以在經(jīng)濟分析中，普通采取復利計息。如無特殊標注，所采取計息方式均為復利計息。物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第34頁③名義利率和實際利率在實際經(jīng)濟活動中，計息周期有年、六個月、季、月、周、日、時，甚至分、秒等各種情況。當利率時間單位與計息期不一致時，就出現(xiàn)了名義利率和有效利率這兩個概念。我們將計息周期內(nèi)實際發(fā)生利率稱為計息周期實際利率（或有效利率），而將計息周期實際利率乘以每年計息周期數(shù)得到利率稱為名義利率。假如按月計算利息，月利率為

1%，這是資金在計息期內(nèi)所發(fā)生實際計息采取利率，也稱為月有效利率，通常習慣上稱為“年利率

12%，每個月計息一次”，這個年利率

12%

就稱為“名義利率”。有效利率都是指計息期內(nèi)利率，當計息期為一年時，此時有效利率稱為年有效利率。當計息期小于一年時，每一計息期有效利率乘以一年中計息期數(shù)所得到年利率稱為名義利率。按單利計息，名義利率與實際利率是一致。不過，按復利計息，上述“年利率為

12%，每個月計息一次”實際年利率則不等于名義利率，而是比

12%

略大一個數(shù)。物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第35頁③名義利率和實際利率設名義利率為r，一年中計息次數(shù)為

m，則一個計息周期實際利率應為r/m，一年后本利和為：

按利率定義得年實際利率i為：

當

m＝1時，名義利率等于實際利率；當

m＞1時，實際利率大于名義利率。當

m→1時，即一年當中無限屢次計息。稱為連續(xù)復利計息。連續(xù)復利計息實際利率為：

物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第36頁第三節(jié)物流經(jīng)濟分析詳細方法3.現(xiàn)金流量圖和資金等值計算（1）現(xiàn)金流量圖。因為資金時間價值存在，使得不一樣時間上發(fā)生貨幣無法直接加以比較。一定量資金必須賦予對應時間，才能表示其確切量概念。為了便于對項目進行經(jīng)濟分析和對方案進行比較，并反應項目和各方案費用、效益大小及對應發(fā)生時間，需要用一個平面坐標系來反應項目經(jīng)濟活動全過程。現(xiàn)金流量圖就是一個有效工具，現(xiàn)金流量圖普通形式如圖2.3所表示。圖2.3現(xiàn)金流量圖普通形式物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第37頁（2）資金等值概念資金等值:指在考慮資金時間價值原因后，不一樣時點上數(shù)額不等資金在一定利率條件下含有相等價值。影響資金等值三個原因:①金額大?、谫Y金發(fā)生時間③利率資金等值計算:利用等值概念，將一個時點上發(fā)生資金金額換算成另一時點等值金額過程。進行資金等值計算還需建立以下幾個概念：①貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率②現(xiàn)值P

③未來值F④等額年值A第三節(jié)物流經(jīng)濟分析詳細方法物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第38頁第三節(jié)物流經(jīng)濟分析詳細方法（3）資金等值計算公式一次支付系列未來值公式系數(shù)稱為一次支付未來值系數(shù)，也可用符號（F/P，i，n）表示。所以上式又可寫成：F＝P(F/P，i，n)

一次支付系列現(xiàn)值公式這是一次支付未來值公式逆運算,系數(shù),記為（P/F,i,n）。則:P＝F(P

/

F,i,n)物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第39頁第三節(jié)物流經(jīng)濟分析詳細方法等額支付系列未來值公式假如某項經(jīng)濟活動需每年末存入資金A元，年利率為i，則n

年后資金本利和為多少？現(xiàn)金流量如圖所表示。由圖可看出，第n年末資金未來值總額F等于各年存入資金A未來值總和，即式中，稱為年度等額未來值系數(shù)，可用（F/A，i，n）表示。化簡得:物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第40頁第三節(jié)物流經(jīng)濟分析詳細方法等額支付系列償還基金公式等額支付償還基金公式是等額支付未來值公式逆運算，即已知未來值F，求與之等價年度等額值

A。由上試可直接導出：式中，稱為等額支付償還基金系數(shù)，用符號（A/F，i，n）表示。物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第41頁第三節(jié)物流經(jīng)濟分析詳細方法

等額支付系列現(xiàn)值公式從第

1

年末到第

n

年末有一個等額現(xiàn)金流序列，每年金額均為A，這一等額支付序列在利率為

i

條件下，其現(xiàn)值是多少？以下列圖所表示:如圖,可把等額序列視為

n

個一次支付組合，利用一次支付現(xiàn)值公式推導等額支付現(xiàn)值公式：

利用數(shù)列求和公式得：

上式即為等額支付系列現(xiàn)值公式,可記為（P/A，i，n）

物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第42頁第三節(jié)物流經(jīng)濟分析詳細方法

等額支付系列資本回收公式若銀行現(xiàn)提供貸款

P

元，年利率為

i，要求在n年內(nèi)等額分期回收全部貸款，問每年末應回收多少資金？這是已知現(xiàn)值

P

求年度等值

A

問題。依據(jù)等額支付系列現(xiàn)值公式可得：式中，稱為等額支付資金恢復系數(shù),可記為（A/P，i，n）。物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第43頁公式總結(jié)物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第44頁資金時間價值原理和等值計算公式應用例1.某物流企業(yè)擬購置大型設備，價值為

500

萬元，有兩種付款方式選擇：①一次性付款，優(yōu)惠

12%；②分期付款，則不享受優(yōu)惠，首次支付必須到達

40%，第

1

年末付

30%，第

2

年末付20%，第

3

年末付

10%。假若企業(yè)購置設備所用資金是自有資金，自有資金機會成本為

10%，問應選擇哪種付款方式？又假若企業(yè)用借款資金購置設備，借款利率為16%，則應選擇哪種付款方式？解（1）若資金機會成本為10%，則：①一次性付款，實際支出:500×88%＝440（萬元）②分期付款，相當于一次性付款值為：

P＝500×40%＋＝456.57（萬元）（2）若資金利率為

16%，則：①一次性付款，實際支出:500×88%＝440（萬元）②分期付款，相當于一次性付款值為：P＝500×40%＋＝435.66（萬元）所以，對該企業(yè)來說，若資金利率為10%，則應選擇一次性付款；若資金利率為16%，則應選擇分期付款。物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第45頁資金時間價值原理和等值計算公式應用例

2.某物流企業(yè)擬購置一設備，預計該設備有效使用壽命為

5

年，在壽命期內(nèi)每年能產(chǎn)生年純收益

6.5

萬元。若該企業(yè)要求最低投資收益率為

15%，問該企業(yè)可接收設備價格是多少？解設可接收價格為

P，P

實際上就是投資額，該投資取得回報即在

5

內(nèi)每年有

6.5

萬元純收益，為了確保能取得

15%

投資收益率，則：第

1

年

6.5

萬元，允許最大投資為：

第

2

年

6.5

萬元，允許最大投資為：

第

5

年

6.5

萬元，允許最大投資為:

所以

P＝P1＋P2＋P3＋P4＋P5＝6.5(P/A,15%,5)＝21.8（萬元）物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第46頁資金時間價值原理和等值計算公式應用例

3.某物流項目投資者

5

年前以

200

萬元價格買入一庫房，在過去

5

年內(nèi)每年取得年凈現(xiàn)金收益

25

萬元，其現(xiàn)金流量如圖

所表示，現(xiàn)在該庫房能以

250

萬元出售。若投資者要求年收益率為

20%，問此項投資是否合算？解判斷該項投資合算標準是有沒有到達

20%

年收益率。方法一：按

20%

年收益率，投資

200

萬元應該取得：

F1＝200(F/P,20%,5)＝498（萬元）而實際收益為：

F2＝25(F/A,20%,5)＋250＝436（萬元）F2＜F1，則此項投資沒有到達20%

收益率，故不合算。方法二：將收益折算成現(xiàn)值為：

P2＝25(P/A,20%,5)＋250(P/F,20%,5)＝175.25（萬元）由此表明若按

20%

收益率，取得這么收益投資額只需投資

175.25

萬元，而實際投資

200

萬元，所以是不合算。物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第47頁資金時間價值原理和等值計算公式應用例4.某物流企業(yè)債券是一年前發(fā)行，面額為

500

元,年限

5

年，年利率

10%，每年支付利息，到期還本。若投資者要求在余下

4

年中年收益率為

8%，問該債券現(xiàn)在價格低于多少時，投資者才會買入？

解債券在未來

4

年收益現(xiàn)金流量如圖

所表示，所以

P＝50(P/A,8%,4)＋500(P/F,8%,4)＝50×3.312＋500×0.735＝533元所以，若投資者要求收益率為

8%，則該債券現(xiàn)在價格低于

533

元時投資者才會買入。物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第48頁第三節(jié)物流經(jīng)濟分析詳細方法二、凈現(xiàn)值分析法將不一樣時間上發(fā)生凈現(xiàn)金流量，按某一要求利率統(tǒng)一折算成方案期初等值額，然后再求其代數(shù)和即凈現(xiàn)值。在進行單方案評價時，只要其凈現(xiàn)值大于零，則說明該方案經(jīng)濟效果是好；在進行多方案比較時，應選取凈現(xiàn)值最大最優(yōu)方案。若已知投資方案壽命期為

n，凈現(xiàn)金流量為

Ft

(t＝0,1,2,…,n)，這里投資被視為現(xiàn)金流出，那么凈現(xiàn)值

PE

計算公式為：物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第49頁第三節(jié)物流經(jīng)濟分析詳細方法例1.

假如有一物流項目，需要投資

10

000

萬元，年收入為

5

000

萬元，年支出為

2

200

萬元。到時項目標清理殘值為

2

000

萬元，其現(xiàn)金流量如圖

??

所表示，年利率為

8%，試決議方案可行性。解PE

=－10

000＋2

800(P/A,8%,5)＋2

000(P/F,8%,5)＝2

541萬元因為PE＞0，所以此方案可行。物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第50頁例

2.某物流園區(qū)建設工程，擬出兩個建設方案，并分兩期進行建設，年利率為

10%，基礎數(shù)據(jù)以下：方案一第一期工程第二期工程初始投資K0＝10

000

萬元第5年投資

K4＝3000

萬元年營運費用

C＝500萬元

C＝200萬元壽命期n＝n＝6

年殘值

s＝100

萬元s＝0方案一第一期工程第二期工程初始投資K0＝8000

萬元第5年投資

K4＝4000

萬元年營運費用

C＝600萬元

C＝400萬元壽命期n＝n＝5年殘值

s＝50萬元s＝0物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第51頁解作以上兩方案現(xiàn)金流量圖,

以第

0

年為基準年分別計算各方案總費用現(xiàn)值

PE，取PE最小者為最優(yōu)方案。方案一：第一期工程現(xiàn)值為：

PE11＝10

000＋500(P/A,10%,10)－100(P/F,10%,10)＝12

810.5（萬元）第二期工程現(xiàn)值為：

PE12＝[3

000＋200(P/A,10%,6)](P/F,10%,4)＝5

666（萬元）則方案一總現(xiàn)值為：

PE1=PE11+PE12＝18

476.5（萬元）方案二：第一期工程現(xiàn)值為：

PE21＝8

000＋600(P/A,10%,10)－50(P/F,10%,10)＝11

553.7（萬元）第二期工程現(xiàn)值為：

PE22＝[4

000＋400(P/A,10%,5)](P/F,10%,5)＝9

771（萬元）則方案二總現(xiàn)值為：

PE2=PE21+PE22＝21

324.7（萬元）兩方案現(xiàn)值比較，PE2＞PE1，差額為

2

848.2

萬元。說明方案一比喻案二少負擔費用

2

848.2

萬元，所以應選取第一方案，淘汰第二方案。

物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第52頁三、內(nèi)部收益率分析法1.內(nèi)部收益率含義內(nèi)部收益率又稱內(nèi)部酬勞率，用

IRR

表示，它是指項目在其壽命期內(nèi)，各年凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值等于零時貼現(xiàn)率。

內(nèi)部收益率評價標準是：若內(nèi)部收益率大于基準貼現(xiàn)率，說明投資方案是可行，此時方案凈現(xiàn)值必大于零；不然是不可行。內(nèi)部收益率

IRR、基準貼現(xiàn)率

i0

和凈現(xiàn)值

PE

關系如圖所表示。物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第53頁圖2.3內(nèi)部收益率、基準貼現(xiàn)率與凈現(xiàn)值關系圖物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第54頁2.內(nèi)部收益率計算用代數(shù)法求解內(nèi)部收益率比較復雜，普通采取試算法求解，其步驟以下：（1）令

i＝0，計算凈現(xiàn)值

PE(0)。普通

PE(0)＞0，不然方案將不可行。（2）令

i＝i1＞0，計算

PE(i1)。若

PE(i1)＜0，依據(jù)凈現(xiàn)值與利率關系，縮小

i；不然繼續(xù)增加

i。（3）重復第二步，直至找到

PE(ik)＞0，PE(ik＋1)＜0為止。（4）用線性插值法求IRR。物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義第55頁四、投資回收期法1.投資回收期用投資方案凈現(xiàn)金流量抵償全部投資所需要時間.2.標準投資回收期又稱基準投資回收期,它普通由國家或部門（行業(yè)）制訂。3.靜態(tài)投資回收期法4.動態(tài)投資回收期法動態(tài)投資回收期是在考慮資金時間價值情況下，計算投資回收期。普通表示式為：

物流經(jīng)濟分析的基本原理及方法講義