2023年輸送機(jī)械行業(yè)分析報(bào)告

2023年輸送機(jī)械行業(yè)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、行業(yè)管理體制 4二、行業(yè)主要法律法規(guī)及政策 4三、行業(yè)市場概況 51、發(fā)展概況 52、行業(yè)市場需求情況 6（1）國內(nèi)市場需求情況 6①市場需求總體旺盛 6②市場需求與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān) 6（2）國際市場需求情況 7（3）國際金融危機(jī)對(duì)市場需求的影響 73、行業(yè)競爭格局 8（1）市場供給穩(wěn)步上升 8（2）市場競爭較為激烈 9（3）高端產(chǎn)品市場有待發(fā)展 104、進(jìn)入本行業(yè)的主要障礙 10（1）行業(yè)準(zhǔn)入壁壘 10（2）設(shè)備和資金壁壘 11（3）品牌壁壘 115、行業(yè)利潤水平變動(dòng)趨勢 12四、影響行業(yè)發(fā)展的有利因素和不利因素 121、有利因素 12（1）國民經(jīng)濟(jì)保持較快增長 12（2）產(chǎn)業(yè)政策的支持 12（3）受惠增值稅轉(zhuǎn)型改革 13（4）災(zāi)后重建市場廣闊 132、不利因素 13（1）國際金融危機(jī)的影響 13（2）市場競爭加劇影響了行業(yè)的發(fā)展 14五、行業(yè)技術(shù)水平和技術(shù)特點(diǎn) 14六、行業(yè)經(jīng)營模式及周期性、區(qū)域性或季節(jié)性特征 15七、行業(yè)與上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性及其影響 16八、行業(yè)主要企業(yè)簡況 17一、行業(yè)管理體制國家發(fā)改委是輸送機(jī)械行業(yè)的宏觀管理職能部門，主要通過研究制定產(chǎn)業(yè)政策、提出中長期產(chǎn)業(yè)發(fā)展導(dǎo)向和指導(dǎo)性意見等履行宏觀調(diào)控、宏觀管理職能。中國重機(jī)協(xié)會(huì)作為輸送機(jī)械行業(yè)的行業(yè)性自律組織，是全國從事冶金壓延機(jī)械、礦山機(jī)械、起重運(yùn)輸機(jī)械、重型鍛壓機(jī)械、大型鑄鍛件等重型機(jī)械的生產(chǎn)、科研、設(shè)計(jì)、教育等部門的行業(yè)組織，主要職能是協(xié)助政府進(jìn)行行業(yè)管理，行使行業(yè)引導(dǎo)和服務(wù)職能。輸送機(jī)械產(chǎn)品屬于發(fā)放生產(chǎn)許可證的產(chǎn)品，一般由國家起重運(yùn)輸機(jī)械質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)中心等單位對(duì)整機(jī)及主要部件如托輥等進(jìn)行檢測，合格后由國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局頒發(fā)生產(chǎn)許可證。二、行業(yè)主要法律法規(guī)及政策2015年10月，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃的建議》明確提出要加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)、振興裝備制造業(yè)，形成一批擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和知名品牌、國際競爭力較強(qiáng)的優(yōu)勢企業(yè)。2016年2月，國務(wù)院頒布的《國務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》明確了我國裝備制造業(yè)的重要戰(zhàn)略位置，提出了16項(xiàng)重點(diǎn)突破的主要任務(wù)，涵蓋電力、環(huán)保設(shè)備、煤炭采掘及提升設(shè)備等多個(gè)子行業(yè)，輸送機(jī)械、環(huán)保設(shè)備作為機(jī)械行業(yè)的重要組成部分，獲得了良好的發(fā)展時(shí)機(jī)。2017年4月，海關(guān)總署頒布的《關(guān)于<財(cái)政部國家發(fā)展改革委海關(guān)總署國家稅務(wù)總局關(guān)于落實(shí)國務(wù)院加快振興裝備制造業(yè)的若干意見有關(guān)進(jìn)口稅收政策的通知>執(zhí)行問題》規(guī)定，自2017年1月1日起，對(duì)卷筒直徑≤5.5m的提升機(jī)和所有規(guī)格的液壓支架與固定式帶式輸送機(jī)，一律停止執(zhí)行進(jìn)口免稅政策，將給本土企業(yè)帶來一定積極影響。2018年5月，國務(wù)院頒布的《裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》指出要提高國產(chǎn)裝備質(zhì)量水平，擴(kuò)大國內(nèi)市場，國產(chǎn)裝備國內(nèi)市場滿足率穩(wěn)定在70%左右，鞏固出口產(chǎn)品競爭優(yōu)勢，穩(wěn)定出口市場。三、行業(yè)市場概況1、發(fā)展概況輸送機(jī)械是通用型產(chǎn)品，可廣泛應(yīng)用于建材、水泥、鋼鐵、電力、礦山、港口、化工、輕工等多個(gè)行業(yè)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，輸送機(jī)械產(chǎn)品品種不斷豐富，包括帶式輸送機(jī)、板式輸送機(jī)、刮板輸送機(jī)、埋刮板輸送機(jī)、振動(dòng)輸送機(jī)、螺旋輸送機(jī)、懸掛輸送機(jī)、斗式提升機(jī)、氣力輸送裝置、架空索道、給料機(jī)等多個(gè)品種。2、行業(yè)市場需求情況（1）國內(nèi)市場需求情況①市場需求總體旺盛國民經(jīng)濟(jì)的快速、穩(wěn)定發(fā)展為輸送機(jī)械行業(yè)提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。近年來，我國輸送機(jī)械產(chǎn)品市場需求呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢，2022-2019年我國輸送機(jī)械產(chǎn)品中的帶式輸送機(jī)產(chǎn)品銷量及預(yù)測如下：2022-2019年帶式輸送機(jī)產(chǎn)品銷量分析及預(yù)測圖②市場需求與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)輸送機(jī)械是通用型產(chǎn)品，可廣泛應(yīng)用于建材、水泥、鋼鐵、電力、礦山、港口、化工、輕工等多個(gè)行業(yè)。輸送機(jī)械產(chǎn)品的市場需求情況與固定資產(chǎn)投資情況密切相關(guān)，與固定資產(chǎn)投資增長情況相對(duì)應(yīng)，2022-2015年，帶式輸送機(jī)械產(chǎn)品產(chǎn)量保持了30%以上的年均增長率；2016年增長率在20%左右；2016年帶式輸送機(jī)總產(chǎn)值達(dá)66.465億元，較2016年增長23.86%。2022年至2017年我國固定資產(chǎn)投資情況（2）國際市場需求情況輸送機(jī)械行業(yè)的高端產(chǎn)品長期由歐美等國家壟斷。隨著國際上一些發(fā)展中國家（如非洲、東南亞等）經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，對(duì)工業(yè)投入不斷增加，其對(duì)輸送機(jī)械產(chǎn)品的需求量與日俱增。但由于技術(shù)水平落后，經(jīng)濟(jì)水平較低，所以對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)用型的輸送機(jī)械產(chǎn)品需求較大。我國物料搬運(yùn)（起重運(yùn)輸）設(shè)備出口保持較快增長，2015年出口額達(dá)36.2億美元，預(yù)期到2019年出口額將達(dá)65億美元，年均增長率達(dá)12.50%。（3）國際金融危機(jī)對(duì)市場需求的影響受國際金融危機(jī)影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤其是出口導(dǎo)向型行業(yè)的發(fā)展受到較大沖擊，短期內(nèi)部分企業(yè)放緩了固定資產(chǎn)投資的進(jìn)度，對(duì)輸送機(jī)械行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了一定的消極影響，但國家緊急出臺(tái)了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的多項(xiàng)政策，如：2017年11月5日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的十項(xiàng)措施。該措施涵蓋保障性安居工程、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、醫(yī)療環(huán)保、地震災(zāi)區(qū)重建等方面工程，至2019年底，實(shí)施上述工程需投資4萬億元，上述措施的實(shí)施將對(duì)輸送機(jī)械產(chǎn)品的下游行業(yè)如水泥建材、鋼鐵等行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極的影響，對(duì)輸送機(jī)械產(chǎn)品的需求也會(huì)形成較大的拉動(dòng)作用。此外，國務(wù)院總理溫家寶于2018年2月4日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，審議并原則通過裝備制造業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，裝備制造業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的實(shí)施，將對(duì)輸送機(jī)械行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生直接的推動(dòng)作用。3、行業(yè)競爭格局（1）市場供給穩(wěn)步上升與市場需求旺盛相對(duì)應(yīng)，輸送機(jī)械產(chǎn)品的產(chǎn)量也在不斷增加，2017年1-11月，我國輸送機(jī)械產(chǎn)品產(chǎn)量達(dá)251.9萬米，同比增長約為24%。2022年至2017年11月我國輸送機(jī)械產(chǎn)品產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)表（2）市場競爭較為激烈我國輸送機(jī)械行業(yè)企業(yè)較多，目前全國有1,000余家企業(yè)生產(chǎn)輸送機(jī)械產(chǎn)品，輸送機(jī)械行業(yè)屬于競爭比較充分的行業(yè)，行業(yè)集中度較低。國內(nèi)生產(chǎn)輸送機(jī)械產(chǎn)品規(guī)模較大的企業(yè)有沈陽礦山機(jī)械（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、承德輸送機(jī)集團(tuán)有限責(zé)任公司、山東山礦機(jī)械有限公司等。根據(jù)《中國重型工業(yè)年鑒（2017）》統(tǒng)計(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)，我國帶式輸送機(jī)骨干企業(yè)2016年產(chǎn)值情況如下：2016年輸送機(jī)械行業(yè)主要企業(yè)產(chǎn)值統(tǒng)計(jì)（3）高端產(chǎn)品市場有待發(fā)展隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，客戶對(duì)輸送機(jī)械產(chǎn)品的需求將向著長距離、高帶速、大運(yùn)量、大功率、安全可靠的大型化、高性能等方向發(fā)展。無論是企業(yè)新增需求還原有設(shè)備更新?lián)Q代需求，都將更多地著眼于高端產(chǎn)品。但是，國內(nèi)輸送機(jī)械高新技術(shù)產(chǎn)品較少，目前國內(nèi)產(chǎn)品的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在價(jià)格較低和本土化售后服務(wù)等方面，產(chǎn)品性能、質(zhì)量、可靠性與國外產(chǎn)品相比仍有一定的差距，具體表現(xiàn)為平均故障間隔時(shí)間及使用壽命短、環(huán)保技術(shù)指標(biāo)低、自動(dòng)化技術(shù)及電子控制技術(shù)落后、產(chǎn)品創(chuàng)新速度慢，不能最大限度地發(fā)揮機(jī)械作用等。輸送機(jī)械行業(yè)的高端產(chǎn)品長期由歐美等國家壟斷。隨著競爭的加劇，國內(nèi)部分規(guī)模較大的輸送機(jī)械廠家如沈陽礦山機(jī)械（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、衡陽起重運(yùn)輸機(jī)械有限公司等逐步加大了對(duì)輸送機(jī)械高端產(chǎn)品的研發(fā)，在高端產(chǎn)品市場上逐步確立了一定的競爭優(yōu)勢。4、進(jìn)入本行業(yè)的主要障礙（1）行業(yè)準(zhǔn)入壁壘輸送機(jī)械產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電力、煤炭、冶金、建材、水泥等國家重點(diǎn)行業(yè)，上述行業(yè)對(duì)輸送機(jī)械產(chǎn)品的質(zhì)量和安全系數(shù)要求較高，對(duì)輸送機(jī)械產(chǎn)品的市場準(zhǔn)入采取工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證制度。此外，礦用輸送機(jī)進(jìn)入煤炭行業(yè)除需要獲得工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證之外，還需要獲得煤礦礦用產(chǎn)品安全標(biāo)志證書。所以，本行業(yè)對(duì)新進(jìn)入企業(yè)具有較高的行業(yè)準(zhǔn)入壁壘。（2）設(shè)備和資金壁壘輸送機(jī)械行業(yè)市場化程度較高，競爭激烈，屬于資金、人才、技術(shù)密集型的行業(yè)，進(jìn)入該行業(yè)需要大量生產(chǎn)設(shè)備，同時(shí)需要生產(chǎn)加工廠房，此外，由于輸送機(jī)械行業(yè)屬于“料重工輕”行業(yè)，在產(chǎn)品生產(chǎn)過程中需要大量的流動(dòng)資金。所以，新進(jìn)入本行業(yè)企業(yè)需要一次性投入大量資金并購置大量的設(shè)備。（3）品牌壁壘輸送機(jī)械行業(yè)下游客戶一般為鋼鐵、電力、港口、煤炭、建材、水泥等國家重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)，上述行業(yè)客戶對(duì)產(chǎn)品的安全性、可靠性、耐用性要求較高，下游行業(yè)通常以招標(biāo)的形式進(jìn)行采購，一般只有具有長期合作經(jīng)歷、規(guī)模較大、售后服務(wù)完善、聲譽(yù)較好的供應(yīng)商才能進(jìn)入其投標(biāo)程序。隨著輸送機(jī)械行業(yè)的不斷發(fā)展，行業(yè)競爭也由原來單一的價(jià)格競爭模式，轉(zhuǎn)向以品質(zhì)為核心的品牌競爭。行業(yè)新進(jìn)入者，從品牌創(chuàng)立到品牌被認(rèn)可需要較長的時(shí)間。5、行業(yè)利潤水平變動(dòng)趨勢輸送機(jī)械產(chǎn)品是非標(biāo)產(chǎn)品，行業(yè)毛利率相對(duì)較高。但是隨著行業(yè)競爭的不斷加劇，尤其是價(jià)格競爭的加劇，使得輸送機(jī)械行業(yè)的整體利潤水平趨于下降，只有具備較好的產(chǎn)品開發(fā)和創(chuàng)新能力，具有一定規(guī)模優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)才能保持較高的盈利水平。四、影響行業(yè)發(fā)展的有利因素和不利因素1、有利因素（1）國民經(jīng)濟(jì)保持較快增長近年來，我國國民經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)快速增長，雖受國際金融危機(jī)影響，2017年下半年經(jīng)濟(jì)增長速度有所放緩，但總體上仍保持較快的增長速度。國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，為輸送機(jī)械行業(yè)產(chǎn)品提供了良好的外部環(huán)境。（2）產(chǎn)業(yè)政策的支持《國務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》、《國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃綱要》等國家政策、發(fā)展規(guī)劃均強(qiáng)調(diào)重點(diǎn)支持先進(jìn)裝備制造業(yè)的發(fā)展。另外，根據(jù)《財(cái)政部國家發(fā)展改革委海關(guān)總署國家稅務(wù)總局關(guān)于落實(shí)國務(wù)院加快振興裝備制造業(yè)的若干意見有關(guān)進(jìn)口稅收政策的通知》的有關(guān)規(guī)定，自2017年1月1日起，對(duì)卷筒直徑≤5.5m的提升機(jī)和所有規(guī)格的液壓支架與固定式帶式輸送機(jī)，一律停止執(zhí)行進(jìn)口免稅政策，這將給本土企業(yè)帶來一定的積極影響。（3）受惠增值稅轉(zhuǎn)型改革自2018年1月1日起，我國將在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)推行增值稅轉(zhuǎn)型改革，允許企業(yè)抵扣新購入設(shè)備所含的增值稅。上述方案的實(shí)施，對(duì)于加大固定資產(chǎn)投資具有一定的積極意義，輸送機(jī)械產(chǎn)品作為下游行業(yè)的固定資產(chǎn)投資設(shè)備也受益于該項(xiàng)政策。（4）災(zāi)后重建市場廣闊2017年8月12日，國家發(fā)改委《國家汶川地震災(zāi)后恢復(fù)重建總體規(guī)劃》進(jìn)行公開征求意見。按照征求意見稿，恢復(fù)重建資金總需求經(jīng)測算約為1萬億元，災(zāi)后重建對(duì)于水泥建材等行業(yè)的發(fā)展將會(huì)產(chǎn)生較大的促進(jìn)作用，水泥建材等行業(yè)的發(fā)展又將推動(dòng)輸送機(jī)械行業(yè)的發(fā)展。2、不利因素（1）國際金融危機(jī)的影響受國際金融危機(jī)影響，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度明顯放緩，固定資產(chǎn)投資增速下降，短期內(nèi)市場需求下降，尤其是出口市場萎縮，將對(duì)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生一定的消極影響。（2）市場競爭加劇影響了行業(yè)的發(fā)展近年來，由于我國仍處于重工業(yè)化快速發(fā)展階段，輸送機(jī)械產(chǎn)品需求旺盛，輸送機(jī)械行業(yè)整體業(yè)績良好，各生產(chǎn)企業(yè)紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能，國內(nèi)輸送機(jī)械產(chǎn)品產(chǎn)量大幅上升。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整以及重工業(yè)投資增幅趨緩，行業(yè)平均利潤率將有所下降，小規(guī)模、缺乏核心競爭力的企業(yè)開始使用過度降價(jià)等非正常競爭手段；另外，隨著我國市場開放程度的深入，國內(nèi)外輸送機(jī)械產(chǎn)品市場趨于接軌，國際重型機(jī)械巨頭通過收購國內(nèi)企業(yè)或者與國內(nèi)領(lǐng)頭企業(yè)組建合資企業(yè)等方式搶占國內(nèi)輸送機(jī)械市場，對(duì)我國輸送機(jī)械新產(chǎn)品市場開發(fā)、民族品牌的成長造成了一定的不利影響。五、行業(yè)技術(shù)水平和技術(shù)特點(diǎn)國內(nèi)輸送機(jī)械產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)較為成熟，但在高端產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)與國際先進(jìn)水平仍有一定差距。隨著競爭的加劇，國內(nèi)部分規(guī)模較大的輸送機(jī)械廠家如沈陽礦山機(jī)械（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、衡陽起重運(yùn)輸機(jī)械有限公司等逐步加大了對(duì)輸送機(jī)械高端產(chǎn)品的研發(fā)，在高端產(chǎn)品市場上逐步確立了一定的競爭優(yōu)勢。同時(shí)公司是國內(nèi)為數(shù)不多的能生產(chǎn)帶寬2米以上、長度5千米以上，大運(yùn)量、長距離、高帶速的大型帶式輸送機(jī)的企業(yè)之一。帶式輸送機(jī)生產(chǎn)技術(shù)主要體現(xiàn)在托輥、滾筒、驅(qū)動(dòng)裝置及張緊技術(shù)上，行業(yè)主要技術(shù)特征如下：托輥組一般采用35°槽型前傾式結(jié)構(gòu)，托輥一般采用沖壓軸承座，大游隙軸承和雙層迷宮式密封，提高使用壽命，降低旋轉(zhuǎn)阻力和模擬摩擦系數(shù)；滾筒一般采用新型結(jié)構(gòu)和無鍵連接，提高承載能力和使用壽命；驅(qū)動(dòng)單元一般采用專用液力偶合器和滲碳、淬火、磨齒的硬齒面圓錐圓柱齒輪減速器，改善起動(dòng)性能，提高了傳動(dòng)效率；在張緊技術(shù)上，可根據(jù)客戶需求采用螺旋拉緊、重錘垂直拉緊、重錘車式拉緊、自動(dòng)絞車式拉緊等技術(shù)。六、行業(yè)經(jīng)營模式及周期性、區(qū)域性或季節(jié)性特征產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于建材、水泥、電力、鋼鐵、礦山、港口、化工、垃圾焚燒尾氣處理等多個(gè)行業(yè)，其市場需求與國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展密切相關(guān)，同時(shí)作為“料重工輕”的產(chǎn)業(yè)，原材料特別是鋼材市場價(jià)格的波動(dòng)對(duì)行業(yè)整體的變動(dòng)起著非常重要的影響。輸送機(jī)械行業(yè)的經(jīng)營模式一般采用“生產(chǎn)+銷售”（即以生產(chǎn)為基礎(chǔ)，以銷售為導(dǎo)向）的經(jīng)營模式。由于鋼鐵等原料成本在產(chǎn)品成本中所占的比例較大，而鋼鐵價(jià)格不斷波動(dòng)，因此該行業(yè)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營時(shí)往往采取以銷定產(chǎn)的方式，根據(jù)已中標(biāo)或者預(yù)中標(biāo)的訂單量安排生產(chǎn)數(shù)量，同時(shí)參考企業(yè)自身歷年同期的銷售水平進(jìn)行常規(guī)產(chǎn)品的庫存生產(chǎn)。產(chǎn)品沒有明顯的年度周期性、區(qū)域性，但因公司產(chǎn)品需要安裝施工，上半年受冬季氣候及春節(jié)長假影響，收入和利潤情況略低于下半年。七、行業(yè)與上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性及其影響輸送機(jī)械行業(yè)的上游行業(yè)主要是鋼材、橡膠和零部件供應(yīng)等行業(yè)。輸送機(jī)械屬于“料重工輕”行業(yè)，各種原材料尤其是鋼材的價(jià)格波動(dòng)直接影響輸送機(jī)械的價(jià)格。受鋼材價(jià)格波動(dòng)頻繁影響，該行業(yè)企業(yè)一般采取以銷定產(chǎn)的方式組織采購和生產(chǎn)。2016年以來我國鋼材綜合價(jià)格指數(shù)走勢圖輸送機(jī)械產(chǎn)品廣泛運(yùn)用于建材水泥、鋼鐵、礦山、港口、化工、火電、垃圾焚燒尾氣處理等多個(gè)行業(yè)。下游行業(yè)的需求變化情況將直接影響輸送機(jī)械產(chǎn)品的盈利狀況。輸送機(jī)械上下游行業(yè)概覽八、行業(yè)主要企業(yè)簡況輸送機(jī)械行業(yè)競爭較為激烈，國內(nèi)生產(chǎn)輸送機(jī)械產(chǎn)品的企業(yè)較多，目前規(guī)模較大的企業(yè)有：輸送機(jī)械產(chǎn)品主要企業(yè)簡況

2023年環(huán)保行業(yè)分析報(bào)告2023年5月目錄一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出 PAGEREFToc356759998\h31、2022年總體凈利潤增長達(dá)30%，2023年一季度相對(duì)平穩(wěn) PAGEREFToc356759999\h32、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長依然落后 PAGEREFToc356760000\h4二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢良好，大氣治理等待政策推動(dòng) PAGEREFToc356760001\h101、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長，一季度情況相對(duì)平穩(wěn) PAGEREFToc356760002\h102、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績較好，大氣和監(jiān)測企業(yè)等待政策推動(dòng) PAGEREFToc356760003\h123、主要環(huán)保公司年報(bào)及一季報(bào)情況匯總 PAGEREFToc356760004\h15三、盈利能力變化情況 PAGEREFToc356760005\h191、2023年毛利率穩(wěn)中略降，凈利率各季度波動(dòng)較大 PAGEREFToc356760006\h192、2023年費(fèi)用控制較好，2023年一季度費(fèi)用率提升較多 PAGEREFToc356760007\h203、碧水源資產(chǎn)收益率繼續(xù)提升，期待后續(xù)資金使用帶來效益 PAGEREFToc356760008\h22四、關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收、預(yù)收、存貨等各項(xiàng)變化 PAGEREFToc356760009\h23五、投資建議——關(guān)注政策及訂單催化劑 PAGEREFToc356760010\h25一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出1、2022年總體凈利潤增長達(dá)30%，2023年一季度相對(duì)平穩(wěn)2022年，環(huán)保公司整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入219億元，同比增長26%，營業(yè)成本157億元，同比增長27%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤合計(jì)30億元，同比增長30%。2023年一季度單季，環(huán)保公司整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36億元，同比下降0.54%，環(huán)比減少57%；主營業(yè)務(wù)成本25億元，同比下降4.3%，環(huán)比減少59%；歸屬凈利潤合計(jì)4億元，同比增長10%，環(huán)比減少71%。環(huán)保公司2023年總體凈利潤增長速度達(dá)到30%，總體增長情況好于其他行業(yè)，也符合市場預(yù)期。而2023年一季度，環(huán)保公司總體增速表現(xiàn)相對(duì)比較平穩(wěn)，總營業(yè)收入和去年基本持平，成本和費(fèi)用的下降促進(jìn)了凈利潤的增長。從歷史來看，一季度歷來是環(huán)保工程公司收入確認(rèn)的低點(diǎn)，因此，平穩(wěn)的表現(xiàn)也屬于預(yù)期之中。對(duì)于板塊后續(xù)的增長，我們認(rèn)為，2023年各項(xiàng)政策將逐步落實(shí)，治污力度加大，對(duì)與環(huán)保企業(yè)2023年的盈利增長仍是可以充滿信心的。2、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長依然落后根據(jù)各公司主營業(yè)務(wù)的類型，我們將目前主要的環(huán)保上市公司分為環(huán)境監(jiān)測、節(jié)能、大氣污染治理、水污染治理、及固廢污染治理五大板塊，對(duì)各個(gè)板塊盈利增長情況進(jìn)行。為了更好地說明各板塊增長情況，我們?cè)诎鍓K分析中對(duì)以下幾處進(jìn)行了調(diào)整：（1）由于九龍電力2023年電力資產(chǎn)仍在收入和利潤統(tǒng)計(jì)中，因此大氣污染治理板塊中我們此次仍暫時(shí)將其剔除，2023年二季度開始將其并入分析；（2）盛運(yùn)股份目前收購中科通用的重組進(jìn)程尚在推進(jìn)，目前盈利中并不是環(huán)保資產(chǎn)盈利狀況的體現(xiàn)，因此等待重組完成后，我們?cè)賹⑵浼{入固廢板塊中統(tǒng)一討論。2023年，大氣污染治理板塊在所有環(huán)保公司中收入占比仍然最大，主要是由于目前上市公司中，大氣污染治理的企業(yè)最多，其中還包括了成立時(shí)間較長、發(fā)展比較成熟的龍凈環(huán)保。但從凈利潤占比來看，水污染治理、固廢處理板塊均開始超越大氣治理板塊，水和固廢處理領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)盈利能力還是較強(qiáng)的。而從2023年一季度各板塊收入和利潤的占比情況來看，水處理板塊收入和利潤的季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)明顯，一季度是全年業(yè)績低點(diǎn)。而固廢、和大氣治理板塊的季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)較小。從收入和凈利潤增速來看，固廢處理板塊和水處理板塊仍然是凈利潤增長相對(duì)最高的，而其中水處理板塊表現(xiàn)尤為突出，2023年、2023年一季度凈利潤增速都大幅領(lǐng)先于其他板塊。水處理一直是環(huán)保行業(yè)中最重要的一部分，2023年，經(jīng)濟(jì)形勢相對(duì)低迷，但對(duì)以市政投入為主的污水處理工程建設(shè)影響較小，水處理板塊中的碧水源、津膜科技收入和利潤增長形勢都較好。而其中的工業(yè)水處理企業(yè)萬邦達(dá)、中電環(huán)保等，由于之前基數(shù)較低，也在2023-2023年有了良好的業(yè)績?cè)鏊?。在所有板塊中，節(jié)能板塊增長依然落后，受宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣影響較大。大氣治理板塊2023年、及2023年一季度凈利潤增速依然偏慢，需要等待后續(xù)的政策落實(shí)推動(dòng)業(yè)績提升。而環(huán)境監(jiān)測板塊發(fā)展則逐步平穩(wěn)。大氣污染治理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.3億元，同比增長24%；營業(yè)成本53億元，同比增長28%；歸屬凈利潤7.4億元，同比增長12%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.6億元，同比增長24%；營業(yè)成本8.9億元，同比增長23%；歸屬凈利潤0.94億元，同比增長5.5%。固廢處理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.9億元，同比增長18%；營業(yè)成本24.7億元，同比增長15%；歸屬凈利潤7.6億元，同比增長38%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.5億元，同比增長9%；營業(yè)成本5.5億元，同比增長16%；歸屬凈利潤1.5億元，同比增長3.5%。水污染治理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30億元，同比增長64%；營業(yè)成本19億元，同比增長75%；歸屬凈利潤7.8億元，同比增長53%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.4億元，同比增長40%；營業(yè)成本3.3億元，同比增長54%；歸屬凈利潤0.46億元，同比增長28%。其中，工業(yè)水處理板塊2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.5億元，同比增長60%；營業(yè)成本7億元，同比增長70%；歸屬凈利潤1.6億元，同比增長28%。2023年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.7億元，同比增長65%；營業(yè)成本1.3億元，同比增長67%；歸屬凈利潤0.24億元，同比增長30%。節(jié)能：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.9億元，同比增長36%；營業(yè)成本10.6億元，同比增長45%；歸屬凈利潤2.4億元，同比減少4.6%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.6億元，同比下降3%；營業(yè)成本1.7億元，同比下降2%；歸屬凈利潤0.39億元，同比下降1.8%。環(huán)境監(jiān)測：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.2億元，同比增長15%；營業(yè)成本6.9億元，同比增長18%；歸屬凈利潤3.2億元，同比增長9%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.5億元，同比增長17%；營業(yè)成本1.2億元，同比增長21%；歸屬凈利潤0.24億元，同比增長10%。二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢良好，大氣治理等待政策推動(dòng)1、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長，一季度情況相對(duì)平穩(wěn)從各家環(huán)保公司2023年度業(yè)績情況來看，水、固廢領(lǐng)域的兩家龍頭公司桑德環(huán)境、碧水源增長勢頭依然良好。在我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)階段，龍頭公司具備品牌、規(guī)模優(yōu)勢，發(fā)展思路清晰、市場拓展順暢，經(jīng)營狀況也相對(duì)穩(wěn)定，可保持持續(xù)增長的勢頭。此外，天壕節(jié)能、永清環(huán)保2023年業(yè)績?cè)鏊僖草^為亮眼。而從2023年一季報(bào)情況來看，環(huán)保公司利潤增速大多不高，一季度歷來是工程公司收入和業(yè)績確認(rèn)的低點(diǎn)，其中桑德環(huán)境業(yè)績季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)較小，凱美特氣和國電清新則由于去年同期基數(shù)較低，2023年一季度利潤增速達(dá)到較高水平。此外，目前收入增速高于成本增速的公司仍然較少，大部分公司由于新業(yè)務(wù)拓展、異地?cái)U(kuò)張、或原材料上漲等因素影響，都面臨成本上漲的壓力。從長期趨勢來看，各環(huán)保公司還將抓住產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)大力拓展新市場，而且隨著環(huán)保市場參與主體的增加、競爭加劇，毛利率還存在下降的可能性。2023年收入增速高于成本增速的公司：雪迪龍、桑德環(huán)境、九龍電力、東江環(huán)保。2023年一季度收入增速高于成本增速的公司：九龍電力、龍?jiān)醇夹g(shù)、國電清新。2023年及2023年一季度收入增速均顯著低于成本增速的公司：先河環(huán)保、凱美特氣、燃控科技。2023年收入和凈利增速均較高的公司：天壕節(jié)能、永清環(huán)保、桑德環(huán)境、碧水源。2023年收入和凈利增速較低的公司：易世達(dá)、三維絲。2023年一季度收入和凈利增速均較高的公司：桑德環(huán)境、凱美特氣、國電清新。2023年一季度凈利潤增速較低的公司：先河環(huán)保、易世達(dá)、永清環(huán)保、三維絲。2、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績較好，大氣和監(jiān)測企業(yè)等待政策推動(dòng)從2023年年報(bào)情況來看，水處理、固廢處理企業(yè)業(yè)績基本都符合或略超預(yù)期。監(jiān)測、節(jié)能、大氣治理板塊企業(yè)業(yè)績大多低于預(yù)期。我們認(rèn)為，2023年，整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為低迷，與工業(yè)企業(yè)相關(guān)的投入、污染治理都可能受到一定影響。而水處理、固廢處理作為環(huán)保板塊中占比最大的兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，多以市政投入為主，污染治理監(jiān)管也相對(duì)更加到位，因此受到經(jīng)濟(jì)周期的影響波動(dòng)小。相比之下，節(jié)能板塊受經(jīng)濟(jì)不景氣的影響最大。而大氣治理和監(jiān)測企業(yè)則受政府換屆、治污政策推動(dòng)的影響較大。2023年，隨著政策的落實(shí)和推動(dòng)，大氣治理和監(jiān)測企業(yè)的業(yè)績應(yīng)有望得到改善。從2023年一季報(bào)的情況來看，一季度歷來是環(huán)保工程類公司收入確認(rèn)低點(diǎn)，因此對(duì)其業(yè)績預(yù)期普遍也較低，2023年一季度的收入結(jié)算也沒有太多亮點(diǎn)。部分企業(yè)由于去年同期基數(shù)較低，2023年增速表現(xiàn)相對(duì)較好。部分企業(yè)的利潤增長來自于募集資金帶來財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少、或管理銷售費(fèi)用的控制。還有部分企業(yè)去年留下的在手訂單結(jié)算保障了一季度的增長。環(huán)保公司全年業(yè)績的兌現(xiàn)情況還需等待后面的季度表現(xiàn)再判斷。2023年年報(bào)業(yè)績略超預(yù)期的公司：桑德環(huán)境（固廢業(yè)務(wù)進(jìn)展良好，配股順利完成）、天壕節(jié)能（2023年新投產(chǎn)項(xiàng)目多，2023年貢獻(xiàn)全年收益，還有資產(chǎn)處置收益）。2023年年報(bào)業(yè)績符合預(yù)期的公司：碧水源（北京地區(qū)項(xiàng)目結(jié)算多，各地小碧水源持續(xù)拓展）、九龍電力（煤價(jià)下跌、脫硫脫硝等環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展快）、中電環(huán)保（延期的核電、火電項(xiàng)目恢復(fù)建設(shè)）、雪迪龍（脫硝煙分監(jiān)測系統(tǒng)增長）、津膜科技（水處理市場環(huán)境相對(duì)較好）、萬邦達(dá)（神華寧煤烯烴二期、及中煤榆林兩大項(xiàng)目結(jié)算）、維爾利（2023年新簽訂單較多，主要在2023年結(jié)算）、東江環(huán)保（資源化產(chǎn)品收入受經(jīng)濟(jì)周期影響下跌較多，但環(huán)境工程增加，費(fèi)用控制）。2023年年報(bào)業(yè)績低于預(yù)期的公司：國電清新（大唐資產(chǎn)注入滯后、托克托運(yùn)營電量減少）、龍?jiān)醇夹g(shù)（低氮燃燒結(jié)算進(jìn)度慢、余熱項(xiàng)目少）、龍凈環(huán)保（增速較以前快，但低于業(yè)績快報(bào)發(fā)布后的市場預(yù)期）、聚光科技（環(huán)境監(jiān)測市場需求滯后）、凱美特氣（項(xiàng)目延期、工程機(jī)械制造業(yè)開工率不足）、天立環(huán)保（毛利率大幅下滑）、易世達(dá)（合同能源管理業(yè)務(wù)拓展慢）、三維絲（收入下滑、費(fèi)用大幅增加）、永清環(huán)保（重金屬治理項(xiàng)目增加帶動(dòng)利潤增長，但低于年初100%增長的預(yù)期）、先河環(huán)保（利潤率下滑較大）。2023年一季報(bào)業(yè)績符合預(yù)期的公司：碧水源（一季度平穩(wěn)）、桑德環(huán)境（固廢業(yè)務(wù)進(jìn)展良好、財(cái)務(wù)和管理費(fèi)用下降）、國電清新（大唐部分脫硫特許經(jīng)營資產(chǎn)并入）、聚光科技（費(fèi)用控制加強(qiáng)）、雪迪龍（2023年留下在手訂單增多，財(cái)務(wù)費(fèi)用下降）、天壕節(jié)能（電量穩(wěn)定、財(cái)務(wù)費(fèi)用下降）、九龍電力（電力資產(chǎn)剝離、環(huán)保業(yè)務(wù)增長）、萬邦達(dá)（烯烴二期及中煤榆林兩大項(xiàng)目繼續(xù)結(jié)算）、中電環(huán)保（規(guī)模擴(kuò)大、但費(fèi)用上升也較快）、凱美特氣（2023年基數(shù)低）、津膜科技（一季度平穩(wěn)）。2023年一季報(bào)業(yè)績低于預(yù)期的公司：龍?jiān)醇夹g(shù)（一季度是結(jié)算低點(diǎn)）、龍凈環(huán)保（一季度是工程結(jié)算低點(diǎn)，但訂單增速良好）、東江環(huán)保（資源化產(chǎn)品收入受經(jīng)濟(jì)周期影響下跌較多）、永清環(huán)保（重金屬業(yè)務(wù)同比去年減少）、天立環(huán)保（一季度新疆等地工程無法施工，利潤率下滑也較大）、維爾利（2023年受政府換屆影響，新簽訂單少，影響2023年結(jié)算）、先河環(huán)保（競爭加劇，利潤率下滑）、易世達(dá)（受上游水泥行業(yè)景氣下滑影響大，合同能源管理業(yè)務(wù)拓展慢）。3、主要環(huán)保公司年報(bào)及一季報(bào)情況匯總?cè)?、盈利能力變化情況1、2023年毛利率穩(wěn)中略降，凈利率各季度波動(dòng)較大2023年及2023年一季度，從環(huán)保公司總體來看，毛利率基本穩(wěn)定，2023年全年略有下降，而2023年一季度提升較多，我們分析主要是由于一季度九龍電力和國電清新兩家公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化促進(jìn)了整體的毛利率上升，其他公司毛利率基本是穩(wěn)定的、或略有下降。而凈利率在各季度間的波動(dòng)相對(duì)較大，在環(huán)保產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的過程中，環(huán)保企業(yè)市場拓展和產(chǎn)業(yè)鏈延伸的積極性很高、人員擴(kuò)張也相對(duì)迅速、資金支出較多，因此管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等都會(huì)存在一定波動(dòng)。毛利率上升較多的公司：九龍電力、國電清新。毛利率下降較多的公司：碧水源、天立環(huán)保、龍?jiān)醇夹g(shù)、富春環(huán)保、易世達(dá)、燃控科技、先河環(huán)保、中電環(huán)保。凈利率上升較多的公司：九龍電力、國電清新、東江環(huán)保。凈利率下降較多的公司：碧水源、龍?jiān)醇夹g(shù)、先河環(huán)保、中電環(huán)保、聚光科技。2、2023年費(fèi)用控制較好，2023年一季度費(fèi)用率提升較多從銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用三項(xiàng)期間費(fèi)用來看，隨著募集資金的使用，部分公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用率已開始上升；銷售費(fèi)用率相對(duì)較為穩(wěn)定，僅有少部分公司由于加大市場開拓促使銷售費(fèi)用率上升；而在企業(yè)不斷人員擴(kuò)張、發(fā)展壯大的過程中，較多公司管理費(fèi)用都呈現(xiàn)上升趨勢；但也有部分公司由于股權(quán)激勵(lì)攤銷成本逐年減少，管理費(fèi)用也開始呈現(xiàn)下降趨勢。期間費(fèi)用率總體上升較多的公司：龍凈環(huán)保、三維絲、龍?jiān)醇夹g(shù)、先河環(huán)保、聚光科技。期間費(fèi)用率總體下降較多的公司：無。銷售費(fèi)用率上升較多的公司：龍?jiān)醇夹g(shù)、先河環(huán)保、國電清新、雪迪龍、聚光科技。管理費(fèi)用率下降的公司：桑德環(huán)境。管理費(fèi)用率上升較多的公司：三維絲、龍?jiān)醇夹g(shù)、燃控科技、先河環(huán)保、聚光科技。財(cái)務(wù)費(fèi)用率：三維絲、碧水源、先河環(huán)保、天立環(huán)保、富春環(huán)保財(cái)務(wù)費(fèi)用率上升。桑德環(huán)境2023年財(cái)務(wù)費(fèi)用率上升，但2023年一季度配股資金到位后開始下降。3、碧水源資