黃金基礎(chǔ)知識(shí)培訓(xùn)課件

中國黃金市場(chǎng)的發(fā)展年記內(nèi)容簡介黃金的概念、屬性黃金在金融貨幣體系的演變史黃金的需求與用途世界主要的黃金市場(chǎng)第一頁第二頁，共23頁。黃金的概念與屬性金，又稱為黃金，化學(xué)元素符號(hào)為Au，是一種帶有黃色光澤的金屬。它在金屬市場(chǎng)上與鉑、銀、釕、銠、鈀、鋨、銥等金屬統(tǒng)稱為貴金屬，是金屬王國中最珍貴、最罕有的金屬之一。具有很好的化學(xué)穩(wěn)定性，它的熔點(diǎn)高，達(dá)攝氏l064.43度，“真金不怕火煉”；密度大，為19.31克／立方厘米，抗氧化能力非常強(qiáng)。在20世紀(jì)70年代前還是世界貨幣，目前依然在各國的國際儲(chǔ)備中占有一席之地，是一種同時(shí)具有貨幣屬性、商品屬性和金融屬性的特殊商品。黃金具有這些良好的物理屬性，表現(xiàn)出熔點(diǎn)高、化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定、延展性強(qiáng)及數(shù)量稀少等的特點(diǎn)，不僅是用于儲(chǔ)備和投資的特殊通貨，同時(shí)又是首飾業(yè)、電子業(yè)、現(xiàn)代通訊、航天航空業(yè)等部門的重要材料。第二頁第三頁，共23頁。黃金被皇權(quán)貴族壟斷時(shí)期英國首先實(shí)行了金本位制英國頒布《金本位制度法案》黃金在金融貨幣體系的演變史皇權(quán)貴族壟斷時(shí)期在19世紀(jì)之前，因黃金極其稀有，黃金基本為帝王獨(dú)占的財(cái)富和權(quán)勢(shì)的象征；或?yàn)樯耢`擁有，成為供奉器具和修飾保護(hù)神靈形象的材料。

黃金礦山也屬皇家所有，當(dāng)時(shí)黃金是由奴隸、犯人在極其艱苦惡劣的條件下開采出來的。19世紀(jì)前1717年1816年Start第三頁第四頁，共23頁。金本位制金本位首先誕生在工業(yè)革命浪潮的歐洲國家，在1717年英國首先施行了金本位制，到1816年英國頒布了《金本位制度法案》正式在制度上給予確定，成為英國貨幣制度的基礎(chǔ)，至十九世紀(jì)德國、瑞典、挪威、荷蘭、美國、法國、俄國、日本等國先后宣布施行了金本位制。

金本位制即黃金就是貨幣，在國際上是硬通貨。金幣本位制的主要內(nèi)容包括：●用黃金來規(guī)定所發(fā)行貨幣代表的價(jià)值，每一貨幣單位都有法定的含金量，各國貨幣按其所含黃金的重量而形成一定的比價(jià)關(guān)系；●金幣可以自由鑄造，任何人都可按法定的含金量，自由地將金磚交給國家造幣廠鑄造成金幣，或以金幣向造幣廠換回相當(dāng)?shù)慕鸫u；●金幣是無限法償?shù)呢泿?，具有無限制支付手段的權(quán)利；●各國的貨幣儲(chǔ)備是黃金，國際間結(jié)算也使用黃金，黃金可以自由輸出或輸入，當(dāng)國際貿(mào)易出現(xiàn)赤字時(shí)，可以用黃金支付。從以上這些內(nèi)容可看出，金本位制具有自由鑄造、自由兌換、自由輸入輸出等三大特點(diǎn)，金本位制是黃金的貨幣屬性表現(xiàn)的高峰。

第四頁第五頁，共23頁。黃金在金融貨幣體系的演變史Growth1919年1922年1944年英國停止使用金本位制度實(shí)行金磚本位制度和金匯兌本位制布雷頓森林體系建立

實(shí)行金磚本位制的國家主要有英國、法國、美國等。各國央行發(fā)行的紙幣貨幣單位仍然規(guī)定含金量，但黃金只作為貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備金集中于中央銀行，而不再鑄造金幣和實(shí)行金幣流通，流通中的貨幣完全由銀行發(fā)行的紙幣貨幣單位所代替，人們持有的銀行發(fā)行的紙幣在一定數(shù)額以上可以按紙幣規(guī)定的含金量與黃金兌換。用這種辦法壓制了市場(chǎng)對(duì)黃金的需求，達(dá)到“節(jié)約黃金”的目的，由各國的中央銀行掌管和控制黃金的輸出和輸入，禁止私人買賣黃金。中央銀行保持一定數(shù)量的黃金儲(chǔ)備，以維持黃金與貨幣之間的聯(lián)系。第五頁第六頁，共23頁。金匯兌本位制1944年5月，美國邀請(qǐng)參加籌建聯(lián)合國的44國政府的代表在美國布雷頓森林舉行會(huì)議，經(jīng)過激烈的爭(zhēng)論后各方簽定了“布雷頓森林協(xié)議’’，建立了“金本位制”崩潰后一個(gè)新的國際貨幣體系。布雷頓森林體系實(shí)際上是一種國際金匯兌本位制，又稱美元－黃金本位制。金匯兌本位制又稱為“虛金本位制”，其特點(diǎn)是：國內(nèi)不能流通金幣，而只能流通有法定含金量的紙幣；紙幣不能直接兌換黃金，只能兌換外匯。實(shí)行這種制度國家的貨幣同另一個(gè)實(shí)行金磚本位制國家的貨幣保持固定比價(jià)，并在該國存放外匯和黃金作為準(zhǔn)備金，體現(xiàn)了小國對(duì)大國（“中心國”）的依附關(guān)系。國家禁止黃金自由輸出，黃金的輸出輸入由中央銀行負(fù)責(zé)辦理。第一次世界大戰(zhàn)前的印度、菲律賓、馬來西亞、一些拉美國家和地區(qū)，以及二十世紀(jì)20年代的德國、意大利、丹麥、挪威等國，均實(shí)行過這種制度。

第六頁第七頁，共23頁。布雷頓森林貨幣體系布雷頓森林國際貨幣體系的核心內(nèi)容是：●美元是國際貨幣結(jié)算的基礎(chǔ)，是主要的國際儲(chǔ)備貨幣?！衩涝c黃金直接掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤，美國承擔(dān)按每盎司35美元的官價(jià)兌換黃金的義務(wù)?！駥?shí)行固定匯率制。各國貨幣與美元的匯率，一般只能在平價(jià)的1％上下的幅度內(nèi)波動(dòng)，因此黃金也實(shí)行固定價(jià)格制，如波動(dòng)過大，各國央行有義務(wù)進(jìn)行必要的干預(yù)，恢復(fù)到規(guī)定的范圍內(nèi)。第七頁第八頁，共23頁。黃金在金融貨幣體系的演變史Jump1960年1976年至今布雷頓森林體系崩潰《牙買加協(xié)議》宣布黃金非貨幣化黃金成為第五大硬通貨

60年代，美國陷入越戰(zhàn)泥潭，政府財(cái)政赤字不斷增加，國際收入惡化，美元出現(xiàn)不可抑制的通貨膨脹，其信譽(yù)受到極大的沖擊，各國政府和市場(chǎng)力量都預(yù)期美元即將大幅貶值，而黃金是資產(chǎn)保值的最好選擇，于是各國為了避險(xiǎn)美元危機(jī)和財(cái)富保值需求，紛紛拋出美元向美國兌換黃金。這使得美國政府承諾的美元同黃金的固定兌換率難以維持。到1971年，美國的黃金儲(chǔ)備減少了60％以上。美國政府被迫放棄按固定官價(jià)美元兌換黃金的政策，各西方國家貨幣也紛紛與美元脫鉤，金價(jià)進(jìn)入由市場(chǎng)自由浮動(dòng)定價(jià)的時(shí)期，布雷頓森林國際貨幣體系徹底崩潰。第八頁第九頁，共23頁。黃金的非貨幣化時(shí)期1976年，國際貨幣基金組織通過的《牙買加協(xié)議》及兩年后對(duì)協(xié)議的修改方案，確定了黃金非貨幣化。

主要內(nèi)容有：●黃金不再是貨幣平價(jià)定值的標(biāo)準(zhǔn)；●廢除黃金官價(jià)，國際貨幣基金組織不再干預(yù)市場(chǎng)，實(shí)行浮動(dòng)價(jià)格；●取消必須用黃金同基金進(jìn)行往來結(jié)算的規(guī)定；●出售國際貨幣基金組織的1／6的儲(chǔ)備黃金，所得利潤用來建立幫助低收入國家的優(yōu)惠貸款基金；●設(shè)立特別提款權(quán)代替黃金用于會(huì)員之間和會(huì)員與國際貨幣基金組織之間的某些支付。

黃金非貨幣化的結(jié)果，使黃金成為了可以自由擁有和自由買賣的商品，黃金從國家金庫走向了尋常百姓家，其流動(dòng)性大大增強(qiáng)，黃金交易規(guī)模增加，因此為黃金市場(chǎng)的發(fā)育、發(fā)展提供了現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。同時(shí)，黃金非貨幣化使各國逐步放松了黃金管制，是當(dāng)今黃金市場(chǎng)得以發(fā)展的政策條件。第九頁第十頁，共23頁。黃金的需求與用途用作國際儲(chǔ)備避險(xiǎn)需求保值需求用作珠寶裝飾工業(yè)與科學(xué)技術(shù)上的應(yīng)用在通貨膨脹上升的時(shí)期（負(fù)利率時(shí)代），由于黃金價(jià)值的永恒性和穩(wěn)定性，作為實(shí)物資產(chǎn)即成為貨幣資產(chǎn)的理想替代品，發(fā)揮保值的功能?！皝y世買黃金，盛世藏古董”的傳統(tǒng)智慧已延續(xù)千年，黃金在亂世成為逃難、避災(zāi)、安身立命的最佳選擇。在局勢(shì)動(dòng)蕩、政局不穩(wěn)的時(shí)期，直接影響經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性及投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心，股市下滑，資金有尋求避風(fēng)港的需求。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)2010年的數(shù)據(jù)：印度是全球最大的黃金消費(fèi)國之一，該國2010年全年黃金需求量居世界首位。目前，印度和中國每年的黃金需求量之和占全球總需求的25%，而需求主要來自于珠寶商和零售投資。黃金同樣廣泛用到現(xiàn)代高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中去，如電子技術(shù)、通訊技術(shù)、宇航技術(shù)、化工技術(shù)、醫(yī)療技術(shù)等。第十頁第十一頁，共23頁。世界主要的黃金市場(chǎng)倫敦黃金市場(chǎng)1982年4月，倫敦期貨黃金市場(chǎng)開業(yè)。目前，倫敦仍是世界上最大的黃金市場(chǎng)。世界上比較著名有影響的黃金市場(chǎng)主要集中在倫敦、蘇黎士、紐約和香港及新興的迪拜等，此外亞洲的新加坡黃金所和東京黃金市場(chǎng)近些年也發(fā)展的不錯(cuò)。倫敦黃金市場(chǎng)歷史悠久，其發(fā)展歷史可追溯到300多年前。1804年，倫敦取代荷蘭阿姆斯特丹成為世界黃金交易的中心，1919年倫敦金市正式成立，每天進(jìn)行上午和下午的兩次黃金定價(jià)。由五大金行定出當(dāng)日的黃金市場(chǎng)價(jià)格，該價(jià)格一直影響紐約和香港的交易。市場(chǎng)黃金的供應(yīng)者主要是南非。1982年以前，倫敦黃金市場(chǎng)主要經(jīng)營黃金現(xiàn)貨交易。倫敦黃金市場(chǎng)的特點(diǎn)是靈活性很強(qiáng)、交易制度比較特別。后者因?yàn)閭惗貨]有實(shí)際的交易場(chǎng)所，其交易是通過無形方式--各大金商的銷售聯(lián)絡(luò)網(wǎng)完成。第十一頁第十二頁，共23頁。世界主要的黃金市場(chǎng)蘇黎世黃金市場(chǎng)是二戰(zhàn)后發(fā)展起來的國際黃金市場(chǎng)，由于瑞士特殊的銀行體系和輔助性的黃金交易體系，為黃金買賣提供了一個(gè)既自由又保密的環(huán)境，加上瑞士與南非也有優(yōu)惠協(xié)議，獲得了80%的南非金。蘇黎世黃金市場(chǎng)在國際黃金市場(chǎng)上的地位僅次于倫敦。

蘇黎世黃金市場(chǎng)沒有正式組織結(jié)構(gòu)，由瑞士三大銀行：瑞士銀行、瑞士信貸銀行和瑞士聯(lián)合銀行負(fù)責(zé)清算結(jié)賬、三大銀行不僅可為客戶代行交易，而且黃金交易也是這三家銀行本身的主要業(yè)務(wù)。第十二頁第十三頁，共23頁。世界主要的黃金市場(chǎng)美國黃金市場(chǎng)紐約和芝加哥黃金市場(chǎng)是20世紀(jì)70年代中期發(fā)展起來的，主要原因是1977年后，美元貶值，美國人(主要是以法人團(tuán)體為主)為了套期保值和投資增值獲利，使得黃金期貨迅速發(fā)展起來。目前紐約商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黃金期貨交易中心。兩大交易所對(duì)黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)的金價(jià)影響很大。第十三頁第十四頁，共23頁。世界主要的黃金市場(chǎng)迪拜黃金市場(chǎng)

迪拜黃金市場(chǎng)是一個(gè)新興的黃金市場(chǎng)，也是阿聯(lián)酋經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要來源。由于政府的大力支持，迪拜黃金和商品交易所（DGCX）于2005年11月22日正式營業(yè)，開辦后僅僅三個(gè)月，交易所的交易量增長迅速，單日交易合同量約是１０００張。在迪拜，有1000多個(gè)分布在傳統(tǒng)貿(mào)易中心的商店和貿(mào)易公司從事黃金交易。第十四頁第十五頁，共23頁。香港黃金市場(chǎng)目前，香港黃金市場(chǎng)由三個(gè)市場(chǎng)組成：（1）香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)，以華人資金商占優(yōu)勢(shì)，有固定買賣場(chǎng)所，主要交易的黃金規(guī)格為5個(gè)司馬兩一條的99標(biāo)準(zhǔn)金條，交易方式是公開喊價(jià)，現(xiàn)貨交易；（2）倫敦金市場(chǎng)，以國外金商為主體，沒有固定交易場(chǎng)所；（3）黃金期貨市場(chǎng)，是一個(gè)正規(guī)的市場(chǎng)，其性質(zhì)與美國的紐約和芝加哥的商品期貨交易所的黃金期貨性質(zhì)是一樣的。交投方式正規(guī)，制度也比較健全，可彌補(bǔ)金銀貿(mào)易場(chǎng)的不足。世界主要的黃金市場(chǎng)第十五頁第十六頁，共23頁。黃金市場(chǎng)構(gòu)成要素１．為黃金交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)和場(chǎng)所

歐式黃金交易所:這類黃金市場(chǎng)里的黃金交易沒有一個(gè)固定的場(chǎng)所。在倫敦黃金市場(chǎng)，整個(gè)市場(chǎng)是由各大金商、下屬公司之間的相互聯(lián)系組成，通過金商與客戶之間的電話、電傳等進(jìn)行交易；在蘇黎士黃金市場(chǎng)，則由三大銀行為客戶代為買賣并負(fù)責(zé)結(jié)賬清算。

美式黃金交易所:期貨交易所作為一個(gè)非贏利性機(jī)構(gòu)，本身不參加交易，只是為交易提供場(chǎng)地、設(shè)備，同時(shí)制定有關(guān)法規(guī)，確保交易公平、公正地進(jìn)行，對(duì)交易進(jìn)行嚴(yán)格地監(jiān)控。

亞式黃金交易所:

這類黃金交易一般有專門的黃金交易場(chǎng)所，同時(shí)進(jìn)行黃金的現(xiàn)貨和期貨交易。交易實(shí)行會(huì)員制，只有達(dá)到一定要求的公司和銀行才可以成為會(huì)員，并對(duì)會(huì)員的數(shù)量配額有極為嚴(yán)格的控制。雖然進(jìn)入交易場(chǎng)內(nèi)的會(huì)員數(shù)量較少，但是信譽(yù)極高。

第十六頁第十七頁，共23頁。黃金市場(chǎng)構(gòu)成要素２.黃金市場(chǎng)買賣雙方的參與者國際金商銀行對(duì)沖基金法人機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者經(jīng)紀(jì)公司最典型的就是倫敦黃金市場(chǎng)上的五大金行，其自身就都是黃金交易做市商，由于其與世界上各大金礦和許多金商有廣泛的聯(lián)系，而且其下屬的各個(gè)公司又與許多商店和黃金顧客聯(lián)系，因此，五大金商會(huì)根據(jù)自身掌握的情況不斷報(bào)出黃金的買價(jià)和賣價(jià)。當(dāng)然，黃金做市商要負(fù)責(zé)金價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。又可以分兩類，一種是僅僅為客戶代為買賣和結(jié)算，可自身并不參加黃金買賣，以蘇黎士的三大銀行為代表，他們充當(dāng)生產(chǎn)者和投資者之間的經(jīng)紀(jì)人，在市場(chǎng)上起到中介作用。近年來，國際對(duì)沖基金尤其是美國的對(duì)沖基金活躍在國際金融市場(chǎng)的各個(gè)角落。這里既包括專門出售黃金的公司．如各大金礦、黃金生產(chǎn)商、專門購買黃金消費(fèi)的(如各種工業(yè)企業(yè))黃金制品商、首飾行以及私人購金收藏者等，也包括專門從事黃金買賣業(yè)務(wù)的投資公司、個(gè)人投資者等；種類多樣，數(shù)量眾多。是專門從事代理非交易所會(huì)員進(jìn)行黃金交易，并收取傭金的經(jīng)紀(jì)組織。第十七頁第十八頁，共23頁。1950年4月1982年1982年9月1983年6月15日中國人民銀行制定下發(fā)《金銀管理辦法》（草案），凍結(jié)民間金銀買賣，明確規(guī)定國內(nèi)的金銀買賣統(tǒng)一由中國人民銀行經(jīng)營管理。中國人民銀行開始發(fā)行熊貓金幣。在國內(nèi)恢復(fù)出售黃金飾品，邁出中國開放金銀市場(chǎng)的第一步。國務(wù)院發(fā)布《中華人民共和國金銀管理?xiàng)l例》：“在中華人民共和國境內(nèi)，一切單位和個(gè)人不得計(jì)價(jià)使用金銀，禁止私自買賣和借貸抵押金銀”。中國黃金市場(chǎng)的發(fā)展年記第十八頁第十九頁，共23頁。1999年11月25日2000年8月2001年4月2001年6月11日中國放開白銀市場(chǎng)，封閉了半個(gè)世紀(jì)的白銀自由交易開禁，為放開黃金交易市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)。12月28日，上海華通有色金屬現(xiàn)貨中心批發(fā)市場(chǎng)成為我國唯一的白銀現(xiàn)貨交易市場(chǎng)。白銀的放開視為黃金市場(chǎng)開放的“預(yù)演”。上海老鳳祥型材禮品公司獲得中國人民銀行上海分行批準(zhǔn)，開始經(jīng)營舊金飾品收兌業(yè)務(wù)，成為國內(nèi)首家試