財務(wù)報表分析和分析報告編寫技巧

財務(wù)報表分析與分析匯報編寫技巧國際會計碩士、數(shù)學(xué)專業(yè)學(xué)士澳大利亞注冊會計師公會會員《CSS成本體系標(biāo)準(zhǔn)》創(chuàng)始人《成本運籌與控制學(xué)》創(chuàng)始人《唯對象主義哲學(xué)》創(chuàng)始人林俊第1頁培訓(xùn)目從企業(yè)經(jīng)營管理角度進(jìn)行多維度財務(wù)報表分析，找出存在和潛在問題，為管理者決議提供有價值信息;學(xué)習(xí)怎樣編寫面向管理者財務(wù)分析匯報。第2頁管理者希望能夠從財務(wù)報表看到什么?(1)1。期間(年/季/月)經(jīng)營情況及與過去期間改變原因分析：銷售情況及銷售增加分析(有沒有把蛋羔做大)；各產(chǎn)品對銷售收入貢獻(xiàn)(誰把蛋羔做大)；凈利潤情況(真正拿到實惠是多少)；凈利潤改變原因分析(是否存在提升利潤空間)；成本和費用開銷情況(是否存在改進(jìn)空間)。影響下一步管理決議：下一階段產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場推廣和銷售重點、研發(fā)投入方向；長久資產(chǎn)(固定/無形)投資方向、融資計劃(負(fù)債/股東)；成本和費用預(yù)算與控制。第3頁管理者希望能夠從財務(wù)報表看到什么?(2)2。財務(wù)健康情況和相關(guān)財務(wù)風(fēng)險分析：現(xiàn)金流和凈現(xiàn)金(是否有健康現(xiàn)金流)；負(fù)債情況和償債能力(是否有被清算可能)；存貨和應(yīng)收帳款情況(是否存在財務(wù)風(fēng)險)；固定資產(chǎn)使用效率(企業(yè)“印鈔機(jī)”表現(xiàn)怎樣)；對外投資回報情況(是否存在投資風(fēng)險)。影響下一步管理決議：融資計劃安排，現(xiàn)金流量表預(yù)算；還款計劃安排；存貨和應(yīng)收帳款控制，生產(chǎn)計劃安排；不良資產(chǎn)清理；追加投資或撤回投資，未來投資方向；未來財務(wù)政策(保守/擴(kuò)張)。第4頁管理者希望能夠從財務(wù)報表看到什么?(3)3。對外部使用者合理交待：對國家稅收部門：上繳稅收情況；對股東：凈資產(chǎn)收益率/每股利潤/分紅政策；對銀行：還債能力。影響下一步管理決議：合理避稅；報表粉飾；審計準(zhǔn)備。第5頁目錄一、財務(wù)分析基礎(chǔ)二、管理者角度經(jīng)營效益分析三、管理者角度財務(wù)運行分析四、外部使用者角度財務(wù)效果分析五、從財務(wù)管理角度看三大財務(wù)報表六、財務(wù)分析匯報編寫技巧第6頁一、財務(wù)分析基礎(chǔ)1.1三大財務(wù)報表基本作用1.2財務(wù)分析慣用方法第7頁1.1三個財務(wù)報表基本作用資產(chǎn)負(fù)債表: 反應(yīng)在某一天企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益情況，其中資產(chǎn)是指企業(yè)掌握經(jīng)濟(jì)資源，負(fù)債是指企業(yè)對內(nèi)和對外債務(wù)，股東權(quán)益是指股東投入股本和過去利潤累積;損益表(利潤表): 反應(yīng)某個期間內(nèi)企業(yè)收入、成本和費用、稅收以及利潤情況；現(xiàn)金流量表: 反應(yīng)某個期間內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金收支情況。第8頁1.2財務(wù)分析慣用方法1.2.1原因分析法1.2.2盈虧平衡分析1.2.3單原因變動敏感性分析第9頁1.2.1原因分析法(1)-定義該方法用于在某項指標(biāo)受到各種原因共同影響下，經(jīng)過假定其它原因不變前提下，分析某個原因變動對指標(biāo)影響程度。第10頁項目增加增幅銷量(噸)227,776206,34721,42910%單位收入(元/噸)3,6553,721-66-2%單位成本(元/噸)2,1452,367-222-9%銷售毛利(萬元)34,39427,9396,45523%銷售毛利影響分析舉例基于以下公式進(jìn)行分析銷售毛利=銷量×（單位銷售收入凈額-單位銷售成本）1.2.1原因分析法(2)-應(yīng)用第11頁替換步驟：銷量原因影響：毛利②=本年銷量×（上年單位銷售收入凈額

–上年單位銷售成本）銷量原因影響金額=毛利②-毛利①原因替換法計算過程基本公式：毛利①=上年銷量×（上年單位銷售收入凈額–上年單位銷售成本）毛利①=206347×（3721-2367）=27939萬元計算過程：毛利②=227776×（3721

-2367）=30841萬元銷量原因影響金額=30841-27939=2902萬元1.2.1原因分析法(3)-應(yīng)用第12頁替換步驟：價格原因影響：毛利③=本年銷量×（本年單位銷售收入凈額

-去年單位銷售成本）影響金額=毛利③-毛利②計算過程：毛利③=227776×（3655

-2367）=29337萬元價格原因影響金額=29337-30841=-1504萬元替換步驟：成本原因影響：毛利④=本年銷量×（本年單位銷售收入凈額

-本年單位銷售成本）影響金額=毛利④-毛利③計算過程：毛利④=227776×（3655

-2145）=34394萬元成本原因影響金額=34394-29337=5057萬元1.2.1原因分析法(4)-應(yīng)用第13頁單位：萬元項目影響額占總變動額比重銷售數(shù)量2,90245%銷售價格-1,504-23%銷售成本5,05778%合計6,455100%銷售毛利影響原因分析結(jié)果1.2.1原因分析法(5)-應(yīng)用第14頁盈虧平衡分析又稱量本利分析；盈虧平衡點又稱保本點。1.2.2盈虧平衡分析(1)-定義盈虧平衡點：使銷售收入等于成本銷售量，盈虧平衡分析就是確定這個銷售量；變動費用：隨銷售量改變而改變費用；固定費用：不隨銷售量改變而改變費用。盈虧平衡點=固定費用單位銷售收入–單位變動費用第15頁序號項目公式1一、變動費用總額（萬元）變動成本+市場費用+運輸裝卸費用2單位變動費用變動費用總額÷銷售量3二、固定費用總額（萬元）固定成本+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用4三、利潤計算

5銷售收入凈額（萬元）銷售收入凈額6單位銷售收入凈額(平均)銷售收入凈額÷銷售量7營業(yè)利潤（萬元）營業(yè)利潤8四、盈虧平衡點產(chǎn)銷量固定費用總額單位銷售收入凈額-單位變動費用1.2.2盈虧平衡分析(2)-分類及計算公式第16頁10萬噸8.2萬噸金額盈虧平衡點銷售收入虧損區(qū)盈虧平衡點盈利區(qū)7.9萬噸固定成本費用盈虧平衡點分析圖實際收入單位凈銷售收入單位變動成本1.2.2盈虧平衡分析(3)-圖例第17頁1.2.3單原因變動敏感性分析(1)-定義單原因變動敏感性分析是研究一個原因改變對另外一個原因改變影響。計算公式為:

敏感系數(shù)＝目標(biāo)值變動百分比/參數(shù)值變動百分比 1)當(dāng)系數(shù)絕對值>1，敏感度高原因； 2)當(dāng)系數(shù)絕對值<1，敏感度低原因。從量本利分析看，因為影響利潤原因有銷售量、銷售單價、單位變動成本和固定成本，所以需要確定這些原因分別對利潤影響程度。第18頁例：假設(shè)某子企業(yè)XXX售價為2500元/噸，單位變動成本1800元/噸，預(yù)計明年固定成本4000萬元，產(chǎn)銷量計劃為10萬噸。單原因變動敏感性分析中遵照公式：利潤=銷售收入-變動成本-固定成本利潤=銷量×(單位銷售價格-單位變動成本)-固定成本預(yù)計明年利潤=10×(2,500-1,800)-4,000=3,000萬元1.2.3單原因變動敏感性分析(2)-應(yīng)用第19頁銷售量敏感程度設(shè)銷售量增加2%，則：

銷售量=10×(1+2%)=10.2萬噸按此銷售量計算，利潤為：

利潤=10.2×（2500-1800）-4000=3140萬元利潤原先是3000元，其改變率為：利潤值變動百分比=（3140-3000）÷3000=4.6%敏感系數(shù)=4.6%÷2%=2.3銷售量每上升1%，利潤將增加2.3%。銷售量為敏感度高原因。1.2.3單原因變動敏感性分析(3)-應(yīng)用第20頁單價敏感程度設(shè)單價增加2%，則：

單價=2500×（1+2%）=2550元/噸按此單價計算，利潤為：

利潤=10×（2550-1800）-4000=3500萬元利潤原先是3000萬元，其改變率為：利潤值變動百分比=（3500-3000）÷3000=16.6%敏感系數(shù)=16.6%÷2%=8.3銷售價格每上升1%，利潤將增加8.3%。提價是敏感度高原因。1.2.3單原因變動敏感性分析(4)-應(yīng)用第21頁單位變動成本敏感程度設(shè)單位變動成本增加2%，則：

單位變動成本=1800×（1+2%）=1836元/噸按此單位變動成本計算，利潤為：

利潤=10×（2500-1836）-4000=2640萬元利潤原先是3000元，其改變率為：利潤值變動百分比=（2640-3000）÷3000=-12%敏感系數(shù)=-12%÷2%=-6單位變動成本對利潤影響是高敏感度原因，單位變動成本每上升1%，利潤將降低6%。1.2.3單原因變動敏感性分析(5)-應(yīng)用第22頁固定成本敏感程度設(shè)固定成本增加2%，則：

固定成本=4000×（1+2%）=4080萬元按此固定成本計算，利潤為：

利潤=10×（2500-1800）-4080=2920萬元利潤原先是3000元，其改變率為：利潤值變動百分比=（2920-3000）÷3000=-2.6%敏感系數(shù)=-2.6%÷2%=-1.3固定成本每上升1%，利潤將降低1.3%。1.2.3單原因變動敏感性分析(6)-應(yīng)用第23頁影響利潤各原因中最敏感是單價（敏感系數(shù)8.3）；其次是單位變動成本（敏感系數(shù)-6）；再次是銷量（敏感系數(shù)2.3）；最終是固定成本（敏感系數(shù)為-1.3）。由前面計算過程可知在本案例中：經(jīng)過分析企業(yè)歷史經(jīng)營數(shù)據(jù)，XXX企業(yè)利潤影響原因敏感系數(shù)最高是價格。1.2.3單原因變動敏感性分析(7)-應(yīng)用第24頁二、管理者角度經(jīng)營效益分析2.1經(jīng)營情況分析指標(biāo)體系2.2案例:長虹與康佳不一樣財務(wù)政策2.3經(jīng)營效益分析樣板:華新水泥財務(wù)分析2.4案例:E企業(yè)銷售費用分析第25頁2.1.1銷售收入指標(biāo)2.1.2利潤指標(biāo)2.1.3成本控制指標(biāo)2.1經(jīng)營效益分析指標(biāo)體系第26頁2.1.1銷售收入指標(biāo)本年總銷售收入－去年總銷售收入1)總銷售收入增加率＝ 去年總銷售收入

2)產(chǎn)品銷售收入百分比=產(chǎn)品銷售收入/總銷售收入3)銷售部人均銷售額=銷售收入/銷售部人數(shù)第27頁2.1.2利潤指標(biāo)1)利潤增加率＝(本年利潤－去年利潤)/去年利潤 利潤包含:主營業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤、稅前利潤、凈利潤2)主營業(yè)務(wù)利潤率＝主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)銷售收入3)產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)利潤率＝產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)利潤/產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入4)銷售利潤率＝凈利潤/銷售凈收入5)營業(yè)利潤率＝營業(yè)利潤/營業(yè)銷售額第28頁2.1.3成本控制指標(biāo)(1)1)產(chǎn)品成本差異:料工費差異=實際成本–標(biāo)準(zhǔn)成本料工費價格差異=實際數(shù)量X(實際價格-標(biāo)準(zhǔn)價格)料工費數(shù)量差異=標(biāo)準(zhǔn)價格X(實際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量)2)單位銷售費用銷售收入=銷售凈收入/銷售費用 年初存貨+年末存貨3)存貨資金占用成本=X內(nèi)部利息率2 年初應(yīng)收+年末應(yīng)收4)應(yīng)收帳款資金占用成本=X內(nèi)部利息率25)產(chǎn)能浪費=生產(chǎn)固定成本X(停機(jī)天數(shù)/365)第29頁2.1.3成本控制指標(biāo)(2)6)廢品損失=廢品數(shù)量X產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本7)客戶索陪金額:按照實際金額計算8)向供給商索陪金額:按照實際金額計算原材料采購成本+向供給商索陪金額+跌價損失9)采購評價系數(shù)=原材料采購成本銷售凈收入+應(yīng)收帳款凈額10)銷售評價系數(shù)=銷售凈收入第30頁2.2案例:長虹與康佳不一樣財務(wù)政策見《長虹康佳財務(wù)報表分析案例》1998與1999經(jīng)營數(shù)據(jù)分析和比較:資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益長虹-23.45=-43.05+19.6

(5.25+14.35)康佳25.86=+12.59+13.27(4.98+8.29)長虹財務(wù)政策是?康佳財務(wù)政策是?第31頁2.3經(jīng)營效益分析樣板:華新水泥財務(wù)分析(1)見《華新水泥財務(wù)分析匯報》;EBITDA是EarningsBeforeInterest,Taxes,DepreciationandAmortization縮寫，即未計利息、稅項、折舊及攤銷前利潤。第32頁2.3經(jīng)營效益分析樣板:華新水泥財務(wù)分析(2)匯報結(jié)構(gòu):生產(chǎn)經(jīng)營情況概述;銷售收入和利潤情況;產(chǎn)品銷售量完成情況;企業(yè)財務(wù)分析： 1)主營收入、EBITDA及EBITDA%; 2)利潤總額、噸利潤; 3)主要分子企業(yè)利潤總額; 4)銷售單價; 5)產(chǎn)品制造成本、能源和制造費用、期間費用; 6)應(yīng)收帳款; 7)存貨; 8)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量;

分子企業(yè)財務(wù)結(jié)果比較分析;分子企業(yè)成本比較分析;主要分子企業(yè)財務(wù)評價。第33頁案例:E企業(yè)銷售費用分析(1)彈性系數(shù)=銷售地域或渠道成本增加率%銷售地域或渠道銷售收入增加率%1)彈性系數(shù)<1,缺乏彈性;2)彈性系數(shù)=1,單位彈性;3)彈性系數(shù)>1,富有彈性.第34頁案例:E企業(yè)銷售費用分析(2)企業(yè)名稱A3.744.85B8.4110.79C16.5235.17D4.004.07E14.3010.87F19.1630.65行業(yè)平均6.348.25第35頁案例:E企業(yè)銷售費用分析(3)企業(yè)名稱比銷售收入增加率比銷售費用增加率彈性系數(shù)A13.37%-12.47%(1.07)B44.58%12.76%3.49C46.82%-31.06%(1.51)D22.86%20.76%1.10E29.29%70.11%0.42F160.07%62.60%2.56第36頁財務(wù)運行分析指標(biāo)3.1償債能力3.2

營運能力3.3盈利能力3.4獲現(xiàn)能力3.5發(fā)展能力3.6控制能力6大類三、管理者角度財務(wù)運行分析第37頁3.1償債能力指標(biāo)分析1)短期償債能力:流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 歐美標(biāo)準(zhǔn)最少為2速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負(fù)債 歐美標(biāo)準(zhǔn)最少為1現(xiàn)金比率=可動用現(xiàn)金/流動負(fù)債2)長久償債能力:資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn) -當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率>1，為高負(fù)債和高風(fēng)險； -當(dāng)40%<資產(chǎn)負(fù)債率<60%，為合理負(fù)債； -當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率<30%，為低負(fù)債。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/股東權(quán)益利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用第38頁3.2營運能力指標(biāo)分析營運資金周轉(zhuǎn)率=銷售收入/(平均流動資產(chǎn)-平均流動負(fù)債)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均固定資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均總資產(chǎn)第39頁3.3盈利能力指標(biāo)分析銷售毛利率=主營業(yè)務(wù)利潤/銷售收入凈額銷售凈利率=稅后凈利潤/銷售收入凈額資產(chǎn)凈利率=稅后凈利潤/平均資產(chǎn)凈資產(chǎn)凈利率=稅后凈利潤/平均凈資產(chǎn)第40頁3.4獲現(xiàn)能力指標(biāo)分析銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/銷售額全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末資產(chǎn)總額第41頁銷售收入增加率該指標(biāo)是衡量企業(yè)經(jīng)營情況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢主要標(biāo)志；世界500強就是以銷售收入多少進(jìn)行排序。該指標(biāo)表示企業(yè)當(dāng)年資本積累能力，是評價企業(yè)發(fā)展?jié)摿χ饕笜?biāo)；指標(biāo)越高，表明企業(yè)資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強，應(yīng)付風(fēng)險、連續(xù)發(fā)展能力越大。該指標(biāo)為負(fù)值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，全部者利益受到損害，應(yīng)予充分重視。資本積累率=本年全部者權(quán)益增加額年初全部者權(quán)益×100%3.5發(fā)展能力指標(biāo)分析第42頁銷售收入偏差率銷售量偏差率產(chǎn)品成本偏差率利潤偏差率偏差率=實際–標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)×100%反應(yīng)實際與標(biāo)準(zhǔn)偏離程度；反應(yīng)對實現(xiàn)目標(biāo)控制力；反應(yīng)預(yù)算準(zhǔn)確程度。3.6控制能力指標(biāo)分析期間費用偏差率第43頁3.7案例分析見《長虹康佳財務(wù)報表分析案例》第44頁3.8財務(wù)運行分析樣板:山東鋁業(yè)財務(wù)分析(1)見《附件四、山東鋁業(yè)財務(wù)分析匯報》第45頁3.8財務(wù)運行分析樣板:山東鋁業(yè)財務(wù)分析(2)一、總體評述 (一)

總體財務(wù)績效水平 (二)

企業(yè)分項績效水平 (三)

財務(wù)指標(biāo)風(fēng)險預(yù)警提醒 (四)

財務(wù)風(fēng)險過濾結(jié)果提醒二、財務(wù)報表分析 (一)

資產(chǎn)負(fù)債表 1．企業(yè)本身資產(chǎn)情況及資產(chǎn)改變說明 2．企業(yè)本身負(fù)債及全部者權(quán)益情況及改變說明 3．企業(yè)財務(wù)類別情況在行業(yè)中偏離 (二)

利潤及利潤分配表 1．利潤分析:(1)

利潤組成情況;(2)

利潤增加情況 2．收入分析 3．成本費用分析:

(1)

成本費用組成情況;(2)

成本費用增加情況 4．利潤增加原因分析 5．經(jīng)營結(jié)果總體評價:

(1)

產(chǎn)品綜合贏利能力評價

(2)

收益質(zhì)量評價

(3)

利潤協(xié)調(diào)性評價 第46頁3.8財務(wù)運行分析樣板:山東鋁業(yè)財務(wù)分析(3) (三)

現(xiàn)金流量表

1．現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析:(1)

現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析;(2)

現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 2．現(xiàn)金流動性分析:(1)

現(xiàn)金流入負(fù)債比;(2)

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 3．獲取現(xiàn)金能力分析:(1)

銷售現(xiàn)金比率;(2)

每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量 4．財務(wù)彈性分析:(1)

現(xiàn)金滿足投資比率;(2)

現(xiàn)金股利保障倍數(shù)

5．獲取現(xiàn)金風(fēng)險分析

三、財務(wù)績效評價

(一)

償債能力分析; (二)

經(jīng)營效率分析; (三)

盈利能力分析; (四)

股票投資者贏利能力分析; (五)

企業(yè)發(fā)展能力分析四、BBA財務(wù)指標(biāo)風(fēng)險預(yù)警提醒五、整體財務(wù)風(fēng)險模型過濾分析六、財務(wù)風(fēng)險分類級別:1、業(yè)績變動情況,2、財務(wù)情況七、BBA財務(wù)異常科目提醒八、審計匯報結(jié)果第47頁3.9綜合財務(wù)比率分析圖法-雷達(dá)圖(1)收益性：⑴資產(chǎn)酬勞率⑵全部者權(quán)益酬勞率⑶銷售利潤率⑷成本費用率安全性：⑸流動比率⑹速動比率⑺資產(chǎn)負(fù)債率⑻全部者權(quán)益比率⑼利息保障倍數(shù)流動性：⑽總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率⑾應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率⑿存貨周轉(zhuǎn)率成長性：⒀銷售收入增加率⒁產(chǎn)值增加率生產(chǎn)性：⒂人均工資⒃人均銷售收入第48頁3.9綜合財務(wù)比率分析圖法-雷達(dá)圖(2) 雷達(dá)圖繪制方法是：首先，畫出三個同心圓，同心圓最小圓圈代表同行業(yè)平均水平1/2值或最低水平，中間圓圈代表同行業(yè)平均水平，又稱標(biāo)準(zhǔn)線，最大圓圈代表同行先進(jìn)水平或平均水平1.5倍；然后，把這三個圓圈360度。分成五個扇形區(qū)，分別代表收益性、安全性、流動性、成長性和生產(chǎn)性指標(biāo)區(qū)域；再次，從5個扇形區(qū)圓心開始以放射線形式分別畫出對應(yīng)財務(wù)指標(biāo)線，并標(biāo)明指標(biāo)名稱及標(biāo)度，財務(wù)指標(biāo)線百分比尺及同心圓大小由該經(jīng)營比率量綱與同行業(yè)水平來決定；最終，把企業(yè)同期對應(yīng)指標(biāo)值用點標(biāo)在圖上，以線段依次連接相鄰點，形成多邊形折線閉環(huán)，就代表了企業(yè)現(xiàn)實財務(wù)情況。第49頁3.9綜合財務(wù)比率分析圖法-雷達(dá)圖(3) 依據(jù)上圖我們能夠看出:當(dāng)指標(biāo)值處于標(biāo)準(zhǔn)線以內(nèi)時，說明該指標(biāo)低于同行業(yè)水平，需要加以改進(jìn)；若靠近最小圓圈或處于其內(nèi)，說明該指標(biāo)處于極差狀態(tài)，是企業(yè)經(jīng)營危險標(biāo)志；若處于標(biāo)準(zhǔn)線外側(cè)，說明該指標(biāo)處于較理想狀態(tài)，是企業(yè)優(yōu)勢所在。當(dāng)然，并不是全部指標(biāo)都處于標(biāo)準(zhǔn)線外側(cè)就是最好，還要詳細(xì)指標(biāo)詳細(xì)分析。第50頁四、外部使用者角度財務(wù)效果分析4.1杜邦財務(wù)分析體系4.2每股財務(wù)數(shù)據(jù)4.3案例:長虹與康佳第51頁4.1杜邦財務(wù)分析體系4.1.1杜邦財務(wù)分析體系4.1.2提升總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對企業(yè)盈利能力影響第52頁凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)總資產(chǎn)凈利率××負(fù)債總額資產(chǎn)總額÷流動負(fù)債長久負(fù)債流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)收入凈額資產(chǎn)平均總額凈利潤主營業(yè)務(wù)收入凈額主營業(yè)務(wù)收入凈額成本總額÷÷其它利潤所得稅＋－－＋＋主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)稅金及附加營業(yè)費用管理費用財務(wù)費用＋＋＋＋4.1.1杜邦財務(wù)分析體系第53頁凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)不變雖然企業(yè)銷售凈利率由50%下降到40%，但是因為采取薄利多銷方式加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，使資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)增加一次，為企業(yè)多增加46元利潤，提高了企業(yè)凈資產(chǎn)收益率。薄利多銷50%下降到40%提升周轉(zhuǎn)次數(shù)1次提升到2次提升凈資產(chǎn)收益率50%提升到96%4.1.2提升總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對企業(yè)盈利能力影響第54頁4.2每股財務(wù)數(shù)據(jù)每股收益(EPS)=稅后凈利潤/普通股股數(shù)每股凈資產(chǎn)=年末凈資產(chǎn)/年末普通股股數(shù)凈資產(chǎn)凈利率=稅后凈利潤/平均凈資產(chǎn)每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/年末普通股股數(shù) 意義：反應(yīng)每股經(jīng)營所得到凈現(xiàn)金，其值越大越好。

分析提醒：該指標(biāo)反應(yīng)企業(yè)最大分配現(xiàn)金股利能力。超出此限，就要借款分紅。股利支付率=現(xiàn)金股利/稅后凈利潤市盈率=每股市價/每股收益第55頁4.3案例:長虹與康佳見《長虹康佳財務(wù)報表分析案例》第56頁五、從財務(wù)管理角度看三大財務(wù)報表5.1財務(wù)管理整體觀5.2凈現(xiàn)金產(chǎn)生機(jī)制5.3成本控制機(jī)制5.4財務(wù)管理三大決議5.5資產(chǎn)負(fù)債表5.6損益表5.7現(xiàn)金流量表5.8財務(wù)報表所不能透視管理問題第57頁5.1整體財務(wù)管理觀財務(wù)管理要把握一個中心兩個基本點 以創(chuàng)造利潤為中心，以現(xiàn)金流量和成本控制為兩個基本點，所以必須建立兩個機(jī)制：1、凈現(xiàn)金產(chǎn)生機(jī)制-處理企業(yè)可生存問題；2、成本控制機(jī)制-處理企業(yè)可連續(xù)發(fā)展問題。第58頁5.2凈現(xiàn)金產(chǎn)生機(jī)制 在確定凈現(xiàn)金產(chǎn)生模式基礎(chǔ)上，建立現(xiàn)金日常管理制度，經(jīng)過現(xiàn)金流量表預(yù)算和核實，控制各種現(xiàn)金管理不善方面問題(如超支、壞帳、挪用、低周轉(zhuǎn)率等)。凈現(xiàn)金產(chǎn)生機(jī)制包含以下三個方面： 1、現(xiàn)金流入、流出模式； 2、現(xiàn)金日常管理制度和流程； 3、現(xiàn)金流量表預(yù)算和核實?，F(xiàn)金管理主要方面：融資(權(quán)益性、債權(quán)性):增加現(xiàn)金流入應(yīng)收帳款管理:降低現(xiàn)金占用應(yīng)付帳款管理:使現(xiàn)金合理流出存貨管理:提升現(xiàn)金周轉(zhuǎn)資本運作(并購):增加現(xiàn)金流入租賃、固定資產(chǎn)清理:優(yōu)化現(xiàn)金管理合理避稅:降低現(xiàn)金支出第59頁5.3成本控制機(jī)制HRCSS成本體系SCMCRMISOJITKPIKPIKPIKPIKPIKPI:關(guān)鍵績效指標(biāo)ERMSMKPIKPI質(zhì)量客戶關(guān)系供給鏈生產(chǎn)運行安全人力資源風(fēng)險EPKPI環(huán)境保護(hù)第60頁5.4財務(wù)管理三大決議與一個中心兩個基本點相關(guān)三大財務(wù)管理決議5.4.1經(jīng)營決議5.4.2融資決議5.4.3投資決議第61頁5.4.1財務(wù)管理決議一：經(jīng)營決議業(yè)務(wù)利潤成本銷售收入產(chǎn)品成本應(yīng)收帳款現(xiàn)金收入質(zhì)量成本效率成本資金占用成本人力資源成本銷售客戶成本風(fēng)險成本環(huán)境保護(hù)成本安全成本稅務(wù)成本成本管理現(xiàn)金流入管理關(guān)鍵點：現(xiàn)金收入增加，成本降低（現(xiàn)金流出管理）第62頁5.4.2財務(wù)管理決議二：融資決議資金起源負(fù)債股東投入股本長久負(fù)債流動負(fù)債現(xiàn)金流入管理關(guān)鍵點：股東投入股本與負(fù)債組成財務(wù)杠桿主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金利潤第63頁5.4.3財務(wù)管理決議三：投資決議資本運行外部投資內(nèi)部投資固定資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資股權(quán)投資債券投資基金投資外匯投資期貨投資現(xiàn)金流出管理關(guān)鍵點：投資回報率第64頁5.5資產(chǎn)負(fù)債表5.5.1資產(chǎn)負(fù)債表項目5.5.2資產(chǎn)負(fù)債表基本內(nèi)容5.5.3資產(chǎn)負(fù)債表分析重點第65頁5.5.1資產(chǎn)負(fù)債表項目資 產(chǎn)期末余額年初余額負(fù)債和全部者權(quán)益期末余額年初余額流動資產(chǎn)：流動負(fù)債：貨幣資金短期借款交易性金融資產(chǎn)交易性金融負(fù)債應(yīng)收票據(jù)應(yīng)付票據(jù)應(yīng)收賬款應(yīng)付賬款預(yù)付款項預(yù)收款項應(yīng)收利息應(yīng)付職員薪酬應(yīng)收股利應(yīng)交稅費其它應(yīng)收款應(yīng)付利息存貨應(yīng)付股利一年內(nèi)到期非流動資產(chǎn)其它應(yīng)付款其它流動資產(chǎn)一年內(nèi)到期非流動負(fù)債流動資產(chǎn)累計其它流動負(fù)債非流動資產(chǎn)：流動負(fù)債累計第66頁可供出售金融資產(chǎn)非流動負(fù)債：持有至到期投資長久借款長久應(yīng)收款應(yīng)付債券長久股權(quán)投資長久應(yīng)付款投資性房地產(chǎn)專題應(yīng)付款固定資產(chǎn)預(yù)計負(fù)債在建工程遞延所得稅負(fù)債工程物資其它非流動負(fù)債固定資產(chǎn)清理非流動負(fù)債累計生產(chǎn)性生物資產(chǎn)負(fù)債累計油氣資產(chǎn)全部者權(quán)益（或股東權(quán)益）：無形資產(chǎn)實收資本（或股本）開發(fā)支出資本公積商譽減：庫存股長久待攤費用盈余公積遞延所得稅資產(chǎn)未分配利潤其它非流動資產(chǎn)全部者權(quán)益（或股東權(quán)益）累計非流動資產(chǎn)累計資產(chǎn)總計負(fù)債和全部者權(quán)益總計第67頁5.5.2資產(chǎn)負(fù)債表基本內(nèi)容存貨管理情況應(yīng)收帳款管理情況固定資產(chǎn)管理情況債務(wù)管理情況對外投資情況無形資產(chǎn)投入情況第68頁5.5.3資產(chǎn)負(fù)債表分析重點反應(yīng)相關(guān)財務(wù)管理問題：資本結(jié)構(gòu)合理性問題：資產(chǎn)負(fù)債率=?短期還債能力問題：流動資產(chǎn)＞流動負(fù)債?速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-待攤費用-預(yù)付帳款-應(yīng)收帳款壞帳 -待處理流動資產(chǎn)損失＞流動負(fù)債?經(jīng)營風(fēng)險問題:存貨和應(yīng)收帳款控制效果怎樣?資產(chǎn)運行效率問題:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,存貨周轉(zhuǎn)率=?資產(chǎn)分布合理性問題:對內(nèi)投資和對外投資問題?股東權(quán)益問題:從哪些方面來增加股東權(quán)益？第69頁5.5.2損益表5.5.2.1損益表項目5.5.2.2損益表基本內(nèi)容5.5.2.3損益表分析重點5.5.2.4損益表成本費用第70頁5.5.2.1損益表項目項 目本期金額上期金額一、營業(yè)收入減：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費用管理費用財務(wù)費用資產(chǎn)減值損失加：公允價值變動收益（損失以“-”號填列）投資收益（損失以“-”號填列）其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)投資收益二、營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列）加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出其中：非流動資產(chǎn)處置損失三、利潤總額（虧損總額以“-”號填列）減：所得稅費用四、凈利潤（凈虧損以“-”號填列）五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益第71頁5.5.2.2損益表基本內(nèi)容收入方面成本費用方面稅收方面利潤方面第72頁5.5.2.3損益表分析重點反應(yīng)相關(guān)財務(wù)管理問題：企業(yè)盈利能力問題：銷售收入-成本和費用=利潤＞0？銷售收入真實性：現(xiàn)金收入或者應(yīng)收帳款？成本費用控制能力：可變成本與固定成本利潤增加穩(wěn)定性：與去年相比利潤增加率=？股東收益：每股稅前利潤=？第73頁5.5.2.4損益表成本費用總成本營業(yè)成本管理費用銷售費用財務(wù)費用直接材料費用直接人工費用制造費用車間管理人員工資福利生產(chǎn)性固定資產(chǎn)折舊維修費/辦公費水電費/勞保費/其它行政管理人員工資和福利費/辦公設(shè)施折舊費維修費/辦公用具/低值易耗品攤銷差旅費/工會經(jīng)費/職員教育培訓(xùn)費/勞動保險費保險費/咨詢費/訴訟費/董事會會費 技術(shù)轉(zhuǎn)讓費/上交管理費 無形資產(chǎn)攤銷/存貨跌價準(zhǔn)備壞帳損失準(zhǔn)備/業(yè)務(wù)招待費 廣告費/運輸裝卸費/展覽費/保險費銷售機(jī)構(gòu)經(jīng)費/銷售人員工資福利傭金利息凈支出/匯兌損失/銀行金融中介手續(xù)費第74頁5.5.3現(xiàn)金流量表5.5.3.1現(xiàn)金流量表項目5.5.3.2現(xiàn)金流量表基本內(nèi)容5.5.3.3現(xiàn)金流量表分析重點5.5.3.4資金周轉(zhuǎn)危機(jī)原因分析5.5.3.5從現(xiàn)金流量表中反應(yīng)資金周轉(zhuǎn)危機(jī)第75頁5.5.3.1現(xiàn)金流量表項目項 目本期金額上期金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金收到稅費返還收到其它與經(jīng)營活動相關(guān)現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計購置商品、接收勞務(wù)支付現(xiàn)金支付給職員以及為職員支付現(xiàn)金支付各項稅費支付其它與經(jīng)營活動相關(guān)現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量：收回投資收到現(xiàn)金取得投資收益收到現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長久資產(chǎn)收回現(xiàn)金凈額處置子企業(yè)及其它營業(yè)單位收到現(xiàn)金凈額收到其它與投資活動相關(guān)現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流入小計第76頁購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長久資產(chǎn)支付現(xiàn)金投資支付現(xiàn)金取得子企業(yè)及其它營業(yè)單位支付現(xiàn)金凈額支付其它與投資活動相關(guān)現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流出小計投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額三、籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量：吸收投資收到現(xiàn)金取得借款收到現(xiàn)金收到其它與籌資活動相關(guān)現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流入小計償還債務(wù)支付現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付現(xiàn)金支付其它與籌資活動相關(guān)現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流出小計籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額第77頁5.5.3.2現(xiàn)金流量表基本內(nèi)容經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額

說明:現(xiàn)金等價物通常是指從購入日至到期日在3個月或3個月以內(nèi)能轉(zhuǎn)換為已知現(xiàn)金金額債券投資。

第78頁5.5.3.3現(xiàn)金流量表分析重點反應(yīng)相關(guān)財務(wù)管理問題：取得和利用現(xiàn)金能力：凈現(xiàn)金額＞0？現(xiàn)金流產(chǎn)生合理性：經(jīng)營、投資和籌資活動現(xiàn)金流；第79頁5.5.3.4資金周轉(zhuǎn)危機(jī)原因分析銷售收入下跌存貨積壓應(yīng)收帳款及壞帳增加固定資產(chǎn)投資過大成本費用支出失控融資計劃未能實現(xiàn)對外投資未能取得預(yù)期回報債務(wù)出現(xiàn)危機(jī)匯率損失第80頁5.5.3.5從現(xiàn)金流量表中反應(yīng)資金周轉(zhuǎn)危機(jī)(1)“經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量”項目反應(yīng): 1)“銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)收到現(xiàn)金”逐年降低; 2)“銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)收到現(xiàn)金”小于“購置商品和接收勞務(wù)支付現(xiàn)金”； 3)“現(xiàn)金流量凈額”為負(fù)數(shù)。第81頁5.5.3.5從現(xiàn)金流量表中反應(yīng)資金周轉(zhuǎn)危機(jī)(2)“投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量”項目反應(yīng): 1)“分得股利或利潤所收到現(xiàn)金”未到達(dá)預(yù)期計劃; 2)“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長久資產(chǎn)所支付現(xiàn)金”超出預(yù)算； 3)“投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額”為負(fù)數(shù)。第82頁5.5.3.5從現(xiàn)金流量表中反應(yīng)資金周轉(zhuǎn)危機(jī)(3)“籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量”項目反應(yīng): 1)“借款所收到現(xiàn)金”逐年增加而“償還債務(wù)所支付現(xiàn)金”逐年降低； 2)“分配股利或利潤所支付現(xiàn)金”逐年降低； 3)“籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額”為負(fù)數(shù)。第83頁5.8財務(wù)報表所不能透視管理問題資金在成本費用上消耗合理性，有沒有浪費問題產(chǎn)生；在質(zhì)量、效率