富安娜財(cái)務(wù)報(bào)表分析

上市企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析班級(jí)：XXXXXX姓名：XXXXXX學(xué)號(hào)：XXXXXX富安娜家居用品股份有限企業(yè)財(cái)務(wù)分析—基于年報(bào)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r：在此前，在人們的印象里，家紡行業(yè)只是一種提供床單、被子的低端行業(yè)，此時(shí)既有各類廠商的產(chǎn)品出目前商場(chǎng)，也有個(gè)體商販游走在民間。至，得益于商品房的高速發(fā)展，家紡行業(yè)迎來(lái)了高速增長(zhǎng)的黃金時(shí)代，目前市場(chǎng)上稍有名氣的品牌都是在這個(gè)時(shí)期奠定了自個(gè)的江湖地位，例如羅萊、富安娜，以及夢(mèng)潔等。后來(lái)，通過(guò)成長(zhǎng)初期的井噴，家紡行業(yè)開(kāi)始步入了穩(wěn)步發(fā)展期，但行業(yè)內(nèi)有所分化，管理能力強(qiáng)、營(yíng)銷得力的企業(yè)地位愈加鞏固，后來(lái)市場(chǎng)耳熟能詳?shù)摹凹壹徣齽汀保戳_萊、富安娜、夢(mèng)潔）開(kāi)始浮出水面。1-9月，國(guó)家記錄局記錄的1523家規(guī)模以上家紡企業(yè)合計(jì)完畢工業(yè)總產(chǎn)值1538.5億元，比同期增長(zhǎng)23.67%;銷售產(chǎn)值1508.58億元,比同期增長(zhǎng)23.79%;產(chǎn)銷率達(dá)98.34%,產(chǎn)銷銜接良好.目前我國(guó)服裝類紡織品消費(fèi)約占總量的65%,家用紡織品消費(fèi)僅占23%,且家用紡織品的人均消費(fèi)所占消費(fèi)性支出還局限性1%.從國(guó)內(nèi)外家紡用品消費(fèi)的現(xiàn)實(shí)差距以及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)看,中國(guó)家紡行業(yè)有著巨大的發(fā)展空間.企業(yè)簡(jiǎn)介1企業(yè)簡(jiǎn)介

深圳市富安娜家居用品股份有限企業(yè)成立于1994年8月，是一家集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、營(yíng)銷和物流于一體的綜合型家紡企業(yè)。企業(yè)以"發(fā)明美好睡眠生活，打造百年家居品牌"為經(jīng)營(yíng)理念，擁有國(guó)內(nèi)外資深專業(yè)設(shè)計(jì)師近百人，創(chuàng)立"富安娜"、"馨而樂(lè)"、"維莎"、"圣之花"、"酷奇智"五大主打品牌。12月30日，富安娜家紡在深圳證券交易所A股上市，股票代碼：002327。

自成立以來(lái)，富安娜家紡專注研發(fā)、設(shè)計(jì)，堅(jiān)持走原創(chuàng)道路，在品牌化、時(shí)尚化、個(gè)性化、規(guī)?；闲纬瑟?dú)有的關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)力，讓"藝術(shù)家紡"這四個(gè)字深入消費(fèi)者心中，形成獨(dú)特的品牌定位。目前，富安娜擁有深圳龍華、江蘇常熟、四川南充三大工業(yè)園，并采用國(guó)際先進(jìn)的德國(guó)SAP企業(yè)ERP系統(tǒng)實(shí)行信息化管理。截止底，企業(yè)在全國(guó)已擁有23家子企業(yè)和1900多家專賣店/柜，全面進(jìn)駐全國(guó)一、二線都市著名商圈，確立了其在家紡行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者品牌地位。二、企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)分析，企業(yè)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入145,432.00萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)36.18%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)26,732.19萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)65.54%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)（歸屬于母企業(yè)）20,693.88萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)61.98%。（一）經(jīng)營(yíng)分析1.1企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)：同比變動(dòng)（％）營(yíng)業(yè)總收入（元）1,453,420,015.481,067,301,429.1236.18%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（元）267,321,947.29161,485,731.4865.54%歸屬于上市企業(yè)股東的凈利潤(rùn)（元）206,938,793.20127,757,806.1161.98%歸屬于上市企業(yè)股東的扣除非常常性損益的凈利潤(rùn)（元）200,870,943.68127,970,461.5656.97%1.2企業(yè)重要產(chǎn)品類的經(jīng)營(yíng)狀況主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)狀況分行業(yè)營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本毛利率（%）營(yíng)業(yè)收入比上年增減（%）營(yíng)業(yè)成本比上年增減（%）毛利率比上年增減（%）家紡行業(yè)142,928.9174,825.8747.65%37.79%36.73%0.40%主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品狀況分產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本毛利率（%）營(yíng)業(yè)收入比上年增減（%）營(yíng)業(yè)成本比上年增減（%）毛利率比上年增減（%）被芯類40,191.4321,791.5545.78%37.19%36.88%0.12%套件類77,444.1437,450.7651.64%42.46%43.41%-0.32%枕芯類8,592.504,445.9048.26%26.58%31.79%-2.04%其他16,700.8411,137.6733.31%25.74%19.57%3.44%合計(jì)142,928.9174,825.8747.65%37.79%36.73%0.40%從該表可以看出企業(yè)最重要的營(yíng)業(yè)收入是被芯類和套件類。1.3主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、成本、毛利率按渠道分布狀況：渠道類別主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本毛利率（%）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比上年增減（%）主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比上年增減（%）毛利率比上年增減（%）加盟渠道83,000.9449,502.8340.36%27.39%24.70%1.29%直營(yíng)渠道59,260.1224,840.8158.08%58.26%74.71%-3.95%出口667.85482.2327.79%-40.73%-40.21%-0.62%合計(jì)142,928.9174,825.8747.65%37.79%36.73%0.40%直營(yíng)渠道毛利率下降的原因是在匯報(bào)期內(nèi)團(tuán)購(gòu)、電子商務(wù)等低毛利業(yè)務(wù)所占銷售總額的比重有所增長(zhǎng)。各渠道占比項(xiàng)目主營(yíng)業(yè)務(wù)收入年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入金額占比%金額占比%加盟渠道83,000.9458.07%65,155.9062.81%直營(yíng)渠道59,260.1241.46%37,445.8736.10%出口667.850.47%1,126.791.09%合計(jì)142,928.91100.00%103,728.57100.00%綜上，富安娜的經(jīng)營(yíng)模式是：“直營(yíng)+加盟”、“主打自營(yíng)店”及“重視產(chǎn)品創(chuàng)新”?！爸睜I(yíng)和直銷比重較大”是富安娜的一大特點(diǎn)。據(jù)分析，相比同行企業(yè)，富安娜終端庫(kù)存壓力相對(duì)較小，企業(yè)對(duì)終端反饋更為敏銳，運(yùn)行狀況相對(duì)愈加健康，是其在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超越同行的關(guān)鍵原因之一。財(cái)務(wù)報(bào)表分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)造分析1.1資產(chǎn)構(gòu)造分析項(xiàng)目12月31日12月31日本年比上年增減（%）金額（元）占總資產(chǎn)比重（%）金額（元）占總資產(chǎn)比重（%）貨幣資金534,179,707.8531.55%666,518,672.6045.94%-19.86%應(yīng)收票據(jù)---應(yīng)收賬款58,396,755.243.45%22,144,319.641.53%163.71%預(yù)付款項(xiàng)83,343,793.814.92%49,822,516.523.43%67.28%其他應(yīng)收款17,091,570.531.01%13,373,270.580.92%27.80%存貨517,055,400.9730.54%415,122,019.2628.61%24.56%其他流動(dòng)資產(chǎn)4,791,402.190.28%7,491,565.450.52%-36.04%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,214,858,630.5971.75%1,174,472,364.0580.96%3.44%固定資產(chǎn)323,011,952.0619.08%185,109,440.2212.76%74.50%在建工程81,276,149.814.80%29,529,180.382.04%175.24%無(wú)形資產(chǎn)53,657,849.083.17%48,630,798.573.35%10.34%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用0.000.00%1,022,345.120.07%-100.00%遞延所得稅資產(chǎn)20,328,532.861.20%11,990,100.500.83%69.54%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)478,274,483.8128.25%276,281,864.7919.04%73.11%資產(chǎn)合計(jì)1,693,133,114.40100.00%1,450,754,228.84100.00%16.71%(1)貨幣資金余額比上期末下降了19.86%，重要原因是募集資金正常投入指定的項(xiàng)目。(2)應(yīng)收賬款余額比上期末增長(zhǎng)163.71%,重要原因一是總體營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)導(dǎo)致應(yīng)收賬款的對(duì)應(yīng)增長(zhǎng),二是企業(yè)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)和電子商務(wù)的迅速發(fā)展使得期末應(yīng)收賬款有較大幅度的上升。（3）預(yù)付款項(xiàng)余額比上期末增長(zhǎng)67.28%,重要原因一是企業(yè)預(yù)付龍華生產(chǎn)基地員工宿舍款；二是預(yù)付廣告費(fèi)和購(gòu)車款。（4）其他流動(dòng)資產(chǎn)余額比上期末下降了36.04%，重要原因是上期未認(rèn)證的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額在本期進(jìn)行了認(rèn)證抵扣。（5）固定資產(chǎn)余額比上期末增長(zhǎng)74.50%,重要原因一是企業(yè)的募集資金投資項(xiàng)目龍華生產(chǎn)基地二期、常熟生產(chǎn)基地三期已部分竣工轉(zhuǎn)入；二是新購(gòu)置上海營(yíng)銷中心用房。（6）在建工程余額比上期末增長(zhǎng)175.24%,原因是企業(yè)的募集資金投入“龍華生產(chǎn)基地綜合樓項(xiàng)目”和“常熟生產(chǎn)基地三期項(xiàng)目”的建設(shè)。（7）長(zhǎng)期待攤費(fèi)用余額比上期末下降100%，長(zhǎng)期待攤費(fèi)用已攤完。（8）遞延所得稅資產(chǎn)余額比上期末增長(zhǎng)69.54%,重要原因一是內(nèi)部交易未實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)增長(zhǎng)；二是實(shí)際已發(fā)生但未結(jié)算的運(yùn)費(fèi)增長(zhǎng)；三是資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的增長(zhǎng)。由于上述重要原因，使企業(yè)的總資產(chǎn)由末的1,450,754,228.84元上升到末的1,693,133,114.40元，上升了16.71%。1.2債務(wù)構(gòu)成狀況分析項(xiàng)目同比增減(%)短期借款-30,000,000.00-100.00%-應(yīng)付票據(jù)97,362,149.7456,339,056.9072.81%77,691,820.53應(yīng)付賬款157,495,524.1499,699,237.3457.97%73,253,954.89預(yù)收款項(xiàng)11,991,947.7421,114,797.87-43.21%18,310,188.55應(yīng)付職工薪酬25,131,330.8723,707,557.996.01%12,067,371.98應(yīng)交稅費(fèi)66,128,485.3325,716,693.53157.14%14,429,306.39應(yīng)付股利52,894,393.2631,699,921.2766.86%其他應(yīng)付款26,013,950.7428,050,924.56-7.26%28,951,753.95流動(dòng)負(fù)債合計(jì)437,017,781.82316,328,189.4638.15%224,704,396.29長(zhǎng)期借款--專題應(yīng)付款--其他非流動(dòng)負(fù)債18,200,000.0015,900,000.0014.47%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)18,200,000.0015,900,000.0014.47%-負(fù)債合計(jì)455,217,781.82332,228,189.4637.02%224,704,396.29應(yīng)付賬款較去年增長(zhǎng)57.97%，其中欠關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)達(dá)3558357.57元，占2.26%。應(yīng)繳稅費(fèi)增長(zhǎng)157.14%，重要是由于增值稅（16921303.92；5619977.59）和企業(yè)所得稅的增長(zhǎng)（47133216.70；18986196.07），其分別增長(zhǎng)了201.09%和148.25%，比重達(dá)25.59%和71.28%。應(yīng)付股利增長(zhǎng)66.86%，應(yīng)支付林國(guó)芳（39241623.29）和陳國(guó)紅（12425888.97），超過(guò)一年未支付用于設(shè)置“富安娜慈善基金”。（二）現(xiàn)金流量表分析項(xiàng)目同比增減（％）一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1,573,972,376.041,249,356,853.7625.98%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1,362,244,338.271,312,139,458.143.82%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~211,728,037.77-62,782,604.37不合用二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)599,445,547.5616,331,495.173570.49%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)839,996,805.41147,070,061.31471.15%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-240,551,257.85-130,738,566.1483.99%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)437,537.9430,000,000.00-98.54%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)102,619,194.6723,803,944.09331.10%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-102,181,656.736,196,055.91不合用四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響--五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增長(zhǎng)額-131,004,876.81-187,325,114.60-30.07%加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額665,154,584.66852,479,699.26-21.97%六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額534,149,707.85665,154,584.66-19.70%匯報(bào)期內(nèi)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為21,172.80萬(wàn)元，略不小于企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，企業(yè)的各項(xiàng)銷售政策未發(fā)生太大變化，狀況尚屬正常。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出比上期上升了83.99%，重要是企業(yè)募投項(xiàng)目按工程進(jìn)度投入資金所致?；I資活動(dòng)的現(xiàn)金流出比為10,218.17萬(wàn)元，重要是本期支付此前年度分派的現(xiàn)金股利和償還銀行借款。（三）近三年重要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)狀況及變動(dòng)原因指標(biāo)本年比上年±%營(yíng)業(yè)收入145,342.00106,730.1436.18%79,178.54利潤(rùn)總額27,223.6416,122.0268.86%10,849.70歸屬于上市企業(yè)股東的凈利潤(rùn)20,693.8812,775.7861.98%8,610.53歸屬于上市企業(yè)股東的扣除非常常性損益的凈利潤(rùn)20,087.0912,797.0556.97%7,902.31經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~21,172.80-6,278.26437.24%12,922.31指標(biāo)末末本年末比上年末±%末總資產(chǎn)169,313.31145,075.4216.71%126,697.26歸屬于上市企業(yè)股東的所有者權(quán)益123,791.53111,852.6010.67%104,226.82股本13,390.0013,390.00----10,300.00歸屬上市企業(yè)股東的每股凈資產(chǎn)（元）9.258.3510.78%10.12，整年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入145,342.00元，較增長(zhǎng)了36.18%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為27,223.64萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)68.86%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市企業(yè)股東的凈利潤(rùn)為20,693.88萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)61.98%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市企業(yè)股東的扣除非常常性損益的凈利潤(rùn)為20,087.09萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)56.97%。上述業(yè)績(jī)的獲得，一是得益于國(guó)內(nèi)家紡行業(yè)需求的持續(xù)旺盛，人們的消費(fèi)實(shí)力和生活水平不停提高；二是企業(yè)擴(kuò)大廣告投入，品牌的著名度、美譽(yù)度不停提高，品牌和渠道優(yōu)勢(shì)使企業(yè)牢牢把握了市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)；三是企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)實(shí)力不停增強(qiáng)，為經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)步提高奠定了良好的基礎(chǔ)和先決條件。截至12月31日，企業(yè)總資產(chǎn)、歸屬于上市企業(yè)股東的所有者權(quán)益、每股凈資產(chǎn)分別為169,313.31萬(wàn)元、123,791.53萬(wàn)元、9.25元，同比分別大幅增長(zhǎng)了16.71%、10.67%、10.77%。（四）費(fèi)用構(gòu)成狀況費(fèi)用項(xiàng)目同比增減(%)占營(yíng)業(yè)收入%銷售費(fèi)用340,169,012.06268,082,494.1026.89%188,788,629.5423.40%管理費(fèi)用67,153,285.5066,102,719.811.59%44,445,569.064.62%財(cái)務(wù)費(fèi)用-4,975,946.34-8,012,660.61-37.90%4,225,905.70-0.34%所得稅65,297,625.0333,462,368.5995.14%22,391,699.234.49%合計(jì)467,643,976.25359,634,921.8930.03%259,851,803.5332.18%費(fèi)用項(xiàng)目異常狀況分析闡明:（1）銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)26.89%，重要原因是銷售業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)所導(dǎo)致的職工薪酬、廣告宣傳費(fèi)、租賃費(fèi)以及其他費(fèi)用的增長(zhǎng)；(2)財(cái)務(wù)費(fèi)用由的-8,012,660.61元增長(zhǎng)到的-4,975,946.34元，增長(zhǎng)了4,225,905.70元，增幅為37.90%，重要原因是企業(yè)加大了對(duì)募集資金的投入，而使貨幣資金減少導(dǎo)致存款利息收入的減少；(3)所得稅費(fèi)用由的33,462,368.59元上升到的65,297,625.03元，大幅上升了95.14%，原因一是應(yīng)納稅所得額伴隨營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)；二是企業(yè)所處的深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)的企業(yè)所得稅率由的22%過(guò)渡到的24%。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（一）償債能力分析1.1企業(yè)償債能力比較分析項(xiàng)目同比增減（％）流動(dòng)比率（倍）2.813.71-24.44速動(dòng)比率（倍）1.612.40-32.88資產(chǎn)負(fù)債率（%）26.8922.903.99利息保障倍數(shù)（倍）3,527.93361.35876.33從企業(yè)長(zhǎng)短期償債能力指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)看，其償債能力是非常強(qiáng)的。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率雖然均有所下降，但兩者都保持在安全警戒線之上，短期償債能力有保障。資產(chǎn)負(fù)債率上漲了4個(gè)百分點(diǎn)，利息保障倍數(shù)增幅非常大，可見(jiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)政策比較保守偏向股權(quán)融資方式，其需要支付的利息費(fèi)用相對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)卻非常小。1.2行業(yè)償債能力比較分析注：選用了目前家紡行業(yè)前三家中的此外兩家：羅萊家紡和夢(mèng)潔家。項(xiàng)目羅萊家紡富安娜夢(mèng)潔家紡羅萊家紡富安娜夢(mèng)潔家紡流動(dòng)比率3.482.812.204.163.712.89速動(dòng)比率2.451.611.393.012.401.81資產(chǎn)負(fù)債率23.3526.8930.4121.3022.9024.87三家企業(yè)的償債能力指標(biāo)變化趨勢(shì)相似，短期下降，但都在安全范圍之內(nèi)。流動(dòng)比率下降原因重要是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債均有所增長(zhǎng)，不過(guò)流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)速度更快。速動(dòng)比率下降的原因是存貨增長(zhǎng)扣除后加上流動(dòng)比率的增長(zhǎng)導(dǎo)致比率下降。長(zhǎng)期比率上升，三家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都比較偏低，即三家企業(yè)的償債能力都比較強(qiáng)。（二）營(yíng)運(yùn)能力分析：2.1企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力比較分析項(xiàng)目增減應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）32.9344.72-11.7931.46存貨周轉(zhuǎn)率（次）1.601.79-0.192.08固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）5.727.64-25.138.41總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.920.7916.460.90企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率與上年同期相比有所下降,原因是企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨的期末余額比期初有較大幅度的上升,期末應(yīng)收賬款和存貨的余額分別比期初上升了163.71%和24.56%，營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本也有上升，但增幅不及應(yīng)收賬款和存貨，從而導(dǎo)致周轉(zhuǎn)率下降。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降幅度較大重要是本期固定資產(chǎn)增長(zhǎng)較多?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較上年增長(zhǎng)16.46%，企業(yè)對(duì)外投資的規(guī)模較小，簡(jiǎn)樸闡明企業(yè)資產(chǎn)發(fā)明收入的能力有所提高。2.2行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力比較分析項(xiàng)目羅萊家紡富安娜夢(mèng)潔家紡羅萊家紡富安娜夢(mèng)潔家紡應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）17.1032.9313.4418.7544.7218.58存貨周轉(zhuǎn)率（次）2.761.601.863.081.791.82固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）14.265.723.2024.267.643.59總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.180.920.851.000.790.85應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化趨勢(shì)相似。相比其他兩家企業(yè)，富安娜企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很大，甚至超過(guò)了行業(yè)老大羅萊家紡，重要原因是本企業(yè)應(yīng)收賬款賬面數(shù)額最低，同步也反應(yīng)出富安娜企業(yè)的銷售信用政策比較嚴(yán)格，應(yīng)收賬款的回收效率較高，缺陷就是不利于擴(kuò)大銷售量而占有更大的市場(chǎng)，阻礙企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。存貨周轉(zhuǎn)率變化趨勢(shì)也相似，下降的原因同上。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都呈下降趨勢(shì)，但羅萊家紡的周轉(zhuǎn)率明顯高于此外兩家，重要原因在于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度最大且企業(yè)的固定資產(chǎn)總額卻不及其他兩家，闡明羅萊家紡的固定資產(chǎn)發(fā)明收入的能力最強(qiáng)，企業(yè)管理固定資產(chǎn)的能力也最強(qiáng)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都展現(xiàn)略微上漲的趨勢(shì)。（三）盈利能力分析企業(yè)盈利模式：在企業(yè)上市前，富安娜重要采用“特許加盟專賣”營(yíng)銷模式。該營(yíng)銷模式下，富安娜可以借助特許加盟商的銷售渠道，有效開(kāi)發(fā)市場(chǎng)盲區(qū)，擴(kuò)張網(wǎng)點(diǎn)，加緊入市時(shí)間，節(jié)省資金投入，減少庫(kù)存。對(duì)于處在品牌成長(zhǎng)階段的床上用品企業(yè)，由于經(jīng)濟(jì)實(shí)力不強(qiáng)、銷售網(wǎng)絡(luò)不健全，采用該種方式能迅速占領(lǐng)市場(chǎng)。但伴隨“富安娜”品牌著名度、美譽(yù)度、顧客忠誠(chéng)度的不停提高，企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不停擴(kuò)大和自身實(shí)力的不停增強(qiáng)，該營(yíng)銷模式逐漸不適應(yīng)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。特許加盟為主的銷售模式目前已不合用于處在品牌提高階段的“富安娜”品牌，因此，富安娜借助資本市場(chǎng)的平臺(tái)融資，募集資金擬投資的“國(guó)內(nèi)市場(chǎng)連鎖營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)體系建設(shè)項(xiàng)目”將建設(shè)20家直營(yíng)旗艦店、100家直營(yíng)專賣店和60家直營(yíng)專柜，企圖建立自己的直營(yíng)專賣店。上市后的富安娜采用“直營(yíng)與加盟并存”的營(yíng)銷模式，充足發(fā)揮特許加盟與直營(yíng)專賣的綜合優(yōu)勢(shì)，加大區(qū)域市場(chǎng)的開(kāi)拓力度，不停提高企業(yè)的品牌形象和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提高終端的銷售水平，擴(kuò)大產(chǎn)品的市場(chǎng)擁有率。這種模式成長(zhǎng)的擬上市企業(yè)包括眾業(yè)達(dá)、黑牛食品。富安娜尚有一種很大的優(yōu)勢(shì)就是擁有強(qiáng)大的品牌特色，富安娜一直致力于將中國(guó)博大的文化融入于產(chǎn)品制造中，這是目前中國(guó)家紡市場(chǎng)的先例，造就了富安娜“藝術(shù)家紡”的美稱。3.1企業(yè)盈利能力比較分析項(xiàng)目增減銷售毛利率47.0446.112.0242.99銷售凈利率14.2411.9718.9610.87總資產(chǎn)收益率17.0011.2750.8412.77權(quán)益凈利率17.5611.8348.4413.63每股收益1.550.9563.161.12每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1.58-0.47436.171.25綜合盈利能力的指標(biāo)分析來(lái)看，企業(yè)的盈利能力一直保持增長(zhǎng)的趨勢(shì)。總資產(chǎn)收益率、權(quán)益凈利率、每股收益和每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的增幅都比較大，尤其是每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~實(shí)現(xiàn)了從的-0.47到的1.58的轉(zhuǎn)變，但總資產(chǎn)的收益率尚有待提高。3.2行業(yè)盈利能力比較分析項(xiàng)目羅萊家紡富安娜夢(mèng)潔家紡羅萊家紡富安娜夢(mèng)潔家紡銷售毛利率42.1847.0444.4337.8046.1140.63銷售凈利率15.7014.248.8413.3611.9710.76總資產(chǎn)收益率19.4517.008.9513.9911.2710.10每股收益（元）2.661.550.741.720.951.06凈資產(chǎn)收益率（%）22.6616.7210.2716.4611.428.97每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2.181.580.590.94-0.47-0.92銷售毛利率都上漲，且富安娜的銷售毛利率是行業(yè)最高的，闡明企業(yè)的盈利能力較強(qiáng)，產(chǎn)品成本控制的比很好，企業(yè)的產(chǎn)品越來(lái)越受到消費(fèi)者的承認(rèn)，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力在增強(qiáng)。銷售凈利率均有所上漲，富安娜雖然有最高的銷售毛利率但銷售凈利率卻不是最高的，沒(méi)有行業(yè)老大羅萊的銷售凈利率高，闡明富安娜企業(yè)的期間費(fèi)用控制較微弱?？傎Y產(chǎn)收益率中前兩家均有所上升，夢(mèng)潔不升反降且明顯低于前兩家，富安娜與行業(yè)老大的差距較小，闡明企業(yè)的所有資產(chǎn)發(fā)明價(jià)值的能力得到了迅速的提高。每股收益這個(gè)指標(biāo)三家的差距較大，重要原因在于羅萊的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最快，而三家企業(yè)的股本規(guī)模卻相差不大，從而導(dǎo)致差距較大。關(guān)鍵指標(biāo)權(quán)益凈利率指標(biāo)都上漲，但富安娜與羅萊的差距仍然較大，重要原因還是在于前面所分析的期間費(fèi)用控制不強(qiáng)所導(dǎo)致的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩。每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流比率都呈上漲趨勢(shì)，且上漲的幅度都較大，闡明三家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)明現(xiàn)金流的能力均有很大的提高，收入和利潤(rùn)的質(zhì)量較高。綜上，富安娜的盈利能力一直保持增長(zhǎng)的趨勢(shì)，不過(guò)要深入提高該項(xiàng)指標(biāo)的關(guān)鍵是提高資產(chǎn)的運(yùn)用效率。（四）現(xiàn)金流量比率分析4.1企業(yè)現(xiàn)金流量比率分析項(xiàng)目增減%總資產(chǎn)現(xiàn)金回收比率（%）13.47-4.62391.5614.64盈利現(xiàn)金比率1.02-0.49308.161.50收入現(xiàn)金比率1.081.17-7.691.20總資產(chǎn)現(xiàn)金回收比率增幅達(dá)391.56%，其反應(yīng)了企業(yè)該年度所有資產(chǎn)發(fā)明現(xiàn)金的能力較強(qiáng)。盈利現(xiàn)金比率增幅到達(dá)了308.16%，本年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)相稱，可見(jiàn)企業(yè)當(dāng)期收益的質(zhì)量很好。收入現(xiàn)金比率下降了7個(gè)百分點(diǎn)，闡明企業(yè)從每一元營(yíng)業(yè)收入中所實(shí)現(xiàn)的凈現(xiàn)金收入有所下降，也體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款回收的效率下降了。4.2行業(yè)現(xiàn)金流量比率分析項(xiàng)目羅萊家紡富安娜夢(mèng)潔家紡羅萊家紡富安娜夢(mèng)潔家紡總資產(chǎn)現(xiàn)金回收比率（%）15.2013.476.087.30-4.62-8.63盈利現(xiàn)金比率0.821.020.800.54-0.49-0.95總體來(lái)看，三家企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中發(fā)明現(xiàn)金流的能力均有大幅度的提高，富安娜經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的現(xiàn)金凈流量由負(fù)值轉(zhuǎn)變?yōu)檎闹匾蛟谟阡N售業(yè)績(jī)有了較大的提高，加上企業(yè)采用了較嚴(yán)格的銷售信用政策，銷售商品的應(yīng)收賬款回收效率較高，在現(xiàn)金流入方面有了較大的增幅，而在現(xiàn)金流出方面，企業(yè)購(gòu)置商品所支付的現(xiàn)金流卻有所下降，闡明企業(yè)在與上游供應(yīng)商方面的議價(jià)能力有所提高，可以以賒購(gòu)的方式獲得生產(chǎn)產(chǎn)品所用的原材料，現(xiàn)金流出下降的同步對(duì)應(yīng)的是企業(yè)應(yīng)付賬款的增長(zhǎng)，這也闡明企業(yè)產(chǎn)品在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力有較大的提高，上游供應(yīng)商樂(lè)意提