財(cái)務(wù)管理案例分析-蒙牛

LOGO財(cái)務(wù)管理案例分析：蒙牛集團(tuán)PART01PART02PART03PART04PART05目錄蒙牛簡介及發(fā)展歷程融資股利政策資本結(jié)構(gòu)投資和營運(yùn)資本管理蒙牛集團(tuán)簡介蒙牛集團(tuán)是中國知名的乳制品企業(yè)，擁有液態(tài)奶、冰淇淋、奶品等產(chǎn)品。蒙牛集團(tuán)成立于1999年1月，集團(tuán)總部位于內(nèi)蒙古呼和浩特市和林格爾縣，擁有總資產(chǎn)超過100多億元，職工近3萬人，乳制品年生產(chǎn)能力達(dá)600萬噸。到目前為止，包括和林基地在內(nèi)，蒙牛乳業(yè)集團(tuán)已在全國156個(gè)省市區(qū)建立生產(chǎn)基地20多個(gè)，擁有液態(tài)奶、酸奶、冰淇淋、奶品、奶酪五大系列400多個(gè)品項(xiàng)，產(chǎn)品以其優(yōu)良的品質(zhì)覆蓋國內(nèi)市場，并出口到美國、加拿大、蒙古、東南亞及港澳等國家和地區(qū)。1999年:蒙牛公司成立，注冊(cè)資本100萬元,埋下基石。1999年8月:股份制改造，增資到1398萬元，10個(gè)發(fā)起人,進(jìn)入快速成長期。2001年：從內(nèi)蒙古走向全國。2002年：進(jìn)軍香港市場。2003年：借力航天，行業(yè)領(lǐng)跑。2004年：踏上世界?！皩?mèng)”之路。2005年：勇于追求，實(shí)現(xiàn)“乳都”夢(mèng)想。2006年：獲得國際乳業(yè)大獎(jiǎng)，開啟中國牛奶愛心行動(dòng)。2007年：多元合作，200億領(lǐng)軍乳業(yè)。2008年：牛奶安全，取信于民。2009年：躋身世界乳業(yè)20強(qiáng)。2010年：世界乳業(yè)領(lǐng)先品牌

蒙牛集團(tuán)發(fā)展歷程融資一、融資歷程◆2001年，蒙牛集團(tuán)銷售收入約7.3億元。為了尋求更快發(fā)展，蒙牛集團(tuán)需要更多資金，牛根生開始與國內(nèi)外投資者接觸，欲借力資本市場解決資金短缺問題?！?004年6月蒙牛集團(tuán)上市前，牛根生先后引入兩輪投資。摩根、英聯(lián)、鼎輝三家國際機(jī)構(gòu)分別于2002年10月和2003年10月兩次向蒙牛注資，首次注入2597萬美元同時(shí)獲得49%的股權(quán)，二次增注資3523萬美元。二、融資策略基于經(jīng)營決策權(quán)掌控方面的考慮，蒙牛決定引入財(cái)務(wù)投資者而不是戰(zhàn)略投資者。簽訂對(duì)賭協(xié)議。規(guī)定2003年-2006年，蒙牛業(yè)績復(fù)合年增長率不得低50%。如果達(dá)不到該預(yù)期，蒙牛管理團(tuán)隊(duì)支付投資方7800萬股上市公司股份。資本結(jié)構(gòu)——股東權(quán)益變化趨勢(shì)2002至2007年間蒙牛通過引入戰(zhàn)略投資者等手段不斷積累資本，其股東權(quán)益年均增幅為674%，遠(yuǎn)超同期伊利54%的數(shù)據(jù)。資本的迅速擴(kuò)張支持了蒙牛在此期間在固定資產(chǎn)投資、廣告投入和吸引優(yōu)秀人才方面的巨額資金需求，使得蒙牛業(yè)績?nèi)〉猛伙w猛進(jìn)的發(fā)展，進(jìn)一步積累深厚的股東權(quán)益。2009年蒙牛股東權(quán)益達(dá)到89億元，為伊利的2.4倍。資本結(jié)構(gòu)——銷售收入狀況比較在資本擴(kuò)張的大力支持下，2002至2007年間蒙牛銷售收入年均增幅為256%，遠(yuǎn)高于同期伊利97%的數(shù)據(jù)。2007年蒙牛銷售額達(dá)213億元，一舉超越伊利成為中國乳業(yè)銷售第一的公司。資本結(jié)構(gòu)——凈利潤率趨勢(shì)比較蒙牛歷年的凈利潤率一直高于伊利超過2%，這與蒙牛不斷降低負(fù)債比例減少利息支出，而伊利近年來資金需求更加依賴于負(fù)債有一定關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)——?dú)v年資本結(jié)構(gòu)變化2003到2009年間蒙牛的股東權(quán)益比例快速增長，從占總資本的61%增長到92%。