【企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因及防范措施研究6300字（論文）】

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因及防范措施研究—以P公司為例目錄TOC\o"1-3"\h\u23802引言 137421財務(wù)風(fēng)險相關(guān)理論 2269021.1財務(wù)風(fēng)險概念與界定 270281.1.1財務(wù)風(fēng)險是損失可能性與損失機會 2202801.1.2財務(wù)風(fēng)險是損失不確認(rèn)性 2252831.1.3財務(wù)風(fēng)險是實際與預(yù)期結(jié)果離差或概率 2115931.2財務(wù)風(fēng)險分類與成因 2187421.2.1籌資財務(wù)風(fēng)險 287421.2.2投資財務(wù)風(fēng)險 3296041.2.3經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險 37501.2.4流動性財務(wù)風(fēng)險 3163062P公司財務(wù)風(fēng)險的成因分析 3101592.1P公司財務(wù)現(xiàn)狀 3149202.1.1籌資風(fēng)險 3293102.1.2投資風(fēng)險 4191502.1.3經(jīng)營風(fēng)險 531272.2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險目前存在的問題 5167302.2.1不能適應(yīng)復(fù)雜的宏觀環(huán)境 5277842.2.2財務(wù)管理風(fēng)險 6100282.2.3企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理 6120082.3企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因 7276932.3.1企業(yè)財務(wù)風(fēng)險內(nèi)在原因 711902.3.2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險外部原因 785273P公司財務(wù)風(fēng)險的防范與對策 8215743.1建立現(xiàn)代化的財務(wù)人員管理機制 8120293.2優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu) 8227053.3建立財務(wù)風(fēng)險防范機制 9122874結(jié)論 1026378參考文獻(xiàn) 11引言由于當(dāng)前的全球經(jīng)濟和金融形勢不穩(wěn)定，中國也面臨著下滑的經(jīng)濟壓力。在互聯(lián)網(wǎng)上，關(guān)于某一債務(wù)集團的、某一集團的解散和破產(chǎn)等消息充斥著消極和恐慌的氣氛。事實上，集團公司面臨的風(fēng)險困境從未停止過。集團公司的財務(wù)運作一直是可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，如何預(yù)防和控制集團公司的財務(wù)風(fēng)險一直是一個嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。本文首先對財務(wù)風(fēng)險的概念以及分類進行了概述，進而分析揚州P公司的財務(wù)狀況，以及財務(wù)風(fēng)險，提出財務(wù)風(fēng)險防范對策，以期為集團公司的財務(wù)風(fēng)險防范提供參考性的理論依據(jù)。1財務(wù)風(fēng)險相關(guān)理論1.1財務(wù)風(fēng)險概念與界定進行財務(wù)風(fēng)險分析，掌握財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵是首要目標(biāo)，這樣能夠方便我們更好地掌握財務(wù)風(fēng)險的實質(zhì)以及影響力。多年來的研究，學(xué)術(shù)界也提出了不盡相同的財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵，對財務(wù)風(fēng)險定義可以總結(jié)出如下幾種觀點：1.1.1財務(wù)風(fēng)險是損失可能性與損失機會將金融風(fēng)險定義為損失，說明金融風(fēng)險會導(dǎo)致一定的損失，并且金融風(fēng)險存在一定的概率。1.1.2財務(wù)風(fēng)險是損失不確認(rèn)性財務(wù)風(fēng)險確定為損失的不確定性，這種不確定性還分成了主觀和客觀兩方面。1.1.3財務(wù)風(fēng)險是實際與預(yù)期結(jié)果離差或概率離差和概率的研究是學(xué)術(shù)界從統(tǒng)計學(xué)角度進行的研究，是預(yù)期和實際結(jié)果出現(xiàn)的離差度。1.1.4財務(wù)風(fēng)險是指未來發(fā)生的事情會對目標(biāo)的實現(xiàn)產(chǎn)生負(fù)面影響的可能性這是美國COSO《企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理集成框架》的官方愿景。本文認(rèn)為企業(yè)處于復(fù)雜的社會環(huán)境中，由于客觀存在的難以預(yù)測的因素的作用。公司實際利潤與預(yù)期利潤不符，可能導(dǎo)致出現(xiàn)一定虧損。您可以將業(yè)務(wù)視為一個整體，并對業(yè)務(wù)將出現(xiàn)的風(fēng)險進行全面預(yù)測。1.2財務(wù)風(fēng)險分類與成因在對企業(yè)經(jīng)營與財務(wù)活動形成關(guān)鍵性影響的是企業(yè)外部環(huán)境，它們之間還有著密不可分的聯(lián)系。外部環(huán)境能夠為企業(yè)帶來發(fā)展的機遇，例如為企業(yè)帶來融資的途徑，也為企業(yè)經(jīng)營與財務(wù)活動帶來羈絆，甚至是挑戰(zhàn)。例如，國家宏觀政策的變化，行業(yè)競爭加劇等等。按照財務(wù)風(fēng)險來源的不同，財務(wù)風(fēng)險可以分成四種類型。1.2.1籌資財務(wù)風(fēng)險它指的是企業(yè)無法實現(xiàn)籌資的目的，進而給財務(wù)結(jié)果造成不確定性，它的影響要素主要有市場外部環(huán)境變化、資金供求等等。金融融資風(fēng)險包括財務(wù)杠桿、貨幣風(fēng)險、再融資風(fēng)險等。1.2.2投資財務(wù)風(fēng)險由于市場變化，企業(yè)可能無法投資，預(yù)期收益與實際收益之間的財務(wù)風(fēng)險相互沖突，使得企業(yè)難以實現(xiàn)投資的預(yù)期收益。金融投資風(fēng)險主要包括互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)金融風(fēng)險、通脹相關(guān)投資風(fēng)險、破產(chǎn)金融風(fēng)險等。1.2.3經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險企業(yè)因為市場供求關(guān)系等方面影響，讓企業(yè)在經(jīng)營中難以實現(xiàn)資金的高流動性，進而影響到企業(yè)價值，這種風(fēng)險主要有生產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險、采購財務(wù)風(fēng)險、應(yīng)收賬款財務(wù)風(fēng)險等等。1.2.4流動性財務(wù)風(fēng)險因為企業(yè)存在著現(xiàn)金擱置或者債務(wù)問題，難以及時履行現(xiàn)金支付責(zé)任的可能性。原因是企業(yè)支付與償債能力出現(xiàn)問題。2P公司財務(wù)風(fēng)險的成因分析2.1P公司財務(wù)現(xiàn)狀2.1.1籌資風(fēng)險償債能力分析表1揚州P公司2018年-2020年償債能力分析表（單位：%）項目2018年2019年2020年流動比率1.271.281.30行業(yè)均值1.371.321.33速動比率1.141.161.19行業(yè)均值1.171.201.20現(xiàn)金比率0.950.860.62行業(yè)均值1.61.51.61資產(chǎn)負(fù)債率61.5560.4664.31行業(yè)均值505556通過對表1分析可得到：雖然揚州P公司流動比率從2018-2020年總體呈增長趨勢，流動值比率三年平均水平1.28%，流動比率不是很高；公司的快速凍結(jié)率和現(xiàn)金比率均略低于行業(yè)平均水平，表明揚州P公司短期債務(wù)較弱，直接償付能力較弱。（2）資本結(jié)構(gòu)分析表22018年-2020年揚州P公司資本結(jié)構(gòu)分析表（單位：萬元）2018年2019年2020年負(fù)債總額1585.11709.21856.9資產(chǎn)總額2512.32829.73025.6流動負(fù)債比重（%）82.4182.2980.84長期負(fù)債比重（%）17.5917.7119.16財務(wù)杠桿系數(shù)9.21.331.68揚州P公司債務(wù)規(guī)模較大，資產(chǎn)總額稍大于負(fù)債總額，運營還算正常，但這四年來，公司的資產(chǎn)總額在擴張中，負(fù)債總額水平一直偏高。從財務(wù)影響的角度來看，公司因此存在資不抵債的現(xiàn)象：如果長期發(fā)展，公司的資本就會遭到破壞，公司面臨很大的財務(wù)風(fēng)險。在過去的三年中，流動負(fù)債占較大比例的總負(fù)債，并且每年的比例超過80%，在2017流動負(fù)債的比例為75%，可以說，公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，在短期內(nèi)完全償還債務(wù)，將給公司提供巨大的債務(wù)壓力。2.1.2投資風(fēng)險表3揚州P公司2018年—2020年投資風(fēng)險分析表2018年2019年2020年經(jīng)營杠桿系數(shù)16.47.312.47總資產(chǎn)收益率（%）13.0911.8717.35凈資產(chǎn)利潤率（%）33.3635.4737.08行業(yè)平均值（%）42.5345.2049.54投資收益（萬）58.1——由表3可以分析得到，揚州P公司的經(jīng)營杠桿在2018-2019年里，經(jīng)營杠桿系數(shù)呈現(xiàn)先下降后上升的態(tài)勢，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，表示對經(jīng)營杠桿利益的影響越強，經(jīng)營風(fēng)險也越大。可見，揚州P公司的經(jīng)營風(fēng)險出現(xiàn)了一定程度的增加，這可能是因為揚州P公司經(jīng)過兩年的經(jīng)營后，就開始大舉擴大門店數(shù)量所致，門店規(guī)模的增加，使得公司的收益收到一定的影響。根據(jù)現(xiàn)金流分析，公司2018-2019年投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)。現(xiàn)金流量凈額和投資流入流出均主要來自銷售或期貨。由于揚州P公司管理不善，其中有幾家新開的門店還處于虧損狀態(tài)；2019-2020年這幾家新開的門店仍處于試營業(yè)階段，暫時無法為公司產(chǎn)生投資收益。2.1.3經(jīng)營風(fēng)險表42018年-2020年揚州P公司盈利能力分析表（單位：%）2018年2019年2020年營業(yè)利潤率11.5213.8812.14行業(yè)平均值12.810.010.3銷售凈利率27.9016.4326.92銷售毛利率21.6525.7514.35通過對表4分析可得到：2018-2019年度主營業(yè)務(wù)利潤率呈上升趨勢，在2010年開始出現(xiàn)了一定的下降，但超過行業(yè)平均水平；銷售凈利率呈現(xiàn)先增加后上升再下降的態(tài)勢，說明公司的盈利情況相對較好。表52017年-2020年揚州P公司成本費用分析表（單位：萬元）2018年2019年2020年銷售費用（萬）1952.341024.051670.00財務(wù)費用（萬）116.03127.83318.87管理費用（萬）1319.24336.50158.81營業(yè)成本占主營業(yè)務(wù)收入比重（%）58.3547.8055.65期間費用占主營業(yè)務(wù)收入比重（%）40.8143.1448.22通過對表5分析可得到：運營成本占主營業(yè)務(wù)收入的比重在45%以上，且運營成本占比在2018年最大，達(dá)到了58.35%以上。因此，在這個階段，揚州P公司應(yīng)加強控制經(jīng)營成本，以提高經(jīng)營利潤。2019和2020年揚州P公司的期間費用占主要業(yè)務(wù)收入的比例也在40%以上，說明公司的成本較高，這些成本中，銷售費用占據(jù)較大比重，是需要加強控制項目。揚州P公司必須管理期間成本，減少期間成本的高速增長。2.2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險目前存在的問題2.2.1不能適應(yīng)復(fù)雜的宏觀環(huán)境財務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境，法律環(huán)境，市場環(huán)境，社會文化環(huán)境和資源環(huán)境。這些因素存在于揚州P公司之外，但對揚州P公司的財務(wù)管理有重要影響。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境難以預(yù)測和改變。宏觀環(huán)境的不利變化不可避免地將金融風(fēng)險管理帶入其中。財務(wù)管理環(huán)境的復(fù)雜性和可變性可能為財務(wù)管理帶來一些機會，也可能使財務(wù)管理面臨一些威脅?？陀^環(huán)境的不利變化無法得到科學(xué)的預(yù)防，從而導(dǎo)致產(chǎn)生一定的財務(wù)風(fēng)險。2.2.2財務(wù)管理風(fēng)險第一，管理制度不健全。揚州P公司經(jīng)營管理者在進行財務(wù)管理時會大量啟用“自己人”，實行內(nèi)部人控制財務(wù)部門，使得企業(yè)的財務(wù)管理和運行缺少正常的管理程序，大大提高了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的幾率。企業(yè)內(nèi)部存在著很多管理混亂的情況，比如說財務(wù)關(guān)系紊亂、資金管理不科學(xué)、資金沒有得到有效運用。揚州P公司的所有權(quán)比較混亂，企業(yè)權(quán)責(zé)不明的現(xiàn)象，企業(yè)沒有很好地進行制度約束，這些都會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的增加。第二，管理機構(gòu)不完全。一些財務(wù)管理能力比較突出的企業(yè)，他們往往會設(shè)立專有的機構(gòu)進行財務(wù)風(fēng)險管理，企業(yè)各職工之間權(quán)責(zé)分明，他們在企業(yè)內(nèi)部就已經(jīng)形成了一道風(fēng)險控制的防火墻，使得企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險得到大大降低，能夠及時避免企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的可能性，因此，這類企業(yè)抵御風(fēng)險的能力將會相當(dāng)強。第三，財務(wù)管理人員沒有風(fēng)險意識。揚州P公司的財務(wù)管理人員他們在進行財務(wù)管理時，缺少財務(wù)的風(fēng)險意識，他們在進行財務(wù)預(yù)算和決策乃至控制的過程中，只會依據(jù)會計報表進行分析，但是這些報表和分析信息只能夠部分反映企業(yè)的財務(wù)的情況，它不能完全客觀地反映企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。因此，需要對揚州P公司的財務(wù)管理人員提出更高的要求，需要他們不僅具備較好的業(yè)務(wù)素養(yǎng)，更重要的是要有較高的風(fēng)險防控意識和豐富的財務(wù)管理經(jīng)驗。2.2.3企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理揚州P公司不具備規(guī)避風(fēng)險的內(nèi)部控制和專業(yè)管理機構(gòu)，內(nèi)部控制和評價不完善。風(fēng)險評估等方面的工作主要是在董事會總經(jīng)理辦公室和紀(jì)檢、審計部門的監(jiān)督下被動進行的，財務(wù)投資部等相關(guān)部門則由董事會下設(shè)的審計委員會等相關(guān)部門在從事，公司很多決策在董事會議上，或者由領(lǐng)導(dǎo)者形成“一言堂”的決策模式，這無疑給企業(yè)帶來了巨大的風(fēng)險，這種決策可能導(dǎo)致公司投資或經(jīng)營失敗，情況嚴(yán)重時會發(fā)生惡化的財務(wù)狀況甚至破產(chǎn)。為確保內(nèi)部控制和風(fēng)險防范管理，從組織結(jié)構(gòu)必須保持獨立的地位，需要建立一個直接向股東大會或董事會內(nèi)部控制委員會或風(fēng)險預(yù)防管理中心。2.3企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因2.3.1企業(yè)財務(wù)風(fēng)險內(nèi)在原因債務(wù)償付能力是指公司在到期日方面的償付能力，包括流動負(fù)債的實際償付能力和未來負(fù)債的預(yù)期償付能力。債務(wù)充足率分析在推動業(yè)務(wù)發(fā)展方面發(fā)揮著越來越重要的作用。在某種程度上，這也意味著風(fēng)險系??數(shù)更高。債務(wù)償付能力對公司的融資有重大影響。從國際上看，管理是一種常見的商業(yè)模式，我國大多數(shù)中小企業(yè)都是負(fù)債累累的。為提高生產(chǎn)效率和財務(wù)穩(wěn)定性，公司負(fù)債將增加。如果管理公司沒有信譽，則公司達(dá)到令人滿意的水平時，財務(wù)風(fēng)險較小。同時，零信用也往往是高風(fēng)險的。為了在激烈的市場競爭中工作，我國的中小企業(yè)利用債務(wù)技術(shù)來增加銷售額。這一做法使得企業(yè)應(yīng)收賬款增加，銷售收入不能及時變現(xiàn)，降低了流動資產(chǎn)的流動性，加劇了該企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險；增加公司產(chǎn)量并減少項目回報，儲蓄也增加了負(fù)損失和收款成本。因此，企業(yè)在經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額可能出現(xiàn)負(fù)數(shù)的情況若公司現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)，可能會使公司出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，從而影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。2.3.2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險外部原因在影響金融風(fēng)險的各種因素中，資本收益的差異是最容易理解的。不必要的情況主要來自兩個方面：風(fēng)險的性質(zhì)和辯護的性質(zhì)。風(fēng)險結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的債務(wù)融資規(guī)模，比例較高，相應(yīng)的負(fù)債率相對較大，造成一定的財務(wù)風(fēng)險，甚至導(dǎo)致金融危機。一般來說，沒有財務(wù)風(fēng)險，也沒有出現(xiàn)的可能性，但它也體現(xiàn)了資本管理的保守性和后發(fā)性企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的外部原因是整個財務(wù)管理的市場狀況。隨著通貨膨脹加速，企業(yè)的資本供給不足，外匯資金持續(xù)放緩導(dǎo)致資金成本上升。例如，世界原油價格的上漲導(dǎo)致成品油價格上漲，這將增加企業(yè)的經(jīng)營成本，降低利潤，并不能達(dá)到預(yù)期的效益。當(dāng)利率發(fā)生變化時，相關(guān)的利率風(fēng)險也會發(fā)生變化。財務(wù)管理環(huán)境復(fù)雜多樣。外部環(huán)境的變化為業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了若干機遇。同時，財務(wù)管理制度如果不能適應(yīng)外部環(huán)境的變化，也帶有一定的風(fēng)險，給企業(yè)發(fā)展帶來障礙。目前我國大多數(shù)企業(yè)都建立了財務(wù)管理制度，因為制度設(shè)置不合理、專業(yè)素質(zhì)不高、缺乏有效的管理規(guī)章制度等因素?，F(xiàn)行的財務(wù)管理體制不能適應(yīng)外部環(huán)境的變化，也不是相對靈活，因此產(chǎn)生了財務(wù)風(fēng)險。3P公司財務(wù)風(fēng)險的防范與對策3.1建立現(xiàn)代化的財務(wù)人員管理機制公司的財務(wù)報表是一種“商業(yè)語言”，其中包含了企業(yè)的財務(wù)狀況、營業(yè)利潤和現(xiàn)金流量等財務(wù)信息。因此，我們更應(yīng)該關(guān)注公司的資產(chǎn)負(fù)債表，從源頭上對資產(chǎn)負(fù)債表生產(chǎn)者和最普通的金融用戶人員提出更高的要求。對于企業(yè)財務(wù)人員風(fēng)險意識低的問題，首先明確財務(wù)人員流動小是公司的優(yōu)勢，但在未來的管理中需要建立高水平的財務(wù)人員管理.和現(xiàn)代化機制，逐步招聘現(xiàn)代財務(wù)管理人員要求財務(wù)人員提高財務(wù)素養(yǎng)，提高財務(wù)人員的綜合素質(zhì)，加強對現(xiàn)有財務(wù)人員的財務(wù)知識培訓(xùn)，要求財務(wù)人員進行高水平的研究，提高內(nèi)部和財務(wù)水平?？刂乒?，要求財務(wù)人員掌握現(xiàn)代股票管理的財務(wù)分析方法，重視和防范財務(wù)風(fēng)險意識的提高是降低財務(wù)風(fēng)險的重要途徑；要求財務(wù)人員能夠從報表中區(qū)分危險信號并進行前瞻性分析；從財務(wù)報表中，我們可以分析出貸方的還款能力，盡最大努力了解關(guān)聯(lián)公司和客戶公司的財務(wù)狀況。對財務(wù)人員要求較高，能有效促進公司控制財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生和擴散目標(biāo)的實現(xiàn)。3.2優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)首先要保證股權(quán)融資量與債權(quán)融資量的相關(guān)平衡。許多企業(yè)傾向于通過債務(wù)融資賺錢，不可否認(rèn)，債務(wù)融資具有獨特的好處。根據(jù)CM的稅收理論，債務(wù)的稅前利息可以抵扣，即債務(wù)融資可以節(jié)省企業(yè)稅，使得貸款價格低于貸款價格。公司的資本成本。更重要的是，債務(wù)融資可以防止資本稀釋，防止企業(yè)監(jiān)管機構(gòu)失去控制。通過發(fā)行債券以保護銀行貸款和股權(quán)，公司不斷通過股權(quán)融資進行投資，以幫助優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，改善公司治理并降低運營和財務(wù)風(fēng)險。其次，企業(yè)應(yīng)通過債務(wù)融資合理調(diào)整短期債務(wù)與中長期債務(wù)的比例，債務(wù)融資期限由投資計劃、生產(chǎn)計劃和經(jīng)營情況以及企業(yè)獲得債務(wù)的能力決定。寬慰。.創(chuàng)業(yè)和經(jīng)營需要大量投資，尤其是互聯(lián)網(wǎng)視頻公司，可以輕松投入數(shù)億美元的版稅。債務(wù)管理已成為企業(yè)快速賺錢的重要途徑。這種方法可以在合理的范圍內(nèi)降低企業(yè)的高額資金成本，但同時也降低了企業(yè)巨大的財務(wù)風(fēng)險，因此合理的負(fù)債對企業(yè)來說非常重要。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率不超過行業(yè)正常水平時，企業(yè)可以選擇合適的債權(quán)融資，但也不能過分依賴。結(jié)合股權(quán)融資和債券融資將有助于企業(yè)減少廣泛的債務(wù)管理壓力。3.3建立財務(wù)風(fēng)險防范機制企業(yè)可以通過建立金融風(fēng)險規(guī)避制度，有效識別和規(guī)避金融風(fēng)險。一旦制定了短期財務(wù)重組計劃，公司就可以開始加強公司的短期管理。加強公司現(xiàn)金流管理，不僅可以保證公司現(xiàn)金流和現(xiàn)金流的科學(xué)高效，而且可以提高資金利用率。樂視在現(xiàn)金流方面存在明顯的短期管理失靈，資金使用效率極低。有效的短期預(yù)算流管理要求公司制定負(fù)擔(dān)得起的每周和每月支出計劃。每個部門必須提交下一個輪班期間的每周和每月預(yù)算