企業(yè)利潤表及企業(yè)盈利能力分析報告

第二章企業(yè)利潤表及企業(yè)盈利能力分析本章提要盈利能力分析是財務(wù)分析中的一項重要內(nèi)容，盈利是企業(yè)經(jīng)營的主要目標(biāo)。本章以企業(yè)的以財務(wù)報表為主要信息來源，就企業(yè)的利潤表及其組成項目分析、利潤表比較分析、利潤表比率分析來評價企業(yè)盈利能力。通過本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)掌握有關(guān)盈利能力指標(biāo)的計算與分析，并學(xué)會運用這些指標(biāo)評價企業(yè)盈利水平和盈利能力。第一節(jié)利潤表及其組成項目分析一、利潤表的內(nèi)容利潤表又稱損益表或收益表，是反映企業(yè)一定期間經(jīng)營成果的會計報表。通過利潤表，可以從總體上了解企業(yè)的收入、成本和費用，以及凈利潤（或虧損）的實現(xiàn)及構(gòu)成情況。它是把一定時期的營業(yè)收入與同一會計期間相關(guān)的營業(yè)費用進行配比，以計算出企業(yè)一定時期的利潤的報表，是企業(yè)會計報表的基本報表之一。其具體結(jié)構(gòu)是：由表頭、表體和補充資料三部分組成。國家統(tǒng)一會計制度規(guī)定的多步式利潤表格式如表2-1所示。表2-1利潤表編制單位：年月日單位：元項目行次本月數(shù)本年累計數(shù)一、主營業(yè)務(wù)收入1500000減：主營業(yè)務(wù)成本4260000主營業(yè)務(wù)稅金及附加51800二、主營業(yè)務(wù)利潤(虧損以“-”號填列)10238200加：其他業(yè)務(wù)利潤(虧損以“-”號填列)1144500減：營業(yè)費用1430000管理費用1562800財務(wù)費用1617000三、營業(yè)利潤(虧損以“-”號填列)18172900加：投資收益(虧損以“-”號填列)1980000補貼收入220營業(yè)外收入235000減：營業(yè)外支出252000四、利潤總額27255900減：所得稅28844447五、凈利潤(虧損以“-”號填列)30171453補充資料：項目本年累計數(shù)上年實際數(shù)1.出售、處置部門或被投資單位所得收益2.自然災(zāi)害發(fā)生的損失3.會計政策變更增加(或減少)的利潤總額4.會計估計變更增加(或減少)的利潤總額5.債務(wù)重組損失6.其他二、利潤表的作用利潤額的高低及其發(fā)展趨勢，是企業(yè)生存與發(fā)展的關(guān)鍵，也是企業(yè)投資者及其利害關(guān)系人關(guān)注的焦點。因此。利潤表的編制與披露對信息使用者是至關(guān)重要的。具體地說，利潤表的作用主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）有助于分析、評價、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營成果和獲利能力經(jīng)營成果和獲利能力都與“利潤”緊密相連。經(jīng)營成果（或經(jīng)營業(yè)績）指企業(yè)在其所控制的資源上取得的報酬（扣除理財成本、籌資成本等減項），它直接可體現(xiàn)為一定期間的利潤總額；而獲利能力則指企業(yè)運用一定經(jīng)濟資源（如人力、物力）獲取經(jīng)營成果的能力，它可通過各種相對指標(biāo)予以體現(xiàn)，如資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、成本收益率以及人均收益率等。通過當(dāng)期利潤表數(shù)據(jù)可反映一個企業(yè)當(dāng)期的經(jīng)營成果和獲利能力；通過比較和分析同一企業(yè)不同時期、不同企業(yè)同一時期的收益情況，可據(jù)以評價企業(yè)經(jīng)營成果的好壞和獲利能力的高低，預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。（2）有助于分析、評價、預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流動狀況我們知道，報表使用者主要關(guān)注各種預(yù)期的現(xiàn)金來源、金額、時間及其不確定性。這些預(yù)期的現(xiàn)金流動與企業(yè)的獲利能力具有密切的聯(lián)系。美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會在第1號概念公告中指出，“投資人、債權(quán)人、雇員、顧客和經(jīng)理們對企業(yè)創(chuàng)造有利的現(xiàn)金流動能力具有共同的利益”。利潤表揭示了企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績及利潤的來源、獲利水平，同時，通過利潤表格部分（收入、費用、利得和損失等），充分反映了它們之間的關(guān)系，可據(jù)以評價一個企業(yè)的產(chǎn)品收入、成本、費用變化對企業(yè)利潤的影響。盡管過去的業(yè)績不一定意味著未來的成功，但對一些重要的趨勢可從中進行分析把握。如果過去的經(jīng)營成果與未來的活動之間存在著相互聯(lián)系，那么，由此即能可靠地預(yù)測未來現(xiàn)金流量及其不確定性程度，評估未來的投資價值。（3）有助于分析、評價、預(yù)測企業(yè)的償債能力償債能力是指企業(yè)以資產(chǎn)清償債務(wù)的能力。利潤表本身并不能直接提供償債能力的信息，但企業(yè)的償債能力不僅取決于資產(chǎn)的流動性和權(quán)益結(jié)構(gòu)，也取決于企業(yè)的獲利能力。獲利能力不強，企業(yè)資產(chǎn)的流動性和權(quán)益結(jié)構(gòu)必將逐步惡化，最終危及企業(yè)的償債能力，陷入資不抵債的困境。因此，從長遠觀點看，債權(quán)人和管理人員通過比較、分析利潤表的有關(guān)信息，可以間接地評價、預(yù)測企業(yè)的償債能力，尤其是長期償債能力，并揭示償債能力的變化趨勢，進而做出各種信貸決策和改進企業(yè)管理工作的決策。如債權(quán)人可據(jù)以決定維持、擴大或收縮現(xiàn)有信貸規(guī)模，并提出相應(yīng)的信貸條件；管理者可據(jù)以找出償債能力不強的原因，努力提高企業(yè)的償債能力，改善企業(yè)的形象。（4）有助于評價、考核管理人員的績效企業(yè)實現(xiàn)利潤的多少，是體現(xiàn)管理人員績效的一個重要方面，是管理成功與否的重要體現(xiàn)。通過比較前后期利潤表上各種收入、費用、成本及收益的增減變動情況，并分析發(fā)生差異的原因，可據(jù)以評價各職能部門和人員的業(yè)績，以及竄們的業(yè)績與整個企業(yè)經(jīng)營成果的關(guān)系，以便評判各管理部門的功過得失，及時做出生產(chǎn)、人事、銷售等方面的調(diào)整，提出獎懲任免的建議。（5）是企業(yè)經(jīng)營成果分配的重要依據(jù)現(xiàn)代企業(yè)也可以看成是市場經(jīng)濟條件下，以法律、章程為規(guī)范而由若干合同（契約）結(jié)合的經(jīng)濟實體。究其實質(zhì)，現(xiàn)代企業(yè)可理解為由不同利益集團組成的“結(jié)合體”。各項利益集團之所以貢獻資源（資金、技術(shù)、勞動力等）或參與企業(yè)的活動，目的在于分享企業(yè)的經(jīng)營成果。利潤表直接反映企業(yè)的經(jīng)營成果，在一定的經(jīng)濟政策、法律規(guī)定和企業(yè)分配制度的前提下，利潤額的多少決定了各利害關(guān)系人的分享額，如國家稅收收入、股東的股利、員工和管理人員的獎金等。三、利潤表項目分析利潤表項目主要有六大類：收入、費用、營業(yè)外收支、投資收益、所得稅和凈利潤。（一）收入項目分析 收入是指企業(yè)在銷售商品、提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日?；顒又兴纬傻慕?jīng)濟利益的總流入，包括主營業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入、補貼收入，不包括為第三方或客戶代收的款項。企業(yè)應(yīng)按以下四條標(biāo)準(zhǔn)進行收入的確認(rèn)：第一，與商品所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險和報酬已經(jīng)轉(zhuǎn)移給買方；第二，企業(yè)不再在所有權(quán)的意義上對所售商品實施控制；第三，商品的成本可以可靠地進行計量；第四，收入能夠收回。上述四個條件中，前3個收入確認(rèn)原則就貫徹了“實質(zhì)重于形式”的原則，即收入確認(rèn)的條件不是所有權(quán)憑證或?qū)嵨铮ㄈ绗F(xiàn)金）形式上的交付，而是商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險和報酬發(fā)生轉(zhuǎn)移等實質(zhì)性條件。1、主營業(yè)務(wù)收入分析主營業(yè)務(wù)收入是指企業(yè)在一定期間從持續(xù)的、主要或中心業(yè)務(wù)中銷售商品、提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日?；顒铀a(chǎn)生的收入。理論上，收入隨著獲利活動而累計增加，但會計上要等到大部分獲利過程完成，并有交易發(fā)生時才予以確認(rèn)，這就是所謂的收入實現(xiàn)原則。并且應(yīng)按以下規(guī)定確認(rèn)主營業(yè)務(wù)收入的實現(xiàn)，并按已實現(xiàn)的收入記賬，計入當(dāng)期損益。（1）銷售商品企業(yè)銷售商品的收入，應(yīng)當(dāng)在下列條件均能滿足時予以確認(rèn)：①企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移給購貨方；②企業(yè)既沒有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒有對己售出的商品實施控制；③與交易相關(guān)的經(jīng)濟利益能夠流入企業(yè)；④相關(guān)的收入和成本能夠可靠地計量。銷售商品的收入應(yīng)按企業(yè)與購貨方簽訂的合同或協(xié)議金額或雙方接收的金額確定?，F(xiàn)金折扣在實際發(fā)生時作為當(dāng)期財務(wù)費用；銷售折讓在發(fā)生時直接沖減當(dāng)期收入。企業(yè)已經(jīng)確認(rèn)收入的售出商品，發(fā)生銷售退回的；應(yīng)當(dāng)沖減退回當(dāng)期的收入，但資產(chǎn)負債表日及以前售出的商品在資產(chǎn)負債表日至財務(wù)會計報告批準(zhǔn)報出日之間退回的，應(yīng)當(dāng)沖減報告年度的收入。（2）提供勞務(wù)企業(yè)對外提供勞務(wù)，其收入按以下方法確認(rèn)：①在同一會計年度內(nèi)開始并完成的勞務(wù)，應(yīng)當(dāng)在完成勞務(wù)時確認(rèn)收入；②如果勞務(wù)的開始和完成分屬不同的會計年度，在提供勞務(wù)交易的結(jié)果能夠可靠估計階情況下，應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負債表日按完工百分比準(zhǔn)確認(rèn)相關(guān)的勞務(wù)收入。當(dāng)勞務(wù)總收人和總成本能夠可靠地計量、與交易相關(guān)的經(jīng)濟利益能夠流入企業(yè)、勞務(wù)的完成程度能夠可靠地確定時，則交易的結(jié)果能夠可靠地估計。③在提供勞務(wù)交易的結(jié)果不能可靠地估計的情況下，應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負債表日對收入分別按以下三種情況確認(rèn)和計量：ⅰ如果已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本預(yù)計能夠得到補償，應(yīng)按已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本金額確認(rèn)收人，并按相同金額結(jié)轉(zhuǎn)成本；ⅱ如果已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本預(yù)計不能全部得到補償，應(yīng)按能夠得到補償?shù)膭趧?wù)成本金額確認(rèn)收入，并按已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本作為當(dāng)期費用。確認(rèn)的收入金額小于已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本的差額作為損失。ⅲ如果已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本預(yù)計全部不能得到補償，則應(yīng)按已經(jīng)發(fā)生的勞務(wù)成本作為當(dāng)期費用，不確認(rèn)收入。（3）讓渡資產(chǎn)使用權(quán)讓渡資產(chǎn)使用權(quán)而發(fā)生的收入包括利息收入和使用費收入。應(yīng)當(dāng)在同時滿足以下條件時，確認(rèn)收入：①與交易相關(guān)的經(jīng)濟利益能夠流入企業(yè)；②收入金額能夠可靠地計量。利息收入應(yīng)按讓渡現(xiàn)金使用權(quán)的時間和適用利率計算確定收入；使用費收入應(yīng)按有關(guān)合同或協(xié)議規(guī)定的收費時間和方法計算確定收入。（4）建造合同如果建造合同的結(jié)果能夠可靠地估計，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)完工百分比法在資產(chǎn)負債表日確認(rèn)合同收入和費用。如果建造合同的結(jié)果不能可靠地估計，則應(yīng)當(dāng)區(qū)別情況處理：若合同成本能夠收回的，合同收人根據(jù)能夠收回的實際合同成本加以確認(rèn)，合同成本在其發(fā)生的當(dāng)期作為費用；若合同成本不可能收回的，應(yīng)當(dāng)在發(fā)生時立即作為費用，不確認(rèn)收入。主營業(yè)務(wù)收入無論怎樣編列，都應(yīng)注意兩點：①收入的抵消事項，如銷售退回與折讓等，應(yīng)列為銷售收入的減項，而不能作為費用；②銷售總額中所包括的企業(yè)因銷售商品；提供勞務(wù)而應(yīng)納的流轉(zhuǎn)稅金及附加，如增值稅、營業(yè)稅、消費稅、城市維護建設(shè)稅、資源稅等，不屬于企業(yè)的經(jīng)營成果，應(yīng)從銷售收入中扣除。2、其他業(yè)務(wù)收入分析其他業(yè)務(wù)收入是指企業(yè)除主營業(yè)務(wù)收入以外的其他銷售或其他業(yè)務(wù)的收入，如材料銷售、代購代銷、包裝物出租等收入。其他業(yè)務(wù)收入的實現(xiàn)原則，與主營業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)原則相同。3、補貼收入分析補貼收入是指企業(yè)按規(guī)定實際收到的補貼收入（包括退還的增值稅），或按銷量或工作量等和國家規(guī)定的補助定額計算并按期給予的定額補貼。其形式主要有：（1）政策性補貼這類補貼是國家出于達到某種社會效益的目的，要求企業(yè)犧牲某些利益而給予的價格補貼、儲備費用補貼、利息補貼等。（2）財務(wù)扶持性補貼這類補貼是國家給予企業(yè)的財務(wù)支持，以扶持其在某一特定時間的發(fā)展所給予的補貼。如某些國有糧食企業(yè)實行商業(yè)化經(jīng)營后國家給予的經(jīng)營補貼、某些嚴(yán)重虧損但尚不具備破產(chǎn)條件的國有企業(yè)收到的政府補貼等。（3）先征后退的稅收優(yōu)惠政府根據(jù)某些政策采取先按一般規(guī)定征收稅款，然后把已征稅款的全部或一部分退還給某類企業(yè)。這類稅收優(yōu)惠就是轉(zhuǎn)移資金給企業(yè)，因此也是一種政府補貼。收入項目的分析要點：①明確企業(yè)目前發(fā)展的戰(zhàn)略主要是追求業(yè)績（收入）還是追求利潤。一個企業(yè)如果重視業(yè)績的成長，常能快速擴大營業(yè)額，使企業(yè)迅速成長。但其背后的財務(wù)狀況常常是毛利下降，銷售費用上升，投資增加，負債增加，壞賬也增加。因此，在短期來看，有漂亮的外表，但長期而言，卻是利潤下降以及財務(wù)負擔(dān)上升，稍不小心，即會周轉(zhuǎn)失靈，陷入危機。重視利潤的企業(yè)很少削價競爭，所以成長較慢，但因為成長較慢，相對的資金需要也少，企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)較好。利潤，是每一個企業(yè)所追求的主要目標(biāo)，用利潤來管理企業(yè)，為大多數(shù)企業(yè)所接受。但仍有許多企業(yè)以業(yè)績作為管理目標(biāo)，這與其會計制度不健全有關(guān)。②分析企業(yè)營業(yè)收入的品種構(gòu)成。在從事多品種經(jīng)營的條件下，企業(yè)不同產(chǎn)品的營業(yè)收入構(gòu)成對信息使用者有十分重要的意義：占收入比重大的產(chǎn)品是企業(yè)過去業(yè)績的主要增長點。③分析企業(yè)營業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成。占總收入比重大的地區(qū)是企業(yè)過去業(yè)績的主要地區(qū)增長點，不同地區(qū)消費者對不同商品具有不同的偏好，不同地區(qū)的市場潛力在很大程度上制約著企業(yè)的未來發(fā)展。④分析與關(guān)聯(lián)方交易的收入在總收入中的比重。關(guān)聯(lián)方交易是企業(yè)間正常交易的一個成分，但是信息使用者必須關(guān)注關(guān)聯(lián)方交易的營業(yè)收入在交易價格、交易的實現(xiàn)時間等方面的非市場化因素。⑤分析部門或地區(qū)行政手段對企業(yè)業(yè)務(wù)收入的貢獻。⑥分析主營業(yè)務(wù)收入所占的比例。只有企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入突出，占企業(yè)收入總額的絕大部分，才能保證企業(yè)的經(jīng)營方向。它是企業(yè)實現(xiàn)利潤的主要來源，也是決定企業(yè)獲利能力的最主要因素。我國規(guī)定股份公司的主營業(yè)務(wù)收益應(yīng)達到總收益的70%，否則應(yīng)引起關(guān)注。⑦要對企業(yè)收入進行連續(xù)3年的趨勢分析，以判斷其收入的穩(wěn)定性。只有收入較為穩(wěn)定或穩(wěn)步增長的企業(yè)，其生產(chǎn)和再生產(chǎn)才能正常進行。⑧補貼收入只是偶然所得，不具持續(xù)性，因而即使能增加企業(yè)的利潤，也只是暫時的，并不代表企業(yè)的長期盈利能力的發(fā)展水平。（二）費用項目分析費用是指企業(yè)在一定期間從持續(xù)的、主要或中心業(yè)務(wù)中，因生產(chǎn)交付商品，提供勞務(wù)或其他活動，所產(chǎn)生的資產(chǎn)流出或其他消耗，或負債的發(fā)生。從經(jīng)營成果確定的角度看，費用主要可分為三大類：1、直接費用分析直接費用是與主營業(yè)務(wù)收入的取得存在直接因果關(guān)系，基本上隨主營業(yè)務(wù)收入的增加而等比例增加的費用，即主營業(yè)務(wù)成本。這主要是制造企業(yè)由產(chǎn)品生產(chǎn)成本直接轉(zhuǎn)化而來的銷成本，以及商業(yè)企業(yè)由商品進貨成本直接轉(zhuǎn)化而來的銷售成本，或因提供勞務(wù)或讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日?；顒佣l(fā)生的實際成本。2、攤銷費用分析攤銷費用，即雖與主營業(yè)務(wù)收入的取得不存在明顯的直接因果關(guān)系，但具有未來經(jīng)濟利益，而且可用系統(tǒng)而合理的方法逐期攤銷的費用，如企業(yè)管理或銷售部門所用房屋及設(shè)備的折舊費用等。3、期間費用分析期間費用即企業(yè)主要經(jīng)營活動中必定要發(fā)生，但與主營業(yè)務(wù)收入的取得并不存在明顯的直接因果關(guān)系，而且也無法或沒有必要用系統(tǒng)而合理的方法加以攤銷的費用，如企業(yè)發(fā)生的大部分營業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用等。（1）營業(yè)費用，是企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)過程中發(fā)生的費用，包括運輸費、裝卸費、包裝費、保險費、展覽費和廣告費，以及由銷售本企業(yè)商品而專設(shè)的銷售機構(gòu)（含銷售網(wǎng)點、售后服務(wù)網(wǎng)點等）的職工工資及福利費、類似工資性質(zhì)的費用、業(yè)務(wù)費等經(jīng)營費用。商品流通企業(yè)在購買商品過程中發(fā)生的運輸費、裝卸費、包裝費、保險費、運輸途中的合理損耗和入庫前的挑選整理費等。（2）管理費用，是企業(yè)為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所發(fā)生的費用，包括企業(yè)的董事會和行政管理部門在企業(yè)的經(jīng)營管理中發(fā)生的，或者應(yīng)由企業(yè)統(tǒng)一負擔(dān)的公司經(jīng)費（包括行政管理部門職工工資、修理費、物料消耗、低值易耗品攤銷、辦公費和差旅費等）、工會經(jīng)費、待業(yè)保險費、勞動保險費、董事會費（包括董事會成員津貼、會議費和差旅費等）、聘請中介機構(gòu)費、咨詢費（含顧問費）、訴訟費、業(yè)務(wù)招待費、房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費、礦產(chǎn)資源補償費、無形資產(chǎn)攤銷、職工教育經(jīng)費、研究與開發(fā)費、排污費、存貨盤虧或盤盈（不包括應(yīng)計入營業(yè)外支出的存貨損失）、計提的壞賬準(zhǔn)備和存貨跌價準(zhǔn)備等。（3）財務(wù)費用，是企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金而發(fā)生的費用，包括利息支出（減利息收入）、匯兌損失（減匯兌收益）以及相關(guān)的手續(xù)費等。為購建固定資產(chǎn)的專門借款所發(fā)生的借款費用，在固定資產(chǎn)達到預(yù)定可使用狀態(tài)前按規(guī)定應(yīng)予資本化的部分，不包括在財務(wù)費用內(nèi)。費用項目的分析要點：①企業(yè)營業(yè)成本水平的高低既有企業(yè)不可控的因素（如受市場因素的影響而引起的價格波動），也有企業(yè)可以控制的因素（如企業(yè)可以選擇供貨渠道、采購批量來控制成本水平），還有企業(yè)通過成本會計系統(tǒng)的會計核算對企業(yè)制造成本的處理。因此，對營業(yè)成本降低和提高的評價應(yīng)結(jié)合多種因素進行。②目前許多企業(yè)在不降低生產(chǎn)成本以保證品質(zhì)的情況下，通過建立物流（一種價值流）中心，降低企業(yè)銷售渠道的營業(yè)費用，重新開拓利潤增長點，減少作業(yè)鏈最后環(huán)節(jié)，以降低銷售價格。物流被稱為企業(yè)的第三利潤源泉（相對于物質(zhì)資源與人力資源而言），隨著競爭的加劇，企業(yè)在生產(chǎn)領(lǐng)域成本壓縮的空間趨于飽和后，對成本控制便轉(zhuǎn)向流通領(lǐng)域。比如沃爾·瑪特（wal-Mart）之所以由美國南部一家小零售商發(fā)展成為世界上最大的零件商，就是因為他把握了價值流。就像所有取得成功的大企業(yè)一樣，那些嚴(yán)格確定的目標(biāo)的實現(xiàn)是許多因素共同作用的結(jié)果。但其中最為關(guān)鍵的因素是要以比競爭對手低的價格將商品送到商店購貨架上的決心。要做到這一點，庫存更新價值流是關(guān)鍵。需要以簡單和明確的目標(biāo)對該價值流重建：以盡可能低的價格將商品送上貨架。為了實現(xiàn)這一簡單而明確的目標(biāo)，沃爾·瑪特需耍一個非常復(fù)雜的后勤保障系統(tǒng)。它需要以最小的費用批量購進商品，然后在恰當(dāng)?shù)臅r間、以恰當(dāng)?shù)臄?shù)量將恰當(dāng)?shù)纳唐贩峙涞礁魃痰?。從收款臺條形碼閱讀器收集到的信息被傳送給負責(zé)控制的計算機。由于交叉核對，可以同樣借助條形碼閱讀器對庫存進行監(jiān)控。沃爾·瑪特建立了一個叫“交叉入庫”的系統(tǒng)，通過該系統(tǒng)對入庫的商品進行選擇、替換、向商店快速分發(fā)。與其說倉庫是存儲的設(shè)備，不如說是一個中轉(zhuǎn)場地?！敖徊嫒霂臁笔刮譅枴が斕啬軌蛸徺I整車的貨物，因此，可以支付較低的價格，而且還可以在不用很多儲存費用的情況下迅速將這些貸物分發(fā)到各個商店。沃爾·瑪特那樣高度普及的戰(zhàn)略系統(tǒng)在其它地方已經(jīng)被廣泛模仿。戰(zhàn)略優(yōu)勢只能持續(xù)一段時間，然后新的機制就變成了行業(yè)的普遍做法。那些采用新做法較慢的企業(yè)會受到損害。為了保持領(lǐng)先，沃爾·瑪特的系統(tǒng)需要一個從各銷售點到分銷中心和4000個自動售貨機的連續(xù)的信息流。精心制作的計算機網(wǎng)絡(luò)對快速的商品運動進行籌劃，確保商店擁有顧客需要的商品，而且儲存費用最低。在一段時間內(nèi)，沃爾·瑪特對商店內(nèi)商品的補充速度遠遠超過行業(yè)的平均水平，并且達到了較低的儲存費用水平，取很了批量折扣。不是集中地將商品推給商店、然后由商店再推給消費者；沃爾·瑪特的計算機網(wǎng)絡(luò)通過顧客的購買將適宜的商品吸引到商店。通過系統(tǒng)，計算機將顧客行為的具體信息提供給商店的管理者，因此他們可以制定確定性決策，以決定儲存什么商品。沃爾·瑪特對系統(tǒng)進行了較好的協(xié)調(diào)，不斷地對庫存補充的戰(zhàn)略能力進行改進。然后，沃爾·瑪特向前走了一大步，它與供應(yīng)商建立了計算機化連接，這樣那些供應(yīng)商自己就可以對沃爾·瑪特的貨架進行補充。沃爾·瑪特為這些供應(yīng)商分配了貨架空間，并且在商品售出后向供應(yīng)商付款。對于這些商品，沃爾·瑪特是零儲存費用。由此，沃爾·瑪特的公司由美國南部一家小零售商發(fā)展成為世界上最大的零件商。③從營業(yè)費用的構(gòu)成上看，有的與企業(yè)業(yè)務(wù)活動規(guī)模有關(guān)（如運輸費、銷售傭金、展覽費等），有的與企業(yè)從事銷售活動人員的待遇有關(guān)，也有的與企業(yè)的未來發(fā)展、開拓市場、擴大企業(yè)品牌的知名度有關(guān)，在企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的條件下，企業(yè)營業(yè)費用不一定應(yīng)當(dāng)降低。片面追求在一定時期的費用降低，有可能對企業(yè)的長期發(fā)展不利。其中營業(yè)費用中的廣告費用一般是作為期間費用處理的，有公司基于業(yè)績反映的考慮，往往把廣告費用列為待攤費用或進行長期待攤費用核算，這實際上是把期間費用予以資本化。④經(jīng)營期間發(fā)生的利息支出構(gòu)成了企業(yè)財務(wù)費用的主體，其大小主要取決于三個因素：貸款規(guī)模、貸款利息率和貸款期限。從總體上說，如果因貸款規(guī)模的原因?qū)е吕麧櫛碡攧?wù)費用的下降，企業(yè)會因此而改善盈利能力。但我們對此也要進行警惕，企業(yè)可能因貸款規(guī)模的降低而限制了發(fā)展。由于企業(yè)利率水平主要受企業(yè)外在環(huán)境的影響，我們不應(yīng)對企業(yè)因貸款利率的宏觀下調(diào)而導(dǎo)致的財務(wù)費用降低給予過高的評價。⑤通過主營業(yè)務(wù)成本、營業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用與主營業(yè)務(wù)收入相比較，可以了解企業(yè)銷售部門、管理部門的工作效率以及企業(yè)融資業(yè)務(wù)的合理性。具體又分兩種形式：一是主營業(yè)務(wù)收入以高于成本的速度增長，從而主營業(yè)務(wù)利潤大量增加，表明公司主營業(yè)務(wù)呈上升趨勢，產(chǎn)品市場需求大。一是主營業(yè)務(wù)收入與成本成比例增長，導(dǎo)致利潤增長，說明公司主營業(yè)務(wù)處于；種穩(wěn)定成熟的狀態(tài)，利潤有一定保障。⑥從2002年開始，由上市公司提取的用于獎勵中高層管理人員的激勵（例如：經(jīng)理人股票期權(quán)）基金以及相關(guān)支出，都將直接計入當(dāng)期費用。激勵基金將會是各種費用增長速度較快的一個項目，其對公司的影響具有雙重性。一方面，它將會直接導(dǎo)致費用的增加；另一方面，激勵有效的公司將可能因管理人員積極性的大幅提高而出現(xiàn)業(yè)績上升局面。將股票期權(quán)這一概念借用到企業(yè)管理中而形成的一種制度，是指經(jīng)營者在與企業(yè)所有者約定的期限內(nèi)（如3～5年）享有以某一預(yù)先確定的價格購買一定數(shù)量本企業(yè)股票的權(quán)利，這種股票期權(quán)是公司內(nèi)部制定的面向高級管理人員等特定人的不可轉(zhuǎn)讓的期權(quán)。在股票期權(quán)計劃過程中，一般包含受益人、有效期、購買額、期權(quán)實施等幾個基本要素。購買額是指期權(quán)受益人根據(jù)契約可以購買股份的多少。根據(jù)企業(yè)規(guī)模大小，期權(quán)的數(shù)量也有不同，一般而言，占總股本的比例較小，在1%到10%之間。這一購買過程叫行權(quán)（Exercise），約定的購買價格叫行權(quán)價格（ExercisePrice）。在行權(quán)以前，股票期權(quán)持有人沒有任何的現(xiàn)金收益；行權(quán)以后，其收益為行權(quán)價與行權(quán)日市場價之間的差價。經(jīng)理人員可以自行決定在規(guī)定的任何時間出售行權(quán)所得股票。（三）營業(yè)外收支項目分析我國國家統(tǒng)一會計制度規(guī)定，一般在求得營業(yè)利潤后，加投資收益、補貼收入、營業(yè)外收支等，得出利潤總額，可見營業(yè)外收支和投資收益都不是作為單獨的會計要素，而是把營業(yè)利潤調(diào)整為利潤總額的必要因素。1、營業(yè)外收入分析營業(yè)外收入相當(dāng)于意外的利得或非常收益，是指企業(yè)發(fā)生的與其生產(chǎn)經(jīng)營無直接關(guān)系的各項收人，包括固定資產(chǎn)盤盈、處置固定資產(chǎn)凈收益、非貨幣性交易收益、出售無形資產(chǎn)收益、罰款凈收入、無法支付的應(yīng)付款項和教育費附加返還款等。營業(yè)外收入和主營業(yè)務(wù)收入的區(qū)別有兩點：①主營業(yè)務(wù)收入是持續(xù)的、主要或中心營業(yè)活動產(chǎn)生的，如銷售收入；營業(yè)外收入則是由非常的、非主要營業(yè)活動產(chǎn)生的，且多半為管理當(dāng)局所不能控制或左右的，如罰款收入。②主營業(yè)務(wù)收入是總額概念，必須與費用相配比，如主營業(yè)務(wù)收入減主營業(yè)務(wù)成本、主營業(yè)務(wù)稅金及附加后得主營業(yè)務(wù)利潤；營業(yè)外收入是凈額概念，它或者已經(jīng)將對立因素抵消（如出售資產(chǎn)凈收益是售價與賬面價值抵消后的凈額）；或本來就只有一個金額，如訴訟獲勝后的賠償收入。2、營業(yè)外支出分析營業(yè)外支出相當(dāng)于意外的損失或非常損失，是企業(yè)發(fā)生的與其生產(chǎn)經(jīng)營無直接關(guān)系的各項支出，如固定資產(chǎn)盤虧、處置固定資產(chǎn)凈損失、出售無形資產(chǎn)損失、債務(wù)重組損失、計提的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、計提的無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、計提的在建工程減值準(zhǔn)備、罰款支出、捐贈支出、非常損失、非正常停工損失、賠償金、違約金和職工子弟學(xué)校經(jīng)費等。營業(yè)外支出與費用的區(qū)別，如同營業(yè)外收入與主營業(yè)務(wù)收入的區(qū)別，費用是主要營業(yè)活動產(chǎn)生的，是總額概念；營業(yè)外支出由非主要營業(yè)活動產(chǎn)生，是凈額概念。營業(yè)外收支性質(zhì)特殊，對企業(yè)經(jīng)營成果的影響方式與營業(yè)收入和費用也有別，因而，應(yīng)在利潤表中單獨編列，以利報表使用者解釋、評價、預(yù)測它們的變動情況及其對經(jīng)營成果的影響。營業(yè)外收支項目的分析要點：①出售、轉(zhuǎn)讓和置換資產(chǎn)（固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、股權(quán)投資和存貨等）是企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、實施戰(zhàn)略重組的重要手段。但在會計上，由于技術(shù)的原因，如果這種出售、轉(zhuǎn)讓和置換作價不符合市場運作規(guī)則，它就可能作為營業(yè)外收入成為改變企業(yè)利潤的最簡單、最直接和最有效的方法。②債務(wù)重組會給債務(wù)企業(yè)帶來營業(yè)外收入。但這種收益是一次性和臨時性的，如果企業(yè)不以此為契機改善經(jīng)營管理、盤活資金、提高資金使用效果，即使其能一次性獲得債務(wù)重組收益，也仍將陷于財務(wù)困難的泥潭。（四）投資收益項目分析投資收益是企業(yè)以各種方式對外投資所獲得的凈收益，包括從聯(lián)營企業(yè)分得的投資利潤、認(rèn)購股票應(yīng)得的股利、債券投資應(yīng)得的利息、出售所持投資的損益等。投資收益對專業(yè)投資公司來說，屬于主營業(yè)務(wù)收支性質(zhì)，但對其他企業(yè)來說，則屬營業(yè)外收支。若數(shù)額不大，可包括在營業(yè)外收支項目內(nèi)；若數(shù)額較大，也可在利潤表中單獨列示。投資收益項目的分析要點：①若公司賬面上有巨額長期股權(quán)投資，分析者應(yīng)根據(jù)報表注釋認(rèn)真分析投資項目所處的行業(yè)風(fēng)險即發(fā)展前景，必要時搜集被投資公司的相關(guān)資料，以分析該長期投資的投資收益是否為公司可長期依賴的利潤來源項目。②若短期投資中債權(quán)投資所占份額較少，而企業(yè)短期投資收益劇增，則表明企業(yè)可能在炒股，即使本年度獲得了大量投資收益，但也是一個潛在的危險信號，應(yīng)加以警惕。③在投資收益是對聯(lián)營企業(yè)長期投資的條件下，企業(yè)要將此部分投資收益用于利潤分配，有可能導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的困難。④投資收益主要取決于被投資項目的經(jīng)營情況和分配政策，因此分析企業(yè)的投資收益要弄清投資項目的經(jīng)濟效益、發(fā)展前景、增長潛力。（五）所得稅項目分析所得稅是指按稅法規(guī)定從企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得中交納的稅金。所得稅的分析要點：①利潤表中的所得稅，在不考慮時間性差異和永久性差異的條件下，應(yīng)當(dāng)與企業(yè)的利潤總額成正比例關(guān)系。在考慮時間性差異和永久性差異的條件下，利潤表中的所得稅與企業(yè)的利潤總額呈現(xiàn)出比較復(fù)雜的關(guān)系。企業(yè)在所得稅方面的節(jié)約，屬于企業(yè)稅務(wù)規(guī)劃的范疇，與企業(yè)常規(guī)的費用控制具有明顯的不同。因此，企業(yè)對所得稅不存在常規(guī)意義上的降低或控制問題。②營業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用對企業(yè)實現(xiàn)利潤有直接的影響，其增減變化直接反映在利潤的增減變化上。對于營業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用的有關(guān)項目來說，如果企業(yè)的支出超過國家的有關(guān)規(guī)定，則其超支部分要作為計稅利潤上交所得稅。③新企業(yè)會計制度允許企業(yè)計提的八項準(zhǔn)備都不得在所得稅稅前扣除，這表明無論企業(yè)采取什么樣的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備政策，在稅收法規(guī)上均不予以承認(rèn)，從而避免了個別公司通過資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提來避稅的可能。[案例]銀廣夏和所屬公司所得稅率分別為15%、24%和33%，2000年合并報表實現(xiàn)4.23億元的利潤總額，卻只有739萬元的所得稅，其綜合所得稅稅率僅為1.75%。當(dāng)然，銀廣夏解釋是天津廣夏等三個單位享受免稅待遇，這也許說得過去。但是增值稅卻與收入無法配比。公司所適用的增值稅率為17%，也沒有享受國家規(guī)定的增值稅減免政策，2000年工業(yè)企企性銷售收入為8.27億元，毛利5.43億元，其增值稅應(yīng)該接近1億元，但事實上，從現(xiàn)金流量表反映的銀廣夏2000年增值稅卻僅有5.3萬元，這其中是有很大漏洞的。如果是因公司產(chǎn)品出口德國享受外銷退稅，其退稅情況應(yīng)該得到重點的特別披露，但報表及其附表并未對其加以說明。（六）凈利潤凈利潤是公司的凈利，在其他條件不變的情況下，凈利潤越多，企業(yè)盈利能力就越大，成就也就越顯著。從表面上看，它受收入和成本的影響，但實際上，它還反映公司產(chǎn)品產(chǎn)量及質(zhì)量、品種結(jié)構(gòu)、市場營銷等方面的工作質(zhì)量，因而，在一定程度上反映了公司的經(jīng)營管理水平。凈利潤作為評價指標(biāo)，有三個局限性：1、它是一個總量絕對指標(biāo)，不能反映公司的經(jīng)營效率，缺乏公司之間的可比性。2、它作為評價指標(biāo)，容易使公司追求眼前利益，產(chǎn)生短期行為，不利于公司的長遠發(fā)展。比如，可能導(dǎo)致公司不進行技術(shù)改造及設(shè)備更新，不開發(fā)新產(chǎn)品，不處理積壓商品，不進行正常的設(shè)備維修與保養(yǎng)，只注意價格競爭，不注意公司綜合實力的提高等等。3、就目前我國相當(dāng)數(shù)量企業(yè)的現(xiàn)狀來看，企業(yè)往往過分強調(diào)盈利能力，普遍對盈利能力與償債能力的協(xié)調(diào)統(tǒng)一缺乏足夠的認(rèn)識，忽視甚至不顧償債能力。這些企業(yè)在短期內(nèi)可能由于拖欠債務(wù)的償還而增加了生產(chǎn)經(jīng)營的投入，表面上增加了企業(yè)的盈利能力，但實際的結(jié)果是，大量的資金占用在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，削弱了資金的流動性，最后導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的債務(wù)危機，甚至?xí)霈F(xiàn)破產(chǎn)的危險，對這種盈利能力的提高，分析者是值得警惕的。（七）表外利潤項目分析根據(jù)企業(yè)會計制度的要求，企業(yè)有部分損益項目不在利潤表中反映，比如以前年度損益調(diào)整，從制度上消除了企業(yè)對各年度利潤進行隨意調(diào)整的技術(shù)上的可能性。以前年度損益調(diào)整是反映企業(yè)本年度發(fā)生的調(diào)整以前年度損益的事項，企業(yè)在年度資產(chǎn)負債表日至財務(wù)會計報告批準(zhǔn)報出日之間所發(fā)生的需要調(diào)整報告年度損益的事項，以及本年度發(fā)生的以前年度重大會計差錯的調(diào)整也在本項目中核算。這些利潤項目盡管并不要求企業(yè)在利潤表中反映，但對企業(yè)報表使用者來說，它們卻可能是非常重要的。報表分析者應(yīng)該查看企業(yè)的留存收益賬戶是否有以前年度損益調(diào)整項目，查看報表附注是否存在長期權(quán)益投資的未實現(xiàn)損失，當(dāng)發(fā)現(xiàn)這些項目時，分析者則應(yīng)在利潤表的分析中加以考慮。[案例]新臺幣公司相關(guān)資料顯示，1993年凈利潤為2305萬元，每股收益0.55元，1994年，預(yù)測凈利潤為2175萬元，1994年年報凈利潤為1738萬元（其中，上年利潤調(diào)整為1455萬元，即扣除上年利潤調(diào)整因素后，當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤為283萬元，僅為預(yù)測數(shù)的13%）。由此我們可以清楚地看出，如果不通過以前年度利潤調(diào)整這一手段，新臺幣公司就可能喪失新股發(fā)行資格。因此，新企業(yè)會計制度的規(guī)定就使得企業(yè)無法通過以前年度損益調(diào)整項目，調(diào)整各年度之間的利潤水平，使得利潤總額、所得稅和凈利潤真正體現(xiàn)出其應(yīng)有的時期性概念。（八）利潤質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn)信號一般認(rèn)為，利潤質(zhì)量高的企業(yè)具有三大特點：實行持續(xù)、穩(wěn)健的會計政策，對企業(yè)財務(wù)狀況和利潤的計量是謹(jǐn)慎的；利潤主要是由主營業(yè)務(wù)創(chuàng)造的；會計上反映的收入能迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。而利潤質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn)信號有：1、企業(yè)擴張過快。這時企業(yè)將面臨資金分散、管理難度加大、管理成本提高及對管理者個人素質(zhì)要求較高的問題。2、企業(yè)反常壓縮管理成本。在實務(wù)中，經(jīng)常會發(fā)現(xiàn)一些企業(yè)的利潤表，收入項目增加、費用項目降低的情況，此時，分析者可以懷疑企業(yè)在報表中“調(diào)”出利潤的痕跡。3、企業(yè)變更會計政策和會計估計。在企業(yè)面臨不良的經(jīng)營狀況時，而會計政策和會計估計恰恰有利于企業(yè)報表利潤的改善，此時，會計政策和會計估計的變更被認(rèn)為是企業(yè)利潤惡化的一種信號。4、應(yīng)收賬款規(guī)模的不正常增加。應(yīng)收賬款與企業(yè)營業(yè)收入保持一定的對應(yīng)關(guān)系，但同時與企業(yè)的信用政策有關(guān)，應(yīng)收賬款的不正常增加，有可能是企業(yè)為了增加營業(yè)收入而放寬信用政策的結(jié)果。過寬的信用政策，可以刺激企業(yè)營業(yè)收入立即增長，但企業(yè)也面臨著未來大量發(fā)生壞賬的風(fēng)險。5、企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)過于緩慢。存貨周轉(zhuǎn)過于緩慢，表明企業(yè)在產(chǎn)品質(zhì)量、價格、存貨控制或營銷策略等方面存在著一些問題。6、應(yīng)付賬款規(guī)模的不正常增加。如果企業(yè)的購貨和銷售狀況沒有發(fā)生很大的變化，企業(yè)供應(yīng)商也沒放寬信用政策，則企業(yè)應(yīng)付賬款規(guī)模的不正常增加，可能表明企業(yè)支付能力、資產(chǎn)質(zhì)量和利潤質(zhì)量惡化。7、企業(yè)無形資產(chǎn)規(guī)模的不正常增加。企業(yè)自創(chuàng)無形資產(chǎn)所發(fā)生的研究和開發(fā)支出，一般應(yīng)計入發(fā)生當(dāng)期的利潤表，沖減利潤。如果企業(yè)無形資產(chǎn)的不正常增加，則有可能是企業(yè)為了減少研究和開發(fā)支出對利潤表的影響而作的一種處理。8、企業(yè)的業(yè)績過渡依賴非主營業(yè)務(wù)。在企業(yè)主要利潤增長點潛力挖盡的情況下，企業(yè)為了維持一定的利潤水平，有可能通過非主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)的利潤來彌補主營業(yè)務(wù)利潤、投資收益的不足。例如，通過對固定資產(chǎn)的出售來增加利潤，或大量從事其他業(yè)務(wù)利潤，以求近期盈利，這類活動在短期內(nèi)使企業(yè)維持住表面繁榮的同時，還會使企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略受到?jīng)_擊。9、企業(yè)計提的各種準(zhǔn)備過低。在企業(yè)期望利潤高估的會計期間，企業(yè)往往選擇計提較低的準(zhǔn)備和折舊，這就等于把應(yīng)當(dāng)由現(xiàn)在或以前負擔(dān)的費用、損失人為地推移到未來期間，從而導(dǎo)致企業(yè)后勁不足。10、注冊會計師變更、審計報告出現(xiàn)異常。因為注冊會計師一般不輕易失去客戶。11、企業(yè)有足夠的可供分配的利潤，但不進行現(xiàn)金股利分配。此時，不論企業(yè)如何解釋，我們首先應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)沒有現(xiàn)金支付能力，或者表明企業(yè)的管理層對未來的前景信心不足。第二節(jié)利潤表比較分析比較分析法，就是對兩個或幾個有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進行對比，揭示差異和矛盾。沒有比較，分析就無法開始。在實際工作中，應(yīng)用比較分析法進行利潤的分析，可以通過編制比較利潤表的方法實現(xiàn)。一、與本企業(yè)歷史比較法本方法將企業(yè)不同時期的指標(biāo)進行對比，既可以了解企業(yè)目前的利潤狀況，也可以分析其發(fā)展趨勢。下面通過兩家上市公司的正反例子，說明比較分析法的實際應(yīng)用。表2－2是清華同方（600100）股份有限公司比較利潤表的主要項目指標(biāo)。表2－2清華同方比較利潤表名稱/年度1998年末期1999年末期2000年中期2000年末期主營業(yè)務(wù)收入(萬元)主營業(yè)務(wù)利潤(萬元)其他業(yè)務(wù)利潤(萬元)營業(yè)費用(萬元)管理費用(萬元)財務(wù)費用(萬元)凈利潤(萬元)未分配利潤(萬元)每股收益(元)凈資產(chǎn)收益率(％)每股未分配利潤(元)58671.5315292.66516.283151.263515.19664.106850.5620796.520.4139.7201.252166843.3038945.291726.368274.739969.401306.2316084.8422063.760.62012.2300.851105606.6421800.731330.224843.285821.87928.588726.7130730.520.2405.8900.846331884.7158961.402215.5413755.7912991.832284.7723597.5528867.470.6209.1700.754從表2－2可以看到，清華同方從1999年到2000年，主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤、其他業(yè)務(wù)利潤、凈利潤等指標(biāo)均明顯增長，在年報中（詳細的年報略）值得特別注意的是公司的資本運作經(jīng)營戰(zhàn)略，這也是清華同方能夠?qū)崿F(xiàn)高速增長的主要原因之一。在這種戰(zhàn)略下，公司組建了一系列高科技子公司。這種經(jīng)營的超常規(guī)發(fā)展非常值得其他一些多元化發(fā)展的上市公司借鑒。由于2000年銷售總收入增長了98.9%，故在2001年經(jīng)營活動中，清華同方在計算機、信息存儲及電子等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售方面有所側(cè)重，而精細化工及制藥收入主要依賴于上市公司誠志股份公司的發(fā)展。由于2000年度的經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀槐３至饲?年的快速增長勢頭，說明清華同方的經(jīng)營管理水平顯著提高。年報顯示，清華同方進一步突出了信息產(chǎn)業(yè)這個主營業(yè)務(wù)，其主業(yè)明確，有核心技術(shù)，能形成產(chǎn)業(yè)化能力，產(chǎn)品市場前景好。通過實施集團化組織架構(gòu)，以分拆上市、增資擴股、戰(zhàn)略投資、策略投資等多種運作方式，進一步拓寬產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，加快各產(chǎn)業(yè)成長步伐，實現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)?？梢哉f，清華同方是上市公司保持持續(xù)、高速發(fā)展的一個典范。表2－3是PT粵金曼（0588）近年比較利潤表的主要項目指標(biāo)：表2－3PT粵金曼比較利潤表表2－3PT粵金曼比較利潤表名稱/年度1998年末期1999年末期2000年中期2000年末期主營業(yè)務(wù)收入(萬元)主營業(yè)務(wù)利潤(萬元)其他業(yè)務(wù)利潤(萬元)營業(yè)費用(萬元)管理費用(萬元)財務(wù)費用(萬元)凈利潤(萬元)未分配利潤(萬元)每股收益(元)凈資產(chǎn)收益率(％)每股未分配利潤(元)4478.20-1849.380.0065.63822.035176.61-8220.14-25611.90-0.612-22.160-1.9078640.94-159.29-9.40177.147000.549664.51-22032.75-125595.07-1.6400.000-9.3503931.69636.36-1.1186.4427320.865218.24-32029.87-157634.31-2.3850.000-11.7367994.321324.57-1.91237.0133719.5910625.66-43632.27-168858.03-3.248—-9.350從表2－3可以看到，該公司逐期虧損，越虧越多，2000年度繼續(xù)出現(xiàn)了大額虧損，且注冊會計師出具了無法表示意見的審計報告，公司股票被摘牌在所難免。公司雖然主營業(yè)務(wù)收入有所回升，但因成本費用過高，凈利潤也出現(xiàn)了巨額虧損，這使得公司通過主營業(yè)務(wù)盈利實現(xiàn)扭虧為盈的可能性已大大降低。二、與同類企業(yè)比較法此方法系指與行業(yè)平均數(shù)或競爭對手比較，也稱“橫向比較”。表2－4給出了三家鋼鐵公司2000年度利潤指標(biāo)橫向比較的情況。表2－4三家鋼鐵公司2000年度利潤指標(biāo)橫向比較單位：萬元項目首鋼寶鋼邯鋼三公司平均主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)利潤管理費用凈利潤凈資產(chǎn)收益率(％)1191658131116175267587315.07309405367343613255929921011.845856689929245907526112.8216237933012905155815011513.24從表2－4可以看到，寶鋼由于規(guī)模大，其收入、費用和利潤的絕對值均最大，但其凈資產(chǎn)收益率低于三公司平均數(shù)。相比之下，首鋼的凈資產(chǎn)收益率最高，而邯鋼的管理費用控制得最好。表2－5是中藥行業(yè)三家公司的利潤指標(biāo)情況。表2－5三家中藥企業(yè)2000年度利潤指標(biāo)橫向比較單位：萬元項目同仁堂西藏藥業(yè)云南白藥三公司平均主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)利潤管理費用凈利潤凈資產(chǎn)收益率(％)10243946408133841466515.3883126926132535728.9180641238387171492212.6363797257247293772012.31從表2－5可以看到，同仁堂在三家公司中利潤指標(biāo)遙遙領(lǐng)先，而西藏藥業(yè)的絕對額相比之下遜色不少，但云南白藥的銷售收入凈利率（4922/80641＝6.1%）卻遠遠小于西藏藥業(yè)（3572/8312＝43%），同時，西藏藥業(yè)該指標(biāo)也遠遠高于同仁堂（14665/102439＝14.3%），說明每百元售價中，藏藥的獲利率水平最高（43%）。三、共同比結(jié)構(gòu)分析法（垂直結(jié)構(gòu)分析法）此法是將常規(guī)形式的利潤表換算成結(jié)構(gòu)百分比形式的利潤表，即以主營業(yè)務(wù)收入總額為共同基數(shù)，定為100%，然后再求出表中各項目相對于共同基數(shù)的百分比，從而可以了解企業(yè)利潤表的各項目占收入的比重、有關(guān)銷售利潤率以及各項費用率的情況，同時其他各個項目與關(guān)鍵項目之間的比例關(guān)系也會更加清晰地顯示出來。此法用于發(fā)現(xiàn)有顯著問題的項目，揭示進一步分析的方向。在此基礎(chǔ)上，還可將前后幾期的結(jié)構(gòu)百分比報表匯集在一起，“以判斷企業(yè)盈利狀況的發(fā)展趨勢。具體地說，利潤表的共同比結(jié)構(gòu)分析可分為企業(yè)的收支結(jié)構(gòu)分析和盈利結(jié)構(gòu)分析兩部分。通過收支結(jié)構(gòu)分析，揭示出企業(yè)的各項支出對于總收入的比重，從而可以判明企業(yè)盈利形成的收支成因，從整體上說明企業(yè)的收支水平，并可以查找出制約企業(yè)盈利水平提高的主要支出項目。通過盈利結(jié)構(gòu)分析，揭示出企業(yè)的各個利潤項目對于總收入的比重，即產(chǎn)生不同的銷售利潤率，從而可以判明企業(yè)不同業(yè)務(wù)的盈利水平和盈利能力，并進一步可以揭示出它們各自對企業(yè)總盈利水平的影響方向和影響程度?，F(xiàn)以北京亞美股份有限公司2002年度利潤表為例，來說明共同比結(jié)構(gòu)分析法，見表2－6。其中：截止年底北京亞美股份有限公司向銀行取得短期借款5700萬元（年利率平均6.12%），年末實際總資產(chǎn)占用為275,650,621元，流動資產(chǎn)占用為82,858,604元。表2－6北京亞美股份有限公司共同比損益表單位：元項目金額共同比(％)一、主營業(yè)務(wù)收入50,469,756100減：主營業(yè)務(wù)成本47,822,80694.76主營業(yè)務(wù)稅金及附加129,0300.26二、主營業(yè)務(wù)利潤2,517,9204.99加：其他業(yè)務(wù)利潤5,319,86010.54減：營業(yè)費用2,495,7044.94管理費用10,328,13020.46財務(wù)費用6,973,08413.82三、營業(yè)利潤－11,959,138-23.70加：投資收益－451,404-0.89補貼收入58,9160.12營業(yè)外收入2,6600.01減：營業(yè)外支出49,9940.10四、利潤總額－12,398,960-24.57減：所得稅0五、凈利潤－12,398,960-24.57從上表構(gòu)成數(shù)據(jù)可以看出該公司2002年度虧損形成有以下幾個原因：1.主營業(yè)務(wù)成本較高，毛利率過低。如該公司主營業(yè)務(wù)成本占收入的94.76%，主營業(yè)務(wù)利潤率只有4.99%，可見一高一低是該公司形成虧損的一個重要因素。全年虧損12398960元，占主營業(yè)務(wù)收人的24.57%。2.期間費用較高，這又是形成虧損的一個重要因素。期間費用總數(shù)占主營業(yè)務(wù)收入的39.22%，其中，管理費用占20.46%，財務(wù)費用高達收入的13.82%，主營業(yè)務(wù)獲得毛利僅能支付財務(wù)費用的36.11%。3.貸款數(shù)額大、使用效率低。截止年底向銀行取得短期借款高達5700萬元（年利率平均6.12%）。而且借款的使用效率低、效果差。全年的主營業(yè)務(wù)收入只有50,469,756元沒有達到借款額。也就是說將借款用于經(jīng)營一年周轉(zhuǎn)不了一次，獲得毛利還不夠借款利息。從全部資產(chǎn)分析，年末實際資產(chǎn)占用275,650,621元，如果以2002年主營業(yè)務(wù)收入計算需要5.46年全部資產(chǎn)才能周轉(zhuǎn)一次。從流動資產(chǎn)占用來分析，周轉(zhuǎn)1次也需要1.64年（82,858,604÷50,469,756元），可見運用效率之低，實在令人擔(dān)憂。根據(jù)以上分析，可以看出該公司如不采取有效措施，改善經(jīng)營管理、擴大銷售、降低成本、節(jié)約費用、提高效益，企業(yè)難以持續(xù)經(jīng)營下去。又如：ABC公司1999年、2000年、2001年的共同比損益表如下表2－7所示。表2－7ABC公司共同比損益表單位：萬元項目1999年2000年2001年一、主營業(yè)務(wù)收入減：主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤減：營業(yè)費用管理費用財務(wù)費用三、營業(yè)利潤加：投資收益營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出四、利潤總額減：所得稅(稅率為40%)100%58.1%6.0%35.9%3.0%8.8%4.1%1.0%25.0%3.6%0.6%3.1%26.1%9.0%100%59.4%6.0%34.6%3.3%9.0%4.4%1.1%23.3%1.7%0.6%3.3%22.2%8.9%100%61.0%6.0%33.0%5.0%9.5%5.0%1.5%22.0%1.5%0.8%3.3%21.0%8.4%五、凈利潤17.1%13.3%12.6%通過對ABC公司1999年、2000年、2001年的共同比損益表進行分析，我們可以了解到：（1）主營業(yè)務(wù)成本率呈上升趨勢，由1999年的58.1%上升至2001年的61.0%。這一比率的上升直接導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)利潤率由1999年的35.9%下降至2001年的33.0%，下降了2.9%。應(yīng)進一步查明原因，在排除外界物價上漲等因素后，找出內(nèi)部成本控制方面存在的問題，并加以解決。（2）營業(yè)費用、管理費用和財務(wù)費用所占比重均有所上升，如果明顯高于同行業(yè)平均水平，則應(yīng)查明原因.加強控制。（3）通過收支結(jié)構(gòu)分析可以看出，該公司制約盈利水平提高的決定因素是主營業(yè)務(wù)成本項目，因此下一步的管理重點在于解決內(nèi)部挖潛問題。（4）營業(yè)利潤率由1999年的25.0%下降至2001年的22.0%，是由于主營業(yè)務(wù)成本率以及營業(yè)費用、管理費用和財務(wù)費用四者比重全面上升導(dǎo)致的結(jié)果，其中的主要原因是主營業(yè)務(wù)成本率的上升。（5）投資收益率在2000年和2001年明顯下降，是該公司采取緊縮對外投資規(guī)模，回收資金頭寸的直接結(jié)果，該比率的降低直接導(dǎo)致凈利潤率的大幅下降。（6）營業(yè)外收入和營業(yè)外支出所占比重較小，且變化不大，說明該公司盈利水平受偶然因素影響較小，正常經(jīng)營業(yè)務(wù)起決定性作用。（7）所得稅比重有所下降，是利潤率下降所致。（8）通過盈利結(jié)構(gòu)分析可以看出，該公司的盈利主要來自于主營業(yè)務(wù)，下一步應(yīng)設(shè)法廣開門路，擴大其他業(yè)務(wù)收入來源。（9）盡管利潤表中歷年的收入、利潤絕對金額均有所上升，但通過其縱向結(jié)構(gòu)比較分析，則發(fā)現(xiàn)該公司的實際盈利水平卻反而有所下降，因此進行共同比結(jié)構(gòu)比較分析是非常必要的。再如：表2－8是深萬科（0002）共同比損益表。表2－8深萬科(0002)共同比損益表名稱/年度1999年末期1998年百分比2000年末期2000年百分比主營業(yè)務(wù)收入(萬元)主營業(yè)務(wù)利潤(萬元)其他業(yè)務(wù)利潤(萬元)營業(yè)費用(萬元)管理費用(萬元)財務(wù)費用(萬元)凈利潤(萬元)未分配利潤(萬元)每股收益(元)凈資產(chǎn)收益率(％)每股未分配利潤(元)291238.5662628.661223.5719762.0116440.23963.8122914.233472.440.42010.9500.06410021.50.46.80.60.37.91.2387329.6781515.69964.2929358.1515814.68140.3630123.151151.890.47710.3700.018100210.27.64.107.80.3從表2－8可以看到，深萬科2000年度實現(xiàn)營業(yè)收入38.73億元，較上年同期增長33%；實現(xiàn)凈利30123萬元，較上年同期增長31.5%；每股收益0.477元，較上年同期增長14%。另外，分析其結(jié)構(gòu)百分比可知，其主業(yè)利潤占收入的比重兩年穩(wěn)定在21%～21.5%范圍內(nèi)，其銷售收入凈利率在7.8%～7.9%的范圍內(nèi)，顯示其獲利能力的穩(wěn)定性。四、趨勢分析法利潤表的趨勢分析是指用金額、百分比的形式，對每個項目的本期或多期的金額與其基期的金額進行比較分析，編制出利潤表各項目的增減變動百分比表，以觀察企業(yè)經(jīng)營成果的變化趨勢。利潤表的趨勢分析通?？梢宰鳛橛脩纛A(yù)測企業(yè)未來經(jīng)營情況的立足點。通過觀察報表中各項目的增減變化情況，可以發(fā)現(xiàn)重要的并且異常的變化，同時對這些變化作進一步分析，找出其變化的原因，判斷這種變化是有利還是不利，并力求對這種趨勢是否會延續(xù)作出判斷。表2－9為ABC公司2000年、2001年利潤表增減變動百分比表。表2－9ABC公司利潤表增減變動百分比表單位：萬元項目2000年2001年增減百分比一、主營業(yè)務(wù)收入減：主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤減：營業(yè)費用管理費用財務(wù)費用三、營業(yè)利潤加：投資收益營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出四、利潤總額減：所得稅(稅率為40%)180001070010806220600162080020042003001006004000160020000122001200660010001900100030044003001506504200168011.1%14.0%11.1%6.1%66.7%17.2%25.0%50.0%4.8%050.0%8.3%5.0%5.0%五、凈利潤240025205.0%通過對ABC公司利潤表各項目增減變動的趨勢分析，我們可以發(fā)現(xiàn)該公司盈利狀況的變化主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）2001年主營業(yè)務(wù)收入增長了11.1%，說明該公司的業(yè)務(wù)規(guī)模有所擴大。（2）2001年主營業(yè)務(wù)成本的增長幅度大于主營業(yè)務(wù)收入的增長幅度，從而導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)利潤率的下降。（3）其他業(yè)務(wù)利潤在2001年有大幅增加，但由于所占比重過低，因此尚不能對總體盈利水平產(chǎn)生很大影響，應(yīng)繼續(xù)保持并擴大其他業(yè)務(wù)的發(fā)展勢頭，堅持走多元化經(jīng)營的發(fā)展道路，以謀求新的利潤增長點。（4）盡管營業(yè)費用和管理費用所占比重不大，但兩者在2001年均有不同程度的較大幅度增長，應(yīng)進一步查明原因，控制此項發(fā)展勢頭。（5）財務(wù)費用在2001年有大幅增長，是由于貸款規(guī)模尤其是長期貸款規(guī)模增加所致。營業(yè)外收入的增幅達50%，但由于其具有偶然性并所占比重很小，因此可不作為分析重點。（6）盡管該公司的凈利潤在2001年有所上升，但代表總體盈利能力的凈利潤率卻有所下降，這說明要想提高企業(yè)的盈利能力，僅僅靠擴大業(yè)務(wù)規(guī)模是不夠的，必須進行相關(guān)的成本控制，改進經(jīng)營管理。在進行共同比結(jié)構(gòu)分析時，還可以對公司數(shù)年的損益情況進行加工整理，以某一年為基期，均設(shè)為100%，計算其他各期間各項目對基期同一項目的趨勢百分比。舉例如表2-10所示。表2－10西部公司四年利潤表單位：萬元名稱／年度2000年2001年2002年2003年主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本毛利營業(yè)費用管理及其他費用費用合計營業(yè)利潤營業(yè)外損益稅前利潤所得稅稅后凈利潤223780148127175653793994357312297252681175754438288532558534732216147818584498628456671442954154942044575322650231033750881845071905811039754527514925041331296344294204132388147907722369025538712564561719187364680233017710403257938461我們選西部公司2000年作為基期，計算2001年、2002年、2003年每一期間各項目對基期同一項目的趨勢百分比，得到表2－11。表2－11西部公司利潤表定基結(jié)構(gòu)百分比分析(％)名稱／年度2000年2001年2002年2003年主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本毛利營業(yè)費用管理及其他費用費用合計營業(yè)利潤營業(yè)外損益稅前利潤所得稅稅后凈利潤100.0100.0100.0100.0100.0100.0100.0100.0100.0100.0100.0107.3109.0105.8124.2104.8117.378.9239.384.078.590.3115.8124.6108.5131.0103.9121.478.5168.681.470.793.3148.0151.0154.4158.2141.6152.4129.1171.7130.5112.9150.3可以看出，雖然2002年利潤水平比2001年有所回升，但漲幅不大，而且仍低于2000年水平，但2003年凈利潤有了較大增長，而且超過銷售收入的增幅，說明公司2003年在成本費用控制方面也取得了進展。第四節(jié)利潤表比率分析盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是投資者，債權(quán)人還是企業(yè)管理人員，都日益重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。企業(yè)盈利的高低和他們有極為密切的關(guān)系。對于投資人來講，不僅他們的股息是從盈利中支付的，而且企業(yè)盈利增長還能使股票價格上升，在轉(zhuǎn)讓股票時還可獲得收益。對于債權(quán)人來講，利潤是企業(yè)用于償債的重要來源，而且對于信用相仿的兩個企業(yè)，貸款給利潤優(yōu)厚的企業(yè)比貸給利潤低薄的企業(yè)更為安全。至于企業(yè)管理人員，重視盈利水平是因為利潤率的高低是衡量他們業(yè)績和管理效能優(yōu)劣的最重要標(biāo)準(zhǔn)。對于企業(yè)的廣大職工來說，企業(yè)利潤水平的提高，會使集體福利設(shè)施得以較大改善，從中獲取更多實惠。一般來說，企業(yè)的盈利能力只涉及正常的營業(yè)狀況。非正常的營業(yè)，也會給企業(yè)帶來收益或損失，但只是特殊狀況下的個別結(jié)果，不能說明企業(yè)的能力。因此，在分析企業(yè)盈利能力時，應(yīng)當(dāng)排除：證券買賣等非正常項目；已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目；重大事故或法律更改等特別項目；會計準(zhǔn)則和財務(wù)制度變更帶來的累積影響等因素。對增值的不斷追求是企業(yè)資金運動的動力源泉與直接目的，而盈利能力就是企業(yè)資金增值的能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。企業(yè)盈利能力的分析可從一般分析和社會貢獻能力分析兩方面加以研究。一、企業(yè)盈利能力的一般分析企業(yè)會計的六大要素有機統(tǒng)一于企業(yè)資金運動過程之中，并通過籌資、投資活動取得收入，補償成本費用，從而實現(xiàn)利潤目標(biāo)。由此，可以按照會計基本要素設(shè)置主營業(yè)務(wù)利潤率、成本利潤率、資產(chǎn)利潤率、自有資金利潤率和資本保值增值率等指標(biāo)，借以評價企業(yè)各要素的盈利能力及資本保值增值情況。其中，最重要的比率是資產(chǎn)利潤率和自有資金利潤率。資產(chǎn)利潤率是站在公司主體的立場上，考察管理當(dāng)局對公司所有資產(chǎn)的利用情況，以評估管理當(dāng)局是否通過充分有效地使用公司資源，使之產(chǎn)出最大收益。自有資金利潤率是站在所有者的立場上，考察所有者對公司的投資能獲得多大的投資報酬。（一）業(yè)務(wù)收入（銷售）利潤率業(yè)務(wù)收入（銷售）利潤率是企業(yè)利潤與主營業(yè)務(wù)收入（銷售收入）的比率。其計算公式為：業(yè)務(wù)收入（銷售）利潤率＝利潤÷主營業(yè)務(wù)收入×100%從利潤表來看，企業(yè)的利潤可以分為五個層次：主營業(yè)務(wù)毛利（主營業(yè)務(wù)收入－主營業(yè)務(wù)成本）、主營業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤。其中利潤總額和凈利潤包含著非主營業(yè)務(wù)（銷售）利潤因素，所以能夠更直接反映主營業(yè)務(wù)（銷售）獲利能力的指標(biāo)是毛利率、主營業(yè)務(wù)利潤率和營業(yè)利潤率。由于商品生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)是企業(yè)的主營業(yè)務(wù)活動，因此，營業(yè)利潤水平的高低對企業(yè)總體能力有著舉足輕重的影響。同時，通過考察營業(yè)利潤占整個利潤總額比重的升降情況，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營理財狀況的穩(wěn)定性、面臨的危險或可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)機跡象。根據(jù)下列ABC公司利潤表2－12，可計算ABC公司的業(yè)務(wù)收入利潤率如表2－13所示。表2－12ABC公司利潤表單位：萬元項目2000年2001年一、主營業(yè)務(wù)收入減：主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤減：營業(yè)費用管理費用財務(wù)費用三、營業(yè)利潤加：投資收益營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出四、利潤總額減：所得稅(稅率為40%)1800010700108062206001620800200420030010060040001600200001220012006600100019001000300440030015065042001680五、凈利潤24002520表2－13ABC公司業(yè)務(wù)收入利潤率計算表單位：萬元項目2000年2001年主營業(yè)務(wù)毛利主營業(yè)務(wù)利潤營業(yè)利潤利潤總額凈利潤主營業(yè)務(wù)收入毛利率(％)主營業(yè)務(wù)利潤率(％)營業(yè)利潤率(％)業(yè)務(wù)收入利潤率(％)業(yè)務(wù)收入凈利率(％)730062204200400024001800040.634.623.322.213.3780066004400420025202000039.033.022.021.012.6從以上分析可以看出：ABC公司的主營業(yè)務(wù)利潤率呈下降趨勢。進一步分析可以看到，這種下降趨勢主要是由于公司2001年的成本費用增加所至，因其毛利率比2000年有所提高。有幸的是在整個經(jīng)營過程中，營業(yè)利潤率的下降幅度不大，可見，企業(yè)的經(jīng)營方向和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍符合現(xiàn)有市場需要。1.毛利率第一，它反映企業(yè)營業(yè)活動流轉(zhuǎn)額的初始獲利能力，體現(xiàn)了企業(yè)的獲利空間和基礎(chǔ)；第二，該比率與同行業(yè)其他企業(yè)的毛利率對比，可以揭示企業(yè)在定價決策、成本控制等方面存在的問題，還可以表明企業(yè)在同行業(yè)中的市場競爭力；第三，毛利率的下降，可能意味著價格競爭正在損害公司，公司成本可能失去控制，或者公司的產(chǎn)品組合可能發(fā)生變化；第四，它有明顯的行業(yè)特點。一般來說，營業(yè)周期短、固定成本低的行業(yè)毛利率水平比較低，如商品零售業(yè)；而營業(yè)周期長、固定成本高的行業(yè)毛利率高，如重工業(yè)企業(yè)。第五，由于影響企業(yè)利潤的因素除了主營業(yè)務(wù)收入和成本外，還包括其他收支因素，要更全面地反映企業(yè)的盈利能力，就必須將這些收支因素反映在以主營業(yè)務(wù)收人為基礎(chǔ)的比率中。2.主營業(yè)務(wù)利潤率第一，它是測定企業(yè)主營業(yè)務(wù)活動獲利能力的指標(biāo)，反映了主營業(yè)務(wù)活動的獲利水平。由于產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)是企業(yè)肋主營業(yè)務(wù)活動，它的獲利多少和獲利水平的高低對企業(yè)的總盈利能力有著舉足輕重的影響；第二，它與毛利率相比，在于它考慮了與主營業(yè)務(wù)活動有直接關(guān)系的所有收支因素；第三，在銀行界，對這個比率的重視有助于突出主營業(yè)務(wù)收入在還款來源中被視為第一還款來源的觀念。對于抵押擔(dān)保等信用支持，雖然也要重視，但不能代替第一還款來源，這是國際銀行界的慣例，也是每個財務(wù)分析人員都要樹立的觀念。第四，它也反映企業(yè)承受價格降低和銷售下降風(fēng)險的能力。主營業(yè)務(wù)利潤率高，企業(yè)承受價格降低、成本上升和銷售下降風(fēng)險的能力就越強，反之則較差。3.營業(yè)利潤率它與主營業(yè)務(wù)利潤率相比，有兩個方面的擴展，第一，它不僅考核主營業(yè)務(wù)的盈利能力，而且考核非主營業(yè)務(wù)的其他經(jīng)營業(yè)務(wù)的盈利能力，這在企業(yè)多元化經(jīng)營的今天，具有更重要的意義。也就是說，企業(yè)的盈利能力不僅僅主要的取決于產(chǎn)品經(jīng)營，而且越來越多地受非產(chǎn)品經(jīng)營的其他業(yè)務(wù)的獲利水平的制約，甚至出現(xiàn)了其他業(yè)務(wù)獲利狀況決定了企業(yè)全部盈利水平、盈利穩(wěn)定性和持久性的狀況。正是在這種背景下，考核營業(yè)利潤率更具現(xiàn)實意義。第二，它不僅考核了與產(chǎn)品經(jīng)營或其他經(jīng)營業(yè)務(wù)直接相關(guān)的成本費用，而且也將與它們間接相關(guān)且必須發(fā)生的成本費用納入考核，這就使得對企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的獲利能力的考核更趨全面，尤其是將期間費用納入支出項目進行獲利扣減，更能體現(xiàn)營業(yè)利潤率的穩(wěn)定性和持久性。因為，期間費用本身是一種較少變動的固定性支出，它的抵補是不可避免和經(jīng)常的，企業(yè)只有將盈利扣除這些固定性支出后，所剩部分才具有穩(wěn)定性和可靠性。因此，營業(yè)利潤率綜合反映了企業(yè)具有穩(wěn)定和持久性的收人和支出因素，它所揭示的企業(yè)盈利能力具有穩(wěn)定和持久的特點。4.業(yè)務(wù)收入（銷售）利潤率第一，企業(yè)業(yè)務(wù)不僅包括營業(yè)業(yè)務(wù)，還包括營業(yè)外業(yè)務(wù)，盡管通過營業(yè)利潤率可以揭示營業(yè)業(yè)務(wù)的獲利水平，但要揭示企業(yè)在一定時期總的獲利水平，就必須通過能包含所有企業(yè)收支因素在內(nèi)的稅前業(yè)務(wù)收入利潤率的分析。因為利潤總額中包含了不穩(wěn)定和不持久的臨時波動的營業(yè)外收支因素，所以業(yè)務(wù)收入利潤率雖能揭示某一特定時期的獲利水平，但難以反映獲利的穩(wěn)定性和持久性；第二，該比率還受企業(yè)籌資決策的影響，財務(wù)費用是企業(yè)新創(chuàng)造價值的一部分，作為籌資成本在計算利潤總額時扣除。在銷售收入、銷售成本等因素相同的情況下，資本結(jié)構(gòu)不同，財務(wù)費用水平也不同，據(jù)此計算的業(yè)務(wù)收入利潤率也會有差異；第三，對業(yè)務(wù)收入利潤率影響的因素有：銷售價格的變動，銷售成本的變動，銷售結(jié)構(gòu)的改變（如通過提高毛利率較高的商品的銷售比率來提高業(yè)務(wù)收入利潤率），存貨計量方法的變更和售后租回業(yè)務(wù)（指銷售一項資產(chǎn)，但不放棄它的使用權(quán)，每年支付租金繼續(xù)使用這項資產(chǎn)）等；第四，由于企業(yè)的外部投資者、債權(quán)人以及企業(yè)經(jīng)營管理者最關(guān)心的是企業(yè)在一定時期的總體盈利能力，而短期債權(quán)人和投資者更是關(guān)心當(dāng)期或近期的盈利水平高低。這樣，對業(yè)務(wù)收入利潤率的計算分析就顯得十分必要。5.業(yè)務(wù)收入（銷售）凈利率它反映的是企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入的最終獲利能力，該比率越高，企業(yè)最終獲利能力越高。該比率的分析要點：（1）由于凈利潤中包含波動較大的營業(yè)外收支凈額和投資收益，該指標(biāo)年際之間的變化相對較大。企業(yè)的短期投資者和債權(quán)人的利益主要在企業(yè)當(dāng)期，他們更關(guān)心企業(yè)最終獲利能力的大小，所以通常他們直接使用這一指標(biāo)。而對于企業(yè)管理者及所有者來說，則應(yīng)將該指標(biāo)數(shù)額與凈利潤的內(nèi)在結(jié)構(gòu)結(jié)合起來分析，以正確判斷企業(yè)的盈利能力。（2）對單個企業(yè)來說，業(yè)務(wù)收入凈利率指標(biāo)越大越好，但各行業(yè)內(nèi)的競爭能力、經(jīng)濟狀況、利用負債融資的程度及行業(yè)經(jīng)營的特征，都使得不同行業(yè)各企業(yè)間的業(yè)務(wù)收入凈利率大不相同。因此，在使用該比率分析時，要注意與同行業(yè)其他企業(yè)進行對比分析。（3）從公式可以看出，企業(yè)凈利潤與業(yè)務(wù)收入凈利率成正比關(guān)系，而主營業(yè)務(wù)收入額與之成反比關(guān)系，企業(yè)在增加主營業(yè)務(wù)收入額的同時，必須相應(yīng)獲得更多的凈利潤，才能使該指標(biāo)保持不變或有所提高，通過這一指標(biāo)的分析，可以促使企業(yè)在擴大銷售的同時注意改進經(jīng)營管理，提高盈利水平。業(yè)務(wù)收入利潤率諸多指標(biāo)都是以主營業(yè)務(wù)收入為基礎(chǔ)來反映企業(yè)盈利水平的指標(biāo)，它們沒有考慮資產(chǎn)投入與產(chǎn)出的對比關(guān)系，而只是在產(chǎn)出與產(chǎn)出之間進行比較，因而不能全面反映企業(yè)的盈利能力，因為高利潤率指標(biāo)可能是靠高資本投入實現(xiàn)的。由此，還應(yīng)從成本費用利潤率和資產(chǎn)運用效率的角度進一步分析，以公正地評價企業(yè)的盈利能力。（二）成本費用利潤率成本費用利潤率是指利潤與各項成本費用的比率，它們是全面考核企業(yè)各項耗費所取得收益的指標(biāo)。其計算公式為：成本費用利潤率＝利潤÷成本費用合計×100%同利潤一樣，成本費用也可以分為幾個層次：主營業(yè)務(wù)成本、經(jīng)營成本（主營業(yè)務(wù)成本＋營業(yè)費用＋主營業(yè)務(wù)稅金及附加）、營業(yè)成本（經(jīng)營成本＋管理費用＋財務(wù)費用＋其他業(yè)務(wù)成本）、稅前成本（營業(yè)成本＋營業(yè)外支出）和稅后成本（稅前成本＋所得稅）。因此在評價成本費用開支效果時，必須注意成本費用與利潤間層次上的對應(yīng)關(guān)系，即銷售毛利與主營業(yè)務(wù)成本（主營業(yè)務(wù)成本毛利率）、主營業(yè)務(wù)利潤與經(jīng)營成本（經(jīng)營成本利潤率）、營業(yè)利潤與營業(yè)成本（營業(yè)成本利潤率）、利潤總額與稅前成本（稅前成本利潤率）、凈利潤與稅后成本（稅后成本凈利率）彼此對應(yīng)。這不僅符合收益與成本的匹配原則，而且也能夠有效地揭示出企業(yè)各項成本費用的使用效果。這其中，經(jīng)營成本利潤率更具有代表性，它反映了企業(yè)主要成本費用的利用效果，是企業(yè)加強成本管理的著眼點。根據(jù)表2－12，可計算成本費用利潤率如表2－14所示。表2－14成本費用利潤率計算表單位：萬元項目2000年2001年1.主營業(yè)務(wù)毛利2.主營業(yè)務(wù)利潤3.營業(yè)利潤4.利潤總額5.凈利潤6.主營業(yè)務(wù)成本7.經(jīng)營成本8.營業(yè)成本9.稅前成本10.稅后成本11.主營業(yè)務(wù)成本毛利率11＝1/6(％)12.經(jīng)營成本利潤率12＝2/7(％)13.營業(yè)成本利潤率13＝3/8(％)14.稅前成本利潤率14＝4/9(％)15.稅后成本利潤率15＝5/10(％)73006220420040002400107001340014400150001660068.246.429.226.74.57800660044004210025201221001530016600172501893063.943.126.524.413.3從以上計算結(jié)果可以看到，該公司各項成本利潤率指標(biāo)2001年比2000年均有所下降，這是公司其他一系列反映效益的指標(biāo)都不如2000年好的關(guān)鍵原因。公司應(yīng)當(dāng)深入檢查導(dǎo)致成本費用上升的因素，改進有關(guān)工作，以便扭轉(zhuǎn)效益指標(biāo)下降的狀況。成本費用利潤率的分析要點為：（1）它是所得（利潤）與所費（成本）的直接比較，綜合反映企業(yè)效益的好壞。通過分析該指標(biāo)可以促使企業(yè)努力降低成本費用水平，增強盈利能力。（2）其中主營業(yè)務(wù)成本毛利率可以用于測量每一經(jīng)營品種的經(jīng)濟效益，對于企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營管理決策非常有用，而對于企業(yè)外部報表使用者來說，他們更關(guān)心企業(yè)耗費所取得的經(jīng)濟效益，并不是很注意企業(yè)經(jīng)營什么品種及經(jīng)營這種品種的利潤是多少，因而外部報表分析者更常用的是稅前成本利潤率或稅后成本利潤率。（三）總資產(chǎn)報酬率業(yè)務(wù)收入利潤率從營業(yè)活動流轉(zhuǎn)額的角度反映了企業(yè)的盈利能力，但忽視了形成收入產(chǎn)生利潤所需的資產(chǎn)總額?？傎Y產(chǎn)報酬率是企業(yè)利潤總額與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，是衡量企業(yè)盈利能力和營業(yè)效率的最有用指標(biāo)之一，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。被管理大師波特?杜拉克視為衡量管理的效果性（做正確的事）和管理的效率性（適當(dāng)?shù)刈鍪拢┑臉?biāo)志。其計算公式為：總資產(chǎn)報酬率＝利潤總額÷資產(chǎn)平均總額×100%資產(chǎn)平均總額為年初資產(chǎn)總額與年末資產(chǎn)總額的平均數(shù)。該比率越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個企業(yè)盈利能力越強，經(jīng)營管理水平越高。根據(jù)表2－12及有關(guān)資料，2000年初資產(chǎn)總額為19000萬元，2000年末資產(chǎn)總額為20000萬元，2001年末資產(chǎn)總額為23000萬元，可計算總資產(chǎn)報酬率為：2000年總資產(chǎn)報酬率為：4000÷[（19000＋20000）÷2]×100%＝20.5%2001年總資產(chǎn)報酬率為：4200＋[（20000＋23000）÷2]×100%＝19.5%計算結(jié)果表明，企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效率2001年不如2000年，需要對公司資產(chǎn)的使用情況、