★★陽(yáng)光學(xué)院院選課《投資項(xiàng)目決策與風(fēng)險(xiǎn)分析》一導(dǎo)論

PAGEPAGE1投資項(xiàng)目決策與風(fēng)險(xiǎn)分析第一章導(dǎo)論【內(nèi)容提要】闡述投資項(xiàng)目、可行性討論、投資項(xiàng)目評(píng)估等基本概念，以及項(xiàng)目進(jìn)展周期、項(xiàng)目管理周期、可行性討論、投資項(xiàng)目評(píng)估等基本問(wèn)題?！净靖拍睢客顿Y項(xiàng)目投資項(xiàng)目單項(xiàng)工程項(xiàng)目可行性討論項(xiàng)目管理項(xiàng)目進(jìn)展周期貸款項(xiàng)目管理周期投資項(xiàng)目評(píng)估投資項(xiàng)目的管理投資項(xiàng)目的微觀管理第一節(jié)投資項(xiàng)目及其項(xiàng)目進(jìn)展周期一、投資項(xiàng)目的含義１、投資：投資是指投資主體為獵取將來(lái)效益而進(jìn)行要素投入并形成資產(chǎn)的活動(dòng)。(1)、投資的內(nèi)涵:投資主體既包括政府，也包括企業(yè)和個(gè)人;由于投資主體的性質(zhì)不同，所追求的投資目標(biāo)也就不同，因而投資所要獲得的效益既可能是經(jīng)濟(jì)效益即收益,也可能是社會(huì)效益和生態(tài)環(huán)境效益或兼而有之；要素投入既包括資金也包括技術(shù)、土地和人力資源等其他要素;形成的資產(chǎn)既包括實(shí)物資產(chǎn)也包括金融資產(chǎn)。（2）、投資經(jīng)濟(jì)活動(dòng):西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)，認(rèn)為投資(微觀的含義）就是指證劵、金融投資,而認(rèn)為實(shí)物領(lǐng)域的投資活動(dòng)應(yīng)屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)體系的內(nèi)容.。改革開(kāi)放之前,我國(guó)的投資實(shí)踐主要是在實(shí)物投資領(lǐng)域，來(lái)源于馬克思的投資理論,也主要是解決實(shí)業(yè)投資的問(wèn)題,因此長(zhǎng)期形成的投資概念主要是指實(shí)物投資的概念。改革開(kāi)放后，逐步恢復(fù)了證劵金融的投資體系，因而目前經(jīng)濟(jì)學(xué)界的“投資"概念是既包括實(shí)物投資也包括金融投資。從本質(zhì)角度上講，主要應(yīng)該指實(shí)物投資，由于只有實(shí)物投資才能增加一國(guó)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)能力,才是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素.而金融投資僅表現(xiàn)為全部權(quán)的轉(zhuǎn)移,并不構(gòu)成生產(chǎn)能力的增加。但是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件下,金融投資將在很大程度上影響實(shí)物投資的規(guī)模和效果,能夠?yàn)閷?shí)物投資供應(yīng)足夠的資金，金融投資有利于實(shí)物投資能力的提高.本課程所講的投資主要是實(shí)物投資，投資項(xiàng)目所講的投資指的是實(shí)物投資，是我國(guó)的投資概念。是討論實(shí)物投資決策與風(fēng)險(xiǎn)分析的理論與方法。2、投資項(xiàng)目：投資項(xiàng)目（亦稱建設(shè)項(xiàng)目)是指一個(gè)總體設(shè)計(jì)范圍內(nèi),由一個(gè)或幾個(gè)單項(xiàng)工程所組成的，經(jīng)濟(jì)上實(shí)行單獨(dú)核算、行政上實(shí)行統(tǒng)一管理的建設(shè)單位。一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目由單項(xiàng)工程、單位工程、分部工程和分項(xiàng)工程四級(jí)構(gòu)成。單項(xiàng)工程是指具有獨(dú)立的設(shè)計(jì)文件,竣工后可以獨(dú)立發(fā)揮效益或生產(chǎn)能力的獨(dú)立工程。一個(gè)投資項(xiàng)目一般由以下要素構(gòu)成:1.投資資金投資資金指具有能用于項(xiàng)目土建工程和機(jī)器設(shè)備及其安裝等投資的資金（建設(shè)投資資金)。也包括之后項(xiàng)目的運(yùn)行資金(生產(chǎn)投資資金）。2。實(shí)施能力和計(jì)劃實(shí)施能力和計(jì)劃指具備能為所投資的項(xiàng)目供應(yīng)有關(guān)工程設(shè)計(jì)、技術(shù)方案、實(shí)施施工監(jiān)督、改進(jìn)操作和維修等投資活動(dòng)的能力，并將其擬定為明確的實(shí)施計(jì)劃。3．組織機(jī)構(gòu)擁有一個(gè)按集中統(tǒng)一原則組織起來(lái)的，能協(xié)調(diào)各方面關(guān)系，促進(jìn)各類要素合理配置,高效、精干的組織機(jī)構(gòu)。二、投資項(xiàng)目的分類從不同標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)身,可以對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行分類:依據(jù)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)能力，可將投資項(xiàng)目區(qū)分為：大型項(xiàng)目、中型項(xiàng)目、小型項(xiàng)目。由于各個(gè)產(chǎn)業(yè)的性質(zhì)和特點(diǎn)不同，大型項(xiàng)目、中型項(xiàng)目和小型項(xiàng)目的劃分標(biāo)準(zhǔn)有所不同,并且隨著生產(chǎn)力進(jìn)展水平的不斷提高，大型項(xiàng)目和小型項(xiàng)目的劃分標(biāo)準(zhǔn)有所提高。新標(biāo)準(zhǔn)將企業(yè)劃分為大、中、小三個(gè)類型,各行業(yè)簡(jiǎn)略劃分標(biāo)準(zhǔn)如表所示表1-7大、中、小型企業(yè)家分標(biāo)準(zhǔn)（部分）行業(yè)名稱指標(biāo)名稱計(jì)算單位大型中型小型工業(yè)企業(yè)從業(yè)人員數(shù)銷售額資產(chǎn)總額人萬(wàn)元萬(wàn)元200０及以上3000０及以上４00０0及以上300～2000300０～30000４０00～400００３00及以下3０００及以下3000及以下建筑業(yè)企業(yè)從業(yè)人員數(shù)銷售額資產(chǎn)總額人萬(wàn)元20０0及以上30０0０及以上４0０００及以上600～300０３０00～3０000４０00～４0000600及以下3０00及以下４000及以下批發(fā)業(yè)企業(yè)從業(yè)人員數(shù)銷售額人萬(wàn)元200及以上300００及以上100~２0０３00０~3０000１0０及以下３０0０及以下零售業(yè)企業(yè)從業(yè)人員數(shù)銷售額5０0及以上150０0及以上１0０~５001０00~１50001００及以下1000及以下交通運(yùn)輸業(yè)企業(yè)從業(yè)人員數(shù)銷售額人萬(wàn)元３０00及以上3００00及以上5０0~300０3０00~30０00５０0及以下3０00及以下郵政業(yè)企業(yè)從業(yè)人員數(shù)銷售額人萬(wàn)元１００0及以上30000及以上4０0~１00０３０00~300０04００及以下3０0０及以下住宿和餐館業(yè)企業(yè)從業(yè)人員數(shù)銷售額人萬(wàn)元800及以上1５00０及以上４0０~８００3000～15０0０400及以下30０0及以下依據(jù)項(xiàng)目的的產(chǎn)業(yè)內(nèi)容不同可將投資項(xiàng)目區(qū)分為：工業(yè)項(xiàng)目、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目、水利項(xiàng)目、交通項(xiàng)目、郵電項(xiàng)目、公用事業(yè)項(xiàng)目等。依據(jù)項(xiàng)目的投資管理形式,將投資項(xiàng)目區(qū)分為：政府投資項(xiàng)目、企業(yè)投資項(xiàng)目。投資項(xiàng)目評(píng)估關(guān)注的分類是影響項(xiàng)目評(píng)估內(nèi)容和側(cè)重點(diǎn)的分類，主要有:1.依據(jù)項(xiàng)目的目標(biāo)，分為經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目和非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目。2.依據(jù)項(xiàng)目的產(chǎn)出屬性(產(chǎn)品或服務(wù))，分為公共項(xiàng)目和非公共項(xiàng)目.3.依據(jù)項(xiàng)目與企業(yè)原有資產(chǎn)的關(guān)系，分為新建項(xiàng)目和改擴(kuò)建項(xiàng)目。4．依據(jù)項(xiàng)目的融資主體，分為新設(shè)法人項(xiàng)目和既有法人項(xiàng)目。5。依據(jù)項(xiàng)目的投資主體，分為政府投資項(xiàng)目、私人投資項(xiàng)目,國(guó)內(nèi)投資項(xiàng)目、“三資”項(xiàng)目等。三、投資項(xiàng)目評(píng)估與項(xiàng)目進(jìn)展周期投資項(xiàng)目進(jìn)展周期是指項(xiàng)目從投資設(shè)想開(kāi)頭,經(jīng)過(guò)可行性討論和設(shè)計(jì)、建設(shè)、生產(chǎn)，直到項(xiàng)目報(bào)廢為止的整個(gè)進(jìn)展過(guò)程。項(xiàng)目設(shè)想（形成新的項(xiàng)目設(shè)想）項(xiàng)目設(shè)想（形成新的項(xiàng)目設(shè)想）項(xiàng)目初選（形成項(xiàng)目概念）項(xiàng)目評(píng)價(jià)與總結(jié)（后評(píng)估）項(xiàng)目投產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)（可持續(xù)發(fā)展評(píng)估）項(xiàng)目實(shí)施與監(jiān)督（中間評(píng)估）項(xiàng)目評(píng)估決策（審查與批準(zhǔn)前評(píng)估）項(xiàng)目準(zhǔn)備（形成具體項(xiàng)目）圖1-1項(xiàng)目進(jìn)展周期示意圖（1）從投資活動(dòng)的角度看，投資項(xiàng)目進(jìn)展周期一般包括三個(gè)階段:投資前階段、投資建設(shè)階段和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段。投投資時(shí)期投資前期生產(chǎn)時(shí)期機(jī)會(huì)研究（項(xiàng)目設(shè)想）階段初步可行性研究可行性研究投資決策談判和簽訂合同階段工程設(shè)計(jì)階段施工階段試運(yùn)轉(zhuǎn)階段交工驗(yàn)收生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段評(píng)價(jià)總結(jié)階段項(xiàng)目投資籌集活動(dòng)項(xiàng)目實(shí)行計(jì)劃及執(zhí)行項(xiàng)目投資支出圖1-2項(xiàng)目進(jìn)展周期示意圖（2）評(píng)價(jià)報(bào)告投資前階段包括:投資機(jī)會(huì)討論、投資簡(jiǎn)略可行性討論、項(xiàng)目設(shè)計(jì)任務(wù)書的編寫、投資項(xiàng)目評(píng)估等。投資前階段的工作實(shí)際上是一個(gè)投資決策問(wèn)題,其質(zhì)量決定著整個(gè)項(xiàng)目的成敗，因而是及其重要的階段.因此投資前階段也稱投資決策階段。從投資決策階段的活動(dòng)內(nèi)容看，投資項(xiàng)目評(píng)估是重要內(nèi)容之一。投資機(jī)會(huì)討論、投資簡(jiǎn)略可行性討論、項(xiàng)目設(shè)計(jì)任務(wù)書的編寫等內(nèi)容是由建設(shè)單位進(jìn)行的,受利益驅(qū)動(dòng)的影響,不行避開(kāi)地帶有偏見(jiàn)和局限性，因而不能保證決策的科學(xué)性。投資項(xiàng)目評(píng)估則是由與項(xiàng)目有關(guān)的管理部門和貸款銀行進(jìn)行的，往往能夠做到客觀、公正，因而能夠保證決策的科學(xué)性。二、投資項(xiàng)目評(píng)估與貸款項(xiàng)目管理周期貸款項(xiàng)目管理周期是指銀行對(duì)貸款項(xiàng)目進(jìn)行管理的全過(guò)程.世界銀行將貸款項(xiàng)目管理周期劃分為五個(gè)階段:（一）、項(xiàng)目初選項(xiàng)目初選即選擇備選項(xiàng)目。項(xiàng)目初選的依據(jù),在西方國(guó)家是項(xiàng)目機(jī)會(huì)討論或項(xiàng)目初步可行性討論報(bào)告。在我國(guó)是“項(xiàng)目建議書”。采納的是靜態(tài)法.（二）、項(xiàng)目評(píng)估項(xiàng)目評(píng)估是在項(xiàng)目初選的基礎(chǔ)上進(jìn)行的.評(píng)估的依據(jù)是可行性討論報(bào)告，采納的是動(dòng)態(tài)法。對(duì)建設(shè)單位供應(yīng)的進(jìn)行全面的分析、審查，在此基礎(chǔ)上編制項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告，句此對(duì)項(xiàng)目是否貸款提出結(jié)論性意見(jiàn)。（三）、付款項(xiàng)目到了這一步，意味著項(xiàng)目進(jìn)入投資實(shí)施階段。在付款時(shí)是遵循計(jì)劃原則、設(shè)計(jì)原則、合同原則和進(jìn)度原則等進(jìn)行的.計(jì)劃原則就是依據(jù)可行性討論報(bào)告和項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告中的年度投資計(jì)劃與年度貸款計(jì)劃分次支付貸款。設(shè)計(jì)原則就是依據(jù)設(shè)計(jì)規(guī)定的工程項(xiàng)目、設(shè)備購(gòu)置和其他有關(guān)部門費(fèi)用支付貸款,貸款總額不得超過(guò)初步設(shè)計(jì)概算。合同原則就是依據(jù)建設(shè)單位與銀行簽訂的貸款合同、建設(shè)單位與施工單位簽訂的合同、建設(shè)單位與材料設(shè)備供應(yīng)單位簽訂的選購(gòu)合同支付款項(xiàng).進(jìn)度原則就是貸款的支付要與工程施工進(jìn)度、設(shè)備選購(gòu)進(jìn)度相全都,保證資金的合理運(yùn)用。銀行在付款的同時(shí)要對(duì)建設(shè)單位進(jìn)行有效的監(jiān)督。包括事前監(jiān)督和事后監(jiān)督。事前監(jiān)督看建設(shè)單位在以往的貸款使用方面市符合銀行的有關(guān)規(guī)定,準(zhǔn)時(shí)訂正違規(guī)現(xiàn)象。事后監(jiān)督是在貸款支付之后，通過(guò)對(duì)建設(shè)單位的有關(guān)部門會(huì)計(jì)與統(tǒng)計(jì)報(bào)表的審查、現(xiàn)場(chǎng)檢查等,對(duì)建設(shè)單位貸款資金使用進(jìn)行監(jiān)督。（四）、貸款的收回銀行的準(zhǔn)時(shí)收回,是保證銀行資金正常周轉(zhuǎn)的重要環(huán)節(jié).貸款銀行應(yīng)在貸款項(xiàng)目投產(chǎn)之后,間續(xù)收回貸款的本金和利息。銀行應(yīng)貸款的收回階段對(duì)建設(shè)單位的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行必要的監(jiān)督。(五）、后評(píng)估后評(píng)估是指在銀行收回貸款的本金和利息之后，對(duì)貸款項(xiàng)目進(jìn)行的全面評(píng)估。其目的在于總結(jié)貸款的閱歷教訓(xùn),以便為以后的貸款供應(yīng)借鑒。對(duì)銀行來(lái)說(shuō),投資項(xiàng)目評(píng)估是銀行提高貸款決策水平，保證銀行資金順暢流轉(zhuǎn)的重要途徑.其次節(jié)投資項(xiàng)目的可行性討論一、可行性討論的產(chǎn)生與進(jìn)展可行性討論是指對(duì)擬建的投資項(xiàng)目在技術(shù)上、工程上和經(jīng)濟(jì)上是否合理與可行,進(jìn)行全面分析和論證，并作多方案比較和評(píng)價(jià),以期達(dá)到最佳投資效益的一種工作方法?？尚行杂懻撛?0世紀(jì)3０年月美國(guó)開(kāi)發(fā)中部的田納西流域時(shí)開(kāi)頭運(yùn)用，并取得了很好的效果，二次大戰(zhàn)以后得到了廣泛進(jìn)展。前蘇聯(lián)稱為技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，日本稱為投資前討論，印度稱為投資討論或費(fèi)用分析。我國(guó)198１年開(kāi)頭實(shí)施投資項(xiàng)目的可行性討論工作。世界銀行規(guī)定,任何一筆貸款項(xiàng)目都必須有嚴(yán)密的可行性討論報(bào)告。二、可行性討論的步驟可行性討論一般包括三個(gè)階段：第一階段是機(jī)會(huì)討論階段主要任務(wù)是提出擬建項(xiàng)目的投資方向和建議。通過(guò)對(duì)該地區(qū)自然資源和建設(shè)條件的調(diào)查了解，市場(chǎng)供需情況的調(diào)查與猜測(cè)，選擇投資項(xiàng)目，尋找最抱負(fù)的投資機(jī)會(huì)。所需投資和產(chǎn)品成本估算精度要求達(dá)到±３0%以內(nèi)。其次階段是初步可行性討論階段初步可行性討論也稱預(yù)可行性討論。其主要任務(wù)是：１．分析機(jī)會(huì)討論的牢靠性,并在簡(jiǎn)略資料基礎(chǔ)上分析推斷投資項(xiàng)目可行性；2。對(duì)關(guān)鍵性問(wèn)題,如市場(chǎng)供需情況的調(diào)查與猜測(cè)、產(chǎn)規(guī)模的確定、設(shè)備方案的選擇等進(jìn)行幫助性討論；３.確定是否進(jìn)行下一步的簡(jiǎn)略可行性討論。精度要求掌握在±20%以內(nèi)。第三階段是簡(jiǎn)略可行性討論階段簡(jiǎn)略可行性討論也稱技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行性討論、正式可行性討論、最終可行性討論。其主要任務(wù)主要是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和商務(wù)澄清方面綜合分析論證的基礎(chǔ)上，對(duì)多方案進(jìn)行比較，選擇最佳方案,為項(xiàng)目供應(yīng)決策依據(jù)。投資額和成本都要依據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況進(jìn)行簡(jiǎn)略計(jì)算，精度要求掌握在±10％以內(nèi)。三、可行性討論的主要內(nèi)容可行性討論的主要內(nèi)容包括：１．總論。包括項(xiàng)目提出的背景，投資的必要性和經(jīng)濟(jì)意義，討論工作的依據(jù)和范圍。2．生產(chǎn)產(chǎn)品的需求猜測(cè)和項(xiàng)目擬建規(guī)模。３.資源、原材料、燃料及分用設(shè)施狀況。4．建廠條件和廠址方案。５．設(shè)計(jì)設(shè)備方案.6.環(huán)境保護(hù)。７．企業(yè)組織、勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)。8。實(shí)施進(jìn)度的建議。8．投資估算和資金籌措。１０.經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益評(píng)價(jià)。四、可行性討論的機(jī)構(gòu)與責(zé)任具有肯定資格的詢問(wèn)機(jī)構(gòu)、設(shè)計(jì)部門和專業(yè)工程公司。編制單位必須對(duì)報(bào)告的質(zhì)量負(fù)責(zé)。第三節(jié)投資項(xiàng)目的評(píng)估一、投資項(xiàng)目評(píng)估的意義投資項(xiàng)目評(píng)估其原始含義是指對(duì)投資項(xiàng)目的審查。（一）、投資項(xiàng)目評(píng)估是避開(kāi)決策失誤的關(guān)鍵環(huán)節(jié)決策失誤是最大失誤，要避開(kāi)投資決策失誤就必須對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估。投資項(xiàng)目評(píng)估是有專門的機(jī)構(gòu)和人員，利用一整套科學(xué)方法進(jìn)行的工作，從而可以保證投資決策的科學(xué)化，避開(kāi)投資決策失誤造成不必要的損失.(二）、投資項(xiàng)目評(píng)估是投資項(xiàng)目獲得資金來(lái)源的重要依據(jù).一個(gè)投資項(xiàng)目,其大部分資金來(lái)自銀行貸款。銀行為保證資金能夠準(zhǔn)時(shí)收回，從而保證資金的正常周轉(zhuǎn)，對(duì)每一筆貸款都實(shí)行謹(jǐn)慎的態(tài)度,都要有科學(xué)依據(jù)。對(duì)每一筆貸款都要依據(jù)投資項(xiàng)目評(píng)估的結(jié)果實(shí)施。目前銀行部門規(guī)定，不經(jīng)過(guò)評(píng)估的投資項(xiàng)目,一律不予貸款。二、投資項(xiàng)目評(píng)估的原則（一)、系統(tǒng)性原則任何一個(gè)投資項(xiàng)目都具有系統(tǒng)性質(zhì)，在投資項(xiàng)目評(píng)估中必須樹(shù)立系統(tǒng)觀念，遵循系統(tǒng)分析的原則，把項(xiàng)目的目的、功能、環(huán)境、費(fèi)用、效益等聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行綜合分析和推斷,從而保證投資項(xiàng)目方案選擇的科學(xué)性。(二）、效益最大化原則一個(gè)投資項(xiàng)目在建廠規(guī)模、工作流程、原材料攻供應(yīng)等方面客觀上存在很多方案,為了達(dá)到以最小投入獲得較大的產(chǎn)出,必須堅(jiān)持效益最大化原則，采納科學(xué)的比選方法，找出最優(yōu)方案。（三）、指標(biāo)統(tǒng)一性原則在項(xiàng)目評(píng)估中，必須以國(guó)家權(quán)威性機(jī)關(guān)制定的統(tǒng)一參數(shù)和指標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)，并針對(duì)不同性質(zhì)的項(xiàng)目,參考不同行業(yè)的參數(shù)和指標(biāo)。（四)、價(jià)格合理性原則投資項(xiàng)目評(píng)估中,涉及大量的價(jià)格問(wèn)題.要使評(píng)估科學(xué),必須采納合理的價(jià)格，即采納既符合價(jià)值又反映供求關(guān)系的價(jià)格.（五)、方法科學(xué)性原則進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估，可采納多種方法既有傳統(tǒng)的閱歷推斷方法，也有現(xiàn)代科學(xué)方法。為保證評(píng)估的正確性，要力求使用科學(xué)的方法。也就是說(shuō)，評(píng)估采納的方法必須符合客觀實(shí)際，并能夠揭示事物內(nèi)在的規(guī)律。目前項(xiàng)目評(píng)估中使用的方法是科學(xué)的，但要進(jìn)一步完善。(六）、立場(chǎng)公正性原則公正性就是指在項(xiàng)目評(píng)估中,要尊重客觀實(shí)際,不帶任何主觀任意性，不受外界干擾，不屈服于任何壓力.項(xiàng)目評(píng)估是一項(xiàng)公正性極強(qiáng)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證過(guò)程,它不但為各部門、各單位的經(jīng)濟(jì)利益負(fù)責(zé),更重要的是為國(guó)家、社會(huì)的經(jīng)濟(jì)利益負(fù)責(zé)，沒(méi)有公正性也就失去科學(xué)性和牢靠性。三、投資項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容１．投資項(xiàng)目建設(shè)的必要性評(píng)估2．投資項(xiàng)目建設(shè)條件評(píng)估３。技術(shù)分析4．基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的審查與鑒定5．項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估6.項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估７.項(xiàng)目不確定性評(píng)估8。投資項(xiàng)目評(píng)估四、投資項(xiàng)目評(píng)估的程序投資項(xiàng)目評(píng)估是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)性很強(qiáng)的工作，必須按科學(xué)的程序進(jìn)行,一般分四步進(jìn)行:(一）、制定計(jì)劃階段投資項(xiàng)目評(píng)估一般是在建設(shè)單位提交的可行性討論報(bào)告的基礎(chǔ)上進(jìn)行的.對(duì)于小型項(xiàng)目的評(píng)估,一般是指定專人負(fù)責(zé)評(píng)估;對(duì)于大型項(xiàng)目，應(yīng)組織評(píng)估小組,制定評(píng)估工作計(jì)劃。依據(jù)項(xiàng)目的繁簡(jiǎn)程度，確定評(píng)估人員的數(shù)量與分工,對(duì)評(píng)估內(nèi)容、重點(diǎn)、調(diào)查方法、途徑、時(shí)間進(jìn)度等進(jìn)行商量，制定出項(xiàng)目評(píng)估量劃。（二）、搜集、整理資料階段為了保證評(píng)估的科學(xué)性，不能單純向建設(shè)單位搜集資料或拘泥于可行性討論報(bào)告供應(yīng)的資料.１.從價(jià)格管理部門搜集有關(guān)價(jià)格資料;2.從銀行部門搜集有關(guān)利率資料；3.從價(jià)格稅務(wù)部門搜集有關(guān)稅收資料；4。從設(shè)計(jì)部門搜集有關(guān)工藝技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、定額等資料；5。從規(guī)劃部門搜集有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、進(jìn)展規(guī)劃等資料。（三）、系統(tǒng)分析階段這一階段就是簡(jiǎn)略的評(píng)估階段。對(duì)可行性討論報(bào)告進(jìn)行簡(jiǎn)略的審查、分析和計(jì)算。（四）、總評(píng)估階段系統(tǒng)分析階段解決的是局部性的問(wèn)題.它是從項(xiàng)目的各個(gè)方面進(jìn)行的評(píng)估,而局部間的結(jié)論有時(shí)是不全都的，甚至是沖突的。因此需要在系統(tǒng)分析階段之后進(jìn)行總評(píng)估.確定評(píng)估人員，確定評(píng)估人員，組織評(píng)估小組，制定評(píng)估計(jì)劃調(diào)查、搜集資料分析評(píng)估編寫評(píng)估報(bào)告總評(píng)估實(shí)際上是一種綜合性、平衡性評(píng)估。經(jīng)過(guò)總評(píng)估，評(píng)估人員用編寫投資項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告,對(duì)項(xiàng)目是否可行作出推斷和結(jié)論。五、投資項(xiàng)目評(píng)估的特點(diǎn)1、動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合,以動(dòng)態(tài)分析為主2、定量分析與定性分析結(jié)合，以定量分析為主3、價(jià)值量分析與實(shí)物量分析相結(jié)合，以價(jià)值量分析為主４、宏觀效益分析與微觀效益分析相結(jié)合,以宏觀效益為主５、全過(guò)程效益分析與階段效益分析相結(jié)合，以全過(guò)程效益分析為主6、猜測(cè)分析與統(tǒng)計(jì)分析相結(jié)合，以猜測(cè)分析為主第四節(jié)投資項(xiàng)目評(píng)估與可行性討論的關(guān)系項(xiàng)目評(píng)估與可行性討論都是投資項(xiàng)目前期工作的重要內(nèi)容。項(xiàng)目評(píng)估與可行性討論二者在動(dòng)身點(diǎn)、基本原理等方面有著全都性，因此兩者之間有很多的相像性：1．兩者均處于項(xiàng)目投資前期階段。分為三個(gè)階段。投資項(xiàng)目評(píng)估和項(xiàng)目可行性討論都是處于投資前期的工作，是決策前的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證工作，它們都是為了實(shí)現(xiàn)投資決策的科學(xué)化、規(guī)范化、削減投資風(fēng)險(xiǎn)和決策錯(cuò)誤，在投資前期所做的工作。2.兩者的動(dòng)身點(diǎn)全都。投資項(xiàng)目評(píng)估和項(xiàng)目可行性討論都是以企業(yè)和國(guó)家的利益為動(dòng)身點(diǎn)的，市場(chǎng)是它們討論的基點(diǎn),一切資源的配置都要考慮市場(chǎng)的需變化,遵守國(guó)家的有關(guān)方針政策和產(chǎn)業(yè)政策。３．兩者的基本原理全都。無(wú)論是投資項(xiàng)目評(píng)估，還是項(xiàng)目可行性討論,它們的討論目的是一樣的,都是要提高項(xiàng)目投資的科學(xué)決策水平，因而都需要進(jìn)行深化細(xì)致的調(diào)查討論,運(yùn)用規(guī)范化的評(píng)價(jià)方法和統(tǒng)一的參數(shù)、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和定額資料，采納同一衡量尺度和標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)事求是地對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證，力求在資料來(lái)源牢靠、數(shù)據(jù)精準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，對(duì)項(xiàng)目將來(lái)的資源可能性、技術(shù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行評(píng)判，開(kāi)成科學(xué)的決策意見(jiàn)。差異主要表現(xiàn)在：1.討論的執(zhí)行單位不同.為了保證投資項(xiàng)目決策前的科學(xué)性和獨(dú)立性，投資項(xiàng)目評(píng)估和項(xiàng)目的可行性討論分別是由不同的機(jī)構(gòu)作為討論的執(zhí)行單位的.２。討論的角度不同?？尚行杂懻撝饕钦驹跇I(yè)主的角度,從企業(yè)自身的利益去分析項(xiàng)目存在和運(yùn)行的意義;而項(xiàng)目評(píng)估則是決策者和出資者對(duì)項(xiàng)目的評(píng)估,所以他們的角度是國(guó)家利益、出資者的利益。3.討論的側(cè)重不同.可行性討論的側(cè)重點(diǎn)是項(xiàng)目建設(shè)的必要性、建設(shè)條件、技術(shù)可行性財(cái)務(wù)的合理性等方面。主要是考察項(xiàng)目實(shí)施對(duì)企業(yè)盈利能力的影響程度；項(xiàng)目評(píng)估若是決策機(jī)構(gòu)所進(jìn)行的,就要關(guān)注對(duì)國(guó)家宏觀布局和調(diào)控的影響，則會(huì)側(cè)重分析出資的平安性、分析項(xiàng)目的還款能力和財(cái)力效益。4。在項(xiàng)目管理中所起的作用不同.投資項(xiàng)目的前期工作包含著項(xiàng)目規(guī)劃、機(jī)會(huì)討論、項(xiàng)目建議書、可行性討論、項(xiàng)目評(píng)估等不同的階段,而包括可行性討論在內(nèi)的前期的其他幾個(gè)環(huán)節(jié)都是從擬投資項(xiàng)目方案的整體科學(xué)性、經(jīng)濟(jì)合理性等方面所做的工作,其作用主要是為確定項(xiàng)目的價(jià)值決策供應(yīng)必要的基礎(chǔ)。一、項(xiàng)目評(píng)估與可行性討論的聯(lián)系一、項(xiàng)目評(píng)估與可行性討論的聯(lián)系（一）、項(xiàng)目評(píng)估與可行性討論是因果關(guān)系項(xiàng)目評(píng)估是對(duì)可行性討論報(bào)告的審查與鑒定，它是在可行性討論的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，評(píng)估的對(duì)象是可行性討論報(bào)告。沒(méi)有可行性討論就不存在項(xiàng)目評(píng)估.項(xiàng)目評(píng)估是可行性討論報(bào)告的延長(zhǎng)。項(xiàng)目評(píng)估的目的實(shí)質(zhì)上在于決策。不經(jīng)過(guò)項(xiàng)目評(píng)估，也不能最后成立.項(xiàng)目評(píng)估與可行性討論相比處于更高的階段。(二)、項(xiàng)目評(píng)估與可行性討論處于同一時(shí)期項(xiàng)目評(píng)估與可行性討論盡管存在先后時(shí)序關(guān)系，，但都處于項(xiàng)目投資前期，是對(duì)項(xiàng)目的投資審查和分析。（三）、項(xiàng)目評(píng)估與可行性討論目的、內(nèi)容、格式等具有類似性項(xiàng)目評(píng)估的目的、簡(jiǎn)略內(nèi)容、格式、方法和衡量標(biāo)準(zhǔn)等與可行性討論具有類似性.項(xiàng)目評(píng)估與可行性都是對(duì)項(xiàng)目的決策前論證，因此都需要從市場(chǎng)分析動(dòng)身，衡量項(xiàng)目的技術(shù)上的和經(jīng)濟(jì)上的合理性，采納的標(biāo)準(zhǔn)就具有較大的全都性。二、項(xiàng)目評(píng)估與可行性討論的區(qū)分（一）、工作機(jī)構(gòu)不同可行性討論一般是由建設(shè)單位(即項(xiàng)目業(yè)主）擔(dān)當(dāng)?shù)?通常是委托設(shè)計(jì)部門、詢問(wèn)機(jī)構(gòu)、工程公司等具有資質(zhì)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行;項(xiàng)目評(píng)估一般是由項(xiàng)目的決策部門或投資資金供應(yīng)者去完成。（二)、工作內(nèi)容的側(cè)重點(diǎn)不同可行性討論是對(duì)項(xiàng)目的全面分析，除了論證項(xiàng)目可行性外,還要為項(xiàng)目規(guī)劃若干方案，并從中給出備選最佳方案,比較偏重于技術(shù)方面的論證分析,工作量也較大；項(xiàng)目評(píng)估可以借助項(xiàng)目可行性討論的成果，偏重于對(duì)可行性討論內(nèi)容的評(píng)估,格外是對(duì)其進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益方面的論證分析。（三)、討論視角不同可行性討論是從項(xiàng)目本身角度去看問(wèn)題,衡量項(xiàng)目營(yíng)利的能力，屬于項(xiàng)目論證工作.項(xiàng)目評(píng)估是由投資決策者去做,則會(huì)從投資回報(bào)的角度看項(xiàng)目,對(duì)項(xiàng)目更注意其宏觀效益和社會(huì)效益;項(xiàng)目評(píng)估是由貸款金融機(jī)構(gòu)去做,則主要從貸款的收益和平安性角度去分析投資項(xiàng)目.(四)、時(shí)序不同可行性討論是在項(xiàng)目建議書之后進(jìn)行的工作,對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行相對(duì)簡(jiǎn)略的全面分析,是供決策者決策參考的法律文件;項(xiàng)目評(píng)估則是在項(xiàng)目的可行性討論之后進(jìn)行的工作,是為項(xiàng)目資金供應(yīng)者進(jìn)行決策所進(jìn)行的進(jìn)一步工作.第五節(jié)項(xiàng)目評(píng)估與項(xiàng)目管理的關(guān)系投資項(xiàng)目評(píng)估是投資項(xiàng)目管理的一個(gè)組成部分.項(xiàng)目管理是在一個(gè)確定的時(shí)間范圍內(nèi),為了完成一個(gè)既定的目標(biāo)，并通過(guò)特殊形式的臨時(shí)性組織動(dòng)行機(jī)制，通過(guò)有效的計(jì)劃、組強(qiáng)、領(lǐng)導(dǎo)與掌握，充分利用既定有限資源的一種系統(tǒng)管理方法。由于項(xiàng)目都是一些具有唯一性的工作,存在著相當(dāng)?shù)牟淮_定性,因而項(xiàng)目管理時(shí)會(huì)將每個(gè)項(xiàng)目分解為幾個(gè)不同的項(xiàng)目階段,這各個(gè)階段就構(gòu)成了整個(gè)項(xiàng)目的壽命期.項(xiàng)目評(píng)估與項(xiàng)目管理的關(guān)系實(shí)際上就是兩者之間的相互作用.項(xiàng)目管理的每個(gè)階段都是以一個(gè)或者一個(gè)以上的工作成果的完成為標(biāo)志的,每個(gè)階段的結(jié)束都會(huì)有一個(gè)項(xiàng)目的評(píng)估,以決定是否進(jìn)入下一個(gè)階段。這決定了項(xiàng)目實(shí)施效果和效率。項(xiàng)目的可行性討論和項(xiàng)目評(píng)估都是屬于項(xiàng)目的投資前時(shí)期（投資決策時(shí)期）階段，對(duì)于項(xiàng)目管理的有效實(shí)施具有格外重要的意義。思考與應(yīng)用１、單項(xiàng)選擇題(1)、可行性討論的第一個(gè)階段是（)A.初步可行性討論B．機(jī)會(huì)討論C．簡(jiǎn)略可行性討論