美元的控制力

美元“惑”與“禍”近來(lái)全球金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，驚心動(dòng)魄。短短三個(gè)多月時(shí)間，國(guó)際原油期貨價(jià)格從30美元的谷底漲到了70美元，又從70美元一路下滑，進(jìn)而跌破60美元；此外波羅的海航運(yùn)指數(shù)從1000多點(diǎn)一度擊穿4000點(diǎn)，又從4000多點(diǎn)下滑到3000點(diǎn)，國(guó)際金價(jià)也多次挑戰(zhàn)1000美元的大關(guān)。面對(duì)如此錯(cuò)綜復(fù)雜的價(jià)格動(dòng)蕩，人們?cè)诿曰螅@其中有什么奧秘？動(dòng)蕩的金融市場(chǎng)，背后的推手到底是什么呢？今天，我們就把目光聚焦到美元身上，從這里破解問(wèn)題的答案。一、波動(dòng)之謎2009年7月3日，早7：30。每天早晨，你是否也像他們一樣奔波在鋼筋水泥的城市中，考慮著今天的早餐該花多少錢？是開(kāi)車還是坐公交？金融危機(jī)讓越來(lái)越多的人，喜歡上談?wù)摗吧畹某杀尽?。就拿開(kāi)車來(lái)說(shuō)，2009年4月開(kāi)始，3個(gè)月時(shí)間，國(guó)際原油從50美元一度上漲到70美元，越來(lái)越多的人不得不關(guān)心起曾經(jīng)離自己很遙遠(yuǎn)的國(guó)際原油期貨市場(chǎng)?！澳F(xiàn)在算過(guò)嗎？漲價(jià)以后成本漲了多少？”“每個(gè)月平均要多花出150塊錢左右?！薄拔矣X(jué)得中國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)不可能逃開(kāi)全球經(jīng)濟(jì)的變化，而自己固守自己的一塊陣地，我覺(jué)得這是一個(gè)全球經(jīng)濟(jì)必然的一個(gè)結(jié)果?！贝蚱屏宋覀兩钇胶獾牟恢故鞘蛢r(jià)格。外匯、黃金、股票，還有糧食、礦產(chǎn)的價(jià)格巨幅波動(dòng)近來(lái)也都在演繹，就連航運(yùn)市場(chǎng)的波羅的海指數(shù)也從年初的1000點(diǎn)一度擊破4000點(diǎn)。這些變化讓很多人繃緊神經(jīng)的同時(shí)，也在引發(fā)疑問(wèn)，這背后的推手到底是什么呢？從去年開(kāi)始，大豆期貨價(jià)格也和油價(jià)一樣坐上了過(guò)山車，先是在去年夏天登上了每蒲式耳1600美分的歷史高位，隨后就一路狂瀉，可是最近它又在狂漲。日照港，一艘裝滿大豆的船剛剛靠岸。他就是這船大豆的主人--山東晨曦集團(tuán)糧油貿(mào)易公司經(jīng)理邵國(guó)瑞，中國(guó)民間進(jìn)口大豆第一人，這半年的時(shí)間，他已經(jīng)從國(guó)外進(jìn)口了120萬(wàn)噸大豆。這艘船從巴西來(lái)，裝了6萬(wàn)噸大豆?！熬瓦@一艘船的大豆大概要多少錢？總共要多少錢？”“它的貨值的話，大約是在2.5個(gè)億左右，2.5個(gè)億左右?！辟I大豆跟買其他商品不一樣，價(jià)格不是和供貨商談，而是完全要看芝加哥商品交易所的大豆期貨價(jià)格。這船大豆是邵國(guó)瑞兩個(gè)月以前以每噸3800元人民幣的價(jià)格訂下的，可就在這兩個(gè)月時(shí)間里，國(guó)際大豆現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)漲到了4100元。如果晚訂貨兩個(gè)月，這船大豆就得多花1800萬(wàn)元。邵國(guó)瑞指向不遠(yuǎn)處，另一艘裝滿大豆的船停在錨地等待靠岸，雖然只比卸貨的這艘船晚到兩天，價(jià)格已漲了不少?！懊繃嵏邆€(gè)10美金吧那一船是?！薄熬褪遣挪顑商炀筒钸@么多？”“對(duì)對(duì)，有的時(shí)候我們定價(jià)的時(shí)候吧，也不是說(shuō)，也是陸陸續(xù)續(xù)定的價(jià)，結(jié)果這個(gè)定價(jià)吧，陸陸續(xù)續(xù)它老是在漲?！弊儊?lái)變?nèi)サ拇蠖箖r(jià)格讓邵國(guó)瑞摸不著頭緒，不只是大豆，他最近還要觀察美元匯率和波羅的海航運(yùn)指數(shù)，就拿運(yùn)費(fèi)來(lái)說(shuō)，從今年初開(kāi)始，船費(fèi)已經(jīng)從過(guò)去的每噸35美元漲到了50美元。面對(duì)一日千變的各類價(jià)格指數(shù)，邵國(guó)瑞只能用一些簡(jiǎn)單的辦法規(guī)避著風(fēng)險(xiǎn)?！霸冗@個(gè)延期作價(jià)他都不讓，你裝完船就得作價(jià)，裝完船就得作價(jià)。這樣就是我貨到了，我再作價(jià)，我覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)就小了。貨到了港，這個(gè)現(xiàn)貨價(jià)格就差不多，我再去作價(jià)，那這不就風(fēng)險(xiǎn)稍微小一點(diǎn)？反正一般就是一半一半那么做。”邵國(guó)瑞和他的團(tuán)隊(duì)現(xiàn)在每天夜里緊盯全球期貨市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)的各種變化，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，就要趕緊行動(dòng)。用他的話說(shuō)，在這個(gè)基金聚集的國(guó)際金融市場(chǎng)里，他們就像一滴水，跟著大潮滾來(lái)滾去。二、金融動(dòng)蕩年代這是一張紐約原油期貨價(jià)格近五年的走勢(shì)圖，這是芝加哥大豆期貨價(jià)格近五年來(lái)的走勢(shì)圖，我們可以看出，這兩個(gè)圖的曲線幾乎是一樣的，和今年年初的最低點(diǎn)相比，油價(jià)又翻了一倍，大豆的價(jià)格也漲了50%還要多。為什么從去年以來(lái)，原油、大豆、黃金這些大宗商品的價(jià)格波動(dòng)如此激烈？為什么僅僅幾個(gè)月大宗商品就又從低谷迅速反彈了呢？《石油戰(zhàn)爭(zhēng)》作者威廉?恩道爾認(rèn)為：“目前高漲的油價(jià)還是因?yàn)槟承┐笸缎?，某些華爾街的大投行在倫敦和紐約期貨市場(chǎng)的炒作，我想大家還記得去年油價(jià)毫無(wú)理由地漲到了每桶147美元一桶，隨后又迅速跌到了每桶30美元?！蔽覀?cè)?jīng)在2008年6月份播出的《油價(jià)大賭局》中揭開(kāi)油價(jià)高漲背后的推手，他們都是美國(guó)頂級(jí)的投資銀行，然而去年這些大投行都不敵金融海嘯的威力，嚴(yán)重虧損，像高盛在去年第四季就出現(xiàn)了21.2億美元的虧損。怎么僅僅幾個(gè)月的時(shí)間他們就又恢復(fù)了元?dú)饩硗林貋?lái)呢？恩道爾表示：“我想這還是得益于美國(guó)納稅人的支持，誰(shuí)也不知道美國(guó)財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)到底給了那些紐約的大銀行多少錢，當(dāng)布倫博格財(cái)經(jīng)電視臺(tái)的記者向美聯(lián)儲(chǔ)提問(wèn)，問(wèn)他們到底那些給大銀行的救助資金是怎么花的，美聯(lián)儲(chǔ)拒絕回答?！睋Q句話說(shuō)在高油價(jià)和高糧價(jià)的背后還是金融炒家，而金融炒家的背后還是強(qiáng)大的美元。根據(jù)美國(guó)《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》，經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，美聯(lián)儲(chǔ)擁有無(wú)限發(fā)行貨幣、向任何人發(fā)放貸款的權(quán)力，無(wú)需國(guó)會(huì)批準(zhǔn)。美聯(lián)儲(chǔ)的放貸項(xiàng)目已使其資產(chǎn)規(guī)模從9000億美元增加到1.8萬(wàn)億美元。這次刺激經(jīng)濟(jì)的“大手筆”更是史無(wú)前例，而美聯(lián)儲(chǔ)釋放出來(lái)的這些貨幣也為那些投行和基金提供了資金，讓他們有資本在國(guó)際期貨市場(chǎng)上興風(fēng)作浪。美國(guó)福四通期貨公司中國(guó)代表處首席代表魏東表示：“一批基金倒下，還會(huì)有新的基金再出現(xiàn)。再加上發(fā)達(dá)國(guó)家，尤其是以美國(guó)，大量地往金融市場(chǎng)上，和整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有些銀行，包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入大量的資金。那么這么多資金，現(xiàn)在目前大家會(huì)擔(dān)心它的流動(dòng)性。因?yàn)椴还茉趺粗v，雖然聯(lián)邦基金利率下調(diào)了，幾乎是零。但是呢，整個(gè)失業(yè)率現(xiàn)在還是高居不下，沒(méi)有出現(xiàn)回調(diào)的跡象。在這個(gè)情況下呢，很難想象美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在這一段時(shí)間，失業(yè)率還沒(méi)有下降的情況下，去采用更為緊縮的這種貨幣政策。應(yīng)該還會(huì)維持寬松的這種貨幣政策?！备匾氖?，包括石油、糧食這些國(guó)際大宗商品都是以美元計(jì)價(jià)的，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)大量印鈔的時(shí)候，美元就會(huì)出現(xiàn)貶值，這就直接影響了大宗商品的走勢(shì)。張紅杰，華融證券研究所副總經(jīng)理，美元的變化她每天必看，在她看來(lái)，美元的起伏主導(dǎo)著整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)。她給我們看了近期的美元指數(shù)走勢(shì)圖，和前面石油、大豆甚至黃金的價(jià)格走勢(shì)正好是相反的?！耙环矫媸敲涝H值，由于幣值的下降，美元作為一個(gè)計(jì)價(jià)的貨幣，那么它在國(guó)際貿(mào)易里面是有60%的結(jié)算份額。那么美元的貨幣的貶值，會(huì)直接導(dǎo)致大宗商品價(jià)格的上漲。這是一個(gè)非常重要的原因?！泵涝恢靛X了，用美元計(jì)價(jià)的商品，價(jià)格自然會(huì)上漲。美國(guó)里根時(shí)期的副財(cái)長(zhǎng)保羅克雷格羅伯茨曾經(jīng)說(shuō)“石油價(jià)格高企的兩大原因就是美元疲軟和美聯(lián)儲(chǔ)釋放流動(dòng)性”。張紅杰認(rèn)為，目前大宗商品價(jià)格的劇烈變化只是開(kāi)始，美元的問(wèn)題正引發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇?！拔覀円呀?jīng)進(jìn)入了一個(gè)金融非常動(dòng)蕩的一個(gè)年代。這個(gè)年代我想可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，而且金融市場(chǎng)，包括債市、股市和商品市場(chǎng)，波動(dòng)的幅度都會(huì)超過(guò)大多數(shù)人的預(yù)期。我想這個(gè)對(duì)于大多數(shù)的老百姓而言，并不是很好的事情。因?yàn)樵谶@樣一個(gè)波動(dòng)里面，很多人會(huì)喪失掉一些財(cái)富?！泵涝谧笥椅覀兊纳顔?？美元正在醞釀新的危機(jī)嗎？一些關(guān)于危機(jī)的預(yù)測(cè)是危言聳聽(tīng)嗎？相信很多人都有這樣的疑問(wèn)，在找尋答案的過(guò)程中，回歸常識(shí)是一個(gè)不錯(cuò)的辦法，從美元的歷史演變，和曾經(jīng)發(fā)生的貨幣危機(jī)中，我們或許可以打開(kāi)問(wèn)號(hào)。三、從美金到美元這是電影《貧民窟百萬(wàn)富翁》中的一段場(chǎng)景：一個(gè)失明的男孩乞丐在地下通道，通過(guò)自己的方式辨別美元。電影講述的是一個(gè)發(fā)生在印度的故事，但是剛才這個(gè)小小的情節(jié)卻顯示出，美元在世界上的特殊地位：走到世界的任何角落，美元都是硬通貨。那么美元又是怎么坐上貨幣霸主寶座的呢？歷史往往是由少數(shù)精英來(lái)抒寫的，這是1944年7月拍下的照片，在這張發(fā)黃的集體照中，我們只能依稀辨認(rèn)出一位經(jīng)濟(jì)奇才的面孔，這就是當(dāng)時(shí)的英國(guó)財(cái)政大臣凱恩斯，穿黑西裝，他旁邊穿白西裝的高個(gè)子就是當(dāng)時(shí)美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)摩根索爾，其他幾位是來(lái)自44個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)特使，他們?cè)谶@個(gè)美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林里舉行秘密會(huì)議，這次會(huì)議改變了二戰(zhàn)后整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展軌跡。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授曹和平說(shuō)：“在1932年美、英、法三國(guó)其實(shí)已經(jīng)有一個(gè)協(xié)約，說(shuō)英國(guó)和法國(guó)的貨幣向美國(guó)看齊，而美元向黃金看齊。我們就會(huì)問(wèn)了，原來(lái)大家是世界貨幣向英鎊看齊，而英鎊向黃金看齊，干嘛現(xiàn)在要移位呢？原來(lái)在1911年的時(shí)候，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)就已經(jīng)比英國(guó)當(dāng)時(shí)世界的狀元經(jīng)濟(jì)，法國(guó)和德國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量還要大?？墒嵌问澜纾ù髴?zhàn)）又打了一次，所以1944年開(kāi)布雷頓森林會(huì)議的時(shí)候，大家就要商量全世界戰(zhàn)爭(zhēng)完了以后，經(jīng)濟(jì)的復(fù)興和重建怎么辦？所以國(guó)際貨幣領(lǐng)域的合作就提到了議事日程上去?！辈恢遣皇乔珊?，黑和白原本就是自然界中的對(duì)立，而就是兩個(gè)穿黑白衣服的人在這次會(huì)議中，就誰(shuí)來(lái)掌控國(guó)際貨幣展開(kāi)了激烈的爭(zhēng)吵。曹和平說(shuō)：“他們互相來(lái)來(lái)回回交換電報(bào)的時(shí)候，凱恩斯就建議，說(shuō)我們要在國(guó)際貨幣體系里面，如果我們建國(guó)際貨幣基金的話，應(yīng)該討論一個(gè)超主權(quán)貨幣這樣一個(gè)日程，有這么一個(gè)日程。而美國(guó)的財(cái)政大臣，我沒(méi)有記錯(cuò)就是摩根索爾，他怎么樣呢？他也同意，等到布雷頓森林體系是從6月初開(kāi)始到6月22號(hào)，開(kāi)了三個(gè)星期，凱恩斯經(jīng)常在這個(gè)會(huì)上就提醒說(shuō)，我們要討論這個(gè)超主權(quán)貨幣了。摩根索爾根本就沒(méi)有任何反應(yīng)，而把1932年的國(guó)際貨幣體系，放大以后放到1944年的布雷頓森林體系，就是世界貨幣向美元看齊，美元向黃金看齊的時(shí)候，這個(gè)方案很快就通過(guò)了。凱恩斯非常生氣，晚上回去寫了個(gè)日記，說(shuō)一種基于超主權(quán)基礎(chǔ)上的世界貨幣，能夠給戰(zhàn)后復(fù)興和重建，帶來(lái)巨大動(dòng)力的事情，被一種自私和貪婪的個(gè)別國(guó)國(guó)家利益所吞噬掉了?！辈祭椎律煮w系規(guī)定，美元直接與黃金掛鉤，各國(guó)貨幣則與美元掛鉤，35美元可以兌換一盎司黃金，因此，至今我們還習(xí)慣性地管美元叫做“美金”，這個(gè)詞就表明了美元的特殊性。社科院世界經(jīng)濟(jì)研究院國(guó)際金融研究室副主任張明說(shuō)：“關(guān)鍵在于當(dāng)時(shí)美國(guó)的實(shí)力太強(qiáng)了。當(dāng)時(shí)美國(guó)一個(gè)國(guó)家的GDP大概占到全球GDP的將近小一半，然后當(dāng)時(shí)美國(guó)的黃金儲(chǔ)備大概占到全球黃金儲(chǔ)備的70%，所以說(shuō)從它本身相對(duì)實(shí)力來(lái)講，美元就應(yīng)該成為一種主導(dǎo)的貨幣?！泵涝蔀閮?chǔ)備貨幣，就意味著世界各國(guó)之間的貿(mào)易往來(lái)都需要用美元結(jié)算，而美國(guó)開(kāi)始享受美元的特權(quán)。有人形容，美國(guó)每印100美元的鈔票，只需要1美元的成本，但是卻可以買到100美元的商品，其中的99美元就成了美國(guó)政府的財(cái)政收入?！董h(huán)球財(cái)經(jīng)》雜志社總編輯向松祚說(shuō)：“我把美元發(fā)行出來(lái)，我拿到天涯海角，拿到地球上的每一個(gè)角落，你都可以買到你所需要的產(chǎn)品和服務(wù)。那這樣實(shí)際上，平白無(wú)故的，它都可以有巨大的財(cái)政收入，或者說(shuō)鑄幣稅的收入。比如說(shuō)美國(guó)，其實(shí)美國(guó)的學(xué)者也做過(guò)研究，我本人也做過(guò)一些研究。二戰(zhàn)之后美國(guó)在全世界到處駐軍，全球到處去充當(dāng)這個(gè)警察，充當(dāng)各種角色，這是要花錢的啊，那么這個(gè)錢從哪里來(lái)的？這個(gè)錢實(shí)際上它通過(guò)鑄幣稅，它就可以完全能夠覆蓋整個(gè)這個(gè)成本?！备P(guān)鍵的還是美國(guó)掌握著印美元的特權(quán)，其實(shí)1971年以前，美元還是受到黃金儲(chǔ)量限制的，但是1969年，美國(guó)陷入了越南戰(zhàn)爭(zhēng)的泥潭，戰(zhàn)爭(zhēng)就是燒錢，情急之下，美國(guó)多印了不少美鈔，引發(fā)了一場(chǎng)美元危機(jī)。曹和平說(shuō)：“1971年8月15號(hào)，如果沒(méi)記錯(cuò)的話，英國(guó)政府就把自己手上多余，貿(mào)易出超的多余貨幣，擔(dān)心美元會(huì)貶值，因?yàn)槟闶畮啄甑臄U(kuò)張型貨幣政策，美元有一個(gè)貶值。到紐約黃金窗口去兌換的時(shí)候，尼克松把那個(gè)黃金窗口給關(guān)閉了，為什么關(guān)閉呢？當(dāng)時(shí)全世界的黃金在1944年是10億盎司，到1971年還是10億盎司，到今天還是10億盎司。當(dāng)然問(wèn)個(gè)問(wèn)題的話，那你想想1944年美國(guó)大概是7億盎司，歐洲的國(guó)家是2.4到2.6億個(gè)盎司，全世界只是7和2.6盎司之外的一部分，不到0.6億個(gè)盎司的黃金?？墒堑搅?971年的時(shí)候，大家把黃金兌的，美國(guó)的黃金儲(chǔ)量不到2.4億個(gè)盎司，給歐洲政府調(diào)過(guò)來(lái)了。當(dāng)尼克松關(guān)閉這個(gè)黃金窗口，英國(guó)當(dāng)時(shí)的財(cái)政大臣叫沃森，說(shuō)了一句話說(shuō)，美國(guó)現(xiàn)在和越南打一場(chǎng)軍事戰(zhàn)爭(zhēng)，我們?cè)诤兔绹?guó)是一個(gè)什么呢？打一場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)?！?971年美國(guó)政府停止美元兌換黃金，布雷頓森林解體，美元結(jié)束金本位，但美元相對(duì)其他貨幣仍然保持絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，其中最重要的原因就是石油交易，自從1973年，美國(guó)說(shuō)服沙特等中東國(guó)家，用美元來(lái)結(jié)算石油貿(mào)易后，美元和石油的結(jié)合更可謂強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。石油美元威力巨大。我們可以算一筆賬，2008年石油100美元一桶時(shí)，每天的石油銷量在1億桶左右，每天的石油銷售收入就是100億美元，如此計(jì)算，一年的收入就有3.65萬(wàn)億美元，如此龐大的美元結(jié)算，給美元的穩(wěn)定又上了一個(gè)巨大的保險(xiǎn)。向松祚說(shuō)：“比如說(shuō)沙特、中東它們的石油收入，主要是在六大美國(guó)銀行里面的。包括JP摩根，包括花旗這六大銀行里面，這個(gè)龐大的資金流量對(duì)支持美國(guó)的銀行體系的穩(wěn)定是至關(guān)重要的。所以美國(guó)有一個(gè)非常有名的學(xué)者叫丹尼爾?耶金，他寫過(guò)一本非常有名的書叫，翻譯成中文叫《石油金錢權(quán)利》，在這本書里面他講過(guò)一句話，可能讀者不一定很注意這句話，但這句話是非常重要的。他就說(shuō)美國(guó)金融體系的穩(wěn)定，嚴(yán)重依賴于石油價(jià)格和石油收入。所以我們從這個(gè)你可以看到，美國(guó)的美元戰(zhàn)略和它的石油戰(zhàn)略是一個(gè)孿生兄弟，它是緊密聯(lián)系在一起的?！睆慕鸨疚坏绞兔涝?，在這場(chǎng)數(shù)十年的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)里，美元成為最有力的武器，它不但化險(xiǎn)為夷，而且進(jìn)一步控制了全世界，實(shí)現(xiàn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛。張明說(shuō)：“因?yàn)槊涝趪?guó)際貨幣體系中是一種中心貨幣，所以說(shuō)美國(guó)就可以通過(guò)持續(xù)出現(xiàn)貿(mào)易赤字，換句話說(shuō)，美國(guó)就可以不斷地進(jìn)口東亞國(guó)家輸出的商品，歐佩克國(guó)家輸出的石油，同時(shí)美國(guó)輸出什么呢？輸出美元，這就是一種以貨幣去換取真實(shí)的商品和資源的注入。其他國(guó)家持有美元之后，其他國(guó)家又不舍得把這個(gè)美元花掉，又把它變成外匯儲(chǔ)備，但是這些國(guó)家又不會(huì)以美元本身的方式來(lái)持有外匯儲(chǔ)備，因?yàn)檫@樣沒(méi)有收益，所以說(shuō)美國(guó)馬上就向他們出售美國(guó)國(guó)債、金融債、機(jī)構(gòu)債這些債券，再把美元套回來(lái)。現(xiàn)在等于就是說(shuō)，美國(guó)又以自己的一種紙面的財(cái)富，又把美元又換回來(lái)了?！庇妹涝獡Q來(lái)商品，再用美國(guó)債券市場(chǎng)把美元換回到美國(guó)，一個(gè)完美的金融方案就這樣搭建起來(lái)，但是這個(gè)完美的設(shè)計(jì)卻引發(fā)了新的問(wèn)題。張明說(shuō)：“因?yàn)槠渌麌?guó)家持有很多美國(guó)的債券，美國(guó)是要還本付息的。當(dāng)然美國(guó)后來(lái)發(fā)現(xiàn)，這樣做太不劃算，那很簡(jiǎn)單，美國(guó)就做一件事，我就印鈔票，讓美元貶值。比如說(shuō)我以前的鈔票，舉個(gè)例子比如說(shuō)是11，現(xiàn)在我再印11個(gè)鈔票，把它變成22，那就意味著外國(guó)人持有的債券就縮水了一半。等于我通過(guò)印刷鈔票，制造美元貶值，就把我實(shí)際的債務(wù)負(fù)擔(dān)就減輕了，美國(guó)受益的背面就是其他國(guó)家受損?！?008年全球爆發(fā)金融危機(jī)，各國(guó)出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，而美國(guó)為了刺激經(jīng)濟(jì)和救助金融業(yè)，大量增發(fā)國(guó)債擴(kuò)大赤字，美元又將發(fā)生何種巨變呢？四、美元之禍1989年的一期美國(guó)《新聞周刊》雜志在全球引起了轟動(dòng)，這期的封面是“披上和服的自由女神”，旁邊寫著“日本入侵好萊塢”，索尼公司斥資34億美元收購(gòu)哥倫比亞電影公司，日本人這么有錢，全世界都為之驚嘆。二戰(zhàn)后，日本通過(guò)生產(chǎn)價(jià)廉物美的商品出口到世界各地，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，也換回了巨額美元外匯，到上世紀(jì)80年代，日本成了美國(guó)最大的債權(quán)國(guó)，手中握有大量的美國(guó)國(guó)債。張明說(shuō)：“那么美國(guó)當(dāng)時(shí)就跳了出來(lái)，美國(guó)就說(shuō)你們?nèi)毡灸壳敖?jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，主要是因?yàn)槟闳赵膮R率低造成的，那現(xiàn)在我就要施加壓力，讓你日元對(duì)我美元大幅的升值，然后因?yàn)槿毡竞椭袊?guó)不太一樣，日本在安保方面是依賴美國(guó)的，所以說(shuō)在1985年美國(guó)紐約的廣場(chǎng)飯店，就簽訂這個(gè)廣場(chǎng)協(xié)議?！庇捎谌赵靛X了，海外資產(chǎn)相對(duì)便宜了很多，日本掀起了海外并購(gòu)的熱潮，僅1988年一年，日本投資者就購(gòu)買了總價(jià)值達(dá)100億美元的美國(guó)地產(chǎn)。最著名的當(dāng)數(shù)房地產(chǎn)商橫井英樹(shù)，他花了4100萬(wàn)美元買下了美國(guó)的帝國(guó)大廈。與此同時(shí)，日本國(guó)內(nèi)卻冰火兩重天，由于日元升值，日本出口受到重創(chuàng)，為了拯救出口企業(yè)，日本政府不斷降息，而寬松的利率政策同時(shí)點(diǎn)燃了房地產(chǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，日本的房?jī)r(jià)翻了幾番，日本股市也不斷沖高，最終危機(jī)爆發(fā)，1990年日本股市開(kāi)始暴跌，房?jī)r(jià)也降了一半，橫井英樹(shù)這樣的房地產(chǎn)商也破產(chǎn)了。張明說(shuō)：“但事實(shí)上這個(gè)繁榮只是短暫的，后來(lái)當(dāng)日本國(guó)內(nèi)的泡沫破滅以后，日本經(jīng)濟(jì)陷入蕭條之后，日本人又用很低的價(jià)格又把這些東西重新又賣給了美國(guó)人，等于美國(guó)人實(shí)際上是完成了這種低賣高買的過(guò)程，美國(guó)人又從中獲益。所以受傷的總是國(guó)際貨幣體系的外圍國(guó)家，而我們中國(guó)應(yīng)該對(duì)日本過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)應(yīng)該高度地重視。”張明提醒，自從2005年7月21號(hào)，人民幣匯率改革啟動(dòng)以來(lái)，人民幣對(duì)美元的匯率升值了20%。在人民幣升值過(guò)程中，首先受到?jīng)_擊的就是外貿(mào)企業(yè)，另外中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)也經(jīng)歷了一輪又一輪的上漲，中國(guó)的股市也忽上忽下，暴漲暴跌?！盀榱朔乐钩隹谑艽?，遏制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，日本政府就犯了一個(gè)很大的錯(cuò)誤，他就全面的放松了自己的貨幣政策，把利率無(wú)限降低，放大信貸，這就造成日本在1980年代末期股市和房地產(chǎn)上的雙重泡沫。那這個(gè)泡沫不斷地膨脹，到了1990年，這個(gè)泡沫突然坍塌，就使得日本經(jīng)濟(jì)陷入了迄今為止連續(xù)十幾年，都沒(méi)有走出長(zhǎng)期的蕭條?！闭l(shuí)會(huì)想到兩國(guó)貨幣之間的匯率變化，給一個(gè)國(guó)家?guī)?lái)如此大的影響呢。當(dāng)然，美國(guó)在取得貨幣霸主地位的同時(shí)，也給自己埋下了大麻煩。其實(shí)美元誕生的時(shí)候就存在先天的不足，被稱為“特里芬兩難”?！疤乩锓覂呻y”是美國(guó)耶魯大學(xué)教授羅伯特?特里芬提出的觀點(diǎn)，提示的是布雷頓森林體系中存在一個(gè)無(wú)法克服的矛盾?？纯催@個(gè)天枰您就明白了，美元是國(guó)際儲(chǔ)備和支付貨幣，如果美國(guó)保持貿(mào)易順差，出口少進(jìn)口多，就會(huì)在全球?qū)е旅涝┎粦?yīng)求的現(xiàn)象，反之如果美國(guó)長(zhǎng)期保持貿(mào)易逆差，就會(huì)容易造成美元泛濫，進(jìn)而釀成貨幣危機(jī)?？傊?，這個(gè)天枰永遠(yuǎn)都是失衡的。張紅杰說(shuō)：“這樣一個(gè)貨幣體系，就是使得我們存在一個(gè)特里芬的難題。就是說(shuō)世界各個(gè)國(guó)家需要進(jìn)行一個(gè)儲(chǔ)備的貨幣，那么需要儲(chǔ)備美元，那么對(duì)于美國(guó)來(lái)講，就會(huì)有大量的逆差，那么對(duì)于美國(guó)的這個(gè)逆差，它是長(zhǎng)時(shí)期的持續(xù)，是沒(méi)有辦法持續(xù)下去的。那么就會(huì)使得這樣的一個(gè)貨幣體系，就會(huì)使得全球的經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間以后，就會(huì)從一個(gè)均衡達(dá)到一個(gè)不均衡，達(dá)到一個(gè)最后出現(xiàn)一個(gè)危機(jī)的一個(gè)狀況?！?月15號(hào)，來(lái)華訪問(wèn)的美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)駱家輝在美國(guó)商會(huì)進(jìn)行了一場(chǎng)精彩的演講，這個(gè)華裔部長(zhǎng)表示他要致力于改變中美貿(mào)易逆差的局面?！爸忻乐g貿(mào)易失衡的局面不能再這樣持續(xù)下去，中國(guó)出口到美國(guó)的商品不斷增加，負(fù)債累累的美國(guó)人消費(fèi)了這些商品，形成了多年的繁榮，但是這也造成了目前的一些經(jīng)濟(jì)問(wèn)題?！笨吹贸?，美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)駱家輝的目標(biāo)是要減少美國(guó)的貿(mào)易逆差，對(duì)于這個(gè)目標(biāo)，華融證券的張紅杰給我們看了一張中國(guó)和美國(guó)貿(mào)易的比較圖，我們發(fā)現(xiàn)，從2003年開(kāi)始，美國(guó)的貿(mào)易逆差大幅增加，而同時(shí)中國(guó)的貿(mào)易順差變大，美元儲(chǔ)備增多。在不少學(xué)者看來(lái)，美國(guó)的貿(mào)易逆差是金融危機(jī)的一大隱患。當(dāng)2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，許多人都說(shuō)是華爾街的貪婪釀成了危機(jī)，但是歸根到底，這場(chǎng)危機(jī)終究是債務(wù)的危機(jī)，美元的危機(jī)。曹和平表示：“美國(guó)是禍嗎？美元是禍嗎？美元是禍，禍出何方，禍就出在，全世界的人現(xiàn)在沒(méi)有統(tǒng)一起來(lái)想去改革這種不合理的國(guó)際貨幣體系?！痹?jīng)在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上呼風(fēng)喚雨的索羅斯，不久前以經(jīng)濟(jì)學(xué)家的身份出現(xiàn)在了杭州，雖然已經(jīng)年近80，但索羅斯依然思維敏捷，他在自己的新書中就提出目前的金融危機(jī)將帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響，是一個(gè)時(shí)代的終結(jié)?！拔艺J(rèn)為美國(guó)次貸危機(jī)后，全球其他國(guó)家將不再愿意儲(chǔ)備美元，這將標(biāo)志著以美元為國(guó)際貨幣時(shí)代的結(jié)束，標(biāo)志著美元主導(dǎo)的全球經(jīng)濟(jì)秩序?qū)⑵飘a(chǎn)。但是其他貨幣目前也沒(méi)有表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)。”恩道爾也在他即將出版的《金融海嘯》一書中明確指出美元世紀(jì)的終結(jié)。“目前的金融危機(jī)源于2007年10月在美國(guó)證券市場(chǎng)上爆發(fā)的次貸危機(jī)，我想過(guò)20年30年后，歷史學(xué)家會(huì)把這看作是美元時(shí)代結(jié)束的標(biāo)志，看作二戰(zhàn)后建立起來(lái)的美國(guó)世紀(jì)的結(jié)束，當(dāng)然還要有很多年調(diào)整，但是目前還沒(méi)有看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)美元體系能重現(xiàn)上世紀(jì)60年代的輝煌的跡象?！蹦敲疵涝獣r(shí)代真的會(huì)終結(jié)嗎？諸鑫強(qiáng)，中國(guó)進(jìn)出口銀行副行長(zhǎng)，他說(shuō)，預(yù)測(cè)明天美元的趨勢(shì)要從歷史說(shuō)起?！皬倪^(guò)去30年的走勢(shì)，可以看到它有一個(gè)規(guī)律，有什么規(guī)律呢？每隔七年，第七個(gè)年頭到第十個(gè)年頭，美元的趨勢(shì)有一個(gè)大的變化。”1975年到1985年，西方經(jīng)歷了嚴(yán)重的通貨膨脹，有“鐵娘子”稱號(hào)的撒切爾當(dāng)上英國(guó)首相后，立即將英國(guó)的利率調(diào)高到了16%，里根入主白宮后也效仿“鐵娘子”將美國(guó)的利率調(diào)高到了20%。諸鑫強(qiáng)說(shuō)：“由于美國(guó)利率的提高，吸引了大批的資本流進(jìn)來(lái)，流到美國(guó)，所以也拉動(dòng)了美元的上漲。所以在這個(gè)十年期間，美元很強(qiáng)勢(shì)。當(dāng)時(shí)一個(gè)美元兌264個(gè)日元，一個(gè)美元兌3.47馬克?！?985年之后，由于美元過(guò)強(qiáng)，美國(guó)貿(mào)易赤字持續(xù)增加，美國(guó)為此又調(diào)低了利率。諸鑫強(qiáng)說(shuō)：“從1985年開(kāi)始，美元開(kāi)始下跌，美元利率也開(kāi)始下跌。一直到1995年美元的匯率跌到了谷底，跌到了低點(diǎn)。”從1995年到2005年，美國(guó)迎來(lái)了高增長(zhǎng)低通脹時(shí)代。美元走出了強(qiáng)勢(shì)的十年。而且這種強(qiáng)勢(shì)一直維持到2008年，直到金融危機(jī)爆發(fā)后，美元又開(kāi)始了下跌的旅程。諸鑫強(qiáng)說(shuō)：“你看這個(gè)就是，這個(gè)圖表的分析，就是說(shuō)打今年以來(lái)，美元除了兌日元是升值，美元兌日元升值了5.86。但是美元兌所有的其他貨幣都是貶值的。美元兌加拿大元貶值了5.7，下跌了5.7。美元兌澳大利亞元下跌了14.2%。美元兌新西蘭元下降了11.41%。美元兌歐元下降了0.121%，美元兌英鎊下降了12.1%?！钡?009年6月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為21316億美元，同比增長(zhǎng)17.84%，這大約相當(dāng)于中國(guó)2008年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的一半。所以美元貶值與否與我們休戚相關(guān)，那么這一輪美元會(huì)繼續(xù)貶值嗎？這個(gè)問(wèn)題仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智。諸鑫強(qiáng)認(rèn)為金融危機(jī)的爆發(fā)已經(jīng)打破了美元過(guò)去30年的規(guī)律?！懊涝粫?huì)大幅度地像過(guò)去一樣貶值，升值。美國(guó)也好，歐洲也好，日本也好，世界主要的經(jīng)濟(jì)國(guó)家，發(fā)達(dá)國(guó)家，我認(rèn)為他們會(huì)有一個(gè)默契，能夠相對(duì)維持一個(gè)匯率的穩(wěn)定，在相當(dāng)一段時(shí)間維持一個(gè)匯率的穩(wěn)定，或者達(dá)成一個(gè)默契，在什么樣的區(qū)間波動(dòng)。所以，從2005年乃至于今后，由于各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)生了變化，由于經(jīng)濟(jì)的全球化，這場(chǎng)危機(jī)的爆發(fā)，大家需要同舟共濟(jì)。所以在今后相當(dāng)一段的時(shí)間之內(nèi)，無(wú)論是美元的趨勢(shì)也好，對(duì)歐元的趨勢(shì)也好，我個(gè)人看不會(huì)出現(xiàn)大起大落的變化。”五、看住我的財(cái)富如果你來(lái)北京，經(jīng)過(guò)東長(zhǎng)安街，一定要注意一下在北京人民廣播電臺(tái)的對(duì)面有一個(gè)特殊的商店——友誼商店，和周圍新興的大商場(chǎng)比，這個(gè)商店并不起眼，但是它卻是中國(guó)外匯儲(chǔ)備最好的見(jiàn)證者。中國(guó)國(guó)際關(guān)系學(xué)會(huì)理事高志凱曾經(jīng)在上世紀(jì)80年代擔(dān)任鄧小平的翻譯，他告訴我們改革開(kāi)放初期，中國(guó)外匯儲(chǔ)備只有1億多美元，鄧小平最關(guān)心的事情之一就是如何增加外匯?！耙环矫婺?，中國(guó)希望能夠引進(jìn)外資到中國(guó)來(lái)辦各種各樣的工廠。另外一方面我們需要大量的外匯進(jìn)口國(guó)外的設(shè)備，有很多的項(xiàng)目，比如說(shuō)寶鋼等等都是那個(gè)時(shí)代奠定的基礎(chǔ)。當(dāng)時(shí)是外匯奇缺的。因此當(dāng)時(shí)只要是老百姓和企業(yè)有了外匯，政府幾乎是強(qiáng)制性命令你必須把它兌換成人民幣。當(dāng)時(shí)的政府還推出了叫外匯券也就是說(shuō)你有美元，換成人民幣，我再給你發(fā)一個(gè)，外匯券等值的美元的外匯券，這樣的話你還繼續(xù)能夠享受持有美元的一些便利條件。舉例來(lái)說(shuō)，拿著外匯券80年代你可以到友誼商店，友誼商店主要是對(duì)外國(guó)人開(kāi)放的商店。你可以買到一些比較便宜的，質(zhì)量好的東西，或者是一些進(jìn)口的家電?！睆?980年開(kāi)始發(fā)行外匯券直到1995年停止發(fā)行，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備逐步增加。上世紀(jì)90年代，如果你去中國(guó)銀行，門口經(jīng)常有“炒匯的黃?！眹蟻?lái)問(wèn)要不要美元，現(xiàn)在這早已成為過(guò)去，隨著外匯儲(chǔ)備的增多，中國(guó)逐漸放寬了外匯政策，普通百姓出國(guó)每年最多可以到銀行換購(gòu)5萬(wàn)美元。2000年，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備增加到2000億美元，到2009年6月，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)超過(guò)2.1萬(wàn)億美元?？墒峭鈪R少了擔(dān)心，外匯多了也擔(dān)心。高志凱說(shuō)：“我最近在《紐約時(shí)報(bào)》發(fā)表了一篇文章，就專門談這個(gè)問(wèn)題，因?yàn)槟阒涝谥袊?guó)老百姓把美元和美金是互為通用的。這也就是說(shuō)在我們老百姓的心目中這個(gè)美元作為一個(gè)國(guó)際硬通貨的一個(gè)地位。它確實(shí)是根深蒂固，只是到了最近不多幾年，中國(guó)人民才開(kāi)始覺(jué)得美元原來(lái)會(huì)貶值的。美元原來(lái)現(xiàn)在會(huì)多得花不出去的?！备咧緞P介紹說(shuō)，目前我們持有的美元資產(chǎn)，包括美國(guó)國(guó)債和其他的金融債券。今年6月15號(hào)，根據(jù)美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，中國(guó)持有7635億美元美國(guó)國(guó)債，比較3月末減持了44億美元，對(duì)于這件事，高志凱這樣評(píng)論：“中國(guó)一直是用非常認(rèn)真負(fù)責(zé)的態(tài)度來(lái)對(duì)待美元的問(wèn)題。即便是現(xiàn)在有很多的議論，說(shuō)美元有很大的貶值的危險(xiǎn)，美元有很大的通貨膨脹的危險(xiǎn)，但是從2008年3月到2009年3月這個(gè)一年期之內(nèi)，中國(guó)政府非但沒(méi)有減持美元的國(guó)債，而且是增持了1600多億美元的國(guó)債，這也就是說(shuō)中美兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，以及我們兩國(guó)的金融領(lǐng)域已經(jīng)達(dá)到了非常高的這種相互依存，相互依賴地步。我們要做的是互相幫助。我們最可怕發(fā)生的就是損人不利己的事情?！逼鋵?shí)中國(guó)政府已經(jīng)多次表明對(duì)美國(guó)國(guó)債的態(tài)度。2008年10月份金融危機(jī)剛剛爆發(fā)一個(gè)月，國(guó)務(wù)院副總理王岐山訪問(wèn)美國(guó)，就明確表示中國(guó)不但不會(huì)減持美國(guó)國(guó)債，反而會(huì)增持。當(dāng)時(shí)中國(guó)還僅次于日本，是美國(guó)的第二大債權(quán)國(guó)，如今中國(guó)已經(jīng)成為美國(guó)的第一大債權(quán)國(guó)。當(dāng)然，在增持美國(guó)國(guó)債的同時(shí)，中國(guó)也在尋找其他途徑，力爭(zhēng)不把雞蛋放在一個(gè)籃子里。諸鑫強(qiáng)說(shuō)：“實(shí)際上中國(guó)目前來(lái)說(shuō)，在外匯儲(chǔ)備上已經(jīng)出現(xiàn)了多樣化。比如說(shuō)除了繼續(xù)投美國(guó)的國(guó)債以外，我們現(xiàn)在也是在中國(guó)政府也決定增加在國(guó)際金融組織的一些份額。像SDR的份額，那么增加這個(gè)份額，你也有了更多的在國(guó)際金融組織的發(fā)言權(quán)。另外，國(guó)家也是積極支持企業(yè)走出去，兼并、收購(gòu)，通過(guò)兼并收購(gòu)來(lái)使用一部分的美元，來(lái)購(gòu)買外國(guó)的資產(chǎn)。”六、貨幣猜想7月8號(hào)，美麗的亞平寧半島迎來(lái)了世界上最重要的8個(gè)國(guó)家的首腦，他們?cè)谶@個(gè)風(fēng)景宜人的小島上再次商討了解決經(jīng)濟(jì)危機(jī)的方案，但是本次峰會(huì)，并沒(méi)有像之前媒體猜測(cè)的那樣討論創(chuàng)立超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的話題。不過(guò)峰會(huì)召開(kāi)前兩天，中國(guó)代表團(tuán)在羅馬召開(kāi)了一個(gè)中外媒體記者會(huì)，面對(duì)媒體提問(wèn)，中國(guó)外交部副部長(zhǎng)何亞非說(shuō)，創(chuàng)立超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣目前只是學(xué)術(shù)界的討論，不是中國(guó)政府的立場(chǎng)?！懊涝壳笆鞘澜缟献钪匾亩沂侵饕膬?chǔ)備貨幣，建立起主權(quán)貨幣的問(wèn)題，剛才您也提到俄羅斯總統(tǒng)梅德韋杰夫曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，我們也聽(tīng)說(shuō)了。但是這只是學(xué)術(shù)界的討論，不代表中國(guó)政府的立場(chǎng)。同時(shí)，俄羅斯總統(tǒng)梅德韋杰夫在接受意大利媒體采訪時(shí)也對(duì)美元發(fā)表了正面評(píng)論。梅德韋杰夫稱，美元和歐元的儲(chǔ)備貨幣地位目前無(wú)可替代。美元指數(shù)在當(dāng)天應(yīng)聲而上。北京師范大學(xué)金融研究院副主任鐘偉表示：“美元現(xiàn)在既是世界經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的一部分，也是世界經(jīng)濟(jì)答案的一部分，我們必須小心謹(jǐn)慎地來(lái)看待美元的衰落以及美元霸權(quán)的問(wèn)題。第一個(gè)美元肯定是存在著一定的霸權(quán)的，這種霸權(quán)是以制度作為基礎(chǔ)的，因此在今后很長(zhǎng)時(shí)間，美元仍然是世界上最重要的國(guó)際貨幣。它的地位可能會(huì)有所削弱，隨著次貸危機(jī)的爆發(fā)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的弱勢(shì)復(fù)蘇的狀態(tài)，美元的地位是在有所削弱的，但是美元的地位并沒(méi)有得到根本性的動(dòng)搖?！彪m然說(shuō)目前美元的儲(chǔ)備地位無(wú)可替代，但近期世界上關(guān)于“超主權(quán)貨幣”的學(xué)術(shù)討論確實(shí)越來(lái)越多，提到超主權(quán)貨幣，我們就不得不再說(shuō)到凱恩斯，在1944年布雷頓森林會(huì)議上，凱恩斯第一個(gè)提出了超主權(quán)貨幣方案。張明說(shuō)：“凱恩斯提的方案，簡(jiǎn)單而言叫一個(gè)清算聯(lián)盟的方案，就是說(shuō)不用一種具體的國(guó)別貨幣來(lái)充當(dāng)世界貨幣，它既不是英鎊也不是美元，而是由國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)建的一種貨幣。”曹和平說(shuō)：“凱恩斯其實(shí)當(dāng)時(shí)都想好了，貨幣的名字叫bank。，就是銀行后面加一個(gè)o,我覺(jué)得它的發(fā)音特別像一個(gè)拉丁語(yǔ)，特別美的一個(gè)發(fā)音。那么凱恩斯其實(shí)我個(gè)人想的，它在這個(gè)世界貨幣，這個(gè)提議上代表了當(dāng)時(shí)絕大多數(shù)國(guó)家的利益?！北M管如此，凱恩斯的超主權(quán)貨幣至今并未成為事實(shí)，那次會(huì)后誕生了國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行，但是他們并沒(méi)有創(chuàng)立世界貨幣，直到1970年國(guó)際貨幣基金組織才設(shè)立了SDR，也就是英文“特別提款權(quán)”的縮寫，“特別提款權(quán)”是一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，國(guó)際貨幣基金組織的會(huì)員國(guó)可以用它向其他會(huì)員國(guó)換取外匯，用來(lái)償付國(guó)際收支逆差，還可以把特別提款權(quán)和黃金、美元一樣充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備。但是特別提款權(quán)不是真的貨幣，不能直接用它作貿(mào)易結(jié)算。特別提款權(quán)采用一攬子貨幣的定值方法。貨幣籃子每五年復(fù)審一次，目前的一籃子貨幣由美元、歐元、日元、英鎊四種貨幣組成。張明說(shuō)：“因?yàn)镾DR呢，事實(shí)上它就是一種超主權(quán)的一種計(jì)算單位，它目前是一攬子貨幣構(gòu)成的。美元、英鎊、歐元、日元各占一定的比重，它本身具有一種國(guó)際貨幣的特征。但是為什么SDR沒(méi)有被廣泛的使用呢？SDR是在1975年被創(chuàng)造的，那個(gè)時(shí)候創(chuàng)造它主要是想用它平衡國(guó)際收支，但是當(dāng)時(shí)你看發(fā)達(dá)國(guó)家是不想要這個(gè)SDR，本來(lái)我的這個(gè)貨幣就能夠用于國(guó)際支付，所以說(shuō)他就不是很熱衷來(lái)推行SDR。發(fā)展中國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家的力量，當(dāng)時(shí)比較微弱，所以在這個(gè)SDR的分配和使用上，也沒(méi)有什么發(fā)言權(quán)。所以說(shuō)SDR從1970年產(chǎn)生之后，就一直沒(méi)有廣泛的使用?！比蚪鹑谖C(jī)爆發(fā)以來(lái)，要對(duì)國(guó)際貨幣基金組織進(jìn)行改革的呼聲不絕于耳，因?yàn)镾DR符合超主權(quán)貨幣的一些特征，一些新興國(guó)家提出把SDR做大，除了包括美元、英鎊、歐元、日元，還應(yīng)當(dāng)把盧布、人民幣也放入這個(gè)貨幣籃子里去。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主羅伯特?蒙代爾近日表示，國(guó)際貨幣基金組織應(yīng)該在2011年將人民幣加入特別提款權(quán)的一籃子貨幣中。但是國(guó)際貨幣體系的重構(gòu)的確尚需時(shí)日。鐘偉說(shuō)：“相對(duì)于美國(guó)和美元而言，它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手尚還沒(méi)有給出比目前的美元或者比目前的國(guó)際金融體系更好的一種可選的方案。譬如說(shuō)我們使用歐元嗎，使用日元嗎，或者使用人民幣嗎，都還有一些困難。使用SDR嗎，使用超國(guó)家主權(quán)貨幣嗎？可能還是一個(gè)很遙遠(yuǎn)的未來(lái)。從這些綜合因素來(lái)