2023年集成電路制造設(shè)備行業(yè)分析報告

2023年集成電路制造設(shè)備行業(yè)分析報告目錄一、行業(yè)管理 41.行業(yè)主管部門 42.行業(yè)監(jiān)管體制 43.行業(yè)主要法律法規(guī)及政策 4二、集成電路設(shè)備行業(yè)概要及競爭狀況 51．行業(yè)簡介 52.集成電路設(shè)備行業(yè)競爭狀況 83.供求現(xiàn)狀 104.集成電路設(shè)備市場未來幾年趨勢分析 11（1）技術(shù)發(fā)展趨勢 11（2）市場變化趨勢 12（3）廠商運作趨勢 125.影響國內(nèi)集成電路制造行業(yè)發(fā)展的有利和不利因素 13（1）有利因素 13（2）不利因素 14三、混合集成電路和電子元件行業(yè)概要及競爭狀況 151．產(chǎn)品的市場供需情況 152．產(chǎn)品的經(jīng)營模式 16（1）科研和生產(chǎn)資質(zhì)認(rèn)證和合格供應(yīng)商名單制度 16（2）定價模式 17（3）采購模式 17（4）生產(chǎn)模式 17（5）銷售模式 183．產(chǎn)品的技術(shù)發(fā)展水平 184．進(jìn)入行業(yè)的主要障礙 195．影響軍用混合集成電路、電子元件行業(yè)的有利和不利因素 20（1）有利因素 20（2）不利因素 20四、行業(yè)與上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性 211．集成電路制造設(shè)備行業(yè) 21（1）有利因素 22（2）不利因素 222．混合集成電路和電子元件行業(yè) 22（1）有利因素 23（2）不利因素 23一、行業(yè)管理1.行業(yè)主管部門大規(guī)模集成電路制造設(shè)備，以及混合集成電路、電子元件等基礎(chǔ)電子產(chǎn)品屬于電子信息基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，也是當(dāng)前國家重點鼓勵發(fā)展的高新技術(shù)行業(yè)，產(chǎn)業(yè)政策管理部門是工業(yè)和信息化部。2.行業(yè)監(jiān)管體制中國電子專用設(shè)備工業(yè)協(xié)會和中國電子元件行業(yè)協(xié)會作為政府與企事業(yè)單位之間的橋梁和紐帶，廣泛收集行業(yè)信息，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策、環(huán)境、技術(shù)和市場等方面的研究，為政府部門制定產(chǎn)業(yè)政策提供參考意見。上述行業(yè)協(xié)會協(xié)助政府進(jìn)行本行業(yè)的監(jiān)督和管理，在政府授權(quán)下規(guī)范行業(yè)行為，維護(hù)行業(yè)和會員單位的合法權(quán)益；協(xié)助政府制訂國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等標(biāo)準(zhǔn)。本公司是中國電子專用設(shè)備工業(yè)協(xié)會理事長單位。3.行業(yè)主要法律法規(guī)及政策行業(yè)主要涉及的法律有《中華人民共和國產(chǎn)品質(zhì)量法》、《中華人民共和國合同法》、《中華人民共和國計量法》、《中華人民共和國標(biāo)準(zhǔn)化法》；主要涉及的法規(guī)有《工業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量責(zé)任條例》、《產(chǎn)品標(biāo)識標(biāo)注規(guī)定》、《特種設(shè)備安裝監(jiān)察條例》、《強制檢定計量器具管理辦法》、《中華人民共和國計量法實施細(xì)則》、《國務(wù)院關(guān)于加快振興裝備業(yè)的若干意見》等。二、集成電路設(shè)備行業(yè)概要及競爭狀況大規(guī)模集成電路制造設(shè)備的主要產(chǎn)品包括：材料制備工序中的單晶爐、前道工藝設(shè)備中的擴散/氧化爐、清洗機和氣體質(zhì)量流量計。上述產(chǎn)品除用于集成電路生產(chǎn)外，也廣泛應(yīng)用于太陽能電池、TFT-LCD、分立器件等產(chǎn)品的生產(chǎn)領(lǐng)域。1．行業(yè)簡介目前,以集成電路為核心的電子信息產(chǎn)業(yè)超過了以汽車、石油、鋼鐵為代表的傳統(tǒng)工業(yè)成為第一大產(chǎn)業(yè),成為改造和拉動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)邁向數(shù)字時代的強大引擎和雄厚基石。作為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)競爭的焦點,擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的集成電路已日益成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的命脈、社會進(jìn)步的基礎(chǔ)和國家國防安全的保障。集成電路設(shè)備制造業(yè)是支撐集成電路產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。2007年全球集成電路設(shè)備銷售收入高達(dá)417億美元，集成電路設(shè)備制造業(yè)的迅猛發(fā)展也勢必帶動核心配套器件和相關(guān)儀器的迅猛發(fā)展。2017－2022年世界集成電路制造設(shè)備產(chǎn)業(yè)銷售規(guī)模從國際產(chǎn)業(yè)環(huán)境來講，為了降低成本和貼近市場，全球集成電路生產(chǎn)線開始向中國轉(zhuǎn)移，集成電路產(chǎn)業(yè)競爭也變得日益激烈。對集成電路廠商而言，降低投入和提供便捷服務(wù)能力成為更加迫切的需求，也為中國集成電路裝備產(chǎn)業(yè)帶來了巨大的發(fā)展機遇。根據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會的資料：在“十四五”期間，我國將增加25條IC芯片生產(chǎn)線，平均每年增加4-5條，到2023年底將達(dá)到70條線。集成電路生產(chǎn)線投資巨大，一條月產(chǎn)2萬片的8"生產(chǎn)線，總投資達(dá)10億美元；一條月產(chǎn)2萬片的12"生產(chǎn)線，總投資高達(dá)25億美元，其中70%是用于設(shè)備投資，前道設(shè)備投資占設(shè)備投資總額的67.8%。自2001年以來，中國集成電路制造設(shè)備市場的迅猛增長，使中國成為繼日本、中國臺灣、北美、韓國、歐洲外的第六大集成電路設(shè)備市場。中國集成電路設(shè)備市場份額不斷擴大，我國集成電路設(shè)備市場已從2000年占全球市場的1.1%上升到2006年的5.9%。中國近5年在集成電路制造產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資增長率高居全球之首，2006年中國大陸的集成電路設(shè)備市場繼續(xù)呈現(xiàn)突出的增長趨勢，市場增長率世界最高，達(dá)到80%以上，設(shè)備開支從2005年的13億美元增加到2007年的29.2億美元。2017—2022年中國購買集成電路制造設(shè)備金額2006-2008年中國國產(chǎn)集成電路制造設(shè)備銷售情況根據(jù)賽迪顧問研究報告預(yù)測到2010年中國集成電路設(shè)備市場規(guī)模將達(dá)到503.8億元。中國將成為全球集成電路設(shè)備市場不容忽視的重要組成部分。集成電路產(chǎn)品的生產(chǎn)主要分為前道工藝和后道工藝兩個大的步驟，前道工藝以硅片的加工為起點，以在硅片等介質(zhì)上制成集成電路為終點；后道工藝以將載有集成電路硅片的分割為起點，以封裝和測試后并最終制成集成電路產(chǎn)品為終點。前道工藝和后道工藝的主要流程如下：IC產(chǎn)品材料制備及前道工藝流程2.集成電路設(shè)備行業(yè)競爭狀況集成電路設(shè)備行業(yè)在國內(nèi)基本是壟斷競爭性行業(yè)，其行業(yè)的波動周期與集成電路發(fā)展周期基本相同。設(shè)備產(chǎn)品市場價格主要通過市場競爭形成，擁有先進(jìn)技術(shù)的廠商在定價方面擁有較強談判能力，行業(yè)的利潤水平隨著集成電路行業(yè)的周期波動而波動。集成電路設(shè)備行業(yè)的經(jīng)營模式主要是為客戶定制生產(chǎn)，其主要競爭因素包括技術(shù)實力、資金實力及售后服務(wù)等。集成電路設(shè)備行業(yè)市場進(jìn)入壁壘主要有技術(shù)壁壘、資金壁壘和客戶認(rèn)可度壁壘。集成電路設(shè)備行業(yè)是典型的技術(shù)密集型行業(yè)，主要表現(xiàn)在：產(chǎn)品的工藝和制造技術(shù)難度高；技術(shù)研發(fā)周期較長；研發(fā)投入資金量大，需要以高級專業(yè)技術(shù)人員和高水平研發(fā)手段為基礎(chǔ)。上述特性成為了該行業(yè)主要技術(shù)壁壘，同時該行業(yè)也存在較高的資金壁壘?？蛻粽J(rèn)可度壁壘主要表現(xiàn)在：由于IC產(chǎn)品價值量非常高、對設(shè)備的工藝要求也十分嚴(yán)格，IC生產(chǎn)企業(yè)在選擇設(shè)備供應(yīng)商的問題上十分慎重，他們通常對設(shè)備供應(yīng)商的工藝經(jīng)驗、技術(shù)水平、商業(yè)信用進(jìn)行嚴(yán)格考核，并對設(shè)備樣機進(jìn)行嚴(yán)格測試，一旦建立起合作關(guān)系就成為緊密的合作伙伴。因而，存在客戶認(rèn)可的壁壘。目前，國外大廠商設(shè)備在8英寸及以上的集成電路生產(chǎn)線中占據(jù)大部分市場份額。國內(nèi)集成電路設(shè)備技術(shù)水平及研制單位主要如下：中國主要集成電路設(shè)備技術(shù)水平及研制單位情況3.供求現(xiàn)狀在需求方面：目前國內(nèi)集成電路制造設(shè)備的需求主要集中于6英寸和8英寸設(shè)備。在6英寸設(shè)備方面，一方面由于目前中國受到瓦圣那協(xié)定的限制和國內(nèi)過半的IC設(shè)計企業(yè)的設(shè)計水平大于0.35微米的現(xiàn)狀，另一方面由于半導(dǎo)體分立器件、LED、太陽能電池、聲表面波元器件、電力電子等產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)υO(shè)備的經(jīng)濟(jì)性需求，導(dǎo)致中國現(xiàn)階段對于6英寸及以下生產(chǎn)線設(shè)備需求保持穩(wěn)定。同時，由于大規(guī)模集成電路的發(fā)展，集成度和功能不斷增強，市場對8英寸、12英寸設(shè)備的需求逐步增長。8英寸及以上設(shè)備方面主要依賴于國外進(jìn)口設(shè)備，國內(nèi)廠商能夠提供部分工藝環(huán)節(jié)的設(shè)備，8英寸芯片的生產(chǎn)廠家出于成本控制的考慮逐步轉(zhuǎn)向國內(nèi)廠商采購設(shè)備。根據(jù)賽迪顧問研究報告預(yù)測到2010年中國集成電路制造設(shè)備市場規(guī)模將達(dá)到503.8億元。2006-2010年間的市場需求總規(guī)模合計將達(dá)到1,961.3億元。中國將成為全球集成電路制造設(shè)備市場不容忽視的重要組成部分。在供給方面，現(xiàn)階段國產(chǎn)集成電路制造設(shè)備主要供應(yīng)6英寸及6英寸以下和部分8英寸集成電路生產(chǎn)線以及半導(dǎo)體分立器件、LED、太陽能電池、聲表面波元器件、電力電子等其他應(yīng)用集成電路設(shè)備的領(lǐng)域。隨著近年來一系列重點研究項目的成功完成，部分8英寸及以上的集成電路生產(chǎn)企業(yè)已開始采用國內(nèi)廠商的生產(chǎn)設(shè)備。國內(nèi)集成電路前道設(shè)備主要供貨廠商簡介主要集成電路前道設(shè)備供應(yīng)商4.集成電路設(shè)備市場未來幾年趨勢分析（1）技術(shù)發(fā)展趨勢a．芯片線寬縮小化集成電路技術(shù)發(fā)展迅速，芯片線寬尺寸不斷減小，線寬由10微米-3微米（1959年-1975年）到0.6微米-0.065微米（1990年-2005年），且還在向更小的方向發(fā)展?，F(xiàn)階段集成電路工藝從深亞微米向納米尺寸時代過渡。b．硅片尺寸擴大化在芯片線寬不斷縮小的同時，硅片尺寸卻不斷擴大。主流產(chǎn)品硅片尺寸已經(jīng)從4英寸、6英寸，發(fā)展到現(xiàn)階段的8英寸、12英寸，未來還將繼續(xù)向18英寸過渡。c．集成電路設(shè)備應(yīng)用領(lǐng)域擴大化隨著電子基礎(chǔ)產(chǎn)品向小型化、微型化方向發(fā)展，以及新型的電子信息產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)生，集成電路設(shè)備已越來越多地應(yīng)用到LED、TFT-LCD、PDP、MEMS、太陽能電池、硅晶振等新領(lǐng)域。（2）市場變化趨勢a．投資成本日益增加隨著集成電路制造設(shè)備集成度不斷增加和設(shè)備向高精度化發(fā)展，其研制費用不斷上升，造成設(shè)備售價隨著集成電路技術(shù)的發(fā)展大幅上漲。20世紀(jì)80年代建一條6英寸0.8微米生產(chǎn)線的投資約為2億美元，20世紀(jì)90年代建一條8英寸0.35微米生產(chǎn)線的投資為10億美元，而今建一條12英寸0.18微米生產(chǎn)線的投資為25億美元。預(yù)計到2010年建一條18英寸45納米生產(chǎn)線的費用將超過百億美元。b．全球集成電路產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向我國,導(dǎo)致我國設(shè)備市場需求急劇增加全球集成電路產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了由西向東轉(zhuǎn)移，經(jīng)歷了從美國-歐洲/日本-韓國/中國臺灣后，近幾年正在向中國大陸轉(zhuǎn)移。許多外資企業(yè)紛紛在國內(nèi)新建或擴建工廠。在此因素的影響下，國內(nèi)集成電路專用設(shè)備市場規(guī)模不斷擴大。（3）廠商運作趨勢a．國外集成電路設(shè)備公司逐漸將制造基地向中國轉(zhuǎn)移隨著中國集成電路產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，中國集成電路市場日趨繁榮，全球集成電路產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)向中國轉(zhuǎn)移的趨勢，海外集成電路設(shè)備廠商正在積極籌劃將制造基地轉(zhuǎn)移到中國來。早在2002年全球前2位集成電路設(shè)備制造商美國應(yīng)用材料公司（AppliedMaterials）和日本東京毅力科創(chuàng)株式會社（TEL）就率先在中國成立了中國總部，以便把集成電路設(shè)備研發(fā)技術(shù)轉(zhuǎn)移到中國，預(yù)計今后幾年將會有更多的設(shè)備廠商把制造基地轉(zhuǎn)移到中國，中國將成為新的設(shè)備制造基地。b．國內(nèi)集成電路設(shè)備企業(yè)加強國際合作提升關(guān)鍵技術(shù)雖然國內(nèi)集成電路設(shè)備行業(yè)的技術(shù)水平近年來有了較大提高，與國外同行的差距逐步縮小，但還具有較大的差距，使得現(xiàn)階段國產(chǎn)設(shè)備的市場占有率不高，新建的8英寸以上生產(chǎn)線所用設(shè)備仍是以進(jìn)口設(shè)備為主。為了打破這種局面，國內(nèi)設(shè)備廠商在政府支持下，通過自主研發(fā)或與國外廠商及技術(shù)團(tuán)隊合作共同開發(fā)等途徑，逐步提升了國產(chǎn)設(shè)備的技術(shù)含量，推動集成電路產(chǎn)業(yè)更上一層樓。5.影響國內(nèi)集成電路制造行業(yè)發(fā)展的有利和不利因素（1）有利因素a．政策支持：隨著國家對專用設(shè)備領(lǐng)域重視程度的加深，國內(nèi)相關(guān)廠商加大了對集成電路設(shè)備的研究。2003年以來，國家已將發(fā)展我國集成電路裝備制造業(yè)列入《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃》、《“十四五”振興我國裝備制造業(yè)的途徑與對策》以及《國務(wù)院關(guān)于加強振興裝備業(yè)的若干意見》等政策文件中，集成電路設(shè)備是國家十六項重大專項之一，屬重點發(fā)展。在國家政策的鼓勵下，北京、上海等地也分別將發(fā)展集成電路設(shè)備列為地區(qū)的發(fā)展重點。國內(nèi)的集成電路設(shè)備制造企業(yè)面臨前所未有的發(fā)展機遇。b．國內(nèi)集成電路市場規(guī)模不斷擴大：受筆記本電腦、手機和數(shù)碼相機等消費類電子產(chǎn)品銷售增長的帶動，2006年中國集成電路市場繼續(xù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢。國內(nèi)市場的持續(xù)增長和規(guī)模的不斷壯大有利于刺激各大廠商擴建、新建生產(chǎn)線，以提高產(chǎn)能，改進(jìn)技術(shù)，這將直接帶動國內(nèi)集成電路設(shè)備市場的發(fā)展。c．產(chǎn)業(yè)投資帶動集成電路設(shè)備市場：2004年以來全球集成電路市場實現(xiàn)了強勁的增長，新建或擴建的廠商帶動了設(shè)備市場的發(fā)展。（2）不利因素a.技術(shù)水平的制約：目前，國內(nèi)集成電路技術(shù)方面仍然與世界先進(jìn)水平存在一定的差距?，F(xiàn)在世界集成電路設(shè)備研發(fā)水平處于12英寸45納米，生產(chǎn)水平則已經(jīng)達(dá)到12英寸0.065－0.09微米。中國設(shè)備研發(fā)水平還處于12英寸0.09微米，生產(chǎn)水平為6英寸0.5微米和部分8英寸0.18微米。就現(xiàn)狀看，目前國內(nèi)設(shè)備制造業(yè)與國外先進(jìn)水平的差距在10年左右，國內(nèi)設(shè)備廠商尚無法與國外公司在技術(shù)上形成對壘。中國集成電路設(shè)備水平與世界水平比較b．國外政府實施出口限制：后冷戰(zhàn)時代，美國、英國、俄羅斯、韓國、日本和德國等33個國家簽署了瓦圣那協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，上述國家不可向包括中國在內(nèi)的部分國家出口最先進(jìn)的芯片制造工具。受這一出口限制政策的影響，許多集成電路公司不能夠把較先進(jìn)的集成電路制造儀器出口到中國，導(dǎo)致了國內(nèi)集成電路設(shè)備市場的技術(shù)主要通過自主創(chuàng)新完成。這項政策既損害了美國等國家的集成電路設(shè)備廠商利益，又在一定程度上阻礙了中國集成電路技術(shù)和市場的發(fā)展。三、混合集成電路和電子元件行業(yè)概要及競爭狀況據(jù)日本電子工業(yè)振興會對世界電子信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展預(yù)測，2010年世界電子信息制造業(yè)市場將達(dá)19,055億美元，其中電子元件市場將達(dá)2,800億美元，占14.7%；2005年至2010年年均增長5.4%。根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會報告數(shù)據(jù)，中國電子信息制造業(yè)市場前景良好，2005年中國電子信息制造業(yè)實現(xiàn)銷售收入超過3萬億元，2003-2008年市場保持了15%以上的復(fù)合增長率，快速增長的市場需求為混合集成電路和電子元件行業(yè)提供了巨大的國內(nèi)市場?；旌霞呻娐泛碗娮釉a(chǎn)品包括：混合集成電路、高可靠高穩(wěn)定電阻器、固體鉭電容器、石英晶體器件等產(chǎn)品。上述產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于軍工行業(yè)。1．產(chǎn)品的市場供需情況本公司生產(chǎn)的混合集成電路、高精密電子元件主要供貨于包括航空、航天在內(nèi)的軍工行業(yè)。同時，本公司為符合軍工行業(yè)企業(yè)的訂貨需要，保證充足的產(chǎn)品供挑選，并保持適當(dāng)?shù)臄U產(chǎn)能力，主要滿足軍工客戶之余，部分產(chǎn)品也提供給非軍工客戶。與普通的民用產(chǎn)品相比較，軍工行業(yè)產(chǎn)品具有小批量、多品種、高精密、高可靠和高穩(wěn)定性的特點，而且隨著軍隊現(xiàn)代化、信息化建設(shè)，軍工電子元件市場穩(wěn)定增長。2．產(chǎn)品的經(jīng)營模式為軍工行業(yè)整機配套的電子元件產(chǎn)品和混合集成電路，其經(jīng)營模式主要有以下特點：（1）科研和生產(chǎn)資質(zhì)認(rèn)證和合格供應(yīng)商名單制度在成為軍工行業(yè)企業(yè)供應(yīng)商之前，公司經(jīng)過嚴(yán)格的科研和生產(chǎn)資質(zhì)認(rèn)證，獲得科研和生產(chǎn)許可證書，確定公司向軍工行業(yè)企業(yè)供應(yīng)產(chǎn)品的范圍，并被列入合格供應(yīng)商名錄。資質(zhì)認(rèn)證審核的范圍包括：○1企業(yè)主體審核：主要審核企業(yè)在法人地位、企業(yè)性質(zhì)、質(zhì)量保證體系、保密資質(zhì)、生產(chǎn)安全許可、環(huán)境保護(hù)許可等方面是否達(dá)到認(rèn)證要求?！?科研和生產(chǎn)內(nèi)部管理審核：科研方面主要審核科研設(shè)施、技術(shù)水平、人員等；生產(chǎn)方面主要審核生產(chǎn)設(shè)施、生產(chǎn)能力、生產(chǎn)人員、資源、配套等。獲得科研和生產(chǎn)資質(zhì)證書的企業(yè)，還必須經(jīng)考察被列入合格供應(yīng)商名錄，才能夠參與軍工行業(yè)企業(yè)采購的招標(biāo)或訂貨。（2）定價模式采取成本加一定比例利潤的方式定價，特別是對于一些達(dá)不到規(guī)模生產(chǎn)的訂單，或者產(chǎn)品生產(chǎn)后需要測試選取其中部分使用的訂單。目前，軍工行業(yè)采購中招標(biāo)的比例增加，但由于采購產(chǎn)品的性質(zhì)和獲得資質(zhì)認(rèn)證企業(yè)數(shù)量的限制，定價方式?jīng)]有受到影響。此外，對于針對軍工產(chǎn)業(yè)中的一些非重點或自主開發(fā)的型號，用戶出于降低成本考慮會要求一個可以接受的價格。（3）采購模式招標(biāo)采購及對供應(yīng)商進(jìn)行評估，以確定合格供應(yīng)商。（4）生產(chǎn)模式以銷定產(chǎn)，電子元件屬于批量定制和批量生產(chǎn)，以小批量、多品種、多規(guī)格的定單生產(chǎn)為特色，以軍用產(chǎn)品的高可靠性、高穩(wěn)定性區(qū)別于普通民用產(chǎn)品。軍工生產(chǎn)單位或政府部門通常會在產(chǎn)品研發(fā)階段撥付一定的專項研發(fā)資金以開發(fā)符合軍工要求的產(chǎn)品，廠商一般會在研發(fā)工作完成后根據(jù)不同情形形成實物研發(fā)成果或掌握某項產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)，從財務(wù)表現(xiàn)上分別會增加存貨、無形資產(chǎn)或不能確認(rèn)為會計要素的非專利技術(shù)。（5）銷售模式○1對于軍工行業(yè)產(chǎn)品中的經(jīng)常性采購，軍工行業(yè)企業(yè)對供應(yīng)商進(jìn)行評估，確定合格供應(yīng)商后訂購，或采取招標(biāo)的方式?！?對于某些特殊的產(chǎn)品，由軍工行業(yè)企業(yè)提出需求，本公司進(jìn)行開發(fā)研制，驗收合格后簽訂采購合同。具體流程如下：軍工行業(yè)產(chǎn)品的采購模式3．產(chǎn)品的技術(shù)發(fā)展水平近年來隨著我國航空航天、船舶、精密儀器儀表及自動控制領(lǐng)域的飛速發(fā)展，市場對具有高精密、高可靠、溫度系數(shù)較低、耐高溫高濕以及耐高壓等特征的高精密電阻、電容器、晶體元件等表現(xiàn)出強烈的需求，而發(fā)達(dá)國家在該領(lǐng)域?qū)ξ覈鴮嵭谐隹诜怄i政策，從而導(dǎo)致高精密和高可靠的元件呈現(xiàn)供不應(yīng)求局面。在國內(nèi)電子元件市場中，一方面大量便攜式電子產(chǎn)品和精密電子裝置對表面貼裝片式化元件產(chǎn)生了巨大的市場需求，使行業(yè)技術(shù)向小型化、片式化發(fā)展；另一方面，為適應(yīng)包括航空航天在內(nèi)的軍工行業(yè)的要求，具有大功率、大電流、高頻、高精度、高靈敏度、高可靠性、高穩(wěn)定性能的相關(guān)技術(shù)特征的阻容元件的開發(fā)生產(chǎn)也代表了另一個重要的技術(shù)發(fā)展方向。4．進(jìn)入行業(yè)的主要障礙進(jìn)入本行業(yè)的主要障礙包括：（1）資質(zhì)：成為軍工行業(yè)混合集成電路、電子元件制造商，需要在研發(fā)、生產(chǎn)等方面經(jīng)過嚴(yán)格的資質(zhì)認(rèn)證，并進(jìn)入合格供應(yīng)商名錄，而且供貨商名錄具有較強的穩(wěn)定性，這是進(jìn)入軍工行業(yè)產(chǎn)品領(lǐng)域的主要障礙。（2）投資：凈化廠房、電子專用設(shè)備等需要較大的投資，一般競爭者難以承受。（3）技術(shù)：高精密、高可靠的混合集成電路、電子元件對于設(shè)計和工藝要求較高，開發(fā)高附加值的產(chǎn)品必須具有較強的設(shè)計和工藝保障能力。（4）高度的專業(yè)化：專業(yè)化程度較高，相對提高了該行業(yè)的進(jìn)入成本。（5）用戶的忠誠度：軍工行業(yè)用戶具有極強的風(fēng)險規(guī)避意識，不會輕易更改供應(yīng)商，不會輕易認(rèn)可新進(jìn)入者。一旦采用某個公司的產(chǎn)品，則會表現(xiàn)出高度依賴性和忠誠度。5．影響軍用混合集成電路、電子元件行業(yè)的有利和不利因素（1）有利因素○1國產(chǎn)化要求迫切：由于國外政府出口政策的限制，高精密混合集成電路、電子元件產(chǎn)品，尤其是高技術(shù)含量的產(chǎn)品呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。我國出于戰(zhàn)略、安全和成本控制等因素考慮，國產(chǎn)化的要求越來越強烈。國家有關(guān)部委對此高度重視，產(chǎn)業(yè)環(huán)境十分有利于行業(yè)的發(fā)展?！?市場需求穩(wěn)定提高：近年來，軍隊現(xiàn)代化和信息化建設(shè)的進(jìn)程不斷加快，高精密混合集成電路、電子元件產(chǎn)品的國內(nèi)市場不斷擴大?！?政策支持：《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃》和“十四五規(guī)劃”中提出發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，其中高精密軍用配套產(chǎn)品是重點需要發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。○4產(chǎn)業(yè)投資帶動發(fā)展：隨著國家對軍工裝備領(lǐng)域重視程度的加深，國家加大了對于基礎(chǔ)元器件的研究，以滿足日益擴大的航空航天、船舶和電子等高新領(lǐng)域的需求。同時，受筆記本電腦、手機和數(shù)碼相機等消費類電子產(chǎn)品需求高速增長的拉動，國內(nèi)高精密混合集成電路、電子元件市場也出現(xiàn)新的強勁需求。（2）不利因素○1部分相關(guān)設(shè)備、儀表、材料需要進(jìn)口：部分高精密制造設(shè)備、測試儀表和基礎(chǔ)原材料需要從國外進(jìn)口，在一定程度上制約了行業(yè)的發(fā)展。○2替代品的出現(xiàn)：在替代品方面，隨著集成電路技術(shù)和封裝技術(shù)的進(jìn)步，以及市場競爭的加劇，一些產(chǎn)品被替代品所取代，混合集成電路被低成本的表面貼裝產(chǎn)品和單片集成電路代替。四、行業(yè)與上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性1．集成電路制造設(shè)備行業(yè)集成電路制造設(shè)備行業(yè)的上游和下游關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)示意圖集成電路制造設(shè)備行業(yè)與上游產(chǎn)業(yè)、下游產(chǎn)業(yè)具有較高的關(guān)聯(lián)度。（1）有利因素①下游產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展會直接帶來對集成電路制造設(shè)備需求的擴張。②上游產(chǎn)業(yè)中，材料產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)新的替代產(chǎn)品，會降低材料的價格。③在上游產(chǎn)業(yè)中，電子元件產(chǎn)業(yè)由于技術(shù)與競爭的發(fā)展，會降低相關(guān)產(chǎn)品的成本。④在上游產(chǎn)業(yè)中，設(shè)計、軟件開發(fā)行業(yè)技術(shù)水平會不斷提高。（2）不利因素上游產(chǎn)業(yè)材料價格上漲。2．混合集成電路和電子元件行業(yè)混合集成電路和電子元件行業(yè)的上游和下游關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)示意圖混合集成電路和電子元件行業(yè)與上游產(chǎn)業(yè)、下游產(chǎn)業(yè)具有較高的關(guān)聯(lián)度。（1）有利因素①上游產(chǎn)業(yè)中，材料產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)新的替代產(chǎn)品，會降低材料的價格，這有利于電子元件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；新型、技術(shù)含量高、更有效率的生產(chǎn)設(shè)備的出現(xiàn)，將促進(jìn)電子元件行業(yè)的發(fā)展。②下游產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展及混合集成電路、電子元件應(yīng)用領(lǐng)域的擴展會直接帶來對混合集成電路、電子元件需求的擴張。（2）不利因素上游產(chǎn)業(yè)材料價格上漲，生產(chǎn)設(shè)備價格上升,均不利于集成電路和電子元件行業(yè)的發(fā)展。

2023年環(huán)保行業(yè)分析報告2023年5月目錄一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出 PAGEREFToc356759998\h31、2022年總體凈利潤增長達(dá)30%，2023年一季度相對平穩(wěn) PAGEREFToc356759999\h32、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長依然落后 PAGEREFToc356760000\h4二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢良好，大氣治理等待政策推動 PAGEREFToc356760001\h101、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長，一季度情況相對平穩(wěn) PAGEREFToc356760002\h102、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績較好，大氣和監(jiān)測企業(yè)等待政策推動 PAGEREFToc356760003\h123、主要環(huán)保公司年報及一季報情況匯總 PAGEREFToc356760004\h15三、盈利能力變化情況 PAGEREFToc356760005\h191、2023年毛利率穩(wěn)中略降，凈利率各季度波動較大 PAGEREFToc356760006\h192、2023年費用控制較好，2023年一季度費用率提升較多 PAGEREFToc356760007\h203、碧水源資產(chǎn)收益率繼續(xù)提升，期待后續(xù)資金使用帶來效益 PAGEREFToc356760008\h22四、關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收、預(yù)收、存貨等各項變化 PAGEREFToc356760009\h23五、投資建議——關(guān)注政策及訂單催化劑 PAGEREFToc356760010\h25一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出1、2022年總體凈利潤增長達(dá)30%，2023年一季度相對平穩(wěn)2022年，環(huán)保公司整體實現(xiàn)營業(yè)收入219億元，同比增長26%，營業(yè)成本157億元，同比增長27%；實現(xiàn)歸屬凈利潤合計30億元，同比增長30%。2023年一季度單季，環(huán)保公司整體實現(xiàn)營業(yè)收入36億元，同比下降0.54%，環(huán)比減少57%；主營業(yè)務(wù)成本25億元，同比下降4.3%，環(huán)比減少59%；歸屬凈利潤合計4億元，同比增長10%，環(huán)比減少71%。環(huán)保公司2023年總體凈利潤增長速度達(dá)到30%，總體增長情況好于其他行業(yè)，也符合市場預(yù)期。而2023年一季度，環(huán)保公司總體增速表現(xiàn)相對比較平穩(wěn)，總營業(yè)收入和去年基本持平，成本和費用的下降促進(jìn)了凈利潤的增長。從歷史來看，一季度歷來是環(huán)保工程公司收入確認(rèn)的低點，因此，平穩(wěn)的表現(xiàn)也屬于預(yù)期之中。對于板塊后續(xù)的增長，我們認(rèn)為，2023年各項政策將逐步落實，治污力度加大，對與環(huán)保企業(yè)2023年的盈利增長仍是可以充滿信心的。2、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長依然落后根據(jù)各公司主營業(yè)務(wù)的類型，我們將目前主要的環(huán)保上市公司分為環(huán)境監(jiān)測、節(jié)能、大氣污染治理、水污染治理、及固廢污染治理五大板塊，對各個板塊盈利增長情況進(jìn)行。為了更好地說明各板塊增長情況，我們在板塊分析中對以下幾處進(jìn)行了調(diào)整：（1）由于九龍電力2023年電力資產(chǎn)仍在收入和利潤統(tǒng)計中，因此大氣污染治理板塊中我們此次仍暫時將其剔除，2023年二季度開始將其并入分析；（2）盛運股份目前收購中科通用的重組進(jìn)程尚在推進(jìn)，目前盈利中并不是環(huán)保資產(chǎn)盈利狀況的體現(xiàn)，因此等待重組完成后，我們再將其納入固廢板塊中統(tǒng)一討論。2023年，大氣污染治理板塊在所有環(huán)保公司中收入占比仍然最大，主要是由于目前上市公司中，大氣污染治理的企業(yè)最多，其中還包括了成立時間較長、發(fā)展比較成熟的龍凈環(huán)保。但從凈利潤占比來看，水污染治理、固廢處理板塊均開始超越大氣治理板塊，水和固廢處理領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)盈利能力還是較強的。而從2023年一季度各板塊收入和利潤的占比情況來看，水處理板塊收入和利潤的季節(jié)性波動相對明顯，一季度是全年業(yè)績低點。而固廢、和大氣治理板塊的季節(jié)性波動相對較小。從收入和凈利潤增速來看，固廢處理板塊和水處理板塊仍然是凈利潤增長相對最高的，而其中水處理板塊表現(xiàn)尤為突出，2023年、2023年一季度凈利潤增速都大幅領(lǐng)先于其他板塊。水處理一直是環(huán)保行業(yè)中最重要的一部分，2023年，經(jīng)濟(jì)形勢相對低迷，但對以市政投入為主的污水處理工程建設(shè)影響較小，水處理板塊中的碧水源、津膜科技收入和利潤增長形勢都較好。而其中的工業(yè)水處理企業(yè)萬邦達(dá)、中電環(huán)保等，由于之前基數(shù)較低，也在2023-2023年有了良好的業(yè)績增速。在所有板塊中，節(jié)能板塊增長依然落后，受宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣影響較大。大氣治理板塊2023年、及2023年一季度凈利潤增速依然偏慢，需要等待后續(xù)的政策落實推動業(yè)績提升。而環(huán)境監(jiān)測板塊發(fā)展則逐步平穩(wěn)。大氣污染治理：2023年，板塊實現(xiàn)營業(yè)收入71.3億元，同比增長24%；營業(yè)成本53億元，同比增長28%；歸屬凈利潤7.4億元，同比增長12%。2023年一季度，板塊實現(xiàn)營業(yè)收入12.6億元，同比增長24%；營業(yè)成本8.9億元，同比增長23%；歸屬凈利潤0.94億元，同比增長5.5%。固廢處理：2023年，板塊實現(xiàn)營業(yè)收入39.9億元，同比增長18%；營業(yè)成本24.7億元，同比增長15%；歸屬凈利潤7.6億元，同比增長38%。2023年一季度，板塊實現(xiàn)營業(yè)收入8.5億元，同比增長9%；營業(yè)成本5.5億元，同比增長16%；歸屬凈利潤1.5億元，同比增長3.5%。水污染治理：2023年，板塊實現(xiàn)營業(yè)收入30億元，同比增長64%；營業(yè)成本19億元，同比增長75%；歸屬凈利潤7.8億元，同比增長53%。2023年一季度，板塊實現(xiàn)營業(yè)收入4.4億元，同比增長40%；營業(yè)成本3.3億元，同比增長54%；歸屬凈利潤0.46億元，同比增長28%。其中，工業(yè)水處理板塊2023年實現(xiàn)營業(yè)收入9.5億元，同比增長60%；營業(yè)成本7億元，同比增長70%；歸屬凈利潤1.6億元，同比增長28%。2023年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.7億元，同比增長65%；營業(yè)成本1.3億元，同比增長67%；歸屬凈利潤0.24億元，同比增長30%。節(jié)能：2023年，板塊實現(xiàn)營業(yè)收入15.9億元，同比增長36%；營業(yè)成本10.6億元，同比增長45%；歸屬凈利潤2.4億元，同比減少4.6%。2023年一季度，板塊實現(xiàn)營業(yè)收入2.6億元，同比下降3%；營業(yè)成本1.7億元，同比下降2%；歸屬凈利潤0.39億元，同比下降1.8%。環(huán)境監(jiān)測：2023年，板塊實現(xiàn)營業(yè)收入14.2億元，同比增長15%；營業(yè)成本6.9億元，同比增長18%；歸屬凈利潤3.2億元，同比增長9%。2023年一季度，板塊實現(xiàn)營業(yè)收入2.5億元，同比增長17%；營業(yè)成本1.2億元，同比增長21%；歸屬凈利潤0.24億元，同比增長10%。二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢良好，大氣治理等待政策推動1、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長，一季度情況相對平穩(wěn)從各家環(huán)保公司2023年度業(yè)績情況來看，水、固廢領(lǐng)域的兩家龍頭公司桑德環(huán)境、碧水源增長勢頭依然良好。在我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)階段，龍頭公司具備品牌、規(guī)模優(yōu)勢，發(fā)展思路清晰、市場拓展順暢，經(jīng)營狀況也相對穩(wěn)定，可保持持續(xù)增長的勢頭。此外，天壕節(jié)能、永清環(huán)保2023年業(yè)績增速也較為亮眼。而從2023年一季報情況來看，環(huán)保公司利潤增速大多不高，一季度歷來是工程公司收入和業(yè)績確認(rèn)的低點，其中桑德環(huán)境業(yè)績季節(jié)性波動相對較小，凱美特氣和國電清新則由于去年同期基數(shù)較低，2023年一季度利潤增速達(dá)到較高水平。此外，目前收入增速高于成本增速的公司仍然較少，大部分公司由于新業(yè)務(wù)拓展、異地擴張、或原材料上漲等因素影響，都面臨成本上漲的壓力。從長期趨勢來看，各環(huán)保公司還將抓住產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機會大力拓展新市場，而且隨著環(huán)保市場參與主體的增加、競爭加劇，毛利率還存在下降的可能性。2023年收入增速高于成本增速的公司：雪迪龍、桑德環(huán)境、九龍電力、東江環(huán)保。2023年一季度收入增速高于成本增速的公司：九龍電力、龍源技術(shù)、國電清新。2023年及2023年一季度收入增速均顯著低于成本增速的公司：先河環(huán)保、凱美特氣、燃控科技。2023年收入和凈利增速均較高的公司：天壕節(jié)能、永清環(huán)保、桑德環(huán)境、碧水源。2023年收入和凈利增速較低的公司：易世達(dá)、三維絲。2023年一季度收入和凈利增速均較高的公司：桑德環(huán)境、凱美特氣、國電清新。2023年一季度凈利潤增速較低的公司：先河環(huán)保、易世達(dá)、永清環(huán)保、三維絲。2、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績較好，大氣和監(jiān)測企業(yè)等待政策推動從2023年年報情況來看，水處理、固廢處理企業(yè)業(yè)績基本都符合或略超預(yù)期。監(jiān)測、節(jié)能、大氣治理板塊企業(yè)業(yè)績大多低于預(yù)期。我們認(rèn)為，2023年，整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為低迷，與工業(yè)企業(yè)相關(guān)的投入、污染治理都可能受到一定影響。而水處理、固廢處理作為環(huán)保板塊中占比最大的兩個細(xì)分領(lǐng)域，多以市政投入為主，污染治理監(jiān)管也相對更加到位，因此受到經(jīng)濟(jì)周期的影響波動小。相比之下，節(jié)能板塊受經(jīng)濟(jì)不景氣的影響最大。而大氣治理和監(jiān)測企業(yè)則受政府換屆、治污政策推動的影響較大。2023年，隨著政策的落實和推動，大氣治理和監(jiān)測企業(yè)的業(yè)績應(yīng)有望得到改善。從2023年一季報的情況來看，一季度歷來是環(huán)保工程類公司收入確認(rèn)低點，因此對其業(yè)績預(yù)期普遍也較低，2023年一季度的收入結(jié)算也沒有太多亮點。部分企業(yè)由于去年同期基數(shù)較低，2023年增速表現(xiàn)相對較好。部分企業(yè)的利潤增長來自于募集資金帶來財務(wù)費用的減少、或管理銷售費用的控制。還有部分企業(yè)去年留下的在手訂單結(jié)算保障了一季度的增長。環(huán)保公司全年業(yè)績的兌現(xiàn)情況還需等待后面的季度表現(xiàn)再判斷。2023年年報業(yè)績略超預(yù)期的公司：桑德環(huán)境（固廢業(yè)務(wù)進(jìn)展良好，配股順利完成）、天壕節(jié)能（2023年新投產(chǎn)項目多，2023年貢獻(xiàn)全年收益，還有資產(chǎn)處置收益）。2023年年報業(yè)績符合預(yù)期的公司：碧水源（北京地區(qū)項目結(jié)算多，各地小碧水源持續(xù)拓展）、九龍電力（煤價下跌、脫硫脫硝等環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展快）、中電環(huán)保（延期的核電、火電項目恢復(fù)建設(shè)）、雪迪龍（脫硝煙分監(jiān)測系統(tǒng)增長）、津膜科技（水處理市場環(huán)境相對較好）、萬邦達(dá)（神華寧煤烯烴二期、及中煤榆林兩大項目結(jié)算）、維爾利（2023年新簽訂單較多，主要在2023年結(jié)算）、東江環(huán)保（資源化產(chǎn)品收入受經(jīng)濟(jì)周期影響下跌較多，但環(huán)境工程增加，費用控制）。2023年年報業(yè)績低于預(yù)期的公司：國電清新（大唐資產(chǎn)注入滯后、托克托運營電量減少）、龍源技術(shù)（低氮燃燒結(jié)算進(jìn)度慢、余熱項目少）、龍凈環(huán)保（增速較以前快，但低于業(yè)績快報發(fā)布后的市場預(yù)期）、聚光科技（環(huán)境監(jiān)測市場需求滯后）、凱美特氣（項目延期、工程機械制造業(yè)開工率不足）、天立環(huán)保（毛利率大幅下滑）、易世達(dá)（合同能源管理業(yè)務(wù)拓展慢）、三維絲（收入下滑、費用大幅增加）、永清環(huán)保（重金屬治理項目增加帶動利潤增長，但低于年初100%增長的預(yù)期）、先河環(huán)保（利潤率下滑較大）。2023年一季報業(yè)績符合預(yù)期的公司：碧水源（一季度平穩(wěn)）、桑德環(huán)境（固廢業(yè)務(wù)進(jìn)展良好、財務(wù)和管理費用下降）、國電清新（大唐部分脫硫特許經(jīng)營資產(chǎn)并入）、聚光科技（費用控制加強）、雪迪龍（2023年留下在手訂單增多，財務(wù)費用下降）、天壕節(jié)能（電量穩(wěn)定、財務(wù)費用下降）、九龍電力（電力資產(chǎn)剝離、環(huán)保業(yè)務(wù)增長）、萬邦達(dá)（烯烴二期及中煤榆林兩大項目繼續(xù)結(jié)算）、中電環(huán)保（規(guī)模擴大、但費用上升也較快）、凱美特氣（2023年基數(shù)低）、津膜科技（一季度平穩(wěn)）。2023年一季報業(yè)績低于預(yù)期的公司：龍源技術(shù)（一季度是結(jié)算低點）、龍凈環(huán)保（一季度是工程結(jié)算低點，但訂單增速良好）、東江環(huán)保（資源化產(chǎn)品收入受經(jīng)濟(jì)周期影響下跌較多）、永清環(huán)保（重金屬業(yè)務(wù)同比去年減少）、天立環(huán)保（一季度新疆等地工程無法施工，利潤率下滑也較大）、維爾利（2023年受政府換屆影響，新簽訂單少，影響2023年結(jié)算）、先河環(huán)保（競爭加劇，利潤率下滑）、易世達(dá)（受上游水泥行業(yè)景氣下滑影響大，合同能源管理業(yè)務(wù)拓展慢）。3、主要環(huán)保公司年報及一季報情況匯總?cè)⒂芰ψ兓闆r1、2023年毛利率穩(wěn)中略降，凈利率各季度波動較大2023年及2023年一季度，從環(huán)保公司總體來看，毛利率基本穩(wěn)定，2023年全年略有下降，而2023年一季度提升較多，我們分析主要是由于一季度九龍電力和國電清新兩家公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化促進(jìn)了整體的毛利率上升，其他公司毛利率基本是穩(wěn)定的、或略有下降。而凈利率在各季度間的波動相對較大，在環(huán)保產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的過程中，環(huán)保企業(yè)市場拓展和產(chǎn)業(yè)鏈延伸的積極性很高、人員擴張也相對迅速、資金支出較多，因此管理費用、銷售費用、財務(wù)費用等都會存在一定波動。毛利率上升較多的公司：九龍電力、國電清新。毛利率下降較多的公司：碧水源、天立環(huán)保、龍源技術(shù)、富春環(huán)保、易世達(dá)、燃控科技、先河環(huán)保、中電環(huán)保。凈利率上升較多的公司：九龍電力、國電清新、東江環(huán)保。凈利率下降較多的公司：碧水源、龍源技術(shù)、先河環(huán)保、中電環(huán)保、聚光科技。2、2023年費用控制較好，2023年一季度費用率提升較多從銷售費用、管理費用、財務(wù)費用三項期間費用來看，隨著募集資金的使用，部分公司的財務(wù)費用率已開始上升；銷售費用率相對較為穩(wěn)定，僅有少部分公司由于加大市場開拓促使銷售費用率上升；而在企業(yè)不斷人員擴張、發(fā)展壯大的過程中，較多公司管理費用都呈現(xiàn)上升趨勢；但也有部分公司由于股權(quán)激勵攤