青島啤酒財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析分析

青島啤酒財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析小構(gòu)組員：周曉靖豆玉茹林聰吳俊潔連晨欣譚一秀史運(yùn)鋒崔明08財(cái)務(wù)治理【摘要】我們以青島啤酒為主體，在行業(yè)背景分析和青島啤酒公司本身歷史及特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了青島啤酒財(cái)務(wù)報(bào)表的縱向分析和橫向分析。重點(diǎn)分析了—青島啤酒各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的進(jìn)展變化，同時(shí)選用了燕京啤酒和重慶啤酒進(jìn)行了行業(yè)間的橫向?qū)Ρ?。根?jù)財(cái)務(wù)分析和行業(yè)特點(diǎn)，對(duì)青島啤酒提出了前景展望。目錄1啤酒行業(yè)背景分析 11.1我國(guó)啤酒行業(yè)特點(diǎn) 11.2啤酒行業(yè)五力模型分析 12青島啤酒公司差不多情形介紹 32.1青島啤酒公司介紹 32.2青島啤酒進(jìn)展戰(zhàn)略 32.3青島啤酒SWOT分析 52.4青島啤酒股權(quán)構(gòu)造分析 63會(huì)計(jì)分析 83.1應(yīng)收賬款 83.2其它應(yīng)收款： 103.3存貨分析 103.4固定資產(chǎn) 134財(cái)務(wù)分析 164.1報(bào)表分析 164.1.1資產(chǎn)負(fù)債表分析 164.1.2利潤(rùn)表分析 194.2財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 214.2.1變現(xiàn)能力比率分析 214.2.2長(zhǎng)久償債比率分析 284.2.3資產(chǎn)治理比率分析 324.2.4盈利能力比率分析 364.2.5上市公司的財(cái)務(wù)比率 435青島啤酒杜邦分析 516財(cái)務(wù)分析總結(jié) 537結(jié)論與展望 531啤酒行業(yè)背景分析1.1我國(guó)啤酒行業(yè)特點(diǎn)我國(guó)啤酒行業(yè)通過數(shù)年的進(jìn)展與競(jìng)爭(zhēng)，總體上能夠體現(xiàn)出下列行業(yè)特點(diǎn)：1、進(jìn)入微利時(shí)代。在中國(guó)的啤酒市場(chǎng)，低價(jià)促銷是某些地點(diǎn)品牌搶奪市場(chǎng)的慣用方略，這對(duì)商家來說往往無利可圖，專門對(duì)眾多中小型啤酒公司來說低價(jià)是一種進(jìn)退兩難的境地：一旦提價(jià)，其優(yōu)勢(shì)將蕩然無存，這對(duì)中小型啤酒公司無疑是致命的打擊；不提價(jià)則是虧本賺吆喝，賣得越多虧得越多。2、并購風(fēng)起云涌。我國(guó)啤酒行業(yè)正從高速進(jìn)展期向成熟期邁進(jìn)，市場(chǎng)需求緩慢穩(wěn)固，競(jìng)爭(zhēng)激烈，造成啤酒行業(yè)并購盛行，生產(chǎn)集中度持續(xù)提高。由于啤酒消費(fèi)含有區(qū)域性特點(diǎn)，在市場(chǎng)擴(kuò)大幅度有限的情形下，啤酒龍頭公司將持續(xù)加大并購力度，通過行業(yè)整合查找新的利潤(rùn)增加點(diǎn)。只是，國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)的整合還只是停留在表面時(shí)期，沒有更進(jìn)一步的整合規(guī)劃，對(duì)收購公司核心操控能力弱。3、產(chǎn)業(yè)集中度低。國(guó)內(nèi)大部分啤酒公司規(guī)模較小，技術(shù)水平較低，品牌多而雜，難以形成突出的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度仍較低。1.2啤酒行業(yè)五力模型分析 我們選用了五力分析模型來分析啤酒行業(yè)的行業(yè)環(huán)境及特點(diǎn)，每一種方面又細(xì)分為若干小問題來具體分析。1.2.1新進(jìn)入者的威逼1、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)啤酒行業(yè)屬于傳統(tǒng)行業(yè)，進(jìn)入技術(shù)門檻相對(duì)較低，但卻含有明顯的規(guī)模效應(yīng)。啤酒行業(yè)的銷售利潤(rùn)率相對(duì)較低，規(guī)模越大，生產(chǎn)成本越低，因此規(guī)模優(yōu)勢(shì)是決定性的競(jìng)爭(zhēng)要素，對(duì)利潤(rùn)率的妨礙力專門大。故從那個(gè)方面看，新進(jìn)入者的威逼較低。2、產(chǎn)品商標(biāo)信譽(yù)和顧客的忠誠(chéng)性在啤酒行業(yè)中，需要專門大的時(shí)刻和費(fèi)用來建立自己的品牌和服務(wù)，一旦建立了自己品牌的信譽(yù)，擁有了忠誠(chéng)的客戶群，就能占有較大優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，國(guó)產(chǎn)名牌啤酒在消費(fèi)者心目中的地位專門鞏固，并且消費(fèi)者在購置啤酒的決策中所考慮的要緊因素中，產(chǎn)品的品質(zhì)質(zhì)量是第一考慮要素，另首先是品牌與廣告形象和公司歷史與文化。因此從這點(diǎn)看新進(jìn)入者的威逼較低。3、新進(jìn)入者的資金需求和風(fēng)險(xiǎn)啤酒生產(chǎn)需要大型配套設(shè)備，工藝復(fù)雜、投資大、周期長(zhǎng)，使中小公司，專門是個(gè)體投資者難以涉足，因此啤酒行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)較大，新進(jìn)入者的威逼較低。4、新進(jìn)入者物流和銷售渠道的建立難度在啤酒行業(yè)中物流和渠道占據(jù)著相稱大的比重，建立成本高。物流的治理和銷售渠道的建設(shè)直截了當(dāng)關(guān)系著公司的產(chǎn)品銷售和獲利能力。相對(duì)而言新進(jìn)入者的威逼較低。因此總體來說新進(jìn)入者的威逼較低。1.2.2現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者之間的競(jìng)爭(zhēng)程度1、該行業(yè)現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)者我國(guó)啤酒公司差不多分為三大階梯，第一階梯是青島、華潤(rùn)雪花和燕京三大全國(guó)品牌，差不多遍及全國(guó)，且在全國(guó)的擴(kuò)張仍在進(jìn)行；第二階梯是珠江、重慶、哈爾濱，他們?cè)趨^(qū)域地區(qū)含有一定的品牌妨礙力，以中端品牌為主，保持行業(yè)平均的利潤(rùn)率；第三梯隊(duì)是各地的中小啤酒廠，他們的競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在低成本和地點(diǎn)愛惜主義，但長(zhǎng)久看沒有生命力，必將被市場(chǎng)剔除或被收購。并且洋品牌的進(jìn)入和某些資本的運(yùn)作和收購，使得優(yōu)勝劣汰，大魚吃小魚進(jìn)展趨勢(shì)的愈演愈烈，因此競(jìng)爭(zhēng)專門的激烈，可能會(huì)顯現(xiàn)為了搶占市場(chǎng)份額和更高的利潤(rùn)而突破本行業(yè)商定俗成的規(guī)則來打擊和排斥其它競(jìng)爭(zhēng)者的行為。因此，現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者之間的競(jìng)爭(zhēng)程度專門強(qiáng)。2、該行業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)品的差別主流啤酒消費(fèi)的同質(zhì)化趨勢(shì)日益明顯，大多數(shù)廠商在愛惜主打品牌的同時(shí)，還充足運(yùn)用自己的品牌、資金、渠道等諸多優(yōu)勢(shì)進(jìn)行同質(zhì)產(chǎn)品的橫向延伸，因此在質(zhì)量上是沒有多大差別的。因此從這點(diǎn)看，現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者之間的競(jìng)爭(zhēng)程度較強(qiáng)。1.2.3替代品威逼啤酒行業(yè)的替代品要緊是白酒、葡萄酒、紅酒、黃酒、米酒等含酒精的酒，在這幾個(gè)酒中只有米酒的價(jià)格能夠和啤酒的價(jià)格產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)，但啤酒的消費(fèi)者范疇明顯比米酒要大得多，因此替代品的威逼較低。1.2.4購置者討價(jià)還價(jià)的能力從購置商的行業(yè)轉(zhuǎn)換成本看，由于啤酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)專門激烈，不需要固定在特定的供應(yīng)商身上，因此購置者得轉(zhuǎn)換成本不高，并且只要有利益的傾斜，趕忙就會(huì)變化供應(yīng)商，因此轉(zhuǎn)換成本專門低，購置商的議價(jià)能力強(qiáng)。1.2.5供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力1、供應(yīng)行業(yè)的集中程度要緊供應(yīng)商為歐洲和美洲的大麥供應(yīng)商，因此集中度較高，供應(yīng)商的議價(jià)能力強(qiáng)。2、供應(yīng)商產(chǎn)品的重要程度啤酒處在產(chǎn)業(yè)鏈的下游位置，上游的各個(gè)環(huán)節(jié)，要緊有原料(麥芽和水)、輔料(酵母和啤酒花)，所占啤酒公司的成本專門高，有關(guān)產(chǎn)品來說是專門重要的生產(chǎn)要素。因此供應(yīng)商的議價(jià)能力較高。3、供應(yīng)商產(chǎn)品的差別在供應(yīng)商中專門是澳洲小麥的品質(zhì)專門好，因此供應(yīng)商之間的產(chǎn)品差別仍舊專門大的，并且當(dāng)建立了長(zhǎng)久的銷售關(guān)系時(shí)，購置者的轉(zhuǎn)換成本也是相稱大的。因此從這點(diǎn)看供應(yīng)商的議價(jià)能力高。因此，供應(yīng)商的議價(jià)能力較高?？偠灾?，我們能夠看到啤酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)差不多白熱化，供應(yīng)商和購置者的討價(jià)還價(jià)的能力都專門強(qiáng)，并且有關(guān)新進(jìn)入者而言，投資成本大，周期長(zhǎng)，因此風(fēng)險(xiǎn)專門高。因此除非有雄厚的資本做確保才有可能成功進(jìn)入該行業(yè)，而中小公司最佳不要進(jìn)入啤酒行業(yè)的。而有關(guān)現(xiàn)有的啤酒公司來說，如何應(yīng)對(duì)行業(yè)中激烈的競(jìng)爭(zhēng)才是最核心的。2青島啤酒公司差不多情形介紹2.1青島啤酒公司介紹青島啤酒股份前身為國(guó)有青島啤酒廠，始建于一九零三年，是中國(guó)歷史最為悠久的啤酒生產(chǎn)廠。公司一九九三年六月十六日注冊(cè)成立，隨即在香港發(fā)行了H種股票并于七月十五日在香港聯(lián)合交易所上市，成為首家海外上市的國(guó)內(nèi)公司，同年七月在國(guó)內(nèi)發(fā)行了A種股票并于八月二十七日在上海證券交易所上市。公司的經(jīng)營(yíng)范疇是啤酒制造、銷售以及與之有關(guān)的業(yè)務(wù)。現(xiàn)在公司在國(guó)內(nèi)擁有53家啤酒生產(chǎn)公司，分布于全國(guó)18個(gè)省市地區(qū)，規(guī)模和市場(chǎng)份額居國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)領(lǐng)先地位。其生產(chǎn)的青島啤酒為國(guó)際市場(chǎng)上最具出名度的中國(guó)品牌，已營(yíng)銷世界七十余個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2.2青島啤酒進(jìn)展戰(zhàn)略2.2.1在集團(tuán)化進(jìn)展大趨勢(shì)中，理性回來青啤從1994年以8000萬元全資收購揚(yáng)州啤酒廠開始，在行業(yè)掀起了大規(guī)模的擴(kuò)張狂潮，從此走了上規(guī)模進(jìn)展的快車道。到1999年，短短的5年間，青啤就投入4億多元，收購兼并了總生產(chǎn)規(guī)模超出150萬噸的22家啤酒公司。到，青啤并購動(dòng)作之大更加令人驚奇，一年之間就投資近6億元收購了總規(guī)模約120萬噸的16家啤酒公司。然而到了，青啤的收購步伐卻放慢了許多，只出資2.6億元收購了總規(guī)模60萬噸的7家公司。而到現(xiàn)在為至，青啤只收購了廈門銀城一家啤酒公司，其兼并擴(kuò)張速度明顯放緩，從資源爭(zhēng)奪轉(zhuǎn)入資源整合和品牌競(jìng)爭(zhēng)的新時(shí)期。在的工作打算中，青啤提出了“整和創(chuàng)新，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力”的戰(zhàn)略方針，明確表達(dá)要實(shí)施戰(zhàn)略性調(diào)節(jié)，實(shí)現(xiàn)由“做大做強(qiáng)”向“做強(qiáng)做大”、由“外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)”向“內(nèi)涵式擴(kuò)大再生產(chǎn)”的轉(zhuǎn)變。青啤金志國(guó)總經(jīng)理明確指出：“購并是手段，整合是本質(zhì)”，青島啤酒走上了收購兼并和消化整和并重的良性循環(huán)時(shí)代。放慢了并購步伐的青啤并沒有放慢邁進(jìn)的步伐，而是把要緊精力放在了對(duì)公司內(nèi)部的整合上，通過集團(tuán)與各分公司之間公司文化、人才、技術(shù)、資本、品牌等方面的融合使分公司的競(jìng)爭(zhēng)素養(yǎng)快速提高，在最短的時(shí)刻內(nèi)全部盈利，成為青啤集團(tuán)利潤(rùn)增加點(diǎn)。2.2.2.依靠品牌和資本獲得進(jìn)展青島啤酒是中國(guó)唯獨(dú)的一種世界啤酒品牌，近年來青島啤酒的品牌價(jià)值快速攀升，龐大的品牌價(jià)值成為青島啤酒開拓市場(chǎng)和對(duì)外擴(kuò)張的最大優(yōu)勢(shì)所在，良好的品牌形象和較高的品牌出名度使青啤在終端消費(fèi)市場(chǎng)上擁有專門強(qiáng)的認(rèn)知度和忠誠(chéng)度。公司在堅(jiān)持百年品牌之余，增強(qiáng)品牌激情與活：與北京奧組委簽約，成為國(guó)內(nèi)啤酒贊助商，獨(dú)創(chuàng)并實(shí)施了集“品牌傳輸、產(chǎn)品銷售、消費(fèi)者體驗(yàn)”于一體的“三位一體”的營(yíng)銷戰(zhàn)略，還開展“NBA拉拉隊(duì)選拔”等活動(dòng)。青啤在持續(xù)實(shí)施品牌運(yùn)行的同時(shí)，也開始運(yùn)用積存下的豐厚資本開始實(shí)施資本運(yùn)行，同時(shí)探究出資本擴(kuò)張的新模式，即不使用總部資本而是由子公司出資進(jìn)行并購，如青啤西安分公司分別對(duì)渭南、漢中啤酒廠的并購。資本與品牌的雙管齊下，使青啤在進(jìn)展中顯示出更大的威力。2.2.3“1+3”品牌戰(zhàn)略公司的新品牌戰(zhàn)略是以“青島”那個(gè)全國(guó)主品牌帶動(dòng)其它二線區(qū)域品牌以及三線地點(diǎn)品牌，二線區(qū)域品牌為“漢斯”（主導(dǎo)西北市場(chǎng)）、“嶗山”（主導(dǎo)山東市場(chǎng)）、“山水”（主導(dǎo)華南、華東、西南市場(chǎng)）。在有關(guān)的區(qū)域市場(chǎng)形成“1+1”的品牌戰(zhàn)略，即“青島品牌+區(qū)域品牌”共同合作。向“青島”主品牌和二線品牌（“漢斯”、“嶗山”、“山水”）要效益，讓二線品牌和三線品牌卡位區(qū)域和地點(diǎn)市場(chǎng)，逐步退出以三線品牌為代表的低檔酒市場(chǎng)。這確實(shí)是公司的“1+3”和“1+1”的品牌戰(zhàn)略。我們認(rèn)為公司的品牌戰(zhàn)略有助于減少品牌間的內(nèi)耗以及渠道的重復(fù)建設(shè)，通過品牌的統(tǒng)一治理有助于提高公司的盈利能力。由于單個(gè)品牌的提價(jià)難度較大，通過產(chǎn)品構(gòu)造優(yōu)化帶來噸酒價(jià)位的提高是公司后來業(yè)績(jī)?cè)黾拥闹匾獊碓础?.2.4加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)外啤酒巨頭的合作青啤在依靠本身力量做大做強(qiáng)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的同時(shí)，早已開始于國(guó)際資本的合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，走強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合共同進(jìn)展的路子。日本四大啤酒集團(tuán)之一的朝日是青啤的第一種國(guó)際資本合作伙伴，另外，青啤還與A-B公司等國(guó)際聞名公司有緊密合作。2.2.5文化經(jīng)營(yíng)成為青島啤酒經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)價(jià)格經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)、品牌經(jīng)營(yíng)和文化經(jīng)營(yíng)是公司經(jīng)營(yíng)的四個(gè)層次和境域。中國(guó)啤酒的經(jīng)營(yíng)還處在價(jià)格經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)時(shí)期，品牌經(jīng)營(yíng)初露端倪。享譽(yù)海外的百年品牌青島啤酒的文化經(jīng)營(yíng)，差不多建立了一種框架，正在挖掘公司悠久歷史資源和文化精髓，通過經(jīng)營(yíng)文化解決產(chǎn)品和品牌層次的提高問題，增加價(jià)值含量。2.3青島啤酒SWOT分析表1SWOT分析表項(xiàng)目要點(diǎn)妨礙優(yōu)勢(shì)（S）國(guó)內(nèi)規(guī)模最大市場(chǎng)占有率最高國(guó)內(nèi)啤酒第一品牌遍及全國(guó)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)全國(guó)行銷網(wǎng)絡(luò)建成，運(yùn)輸費(fèi)用減少強(qiáng)化地點(diǎn)消費(fèi)者對(duì)青島啤酒的忠誠(chéng)度品牌基礎(chǔ)穩(wěn)固，可延伸到新產(chǎn)品劣勢(shì)（W）快速擴(kuò)張后內(nèi)部資源整合困難營(yíng)業(yè)費(fèi)用、治理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用居高不下競(jìng)爭(zhēng)加劇，促銷費(fèi)用高，妨礙利潤(rùn)并購地點(diǎn)啤酒廠后，消費(fèi)者對(duì)品牌接納難度大機(jī)會(huì)（O）加入WTO，可減少大麥等原料的進(jìn)口成本我國(guó)啤酒銷量逐年上升農(nóng)村啤酒市場(chǎng)及低價(jià)啤酒市場(chǎng)擴(kuò)大可加緊市場(chǎng)周轉(zhuǎn)時(shí)刻可增加啤酒出口量及競(jìng)爭(zhēng)力威逼（T）中高檔啤酒市場(chǎng)持續(xù)低迷競(jìng)爭(zhēng)者眾多，價(jià)格戰(zhàn)加劇啤酒市場(chǎng)季節(jié)性較強(qiáng)部門費(fèi)用與季節(jié)性設(shè)備閑置負(fù)擔(dān)較重價(jià)格帶下滑，產(chǎn)品毛利率下降文化的輸入及整合難度大，資源白費(fèi)大2.4青島啤酒股權(quán)構(gòu)造分析青島啤酒股權(quán)構(gòu)造要緊從12月31日股權(quán)構(gòu)造以及-青島啤酒股權(quán)構(gòu)造變化兩個(gè)角度進(jìn)行分析2.4.1青島啤酒末股權(quán)構(gòu)造分析表青島啤酒12月31日股權(quán)構(gòu)造表數(shù)量比例（%）1.國(guó)家持股399,820,00029.592.國(guó)有法人持股17,574,5051.303.人民幣普通股278,519,11220.624.境外上市的外資股655,069,17848.49股份總數(shù)1,350,982,795100圖青島啤酒12月31日股權(quán)構(gòu)造圖由以上圖表可知，青島啤酒的資本要緊來源于國(guó)內(nèi)的個(gè)人投資、國(guó)家持股以及境外上市的外資股，境外上市的外資股持股比例總額不不大于國(guó)家持股，為進(jìn)一步理解公司的控股股東，必須具體分析境外上市的外資股以及國(guó)家持股的持股構(gòu)造。2.4.1.1國(guó)家持股分析圖青島啤酒國(guó)家股分析青島市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督治理委員會(huì)（“青島市國(guó)資委”）為青島啤酒集團(tuán)的唯獨(dú)股東和實(shí)際操縱人。青島市國(guó)資委從屬于青島市人民政府，是代表青島市人民政府治理和監(jiān)督青島市所屬國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)行的部門，受青島市人民政府授權(quán)代表國(guó)家推行出資人職責(zé)。2.4.1.2境外上市的外資股分析通過對(duì)青島啤酒年報(bào)中前十名股東持股情形分析得到境外上市外資股的要緊構(gòu)造。表境外上市外資股的要緊構(gòu)造（12月31日）數(shù)量比例（%）香港中央結(jié)算(代理人)285,868,34221.16ASAHIBREWERIESLTD266,721,83619.74ICBC(ASIA)NOMINEEIMITED91,641,3426.78644,231,52047.68通過以上分析可知，盡管境外上市的外資股持股比例總額超出國(guó)有持股，然而單一的外資股持股比例低于青島啤酒集團(tuán)持股（即國(guó)有持股），因此青島啤酒的要緊操縱人為青島市國(guó)資委，青島啤酒的要緊經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)及治理活動(dòng)為：根據(jù)市政府授權(quán)，根據(jù)《公司法》、《公司國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督治理暫行條例》等法律、法規(guī)，推行出資人職責(zé)，指導(dǎo)推動(dòng)國(guó)有公司改革和重組；對(duì)所監(jiān)管公司和公司化治理的事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)保值增值進(jìn)行監(jiān)督，加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)的治理工作。2.4.2青島啤酒-股權(quán)構(gòu)造變化分析青島啤酒在-沒有因送股、配股等緣故引發(fā)公司股份總數(shù)及構(gòu)造的變動(dòng)。2.4.2.1發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債青島啤酒于年4月2日在上海證券交易所向符合條件的A股投資者發(fā)行了價(jià)值15億元人民幣、期限為6年的分離交易可轉(zhuǎn)債，該發(fā)行于4月9日完畢，發(fā)行的公司債券及認(rèn)股權(quán)證已于年4月18日在上海證券交易所掛牌上市。青島啤酒發(fā)行的分離交易可轉(zhuǎn)債由中誠(chéng)信證券評(píng)定擔(dān)任評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，評(píng)級(jí)成果為AA+級(jí)，且權(quán)證的存續(xù)期為自認(rèn)股權(quán)證上市之日起18個(gè)月。截至末，尚無認(rèn)股權(quán)證行權(quán)成功。截至年10月19日行權(quán)期終止時(shí)止，累計(jì)85,529,792份認(rèn)股權(quán)證成功行權(quán)，按照2:1的行權(quán)比例，新增境內(nèi)流通A股42,763,617股，使青島啤酒股份總數(shù)及境內(nèi)上市內(nèi)資股數(shù)量發(fā)生變化由行權(quán)之前的1,308,219,178股增加至1,350,982,795股，注冊(cè)資本對(duì)應(yīng)增加。2.4.2.2戰(zhàn)略投資者的引入，Anheuser-BuschInBevS.A.(簡(jiǎn)稱“A-B英博公司”)謀求出售原A—B英博公司持有的青島啤酒27%股權(quán)后，日本朝日啤酒和陳發(fā)樹先生分別受讓其中19.99%和7.01%的股權(quán)，青島啤酒成功與朝日啤酒簽訂了《戰(zhàn)略合作合同》，結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴。戰(zhàn)略投資者的引入，將對(duì)青島啤酒進(jìn)一步完善公司治理、加強(qiáng)治理及技術(shù)等方面的合作起到主動(dòng)的推動(dòng)作用，這與青島啤酒加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)外啤酒巨頭的合作的進(jìn)展戰(zhàn)略相適應(yīng)。3會(huì)計(jì)分析3.1應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款344,629,758330,858,272329,051,908減：壞賬預(yù)備252,035,111249,405,551234,852,60792,594,64781,452,72194,199,301從以上數(shù)據(jù)能夠看出，公司應(yīng)收賬款較有所下降，要緊是由于壞賬預(yù)備集體較多。較計(jì)提比例沒有變化，然而三年以上應(yīng)收賬款比重和金額都有所增加，因此造成壞賬預(yù)備計(jì)提增加。應(yīng)收賬款增加比例率高于營(yíng)業(yè)收入增加比例，要緊是由于為了增進(jìn)銷售，公司使用了較寬松的信用政策。然而總體來說，應(yīng)收賬款的增加較為穩(wěn)固，并且隨著營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的增加和增加，增加率低于后兩者。公司的應(yīng)收賬款政策變化不大，營(yíng)業(yè)規(guī)模的增加造成應(yīng)收賬款的增加。壞賬預(yù)備計(jì)提比例一年以內(nèi)1%1%5%一年到兩年30%30%50%兩年到三年100%100%100%三年以上100%100%100%燕京啤酒重慶啤酒青島啤酒賬齡1年以內(nèi)555一年到兩年101050兩年到三年3030100三年以上5050100四年到五年80五年以上100壞賬預(yù)備：壞賬預(yù)備計(jì)提辦法沒有變更，然而一年以內(nèi)和一年到兩年的計(jì)提比例較和有所增加。相比其它同行業(yè)公司，一年以上壞賬預(yù)備計(jì)提比例高出專門多，采用穩(wěn)健的應(yīng)收賬款治理政策。應(yīng)收賬款前五名所占比例金額78,957,68971,667,00073,716,000占應(yīng)收賬款比例22.91%21.66%22.40%不存在有關(guān)某一或某些公司以來過大的問題。賬齡分析（三年以上）金額比例金額比例青島啤酒199,705,85557.95%200,405,53260.57%燕京啤酒30,336,49022.82%30,944,35920.50%重慶啤酒129,2771.49%青島啤酒相有關(guān)同行業(yè)的燕京啤酒和重慶啤酒，三年以上應(yīng)收賬款占總的應(yīng)收賬款的比例專門大，均超出50%，并且近幾年該比例始終較平穩(wěn)，闡明青島啤酒的應(yīng)收賬款收回風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，對(duì)現(xiàn)金的回收和銷售規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大有消極妨礙。3.2其它應(yīng)收款：其它應(yīng)收賬款其它應(yīng)收款207,474,794214,013,625289,301,063減：壞賬預(yù)備74,231,11275,631,55575,040,547133,243,682138,382,070214,260,516其它應(yīng)收款增加率-0.-0.其它應(yīng)收款沒有發(fā)生專門增加或是減少，其它應(yīng)收款有較大幅度減少時(shí)由于預(yù)付給政府的土地出讓金收回。綜述：公司采用較為穩(wěn)健的應(yīng)收賬款政策與治理。附注：*，關(guān)聯(lián)公司青啤廣州總經(jīng)銷，占應(yīng)收賬款總額比例6.93%，因該公司處在停業(yè)狀態(tài)，全額計(jì)提壞賬預(yù)備，對(duì)青島啤酒的應(yīng)收賬款妨礙較大。3.3存貨分析3.3.1會(huì)計(jì)政策分析青島啤酒股份的存貨會(huì)計(jì)政策以下：1、分類存貨涉及原材料、在產(chǎn)品、庫存商品和周轉(zhuǎn)材料等，按成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)量。2、發(fā)出存貨的計(jì)價(jià)辦法存貨發(fā)出時(shí)的成本按加權(quán)平均法核算，庫存商品和在產(chǎn)品成本涉及原材料、直截了當(dāng)人工以及在正常生產(chǎn)能力下按系統(tǒng)的辦法分派的制造費(fèi)用。3、存貨可變現(xiàn)凈值的擬定根據(jù)及存貨跌價(jià)預(yù)備的計(jì)提辦法存貨跌價(jià)預(yù)備按存貨成本高于其可變現(xiàn)凈值的差額計(jì)提?？勺儸F(xiàn)凈值按日常活動(dòng)中，以存貨的估計(jì)售價(jià)減去至竣工時(shí)估計(jì)將要發(fā)生的成本、估計(jì)的銷售費(fèi)用以及有關(guān)稅費(fèi)后的金額擬定。4、本集團(tuán)的存貨盤存制度采納永續(xù)盤存制。5、低值易耗品和包裝物的攤銷辦法周轉(zhuǎn)材料涉及低值易耗品和包裝物等，采納分期攤銷法進(jìn)行攤銷。與燕京啤酒和重慶啤酒的存貨會(huì)計(jì)政策對(duì)比發(fā)現(xiàn)，三家公司的存貨會(huì)計(jì)政策在以上5各方面都差不多一致。存貨發(fā)出采納加權(quán)平均法核算，能比較符合實(shí)際的反映存貨價(jià)值會(huì)計(jì)政策分析，對(duì)利潤(rùn)水平的妨礙也是比較符合實(shí)際的。青島啤酒的存貨規(guī)模較大且周轉(zhuǎn)次數(shù)多，采納永續(xù)盤存制也是符合公司本身特點(diǎn)的。因此，從存貨會(huì)計(jì)政策的選擇上看仍舊較為合理的。采納多模法策