貨幣互換的例子

貨幣互換的例子【篇一：貨幣互換的例子】貨幣互換貨幣互換的特點又稱“貨幣掉期”，是指交易雙方在一定期限內(nèi)將一定數(shù)量的貨幣與另一種一定數(shù)量的貨幣進行交換。功能貨幣互換是一項常用的債務(wù)保值工具，主要用來控制中長期匯率風險，把以一種外匯計價的債務(wù)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為以另一種外匯計價的債務(wù)或資產(chǎn)，達到規(guī)避匯率風險、降低成本的目的。早期的“平行貸款”、“背對背貸款”就具有類似的功能。但是無論是“平行貸款”還是“背對背貸款”仍然屬于貸款行為，在資產(chǎn)負債表上將產(chǎn)生新的資產(chǎn)和負債。而貨幣互換作為一項資產(chǎn)負債表外業(yè)務(wù)，能夠在不對資產(chǎn)負債表造成影響的情況下，達到同樣的目的。例如，公司有一筆日元貸款，金額為10億日元，期限7年，利率為固定利率3.25%，付息日為每年6月20日和12月20日。96年12月20日提款，2003年12月20日到期歸還。公司提款后，將日元買成美元，用于采購生產(chǎn)設(shè)備。產(chǎn)品出口得到的收入是美元收入，而沒有日元收入。元升值，美元貶值（相對于期初匯率），則公司要用更多的美元來買日元還款。這樣，由于公司的日元貸款在借、用、還上存在著貨幣不統(tǒng)一，就存在著匯率風險。公司為控制匯率風險，決定與中行敘做一筆貨幣互換交易。雙方規(guī)定，交易于96年12月20日生效，2003年12月20日到期，使用匯率為usd1=jpy113。這一貨幣互換，表示為：1、在提款日（96年12月20日）公司與中行互換本金：公司從貸款行提取貸款本金，同時支付給中國銀行，中國銀行按約定的匯率水平向公司支付相應(yīng)的美元。2、在付息日（每年6月20日和12月20日）公司與中行互換利息：中國銀行按日元利率水平向公司支付日元利息，公司將日元利息支付給貸款行，同時按約定的美元利率水平向中國銀行支付美元利息。3、在到期日（2003年12月20日）公司與中行再次互換本金：中國銀行向公司支付日元本金，公司將日元本金歸還給貸款行，同時按約定的匯率水平向中國銀行支付相應(yīng)的美元。從以上可以看出，由于在期初與期末，公司與中行均按預先規(guī)定的同一匯率（usd1=jpy113）互換本金，且在貸款期間公司只支付美元利息，而收入的日元利息正好用于歸還原日元貸款利息，從而使公司完全避免了未來的匯率變動風險。關(guān)于貨幣互換，有幾點需加以說明：貨幣互換的利率形式，可以是固定換浮動，也可以浮動換浮動，還可以是固定換固定。期限上主要外幣一般可以做到10年。貨幣互換中所規(guī)定的匯率，可以用即期匯率（spotrate）,也可以用遠期匯率（forwardrate），還可以由雙方協(xié)定取其他任意水平，但對應(yīng)于不同匯率水平的利率水平會有所不同。在貨幣互換中，期初的本金互換可以省略，即上例中的a）步驟可以沒有，但對應(yīng)的美元利率水平可能會有所不同。這樣，對于那些已經(jīng)提款使用的貸款，仍然可以使用貨幣互換業(yè)務(wù)來管理匯率風險。辦理程序憑經(jīng)公司法人代表或有權(quán)簽字人簽字、加蓋了公章并有原貸款銀行簽字同意的辦理利率互換申請書，簽訂貨幣互換協(xié)議書，并由原貸款人提供互換交易項下的延續(xù)性擔保，到銀行詢價交易。（中外合資、合作以及股份制公司還要提交董事會決議書）互換權(quán)互換權(quán)是帶有一個期權(quán)結(jié)構(gòu)的利率互換或貨幣互換交易。具體地說，期權(quán)交易雙方就一筆利率互換或貨幣互換交易的各項有關(guān)內(nèi)容達成協(xié)議，但期權(quán)購買一方有權(quán)在未來某一日期（歐式期權(quán)）或未來一段時間之內(nèi)（美式期權(quán)），決定上述互換交易是否生效。作為獲得這一權(quán)利的代價，期權(quán)購買方需要向期權(quán)出售方支付一定量的手續(xù)費。利用這一產(chǎn)品，債務(wù)人可以在支付一定費用的前提下，獲得一個比較靈活的保護，即當市場向不利方向發(fā)展時，可以按照事先約定的水平令互換交易生效，從而鎖定風險；而當市場條件向有利方向發(fā)展時，又可以選擇不執(zhí)行期權(quán)，以便在更有利的時機鎖定風險。參考資料：【篇二：貨幣互換的例子】貨幣互換貨幣互換的特點又稱“貨幣掉期”，是指交易雙方在一定期限內(nèi)將一定數(shù)量的貨幣與另一種一定數(shù)量的貨幣進行交換。功能貨幣互換是一項常用的債務(wù)保值工具，主要用來控制中長期匯率風險，把以一種外匯計價的債務(wù)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為以另一種外匯計價的債務(wù)或資產(chǎn)，達到規(guī)避匯率風險、降低成本的目的。早期的“平行貸款”、“背對背貸款”就具有類似的功能。但是無論是“平行貸款”還是“背對背貸款”仍然屬于貸款行為，在資產(chǎn)負債表上將產(chǎn)生新的資產(chǎn)和負債。而貨幣互換作為一項資產(chǎn)負債表外業(yè)務(wù)，能夠在不對資產(chǎn)負債表造成影響的情況下，達到同樣的目的。例如，公司有一筆日元貸款，金額為10億日元，期限7年，利率為固定利率3.25%，付息日為每年6月20日和12月20日。96年12月20日提款，2003年12月20日到期歸還。公司提款后，將日元買成美元，用于采購生產(chǎn)設(shè)備。產(chǎn)品出口得到的收入是美元收入，而沒有日元收入。從以上的情況可以看出，公司的日元貸款存在著匯率風險。具體來看，公司借的是日元，用的是美元，2003年12月20日時，公司需要將美元收入換成日元還款。那么到時如果日元升值，美元貶值（相對于期初匯率），則公司要用更多的美...貨幣互換貨幣互換的特點又稱“貨幣掉期”，是指交易雙方在一定期限內(nèi)將一定數(shù)量的貨幣與另一種一定數(shù)量的貨幣進行交換。功能貨幣互換是一項常用的債務(wù)保值工具，主要用來控制中長期匯率風險，把以一種外匯計價的債務(wù)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為以另一種外匯計價的債務(wù)或資產(chǎn)，達到規(guī)避匯率風險、降低成本的目的。早期的“平行貸款”、“背對背貸款”就具有類似的功能。但是無論是“平行貸款”還是“背對背貸款”仍然屬于貸款行為，在資產(chǎn)負債表上將產(chǎn)生新的資產(chǎn)和負債。而貨幣互換作為一項資產(chǎn)負債表外業(yè)務(wù)，能夠在不對資產(chǎn)負債表造成影響的情況下，達到同樣的目的。例如，公司有一筆日元貸款，金額為10億日元，期限7年，利率為固定利率3.25%，付息日為每年6月20日和12月20日。96年12月20日提款，2003年12月20日到期歸還。公司提款后，將日元買成美元，用于采購生產(chǎn)設(shè)備。產(chǎn)品出口得到的收入是美元收入，而沒有日元收入。從以上的情況可以看出，公司的日元貸款存在著匯率風險。具體來看，公司借的是日元，用的是美元，2003年12月20日時，公司需要將美元收入換成日元還款。那么到時如果日元升值，美元貶值（相對于期初匯率），則公司要用更多的美元來買日元還款。這樣，由于公司的日元貸款在借、用、還上存在著貨幣不統(tǒng)一，就存在著匯率風險。公司為控制匯率風險，決定與中行敘做一筆貨幣互換交易。雙方規(guī)定，交易于96年12月20日生效，2003年12月20日到期，使用匯率為usd1=jpy113。這一貨幣互換，表示為：1、在提款日（96年12月20日）公司與中行互換本金：公司從貸款行提取貸款本金，同時支付給中國銀行，中國銀行按約定的匯率水平向公司支付相應(yīng)的美元。2、在付息日（每年6月20日和12月20日）公司與中行互換利息：中國銀行按日元利率水平向公司支付日元利息，公司將日元利息支付給貸款行，同時按約定的美元利率水平向中國銀行支付美元利息。3、在到期日（2003年12月20日）公司與中行再次互換本金：中國銀行向公司支付日元本金，公司將日元本金歸還給貸款行，同時按約定的匯率水平向中國銀行支付相應(yīng)的美元。從以上可以看出，由于在期初與期末，公司與中行均按預先規(guī)定的同一匯率（usd1=jpy113）互換本金，且在貸款期間公司只支付美元利息，而收入的日元利息正好用于歸還原日元貸款利息，從而使公司完全避免了未來的匯率變動風險。關(guān)于貨幣互換，有幾點需加以說明：貨幣互換的利率形式，可以是固定換浮動，也可以浮動換浮動，還可以是固定換固定。期限上主要外幣一般可以做到10年。貨幣互換中所規(guī)定的匯率，可以用即期匯率（spotrate）,也可以用遠期匯率（forwardrate）,還可以由雙方協(xié)定取其他任意水平，但對應(yīng)于不同匯率水平的利率水平會有所不同。在貨幣互換中，期初的本金互換可以省略，即上例中的a）步驟可以沒有,但對應(yīng)的美元利率水平可能會有所不同。這樣,對于那些已經(jīng)提款使用的貸款,仍然可以使用貨幣互換業(yè)務(wù)來管理匯率風險。辦理程序憑經(jīng)公司法人代表或有權(quán)簽字人簽字、加蓋了公章并有原貸款銀行簽字同意的辦理利率互換申請書,簽訂貨幣互換協(xié)議書,并由原貸款人提供互換交易項下的延續(xù)性擔保,到銀行詢價交易