證券投資指標(biāo)分析

證券投資分析

工商管理學(xué)院現(xiàn)代金融研究所1第10章證券投資指標(biāo)分析

技術(shù)圖形分析僅憑借直觀(guān)的觀(guān)察，不能夠準(zhǔn)確地判斷和預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的。技術(shù)分析者還需要更為精確和量化的工具來(lái)輔助技術(shù)圖形，這一工具就是技術(shù)指標(biāo)。

技術(shù)指標(biāo)（TechnicalIndicators）為應(yīng)用一定的數(shù)學(xué)公式，對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行加工處理，得出指標(biāo)值，并將指標(biāo)值繪成圖表，從指標(biāo)值的大小、指標(biāo)值圖表的形態(tài)、趨勢(shì)等多方面對(duì)證券（股票）市場(chǎng)的變化趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)的方法。210.1市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)移動(dòng)平均線(xiàn)（MA）

移動(dòng)平均分析法是指用統(tǒng)計(jì)分析的方法，將一定時(shí)期內(nèi)的證券價(jià)格（指數(shù)）加以平均，并把不同時(shí)間的平均值連接起來(lái)，形成一根移動(dòng)平均線(xiàn)，用以觀(guān)察證券價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的一種技術(shù)分析方法。簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線(xiàn)

n日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線(xiàn)的計(jì)算公式

其中CPt表示計(jì)算期間內(nèi)第t日的收盤(pán)價(jià)，其中是n該指標(biāo)的唯一參數(shù)。310.1市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)加權(quán)移動(dòng)平均線(xiàn)n日加權(quán)移動(dòng)平均線(xiàn)的計(jì)算公式是指數(shù)移動(dòng)平均線(xiàn)從基期起第t天的n日指數(shù)移動(dòng)平均線(xiàn)的一般公式是

根據(jù)MA參數(shù)的不同，移動(dòng)平均線(xiàn)可分為短期、中期和長(zhǎng)期移動(dòng)平均線(xiàn)。通常以5日、10日線(xiàn)觀(guān)察證券市場(chǎng)的短期走勢(shì)；以10日、20日線(xiàn)觀(guān)察中短期走勢(shì)；以30日、60日線(xiàn)觀(guān)察中期趨勢(shì)；以13周、26周移動(dòng)平均線(xiàn)研判長(zhǎng)期趨勢(shì)。410.1市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)移動(dòng)平均線(xiàn)的特點(diǎn)(1)移動(dòng)平均線(xiàn)反映并追蹤趨勢(shì);(2)移動(dòng)平均線(xiàn)對(duì)于價(jià)格趨勢(shì)的反映具有滯后性;(3)MA本身就是一個(gè)支撐和壓力區(qū)域，它對(duì)價(jià)格具有助漲和助跌的作用。同時(shí)，這也表明MA可以結(jié)合技術(shù)圖形分析進(jìn)行應(yīng)用;(4)吸引力作用。當(dāng)股價(jià)遠(yuǎn)離MA時(shí)，它有吸引股價(jià)向平均線(xiàn)靠攏的作用。510.1市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)葛蘭維爾法則時(shí)間FABECDGH價(jià)格葛蘭維爾移動(dòng)平均線(xiàn)八大法則BuyBuyBuySellBuySellSellSell610.1市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)移動(dòng)平均線(xiàn)的應(yīng)用

（1）移動(dòng)平均線(xiàn)單獨(dú)應(yīng)用若股價(jià)在移動(dòng)平均線(xiàn)上方，意味著市場(chǎng)買(mǎi)方力量較強(qiáng)；反之，股價(jià)在移動(dòng)平均線(xiàn)下方，則意味著市場(chǎng)供過(guò)于示，賣(mài)方力量較強(qiáng)。（2）移動(dòng)平均線(xiàn)組合的應(yīng)用

黃金交叉：當(dāng)較少天數(shù)平均線(xiàn)從下而上升突破較多天數(shù)的平均線(xiàn)，并且兩條平均線(xiàn)均向上；

死亡交叉：當(dāng)較少天數(shù)的平均線(xiàn)，從上而下跌破較多天數(shù)的平均線(xiàn)，而兩條平均線(xiàn)均為下跌。710.1市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)移動(dòng)平均線(xiàn)信道

計(jì)算方法移動(dòng)平均線(xiàn)信道上限數(shù)值=移動(dòng)平均值（移動(dòng)平均值×p%）移動(dòng)平均線(xiàn)信道下限數(shù)值=移動(dòng)平均值（移動(dòng)平均值×p%p%為所采用的固定百分比率。一般地，短線(xiàn)投資者可采用20天移動(dòng)平均線(xiàn)的±3%；長(zhǎng)線(xiàn)投資者可考慮采用10周移動(dòng)平均線(xiàn)±5%的，或者采用40周移動(dòng)平均線(xiàn)的±10%。

應(yīng)用法則(1)當(dāng)市場(chǎng)處于特定的趨勢(shì)中，股價(jià)移近信道上限時(shí)，可將其視為阻力位。(2)當(dāng)市場(chǎng)處于特定的趨勢(shì)中，股價(jià)移近信道下限時(shí)，可將其視為支撐位。(3)當(dāng)市場(chǎng)處于橫盤(pán)整理階段，價(jià)格通常會(huì)在信道上下限波動(dòng)，以上、下限為阻力和支撐位，適宜低買(mǎi)高賣(mài)的策略。810.1市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)移動(dòng)平均線(xiàn)信道

指標(biāo)評(píng)價(jià)（1）該指標(biāo)計(jì)算簡(jiǎn)單，信號(hào)清晰（2）移動(dòng)平均線(xiàn)只適合于趨勢(shì)市中，移動(dòng)平均線(xiàn)信道彌補(bǔ)了移動(dòng)平均線(xiàn)的不足，投資者只要根據(jù)信道的上、下限低買(mǎi)高賣(mài)，即可有機(jī)會(huì)賺取利潤(rùn)。（3）信道上下限是以固定的百分比率計(jì)算而成，當(dāng)市場(chǎng)狀況出現(xiàn)不正常的波動(dòng)時(shí)，如突然的大升市或大跌市，則該指標(biāo)無(wú)法反映市場(chǎng)的真實(shí)情況。910.1市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)保歷加信道

計(jì)算方法保歷加信道上限數(shù)值=移動(dòng)平均值+(上倍數(shù)×SD)保歷加信道下限數(shù)值=移動(dòng)平均值-(下倍數(shù)×SD)其中SD為標(biāo)準(zhǔn)差，上、下倍數(shù)一般定為2或3。一般地，移動(dòng)平均線(xiàn)和標(biāo)準(zhǔn)差的時(shí)間跨度為20天，若是周線(xiàn)圖則為20周。指標(biāo)評(píng)價(jià)

該指標(biāo)可以清楚地反映市場(chǎng)狀況的波動(dòng)性，參考價(jià)值高于移動(dòng)平均線(xiàn)信道。另外，該指標(biāo)只能反映趨勢(shì)的強(qiáng)弱，但無(wú)法預(yù)測(cè)目前升勢(shì)或跌勢(shì)的結(jié)束時(shí)間。1010.2市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)

市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)一般屬于中短線(xiàn)指標(biāo)，是以概率統(tǒng)計(jì)理論正態(tài)分布假設(shè)為基礎(chǔ)，通過(guò)考察一段時(shí)間內(nèi)的股價(jià)變動(dòng)范圍及在此期間內(nèi)某一時(shí)點(diǎn)的股價(jià)所處此范圍的相對(duì)位置來(lái)研判買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。

動(dòng)量指標(biāo)具有特殊的效用，因?yàn)樗ㄟ^(guò)短期的市場(chǎng)波動(dòng)揭示了市場(chǎng)的不均衡狀態(tài)，即超買(mǎi)或超賣(mài)。動(dòng)量指標(biāo)反映了一個(gè)趨勢(shì)的動(dòng)量大小，從而可以用于判斷當(dāng)前趨勢(shì)所剩的能量。

動(dòng)能指標(biāo)一方面可以對(duì)價(jià)格趨勢(shì)進(jìn)行事前的監(jiān)測(cè)，并且在價(jià)格趨勢(shì)最終的反轉(zhuǎn)之前發(fā)出更早的信號(hào)；另一方面在無(wú)趨勢(shì)可尋的市場(chǎng)中其具有相當(dāng)大的效力。1110.2市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)威廉指標(biāo)（%R）

美國(guó)人LarryWilliams于1973年提出的一項(xiàng)分析市場(chǎng)短期買(mǎi)賣(mài)氣勢(shì)的指標(biāo)。計(jì)算方法式中，CPt為當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)；n為所選取的日數(shù)，市場(chǎng)一般采用的有12、14及20天。Hn和Ln分別為最近n天內(nèi)（包括當(dāng)天）出現(xiàn)的最高價(jià)和最低價(jià)。應(yīng)用法則

%R的值越小，市場(chǎng)的買(mǎi)氣越重，而值越大表示市場(chǎng)的賣(mài)氣越濃。該值大于80，市場(chǎng)超賣(mài)；小于20，市場(chǎng)超買(mǎi)。12超賣(mài)超買(mǎi)1310.2市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)威廉指標(biāo)（%R）

指標(biāo)評(píng)價(jià)

當(dāng)股價(jià)無(wú)法再創(chuàng)新高或新低價(jià)時(shí)，%R往往能提早發(fā)出市況將轉(zhuǎn)向的信號(hào)，起到領(lǐng)先指標(biāo)的作用。不足的是，%R常常達(dá)到0或100的極端點(diǎn)，令波動(dòng)過(guò)于劇烈，容易產(chǎn)生錯(cuò)誤的買(mǎi)賣(mài)信號(hào)。

相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）

相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RelativeStrengthIndex,RSI）由韋爾斯·查爾德（WellesWilder）于1978年提出，它是一種衡量證券自身內(nèi)在相對(duì)強(qiáng)度的指標(biāo)。RSI是根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)，買(mǎi)賣(mài)雙方力量對(duì)比來(lái)推測(cè)股價(jià)未來(lái)趨勢(shì)，并根據(jù)股價(jià)漲跌幅度顯示市場(chǎng)強(qiáng)弱的指標(biāo)。買(mǎi)力和賣(mài)力的相互消長(zhǎng)形成RSI波動(dòng)的來(lái)源。

1410.2市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）

計(jì)算方法

在包括當(dāng)天在內(nèi)的連續(xù)n+1日的收盤(pán)價(jià)中，用每日的收盤(pán)價(jià)減去上一日的收盤(pán)價(jià)，可得到n個(gè)漲跌數(shù)值，它們有正有負(fù)。

如果是日數(shù)據(jù)，WellesWilder本人建議時(shí)間跨度應(yīng)為14天，另外9、25、30和45日也是不錯(cuò)的選擇；如果是周數(shù)據(jù)，市場(chǎng)慣用的時(shí)間跨度是9和14周；如果是月數(shù)據(jù)，可采用9、12、18和24月的時(shí)間跨度。1510.2市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）

應(yīng)用法則

RSI大意味著是強(qiáng)市，否則就是弱市。

RSI在50附近，表明多空雙方買(mǎi)賣(mài)實(shí)力相當(dāng)。

RSI值在70以上視為進(jìn)入超買(mǎi)區(qū)，相反，當(dāng)RSI值在30以下則視為進(jìn)入超賣(mài)區(qū)域。

RSI的曲線(xiàn)形狀。

RSI與股價(jià)的背離，包括頂背離和底背離。兩條或多條RSI曲線(xiàn)的交叉信號(hào)。指標(biāo)評(píng)價(jià)

較為敏感，適用于短期市況的預(yù)測(cè)。對(duì)處于窄幅波動(dòng)的市場(chǎng)\狀態(tài)，RSI能提供有效的買(mǎi)賣(mài)警示信號(hào)。在大趨勢(shì)下的判斷效果較差，RSI的超買(mǎi)/超賣(mài)以及背離信號(hào)本身只是說(shuō)明市況處強(qiáng)勢(shì)還是弱勢(shì)，并不能構(gòu)成有效的買(mǎi)賣(mài)信號(hào)。161710.2市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)隨機(jī)指標(biāo)（KD）

計(jì)算方法隨機(jī)指標(biāo)由兩條曲線(xiàn)構(gòu)成，一條是%K線(xiàn)，另外一條是%D線(xiàn)。%K的計(jì)算方法是其中，CP是當(dāng)期的收盤(pán)價(jià)，Ln、Hn是最近n個(gè)交易期間的最低價(jià)和最高價(jià)。%D線(xiàn)是對(duì)%K線(xiàn)的m期移動(dòng)平均線(xiàn)，它的計(jì)算公式如下其中，Hm是(CP-Ln)的m期之和，而Lm是(Hn-Ln)的m期之和。按照慣例，%K線(xiàn)和%D線(xiàn)的參數(shù)組合n/m通常為14天/3天、18天/5天、或者9天/3天，其中18天/5天參數(shù)組合效果較佳。1810.2市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)隨機(jī)指標(biāo)（KD）

應(yīng)用法則%K線(xiàn)反應(yīng)較快，稱(chēng)為“快速反應(yīng)指標(biāo)”，而%D線(xiàn)反應(yīng)相對(duì)較慢，稱(chēng)為“慢速反應(yīng)指標(biāo)”；KD數(shù)值的大??；KD曲線(xiàn)的形態(tài)；KD指標(biāo)的交叉；KD指標(biāo)的背離。%J指標(biāo)

%J大于100時(shí)為超買(mǎi)，提示賣(mài)出；%J小于0時(shí)是超賣(mài)，提示買(mǎi)入。1910.2市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)隨機(jī)指標(biāo)（KD）

指標(biāo)評(píng)價(jià)平時(shí)成交不活躍的冷門(mén)股和低價(jià)股，不適合用隨機(jī)指標(biāo)來(lái)預(yù)測(cè)行情趨勢(shì)；隨機(jī)指標(biāo)較為敏感，可較為準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)短線(xiàn)價(jià)格波動(dòng)的趨向，除應(yīng)用周線(xiàn)圖外，還可配合使用移動(dòng)平均線(xiàn)，以減少過(guò)頻的買(mǎi)賣(mài)信號(hào)，增加行情判斷的準(zhǔn)確度。動(dòng)向指標(biāo)（DMI）

DMI的基本原理是通過(guò)分析股票價(jià)格在上升及下跌過(guò)程中供需關(guān)系的均衡點(diǎn)，即供需關(guān)系受價(jià)格變動(dòng)的影響而發(fā)生由均衡到失衡的循環(huán)過(guò)程，從而提供對(duì)趨勢(shì)判斷的依據(jù)。20超買(mǎi)超賣(mài)2110.2市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)動(dòng)向指標(biāo)（DMI）(**)計(jì)算方法（1）計(jì)算動(dòng)向變動(dòng)值（Directionalmovement,DM）（2）計(jì)算真實(shí)波幅（Truerange,TR）（3）計(jì)算動(dòng)向指數(shù)線(xiàn)（Directionalindicator,DI）（4）計(jì)算平均動(dòng)向指數(shù)（Averagedirectionalindex,ADX）線(xiàn)應(yīng)用法則＋DI

和－DI

的值；＋DI線(xiàn)和－DI線(xiàn)的交叉及ADX線(xiàn)；ADX值；指標(biāo)評(píng)價(jià)DMI屬于趨勢(shì)判斷的技術(shù)指標(biāo)，較適合應(yīng)用在中、長(zhǎng)線(xiàn)的預(yù)測(cè)，并不適合作短線(xiàn)的預(yù)測(cè)。因此，投資者應(yīng)配合使用隨機(jī)指標(biāo)及相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)。22見(jiàn)底信號(hào)大升趨勢(shì)市23見(jiàn)頂信號(hào)上升趨勢(shì)2410.2市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)乖離率指標(biāo)（BIAS）和擺動(dòng)量指標(biāo)（OSC）(**)

乖離率和擺動(dòng)量計(jì)算的是價(jià)格與中心位置的距離。這兩個(gè)技術(shù)指標(biāo)的基本出發(fā)點(diǎn)就是價(jià)格和中心位置這種分久必合、合久必分的特性。乖離率指標(biāo)（BIAS）計(jì)算方法式中，CPt為當(dāng)日指數(shù)或收盤(pán)價(jià)，MA(n)為n日移動(dòng)平均價(jià)，n同時(shí)也是BIAS的參數(shù)。

25262710.2市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)應(yīng)用法則（1）正乖離和負(fù)乖離；（2）兩條乖離率曲線(xiàn)結(jié)合；（3）在大市中正負(fù)乖離的涵義。擺動(dòng)量指標(biāo)（OSC）計(jì)算方法應(yīng)用法則OSC曲線(xiàn)的形態(tài)；OSC與股價(jià)的背離。公式字母含義同乖離率指標(biāo)282910.2市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)動(dòng)量指標(biāo)（MTM）和變動(dòng)率指標(biāo)（ROC）(**)

變動(dòng)率和動(dòng)量指標(biāo)是依據(jù)價(jià)格變動(dòng)幅度的大小進(jìn)行行情預(yù)測(cè)的，即與前幾日的價(jià)格進(jìn)行比較。計(jì)算方法

CPt、CPt-n分別是當(dāng)天和n日前的收盤(pán)價(jià)。

在MTM（ROC）中一般以100（0）作為軸線(xiàn)，軸線(xiàn)以上是股價(jià)上升動(dòng)量區(qū)域，而軸線(xiàn)以下為股價(jià)下跌動(dòng)量區(qū)域。在參數(shù)的選擇方面，如果作短線(xiàn)預(yù)測(cè)，市場(chǎng)一般慣用的為10天；若是中長(zhǎng)線(xiàn)預(yù)測(cè)，則可以考慮13周、26周甚至52周。

303110.2市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)應(yīng)用法則

（1）MTM或ROC

對(duì)軸線(xiàn)的突破；（2）MTM或ROC

與股價(jià)的背離；（3）MTM或ROC值的移動(dòng)平均線(xiàn)。指標(biāo)評(píng)價(jià)MTM和ROC指標(biāo)計(jì)算較為簡(jiǎn)單。這兩個(gè)指標(biāo)在價(jià)格到達(dá)頂部或底部之前，會(huì)預(yù)先發(fā)出動(dòng)量流失的信號(hào)，有助于判斷價(jià)格的走勢(shì)。但是，這兩個(gè)指標(biāo)過(guò)于敏感；指標(biāo)值無(wú)上下限，大小的判斷缺乏客觀(guān)的標(biāo)準(zhǔn)，需要投資者憑借以往的價(jià)格記錄及經(jīng)驗(yàn)做出判斷。3210.2市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)平滑異同移動(dòng)平均指標(biāo)

該指標(biāo)利用快速移動(dòng)平均線(xiàn)和慢速移動(dòng)平均線(xiàn)，在一段上漲或下跌行情中，兩線(xiàn)之間的差距拉大，而在漲勢(shì)或跌勢(shì)趨緩時(shí)，兩線(xiàn)又相互接近或交叉的特征，通過(guò)計(jì)算快速移動(dòng)平均線(xiàn)和慢速移動(dòng)平均線(xiàn)之間的離差值，以及離差值與離差平均值的交叉信號(hào)研判買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。計(jì)算方法（1）選定移動(dòng)平均線(xiàn)的初值，一般以起始日的收盤(pán)價(jià)作為指數(shù)平滑移動(dòng)平均線(xiàn)EMA的初值；(2)設(shè)12日的指數(shù)平滑移動(dòng)平均線(xiàn)為EMA(12)，26日指數(shù)平滑移動(dòng)平均線(xiàn)為EMA(26)，當(dāng)天收盤(pán)價(jià)為，計(jì)算從起始日起的第天的EMA(12)和EMA(26)；3310.2市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)計(jì)算方法（3）計(jì)算離差值DIFt一般采用的參數(shù)組合為12/26/9，較短線(xiàn)的預(yù)測(cè)則為8/17/9，其他較少用的有25/50/9。34353610.2市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)應(yīng)用法則（1）DIF和DEA

的值；（2）DIF和DEA

的交叉突破；（3）股價(jià)和DIF指標(biāo)值；（4）股價(jià)和MACD柱狀圖；（5）“雙牛買(mǎi)入”利好信號(hào)及“熊牛買(mǎi)入”信號(hào)；（6）牛熊沽空”利空信號(hào)及“雙熊沽空”信號(hào)。指標(biāo)評(píng)價(jià)MACD避免了移動(dòng)平均線(xiàn)的部分假信號(hào)的出現(xiàn)，運(yùn)用可靠性強(qiáng)于后者。MACD屬中期指標(biāo)，在判斷中、長(zhǎng)線(xiàn)趨勢(shì)方面特別準(zhǔn)確。MACD在短線(xiàn)買(mǎi)賣(mài)上對(duì)股價(jià)反應(yīng)太慢，若出現(xiàn)盤(pán)整的行情，會(huì)出現(xiàn)較多的失誤。因此，MACD可與乖離率、移動(dòng)平均線(xiàn)結(jié)合使用，消除在盤(pán)整時(shí)買(mǎi)入信號(hào)過(guò)于頻繁的不足。3710.3成交量指標(biāo)

成交量是技術(shù)分析中最古老的指標(biāo)之一，它不僅反映了買(mǎi)賣(mài)雙方的交易熱情，而且是與價(jià)格完全獨(dú)立的一個(gè)技術(shù)指標(biāo)。分析成交量的意義在于，同時(shí)觀(guān)察價(jià)格與成交量，有助于判斷兩者是否相匹配。如果價(jià)格與成交量相匹配，表明當(dāng)前的價(jià)格趨勢(shì)可能還會(huì)持續(xù)下去，否則當(dāng)前的價(jià)格走勢(shì)可能并不像其所顯示的那么強(qiáng)勁。此外，成交量指標(biāo)所呈現(xiàn)出的一些特征預(yù)示著即將發(fā)生的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。

股價(jià)處于下降通道中時(shí)，成交量逐步萎縮為無(wú)量陰跌

股價(jià)處于下降通道時(shí)，成交量逐步放大為主力出貨

股價(jià)處于上升通道時(shí)，成交量逐步放大為主力拉升

股價(jià)處于上升通道時(shí)，成交量逐步萎縮為主力吸籌或階段調(diào)整

3810.3成交量指標(biāo)成交量動(dòng)量指標(biāo)和成交量變動(dòng)率指標(biāo)計(jì)算方法式中，VLt、VLt-n分別是當(dāng)天和n日前的成交量。應(yīng)用法則（1）可以采取移動(dòng)平均的方法進(jìn)行平滑處理；（2）成交量動(dòng)量指標(biāo)和成交量變動(dòng)率指標(biāo)不可以取代價(jià)格走勢(shì)分析，其只能夠充當(dāng)價(jià)格曲線(xiàn)自身信號(hào)的補(bǔ)充；（3）成交量和價(jià)格動(dòng)量指標(biāo)、變動(dòng)率指標(biāo)的結(jié)合使用。

3910.3成交量指標(biāo)成交量擺動(dòng)指標(biāo)(**)計(jì)算方法（1）分別計(jì)算出成交量的短期與長(zhǎng)期移動(dòng)平均值；（2）以成交量的短期移動(dòng)平均除以其長(zhǎng)期移動(dòng)平均；（3）將得到的結(jié)果繪制成擺動(dòng)指標(biāo)的形式。得到的擺動(dòng)指標(biāo)圍繞零線(xiàn)上下波動(dòng)。當(dāng)兩條移動(dòng)平均線(xiàn)相交時(shí)，指標(biāo)值為0；當(dāng)短期移動(dòng)平均線(xiàn)低于長(zhǎng)期移動(dòng)平均線(xiàn)時(shí)，該指標(biāo)值為負(fù)值，反之亦然。應(yīng)用法則（1）股價(jià)趨勢(shì)與成交量擺指標(biāo)；（2）成交量擺動(dòng)指標(biāo)數(shù)值大小；指標(biāo)評(píng)價(jià)投資者首先必須確定價(jià)格與成交量之間存在著合理的關(guān)系，其次，必須運(yùn)用其他的技術(shù)指標(biāo)來(lái)輔助判斷。404110.3成交量指標(biāo)上漲/下跌成交量(**)計(jì)算方法（1）首先分別計(jì)算價(jià)格上漲與價(jià)格下跌股票的成交總量，將上漲總量減去下跌總量；然后，將得到的差值累加到前一日的指標(biāo)值上。最初應(yīng)選較大的數(shù)據(jù)，（2）計(jì)算價(jià)格上漲與價(jià)格下跌股票成交量的擺動(dòng)指標(biāo)，然后相互比較。這些擺動(dòng)指標(biāo)包括：成交量的擺動(dòng)指標(biāo)、平滑處理后的RSI等。應(yīng)用法則（1）可運(yùn)用形態(tài)技術(shù)分析方法；（2）必須經(jīng)過(guò)價(jià)格本身發(fā)出的趨勢(shì)信號(hào)來(lái)加以確認(rèn)。（3）該指標(biāo)在實(shí)際運(yùn)用中效果并不理想，而通?；谧儎?dòng)率或趨勢(shì)偏離數(shù)據(jù)計(jì)算出的成交量動(dòng)量指標(biāo)就較為可靠。4210.3成交量指標(biāo)阿姆斯指標(biāo)(**)計(jì)算方法應(yīng)用法則（1）在實(shí)際應(yīng)用中通常會(huì)將該指標(biāo)的走勢(shì)圖進(jìn)行倒置處理，以便對(duì)應(yīng)于其他指標(biāo)的變動(dòng)。（2）理想情況下，上漲股票的成交量相對(duì)于下跌股票的成交量明顯占優(yōu)勢(shì)。（3）如果下跌股票成交量明顯占優(yōu)勢(shì)，這意味著市場(chǎng)賣(mài)壓巨大。（4）阿姆斯指標(biāo)也可用移動(dòng)平均線(xiàn)來(lái)表示。通常阿姆斯指標(biāo)值小于50可視為超買(mǎi)，大于120可視為超賣(mài)。4310.3成交量指標(biāo)成交量平衡指標(biāo)(**)計(jì)算方法當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)當(dāng)股價(jià)無(wú)漲跌時(shí)將每日得到的OBV值用線(xiàn)連接，即可制作成OBV線(xiàn)。

應(yīng)用法則

（1）股價(jià)與OBV值；（2）OBV值的變化；（3）OBV的形態(tài)。444510.3成交量指標(biāo)成交量平衡指標(biāo)指標(biāo)評(píng)價(jià)

OBV僅適用于短線(xiàn)預(yù)測(cè)，而不適用于長(zhǎng)線(xiàn)預(yù)測(cè)。此外，OBV的計(jì)算原理過(guò)于簡(jiǎn)單，在實(shí)際操作時(shí)不要單獨(dú)使用OBV，還應(yīng)該配合其他判斷股價(jià)趨勢(shì)的指標(biāo)，如相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)及隨機(jī)指標(biāo)做分析。4610.4大勢(shì)型指標(biāo)

大勢(shì)型指標(biāo)是用以反映大盤(pán)走勢(shì)的技術(shù)指標(biāo)，其不能應(yīng)用于個(gè)股。大勢(shì)型指標(biāo)就可以從某個(gè)角度彌補(bǔ)綜合指數(shù)的不足，提前向投資者發(fā)出行動(dòng)的信號(hào)。

大勢(shì)型指標(biāo)通過(guò)計(jì)算每日上漲股票和下跌股票家數(shù)的累積情況的對(duì)比，來(lái)反映市場(chǎng)的大勢(shì)走向。4710.4大勢(shì)型指標(biāo)騰落指標(biāo)（Advance/DeclineLine,A/D或ADL）

計(jì)算方法

ADL關(guān)注當(dāng)期市場(chǎng)中股票的上漲家數(shù)和下跌家數(shù)，將上漲家數(shù)計(jì)為正值，下跌家數(shù)計(jì)為負(fù)值，并通過(guò)正負(fù)相加的逐期累積計(jì)算而得來(lái)的，即把每一期上漲和下跌的股票數(shù)量之差加到上一期的ADL中，成為當(dāng)期的ADL。

假設(shè)已知前一個(gè)交易日的ADL值，則今天的ADL值為式中，USt和DSt分別為當(dāng)天所有股票中上漲和下跌的股票家數(shù)。4810.4大勢(shì)型指標(biāo)騰落指標(biāo)（Advance/DeclineLine,A/D或ADL）(**)

應(yīng)用法則（1）ADL只能對(duì)大盤(pán)指數(shù)將來(lái)的走向提供參考意見(jiàn)，對(duì)選擇個(gè)股沒(méi)有幫助；（2）市場(chǎng)指數(shù)與ADL；（3）市場(chǎng)態(tài)勢(shì)與ADL；（4）ADL曲線(xiàn)的形態(tài)分析。指標(biāo)評(píng)價(jià)

ADL能夠在某種程度上反映大勢(shì)動(dòng)向與趨勢(shì)。ADL的應(yīng)用重在相對(duì)走勢(shì)，不看重取值的大小。指標(biāo)與市場(chǎng)指數(shù)的關(guān)系比較\是應(yīng)用的關(guān)鍵點(diǎn)，經(jīng)驗(yàn)證明，ADL對(duì)多頭市場(chǎng)的應(yīng)用比對(duì)空頭市場(chǎng)的應(yīng)用效果好。49505110.4大勢(shì)型指標(biāo)漲跌比指標(biāo)

（Advance/declineRatio,ADR）(**)

計(jì)算方法USt(n)和DSt(n)分別表示最近n日上漲和下跌股票家數(shù)之和。n為該指標(biāo)的參數(shù)，目前比較常用的參數(shù)值為10。

應(yīng)用法則（1）ADR的值圍繞1上下波動(dòng)。當(dāng)ADR大于1時(shí)，表明市場(chǎng)中多方力量大于空方，ADR小于1時(shí)，市場(chǎng)空方力量大于多方；（2）ADR與市場(chǎng)指數(shù)的配合使用；（3）ADR曲線(xiàn)的形態(tài)預(yù)測(cè)市場(chǎng)趨勢(shì)；（4）ADR是一種研判大勢(shì)未來(lái)趨勢(shì)的指標(biāo)，不能分析個(gè)股。

52535410.4大勢(shì)型指標(biāo)超買(mǎi)超賣(mài)指標(biāo)

（OverBoughtOverSold）

計(jì)算方法

USt(n)和DSt(n)分別表示最近n日上漲和下跌股票家數(shù)之和。n為該指標(biāo)的參數(shù)，一般為10。應(yīng)用法則（1）OBOS多空平衡位置是0，OBOS大于0時(shí)，表明市場(chǎng)中多方力量大于空方，ADR小于0時(shí)，市場(chǎng)空方力量大于多方；（2）OBOS走勢(shì)與市場(chǎng)指數(shù)的背離；（3）OBOS曲線(xiàn)的分析；（4）OBOS指標(biāo)反映的是市場(chǎng)的大勢(shì)，其對(duì)個(gè)股的投資操作沒(méi)有任何指導(dǎo)意義。

555610.5人氣指標(biāo)

市場(chǎng)由人的心理組成，價(jià)格由多空雙方的力量對(duì)比決定。在主要的多頭與空頭市場(chǎng)中，所有投資者的心理都是在悲觀(guān)、恐懼與期待、過(guò)度自信、貪婪之間不停搖擺。人氣指標(biāo)就是一類(lèi)用于反映市場(chǎng)中多空雙方心理或力量對(duì)比的指標(biāo)，它對(duì)于我們進(jìn)行價(jià)格趨勢(shì)分析十分有益。5710.5人氣指標(biāo)心理線(xiàn)指標(biāo)（PSY）

從投資者的買(mǎi)賣(mài)趨向心理方面，將一定時(shí)期內(nèi)投資者看多或看空的心理事實(shí)轉(zhuǎn)化為數(shù)值，來(lái)預(yù)測(cè)股價(jià)未來(lái)走勢(shì)的技術(shù)指標(biāo)。計(jì)算方法式中，n為該指標(biāo)的參數(shù)，表示時(shí)間區(qū)間的長(zhǎng)度即天數(shù)。A表示在這n天中，股價(jià)上漲的交易日的數(shù)量。

585910.5人氣指標(biāo)應(yīng)用法則（1）PSY取值范圍為0-100，指標(biāo)以50為中心，50以上是多方市場(chǎng)，50以下是空方市場(chǎng)；（2）PSY值超出平穩(wěn)波動(dòng)的上下限[25,75]，則說(shuō)明市場(chǎng)處于超買(mǎi)或超賣(mài)階段;(3)一般地，PSY小于10是買(mǎi)入信號(hào)，PSY大于90是強(qiáng)烈的賣(mài)出信號(hào);(4)一般要求PSY進(jìn)入高位或低位兩次以上才能開(kāi)始采取行動(dòng);(5)PSY曲線(xiàn)形態(tài)及其與價(jià)格曲線(xiàn)的背離；（6）在充滿(mǎn)