財務(wù)管理習(xí)題答案完整

財務(wù)管理習(xí)題答案(優(yōu)質(zhì)文檔，可直接使用，可編輯，歡迎下載）

項目一財務(wù)管理習(xí)題答案(優(yōu)質(zhì)文檔，可直接使用，可編輯，歡迎下載）參考答案一、單項選擇題1．答案:D解析:企業(yè)價值最大化同時考慮了資金的時間價值與投資風(fēng)險因素。2．答案：D解析:選項A、B、C屬于籌資的主要方式，選項D則比較好地表達(dá)了籌資活動的實質(zhì)。7．答案：D解析：對于非股票上市企業(yè),只有對企業(yè)進行專門的評估才能真正確定其價值。而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，這種估價不易做到客觀和準(zhǔn)確，這也導(dǎo)致企業(yè)價值確定的困難，因此選項D正確.企業(yè)價值是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，反映了企業(yè)潛在的獲利能力，考慮了資金的時間價值和投資的風(fēng)險價值，因此選項A、B、C錯誤。9．答案:A解析：金融法影響企業(yè)的籌資活動,企業(yè)財務(wù)通則和稅法影響企業(yè)的收益分配活動。10．答案:B解析：財務(wù)決策是企業(yè)財務(wù)管理工作的決定性環(huán)節(jié)，因此財務(wù)管理的核心是財務(wù)決策。二、多項選擇題2．答案：ACD解析：財務(wù)管理的內(nèi)容是財務(wù)管理對象的具體化。根據(jù)企業(yè)的財務(wù)活動，企業(yè)企業(yè)財務(wù)管理的基本內(nèi)容包括:籌資決策、投資決策、盈利分配決策。3．答案：ABCD解析:四個選項均為財務(wù)管理的環(huán)境。4．答案：ABCD解析:利潤最大化是指假定在投資預(yù)期收益確定的情況下，財務(wù)管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤最大化的方向發(fā)展。題目中的四個選項均為該目標(biāo)存在的問題.5．答案：ABC解析:“股東財富最大化”目標(biāo)考慮了風(fēng)險因素，因為通常股價會對風(fēng)險作出較敏感的反應(yīng),股價的高低從某種程度上反映了風(fēng)險的大小。因此D選項不正確，其他三個選項均為以股東財富最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在的問題.6．答案：BCD解析：“股東財富最大化”目標(biāo)考慮了風(fēng)險因素，因為通常股價會對風(fēng)險作出較敏感的反應(yīng)；“企業(yè)價值最大化”目標(biāo)考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系；“相關(guān)者利益最大化”目標(biāo)強調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡，將風(fēng)險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。只有“利潤最大化”沒有考慮風(fēng)險因素。7．答案：BC解析：選項A、D與分配都有一定的聯(lián)系，但并不是分配活動中財務(wù)管理的核心任務(wù)。8．答案：ABD解析:利潤最大化目標(biāo)沒有考慮利潤與資本的關(guān)系，但每股利潤最大化目標(biāo)考慮了利潤與資本的關(guān)系,這是兩者的主要區(qū)別，選項C不符合題意。11．答案：BD解析:股票和債券屬于資本市場工具，選項A和選項C不符合題意。三、判斷題1．答案：×解析：以“股東財富最大化”作為財務(wù)管理的目標(biāo)，在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為,因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預(yù)期未來的利潤同樣會對股價產(chǎn)生重要影響。2．答案：√解析：這是以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的主要原因之一。以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，其主要原因有三：一是人類從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，在市場經(jīng)濟條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤這個價值指標(biāo)來衡量；二是在自由競爭的資本市場中,資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；三是只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤，整個社會的財富才可能實現(xiàn)最大化，從而帶來社會的進步和發(fā)展.3．答案：√解析:利潤最大化和資本利潤率最大化都沒有考慮資金的貨幣時間價值和風(fēng)險因素，而且容易導(dǎo)致企業(yè)的短期行為.相比較而言，企業(yè)價值最大化是一個比較全面的財務(wù)管理目標(biāo)。4．答案：×解析：經(jīng)濟治理緊縮時期，社會資金緊張，利率會上升，企業(yè)籌資比較困難。5．答案：×解析：資本市場的收益較高但風(fēng)險也較大。8．答案：×解析：金融市場以期限為標(biāo)準(zhǔn)可以分為貨幣市場和資本市場；以功能為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為發(fā)行市場和流通市場;以融資對象為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為資本市場、外匯市場和黃金市場;按所交易金融工具的屬性，金融市場可分為基礎(chǔ)性金融市場與金融衍生品市場；以地理范圍為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融市場。項目二一、單項選擇題一、單項選擇題2．一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項是(）。A．即付年金B(yǎng)．永續(xù)年金C．遞延年金D．普通年金答案：A解析：從即付年金的定義可以知道答案。正確解答本題的關(guān)鍵是把握“期初"兩個字。4．年內(nèi)復(fù)利m次時,其名義利率r與實際利率i之間的關(guān)系是(）。A．i＝（1+r／m）m-1B.i＝(1+r／m)-1C．i＝(1+r／m)—m-1D.i＝l-(1+r／m)—m答案:A5．甲某擬存入一筆資金以備3年后使用.假定銀行3年期存款年利率為5%，甲某3年后需用的資金總額為34500元，則在單利計息情況下,目前需存入的資金為（)元。A．30000B．29803．04C．32857．14D．31500答案：A解析：目前需存入的資金＝34500／（1+3×5％)＝30000元。6．如果某人5年后想擁有50000元，在年利率為5％、單利計息的情況下，他現(xiàn)在必須存入銀行的款項是(）元。A．50000B．40000C．39176．3lD．47500答案：B解析:本題是一個求單利現(xiàn)值的問題在存入的款項＝50000／（1+5×5％)＝40000元。7．如果某人現(xiàn)有退休金200000元，準(zhǔn)備存入銀行。在銀行年復(fù)利率為4％的情況下,其10年后可以從銀行取得（)元。[（F/P,4％，10）=1.4802443]A．240000B．2960488.86C．220000D．150000答案:B解析:本題是一個求復(fù)利終值的問題。存入的款項＝200000×（1+4％)10＝148024．43元.8．某企業(yè)向銀行借款200萬元，年利率8％，半年復(fù)利一次，則該項借款的實際利率是（）。A。7％B。8％C。8.16％D。10%答案：C解析：由于是半年復(fù)利一次，實際利率肯定大于8％，答題時可迅速排除選項A和選項B。實際利率＝（1+4％)2—l＝8。16％，故選項D正確.9．某人將8000元存人銀行，銀行的年利率為10％，按復(fù)利計算，則5年后此人可從銀行取出(）元.［(F/P,10%，5）=1。6105]A．9220B．10000C．10950D．12884答案：D解析：本題是一個求復(fù)利終值的問題。已知復(fù)利現(xiàn)值和利率求復(fù)利終值，應(yīng)使用復(fù)利終值系數(shù)進行計算?？蓮你y行取出的金額＝8000×（F/P，10％，5）＝12884（元)。10．某企業(yè)擬建立一項基金,每年初投入100000元，若年利率為10％,5年后該項基金本利和將為（）元。［(F／A，10%，6)=7。716]A．671600B．564100C．871600D．610500答案：A解析：本題系求即付年金的終值。該基金本利和＝100000×[(F／A，10％，5+1）-1]＝100000×（7．716—1）＝671600(元）。12．關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，下列表述正確的是（)。A．標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能報酬率偏離預(yù)期報酬率的平均值B．如果以標(biāo)準(zhǔn)離差評價方案的風(fēng)險程度，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，投資方案的風(fēng)險越大C．標(biāo)準(zhǔn)離差率即風(fēng)險報酬率D．對比期望報酬率不同的各個投資項目的風(fēng)險程度，應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)離差率答案：D解析：選項A中的預(yù)期報酬率與期望報酬是兩個完全不同的概念,期望報酬率是預(yù)期報酬率的期望值；選項B所述恰好相反，不正確；風(fēng)險報酬率是市場平均報酬率與無風(fēng)險報酬率之差，與標(biāo)準(zhǔn)離差率是兩個完全不同的概念，選項C也不正確。二、多項選擇題2．考慮風(fēng)險因素后，影響投資報酬率變動的因素有()A．無風(fēng)險報酬率B．風(fēng)險報酬系數(shù)C．投資年限D(zhuǎn)．標(biāo)準(zhǔn)離差率答案：A、B、D解析：投資報酬率＝無風(fēng)險報酬率＋風(fēng)險報酬率＝無風(fēng)險報酬率＋風(fēng)險報酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率.6．在復(fù)利計息方式下，影響復(fù)利息大小的因素主要包括(）。A.計息頻率B。資金額C．期限D(zhuǎn)．利率答案：A、B、C、D解析:根據(jù)公式I＝（1+i)n×P，可以得出答案。同時，計息頻率越高,復(fù)利次數(shù)越多,復(fù)利息越大，故本題所有選項均正確。8．可以用來衡量風(fēng)險大小的指標(biāo)有（).A。無風(fēng)險報酬率B．期望值C．標(biāo)準(zhǔn)差D．標(biāo)準(zhǔn)離差率答案：C、D解析：在期望值相同的情況下，可以用標(biāo)準(zhǔn)差來反映項目風(fēng)險的大小;在期望值不同的情況下，只能用標(biāo)準(zhǔn)離差率來反映項目風(fēng)險的大小。11．A項目的確定報酬率為10％.B項目的報酬率有兩種可能:一是有50％的可能性獲得30%的報酬率,二是有50％的可能性虧損10％。則下列說法正確的有（).A。B項目的期望報酬率為10％B．A項目風(fēng)險小于B項目C．投資者絕不可能選擇B項目D。投資B項目獲得的實際報酬可能大大超過A項目答案:A、B、D解析：A項目的報酬是確定的，根據(jù)風(fēng)險反感理論，A項目比B項目好；B項目的風(fēng)險是客觀存在的，其風(fēng)險也比較大,但這并不能阻礙那些愿意獲得高報酬的冒險者去投資B項目。12．風(fēng)險收益率的大小，取決于（）。A.風(fēng)險的原因B．風(fēng)險報酬系數(shù)C．風(fēng)險能否發(fā)生D．標(biāo)準(zhǔn)離差率答案：B、D解析：根據(jù)風(fēng)險收益率的計算公式，風(fēng)險收益率＝風(fēng)險報酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率，故選項B和選項D正確。三、判斷題1．即使只有一筆款項的發(fā)生額不相等,該款項系列也不能稱為年金.()答案：對解析：年金是指等額、定期的系列收支。2．沒有經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)，也就沒有財務(wù)風(fēng)險。（）答案：錯解析：財務(wù)風(fēng)險是指因借款而增加的風(fēng)險，是籌資決策帶來的風(fēng)險，也程籌資風(fēng)險，它和經(jīng)營風(fēng)險沒有必然關(guān)系。3．沒有財務(wù)風(fēng)險的企業(yè)，也就沒有經(jīng)營風(fēng)險。()答案：錯解析：在市場經(jīng)濟條件下，所有的企業(yè)都有經(jīng)營風(fēng)險。4．一年復(fù)利多次時，實際利率大于名義利率；多年復(fù)利一次時，實際利率小于名義利率。（）答案:對解析:這是由于復(fù)利的作用而產(chǎn)生的現(xiàn)象。6．在現(xiàn)值及期限一定的情況下，利率越高，終值越大；在終值及期限一定的情況下，利率越高，現(xiàn)值越小。(）答案：對解析:在期限一定的情況下，終值與利率呈正向變化，現(xiàn)值與利率呈反向變化。11。風(fēng)險的存在導(dǎo)致報酬率的不確定,所以,企業(yè)在財務(wù)管理中，一定要選那些風(fēng)險小的項目。(）答案：錯解析：取舍一個項目，不僅要看風(fēng)險的大小，而且還要看收益的大小.項目的決策過程,實質(zhì)是一個風(fēng)險與收益權(quán)衡的過程。12。對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同,標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險最大的方案。(）答案：對解析：一般情況下，在方案的期望值不相等的情況下，才使用標(biāo)準(zhǔn)離差率衡量方案風(fēng)險的大小，但在期望值相同的情況下也可以使用。13．風(fēng)險收益率越高，投資收益率越大。()答案：對四、計算分析題1。答案：該公司現(xiàn)應(yīng)投入的資金數(shù)額＝5000×(P／F，10%，5）＝5000×0．6209＝3104．5（萬元)解析：本題是求一次性收付款的復(fù)利現(xiàn)值。2。答案：（1）年償債基金＝800000／（F／A，10%,10）＝800000／15．937＝50197．65(元）（2)年償債基金＝800000／［（F／A,10％，10）×（1+10%)]＝800000／(15．937×1．1）＝45634．23（元）解析：本題第一步是計算年償債基金，實質(zhì)上是已知普通年金終值，求年金,即普通年金終值的逆運算。本題第二問實質(zhì)上是已知即付年金的終值，求年金，即即付年金終值的逆運算。4.答案：（1)每年計息一次實際利率等于名義利率，均為8％。本利和（F)＝1000×（1+8％）5＝1000×（F/P,8%,5）＝1469（2)每年計息兩次實際利率（i)=（1+8%/2)2-1=8.16％本利和（F）＝1000×（1+4%）10＝1480(元)解析:本題的關(guān)鍵是考核名義利率與實際利率之間的轉(zhuǎn)換。值得注意的是，正如本題答案所示的那樣，在名義利率與實際利率不同的情況下,既可以用名義利率計算終值(或現(xiàn)值),也可以用實際利率計算終值(或現(xiàn)值)。6.答案:(1）計算A項目的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差A(yù)項目的期望值＝30％×30%+50％×10％+20%×（—15％）＝11％A項目的標(biāo)準(zhǔn)差＝［30％×(30%-11%)2+50％×（10%-11％)2+20％×（—15%-11％)2］1/2＝15。62％A項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率=1．42(2）計算B項目的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差B項目的期望值＝30％×20％+50％×10％+20％×5％＝12％B項目的標(biāo)準(zhǔn)差＝[30%×（20％—12%）2+50%×（10％—12％)2+20％×（5%-12%）2]1/2＝5．58％B項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝5．58％／12％＝0．465（3)根據(jù)丙公司設(shè)定的項目選擇標(biāo)準(zhǔn)，盡管A項目的期望報酬率滿足丙公司的要求，但標(biāo)準(zhǔn)離差率太高，風(fēng)險太大，不符合要求，不宜選取;B項目的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差率均符合丙公司設(shè)定的投資標(biāo)準(zhǔn)，丙公司應(yīng)該選取B項目。解析：本題的主要考點是各種風(fēng)險衡量方法的計算，以及通過比較風(fēng)險和收益做出決策.項目三參考答案一、單項選擇題1．答案：D解析：普通股股東的權(quán)利有:管理權(quán)(包括投票權(quán)、查賬權(quán)、阻止越權(quán)）；分享盈余權(quán);出售或轉(zhuǎn)讓股份；優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；剩余財產(chǎn)要求權(quán)。2．答案：D解析：銀行借款的優(yōu)點包括：籌資速度快、籌資成本低、借款彈性好;缺點包括:財務(wù)風(fēng)險大、限制條款多、籌資數(shù)額有限。3．答案:D解析：優(yōu)先股的權(quán)利包括優(yōu)先分配股利、優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)、部分管理權(quán)。8．答案：B解析：吸收直接投資的出資方式包括：現(xiàn)金投資;實物投資;工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資；土地使用權(quán)投資。吸收直接投資的優(yōu)點包括：有利于增強企業(yè)信譽;有利于盡快形成生產(chǎn)能力；有利于降低財務(wù)風(fēng)險。缺點包括：資金成本較高；企業(yè)控制權(quán)容易分散.11．答案：C解析：按照資金的來源渠道不同,分為權(quán)益籌資和負(fù)債籌資,企業(yè)通過發(fā)行股票、吸收直接投資、內(nèi)部積累等方式籌集的資金屬于所有者權(quán)益或自有資金；通過發(fā)行債券、銀行借款、籌資租賃等方式籌集的資金屬于負(fù)債或借人資金。12．答案：A解析：企業(yè)通過發(fā)行股票、吸收直接投資、內(nèi)部積累等方式籌集的資金都屬于企業(yè)的所有者權(quán)益或稱為自有資金，留存收益轉(zhuǎn)增資本金只是自由資金項目間的轉(zhuǎn)化，不會增加自有資金的數(shù)額。13．答案：B解析：補償性余額貸款實際利率的計算公式為：補償性余額貸款實際利率=名義利率÷(1一補償性余額比率）=5.4％÷(1—10%）=6%二、多項選擇題1．答案:AC解析：銀行借款是指企業(yè)根據(jù)借款合同從有關(guān)銀行或非銀行金融機構(gòu)借人的需要還本付息的款項.銀行借款的優(yōu)點包括：籌資速度快、籌資成本低、借款彈性好；缺點包括:財務(wù)風(fēng)險大、限制條款多、籌資數(shù)額有限。2．答案:CD解析：吸收直接投資優(yōu)點包括：有利于增強企業(yè)信譽；有利于盡快形成生產(chǎn)能力;有利于降低財務(wù)風(fēng)險。缺點包括：資金成本較高；企業(yè)控制權(quán)容易分散。普通股票的優(yōu)點包括:無固定利息負(fù)擔(dān)、無到期日、籌資風(fēng)險少、增加企業(yè)信譽、限制少；缺點包括：資金成本高、容易分散控制權(quán)。3．答案:CD解析:吸收直接投資優(yōu)點包括:有利于增強企業(yè)信譽；有利于盡快形成生產(chǎn)能力；有利于降低財務(wù)風(fēng)險。缺點包括：資金成本較高；企業(yè)控制權(quán)容易分散。5．答案：ACD解析：利用優(yōu)先股籌資的優(yōu)點是：沒有固定的到期日，不用償還本金;股利支付固定,但又有一定的彈性;有利于增強公司的信譽.缺點是:籌資成本高；籌資限制多；財務(wù)負(fù)擔(dān)重.6．答案：ABCD解析:對于每期支付一次利息，到期一次還本的債券，債券發(fā)行價格的計算公式為：發(fā)行價格=I—｛蔫+毫墨罷等案署，從中可以看出，債券面額、票面利率、市場利率、債券期限都影響債券發(fā)行價格。7．答案：BCD解析：補償性余額是銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額的一定百分比計算的最低存款余額。9．答案：ABCD解析：籌資渠道是指籌措資金來源的方向與通道，體現(xiàn)資金的來源與供應(yīng)量;籌資方式是指可供企業(yè)在籌資時選用的具體形式;資金規(guī)模與邊際成本有關(guān)；資金成本與風(fēng)險又決定著企業(yè)的籌資方式。10．答案:BD解析：優(yōu)先股是具有優(yōu)先分配股息和有限分配剩余財產(chǎn)的權(quán)利的股票；優(yōu)先股一般沒有投票權(quán),優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是普通股的權(quán)利.三、判斷題5．答案：×解析：短期籌資方式的特點是：籌資便利；籌資成本低;限制條件少。缺點包括:使用資金的時間短；風(fēng)險高。6．答案:√解析：具有回收條款的債券可以使企業(yè)根據(jù)其現(xiàn)金流決定償還時機，因此，具有更大的靈活性。8．答案：×解析：采用貼現(xiàn)法付息時，企業(yè)實際可用貸款額會減少(只有本金扣除利息之后差額部分），所以其實際利率會高于名義利率.9．答案：√解析：放棄現(xiàn)金折扣的成本=1／（1—1%）×360／（50-20)=12．12％.因此,如果享有現(xiàn)金折扣的話,其收益率l2．12%大于銀行短期借款利率10％，所以，應(yīng)使用借款享受折扣。10．答案：√解析：市場利率是計算債券發(fā)行價格時的折現(xiàn)率，折現(xiàn)率越高,現(xiàn)值越小。12．答案：√解析：優(yōu)先股的性質(zhì)：從法律上講，優(yōu)先股是企業(yè)自有資金的一部分。但優(yōu)先股有固定的股利；普通股的股東一般把優(yōu)先股看成是一種特殊債券；從債券的持有人來看,優(yōu)先股則屬于股票，因為它對債券起保護作用，可以減少債券投資的風(fēng)險，屬于主權(quán)資金。四、計算分析題1．答案：(1）債券估價P=（1000+1000×10%×3)/（1+8%）3=1031．98（元)由于其投資價值（1031．98元）大于購買價格(1020元），故購買此債券合算。(2）計算債券投資收益率K=（1130—1020）／1020×100％=10．78％3．答案:（1)本題采取收款法實際利率為l4％。（2)采取貼現(xiàn)法實際利率為:12％／(1—12％)=13．64％(3)采取補償性余額實際利率為:10%／（1-20％)=12．5％因為三者比較，采取補償性余額實際利率最低,所以，選擇補償性余額支付方式。4．答案:該債券價值=1000×10％×（P／A，12％,2)+1000×（P／F，12％，2）=100×1．6901+1000×0．7972=966．21（元）項目四一、單項選擇題1。答案：C解析:債券資金成本＝[10%×(1—33％）］／（1-3％)＝6．91％。債券資金成本與債券的發(fā)行期限無關(guān)。2.答案：C解析：普通股風(fēng)險高，投資者要求的報酬率高;同時，由于股利不能在稅前扣除,起不到抵稅的作用，加重了企業(yè)負(fù)擔(dān)，故與其他方式相比,其成本最高。3。答案：C解析：留存收益不存在發(fā)行等手續(xù)，不需要支付籌資費用，其他各種籌資方式，或多或少都需要發(fā)生籌資費用。4。答案：D解析：債券資金成本＝10％×(1-40％)／(1-10％）＝6．67%.應(yīng)該注意的是，債券平價發(fā)行時，債券的資金成本＝i×（1-T）／(1-f）。7。答案：D解析:復(fù)合杠桿＝1．8×1．5＝2．7，表明每股利潤變動率是銷售額變動率的2．7倍，選項D確。回答本題的關(guān)鍵是要正確掌握復(fù)合杠桿的含義，它所反映的是銷售額變動對每股利潤變動的影響程度。8.答案：D解析：利息費用影響財務(wù)杠桿系數(shù)，但與經(jīng)營杠桿系數(shù)無關(guān)。11.答案：A解析:選項B所述指的是復(fù)合杠桿,選項C所述是指經(jīng)營杠桿，選項D與本題毫無關(guān)系,選項A符合題意.12.答案:C解析：經(jīng)營杠桿系數(shù)＝500×（1—65％）／［500×35％-（80-15)］＝1。59。本題的關(guān)鍵在于，計算經(jīng)營杠桿系數(shù)的分母是息稅前利潤，必須扣除利息。13.答案:A解析：在其他條件不變的情況下，借入資金的比例越大，意味著企業(yè)舉債的規(guī)模越大，則企業(yè)不能償還到期債務(wù)的可能越大，財務(wù)風(fēng)險越大。二、多項選擇題1.答案：A、C解析：向銀行支付的手續(xù)費和向證券經(jīng)紀(jì)商支付的傭金屬于籌資費用,故選項B、選項D不正確。2。答案:A、B、C解析：個別資金成本是各種籌資方式的資金成本,因此A、B、C答案符合題意，D不符合題意。3。答案：A、C解析：邊際資金成本本身也是用加權(quán)平均法計算的，選項B不正確；在計算資金成本時，一般不考慮貨幣時間價值，故選項D也不正確。5。答案:A、B解析:債務(wù)比例越高，企業(yè)的利息支出越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大；反之，財務(wù)杠桿系數(shù)越小，財務(wù)風(fēng)險越低。6.答案:B、C、D解析：邊際貢獻＝單位邊際貢獻×產(chǎn)銷量＝（銷售單價—單位變動成本)×產(chǎn)銷量，可見邊際貢獻大小與固定成本大小無關(guān)，選項A不正確。7.答案：B、C解析：財務(wù)杠桿系數(shù)較高時，如果投資報酬率低于借款利率，每股利潤不僅不會增長，反而可能降低，故選項A不正確；財務(wù)風(fēng)險是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險。當(dāng)債務(wù)資本比率較高時，投資者將負(fù)擔(dān)較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的財務(wù)杠桿作用所引起的收益變動的沖擊，從而加大財務(wù)風(fēng)險，可見財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險是有關(guān)的，所以選項D也不正確。9.答案：A、C、D解析:財務(wù)杠桿系數(shù)＝EBIT／(EBIT-I）,又由于EBIT＝邊際貢獻-固定成本，故影響財務(wù)杠桿系數(shù)的有產(chǎn)品邊際貢獻、固定成本和財務(wù)費用,選項A、C、D正確；所得稅與財務(wù)杠桿系數(shù)無關(guān)，選項B不符合題意.10。答案：A、B、C解析：產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量增長率＝10%／2＝5％,選項A正確；財務(wù)杠桿系數(shù)＝30％／10％＝3，選項B正確；復(fù)合杠桿系數(shù)＝2×3＝6，選項C正確；根據(jù)本題所述條件，不能得出資產(chǎn)負(fù)債率大于50%結(jié)論，故選項D不符合題意。11.答案:A、B、C、D解析:解答本題的關(guān)鍵是要正確理解三大杠桿的真正含義。三、判斷題1。答案：錯解析：資金成本的高低并非企業(yè)籌資決策中考慮的惟一因素，企業(yè)籌資還要考慮財務(wù)風(fēng)險、資金期限、償還方式、限制條件等。2.答案：錯解析：留存收益實質(zhì)上是股東對企業(yè)的追加投資,股東對其要求有一定的報酬,企業(yè)也必須計算其資金成本。3。答案：對解析:普通股的股利支付不穩(wěn)定，企業(yè)破產(chǎn)后，股東的求償權(quán)居于最后，普通股股東所承擔(dān)的風(fēng)險最大，普通股要求的報酬也最高，故在各種資金來源中,普通股的成本最高。7.答案：錯解析:優(yōu)先股股息雖然要定期支付，但它是從稅后利潤支付的。8。答案：對解析:債券、銀行借款籌資和普通股、吸收直接籌資相比，它們的資金成本明顯較低，但由于它們需要到期償還,一旦不能償還債務(wù)本息，企業(yè)將面臨較大的財務(wù)風(fēng)險。9。答案：對解析:息稅前利潤等于邊際貢獻減固定成本,固定成本等于0時，邊際貢獻必然等于息稅前利潤，此時，經(jīng)營杠桿系數(shù)等于1，息稅前利潤變動率就等于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率。但必須注意的是，現(xiàn)實中沒有不存在固定成本的企業(yè)。10.答案：對解析：上述結(jié)論既可以通過經(jīng)營杠桿的定義得出,也可以從經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式中得出。11.答案:對解析：財務(wù)杠桿系數(shù)表示的是息稅前利潤增長所引起的每股利潤的增長幅度，財務(wù)杠桿系數(shù)越高,財務(wù)風(fēng)險越大。12。答案：對解析：每股利潤增長百分比＝1．5×10％＝15％。13。答案:錯解析：企業(yè)為取得財務(wù)杠桿利益，可以增加負(fù)債。但是，一旦企業(yè)的息稅前利潤下降，不足以補償固定利息支出,企業(yè)的每股利潤就會下降得更快。所以，負(fù)債是有限度的，并不是越大越好。15。答案:錯解析：當(dāng)借入資金的投資收益率大于借入資金的資金成本率時,借入資金可以為企業(yè)創(chuàng)造額外收益，此種情況下負(fù)債對企業(yè)是有利的.四、計算分析題2.答案(1）經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL)＝M／EBIT=400／250＝1．6財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）＝EBIT／（EBIT-I)＝250／（250—20）＝1．09復(fù)合杠桿系數(shù)(DTL）＝DOLXDFL＝1．6×1．09＝1．74項目五一、單項選擇題1．答案：A解析:固定資產(chǎn)投資、開辦費投資、無形資產(chǎn)投資一般屬于建設(shè)期的現(xiàn)金流量項目。2．答案：C解析：從項目投資的角度看，企業(yè)為使項目完全達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金是原始總投資,包括建設(shè)投資和流動資金投資;項目總投資是原始總投資與建設(shè)期資本化利息之和(反映項目投資總體規(guī)模的價值指標(biāo)）。3．答案:D 解析：項目投資決策評價指標(biāo)分類按是否考慮時間價值分為非折現(xiàn)指標(biāo)和折現(xiàn)指標(biāo)，非折現(xiàn)的指標(biāo)包括投資利潤率和投資回收期，它們不受折現(xiàn)率的變動的影響；折現(xiàn)指標(biāo)包括凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部報酬率，其中，當(dāng)折現(xiàn)率發(fā)生變化時,凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)會發(fā)生變化。5．答案：D解析:內(nèi)部收益率是能使投資項目凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。其計算公式為：乏n吾等等，=?？梢钥闯觯瑑?nèi)部收益率與原始投資、現(xiàn)金流量、項目計算期有關(guān)；與掣定的折現(xiàn)率無關(guān)。6。答案：B解析：參考內(nèi)部(含）收益率的定義。7。答案：A解析：凈現(xiàn)值大于零，說明這個項目考慮貨幣時間價值因素后有凈收益,項目可行。8.答案：A解析：原始投資額與投資總額是兩個完全不同的概念。原始投資額是反映項目所需現(xiàn)實資金的價值指標(biāo)。10.答案:B解析:投資利潤率中的投資,是指投資總額，投資回收期中的投資，是指原始投資，選項A不正確;投資利潤率的計算不使用現(xiàn)金流量，選項C不正確；投資回收期的計算不使用利潤，選項D不正確；由于兩者均沒有考慮貨幣時間，屬于非貼現(xiàn)指標(biāo),選項B正確。11。答案：C解析：計算現(xiàn)金流量，假定流動資金均于終結(jié)點回收，而且回收額等于原墊支金額,選項C正確。14。答案:C解析：經(jīng)營現(xiàn)金凈流量＝(100-60)×（1—33％）+10＝36．8(萬元)?？忌梢試L試用不同的方法來計算，以驗證上述計算結(jié)果。15.答案:C解析:回收期是指用現(xiàn)金流量回收投資額需要的時間，而不是用利潤回收投資額的時間。投資回收期＝100／（8+12)＝5（年）。16.答案:D解析:投資利潤率＝平均凈利潤/投資總額，故選項D正確。17.答案:B解析：回收期是指以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間，故選項B正確.二、多項選擇題2．答案:ABCD解析：完整工業(yè)項目凈現(xiàn)金流量計算公式：建設(shè)期的凈現(xiàn)金流量=一原始投資額經(jīng)營期某年凈現(xiàn)金流量=該年息稅前利潤+該年折舊+該年攤銷+該年回收3．答案:ABD解析：凈現(xiàn)值法的優(yōu)點包括：考慮了資金的時間價值；考慮了計算期內(nèi)的全部凈現(xiàn)金流量;考慮的風(fēng)險因素.4．答案：CD解析：凈現(xiàn)值法的優(yōu)點包括考慮了時間價值；考慮了計算期內(nèi)的全部凈現(xiàn)金流量;考慮了風(fēng)險因素。缺點有：計算復(fù)雜,理解困難;不能從動態(tài)角度反映項目的實際投資收益水平；凈現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率的確定比較困難。5．答案:BD解析:投資回收期和投資報酬率是不考慮時間價值的靜態(tài)投資決策指標(biāo)。6．答案:ACD解析：投資回收期屬于非折現(xiàn)指標(biāo)，該指標(biāo)不考慮時間價值;只考慮回收期滿以前的現(xiàn)金流量，沒有考慮方案全部的流量及收益;不能根據(jù)投資回收期的長短判斷投資報酬率的高低。7．答案：ABD解析：投資決策指標(biāo)分動態(tài)指標(biāo)和靜態(tài)指標(biāo)：動態(tài)指標(biāo)包括凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)部收益率。三、判斷題1。答案:錯解析：項目投資是一個比較大的概念，既包括新建項目，又包括更新改造項目.新項目又可以分為單純固定資產(chǎn)投資項目和完整工業(yè)投資項目。因此，不能簡單地將項目投資與固定資產(chǎn)投資劃等號。4.答案：錯解析:經(jīng)營期和建設(shè)期均存在凈現(xiàn)金流量。5.答案：錯解析：建設(shè)期的凈現(xiàn)金流量也可能等于零。6.答案:錯解析：經(jīng)營期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量也可能小于零。7。答案：對解析:投資利潤率與投資回收期均屬靜態(tài)指標(biāo)，都沒有考慮資金時間價值.8。答案：對解析:對單一投資項目的評價，動態(tài)指標(biāo)總能得出相同的結(jié)論，但與靜態(tài)指標(biāo)的結(jié)論卻可能不一致。四、計算分析題1．答案：(1)該設(shè)備各年凈現(xiàn)金流量測算NCF.=—100萬元NCF1—4=20+（100-5）／5=39(萬元）NCF5=20+(100—5)／5+5=44（萬元）(2)靜態(tài)投資回收期=100／39=2．56(年）(3)該設(shè)備投資利潤率=20／100×100％=20％(4）該投資項目的凈現(xiàn)值=39×3．7908+100×5％×0．6209—100=147．8412+3．1045—100=50．95（萬元)2．答案:(1)甲方案：初始投資額50000元每年現(xiàn)金流量NCF1-5=(20000—6000—10000)×(1—25％)+10000=13000乙方案：初始投資額60000元,墊付營運資金l0000元，共計70000元;NCF0=-70000元NCFl=（25000—6000)×(1—25％)+11000×25％=17000(元)NCF2=（25000—7000)×(1—25％)+11000×25％=16250（元)NCF3=(25000—8000)×（1—25％)+11000×25％=15500（元）NCF4=（25000—9000）×（1—25％）+11000×25％=14750(元）NCF5=（25000-10000)×（1—25％）+11000×25％+15000=29000(元）（2)凈現(xiàn)值：甲方案:l3000×3．7908—50000=-719。6(元）乙方案：l7000×0．9091+16250×0．8264+15500×0．7513+14750×0．6830+29000×0．6209—70000=—1390.8(元）（3）現(xiàn)值指數(shù)：甲方案：l3000×3．7908／50000=0.99乙方案：(l6600×0．9091+15900×0．8264+15200×0．7513+14500×0．6830+28800×0．6209)／70000=0．98(4)投資回收期：甲方案：50000／13000=3．85（年)乙方案：4+（70000-17000—16250—15500—14750）／29000=4．22(年）(5）根據(jù)計算,選擇甲方案。項目六參考答案一、單項選擇題1．答案：D解析：與長期負(fù)債籌資相比，流動負(fù)債具有的特點是速度快、彈性大、成本低、風(fēng)險大；而在營運資金中，流動資產(chǎn)的特點包括投資回收期短、流動性強、具有并存性、具有波動性。‘2．答案：B解析:交易動機即企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營秩序下應(yīng)當(dāng)保持一定的現(xiàn)金支付能力。企業(yè)為了組織日常生產(chǎn)經(jīng)營活動，必須保持一定數(shù)額的現(xiàn)金余額，用于購買原材料、支付工資、繳納稅款、償付到期債務(wù)、派發(fā)現(xiàn)金股利等。3．答案:D解析：企業(yè)除交易動機、預(yù)防動機和投機動機三種原因持有現(xiàn)金外，也會基于滿足將來某一特定要求或者為在銀行維持補償性余額等其他原因而持有現(xiàn)金。因此，企業(yè)在確定現(xiàn)金余額時，一般應(yīng)綜合考慮各方面的持有動機,由于各種動機所需的現(xiàn)金可以調(diào)節(jié)使用，企業(yè)持有的現(xiàn)金總額并不等于各種動機所需現(xiàn)金余額的簡單相加，前者通常小于后者.4．答案:C解析：現(xiàn)金的持有量計算公式為：Q=，其中,機會成本、資金成本、短期成本與現(xiàn)金的持有量有關(guān)系；管理成本具有固定成本性質(zhì)，與現(xiàn)金持有量沒有明顯比例關(guān)系。5．答案:C解析:現(xiàn)金的浮游量是指企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額,因此應(yīng)選C。6．答案:A解析：企業(yè)為滿足交易動機所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)銷售水平，企業(yè)銷售擴大，銷售額增加,所需現(xiàn)金余額也隨之增加,因此應(yīng)選A。7．答案:A解析：現(xiàn)金管理的成本包括：持有成本、轉(zhuǎn)換成本和短缺成本.從其數(shù)量上看，占用現(xiàn)金的機會成本、轉(zhuǎn)換成本中的委托買賣傭金、現(xiàn)金短缺成本都是在不斷變化的，只有現(xiàn)金管理成本是具有固定性質(zhì)的成本。8．答案：C解析：該公司目標(biāo)現(xiàn)金持有量為Q=，所以，本題答案為C。12．答案:D解析：應(yīng)收賬款的機會成本是指因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入,因而“投資于應(yīng)收賬款而喪失的再投資收益”屬于應(yīng)收賬款的機會成本.17．答案:B解析：銀行業(yè)務(wù)集中法、郵政信箱法屬于現(xiàn)金回收管理的方法；賬齡分析法屬于應(yīng)收賬款日常管理的內(nèi)容。19．答案:D解析：應(yīng)收賬款的機會成本是指因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入,如投資于有價證券便會有利息收入，因此應(yīng)選D。20．答案：D解析：缺貨成本是因存貨不足而給企業(yè)造成的損失，包括由于材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、成品供應(yīng)中斷導(dǎo)致延誤發(fā)貨的信譽損失及喪失銷售機會的損失等.22．答案：D解析:經(jīng)濟進貨批量基本模式下不允許出現(xiàn)缺貨情形，因而每當(dāng)存貨數(shù)量降至零時，下一批訂貨便會隨即全部購人,所以不存在缺貨成本，此時與存貨訂購批量、批次直接相關(guān)的就只有進貨費用和儲存成本兩項.23．答案：A解析：存貨ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)一是金額標(biāo)準(zhǔn),二是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，共分為ABC三類。一般而言，三類存貨的金額比重大致為A:B:C=0．7:0．2：0．1,而品種數(shù)量比重大致為A：B：C=0．1：0．2：0．7。26．答案：c解析：補償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定比例計算的最低存款余額。二、多項選擇題1．答案：BCD解析:在營運資金中，流動資產(chǎn)的特點包括投資回收期短、流動性強、具有并存性、具有波動性。2．答案:ABD解析：預(yù)防動機即企業(yè)為應(yīng)付緊急情況而需要保持的現(xiàn)金支付能力，企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于以下三個方面:一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險的程度；二是企業(yè)臨時舉債能力的強弱；三是企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度。5．答案：CD解析：存貨模式的著眼點是現(xiàn)金相關(guān)總成本最低,Q=在這些成本中,包括機會成本和轉(zhuǎn)換成本。6．答案：BD解析:企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于以下三個方面：一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險的程度；二是企業(yè)臨時舉債能力的強弱；三是企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度。8．答案:ABD解析：應(yīng)收賬款的成本是指企業(yè)在采取賒銷方式促進銷售的同時，因持有應(yīng)收賬款而付出的代價，具體包括：機會成本、管理成本和壞賬成本.11．答案：ABCD解析：應(yīng)收賬款機會成本=日賒銷收入凈額×應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)×變動成本率×資金成本率。14．答案：BC解析:賒銷是一種重要的促銷手段，對于企業(yè)銷售產(chǎn)品、開拓并占領(lǐng)市場具有重要意義；同時，賒銷還可以加速產(chǎn)品銷售的實現(xiàn)，加快產(chǎn)成品向銷售收入的轉(zhuǎn)化速度，從而對降低存貨中的產(chǎn)成品數(shù)額有著積極的影響。賒銷產(chǎn)生應(yīng)收賬款，并不會增加現(xiàn)金或者減少借款。15．答案：ABCD解析：存貨功能是指存貨在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所具有的作用，主要包括：防止停工待料、適應(yīng)市場變化、降低進貨成本、維持均衡生產(chǎn)。16．答案:ABD解析：流動負(fù)債主要有三種主要來源：短期借款、商業(yè)信用和應(yīng)付賬項（包括應(yīng)付賬款和應(yīng)計賬款)，各種來源具有不同的獲取速度、靈活性、成本和風(fēng)險.三、判斷題2．答案：×解析：現(xiàn)金的持有成本是指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費用及喪失的再投資收益。3．答案：×解析:現(xiàn)金短缺成本是指在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失，包括直接損失與間接損失，現(xiàn)金的短缺成本與現(xiàn)金持有量成反方向變動關(guān)系.4．答案：×解析：營運資金通常指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債的差額,它的特點體現(xiàn)在流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的特點上。5．答案:√解析：相對固定的現(xiàn)金管理成本對確定現(xiàn)金最佳持有量沒有影響，就可以不考慮這個因素。6．答案：×解析:銀行業(yè)務(wù)集中法是通過建立多個收款中心來加速現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的方法。10．答案：×解析:收賬費用與壞賬損失呈反向變化關(guān)系。加速收回貨款，可以減少壞賬損失，減少應(yīng)收賬款機會成本，但會增加收賬費用。因此,企業(yè)應(yīng)在三者之間進行權(quán)衡。四、計算分析題1。答案(1)最佳現(xiàn)金持有量=（2×900000×450/10％）1/2＝90000(元）（2）最低現(xiàn)金持有成本=（2×900000×450×10%）1/2＝9000(元）（3）最佳現(xiàn)金持有量的全年轉(zhuǎn)換成本=（900000/90000)×450=4500（元）（4）最佳現(xiàn)金持有量的機會成本=(90000/2)×10%=4500（元)(5)有價證券的轉(zhuǎn)換次數(shù)=（900000/90000）=10（次）有價證券的轉(zhuǎn)換間隔期=360/10=30（天）3。答案（1）經(jīng)濟訂貨批量＝=800(公斤）(2）與經(jīng)濟訂貨批量有關(guān)的存貨總成本=8000(元)(3）資金平均占用額＝800／2×20=8000(元)（4）全年最佳進貨次數(shù)＝80000／800=100（次)項目七參考答案一、單項選擇題1．答案：D解析:企業(yè)通過銷售產(chǎn)品、轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、對外投資等活動取得收入，而這些收入的去向主要有兩個方面：一是彌補成本費用;二是形成利潤。因此,收益分配管理包括收人管理、成本費用管理和利潤管理三個部分。5．答案:B解析：固定或穩(wěn)定的股利向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好的形象，增強投資者對公司的信心,穩(wěn)定股票的價格.7．答案：C解析：固定股利政策的缺點在于不論企業(yè)經(jīng)營狀況如何,企業(yè)將分期支付固定的投資分紅額或股利。因此負(fù)債率較高的公司、盈利波動較大的公司采用這種政策會加大企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān),而盈利較高但投資機會較多的公司，采用這種政策會喪失很多投資機會。固定或穩(wěn)定增長的股利政策通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長起的企業(yè).9．答案：D解析:自有資金與借人資金之比為6:4,則資產(chǎn)負(fù)債率為40％,滿足下一年度計劃投資1200萬元需要的權(quán)益資金為l200×（1-40%）=720(萬元），2000—720=1280(萬元）,按照剩余股利政策，當(dāng)年可用于股利分配的稅后凈利最多為625萬元。16．答案：A解析：除息日之前交易的股票價格包含應(yīng)得的股利在內(nèi)，除息日開始的股票交易為無息交易，其交易價格可能下降。二、多項選擇題3．答案：ABD解析:一般來說，成本中心的變動成本大多是可控成本，而固定成本大多是不可控成本，但并不完全如此。可控成本和不可控成本的劃分是相對的,它們與成本中心所處的管理層級別、管理權(quán)限與控制范圍大小有關(guān)。對于一個獨立的企業(yè)而言，幾乎所有的成本都是可控的。5．答案：ABCD解析:發(fā)放股票股利對股東來說的優(yōu)點有：發(fā)放股票股利,可以降低公司股價水平，有利于吸引投資者；由于股利收入和資本利得稅率的差異，會給股東帶來資本利得納稅上的好處；發(fā)放股票股利對公司來說的優(yōu)點有:既不需要向股東支付現(xiàn)金，又可以在心理上給股東已從公司取得投資回報的感覺，同是，有利于公司的發(fā)展；發(fā)放股票股利，可以降低公司股票的市場價格，促進公司股票的交易和流通;發(fā)放股票股利可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息，增強投資者的信息；發(fā)放股票股利，可以是股權(quán)分散,有效地防止公司被惡意控制。7．答案：ACD解析：成本中心的特點包括：成本中心只考評成本費用而不考評收益；只對可控成本承擔(dān)責(zé)任；只對責(zé)任成本進行考核和控制.責(zé)任成本是各成本中心當(dāng)期確定或發(fā)生的各項可控成本之和.因此只有D選項不是成本中心的特點10．答案：BCD解析：本題考點是投資中心的特點.11．答案：AD解析:在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票,從除息日開始，股利權(quán)與股票相分離，新購人股票的投資者不能分享本次股利。12．答案:ABD解析：直接材料用量差異的原因包括：產(chǎn)品設(shè)計結(jié)構(gòu)、原料質(zhì)量、工人的技術(shù)數(shù)量程度、廢品率的高低等，選項ABD是正確的。緊急訂貨形成的成本增加是直接材料價格差異。13．答案：CD解析:采用固定股利支付率政策使股利的分配比率事先就確定了，公司想多留或多分一部分比率無法實現(xiàn),會使公司缺乏財務(wù)彈性；另外，雖然股利支付率是固定的，但公司凈利潤難免波動，從而造成股利的波動，會給外界一種公司不夠穩(wěn)定的感覺，從而不利于股票價格的穩(wěn)定與上揚.16．答案：ABD解析：固定或持續(xù)增長的股利政策并不能使公司資本結(jié)構(gòu)保持最優(yōu)，因為其股利是事先就確定的，但在市場經(jīng)濟條件下公司的凈利潤卻是波動的，因此，公司的保留盈余不一定能滿足保持公司最有資本結(jié)構(gòu)的需要。17．答案：ABCD解析：本考點是考核收益與分配管理的意義。三、判斷題1．答案：×解析：固定股利支付率政策要求保持股利與利潤間的一定比例關(guān)系。3．答案：√解析:收入一成本費用=利潤,從公式可以看出，廣義的收益分配首先是對企業(yè)收入的分配,即對成本費用進行彌補,進而形成利潤的過程,然后，對其余額（即利潤）按照一定的程序進行再分配.4．答案:×解析：派發(fā)股票股利只是所有者權(quán)益內(nèi)部的變動，對資產(chǎn)和負(fù)債沒有影響。6．答案：×解析:發(fā)放股票股利是在股東原有股數(shù)的基礎(chǔ)上按比例增加,所以發(fā)放股票股利不會使股東所持的股份比例下降。7．答案:√l解析：固定股利比例政策能使股利發(fā)放與盈利緊密配合。9．答案：×解析:在除息日前，股利權(quán)從屬于股票,從除息Et開始,股利權(quán)與股票相分離。13．答案：ב解析：發(fā)放股票股利既沒有現(xiàn)金的流出,也不會導(dǎo)致公司資產(chǎn)減少,只是將公司的留存收益轉(zhuǎn)化為股本。14．答案：×解析:根據(jù)我國公司法規(guī)定，公司進行利潤分配涉及的項目包括盈余公積和股利兩部分。項目八一、單項選擇題1．答案:B解析:本題的考點是財務(wù)分析不同主體對企業(yè)進行財務(wù)分析的不同側(cè)重點。企業(yè)債權(quán)人最為關(guān)心的是企業(yè)是否有足夠的支付能力，以保證其債務(wù)本息能夠及時、足額償還。2．答案：C解析:速動比率是用來衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，一般來說速動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強,企業(yè)的短期償債風(fēng)險越小;反之，速動比率越低，反映企業(yè)短期償債能力弱，企業(yè)的短期償債風(fēng)險大。4．答案：B解析:由于債權(quán)人對其本金安全性最為關(guān)心，故其最關(guān)注企業(yè)償債能力的大小。7．答案：B解析：權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)與所有者權(quán)益的比值，權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響。資產(chǎn)負(fù)債率越高,權(quán)益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)負(fù)債程度比較高,給企業(yè)帶來了較多的杠桿利益，同時,也帶來了較大的風(fēng)險，選項B是正確的.9．答案：B解析：權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=1+3／4=7／4。10．答案：C解析：稅前利潤=150／（1—25％)=200(萬元)，已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤／利息費用=(150+50)／50=4。13．答案：B解析：一般來說企業(yè)資產(chǎn)的流動性越強,收益性越差。增加速動資產(chǎn)，會使企業(yè)增加機會成本，即占用資金喪失的其他收益。14．答案：B解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／9=40(天).15．答案：B解析：（現(xiàn)金+應(yīng)收賬款)÷流動資產(chǎn)＝1÷2＝50％,由于應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的30％，現(xiàn)金在流動資產(chǎn)中的比重＝50%—30%＝20％，選項B正確.16．答案：D解析：1+產(chǎn)權(quán)比率＝1+負(fù)債+權(quán)益＝資產(chǎn)÷權(quán)益＝權(quán)益乘數(shù)，選項D正確。18．答案：D解析：每股收益是衡量上市公司獲利能力時最常用的財務(wù)分析指標(biāo)，它反映了股票的獲利水平；每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險；每股收益高，不一定意味著多分股利,還要看公司的股利政策；每股收益高,若股價上漲更快，市盈率會提高。19．答案:D解析：杜邦分析法是一種綜合財務(wù)分析法,而非專門分析方法二、多項選擇題2．答案：ABD解析：財務(wù)分析的意義主要體現(xiàn)在:可以判斷企業(yè)的財務(wù)實力、可以評價和考核企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、可以挖掘企業(yè)潛力、可以評價企業(yè)的發(fā)展趨勢。5．答案：A、B、C、D解析：選項A、B、C，教材中均有直接的答案。一般地，如果企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，說明企業(yè)的信用政策比較嚴(yán)（例如，給予客戶的信用期較短），故選項D也符合題意。6．答案：A、B解析：利潤總額和凈利潤均包含非銷售因素，不能準(zhǔn)確反映銷售業(yè)務(wù)的獲利水平，選項C和選項D不符合題意.7．答案：答案：ABC解析：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，而權(quán)益乘數(shù)=1／（1一資產(chǎn)負(fù)債率)。8．答案：A、B、C、D解析：上述四個因素均會影響凈利潤,從而會影響總資產(chǎn)報酬率。9．答案：A、C解析：增加負(fù)債會增加利息支出，導(dǎo)致凈利潤降低，主營業(yè)務(wù)凈利率會降低，選項B不正確；降低所得稅率會提高主營業(yè)務(wù)凈利率，但由于所得稅率并不是企業(yè)所能控制的因素，故也不是企業(yè)所能采取的途徑,選項D不正確.10．答案:AD解析：選項AD選項都會使資產(chǎn)減少，從而會使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升;選項B會使資產(chǎn)增加,因而會使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降；選項C沒有影響。12．答案:A、C、D解析：從凈資產(chǎn)收益率的分解指標(biāo)可以看出，凈資產(chǎn)收益率并不能反映短期償債能力，但由于引入了資產(chǎn)負(fù)債率，它可以反映長期償債能力。14．答案：A、B解析：銷售利潤率和凈資產(chǎn)收益率均是反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，故選項C、D不正確。15．答案：A、C、D解析:存貨周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務(wù)銷售成本／平均存貨，與主營業(yè)務(wù)收入無關(guān)，選項B不符合題意.17．答案：BD解析：杜邦分析法、沃爾比重評分法屬于財務(wù)綜合分析法。18．答案：AD解析：選項B闡述的經(jīng)濟業(yè)務(wù)是速動資產(chǎn)之間的變化，既不影響流動資產(chǎn),也不影響速動資產(chǎn)和流動負(fù)債，所以流動比率和速動比率都不變;選項c闡述的經(jīng)濟業(yè)務(wù)會使速動資產(chǎn)減少，但流動資產(chǎn)和流動負(fù)債不變，因此會使速動比率下降，但不影響流動比率.三、判斷題1．答案：×解析：對投資來說，每股收益是一個綜合性的盈利概念，能比較恰當(dāng)?shù)卣f明收益的增長或減少。人們將每股收益視為企業(yè)能否成功地達(dá)到其利潤目標(biāo)的計量標(biāo)志，也可以將其看成一家企業(yè)管理效率、盈利能力和股利來源的標(biāo)志.2．答案：×解析：產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對評價企業(yè)償債能力的作用基本相同,主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度及主權(quán)資本對償債風(fēng)險的承受能力.3．答案：×解析：每股收益這一財務(wù)指標(biāo)在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間具有相當(dāng)大的可比性，因而在各上市公司之間的業(yè)績比較中被廣泛地加以引用。此指標(biāo)越大，盈利能力越好，股利分配來源越充足,資產(chǎn)增值能力越強.4．答案:√解析：權(quán)益乘數(shù)是表示企業(yè)負(fù)債程度的,權(quán)益乘數(shù)越大,資產(chǎn)負(fù)債率越高，負(fù)債程度越高,財務(wù)杠桿系數(shù)越大.5．答案:×解析:從長遠(yuǎn)看，已獲利息倍數(shù)要大于1，企業(yè)才有償還利息費用的能力。但在短期內(nèi)，在已獲利息倍數(shù)低于1的情況下企業(yè)仍有可能支付利息。這是因為有些費用如折舊、攤銷等不需要當(dāng)期支付現(xiàn)金。6．答案:×解析：每股凈資產(chǎn)又稱每股賬面價值，是指企業(yè)凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之間的比率,每股市價與每股收益的比值是市盈率。7．答案:×解析:財務(wù)管理的目標(biāo)之一是使股東財富最大化，凈資產(chǎn)收益反映了企業(yè)所有者投入資本的獲利能力,而不是企業(yè)總資產(chǎn)的獲利能力。8．答案：×解析：應(yīng)用因素分析法應(yīng)注意因素分解的關(guān)聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性、計算結(jié)果的假定性.因素分析法所計算的各因素變動的影響數(shù)會因替代計算順序的不同而有差別。10．答案：√解析：對投資者來說，每股收益是一個綜合性的盈利概念,能比較恰當(dāng)?shù)卣f明收益的增長或減少。人們一般將每股收益視為企業(yè)能否成功地達(dá)到其利潤目標(biāo)的計量標(biāo)志，也可以將其看成一家企業(yè)管理效率、盈利能力和股利來源的標(biāo)志。11．答案：×解析:每股凈資產(chǎn)，又稱每股賬面價值，是指企業(yè)凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股份之間的比率.該項指標(biāo)顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價值。這里所說的賬面凈資產(chǎn)是指企業(yè)賬面上的企業(yè)總資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額，即股東權(quán)益總額。12．答案：×解析：在財務(wù)分析的比率分析法中,相關(guān)比率是以某個項目和與其有關(guān)但又不同的項目加以對比所得的比率,反映有關(guān)經(jīng)濟活動的相關(guān)關(guān)系。某項財務(wù)活動所費與所得的比率屬于財務(wù)分析的效率比率.13．答案:×解析:資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率的區(qū)別是：前者側(cè)重于分析債務(wù)償還安全的物質(zhì)保障程度，后者側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度。14．答案：×解析：產(chǎn)權(quán)比率是企業(yè)所有者對權(quán)益人權(quán)益的保障程度,產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強。但是，產(chǎn)權(quán)比率過低，說明財務(wù)杠桿的利用程度不充分，不一定好。四、計算分析題1．答案：(1）計算該公司年末流動負(fù)債余額年末流動負(fù)債余額=540／3=180（萬元)（2)計算該公司存貨年末余額和年平均余額存貨年末余額=540-180×1．5=270（萬元）存貨年平均余額=（290+270）／2=280（萬元)(3)計算該公司本年銷貨成本本年銷貨成本=280×4=1120(萬元)（4)計算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款年末余額=540—270=270（萬元)應(yīng)收賬款平均余額=(250+270）／2=260（萬元)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=260×360／1920=48．75(天）3．答案：(1）填列表中括號內(nèi)的數(shù)字資產(chǎn)負(fù)債表2021年l2月31日單位：萬元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)：貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款凈額預(yù)付賬款存貨待攤費用流動資產(chǎn)合計長期投資固定資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn)6804042606006060200(1）1184012600156072040(2）4980600650020013040154001560流動負(fù)債：短期借款應(yīng)付賬款預(yù)收賬款其他應(yīng)付款未交稅金流動負(fù)債合計長期負(fù)債所有者權(quán)益:實收資本盈余公積未分配利潤所有者權(quán)益7201440144020402005840376014000(4）2000400（5）164001120148016002400240(7)68404760（8）140004000400(9）18400資產(chǎn)總計26000（3)30000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(6）26000(10)30000(2）計算2021年度的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率流動比率=13040／6840=1．9064速動比率=(720+40+4980）／6840=0．8392資產(chǎn)負(fù)債率=(6840+4760)／30000=38．67％(3）計算2021年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=32800／［(4260+4980)／2］=7．1（次)存貨周轉(zhuǎn)率=18400／［（6060+6500)／2]=2．93（次）財務(wù)管理習(xí)題第

一

章

財務(wù)管理總論

一、單項選擇題。

1。下列各項中體現(xiàn)債權(quán)與債務(wù)關(guān)系的是（

）。

A。企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系

B。企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系

C.企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系

D。企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系

【正確答案】

C

【答案解析】

企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)關(guān)系；企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系；企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系；企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)一種強制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系。

2。每股利潤最大化目標(biāo)與利潤最大化目標(biāo)相比具有的優(yōu)點是（

)。

A?？紤]了資金時間價值

B。考慮了風(fēng)險因素

C.可以用于同一企業(yè)不同時期的比較

D.不會導(dǎo)致企業(yè)的短期行為

【正確答案】

C

【答案解析】

每股利潤最大化目標(biāo)把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額與投入的股數(shù)進行對比，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間進行比較，揭示其盈利水平的差異，但是該指標(biāo)仍然沒有考慮資金的時間價值和風(fēng)險因素,也不能避免企業(yè)的短期行為.

3。已知國庫券利率為5％,純利率為4％，則下列說法正確的是（

)。

A?？梢耘袛嗄壳安淮嬖谕ㄘ浥蛎?/p>

B.可以判斷目前存在通貨膨脹，但是不能判斷通貨膨脹補償率的大小

C。無法判斷是否存在通貨膨脹

D?？梢耘袛嗄壳按嬖谕ㄘ浥蛎?且通貨膨脹補償率為1％

【正確答案】

D

【答案解析】

因為由于國庫券風(fēng)險很小，所以國庫券利率＝無風(fēng)險收益率＝純利率＋通貨膨脹補償率，即5％＝4％＋通貨膨脹補償率,所以可以判斷存在通貨膨脹，且通貨膨脹補償率＝5％－4％＝1％.

4。（

）是根據(jù)財務(wù)活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件,對企業(yè)未來的財務(wù)活動和財務(wù)成果做出科學(xué)的預(yù)計和測算。

A.財務(wù)預(yù)測

B。財務(wù)預(yù)算

C.財務(wù)決策

D.財務(wù)控制

【正確答案】

A

【答案解析】

財務(wù)預(yù)測是根據(jù)財務(wù)活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務(wù)活動和財務(wù)成果做出科學(xué)的預(yù)計和測算。

二、多項選擇題。

1.下列各項中屬于狹義的投資的是(

）.

A.與其他企業(yè)聯(lián)營

B。購買無形資產(chǎn)

C。購買國庫券

D。購買零件

【正確答案】

AC

【答案解析】

廣義投資包括對內(nèi)使用資金(如購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等）和對外投放資金（如投資購買其他企業(yè)的股票、債券或者與其他企業(yè)聯(lián)營等）兩個過程,狹義投資僅指對外投資。

2。投資者與企業(yè)之間通常發(fā)生（

）財務(wù)關(guān)系。

A。投資者可以對企業(yè)進行一定程度的控制或施加影響

B。投資者可以參與企業(yè)凈利潤的分配

C。投資者對企業(yè)的剩余資產(chǎn)享有索取權(quán)

D。投資者對企業(yè)承擔(dān)一定的經(jīng)濟法律責(zé)任【正確答案】

ABCD

【答案解析】

投資者與企業(yè)之間通常發(fā)生以下財務(wù)關(guān)系：投資者可以對企業(yè)進行一定程度的控制或施加影響；投資者可以參與企業(yè)凈利潤的分配；投資者對企業(yè)的剩余資產(chǎn)享有索取權(quán);投資者對企業(yè)承擔(dān)一定的經(jīng)濟法律責(zé)任。

3.影響企業(yè)財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要包括（

)。

A.企業(yè)組織形式

B。經(jīng)濟周期

C。經(jīng)濟發(fā)展水平

D.經(jīng)濟政策

【正確答案】

BCD

【答案解析】

影響企業(yè)財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要有經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟政策等;企業(yè)組織形式屬于法律環(huán)境的因素。

4.風(fēng)險收益率包括（

）。

A。通貨膨脹補償率

B。違約風(fēng)險收益率

C。流動性風(fēng)險收益率

D。期限風(fēng)險收益率

【正確答案】

BCD

【答案解析】

無風(fēng)險收益率＝純利率＋通貨膨脹補償率,風(fēng)險收益率包括違約風(fēng)險收益率、流動性風(fēng)險收益率和期限風(fēng)險收益率.

5.企業(yè)價值最大化目標(biāo)的優(yōu)點包括（

）。

A.考慮了投資的風(fēng)險價值

B.反映了資本保值增值的要求

C.有利于克服管理上的片面性

D.有利于社會資源的合理配置

【正確答案】

ABCD

【答案解析】

企業(yè)價值最大化目標(biāo)的優(yōu)點包括：（1)考慮了資金的時間價值和投資的風(fēng)險價值；（2）反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求;（3）有利于管理上的片面性和短期行為；（4）有利于社會資源的合理配置。

6。下列各項中屬于資金營運活動的是（

）。

A.采購原材料

B。購買國庫券

C.銷售商品

D.支付現(xiàn)金股利

【正確答案】

AC

【答案解析】

選項B屬于投資活動，選項D屬于籌資活動。

三、判斷題。

1.廣義的分配是指對企業(yè)全部凈利潤的分配，而狹義的分配僅是指對于企業(yè)收入的分配。(

)

【正確答案】

錯

【答案解析】

廣義的分配是指對企業(yè)各種收入進行分割和分派的過程，而狹義的分配僅是指對于企業(yè)凈利潤的分配。

2.企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)債權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系.（

）

【正確答案】

錯

【答案解析】

企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系。

3.股份與獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比具有對公司收益重復(fù)納稅的缺點。（

)

【正確答案】

對

【答案解析】

股份與獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比具有的特點包括：有限責(zé)任；永續(xù)存在；可轉(zhuǎn)讓性；易于籌資；對公司收益重復(fù)納稅。

4。金融市場的主體就是指金融機構(gòu).（

）

【正確答案】

錯

【答案解析】

金融市場的主體是指參與金融市場交易活動而形成的買賣雙方的各經(jīng)濟單位,它包括雙方而不僅是指金融機構(gòu)。

5.基準(zhǔn)利率在我國是指中國人民銀行的再貼現(xiàn)率.(

）

【正確答案】

錯

【答案解析】

基準(zhǔn)利率在西方通常是中央銀行的再貼現(xiàn)率，在我國是中國人民銀行對商業(yè)銀行貸款的利率。

6。流動性風(fēng)險收益率是指為了彌補債務(wù)人無法按時還本付息而帶來的風(fēng)險，由債權(quán)人要求提高的利率。（

）

【正確答案】

錯

【答案解析】

違約風(fēng)險收益率是指為了彌補債務(wù)人無法按時還本付息而帶來的風(fēng)險,由債權(quán)人要求提高的利率.

7。國際經(jīng)濟政治關(guān)系會影響利率的高低。（

)

【正確答案】

對

【答案解析】

利率主要是由供給與需求來決定的，但是除此之外經(jīng)濟周期、通貨膨脹、國家貨幣政策和財政政策、國際經(jīng)濟政治關(guān)系、國家利率管制程度等對利率均有不同程度的影響。

8。對于股票上市企業(yè)，即期市場上的股價能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力。（

）

【正確答案】

錯

【答案解析】

對于股票上市企業(yè)，雖可通過股票價格的變動揭示企業(yè)價值，但是股價是受多種因素影響的結(jié)果,特別在即期市場上的股價不一定能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力，只有長期趨勢才能做到這一點.

9.從資金的借貸關(guān)系來看，利率是一定時期運用資金資源的交易價格。(

）【正確答案】

對

【答案解析】

從資金的借貸關(guān)系來看,利率是一定時期運用資金資源的交易價格。

10.財務(wù)分析可以改善財務(wù)預(yù)測、決策、預(yù)算和控制，改善企業(yè)的管理水平，提高企業(yè)經(jīng)濟效益，所以財務(wù)分析是財務(wù)管理的核心.（

）

【正確答案】

錯

【答案解析】

財務(wù)管理的核心是財務(wù)決策，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。第

二

章

資金時間價值和風(fēng)險分析

一、單項選擇題。

1.某人希望在5年末取得本利和20000元，則在年利率為2%，單利計息的方式下，此人現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行（

)元。

A。18114

B。18181.82

C。18004

D.18000

【正確答案】

B

【答案解析】

現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行的數(shù)額＝20000/(1＋5×2％)＝18181.82（元）。

2.某人目前向銀行存入1000元，銀行存款年利率為2％,在復(fù)利計息的方式下，5年后此人可以從銀行取出（

）元。

A.1100

B.1104。1

C。1204

D。1106。1

【正確答案】

B

【答案解析】

五年后可以取出的數(shù)額即存款的本利和＝1000×（F/P，2%,5）＝1104.1（元）。

3.某人進行一項投資，預(yù)計6年后會獲得收益880元，在年利率為5％的情況下，這筆收益的現(xiàn)值為（

)元。

A.4466.62

B。656.66

C。670。56

D。4455。66

【正確答案】

B

【答案解析】

收益的現(xiàn)值＝880×（P/F，5%,6)＝656.66（元).

4.企業(yè)有一筆5年后到期的貸款，到期值是15000元,假設(shè)存款年利率為3%，則企業(yè)為償還借款建立的償債基金為（

）元。

A。2825。34

B。3275。32

C。3225.23

D。2845。34

【正確答案】

A

【答案解析】

建立的償債基金＝15000/（F/A，3%，5)＝2825.34（元）.

5。某人分期購買一輛汽車，每年年末支付10000元，分5次付清，假設(shè)年利率為5％，則該項分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付（

）元.

A。55256

B。43259

C.43295

D.55265

【正確答案】

C

【答案解析】

本題相當(dāng)于求每年年末付款10000元，共計支付5年的年金現(xiàn)值,即10000×（P/A，5%,5）＝43295（元）。

6。某企業(yè)進行一項投資，目前支付的投資額是10000元，預(yù)計在未來6年內(nèi)收回投資,在年利率是6％的情況下,為了使該項投資是合算的，那么企業(yè)每年至少應(yīng)當(dāng)收回（

）元。

A.1433。63

B.1443。63

C。2023。64

D.2033。64

【正確答案】

D

【答案解析】

本題是投資回收額的計算問題，每年的投資回收額＝10000/（P/A，6%,6）＝2033.64（元).

7.某一項年金前4年沒有流入，后5年每年年初流入1000元，則該項年金的遞延期是(

）年.

A.4

B。3

C。2

D.1

【正確答案】

B

【答案解析】

前4年沒有流入，后5年每年年初流入1000元，說明該項年金第一次流入發(fā)生在第5年年初，即第4年年末，所以遞延期應(yīng)是4－1＝3年。

8.某人擬進行一項投資,希望進行該項投資后每半年都可以獲得1000元的收入，年收益率為10％，則目前的投資額應(yīng)是（

）元。

A。10000

B。11000

C.20000

D.21000

【正確答案】

C

【答案解析】

本題是永續(xù)年金求現(xiàn)值的問題，注意是每半年可以獲得1000元，所以折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)使用半年的收益率即5％,所以投資額＝1000/5％＝20000（元).

9。某人在第一年、第二年、第三年年初分別存入1000元，年利率2%,單利計息的情況下，在第三年年末此人可以取出（

)元。

A.3120

B。3060.4

C.3121.6

D.3130

【正確答案】

A

【答案解析】

注意本題是單利計息的情況，所以并不是求即付年金終值的問題，單利終值＝1000×(1＋3×2％)＋1000×（1＋2×2％)＋1000×（1＋2%）＝3120（元）。

10。已知利率為10%的一期、兩期、三期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別是0。9091、0。8264、0.7513，則可以判斷利率為10％，3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)為（

）。

A。2。5436

B。2。4868

C.2.855

D。2.4342

【正確答案】

B

【答案解析】

利率為10％,3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)＝（1＋10％）－3＋（1＋10%)－2＋（1＋10％）－1＝0.7513＋0.8264＋0。9091＝2。4868。

11。某人于第一年年初向銀行借款30000元，預(yù)計在未來每年年末償還借款6000元,連續(xù)10年還清，則該項貸款的年利率為（

）。

A.20％

B.14％

C。16.13％

D。15。13％

【正確答案】

D

【答案解析】

根據(jù)題目的條件可知：30000＝6000×(P/A,i,10），所以（P/A,i,10）＝5，經(jīng)查表可知:（P/A，14%，10）＝5.2161，（P/A,16％，10）＝4。8332，使用內(nèi)插法計算可知：（16％－i）/(16％－14％)＝(5－4。8332)/（5。2161－4。8332)，解得i＝15。13％。

12.某人擬進行一項投資，投資額為1000元，該項投資每半年可以給投資者帶來20元的收益，則該項投資的年實際報酬率為(

）。

A。4％

B。4。04％

C.6％

D.5%

【正確答案】

B

【答案解析】

根據(jù)題目條件可知半年的報酬率＝20/1000＝2％,所以年實際報酬率＝(1＋2%）2－1＝4.04％。

13.（

）是指引起損失的直接或外在原因，是使風(fēng)險造成損失的可能性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實性的媒介。

A.風(fēng)險因素

B。風(fēng)險事故

C.風(fēng)險損失

D。風(fēng)險收益

【正確答案】

B

【答案解析】

風(fēng)險事故是指引起損失的直接或外在原因，是使風(fēng)險造成損失的可能性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實性的