2023年貴州茅臺財務(wù)報表分析報告

貴州茅臺酒股份歐陽光明〔2021.03.07〕財務(wù)報表分析報告學(xué)生姓名：學(xué)生學(xué)號：專業(yè)班級：學(xué)院名稱：20131226日公司根本狀況介紹貴州茅臺酒股份是由中國貴州茅臺酒廠有限責(zé)任公司、貴州茅臺酒廠技術(shù)開發(fā)公司、貴州省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學(xué)爭論院、中國食品發(fā)酵工業(yè)爭論所、北京糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強煙草糖酒〔集團〕等八家公司共同發(fā)起，并經(jīng)過貴州省人民政府黔府函字〔1999〕291號文件批準(zhǔn)設(shè)立的股份，注冊資本為一億八千五百萬元。公司位于黔北赤水河畔的茅臺鎮(zhèn)。茅臺酒是世界三大名酒之一，是我國大曲醬香型酒的鼻祖。茅臺酒源遠流長，據(jù)史載，早在公元前135年，古屬地茅臺鎮(zhèn)就釀出了使?jié)h武帝“甘美之”1915年，茅臺酒榮獲巴拿馬萬國博覽會金獎，享譽全球。建國后先后榮獲國際金獎。暢銷100多個國家和地區(qū)。茅臺酒的生產(chǎn)工藝古老而獨特，它繼承了古代釀造工藝的精華，閃耀著現(xiàn)代科技的榮耀。貴州茅臺酒股份有*歐陽光明*歐陽光明*創(chuàng)編2021.03.07*歐陽光明*歐陽光明*創(chuàng)編2021.03.07限公司茅臺酒年生產(chǎn)量已突破一萬噸43°、38°、33°茅臺酒拓展了茅臺酒家族低度酒的進展空間。茅臺王子酒、茅臺迎賓酒滿足了中低檔消費者的需求15年、30年、50年、80年陳年茅臺酒填補了我國極品酒、年份酒、陳年老窖的空白，在國內(nèi)獨創(chuàng)年月梯級式的產(chǎn)品開發(fā)模式。形成了低度、高中低檔、極品三大系列70多個規(guī)格品種全方位躋身市場，從而占據(jù)白酒市場的制高點稱雄于中國極品酒市場。第一局部：資產(chǎn)負債表分析一、水平分析貴州茅臺酒股份資產(chǎn)負債水平分析表單位：萬元工程2012年2011年變動額變動率2206199.91825469.0貨幣資金92380730.9720.86%應(yīng)收票據(jù)20407.9125210.14-4802.23-19.05%應(yīng)收賬款1781.81222.541559.27700.67%預(yù)付賬款387287.04186102.74201184.3108.10%應(yīng)收利息26461.2822518.28394317.51%應(yīng)收股利————————其他應(yīng)收款13796.874728.759068.12191.77%存貨966572.76718711.7624786134.49%一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)————————其他流淌資產(chǎn)——3622507.6——2782963.2————流淌資產(chǎn)合計62839544.4430.17%持有至到期投資50006000-1000-16.67%長期股權(quán)投資40040000固定資產(chǎn)680733.32542601.23138132.0925.46%在建工程39267.2325144.6314122.656.17%工程物資267.69491.83-224.14-45.57%固定資產(chǎn)清理————————無形資產(chǎn)86261.5980842.555419.046.70%長期盼攤費用1017.71380.54-362.84-26.28%遞延所得稅資產(chǎn)64365.6950262.914102.7928.06%非流淌資產(chǎn)合計877313.23707123.68170189.5524.07%資產(chǎn)總計4499820.93490086.9100973428.93%短期借款————————應(yīng)付賬款34528.117234.3617293.74100.34%預(yù)收賬款509138.63702664.88-193526.25-27.54%應(yīng)交稅費243009.3578808.09164201.26208.36%應(yīng)付利息————————應(yīng)付股利————————其他應(yīng)付款138998.4191612.3247386.0951.72%一年內(nèi)到期的非流淌負債————————其他流淌負債————————流淌負債合計952640.26948071.944568.320.48%長期借款————————專項應(yīng)付款177716771005.96%非流淌負債合計177716771005.96%負債合計954417.26949748.944668.320.49%股本|萬股10381810381800資本公積金137496.44137496.4400盈余公積金303643.45264091.6439551.8114.98%未安排利潤22870007.521993711.9876295.643.95%歸屬于母公3414965.4司股東權(quán)益合計12499118915847.4136.65%少數(shù)股東權(quán)益130438.2341219.9689218.27216.44%股東權(quán)益合計43545403.662540337.981005065.639.56%負債和股東權(quán)益總計4499820.93490086.9100973428.93%〔一〕、資產(chǎn)變動分析貨幣資金規(guī)模變動分析。該公司2012年的貨幣資金相對于2011年增加了20.86%，其主要緣由是企業(yè)銷售規(guī)模的增加，導(dǎo)致貨幣資金的規(guī)模隨之增加。應(yīng)收賬款的增減變動分析。該公司2012年應(yīng)收賬款激增了700.67%，這樣大規(guī)模的增加，很有可能是由于賒銷或者是經(jīng)銷商拖欠了貨款。在白酒龍頭的銷售體系中，往往都是經(jīng)銷商提前打款。在“塑化劑大事”、“三公消費”瘦身、反壟斷等沖擊下，白酒行業(yè)已進入調(diào)整期。在白酒企業(yè)和經(jīng)銷商的關(guān)系中，名酒企業(yè)雖然仍處于強勢地位，但是這種強勢地位似乎已經(jīng)開頭顯現(xiàn)松動跡象。預(yù)付賬款的增減變動分析。該公司預(yù)付賬款比2011年增加了108.10%，其中主要是預(yù)付工程進度款增加所致。說明貴州茅臺公司銷售規(guī)模增加了。其他應(yīng)收款增減變動分析。該公司其他應(yīng)收款較之往年增加了191.77%，2012年余額為13796.87萬元，其他應(yīng)收款增加的主要緣由是公司控股子公司貴州茅臺酒銷售投資設(shè)立自營店購房，尚未取得相關(guān)票據(jù)入賬。存貨規(guī)模變動狀況分析。該公司在2012年的存貨比2011年增加了34.49%，由于白酒產(chǎn)品的特別性，存期越長，價值反而越高，公司可能是出于長期規(guī)劃的考慮，增加存貨。在建工程的增減變動分析。201239267.23萬元，與往年相比增加了56.17%。在建工程增加的主要緣由是本報告期局部工程未完工，局部待攤費用未能結(jié)轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)。工程物資的變動狀況分析。該公司2012年工程物資為267.69萬元，與2011年相比削減了45.57%。工程物資削減的主要是本期工程施工領(lǐng)用工程物資所致。〔二〕、負債變動分析1、預(yù)收賬款變動狀況分析。該公司的預(yù)收賬款規(guī)模2012年相比2011年削減了27.54%，主要緣由是經(jīng)銷商預(yù)付的貨款削減所致。從2011年開頭，該公司轉(zhuǎn)變了預(yù)收賬款政策，不再要求經(jīng)銷商樂觀打款。這樣一來，預(yù)收賬款這個財務(wù)指標(biāo)可以說已經(jīng)不重要了。2.應(yīng)交稅費的變動狀況分析。該公司的應(yīng)交稅費與2011年相比增加了208.36%，隨著銷售收入的增加，應(yīng)交稅費也相應(yīng)增加?！踩?、全部者權(quán)益變動分析1.未安排利潤變動狀況分析。該公司2012年未安排利潤比2011年增加了43.95%，主要是凈利潤增加所致。2少數(shù)股東權(quán)益變動狀況分析。該公司少數(shù)股東權(quán)益2012年為130438.23萬元，于2011年相216.44%。主要是少數(shù)股東收益增加所致。二、趨勢分析貴州茅臺酒股份財務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元科目\時間2007 200820092010201120122206199.9貨幣資金472270.63809372.19974315.221288839.391825469.029應(yīng)收票據(jù)10104.6217061.2638076.0320481.1125210.1420407.91應(yīng)收賬款4640.723482.512138.63125.46222.541781.81預(yù)付賬款63976.2374163.85120312.61152986.88186102.74387287.04應(yīng)收利息358.44278.36191.264272.8422518.2826461.28應(yīng)收股利其他應(yīng)收————————————款8611.438260.149600.155910.194728.7513796.87存貨230481.89311456.78419224.64557412.61718711.76966572.76期的非流動資產(chǎn)————1700——————其他流淌資產(chǎn)————————————流淌資產(chǎn)3622507.6合計790443.961224075.091565558.542030028.482782963.226持有至到期投資580042001000600060005000長期股權(quán)投資400400400400400400固定資產(chǎn)182698.34219017.19316872.52419185.11542601.23680733.32在建工程36151.6558286.119395.6326345.8425144.6339267.23工程物資1193.146236.92491.51852.88491.83267.69固定資產(chǎn)清理————————————無形資產(chǎn)24927.4144520.7646555.0845231.7280842.5586261.59長期盼攤費用1247.731014.652146.961870.161380.541017.7遞延所得稅資產(chǎn)5284.9617668.122542.0827843.7950262.964365.69非流淌資產(chǎn)合計257703.22351343.7411403.78528729.51707123.68877313.231048147.1資產(chǎn)總計81575418.781976962.312558757.993490086.94499820.9短期借款————————————應(yīng)付賬款5968.212128.9113912.1423201.3117234.3634528.1預(yù)收賬款112528.82293626.64351642.39473857.08702664.88509138.63應(yīng)交稅費40774.7425630.0314052.541988.378808.09243009.35應(yīng)付利息————————————應(yīng)付股利4180.7——13720.7731858.42————其他應(yīng)付款42349.5257590.6471083.1281888.0691612.32138998.41期的非流動負債————————————其他流淌負債————————————流淌負債合計211261.61425076.95510805.78702819.02948071.94952640.26長期借款————————————專項應(yīng)付款————1000100016771777非流淌負債合計————1000100016771777負債合計211261.61425076.95511805.78703819.02949748.94954417.26股本|萬股94380943809438094380103818103818資本公積金137496.44137496.44137496.44137496.44137496.44137496.44盈余公積金83832.1100113.38158566.61217675.42264091.64303643.45未安排利2870007.5潤507702.04792467.131056155.231390325.551993711.922歸屬于母公司股東3414965.4權(quán)益合計823410.581124456.951446598.281839877.4124991181少數(shù)股東權(quán)益1347525884.8818558.2615061.5641219.96130438.23股東權(quán)益3545403.6合計836885.581150341.831465156.541854938.972540337.964負債和股東權(quán)益總1048147.1計 東權(quán)益總1048147.1計 8 1575418.781976962.312558757.993490086.9 4499820.9—年內(nèi)到期的——非流淌資產(chǎn)——————————持有至到期投100%資72.41%17.24%103.45% 103.45% 86.21%科目\時間200720082009201020112012貨幣資金100%171.38%206.30%272.90%386.53%467.15%應(yīng)收票據(jù)100%168.85%376.82%202.69%249.49%201.97%應(yīng)收賬款100%75.04%46.08%2.70%4.80%38.40%預(yù)付賬款100%115.92%188.06%239.13%290.90%605.36%應(yīng)收利息100%77.66%53.36%1192.07%6282.30%7382.35%應(yīng)收股利————————————其他應(yīng)收款100%95.92%111.48%68.63%54.91%160.22%存貨100%135.13%181.90%241.85%311.83%419.37%其他流淌資產(chǎn)————————————流淌資產(chǎn)合計100%154.86%198.06%256.82%352.08%458.29%長期股權(quán)投資100%100%100%100%100%100%固定資產(chǎn)100%119.88%173.44%229.44%296.99%372.60%在建工程100%161.23%53.65%72.88%69.55%108.62%工程物資100%522.73%208.82%155.29%41.22%22.44%固定資產(chǎn)清理————————————無形資產(chǎn)100%178.60%186.76%181.45%324.31%346.05%長期盼攤費用100%81.32%172.07%149.88%110.64%81.56%334.31%426.53%526.85%951.06%1217.90%334.31%426.53%526.85%951.06%1217.90%136.34%159.64%205.17%274.39%340.44%非流淌資產(chǎn)合100%計資產(chǎn)總計100%150.31%188.61%244.12%332.98%429.31%短期借款————————————應(yīng)付賬款100%203.23%233.10%388.75%288.77%578.53%預(yù)收賬款100%260.93%312.49%421.10%624.43%452.45%應(yīng)交稅費100%62.86%34.46%102.98%193.28%595.98%應(yīng)付利息————————————應(yīng)付股利100%0%328.19%762.04%0%0%其他應(yīng)付款100%135.99%167.85%193.36%216.32%328.22%—年內(nèi)到期的—— —— —— —— —— ——非流淌負債其他流淌負債————————————流淌負債合計100%201.21%241.79%332.68%448.77%450.93%長期借款————————————專項應(yīng)付款————————————非流淌負債合—— —— —— —— —— ——計負債合計100%負債合計100%201.21%242.26%333.15%449.56%451.77%股本|萬股100%100%100%100%110%110%資本公積金100%100%100%100%100%100%盈余公積金100%119.42%189.15%259.66%315.02%362.20%未安排利潤100%156.09%208.03%273.85%392.69%565.29%歸屬于母公司100%136.56%175.68%223.45%303.51%414.73%少數(shù)股東權(quán)益100%192.10%137.72%111.77%305.90%968.00%股東權(quán)益合計100%137.46%175.07%221.65%303.55%423.64%負債和股東權(quán)100% 150.31% 188.61% 244.12% 332.98%益總計〔一〕、資產(chǎn)變化狀況分析對資產(chǎn)變化的總評價

429.31%從總資產(chǎn)來看，從2007年到2012年，貴州茅臺公司的總資產(chǎn)不斷增加，2008年比2007年增長了50.31%，2009年比2008年增38.3%，2010200955.51%，20112010年增88.86%，2012201196.33%2007年總資產(chǎn)確定增長額增長了3451673.72萬元。說明企業(yè)占有的經(jīng)濟資源和經(jīng)營規(guī)模有所擴大。從總資產(chǎn)的構(gòu)成來看，流淌資產(chǎn)從2007年的790443.96萬元增加到2012年的3622507.66萬元，即增加了約460倍，占總資產(chǎn)的比例從2007年的75.41%不斷上升，在2012年到達80.50%，說明總資產(chǎn)規(guī)模擴大主要是流淌資產(chǎn)增加引起的。對各類資產(chǎn)變化的分析貨幣資金始終處于增長的狀態(tài)，增速最快的是2009年，相比較2008年增長了34.92%，而增速最快的是2012年，和2011年相180.62%。說明產(chǎn)品的銷售量增長較快。應(yīng)收賬款是先削減再增加，從20074640.72萬元削減到3482.51萬元，進而連續(xù)削減，直到2010年的125.46萬元，然后，緩慢增加，直到2012年，增速加快到達1781.81萬元。而預(yù)付賬款經(jīng)受了由快到慢又變快的增長過程，預(yù)付賬款2008年相較2007年增加了15.92%，2009年相對于2008年增加了72.16%，2010年相對于2009年增加了51.07%2011年相對于2010年增加了51.77%，由于2012年預(yù)付工程進度款增加，所以2012年的增幅最大，同2011年相比增加了314.46%。應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款的大幅增加促進了流淌資產(chǎn)的增加。存貨隨著公司銷售增長而增長，其確定值更是逐年增長。存貨736090.87319.37%。存貨占流淌資產(chǎn)的比例則是漸漸削減的，從2007年的29.16%削減到2012年的26.68%，削減幅度小，對流淌資產(chǎn)的影響不大。長期來看，固定資產(chǎn)逐年增加，由2007年的182698.34萬元增加到2012年的680733.32萬元。占非流淌資產(chǎn)的比重則有2007年的70.89%增加到2012年的77.59%，增速緩慢，導(dǎo)致非流淌資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重削減?！捕场⒇搨兓癄顩r分析從負債總額來看，總額由2007211261.61萬元，增加到2008425076.95萬元，2009511805.78萬元，2010年到達703819.02萬元，2011949748.942012年到達954417.26萬元；從相對量來說，這五年負債總額占總資產(chǎn)的比20.16%26.98%25.89%27.51%27.21%，21.21%。所以負債總額在總資產(chǎn)中所占份額波動不大?！踩?、股東權(quán)益變化狀況分析：2012465.29%868.00%。這兩項的增加促使全部者權(quán)益的增加。三、垂直分析資產(chǎn)負債表的垂直分析表：單位：萬元靜態(tài)分析靜態(tài)分析科目\時間貨幣資金2012年2206199.992011年1825469.022012年49.03%2011年52.30%動態(tài)分析變動狀況-3.28%應(yīng)收票據(jù)20407.9125210.140.45%0.72%-0.27%應(yīng)收賬款1781.81222.540.04%0.01%0.03%預(yù)付賬款387287.04186102.748.61%5.33%3.27%應(yīng)收利息26461.2822518.280.59%0.65%-0.06%應(yīng)收股利——————————其他應(yīng)收款13796.874728.750.31%0.14%0.17%存貨966572.76718711.7621.48%20.59%0.89%資產(chǎn)——————————其他流淌資產(chǎn)——————————流淌資產(chǎn)合計3622507.662782963.2280.50%79.74%0.76%持有至到期投資500060000.11%0.17%-0.06%長期股權(quán)投資4004000.01%0.01%-0.003%固定資產(chǎn)680733.32542601.2315.13%15.55%-0.42%在建工程39267.2325144.630.87%0.72%0.15%工程物資267.69491.830.01%0.01%-0.01%固定資產(chǎn)清理——————————無形資產(chǎn)86261.5980842.551.92%2.32%-0.40%長期盼攤費用1017.71380.540.02%0.04%-0.02%遞延所得稅資產(chǎn)64365.6950262.91.43%1.44%-0.01%非流淌資產(chǎn)合計877313.23707123.6819.50%20.26%-0.76%資產(chǎn)總計4499820.93490086.9100%100%0短期借款——————————應(yīng)付賬款34528.117234.360.77%0.49%0.27%預(yù)收賬款509138.63702664.8811.31%20.13%-8.82%應(yīng)交稅費243009.3578808.095.40%2.26%3.14%應(yīng)付利息——————————應(yīng)付股利——————————其他應(yīng)付款138998.4191612.323.09%2.62%0.46%負債——————————其他流淌負債——————————流淌負債合計952640.26948071.9421.17%27.16%-5.99%長期借款——————————專項應(yīng)付款177716770.04%0.05%-0.01%非流淌負債合計177716770.04%0.05%-0.01%負債合計954417.26949748.9421.21%27.21%-6.00%股本|萬股1038181038182.31%2.97%-0.67%資本公積金137496.44137496.443.056%3.94%-0.88%盈余公積金303643.45264091.646.75%7.57%-0.82%未安排利潤2870007.521993711.9263.78%57.12%6.66%歸屬于母公司股東權(quán)益合計3414965.41249911875.89%71.61%4.28%少數(shù)股東權(quán)益130438.2341219.962.90%1.18%1.72%股東權(quán)益合計3545403.642540337.9678.79%72.79%6.00%計4499820.93490086.9100%100%0〔一〕從資產(chǎn)構(gòu)造優(yōu)化角度進展評價：2012年貴州茅臺公司的流淌資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的80.50%19.50%，這反映該公司的資產(chǎn)流淌性水平很高。從有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)比例角度分析。該公司無形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額2011年為2.32%，2012年為1.92%，波動不大，說明公司的絕大局部資產(chǎn)是有形資產(chǎn)，而且變動不大。從流淌資產(chǎn)與固定資產(chǎn)比例角度分析：貴州茅臺公司實行了保守的固流構(gòu)造策略，其流淌資產(chǎn)占總資產(chǎn)額的比例不斷提高，2011年為總資產(chǎn)的79.74%，2012年為總資產(chǎn)的80.50%。固定資產(chǎn)2012年已降至19.50%。這樣的策略提高了企業(yè)資金的流淌性，降低了經(jīng)營風(fēng)險，但是在肯定程度上也降低了企業(yè)的盈利水平?！捕硰馁Y本構(gòu)造優(yōu)化角度進展評價：貴州茅臺公司的資產(chǎn)負債率2011年為27.21%，2012年為21.21%，籌資構(gòu)造很合理，說明公司資產(chǎn)負債率較小，財務(wù)風(fēng)險相對較低。〔三〕從資產(chǎn)構(gòu)造與資本構(gòu)造適用角度進展評價：從速動資產(chǎn)與短期負債的關(guān)系看，貴州茅臺公司2011年速動資產(chǎn)構(gòu)成為53.17%，流淌負債構(gòu)成為27.16%，2012年速動資產(chǎn)構(gòu)49.83%21.17%。從動態(tài)來看：第一，2011年和2012年速動資產(chǎn)構(gòu)成都比流淌負債構(gòu)成要大，而且2012年速動資產(chǎn)構(gòu)成與流淌負債構(gòu)成之間的20112012年的支付力量增加。其次，2012年速動資產(chǎn)構(gòu)成和流淌負債構(gòu)成和2011年相比都有削減，但是流淌負債構(gòu)成的削減量要大于速動資產(chǎn)構(gòu)成的削減量。第三，從本公司2012年的負債構(gòu)成和速動資產(chǎn)構(gòu)成與流淌負債構(gòu)成的適應(yīng)程度看，本公司本年度的支付力量增加，抵擋風(fēng)險的力量增加。說明本公司實行的是穩(wěn)健型的資本構(gòu)造。其次局部：利潤表分析一、利潤表歷史比較分析1、利潤表水平分析生成利潤表水平分析表 〔單位：萬元〕科目\時間20122011增減額增減%一、營業(yè)總收入2,645,533.521,840,235.52805,298.0043.76%入2,645,533.521,840,235.52805,298.0043.76%二、營業(yè)總本錢762,769.86606,957.38155,812.4825.67%204,430.65155,123.4049,307.2531.79%營業(yè)稅金及附加257,264.48247,739.189,525.303.84%銷售費用122,455.3472,032.7750,422.5770.00%治理費用220,419.06167,387.2453,031.8231.68%財務(wù)費用-42,097.59-35,075.15-7,022.4420.02%資產(chǎn)減值損失297.93-250.07548.00-219.14%投資收益〔損-27.98-8.27%列〕310.32338.30三、營業(yè)利潤1,883,073.981,233,616.44649,457.5452.65%入入675.65718.16減：營業(yè)外支出13,700.59868.55四、利潤總額〔虧損總額以“-”號填列〕1,870,049.051,233,466.05減：所得稅469,203.98308,433.67〔虧損以“-”號填列〕加：營業(yè)外收-42.51〔虧損以“-”號填列〕加：營業(yè)外收-42.51-5.92%12,832.041,477.41%636,583.0051.61%160,770.3152.12%475,812.6951.44%454,493.3751.86%21,319.3243.76%五、凈利潤〔凈虧損以“-”號填列〕1,400,845.07925,032.38歸屬于母公司股額1,330,807.96876,314.59歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額70,037.1148,717.7920121,400,845.072011年475,812.6951.44%，增長幅度較高。凈利潤增長主要是利潤總額增長636,583.00萬元所導(dǎo)致。由于所得稅比上160,770.31475,812.69萬元。20121,870,049.05萬元，利潤增加主要緣由是營業(yè)利潤增加649,457.54萬元，使得總利潤增加了51.61%。但是，由于營業(yè)外支出的影響，使得利潤削減了13,700.59636,583.00萬元營業(yè)外收入削減5.92%，主要緣由是政府補貼數(shù)削減所致。營業(yè)外支出增長主要是由于公益性活動支出大幅上升。第三、營業(yè)利潤增加主要緣由是營業(yè)收入的增加〔805,298.00萬元〕營業(yè)收入增加主要是本期銷量增加及產(chǎn)品調(diào)價所致，但是公司2012年營業(yè)利潤卻只增加了649,457.54萬元，主要緣由是營業(yè)本錢增加了49,307.25萬元，這是由本期銷量增加和原輔料價格上漲所致。營業(yè)稅金及附加增加了9,525.30萬元。銷售費用增加了50,422.57萬元，緣由是：公司增加了本期廣告費用及促銷費用。管理費用增加了53,031.82萬元，主要由于本期工資性支出、環(huán)境整治和保護以及自營公司開辦費增加所致。資產(chǎn)減值損失增加了萬元。財務(wù)費用均為負值，利息支出小于利息收入，且呈逐年遞增的趨勢。利息支出削減是由于本公司負債少，利息支出的節(jié)稅效應(yīng)小。2、趨勢分析資產(chǎn)減值利潤表趨勢分析表的生成 〔單位：萬元〕資產(chǎn)減值科目\時間200720082009201020112012一、營業(yè)總收入723743.07824168.56966999.911163328.371840235.522645533.52業(yè)收入723743.07824168.56966999.911163328.371840235.522645533.52本錢271390.47285262.3 359568.8 447284.66606957.38762769.86其中：營業(yè)本錢87164.3679971.3395067.29105293.16155123.4204430.65及附加60407.8968176.1694050.85157701.31247739.18257264.48銷售費用56038.5253202.4762128.4367653.1772032.77122455.34治理費用72315.5694117.41121715.85134601.42167387.24220419.06財務(wù)費用-4474.38-10250.08-13363.61-17657.7-35075.15-42097.59損失 -61.47投資收益45.01-30.01-306.7-250.07297.93〔損失以“-”號填列〕181.5132.22120.9446.91338.3310.32三、營業(yè)利452534.1539038.49607552.05716090.621233616.441883073.98“-”號填列〕外收入外支出四、利潤總額〔虧損總填列〕減：所得

291.72628.2624.8530.71718.16675.65623.321136.63122.86379.66868.5513700.59452202.5 538530.06608053.99716241.67 1233466.051870049.05稅155597.25138454.13152765.09182265.52308433.67469203.98五、凈利潤〔凈虧損以列〕—— —— —— 533976.15925032.381400845.07歸屬于母額 ——歸屬于少————505119.42876314.591330807.96數(shù)股東的綜合收益總額——————28856.7348717.7970037.11利潤表趨勢分析2007201220072012年20112012年營業(yè)利潤撐大幅增長趨勢，主要緣由有：2011年和2012年是消費旺盛的時期，尤其是在三公限制和塑化劑風(fēng)波之前，爆發(fā)式增長。而且，2011年和2012年的兩次提價也為茅臺酒的價格供給了上漲的根底。每次幅度200元，本錢增加不多，利潤增長相對較多。但是，受到政策和消費習(xí)慣影響，估量2013年的盈利狀況不會特別樂觀。三公限酒將影響公司2013年高檔產(chǎn)品的銷量。自2012年年底政府開頭加大對三公消費中白酒消費的限制,受該政策影響最大的是高檔白酒影響最大的是高檔白酒,茅臺公司的飛天茅臺也受到肯定的影響。雖然隨著一批價和零售價格的下降將在肯定程度上推動茅臺的銷售量上升,并將公司的消費群體從黨政軍逐步轉(zhuǎn)變到價格更低的商務(wù)消費,但我們認(rèn)為轉(zhuǎn)變需要肯定的時間,2013年產(chǎn)品的銷售將弱于2012年，利潤增長將會減緩。二、利潤表垂直分析1、利潤表垂直分析表科目\時間2012201120122011年度變動狀況一、營業(yè)總收入2,645,533.521,840,235.52100.00%100.00%0.00%其中：營業(yè)收入2,645,533.521,840,235.52100.00%100.00%0.00%二、營業(yè)總本錢762,769.86606,957.3828.83%32.98%-4.15%其中：營業(yè)本錢204,430.65155,123.407.73%8.43%-0.70%營業(yè)稅金及附加257,264.48247,739.189.72%13.46%-3.74%銷售費用122,455.3472,032.774.63%3.91%0.71%治理費用220,419.06167,387.248.33%9.10%-0.76%財務(wù)費用-42,097.59-35,075.15-1.59%-1.91%0.31%資產(chǎn)減值損失297.93-250.070.01%-0.01%0.02%“-”號填列〕310.32 338.300.01%0.02%-0.01%三、營業(yè)利潤〔虧損以“-”號填列〕1,883,073.981,233,616.4471.18%67.04%4.14%加：營業(yè)外收入675.65718.160.03%0.04%-0.01%減：營業(yè)外支出13,700.59868.550.52%0.05%0.47%四、利潤總額〔虧損總額以“-”號填列〕1,870,049.051,233,466.0570.69%67.03%3.66%減：所得稅469,203.98308,433.6717.74%16.76%0.98%“-”號填列〕綜合收益總額合收益總額

1,400,845.07925,032.3852.95%50.27%52.95%50.27%2.68%50.30%47.62%2.68%2.65%2.65%0.00%70,037.11 48,717.792、利潤表垂直分析表的分析該公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定，呈良好的增長態(tài)勢?！?〕營業(yè)利潤占67.04%71.18%，緣由是營業(yè)稅金及附加的降低,說明公司營運力量和獲利力量較強?！?〕獲利比率上升的緣由，從各年的收入費用比重構(gòu)造中可以看出，該公司營業(yè)本錢、治理費用和支出占營業(yè)收入的比重逐年下降，說明該公司在營業(yè)收入增加的同時進展規(guī)?；a(chǎn)，降低本錢和費用。第三局部：現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為根底編制的財務(wù)狀況變動表，反映企業(yè)肯定期間內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出狀況，說明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的力量?，F(xiàn)金流量表的編制，為債權(quán)人和投資者供給了資產(chǎn)負債表、利潤表無法供給的更加真實有用的財務(wù)信息，更為清楚地提醒企業(yè)資產(chǎn)的流淌性和財務(wù)狀況，在提高財務(wù)報表信息的相關(guān)性、可比性及可解釋性上，更能表達財務(wù)報告的目的。現(xiàn)金流量表分析主要是對企業(yè)的現(xiàn)金流量中各個工程所占的比重進展分析及現(xiàn)金流量構(gòu)造分析。2012年度茅臺公司現(xiàn)金流量表：變動率22.20%變動率22.20%——22.74%53.40%科目\時間一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量20122011變化額2891236.72365913.1525323.6銷售商品、供給勞務(wù)收到的現(xiàn)金734收到的稅費與返還——————1017084.0188456.1支付的各項稅費3828627.921102834.7支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金295391.91192557.212930003.82384080.5545923.32930003.82384080.5545923.3經(jīng)營現(xiàn)金流入9541737872.81369224.0368648.7經(jīng)營現(xiàn)金流出3851192131.01014856.4177274.526.92%經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量679處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的現(xiàn)金7.94.163.7489.90%處置子公司及其他收到的現(xiàn)金34029.9621253.3812776.5860.12%202737.292.81%購建固定資產(chǎn)和其他支付的現(xiàn)金421190.08218452.826投資支付的現(xiàn)金————————支付其他與投資的現(xiàn)金34208.3115147.5319060.78125.83%投資現(xiàn)金流入35450.7621558.5413892.2264.44%221798.094.95%投資現(xiàn)金流出455398.39233600.354-207905.898.05%投資現(xiàn)金流量凈額-419947.63-212041.83三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸取投資收到現(xiàn)金39200——39200——取得借款的現(xiàn)金————————收到其他與籌資的現(xiàn)金8.9510.3-1.35-13.11%歸還債務(wù)支付現(xiàn)金————————金430661.41266195.33164466.0861.78%其中子公司支付股利————————支付其他與籌資的現(xiàn)金————————39198.65380569.42籌資現(xiàn)金流入39208.9510.3%籌資現(xiàn)金流出430661.41266195.33164466.0861.78%-125267.447.06%籌資現(xiàn)金流量凈額 -391452.46-266185.042-155898.6-29.05%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 380730.97536629.636一、現(xiàn)金流量表主要工程分析1、對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量表的分析：〔單位：萬元〕科目科目\時間一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量20122011變化額變動率銷售商品、供給勞務(wù)收到的現(xiàn)金2891236.772365913.13525323.6422.20%收到的稅費與返還 —— —— ————支付的各項稅費 1017084.03828627.92 188456.1122.74%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金295391.91 192557.2 102834.7153.40%經(jīng)營現(xiàn)金流入 2930003.892384080.55545923.3422.90%經(jīng)營現(xiàn)金流出 1737872.831369224.08368648.7526.92%經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額 1192131.061014856.47177274.5917.47%2012年茅臺公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為1192131.06萬元，比2011年增加了17.47%。銷售商品、供給勞務(wù)收到的現(xiàn)金和支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金占比漸漸上升，現(xiàn)金流量增長速度較凈利增加為快。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量同比增長22.90%，公司的財務(wù)根底比較穩(wěn)固，持續(xù)經(jīng)營和獲利力量的穩(wěn)定程度在提高。銷售商品、供給勞2891236.7722.20%，說明公司主營業(yè)務(wù)突出，經(jīng)營良好，銷售利潤大，銷售回款良好，創(chuàng)現(xiàn)力量強。公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入正常。經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量同比增長26.92%，說明公司的持續(xù)經(jīng)營及獲利力量的穩(wěn)定程度較高。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額消滅了大幅度的增長且大于零，主要緣由是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的增幅大于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量的增幅。說明公司的收現(xiàn)力量強，壞賬風(fēng)險減小，營銷力量也有所提高。在同行業(yè)中，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額也明顯處于高位。2、對投資活動現(xiàn)金流量表的分析：〔單位：萬元〕科目\時間投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量20122011變化額變動率處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的現(xiàn)金7.94.163.7489.90%處置子公司及其他收到的現(xiàn)金34029.9621253.3812776.5860.12%購建固定資產(chǎn)和其他支付的現(xiàn)金421190.08218452.82202737.2692.81%投資支付的現(xiàn)金————————支付其他與投資的現(xiàn)金34208.3115147.5319060.78125.83%投資現(xiàn)金流入35450.7621558.5413892.2264.44%投資現(xiàn)金流出455398.39233600.35221798.0494.95%投資現(xiàn)金流量凈額-419947.63-212041.8-207905.8398.05%投資活動現(xiàn)金流入量同比增加了64.44%，其緣由在于“處置子公司及其他收到的現(xiàn)金”收獲了大量現(xiàn)金。投資活動現(xiàn)金流出量同比增長94.95%，主要是“購建固定資產(chǎn)和其他支付的現(xiàn)金”同比上漲了92.81%。說明公司加大了擴大生產(chǎn)規(guī)模的力度，擴張了其生產(chǎn)力量，符合公司的長期進展戰(zhàn)略。同時構(gòu)建固定資產(chǎn)的支出遠大于處置固定資產(chǎn)的收入也說明白公司正在擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。這一結(jié)論與資產(chǎn)負債表分析中的結(jié)論一致。茅臺公司2012年度投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-419947.63萬元，主要是緣由是投資活動現(xiàn)金流出額大于現(xiàn)金流入額，說明公司對外投資較多，而且投資花費中構(gòu)建固定資產(chǎn)占比較高，尤其是土地本錢。3、對籌資活動現(xiàn)金流量表的分析：安排股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金430661.41安排股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金430661.41266195.33164466.0861.78%其中子公司支付股利籌資現(xiàn)金流入籌資現(xiàn)金流出————39208.95————10.3—— ———— ——39198.65 380569.42%430661.41266195.33164466.0861.78%科目\時間籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量20122011變化額變動率吸取投資收到現(xiàn)金39200——39200——取得借款的現(xiàn)金————————收到其他與籌資的現(xiàn)金8.9510.3-1.35-13.11%歸還債務(wù)支付現(xiàn)金————————----籌資現(xiàn)金流量凈額391452.46266185.04125267.4247.06%籌資活動現(xiàn)金流入量同比增長380569.42%，其中“吸取投資39200萬元，說明公司通過外延式擴大再生產(chǎn)，風(fēng)險增加。籌資活動現(xiàn)金流出量同比增長61.78%，主要是“安排股利、61.78%。該公司2012年籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-391452.46萬元，籌資活動的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金的流出，特別是安排股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金，而其他產(chǎn)生現(xiàn)金流入的籌資活動則較少，說明公司的償債壓力不是很大，但是籌資力量有所減弱。二、現(xiàn)金流量表的構(gòu)造分析2012年現(xiàn)金流量表分析表：〔單位：萬元〕現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動2930003.891737872.831192131.06投資活動35450.76455398.39-419947.63籌資活動39208.95430661.41-391452.46合計3004663.62623932.63380730.971、現(xiàn)金流入構(gòu)造分析：〔單位：萬元〕各項活動百分比現(xiàn)金流入量小計經(jīng)營活動97.52%2930003.89投資活動1.18%35450.76籌資活動1.30%39208.95合計100%3004663.6通過上表可以看出，茅臺公司經(jīng)營活動，投資活動，籌資活動現(xiàn)金流量安排不均勻，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量最大。說明茅臺公司從經(jīng)營中獵取現(xiàn)金的力量較強。2、現(xiàn)金流出構(gòu)造分析：〔萬元〕各項活動百分比現(xiàn)金流出量小計經(jīng)營活動66.23%1737872.83投資活動17.36%455398.39籌資活動16.41%430661.41合計100%2623932.63通過以上可以看出，茅臺公司經(jīng)營活動，投資活動，籌資活動現(xiàn)金安排相對均勻，但是經(jīng)營活動現(xiàn)金流出占比最大，這導(dǎo)致經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的增加。三、財務(wù)指標(biāo)分析財務(wù)指標(biāo)分析主要是通過分析償債力量指標(biāo)、營運力量指標(biāo)、盈利力量指標(biāo)和進展力量指標(biāo)來總結(jié)和評價企業(yè)財務(wù)狀況與經(jīng)營成果?！惨弧碃I運力量分析營運力量是指企業(yè)的經(jīng)營運行力量，即企業(yè)運用各項資產(chǎn)以賺取利潤的力量，實際上就是要以較少的資產(chǎn)占用，盡可能短時間周轉(zhuǎn)，以便制造更多的銷售收入。企業(yè)營運力量的財務(wù)分析比率有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)本錢÷平均存貨本錢存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷存貨周轉(zhuǎn)率會計年度20122011應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率660會計年度20122011應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率66010576應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)0.550.035存貨周轉(zhuǎn)率0.060.24存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)60831521營業(yè)周期60841521總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.660.61貴州茅臺2011-2012年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)均保持在一天以內(nèi)，這可以保證公司擁有充分的現(xiàn)金流量。但是可以考慮適當(dāng)增加應(yīng)收賬款的數(shù)額，由于應(yīng)收賬款的增長有利于公司擴大銷售額，保持經(jīng)營業(yè)績的增長。存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)反映流淌資產(chǎn)流淌性的一個指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運營效率的一個綜合性指標(biāo)。上表數(shù)據(jù)20120.06次，2011年存貨周轉(zhuǎn)率為0.24次，2012年較2011年存貨周轉(zhuǎn)率有明顯的下降。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明其變現(xiàn)的速度越快，資產(chǎn)占用水平越低，但是茅臺酒有其特有是行業(yè)特點，茅臺酒的釀制期比較長，而且茅臺酒具有典藏價值，時間越長價值越高，所以公司的存貨周轉(zhuǎn)率始終都不是很高，而且公司對存貨的政策不同也會影響存貨的周轉(zhuǎn)率。這也反映了茅臺酒的需求旺盛，公司應(yīng)當(dāng)增加產(chǎn)能，擴大市場占有率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映公司整體資產(chǎn)的使用效率，指標(biāo)值偏低則說20112012年總0.610.66，企業(yè)應(yīng)當(dāng)實行樂觀措施提高營業(yè)收入或處置不需用或無效資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率?！捕硟攤α糠治銎髽I(yè)償債力量是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營力量的重要標(biāo)志。償債力量是企業(yè)歸還到期債務(wù)的承受力量或保證程度，包括歸還短期債務(wù)和長期債務(wù)的力量。流淌比率=流淌資產(chǎn)÷流淌負債速動比率=速動資產(chǎn)÷流淌負債=〔流淌資產(chǎn)－存貨〕÷流淌負債資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額會計年度20122011流淌比率3.82.94速動比率2.792.18資產(chǎn)負債率0.210.27產(chǎn)權(quán)比率0.270.37權(quán)益乘數(shù)1.271.37現(xiàn)金比率2.321.93產(chǎn)權(quán)比率=負債÷股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)÷股東