注冊會計師《財務(wù)成本管理》考前點題卷五（含答案）

注冊會計師《財務(wù)成本管理》考前點題卷五(含答案)［單選題H.甲公司2021年年末流通在外的普通股500萬股，優(yōu)先股50萬股；2(江南博哥)021年流通在外的普通股的加權(quán)平均數(shù)為400萬股。2021年年末資產(chǎn)合計6000萬元，負債合計3500萬元，優(yōu)先股每股清算價值10元，無拖欠的累計優(yōu)先股股息。2021年年末甲公司普通股每股市價為24元，市凈率是()。44.856參考答案：D參考解析：普通股股東權(quán)益二6000-3500-50X10=2000(萬元)，每股凈資產(chǎn)=2000/500=4(元/股)，市凈率二24/4=6,選項D正確。［單選題］2.甲公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)。2021年年末總資產(chǎn)2000萬元，總負債800萬元，2021年收入1000萬元，營業(yè)凈利率為20%,股利支付率為40%。甲公司2021年可持續(xù)增長率是()。6.67%7.14%10%11.11%參考答案：D參考解析：本年的利潤留存=1000X20%X(1-40%)=120(萬元)；年末的所有者權(quán)益=2000-800=1200(萬元)；可持續(xù)增長率=120+(1200-120)=11.11%,選項D正確。［單選題］3.甲公司平價發(fā)行6年期的公司債券，債券票面利率為8%,每季度付息一次，到期一次償還本金。該債券的有效年利率是()。7.8%8%8.16%8.24%參考答案：D參考解析:該債券有效年利率二(1+8%/4)-1=8.24%,選項D正確。［單選題］4.某投資者買入1股甲公司股票的同時，出售該股票的1股看漲期權(quán)，股票當前市價為40元，看漲期權(quán)的價格為5元，執(zhí)行價格為40元。如果到期日的股票價格是44元，該投資組合的凈損益是()。45C.-4D.-5續(xù)表項目A產(chǎn)品B產(chǎn)品合計制造費用354005610091500總成本62(MM)96000158(XX)單位成本310480(2)作業(yè)成本法的優(yōu)點：①成本計算更準確；②成本控制與成本管理更有效；③為戰(zhàn)略管理提供信息支持。作業(yè)成本法的局限性：①開發(fā)和維護費用較高；②不符合對外財務(wù)報告的需要；③確定成本動因比較困難；④不利于通過組織控制進行管理控制。作業(yè)成本法的適用條件：①制造費用在產(chǎn)品成本中占有較大比重；②產(chǎn)品多樣性程度高；③面臨著激烈的外部競爭；④公司規(guī)模比較大，有強大的信息溝通渠道和完善的信息管理基礎(chǔ)設(shè)施，并且對信息的需求更為強烈。［問答題］2.甲公司是一家中央電力企業(yè)，采用經(jīng)濟增加值業(yè)績考核辦法進行業(yè)績計量和評價，有關(guān)資料如下：2020年甲公司的凈利潤為15億元；費用化利息支出為3億元，資本化利息支出為5億元；計入“期間費用”的研發(fā)費用為1億元，當期確認為無形資產(chǎn)的開發(fā)支出為4億元。2020年甲公司的年末無息負債為60億元，年初無息負債為50億元；年末帶息負債為210億元，年初帶息負債為190億元；年末所有者權(quán)益為330億元，年初所有者權(quán)益為270億元；年末在建工程為170億元，年初在建工程為130億元。(3)甲公司的股權(quán)資本成本為5%,適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：(1)計算甲公司2020年稅后凈營業(yè)利潤。(2)計算甲公司2020年調(diào)整后資本。(3)計算甲公司2020年平均資本成本率。(4)計算甲公司2020年經(jīng)濟增加值。參考答案：(1)稅后凈營業(yè)利潤=15+(3+1+4)X(1-25%)=21(億元)(2)調(diào)整后資本二平均所有者權(quán)益+平均帶息負債-平均在建工程平均所有者權(quán)益=(330+270)/2=300(億元)平均帶息負債二(210+190)/2=200(億元)平均在建工程二(170+130)/2=150(億元)調(diào)整后資本=300+200-150=350(億元)(3)債權(quán)資本成本率=(3+5)/200=4%平均資本成本率=4%X200/(200+300)X(1-25%)+5%X300/(200+300)二4.2%年末資產(chǎn)負債率=(60+210)/(60+210+330)年末年末資產(chǎn)負債率低于65%,因此不需要調(diào)整平均資本成本率。(4)經(jīng)濟增加值=21-350X4.2%=6.3(億元)［問答題］3.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品市場需求處于上升階段，為增加產(chǎn)能，公司擬于2022年年初添置一臺設(shè)備，該設(shè)備的使用年限為4年，目前有兩種方案可供選擇：方案一：自行購置。預(yù)計購置成本1200萬元，第一年年初支付；設(shè)備維護、保養(yǎng)等費用每年8萬元，年末支付。方案二：租賃。租賃期4年，租賃費每年280萬元，每年年初支付；租賃手續(xù)費40萬元，在租賃開始日一次付清。租賃公司負責設(shè)備的維護和保養(yǎng)，不再另外咚費。租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿時租賃資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價格100萬元。4年后該設(shè)備變現(xiàn)價值300萬元。根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，設(shè)備折舊年限5年，凈殘值率10%,按直線法計提折舊。稅前有擔保借款利率8%,企業(yè)所得稅稅率25%。要求：(1)計算方案一的初始投資額，每年折舊抵稅額、每年維護和保養(yǎng)費用稅后凈額、4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后現(xiàn)金凈流量，并計算考慮貨幣時間價值的平均年成本。(2)判斷租賃的稅務(wù)性質(zhì)，計算方案二的考慮貨幣時間價值的平均年成本。(3)比較方案一和方案二的平均年成本，判斷甲公司應(yīng)該選擇方案一還是方案參考答案：(1)方案一的初始投資額為1200(萬元)每年折舊額=1200X(1-10%)/5=216(萬元)年折舊抵稅額二216X25%=54(萬元)每年維護和保養(yǎng)費用稅后凈額=8X(1-25%)=6(萬元)4年后設(shè)備賬面價值二1200-216X4=336(萬元)4年后設(shè)備變現(xiàn)損失抵稅額=(336-300)X25%=9(萬元)4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后現(xiàn)金凈流量=300+9=309(萬元)購置方案折現(xiàn)率二8%X(1-25%)=6%購置方案現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=1200+6X(P/A,6%,4)-54X(P/A,6%,4)-309X(P/F,6%,4)=1200+6X3.4651-54X3.4651-309X0.7921=788.92(萬元)考慮貨幣時間價值的平均年成本二788.92/(P/A,6%,4)=788.92/3.4651=227.68(萬元)(2)該合同不屬于選擇簡化處理的短期租賃和低價值資產(chǎn)租賃，符合融資租賃的認定標準，租賃費每年280萬元，不可在稅前扣除。租賃方案折現(xiàn)率二8%X(1-25%)=6%租賃資產(chǎn)的計稅基礎(chǔ)二280X4+40+100=1260(萬元)每年折舊額=1260X(1-10%)/5=226.8(萬元)年折舊抵稅額二226.8X25%=56.7(萬元)4年后資產(chǎn)賬面價值二1260-226.8X4=352.8(萬元)4年后資產(chǎn)變現(xiàn)損失抵稅二（352.8-300）X25%=13.2（萬元）0時點的現(xiàn)金流出量二320（萬元）1時點至3時點每年的現(xiàn)金流出量二280-56.7=223.3（萬元）4時點的現(xiàn)金流出量二100-300-13.2-56.7二-269.9（萬元）租賃方案的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=320+223.3X（P/A,6%,3）-269.9X（P/F,6%,4）=320+223.3X2.6730-269.9X0.7921=703.09（萬元）考慮貨幣時間價值的平均年成本=703.09/（P/A,6%,4）=703.09/3.4651=202.91（萬元）（3）方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本，所以甲公司應(yīng)選擇方案O［問答題］4.甲公司是一家機械加工企業(yè)，產(chǎn)品生產(chǎn)需要X零件，年需求量為7200件（一年按360天計算），與X零件采購相關(guān)的資料如下：X零件的單位進貨成本為200元，每次進貨的變動成本為150元。X零件的變質(zhì)損失為年存貨價值的1%。J3）為儲存X零件，甲公司需要租用公共倉庫，每件X零件的年租金為12）ISo（4）甲公司等風險投資的必要報酬率為5虬（5）零件集中到貨，從訂貨至到貨需要5天，正常到貨概率為70%,延遲1天到貨概率為20%,延遲2天到貨概率為10%。假設(shè)交貨期內(nèi)材料總需求量根據(jù)每天平均需求量計算。如果設(shè)置保險儲備，則以每天平均需求量為最小單位，缺貨成本為每件60元。要求：（1）計算X零件的經(jīng)濟訂貨量、年最佳訂貨次數(shù)、與批量相關(guān)的年存貨總成本。（2）計算X零件不同保險儲備量的年相關(guān)總成本，并確定最佳保險儲備量和最佳保險儲備下的再訂貨點。參考答案：（1）①X零件的單位儲存變動成本=200X5%+200Xl%+12=24（元）12x7200x150經(jīng)濟訂貨量=、 2； =300（件）②年最佳訂貨次數(shù)=7200/300=24（次）③與批量相關(guān)的年存貨總成本二人3如京15菽24=7200（元）（2）日需求量=7200/360=20（件）當保險儲備二0時，與保險儲備相關(guān)的總成本二（20%X20+10%X40）X24X60=11520（元）當保險儲備二20（件）時，與保險儲備相關(guān)的總成本二（10%X20）X24X60+20X24=3360（元）當保險儲備二40（件）時，TC(S、B)=40X24=960(元)所以最佳保險儲備量為40件。在最佳保險儲備下，再訂貨點二20X5+40=140(件)［問答題］5.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，正在編制2021年第一、二季度現(xiàn)金預(yù)算，年初現(xiàn)金余額62萬元。相關(guān)資料如下：(1)預(yù)計第一、二、三季度銷量分別為40萬件、50萬件、60萬件，單位售價60元。每季度銷售收入60%當季收現(xiàn)，40%下季收現(xiàn)。2021年年初應(yīng)收賬款余額900萬元，第一季度收回。(2)2021年年初產(chǎn)成品存貨8萬件，每季末產(chǎn)成品存貨為下季銷量的20%。(3)單位產(chǎn)品材料消耗量5千克，單價6元/千克，當季所購材料當季全部耗用，季初季末無材料存貨，每季度材料采購貨款70%當季付現(xiàn)，30%下季付現(xiàn)。2021年年初應(yīng)付賬款余額300萬元，第一季度償付。(4)單位產(chǎn)品人工工時0.5小時，人工成本20元/小時；制造費用按人工工時分配，分配率8元/小時。銷售和管理費用全年300萬元，每季度75萬元。假設(shè)人工成本、制造費用、銷售和管理費用全部當季付現(xiàn)。全年所得稅費用100萬元，每季度預(yù)繳25萬元。(5)公司計劃在第一季度安裝一條生產(chǎn)線，預(yù)計支出800萬元。(6)公司目前有長期借款800萬元，年利率8%,每年2月份支付一次利息。(7)每季末現(xiàn)金余額不能低于60萬元。低于60萬元時，向銀行借入短期借款，借款金額為10萬元的整數(shù)倍。借款季初取得，每季末支付當季利息，年利率4%。高于60萬元時，高出部分按10萬元的整數(shù)倍償還借款，季末償還。第一、二季度無其他融資和投資計劃。要求：根據(jù)上述資料，編制公司2021年第一、二季度現(xiàn)金預(yù)算(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程)。項目第一季一第二季度期初現(xiàn)金余額加：銷貨現(xiàn)金收入可供使用的現(xiàn)金合計減：各項支出材料采附人工成本制造費用銷售和管理費用所得稅費用購買設(shè)備現(xiàn)金支出合計現(xiàn)金多余或不足加：長期借款減：支付長期借款利息加：短期借款減：歸還短期借款成：支付短期借款利息期末現(xiàn)金余額參考答案:項目第一季度第二季度期初現(xiàn)金余額6264加：銷貨現(xiàn)金收入23402760可供使用的現(xiàn)金合計24022824減：各項支出材料采附11821470人工成本420520制造費用168208銷售和管理費用7575所得稅費用2525購買設(shè)備800現(xiàn)金支出合計26702298現(xiàn)金多余或不足-268526加：長期借款減：支付長期借款利息64加：短期借款400減：歸還短期借款40()成：支付短期借款利息44期末現(xiàn)金余額64122［問答題］6.甲公司是一家醫(yī)療美容行業(yè)的上市公司，只生產(chǎn)和銷售M產(chǎn)品，2021年12月31日的股票價格為每股18元，為了對當前股價是否偏離價值進行判斷，公司擬對企業(yè)整體價值進行評估，有關(guān)資料如下：(1)甲公司2021年的主要財務(wù)報表數(shù)據(jù)。資產(chǎn)負債表項目2021年年末貨市資金400應(yīng)收賬款1200存貨1000固定資產(chǎn)5000無形資產(chǎn)2000資產(chǎn)總計96()()應(yīng)付賬款500長期借款5100股本(普通股800萬股)800留存收益320()負債及股東權(quán)益總計96()0單位：萬元利潤表項目2021年度一、營業(yè)收入10000成：營業(yè)成本7000銷售和管理費用1000財務(wù)費用(利息費用)300二、營業(yè)利澗1700營業(yè)外收入100營業(yè)外支出160三、利潤總＜81640減：所得稅費用410四、凈利澗1230(2)對甲公司2021年度的財務(wù)數(shù)據(jù)進行修正，作為預(yù)測基期數(shù)據(jù)。甲公司貨幣資金中經(jīng)營活動所需的貨幣資金數(shù)額為銷售收入的3%,應(yīng)付賬款均為自發(fā)性無息負債。營業(yè)外收入和營業(yè)外支出均為偶然項目，不具有持續(xù)性。(3)預(yù)計甲公司2022年度M產(chǎn)品的銷售量將增長4%,2023年及以后年度將保持2%的速度穩(wěn)定增長；2022年度M產(chǎn)品的銷售價格將增長2%,2023年及以后年度銷售價格將穩(wěn)定在2022年的水平上，不再增長。(4)營業(yè)成本、銷售費用、經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債與銷售收入的百分比均穩(wěn)定在基期水平。(5)甲公司目前的負債率較高，計劃將資本結(jié)構(gòu)(凈負債/凈經(jīng)營資產(chǎn))逐步調(diào)整到50%,資本結(jié)構(gòu)高于50%之前不分配股利，多余現(xiàn)金首先用于歸還借款。企業(yè)采用剩余股利政策分配股利，未來不打算增發(fā)或回購股票。凈負債的稅前資本成本平均預(yù)計為8%,以后年度將保持不變。財務(wù)費用按照期初凈負債計算。(6)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,加權(quán)平均資本成本為10%。(7)采用實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估計企業(yè)價值，凈債務(wù)價值按凈債務(wù)賬面價值估計。要求：(1)編制修正后2021年及2022年度、2023年度的預(yù)計資產(chǎn)負債表和預(yù)計利潤表(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程)。單位：萬元管理用資產(chǎn)負債表項目2021年年末(修正)2022年年末2023年年末經(jīng)營營運資本凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)凈經(jīng)營資產(chǎn)總計凈負債股東權(quán)益合計凈負債及股東權(quán)益總計管理用利潤表項目2021年(修正)2022年2023年一、營業(yè)收入減：營業(yè)成本銷售及管理費用二、稅前營業(yè)利澗減：經(jīng)營利澗所得稅三、稅后經(jīng)營凈利澗利息費用減：利息費用抵稅四、稅后利息費用五、凈利澗合計(2)根據(jù)修正后的2021年的財務(wù)數(shù)據(jù)，計算2021年的凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，并計算甲公司2022年度及2023年度的實體現(xiàn)金流量。(3)計算甲公司2021年12月31日的實體價值和每股股權(quán)價值，判斷甲公司的股價是被高估還是低估。參考答案：(1)管理用資產(chǎn)負債表項目2021年年末（修正）2022年年末2023年年末經(jīng)營營運資本20002121.62164.03凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)70007425.67574.11凈經(jīng)營資產(chǎn)總計90009547.29738.14凈負債50004773.64869.07股東權(quán)益合計40004773.64869.07凈負債及股東權(quán)益總計90009547.29738.14單位：萬元管理用利潤表項目2021年（修正）2022年2023年一、營業(yè)收入100001060810820.16成：營業(yè)成本70007425.67574.11銷售及管理費用1(XX)1()60.81082.02二、稅前營業(yè)利澗20002121.62164.03成：經(jīng)營利澗所得稅500530.4541.01三、稅后經(jīng)營凈利澗15001591.21623.02利息費用300400381.89減：利息費用抵稅7510095.47四、稅后利息費用225300286.42五、凈利澗合計12751291.21336.6計算說明：2021年經(jīng)營營運資本二10000義3%+1200+1000-500=2000（萬元）2021年凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)=5000+2000=7000（萬元）2021年凈負債二5100-（400-10000X3%）=5000（萬元）2022年營業(yè)收入二10000X（1+4%）X（1+2%）=10608（萬元）2023年營業(yè)收入二10608X（1+2%）=10820.16（萬元）2022年年末凈經(jīng)營資產(chǎn)二9000X（1+4%）X（1+2%）=9547.2（萬元）2022年凈利潤1291.2萬元中，留存773.6萬元（其中547.2萬元用于增加凈經(jīng)營資產(chǎn)，226.4萬元用于償還債務(wù)），其余分配。（2）2021年的凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=10000?9000=1.11（次）2021年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=1500+9000=16.67%2022年的實體現(xiàn)金流量二1591.2-（9547.2-9000）=1044（萬元）2023年的實體現(xiàn)金流量=1623.02-（9738.14-9547.2）=1432.08（萬元）（3）實體價值=:1044+1432.08/（10%-2%）]4-（1+10%）=17222.73（萬元）股權(quán)價值二17222.73-5000=12222.73（萬元）每股股權(quán)價值=12222.73+800=15.28（元）每股市價大于每股股權(quán)價值，股價被高估了。參考答案：B參考解析：投資組合到期日的凈收入=44+(40-44)=40(元)，投資組合的凈損益=40-(40-5)=5(元)，選項B正確。［單選題］5.甲公司采用每股收益無差別點法進行長期籌資決策。有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇，已知長期債券與普通股的無差別點的年息稅前利潤是180萬元，優(yōu)先股與普通股的無差別點的年息稅前利潤是240萬元。下列說法正確的是()。甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行長期債券甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行普通股甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行優(yōu)先股甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行長期債券A.當預(yù)期的息稅前利潤為150萬元時,甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行長期債券甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行普通股甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行優(yōu)先股甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行長期債券B.當預(yù)期的息稅前利潤為220萬元時,C.當預(yù)期的息稅前利潤為280萬元時,D.當預(yù)期的息稅前利潤為300萬元時,參考答案：D參考解析：因為發(fā)行普通股的每股收益線的斜率低，發(fā)行優(yōu)先股和增發(fā)債券的每股收益線的斜率相同，且發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(240萬元)高于發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(180萬元)，可以肯定發(fā)行債券的每股收益線在發(fā)行優(yōu)先股的每股收益線的上方，即本題按每股收益判斷，長期債券籌資始終優(yōu)于優(yōu)先股籌資。因此當預(yù)期的息稅前利潤高于180萬元時，甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行長期債券，當預(yù)期的息稅前利潤低于180萬元時，甲公司應(yīng)當選擇發(fā)行普通股，選項D正確。［單選題］6.下列關(guān)于股利分配政策的說法中，錯誤的是()。A.采用剩余股利分配政策，可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低B.采用固定股利或穩(wěn)定增長股利政策，有利于樹立公司良好形象C.采用固定股利支付率政策，有利于穩(wěn)定公司股價D.采用低正常股利加額外股利政策，可以使公司具有較大的靈活性參考答案：C參考解析：采用固定股利支付率政策，各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利，選項C的說法錯誤。［單選題］7.供應(yīng)商向甲公司提供的信用條件是“2/10,N/50"。一年按360天計算，不考慮復(fù)利，甲公司放棄現(xiàn)金折扣的成本是()。16%16.16%18%18.37%參考答案：D參考解析：甲公司放棄現(xiàn)金折扣的成本二2%/(1-2%)X360/(50-10)二18.37%0［單選題］8.甲公司采用品種法核算產(chǎn)品成本，基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)乙產(chǎn)品，依次經(jīng)過三道工序，工時定額分別為20小時、30小時和50小時，月末完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品采用約當產(chǎn)量法(加權(quán)平均法)分配。假設(shè)制造費用隨加工進度在每道工序陸續(xù)均勻發(fā)生，各工序內(nèi)在產(chǎn)品完工程度平均為50%,第二道工序月末在產(chǎn)品數(shù)量1000件。分配制造費用時，第二道工序在產(chǎn)品約當產(chǎn)量是()件。350400450500參考答案：A參考解析：第二道工序在產(chǎn)品完工程度=(20+30X50%)/(20+30+50)X100%二35%,約當產(chǎn)量二1000X35%=350(件)，選項A正確。［單選題］9.甲公司采用標準成本法進行成本控制。某種產(chǎn)品的變動制造費用標準分配率為4元/小時，每件產(chǎn)品的標準工時為2小時。2021年8月，該產(chǎn)品的預(yù)算產(chǎn)量為120件，該產(chǎn)品的實際產(chǎn)量為100件，實際工時為220小時，實際發(fā)生變動制造費用900元，變動制造費用效率差異為()元。A.-20B.20C.-80D.80參考答案：D參考解析：變動制造費用效率差異二(實際工時-實際產(chǎn)量下標準工時)X標準分配率二(220-100X2)X4=80(元)，選項D正確。［單選題］10.某產(chǎn)品實際銷售量為8000件，單價為30元，變動成本率為40%,固定成本總額為36000元。則該產(chǎn)品的安全邊際率為()。25%40%60%75%參考答案：D參考解析：單位邊際貢獻二30X(1-40%)=18(元)，保本銷售量二固定成本/單位邊際貢獻二36000/18=2000(件)，安全邊際量二實際銷售量-保本銷售量=8000-2000=6000(件)，安全邊際率二安全邊際量/實際銷售量X100%=6000/8000X100%=75%。［單選題］11.甲公司2020年每股收益1元，2021年經(jīng)營杠桿系數(shù)2,財務(wù)杠桿系數(shù)1.5。假設(shè)甲公司不進行股票分割，如果2021年每股收益想達到1.6元，根據(jù)杠桿效應(yīng)，其營業(yè)收入應(yīng)比2020年增加0。20%30%40%60%參考答案：A參考解析:每股收益增長率二(1.6-1)/IX100%=60%,聯(lián)合杠桿系數(shù)二2X1.5=3,則3=每股收益增長率/營業(yè)收入增長率，所以，營業(yè)收入增長率二每股收益增長率/3二60%/3二20%。［單選題］12.下列各項中，屬于平衡計分卡學(xué)習(xí)和成長維度評價指標的是()。A.經(jīng)濟增加值B.客戶保持率C.產(chǎn)品合格率D.員工滿意度參考答案：D參考解析：經(jīng)濟增加值屬于財務(wù)維度，客戶保持率屬于顧客維度，產(chǎn)品合格率屬于內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度，員工滿意度屬于學(xué)習(xí)和成長維度，選項D正確。［單選題］13.運用成本分析模式、存貨模式和隨機模式確定最佳現(xiàn)金持有量，均會涉及現(xiàn)金的()。A.機會成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本參考答案：A參考解析：在成本分析模式中，持有現(xiàn)金有三種成本，即機會成本、短缺成本和管理成本；在存貨模式和隨機模式中，需要考慮現(xiàn)金的交易成本和機會成本，因此三種模式均會涉及現(xiàn)金的機會成本，選項A正確。［單選題］14.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，目前處于盈利狀態(tài)，每件產(chǎn)品的單價為10,，單價敏感系數(shù)為4。假定其他條件不變，甲公司盈虧平衡時的產(chǎn)品單價是()JljO12.587.56參考答案：C參考解析：盈虧平衡時利潤下降的百分比為100%,由于單價敏感系數(shù)為4,所以，單價下降的百分比二100%/4二25%,即盈虧平衡時的產(chǎn)品單價二10義(1-25%)二7.5(元)，選項C正確。［多選題］1.下列各項中，屬于貨幣市場工具的有()。A.商業(yè)票據(jù)B.公司債券C.銀行承兌匯票D.股票參考答案：AC參考解析：貨幣市場是指短期金融工具交易的市場，交易的證券期限不超過1年，貨幣市場工具包括短期國債、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)和銀行承兌匯票等，選項AC正確；股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款等屬于在資本市場上交易的工具，選項BD錯誤。［多選題］2.下列關(guān)于債務(wù)資本成本估計的說法中，正確的有()。A.在進行投資決策時，需要估計的是現(xiàn)有債務(wù)的成本B.如果公司發(fā)行“垃圾債券”，債務(wù)資本成本應(yīng)是考慮違約可能后的期望收益C.在進行資本預(yù)算時，通常只考慮長期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù)D.當不存在違約風險時，債務(wù)成本等于債務(wù)的承諾收益參考答案：BCD參考解析：只有未來借入新債務(wù)的成本才能作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本對于未來的決策來說是不相關(guān)的沉沒成本，選項A錯誤。［多選題］3.甲公司擬投資一個新項目，經(jīng)營期限8年，資本成本10%。假設(shè)該投資的初始現(xiàn)金流量發(fā)生在第一年年初，營業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在投產(chǎn)后各年末。該項目的內(nèi)含報酬率11%,下列關(guān)于該項目的說法中，錯誤的有()。A.凈現(xiàn)值小于0B.現(xiàn)值指數(shù)大于1C.折現(xiàn)回收期大于8年D.靜態(tài)回收期小于8年參考答案：AC參考解析：該項目內(nèi)含報酬率大于資本成本，項目凈現(xiàn)值大于0,現(xiàn)值指數(shù)大于1,選項A的說法錯誤，選項B的說法正確；項目凈現(xiàn)值大于0,折現(xiàn)回收期小于項目經(jīng)營期限8年，靜態(tài)回收期也小于8年，選項C的說法錯誤，選項D的說法正確。［多選題］4.對于折價發(fā)行的平息債券，如果折現(xiàn)率保持不變，下列說法中正確的有()。A.債券價值波動上升，到期日之前，可能高于債券面值B.增加債券的付息頻率，會導(dǎo)致債券的價值下降C.延長債券的期限，會導(dǎo)致債券的價值上升D.提高債券的票面利率，會導(dǎo)致債券的價值上升參考答案：AD參考解析：對于折價發(fā)行的平息債券，債券價值波動上升，在到期日之前低于、等于、高于債券面值都有可能，選項A正確；付息頻率增加，債券價值上升，選項B錯誤；折價發(fā)行的債券，到期期限越長，債券價值越低，選項C錯誤；債券的票面利率越高，債券價值越大，選項D正確。［多選題］5.在其他因素不變的情況下，下列各項變動中，引起美式看跌期權(quán)價值下降的有()。A.股價波動率上升B.股票市價上升C.無風險報酬率上升D.到期期限延長參考答案：BC參考I軍析：股價波動率上升，到期期限延長，會引起美式看跌期權(quán)的價值上升，選項AD錯誤。［多選題］6.下列關(guān)于相對價值評估模型的說法中，錯誤的有()。A.市盈率模型把價格和收益聯(lián)系起來，直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系B.市凈率模型最適合連續(xù)盈利的企業(yè)C.虧損企業(yè)和資不抵債企業(yè)也可以使用市銷率模型D.市銷率模型不適用于傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)參考答案：BD參考解析：市盈率模型最適合連續(xù)盈利的企業(yè)，市凈率模型適用于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，選項B的說法錯誤；市銷率模型適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，選項D的說法錯誤。［多選題］7.下列關(guān)于附認股權(quán)證債券籌資與可轉(zhuǎn)換債券籌資的表述中，正確的有()。A.認股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，可以使用布萊克-斯科爾斯模型對認股權(quán)證進行定價B.可轉(zhuǎn)換債券在贖回條款中設(shè)置不可贖回期的目的是防止發(fā)行公司過度使用贖回權(quán)C.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換時不增加新資本，而附認股權(quán)證債券，認購股份時會增加新D.缶轉(zhuǎn)換債券籌資比附認股權(quán)證債券籌資更加靈活參考答案：BCD參考解析：布萊克-斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付，認股權(quán)證由于期限比較長，不能假設(shè)有效期內(nèi)不分紅，因此，不能使用布萊克-斯科爾斯模型對認股權(quán)證定價，選項A錯誤。［多選題］8.甲公司在營業(yè)高峰期，有波動性流動資產(chǎn)200萬元，經(jīng)營性流動負債100萬元，金融性流動負債100萬元。下列關(guān)于該企業(yè)營運資本籌資政策的說法中，正確的有()。A.甲公司采用的是保守型營運資本籌資政策B.甲公司在營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率大于1C.甲公司在營業(yè)高峰時的易變現(xiàn)率小于1D.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，可將100萬元閑置資金投資于短期有價證券參考答案：ABCD參考解析：由于波動性流動資產(chǎn)大于金融性流動負債，因此甲公司采用的是保守型籌資策略，選項A正確；在該籌資策略下，營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率大于1,在營業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率小于1,選項BC正確；在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季波動性流動資產(chǎn)減少200,金融性流動負債減少100,會有多余的100萬元的閑置資金，投資于有價證券。選題］9.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計算的分步法的說法中，正確的有()。A.對外銷售半成品的企業(yè)一般適宜采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法不需要進行成本還原C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，半成品成本隨半成品實物在各步驟間轉(zhuǎn)移D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的在產(chǎn)品是尚未最終完成的產(chǎn)品參考答案：ABD參考解析：平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，在產(chǎn)品的費用在產(chǎn)品最終完工以前，不隨實物轉(zhuǎn)出而轉(zhuǎn)出，選項C錯誤。［多選題］10.關(guān)于固定制造費用差異分析，下列說法正確的有()。A.實際工時偏離生產(chǎn)能量而形成的差異屬于固定制造費用閑置能量差異B.實際費用與預(yù)算費用之間的差異屬于固定制造費用的能量差異C.實際工時脫離實際產(chǎn)量標準工時形成的差異屬于固定制造費用的效率差異D.實際產(chǎn)量標準工時偏離生產(chǎn)能量形成的差異屬于固定制造費用的耗費差異參考答案：AC參考解析：實際費用與預(yù)算費用之間的差異屬于固定制造費用耗費差異，選項B錯誤；實際產(chǎn)量標準工時偏離生