全球八年寬松政策已到盡頭

全球八年寬松政策已到盡頭最近進入強美元周期階段，大宗、黃金等紛紛下跌，尤其債市進入高利率階段，這些說明全球八年寬松貨幣政策已到盡頭，但是我們擔心的是未來經(jīng)濟路在何方？1-20年0開8始欠下的“債”，201年6底開始償還了年美國次貸、年歐債，導致全球從 年進入貨幣大放水的階段，從而全球資產(chǎn)價格快速上升，貨幣彌漫，直到現(xiàn)在。但是，我們需要分析一下 年、 年金融經(jīng)濟 的實質(zhì)是什么？（1 年的歐債 ，實際上是歐盟國家過高的費用問題和經(jīng)濟發(fā)展之間的矛盾所造成的。因為歐盟國家經(jīng)濟不發(fā)展了，但是各國政府、人民的支出還在大幅增加，從而造成巨大的鴻溝引發(fā)了歐債。（）而 年的美國呢，實際上也是由于經(jīng)濟發(fā)展上不去，又強行推進美國夢，造成龐大的金融問題，美國次貸 是經(jīng)濟發(fā)展速度和龐大的虛擬金融資產(chǎn)之間的矛盾所造成的。針對美國和歐盟的金融問題，如何解決呢？央行選擇了最為廉價的工具：貨幣放水。但是我們說貨幣放水解決不了經(jīng)濟發(fā)展問題，沒有大的生產(chǎn)力改進以及勞動效率提高，放水的貨幣是無法推進經(jīng)濟發(fā)展的，而這樣的貨幣更多的是進入虛擬資產(chǎn)。年8多時間過去了，經(jīng)濟問題解決了嗎，依然沒有！但是，全球開始反思了，全球陸續(xù)發(fā)生很多大家認為是黑天鵝的事情：（1）英國脫歐，實際上是英國中下階層反擊精英階層的必然結(jié)果，是對現(xiàn)實不滿的必然結(jié)果，是中下階層對英國經(jīng)濟不滿的必然結(jié)果；（2）美國大選川普先生當選總統(tǒng)，這更是美國中下階層的選擇，是中下階層對精英階層掠奪經(jīng)濟財富的反擊結(jié)果；（3）馬上到來的意大利公投，估計結(jié)果也會很不樂觀；（4）菲律賓為什么和美國公然分手，實際上也是經(jīng)濟發(fā)展遇到巨大阻力后的利益選擇，為了選擇更好的利益模式。這8年期間，實際上全球經(jīng)濟不僅沒有進步，反而還在倒退，因此各國的財富沒有增加，而更多的是發(fā)生了財富的轉(zhuǎn)移：（1）歐洲的資金流到美國；（2）石油、大宗商品國家的資金流到美國；（3）很多資金不僅流到美國，也流到了中國，導致中國資產(chǎn)價格急劇上升；（4）美國、中國國內(nèi)更多財富向富人階層集中，導致窮人越窮、富人越富。這8年期間，我們看到了兩大財富的轉(zhuǎn)移：（1）窮人的財富向富人轉(zhuǎn)移；（2）弱國的財富向強國進行轉(zhuǎn)移。因此全球各地的窮人不干了，中產(chǎn)階層不干了，因此我們看到了全球多處的黑天鵝問題。3貨-幣放水挽救經(jīng)濟的模式肯定走不通了，中下階層老百姓也不干了那么，下一步我們?nèi)蚪?jīng)濟如何辦？這才是我們最為關(guān)心的問題。（1）目前中國、歐盟、日本、美國基本上都遇到了非常麻煩的經(jīng)濟問題。中國經(jīng)濟在轉(zhuǎn)型、日本經(jīng)濟也在轉(zhuǎn)型、美國也可能嘗試推進新的經(jīng)濟模式，而歐盟我們沒有聽到轉(zhuǎn)型的聲音還在苦苦掙扎之中。（2）中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的模式較為清晰：供給側(cè)解決方案。即目前的中國三架馬車不行了，無法有效地拉動中國經(jīng)濟的發(fā)展，那么中國開始市場出清、進行供給側(cè)改革，實現(xiàn)經(jīng)濟的全面轉(zhuǎn)型。當然，至于效果如何，目前還不清晰。（3）日本的“安倍三箭”已經(jīng)被大家諷刺的不行，但是我們反而認為日本很可能走出 ，走出新的模式。為什么呢？因此“安倍經(jīng)濟學”的核心是壓低日本實體經(jīng)濟的融資成本，向市場輸送長期流動性，讓金融市場更加有利于資本的形成，并借以培育日本新的實體經(jīng)濟快速發(fā)育。（4）詳細分析完川普先生的經(jīng)濟綱領(lǐng)，我們感覺美國經(jīng)濟很可能和中國經(jīng)濟模式類似，即采取寬松財政+中性貨幣的經(jīng)濟政策，通過國內(nèi)基建（投資）+制造業(yè)再造（出口）+減稅、提高利率（資金回流）實現(xiàn)經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型復蘇。4目-前來看，中國、日本、美國、德國處于全球經(jīng)濟的前列而大宗商品、石油以及新興國家，很可能在新的全球經(jīng)濟金融階段出現(xiàn)更大的麻煩：（1）越南的越南盾已經(jīng)23年最低；（2）馬來西亞也是出現(xiàn)問題了；（3）印度，這個大家認為經(jīng)濟發(fā)展速度可能最快的國家，更是亂成一團；（4）石油國家，例如沙特日子也非常難過，正在大幅度拋售美債；（5）大宗商品國家，例如巴西，國內(nèi)政治經(jīng)濟問題層出不窮?，F(xiàn)在還沒有開始大幅收緊貨幣，各國經(jīng)濟就如此難看，那么如果美國大幅收緊貨幣到底會發(fā)生什么？如果中國、日本、歐盟也紛紛跟進收緊貨幣，全球經(jīng)濟到底會發(fā)生什么呢？小禾智庫認為：（1）全球8-年9的貨幣放水模式將要過去；（2）貨幣放水模式無法拯救全球經(jīng)濟，只是大幅降低了全球經(jīng)濟衰落的程度；（3）目前看全球經(jīng)濟