現(xiàn)金流量管理

現(xiàn)金流量管理現(xiàn)金流量管理現(xiàn)金流量管理的定義和內(nèi)涵所謂的現(xiàn)金流量管理，是指將現(xiàn)金流量作為管理的重心，圍繞企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動構(gòu)筑的管理體系，對當(dāng)前或未來一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流動在數(shù)量和時間安排方面所作的全面的預(yù)測與計劃、執(zhí)行與控制、信息傳遞與報告以及分析與評價?，F(xiàn)金流管理的具體內(nèi)容既包括與現(xiàn)金流量預(yù)算的分工組織體系有關(guān)的一系列制度、程序安排及由其實施的預(yù)測與計劃系統(tǒng)和由收賬系統(tǒng)、付賬系統(tǒng)和調(diào)度系統(tǒng)構(gòu)成的執(zhí)行與控制系統(tǒng)，又包括借以報告一定時期終了母系統(tǒng)和各子系統(tǒng)綜合運行最終結(jié)果的信息與報告系統(tǒng)以及對現(xiàn)金流量管理系統(tǒng)、現(xiàn)金預(yù)算執(zhí)行情況和現(xiàn)金流量信息本身的分析與評價系統(tǒng)。由此可見，現(xiàn)金流管理是一種全面而系統(tǒng)的管理活動，由組織系統(tǒng)、運行系統(tǒng)和監(jiān)督系統(tǒng)三大系統(tǒng)組成。實現(xiàn)現(xiàn)金流管理必須把握五個要點。b5E2RGbCAP以企業(yè)價值最大化為最終目標(biāo)。企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價值最大化，現(xiàn)金流管理作為財務(wù)管理的重要組成部分，在進(jìn)行有關(guān)決策時，一定要遵守符合價值創(chuàng)造導(dǎo)向的原則。plEanqFDPw綜合運用各種管理手段。管理手段通常包括預(yù)測、決策、預(yù)算、控制、分析等，企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金流管理時必須綜合運用上述手段，統(tǒng)籌安排企業(yè)的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動，方能實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標(biāo)。DXDiTa9E3d活動，方能實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標(biāo)。DXDiTa9E3d貫穿整個管理活動。企業(yè)財務(wù)管理內(nèi)容一般可概括為資金及其流轉(zhuǎn)，包括籌資、投資和利潤分配，而無論籌資、投資或利潤分配均以現(xiàn)金為紐帶，現(xiàn)金是企業(yè)資金流轉(zhuǎn)的起點和終點，所以應(yīng)將現(xiàn)金流量管理貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的全過程。RTCrpUDGiT充分考慮風(fēng)險因素?，F(xiàn)金的流入和流出受多種因素的影響，存在很大的不確定性?，F(xiàn)金流量管理不僅要重視現(xiàn)金流的數(shù)量，還要考慮現(xiàn)金流量的時間分布（貨幣時間價值原則）以及現(xiàn)金流量的不確定性（風(fēng)險管理）。5PCzVD7HxA以制度作保障。再好的管理模式也必須落實到制度才可能取得效果，對現(xiàn)金流量管理各個環(huán)節(jié)的責(zé)任人員、工作流程、工作要求，以及獎懲措施都要通過制度予以明確，要形成一套職責(zé)清晰、管理規(guī)范、制約有力的制度體系。現(xiàn)金流量管理的目標(biāo)jLBHrnAILg企業(yè)現(xiàn)金流量的管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容，現(xiàn)金流量的管理目標(biāo)反映了財務(wù)管理的目標(biāo)。關(guān)于現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，人們普遍接受的是使股東財富最大化或企業(yè)價值最大化。但財務(wù)界有專家認(rèn)為應(yīng)以資金運動最優(yōu)化作為當(dāng)前企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)，即實現(xiàn)現(xiàn)金流增量最大化和資金存量最優(yōu)化。筆者認(rèn)為，現(xiàn)金流量管理的目標(biāo)是使企業(yè)價值最大化，而現(xiàn)金運動最優(yōu)化則是現(xiàn)金流量管理的具體目標(biāo)?，F(xiàn)金作為企業(yè)的一種資產(chǎn)表現(xiàn)，是企業(yè)的血液?，F(xiàn)金流量是從動態(tài)角度反映現(xiàn)金的性質(zhì)和功能，現(xiàn)金持有量、現(xiàn)金存量或現(xiàn)金凈流量則是從靜態(tài)角度對現(xiàn)金的反映。因此，從動態(tài)角度來說，為了實現(xiàn)企業(yè)的生存和發(fā)展，現(xiàn)金的循環(huán)運動必須實現(xiàn)現(xiàn)金流量的增長，即增強“造血”功能，和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的順利，即“供血”功能暢通；從靜態(tài)角度來說，由于現(xiàn)xHAQX74J0X金存量本身并不產(chǎn)生價值，企業(yè)必須合理控制現(xiàn)金持有量。至于現(xiàn)金存量在經(jīng)營活動、籌資活動及投資活動中的合理安排，其實質(zhì)是實現(xiàn)資金使用成本最小，其目的是提高資金的使用效率，服務(wù)于動態(tài)的現(xiàn)金流量增長。總之，現(xiàn)金流量管理是企業(yè)為達(dá)到價值最大化這一目標(biāo)，運用預(yù)測、決策、控制、報告和分析等手段對企業(yè)現(xiàn)金流入流出時間和數(shù)量進(jìn)行的一種全面的、系統(tǒng)的管理活動，最大限度實現(xiàn)現(xiàn)金流量持續(xù)穩(wěn)定增長，以及現(xiàn)金周轉(zhuǎn)順利，并且要盡可能地降低靜態(tài)現(xiàn)金持有量。具體來說，最大限度實現(xiàn)現(xiàn)金流量在投資、籌資、股利分配活動中的合理分配，根據(jù)需要加快現(xiàn)金流入、延遲現(xiàn)金支出是現(xiàn)金流量管理的基本目標(biāo)。LDAYtRyKfE現(xiàn)金流量管理所要遵循的一條重要原則是收支平衡，即現(xiàn)金流動均衡。例如：當(dāng)企業(yè)需要發(fā)生現(xiàn)金流出時，必須有足夠的現(xiàn)金流入與之配合，否則就會出現(xiàn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不靈，輕者導(dǎo)致經(jīng)營受損，重者導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)；而當(dāng)企業(yè)取得適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流入后，除盡可能維持經(jīng)營需要的最低占用量，就要使充裕的現(xiàn)金及時尋找有利的投資機會，使現(xiàn)金增值。事實上，企業(yè)現(xiàn)金常處于不均衡狀態(tài)，因而需要企業(yè)加強財務(wù)管理努力使其在不均衡中實現(xiàn)基本的均衡。這也是現(xiàn)金流量管理的目標(biāo)之一。Zzz6ZB2Ltk現(xiàn)金流量管理的原則現(xiàn)金流量管理原則是進(jìn)行現(xiàn)金流量管理活動所應(yīng)遵循的基本規(guī)范，它是確定現(xiàn)金流量管理程序和方法的基礎(chǔ)，對所有的現(xiàn)金流量管理行為起著規(guī)范的作用?，F(xiàn)金流量管理原則包括以下幾點內(nèi)容：dvzfvkwMIl1、 系統(tǒng)原則現(xiàn)金流量綜合反映了企業(yè)的經(jīng)營狀況，涉及資金的籌措、投放與使用以及收回與分配等方面。這些部分相互聯(lián)系組成一個整體?，F(xiàn)金流的管理，一項系統(tǒng)工程，同時還用企業(yè)戰(zhàn)略管理的思想與方法，因此必須從整體上把握將現(xiàn)金流量管理看作是從內(nèi)外環(huán)境出發(fā)，協(xié)調(diào)一致?，F(xiàn)金流量管理作為一個系統(tǒng)應(yīng)具有目的性、整體性、層次性和開放性。rqyn14ZNXI2、 平衡原則指在現(xiàn)金流量管理中應(yīng)實現(xiàn)現(xiàn)金流在數(shù)量和時間上的平衡，成本與收益的動態(tài)平衡，這一原則有以下三層含義：（1）現(xiàn)金流量數(shù)量與時間上的平衡。任何一個持續(xù)經(jīng)營企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不會停止的，現(xiàn)金的流入與現(xiàn)金流出同時進(jìn)行。收不抵支必然導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的停滯影響正常的經(jīng)營，反之過多的現(xiàn)金流入將會使企業(yè)蒙受機會損失。因此要合理地安排現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的數(shù)量與時間，以配合企業(yè)戰(zhàn)略的實施。EmxvxOtOco的實施。EmxvxOtOco比例上的平衡。各項資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益對現(xiàn)金流轉(zhuǎn)影響是不同的。長期投資在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上表現(xiàn)為期初大額現(xiàn)金流出，而在以后年度中逐步實現(xiàn)現(xiàn)金流入，因此為了保證現(xiàn)金流轉(zhuǎn)平衡一般采取長期籌資方式，只有各部分比例關(guān)系合理才能實現(xiàn)數(shù)量與時間上的平衡。SixE2yXPq5從會計學(xué)觀點來看，企業(yè)的現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入必須相等。但這只是靜態(tài)的平衡，平衡原則所強調(diào)的是一個動態(tài)的平衡，企業(yè)在現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)中實現(xiàn)增值，只有滿足現(xiàn)金的流入與流出始終處于動態(tài)的均衡才能使企業(yè)得以持續(xù)健康地運營。6ewMyirQFL3、 成本效益原則這一原則是理性管理主體假設(shè)的運用，只有現(xiàn)金流轉(zhuǎn)所得收益高于其成本的方案才是可行的。這也與平衡原則相聯(lián)系，即現(xiàn)金流的管理不僅要保證在數(shù)量與時間上的動態(tài)平衡，而且也要保持集資成本、機會成本與投資收益間的配合，以實現(xiàn)最大程度的增值。這里仍然強調(diào)成本效益原則在企業(yè)戰(zhàn)略管理中的運用，有時為了長遠(yuǎn)利益必須采取在短期看來成本較大的籌資方式，例如企業(yè)上市計劃，在短期為了實現(xiàn)這一目標(biāo)將會花費大量的人力、物力與財力，但從長遠(yuǎn)看來，企業(yè)能成功上市將會為企業(yè)帶來巨大的利益。kavU42VRUs4、 靈活性原則這一原則要求管理主體實施現(xiàn)金流量管理行為時，在追求準(zhǔn)確和節(jié)約的同時，應(yīng)當(dāng)留有余地，以備不時之需。這是因為企業(yè)所