管理決策課件-經(jīng)濟分析

經(jīng)濟分析

經(jīng)濟分析，又稱國民經(jīng)濟評價，是對投資項目進行決策分析與評價，判定其經(jīng)濟合理性的一項重要工作。經(jīng)濟效益和費用識別直接經(jīng)濟效益和費用的識別經(jīng)濟效益和費用估算市場定價貨物的影子價格可外貿(mào)貨物影子價格非外貿(mào)貨物影子價格成本分解法支付意愿法機會成本法影子工資土地影子價格自然資源影子價格間接經(jīng)濟效益和費用的識別政府調(diào)控價格貨物的影子價格特殊投入物影子價格人力資本和生命價值估算時間節(jié)約價值估算不具備市場價格的產(chǎn)出效果的影子價格經(jīng)濟費用效益分析報表和指標費用效果分析9.1概述（P309）一、經(jīng)濟分析的作用正確反映項目對社會經(jīng)濟的凈貢獻，評價項目經(jīng)濟合理性為政府在資源配置的決策中提供重要依據(jù)政府審批或核準項目的重要依據(jù)為市場化運作的基礎(chǔ)設(shè)施等項目提供財務(wù)方案的制定依據(jù)比選和優(yōu)化項目（方案）的重要作用有助于實現(xiàn)企業(yè)利益、地區(qū)利益與全社會利益有機地結(jié)合

二、經(jīng)濟分析的適用范圍1．確定適用范圍的原則市場自行調(diào)節(jié)的行業(yè)項目一般不必進行經(jīng)濟分析市場配置資源失靈的項目需要進行經(jīng)濟分析

2．需要進行經(jīng)濟分析的具體項目類別政府預(yù)算內(nèi)投資用于關(guān)系國家安全、國土開發(fā)等項目政府各類專項建設(shè)基金項目利用國際金融組織和外國政府貸款，需政府信用擔保的法律、法規(guī)規(guī)定的其他政府性資金投資的建設(shè)項目企業(yè)投資建設(shè)的涉及國家經(jīng)濟安全、影響環(huán)境資源、涉及整體布局等問題，需要政府核準的建設(shè)項目三、經(jīng)濟分析的基本原理經(jīng)濟分析采用費用效益分析或費用效果分析方法，尋求以最小的投入（費用）獲取最大的產(chǎn)出（效益，效果）經(jīng)濟分析采取“有無對比”方法識別項目的效益和費用經(jīng)濟分析采取影子價格理論方法估算各項效益和費用經(jīng)濟分析遵循效益和費用的計算范圍對應(yīng)一致的基本原則經(jīng)濟費用效益分析采用費用效益流量分析方法，采用內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等經(jīng)濟盈利性指標進行定量經(jīng)濟效益分析

四、經(jīng)濟分析參數(shù)

經(jīng)濟分析參數(shù)有兩類：一類是通用參數(shù)，如社會折現(xiàn)率、影子匯率、影子工資等，由專門的機構(gòu)組織測算和發(fā)布；一類是各種貨物、服務(wù)、勞動力、土地、自然資源等影子價格，需要由項目評價人員自行測算。

1．通用參數(shù)（1）社會折現(xiàn)率反映對現(xiàn)在的社會價值與未來價值之間的權(quán)衡，代表著社會投資所要求的最低動態(tài)收益率。社會折現(xiàn)率由專門機構(gòu)統(tǒng)一測算發(fā)布。目前我國一般取8％。對于永久性工程或者受益期超長的項目，社會折現(xiàn)率可適當降低，但不應(yīng)低于6％。社會折現(xiàn)率可用于間接調(diào)控投資規(guī)模取值高低會影響項目的選優(yōu)和方案的比選（2）影子匯率及影子匯率換算系數(shù)影子匯率是指能正確反映外匯真實價值的匯率，即外匯的影子價格。影子匯率換算系數(shù)是影子匯率與國家外匯牌價的比值，國家統(tǒng)一測定和發(fā)布。目前我國為1.08。影子匯率=外匯牌價×影子匯率換算系數(shù)（3）影子工資換算系數(shù)影子工資一般通過影子工資換算系數(shù)計算。影子工資換算系數(shù)是影子工資與財務(wù)分析中勞動力的工資和福利費之比技術(shù)性工作勞動力的影子工資換算系數(shù)一般取值為1，即影子工資可等同于財務(wù)分析中使用的工資和福利費非技術(shù)勞動力的影子工資換算系數(shù)在0.25～0.8之間。富余地區(qū)可取較低值，不太富余地區(qū)可取較高值，中間狀況可取0.52．影子價格

影子價格系指進行項目經(jīng)濟分析專用的計算價格。影子價格依據(jù)經(jīng)濟分析的定價原則測定，反映項目的投入物和產(chǎn)出物真實經(jīng)濟價值，反映市場供求關(guān)系，反映資源稀缺程度，反映資源合理配置的要求9.2經(jīng)濟效益與費用的識別（P321）一、經(jīng)濟效益與費用識別的基本要求對經(jīng)濟效益與費用進行全面的識別遵循“有無對比”增量分析的原則合理確定經(jīng)濟效益與費用識別的時間跨度正確處理“轉(zhuǎn)移支付”以本國居民作為分析對象的原則二、直接效益與直接費用1．直接效益項目直接效益是指由項目在項目計算范圍內(nèi)產(chǎn)出物產(chǎn)生并在項目范圍內(nèi)計算的經(jīng)濟效益。表現(xiàn)形式有：表現(xiàn)為國內(nèi)新增需求的支付意愿表現(xiàn)為資源的節(jié)省表現(xiàn)為國家外匯收入的增加或支出的減少某些行業(yè)的項目，其產(chǎn)生的效益有其特殊性，不可能體現(xiàn)在財務(wù)分析的營業(yè)收入中，但從經(jīng)濟分析角度都應(yīng)該記作項目的直接經(jīng)濟效益2．直接費用項目直接費用是指項目使用投入物所產(chǎn)生并在項目范圍內(nèi)計算的經(jīng)濟費用。表現(xiàn)形式有：社會擴大生產(chǎn)規(guī)模所增加耗用的社會資源價值社會因其他人被迫放棄使用這些資源而損失的效益國家外匯支出的增加或外匯收入的減少

3．轉(zhuǎn)移支付經(jīng)濟分析中，項目的轉(zhuǎn)移支付主要包括：項目（企業(yè)）向政府繳納的大部分稅費政府給與項目（企業(yè)）的各種補貼項目向國內(nèi)金融機構(gòu)支付的貸款利息和獲得的存款利息三、間接效益與間接費用

間接效益和間接費用就是由于項目的外部性所導(dǎo)致的項目對外部的影響，而本身并未因此實際獲得收入或支付費用。1．項目的間接效益和間接費用的識別

通?？梢钥疾煲韵聨讉€方面：環(huán)境及生態(tài)影響效果項目造成環(huán)境污染和生態(tài)破壞或是會對環(huán)境產(chǎn)生好的影響。環(huán)境影響不能定量計算時，應(yīng)作定性描述。技術(shù)擴散效果“上、下游”企業(yè)相鄰效果乘數(shù)效果指項目的實施使原來閑置的資源得到利用，從而產(chǎn)生一系列的連鎖反應(yīng)，刺激某一地區(qū)或全國的經(jīng)濟發(fā)展。2．識別計算項目的外部效果時的注意問題

注意不能重復(fù)計算調(diào)整項目范圍，解決項目外部效果計算的困難對區(qū)域經(jīng)濟和宏觀經(jīng)濟影響較大的項目，需專門進行經(jīng)濟影響分析，可適當簡化經(jīng)濟費用效益分析中外部效果分析9.3經(jīng)濟效益與費用的估算（P316）一、經(jīng)濟效益與費用的估算原則支付意愿原則受償意愿原則機會成本原則實際價值計算原則二、貨物的分類三、經(jīng)濟效益與費用的估算

1．市場定價貨物的影子價格（1）市場定價的可外貿(mào)貨物影子價格項目使用或生產(chǎn)的可外貿(mào)貨物，其中投入物中直接進口的和產(chǎn)出物中直接出口的，采取進出口口岸價格測定影子價格直接進口投入物的影子價格（到廠價）＝到岸價（CIF）×影子匯率＋進口費用直接出口產(chǎn)出物的影子價格（出廠價）＝離岸價（FOB）×影子匯率－出口費用產(chǎn)出物中間接出口和替代進口或投入物中間接進口和減少出口的，仍按國內(nèi)市場價格定價【例9-1】某貨物A進口到岸價為100美元/噸，某貨物B出口離岸價也為100美元/噸，用影子價格估算的進口費用和出口費用分別為50元/噸和40元/噸，影子匯率1美元=8.64人民幣元，試計算貨物A的影子價格（到廠價）以及貨物B的影子價格（出廠價）?！窘獯稹控浳顰的影子價格為：

100×8.64＋50＝914（元/噸）貨物B的影子價格為：

100×8.64－40＝824（元/噸）（2）市場定價的非外貿(mào)貨物影子價格情況一：價格完全取決于市場的，且不直接進出口的項目投入物和產(chǎn)出物，按照非外貿(mào)貨物定價，其國內(nèi)市場價格作為確定影子價格的基礎(chǔ)，并按下式換算為到廠價和出廠價：投入物影子價格（到廠價）＝市場價格＋國內(nèi)運雜費產(chǎn)出物影子價格（出廠價）＝市場價格－國內(nèi)運雜費情況二：產(chǎn)出物影子價格是否含增值稅銷項稅額，投入物的影子價格是否含增值稅進項稅額，應(yīng)分析貨物的供求情況，采取不同的確定方法。情況三：如項目產(chǎn)出物或投入物數(shù)量大到影響了其市場價格，導(dǎo)致“有項目”和“無項目”兩種情況價格不一致，可取兩者平均值作為確定影子價格的基礎(chǔ)【例9-2】某特大型中外合資經(jīng)營石化項目生產(chǎn)的產(chǎn)品中包括市場急需的聚丙烯產(chǎn)品，預(yù)測的目標市場價格為9000元/噸（含銷項稅），項目到目標市場運雜費為100元/噸，在進行經(jīng)濟分析時，聚丙烯的影子價格應(yīng)如何確定？【解答】經(jīng)預(yù)測，在相當長的時期內(nèi)，聚丙烯市場需求空間較大，項目的產(chǎn)出對市場價格影響不大，應(yīng)該采用消費者支付意愿作為影子價格，也即采用含稅（增值稅銷項稅額）的市場價格為基礎(chǔ)確定其出廠影子價格。該項目應(yīng)該采用的聚丙烯出廠影子價格為：

9000－100=8900（元/噸）

2．不具備市場價格的產(chǎn)出效果的影子價格

消費者支付意愿原則

“陳述偏好”的意愿調(diào)查法

3．政府調(diào)控價格貨物的影子價格

（1）幾種定價方法成本分解法支付意愿法機會成本法成本分解法

該法是通過對某種貨物的邊際成本（實踐中往往采取平均成本）進行分解并用影子價格進行調(diào)整換算，得到該貨物的分解成本。

有以下7個步驟：①數(shù)據(jù)準備列出該非外貿(mào)貨物按生產(chǎn)費用要素計算的單位財務(wù)成本②確定重要原材料、燃料、動力、工資等投入物的影子價格，計算單位經(jīng)濟費用③對建設(shè)投資進行調(diào)整和等值計算按建設(shè)期各年投資比例，算出建設(shè)期各年建設(shè)投資額，用下式把分年建設(shè)投資額換算到生產(chǎn)期初：

IF—等值計算到生產(chǎn)期初的單位建設(shè)投資

n1—建設(shè)期(年)It—建設(shè)期各年調(diào)整后的單位建設(shè)投資（元）

is—社會折現(xiàn)率(%)④用固定資金回收費用取代財務(wù)成本中的折舊費設(shè)每單位該貨物的固定資金回收費用為MF，不考慮固定資產(chǎn)余值回收時為：

考慮固定資產(chǎn)余值回收時為：

Sv—計算期末回收的固定資產(chǎn)余值

n2—生產(chǎn)期⑤用流動資金回收費用取代財務(wù)成本中的流動資金利息設(shè)每單位該貨物的流動資金回收費用為Mw，則有：

W—單位該貨物占用的流動資金⑥財務(wù)成本中的其他科目可不予調(diào)整⑦完成上述調(diào)整后，計算的各項經(jīng)濟費用總額即為該貨物的分解成本，可作為其出廠影子價格【例9-3】分解成本計算舉例：某電網(wǎng)滿足新增用電將主要依賴新建的火電廠供給，用成本分解法計算電力影子價格的計算過程簡述如下：1、數(shù)據(jù)準備（1）機組為300MW的火電廠，單位千瓦占用的建設(shè)投資為4500元，建設(shè)期2年，分年投資比例各50%，不考慮固定資產(chǎn)余值回收；單位千瓦占用的流動資金為0.3元；生產(chǎn)期按20年計，年運行6600小時（按滿負荷計算）。發(fā)電煤耗按330g標準煤/kW·h，換算為標準煤的到廠價格為127元/噸，火電廠廠用電率6%，社會折現(xiàn)率8%。

（2）典型的300MW火電機組單位發(fā)電成本見下表

2、計算分解成本（1）調(diào)整燃煤成本當?shù)責o大型煤礦，靠小煤礦供煤，小煤礦安全性差，開采燃煤對于自然資源損害嚴重，應(yīng)當按照大型煤礦的分解成本測定燃煤按分解成本計算的影子價格。

要素成本費用項目成本費用金額（元/kW·h）燃煤成本0.042運營及維護費用0.05折舊費用0.041財務(wù)費用0.033發(fā)電成本(元/kW·h)0.166

經(jīng)測算大煤礦標準煤的到廠價格為255元/噸。已知發(fā)電廠煤耗為330g標準煤/kW·h，計算調(diào)整后的每千瓦時發(fā)電燃煤成本為

（2）已知單位千瓦占用的建設(shè)投資4500元，建設(shè)期2年，分年投資比例各50%。將各年建設(shè)投資換算到生產(chǎn)期初

=4680（元）（3）計算單位千瓦固定資金回收費用固定資金回收費用

=4680÷6600×（A/P,8%,20）=0.072（元/kW·h）（4）計算流動資金回收費用流動資金回收費用=0.30×8%=0.024（元/kW·h）（5）將折舊費及財務(wù)費用從成本中扣除，改為按社會折現(xiàn)率計算的固定資金回收費用和流動資金回收費用：

0.072+0.024=0.096（元/kW·h）（6）運營及維護費用不做調(diào)整，仍為0.05。（7）火電廠發(fā)電分解成本計算火電廠發(fā)電分解成本

=0.084+0.05+0.096=0.23元/kW·h

3、計算電力影子價格扣除廠用電后（廠用電率6%）：上網(wǎng)電分解成本

=0.23/（1-6%）=0.23/0.94=0.245元/kW·h

則電力影子價格為0.245元/kW·h。如果用電項目不是建設(shè)在火電廠旁邊，還需要另外計算網(wǎng)輸費（包括輸變電成本及輸電線損）。

支付意愿法支付意愿是指消費者為獲得某種商品或服務(wù)所愿意付出的價格。在完善的市場中，市場價格可以正確地反映消費者的支付意愿，反之，則不能正確反映消費者的支付意愿機會成本法機會成本是指用于投資項目的某種資源若不用于本項目而用于其他替代機會，在所有其他替代機會中所能獲得的最大經(jīng)濟效益（2）幾種政府調(diào)控價格產(chǎn)品的影子價格電價作為投入物時，可以按成本分解法測定；作為產(chǎn)出物時，應(yīng)當按照電力對于當?shù)亟?jīng)濟的邊際貢獻測定鐵路運價作為投入時，一般按完全成本分解定價；作為產(chǎn)出物時，按替代運輸量運輸成本的節(jié)約、誘發(fā)運輸量的支付意愿以及時間節(jié)約的效益等測算水價作為投入物時，按后備水源的成本分解定價，或者按照恢復(fù)水功能的成本定價；作為產(chǎn)出物時，按消費者支付意愿或按消費者承受能力加政府補貼測定4．特殊投入物影子價格

勞動力的影子價格土地影子價格自然資源影子價格（1）勞動力的影子價格影子工資是指項目使用勞動力，社會為此付出的代價，由以下兩個部分組成：勞動力的機會成本：指擬建項目所用的勞動力由于在本項目使用而不能再用于其他地方或享受閑暇時間而被迫放棄的價值。新增資源消耗：指勞動力在本項目新就業(yè)或由原來的崗位轉(zhuǎn)移到項目中而發(fā)生的經(jīng)濟資源消耗（2）土地影子價格非生產(chǎn)性用地的土地影子價格市場完善的，把市場交易價格作為土地影子價格；市場不完善或無市場交易價格的，按消費者支付意愿確定生產(chǎn)性用地的土地影子價格土地影子價格＝土地機會成本＋新增資源消耗①土地機會成本按照項目占用土地而使社會成員由此損失的該土地“最佳可行替代用途”的凈效益計算。計算公式：

OC

—土地機會成本n—項目計算期；

NB0—基年土地的最佳可行替代用途的凈效益（用影子價格計算）

—凈效益計算基年距項目開工年的年數(shù)

g—土地最佳可行替代用途的年平均凈效益增長率

Is—社會折現(xiàn)率

【例9-4】土地機會成本計算舉例某項目擬占用農(nóng)業(yè)用地1000畝，該地現(xiàn)行用途為種植水稻。經(jīng)調(diào)查，該地的各種可行的替代用途中最大凈效益為6000元（采用影子價格計算的2006年每畝土地年凈效益）。在項目計算期20年內(nèi)，估計該最佳可行替代用途的年凈效益按平均遞增2%的速度上升（g=2%）。項目預(yù)計2007年開始建設(shè)，所以τ=1。社會折現(xiàn)率is=8%。

【解答】首先根據(jù)每畝年凈效益數(shù)據(jù)計算每畝土地的機會成本：6000×(1+2%)1+1×[1-(1+2%)20(1+8%)-20]/（8%-2%）＝70871元然后計算占用1000畝土地的機會成本為：

70871×1000=7087（萬元）②新增資源消耗新增資源消耗應(yīng)按照在“有項目”情況下土地的占用造成原有地上附屬物財產(chǎn)的損失及其他資源耗費來計算。③實際征地費用的分解項目的實際征地費一般可劃分為三部分：

屬于機會成本性質(zhì)的費用，按機會成本計算方法調(diào)整計算屬于新增資源消耗的費用，按影子價格計算屬于轉(zhuǎn)移支付的費用主要是政府征收的稅費，不應(yīng)列入土地經(jīng)濟費用（3）自然資源影子價格礦產(chǎn)等不可再生資源的影子價格應(yīng)當按該資源用于其他用途的機會成本計算水和森林等可再生資源的影子價格可以按資源再生費用計算為方便測算，自然資源影子價格也可以通過投入物替代方案的費用確定5．人力資本和生命價值的估算

教育項目，其效果可表現(xiàn)為人力資本增值醫(yī)療衛(wèi)生項目，其效果常表現(xiàn)為增加或減少死亡的價值衛(wèi)生保健項目，其效果表現(xiàn)為對人們增進健康的影響效果

6．時間節(jié)約價值的估算

出行時間節(jié)約的價值

①如節(jié)約的時間用于工作，在完善的勞動力市場下，可由企業(yè)負擔的所得稅前工資、各項保險費用、退休金及有關(guān)的其它勞動成本估算時間節(jié)約的價值

②如節(jié)約的時間用于閑暇，應(yīng)從受益者個人的角度采用意愿調(diào)查評估方法進行估算貨物時間節(jié)約的價值應(yīng)為這種節(jié)約的受益者所愿意支付的貨幣數(shù)量。在項目經(jīng)濟費用效益分析中，應(yīng)根據(jù)不同貨物對運輸時間的敏感程度以及受益者的支付意愿測算時間節(jié)約價值7．環(huán)境價值的估算環(huán)境工程項目，其效果表現(xiàn)為對環(huán)境質(zhì)量改善的貢獻，可采用環(huán)境價值評估方法，估算其經(jīng)濟價值9.4經(jīng)濟費用效益分析指標和報表一、經(jīng)濟費用效益分析指標1．經(jīng)濟凈現(xiàn)值是指用社會折現(xiàn)率將項目計算期內(nèi)各年的經(jīng)濟凈效益流量折算到項目建設(shè)期初的現(xiàn)值之和，計算式為：

—經(jīng)濟效益流量；—經(jīng)濟費用流量；—社會折現(xiàn)率

—第ｔ年的經(jīng)濟凈效益流量；—計算期，以年計2．經(jīng)濟內(nèi)部收益率

是指項目在計算期內(nèi)各年經(jīng)濟凈效益流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率，可由下式表達：項目的經(jīng)濟內(nèi)部收益率等于或大于社會折現(xiàn)率時，表明項目對社會經(jīng)濟的凈貢獻達到或者超過了社會折現(xiàn)率要求的效率水平。

二、經(jīng)濟分析報表1．項目投資經(jīng)濟費用效益流量表用以綜合反映項目計算期內(nèi)各年的按項目投資口徑計算的各項經(jīng)濟效益與費用流量及凈效益流量，并可用來計算項目投資經(jīng)濟凈現(xiàn)值和經(jīng)濟內(nèi)部收益率指標2．國內(nèi)投資經(jīng)濟費用效益流量表用以綜合反映項目計算期內(nèi)各年按國內(nèi)投資口徑計算的各項經(jīng)濟效益與費用流量及凈效益流量對于有國外資金的項目，應(yīng)當編制該表，并計算國內(nèi)投資經(jīng)濟凈現(xiàn)值和經(jīng)濟內(nèi)部收益率指標3．報表編制的方式有兩種方式：直接進行效益和費用流量的識別和計算，并編制經(jīng)濟分析報表在財務(wù)分析基礎(chǔ)上調(diào)整編制經(jīng)濟分析報表（1）直接編制經(jīng)濟分析報表分析確定經(jīng)濟效益、費用的計算范圍測算各項投入物和產(chǎn)出物的影子價格，對各項產(chǎn)出效益和投入費用進行估算編制項目投資經(jīng)濟效益費用流量表和國內(nèi)投資經(jīng)濟效益費用流量表盡可能對外部效果進行貨幣量化，并納入經(jīng)濟效益費用流量表的間接費用和間接效益；難以進行貨幣量化的產(chǎn)出效果，應(yīng)盡可能地采用其它量綱進行量化，難以量化的，進行定性描述（2）財務(wù)分析基礎(chǔ)上調(diào)整編制經(jīng)濟分析報表調(diào)整內(nèi)容①效益和費用范圍調(diào)整識別財務(wù)現(xiàn)金流量中屬于轉(zhuǎn)移支付的內(nèi)容，并逐項從財務(wù)效益和費用流量中剔除建設(shè)投資中包含的漲價預(yù)備費通常要從財務(wù)費用流量中剔除經(jīng)濟分析中調(diào)整估算流動資金時，財務(wù)分析中的流動資產(chǎn)和流動負債包括現(xiàn)金、應(yīng)收帳款和應(yīng)付帳款等應(yīng)剔除識別項目的外部效果，分別納入效益和費用流量②效益和費用數(shù)值調(diào)整鑒別投入物和產(chǎn)出物的財務(wù)價格是否能正確反映其經(jīng)濟價值。如沒有正常的市場交易價格，那么應(yīng)該采用適當?shù)姆椒y算其影子價格，并重新計算相應(yīng)的費用或效益流量投入物和產(chǎn)出物中涉及外匯的，需要用影子匯率代替財務(wù)分析中采用的國家外匯牌價對項目的外部效果盡可能貨幣量化計算具體調(diào)整方法

①調(diào)整直接效益流量用影子價格重新計算營業(yè)收入，編制營業(yè)收入調(diào)整估算表某些類型項目的直接效益比較復(fù)雜，而且在財務(wù)效益中可能未得到反映，可視具體情況采用不同方式分別估算②調(diào)整建設(shè)投資將建設(shè)投資中漲價預(yù)備費作為轉(zhuǎn)移支付從費用流量中剔除，建設(shè)投資中的勞動力按影子工資計算費用，土地費用按土地的影子價格調(diào)整，其他投入可根據(jù)情況決定是否調(diào)整。有進口用匯的應(yīng)按影子匯率換算并剔除作為轉(zhuǎn)移支付的進口關(guān)稅和進口環(huán)節(jié)增值稅③調(diào)整建設(shè)期利息國內(nèi)借款的建設(shè)期利息不作為費用流量，來自國外的外匯貸款利息需按影子匯率換算，用于計算國外資金流量④調(diào)整經(jīng)營費用經(jīng)營費用可采取以下方式調(diào)整計算：對需要采用影子價格的投入物，用影子價格重新計算對一般投資項目,人工工資可不予調(diào)整人工工資用外幣計算的，應(yīng)按影子匯率調(diào)整對經(jīng)營費用中的除原材料和燃料動力費用之外的其余費用，通?？刹挥柚苯诱{(diào)整，但有時由于取費基數(shù)的變化引起其經(jīng)濟數(shù)值也會與財務(wù)數(shù)值略有不同⑤調(diào)整流動資金如果財務(wù)分析中流動資金是采用擴大指標法估算的，經(jīng)濟分析中可仍按擴大指標法估算，但需要將計算基數(shù)調(diào)整為以影子價格計算的營業(yè)收入或經(jīng)營費用，再乘以相應(yīng)的系數(shù)估算如果財務(wù)分析中流動資金是按分項詳細估算法估算的，在剔除了現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款后，剩余的存貨部分要用影子價格重新分項估算⑥成本費用中的其他科目一般可不進行調(diào)整⑦在以上各項基礎(chǔ)上編制項目經(jīng)濟費用效益流量表【例9-5】某大型投資項目X有多種產(chǎn)品，大部分產(chǎn)品的市場價格可以反映其經(jīng)濟價值。但其中的主要產(chǎn)品Y，年產(chǎn)量為20萬噸，產(chǎn)量大，但市場空間不夠大。該項目市場銷售收入估算為760000萬元（含銷項稅額），適用的增值稅稅率為17%。當前產(chǎn)品Y的市場價格為22000元/噸（含銷項稅額）。據(jù)預(yù)測，項目投產(chǎn)后，將導(dǎo)致產(chǎn)品Y市場價格下降20%，且很可能擠占國內(nèi)原有廠家的部分市場份額。由于該項目是大型資源加工利用項目，主要產(chǎn)品Y涉嫌壟斷，要求進行經(jīng)濟效益費用分析，判定項目經(jīng)濟合理性。Y產(chǎn)品的影子價格應(yīng)如何確定？試估算按影子價格計算調(diào)整后的項目營業(yè)收入（其他產(chǎn)品價格不作調(diào)整）。

【解答】按照前述產(chǎn)出物影子價格的確定原則和方法，該Y產(chǎn)品的影子價格可按社會成本確定,可按不含稅的市場價格作為其社會成本。按照市場定價的非外貿(mào)貨物影子價格確定方法，采用“有項目”和“無項目”價格的平均值確定影子價格：

[22000+22000×（1-20%）]÷2÷（1+17%）

=16923（元/噸）調(diào)整后的年營業(yè)收入：

760000-20×(22000-16923)=658460(萬元)

該項目的直接經(jīng)濟效益為658460(萬元)。

【例9-6】舉例說明進口設(shè)備經(jīng)濟價值的計算。某公司擬從國外進口一套機電設(shè)備，重量1500噸，離岸價為400萬美元。其他有關(guān)費用參數(shù)為：國外運費標準為360美元/噸，海上運輸保險費費率為0.266%，銀行財務(wù)費費率為0.5%，外貿(mào)手續(xù)費費率為1.5%，進口關(guān)稅稅率為22%，進口環(huán)節(jié)增值稅稅率為17%，人民幣外匯牌價為1美元＝8.27元人民幣，設(shè)備的國內(nèi)運雜費費率為2.5%。該套進口設(shè)備的設(shè)備購置費估算為5529.26萬元，設(shè)進口相關(guān)費用經(jīng)濟價值與財務(wù)價值相同，不必調(diào)整，影子匯率換算系數(shù)為1.08，試計算該套進口設(shè)備的經(jīng)濟價值(到廠價)。

【解答】①用影子匯率換算為人民幣表示的進口設(shè)備到岸價=(400+360×1500/10000)×(1+0.266%)×8.27×1.08=4065.73（萬元）②銀行財務(wù)費=400×8.27×0.5%=16.54（萬元）③外貿(mào)手續(xù)費=(400+360×1500/10000)×(1+0.266%)×8.27×1.5%=56.47（萬元）④國內(nèi)運雜費=400×8.27×2.5%=82.7（萬元）⑤進口設(shè)備的經(jīng)濟價值=4065.73+16.54+56.47+82.7=4221.44（萬元）

【例9-7】某農(nóng)場擬于06年初在某河流上游植樹造林500公頃，需要初始投資5000萬元。預(yù)計將于2012年初擇伐林后將林地無償移交地方政府。所伐樹木的銷售凈收入為每公頃12萬元。由于流域水土得到保持，氣候環(huán)境得以改善，預(yù)計流域內(nèi)3萬畝農(nóng)田糧食作物從07年起到擇伐樹木時止，每年將凈增產(chǎn)360萬公斤，每公斤糧食售價1.5元。財務(wù)基準受益率設(shè)定為6％，社會折現(xiàn)率10％，不存在價格扭曲現(xiàn)象，且無須繳納任何稅收。【問題】（1）在考慮資金時間價值的情況下，該林場2012年初所伐樹木的銷售凈收入能否收回初始投資？（要求采用凈現(xiàn)值予以判斷）（2）為了分析項目的經(jīng)濟合理性，試計算項目的經(jīng)濟凈現(xiàn)值，并做出該植樹造林項目是否具有經(jīng)濟合理性的判斷（不考慮初伐以后的情況）?！窘獯稹浚?）2012年初所伐樹木的凈收入為：

12×500＝6000（萬元）按6％折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值為：

FNVP(6%)＝－5000＋6000×(1＋6％)－6

＝－770.24（萬元）凈現(xiàn)值為負，說明2012年初所伐樹木的銷售凈收入不能回收初始投資。（2）從經(jīng)濟分析角度，應(yīng)將農(nóng)作物增產(chǎn)的年凈收益作為效益流量，該項目的經(jīng)濟效益應(yīng)包括擇伐樹木的收入和農(nóng)作物增產(chǎn)效益兩部分。農(nóng)作物增產(chǎn)年凈收益為：1.5×360＝540（萬元）FNVP＝－5000＋

6000×(1＋6％)－6＋540×(1＋10)－2

＋540×(1＋10)－3＋540×(1＋10)－4＋540×(1＋

10)－5＋540×(1＋10)－6

＝247.78（萬元）9.5費用效果分析一、費用效果分析概述費用效果分析是通過對項目預(yù)期效果和所支付費用的比較，判斷項目費用的有效性和項目經(jīng)濟合理性的分析方法。二、費用效果分析的要求與應(yīng)用條件1．費用效果分析要求費用效果分析遵循多方案比選原則，通過對各種方案的費用和效果進行比較，選擇最好或較好的方案。對單一方案的項目，由于費用與效果采取不同的度量單位和指標，不易直接評價其合理性2．備選方案應(yīng)具備的條件備選方案是互斥方案或可轉(zhuǎn)化為互斥方案，且不少于2個備選方案目標相同，均能滿足最低效果標準要求,否則不可進行比較備選方案的費用可貨幣量化，且資金用量不突破預(yù)算限額備選方案的效果應(yīng)采用同一非貨幣單位計量。如果有多個效果，可通過加權(quán)的方法處理成單一的綜合指標備選方案應(yīng)具有可比的壽命周期三、費用效果分析的基本程序確立項目目標，并將其轉(zhuǎn)化為可量化的效果指標擬定各種可以完成任務(wù)（達到效果）的方案識別和計算各方案的費用與效果計算指標，綜合比較