2023年LTE通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)行業(yè)分析報(bào)告

2023年LTE通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)行業(yè)分析報(bào)告2023年4月目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、LTE規(guī)模建設(shè)展開(kāi)，網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)受益 PAGEREFToc353282750\h31、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)：通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)制高點(diǎn) PAGEREFToc353282751\h32、市場(chǎng)規(guī)模：與電信固定資產(chǎn)投資規(guī)模直接相關(guān)，服務(wù)外包比例不斷提升 PAGEREFToc353282752\h53、競(jìng)爭(zhēng)格局：市場(chǎng)參與者眾多，但競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)溫和 PAGEREFToc353282753\h64、TD-LTE投資大幕開(kāi)啟，網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃行業(yè)率先受益 PAGEREFToc353282754\h9二、行業(yè)標(biāo)桿分析 PAGEREFToc353282755\h111、領(lǐng)先的民營(yíng)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)提供商 PAGEREFToc353282756\h11（1）主營(yíng)業(yè)務(wù) PAGEREFToc353282757\h11（2）收入構(gòu)成及毛利率情況 PAGEREFToc353282758\h11（3）股權(quán)結(jié)構(gòu) PAGEREFToc353282759\h122、富春通信：乘TD-LTE東風(fēng)，爆發(fā)增長(zhǎng)可期 PAGEREFToc353282760\h12（1）無(wú)線網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目收入占比大，TD-LTE技術(shù)實(shí)力強(qiáng) PAGEREFToc353282761\h12（2）中國(guó)移動(dòng)收入占比高，客戶關(guān)系良好 PAGEREFToc353282762\h13（3）TD-LTE基站設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)毛利率大幅提升 PAGEREFToc353282763\h15（4）去年收入確認(rèn)延遲，未來(lái)兩年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高 PAGEREFToc353282764\h16（5）內(nèi)生外延發(fā)展并舉 PAGEREFToc353282765\h16一、LTE規(guī)模建設(shè)展開(kāi)，網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)受益1、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)：通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)制高點(diǎn)運(yùn)營(yíng)商為終端用戶提供通信服務(wù)是在通信網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的。通信網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建與運(yùn)營(yíng)需要設(shè)備商、技術(shù)服務(wù)和運(yùn)營(yíng)商三方共同協(xié)作。首先，運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行總體網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃與部署；其次，設(shè)備制造商提供各類通信設(shè)備，技術(shù)服務(wù)商實(shí)施具體網(wǎng)絡(luò)工程建設(shè)、維護(hù)、優(yōu)化和提供系統(tǒng)解決方案；最后，運(yùn)營(yíng)商在此基礎(chǔ)上進(jìn)行業(yè)務(wù)的綜合運(yùn)營(yíng)與管理，以及新業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)與拓展。通信技術(shù)服務(wù)內(nèi)容包括網(wǎng)絡(luò)工程服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)維護(hù)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)及相關(guān)系統(tǒng)解決方案的提供，其主要職能是為運(yùn)營(yíng)商提供一個(gè)穩(wěn)定、高效的通信網(wǎng)絡(luò)，并為其業(yè)務(wù)的開(kāi)展提供可靠的技術(shù)支撐。根據(jù)服務(wù)內(nèi)容及服務(wù)提供的順序，通信技術(shù)服務(wù)可分為網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、網(wǎng)絡(luò)管理和增值服務(wù)三大部分。網(wǎng)絡(luò)建設(shè)服務(wù)：這類服務(wù)商主要集中在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域，提供包括規(guī)劃咨詢、可行性研究、勘察設(shè)計(jì)等環(huán)節(jié)的技術(shù)服務(wù)。該類服務(wù)的技術(shù)門(mén)檻較高，相關(guān)上市公司包括富春通信、杰賽科技等。網(wǎng)絡(luò)管理：這類服務(wù)提供商主要集中在網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行維護(hù)領(lǐng)域，提供網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、網(wǎng)絡(luò)代維等服務(wù)。上市公司如國(guó)脈科技、華星創(chuàng)業(yè)、世紀(jì)鼎利、宜通世紀(jì)、邦訊技術(shù)、億陽(yáng)信通等。網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容服務(wù)：這類服務(wù)商是內(nèi)容應(yīng)用服務(wù)的直接提供者，負(fù)責(zé)根據(jù)用戶的要求開(kāi)發(fā)和提供適合用戶使用的服務(wù)，主要集中在IT應(yīng)用、內(nèi)容服務(wù)上。上市公司如神州泰岳、北緯通信等。通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)從網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃咨詢和可行性研究開(kāi)始，經(jīng)過(guò)現(xiàn)場(chǎng)勘察，出具技術(shù)方案，隨后進(jìn)入工程施工階段，在設(shè)備安裝調(diào)測(cè)完畢后，網(wǎng)絡(luò)正式投入使用，至此網(wǎng)絡(luò)建設(shè)結(jié)束；之后日常網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)需要維護(hù)和優(yōu)化，當(dāng)出現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)的要求時(shí)，又開(kāi)始新一輪的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)周期。網(wǎng)絡(luò)建設(shè)過(guò)程中處于最上游，也是最重要的階段之一。2、市場(chǎng)規(guī)模：與電信固定資產(chǎn)投資規(guī)模直接相關(guān)，服務(wù)外包比例不斷提升通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模直接取決于通信固定資產(chǎn)投資總額，根據(jù)行業(yè)慣例，在通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)過(guò)程中通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)費(fèi)用一般占通信固定資產(chǎn)投資總額的2.5%。據(jù)此測(cè)算，2023年國(guó)內(nèi)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模大約為80億元人民幣。早期，通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)所需的技術(shù)服務(wù)主要由運(yùn)營(yíng)商自身及通信設(shè)備廠商提供。運(yùn)營(yíng)商或其直屬單位承擔(dān)了所有的規(guī)劃、勘察、設(shè)計(jì)、現(xiàn)場(chǎng)維護(hù)、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化等工作；而設(shè)備廠商則采取捆綁銷售或免費(fèi)贈(zèng)送的方式向運(yùn)營(yíng)商提供部分網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、網(wǎng)絡(luò)測(cè)試等服務(wù)。隨著通信行業(yè)的快速發(fā)展以及電信運(yùn)營(yíng)商競(jìng)爭(zhēng)加劇，運(yùn)營(yíng)商更加專注于核心業(yè)務(wù)，技術(shù)服務(wù)外包需求越來(lái)越大，通信技術(shù)服務(wù)外包已成為大趨勢(shì)，外包比例不斷提升。服務(wù)外包的理念已越來(lái)越為運(yùn)營(yíng)商所接受。而在歐美市場(chǎng)，通信服務(wù)外包已經(jīng)成為成熟的商業(yè)模式，部分運(yùn)營(yíng)商甚至將全部網(wǎng)絡(luò)的管理外包出去。3、競(jìng)爭(zhēng)格局：市場(chǎng)參與者眾多，但競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)溫和2023年以前，由于我國(guó)通信行業(yè)市場(chǎng)化程度不高，通信運(yùn)營(yíng)商的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)主要由通信主管部門(mén)的下屬通信設(shè)計(jì)院等單位完成，如郵電部直屬設(shè)計(jì)院及各省電信局下屬設(shè)計(jì)院等。2023年以后，隨著通信體制改革的不斷深入，通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)行業(yè)也隨著通信行業(yè)的改革而逐步走向市場(chǎng)化，各地電信設(shè)計(jì)院紛紛改制為公司，成為三大通信運(yùn)營(yíng)商的下屬子公司，進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作；獨(dú)立于通信運(yùn)營(yíng)商，專注于通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)的獨(dú)立第三方公司也大量出現(xiàn)，并得到較快發(fā)展。經(jīng)過(guò)近十多年的發(fā)展，目前我國(guó)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)行業(yè)已經(jīng)具有較高的市場(chǎng)化程度，主要表現(xiàn)在：一是市場(chǎng)參與者較多，市場(chǎng)開(kāi)放程度高，市場(chǎng)參與主體不僅有國(guó)有企業(yè)，也有民營(yíng)企業(yè)，還有國(guó)內(nèi)上市公司；二是服務(wù)定價(jià)的市場(chǎng)化程度較高，市場(chǎng)參與者需要通過(guò)參與招投標(biāo)來(lái)承接業(yè)務(wù)，服務(wù)價(jià)格按市場(chǎng)機(jī)制來(lái)確定。目前，我國(guó)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)市場(chǎng)的主要參與者，從其來(lái)源及股東背景可分為三大類。一是三大運(yùn)營(yíng)商所屬的設(shè)計(jì)院，二是國(guó)有背景的各類第三方設(shè)計(jì)院，三是民營(yíng)的第三方設(shè)計(jì)企業(yè)。在三大運(yùn)營(yíng)商所屬的設(shè)計(jì)院中，包括由郵電部直屬設(shè)計(jì)院分化重組而來(lái)的中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)設(shè)計(jì)院（中國(guó)移動(dòng)二級(jí)機(jī)構(gòu)）；位于鄭州的中訊郵電咨詢?cè)O(shè)計(jì)院（中國(guó)聯(lián)通二級(jí)機(jī)構(gòu)）；從各省電信局直屬設(shè)計(jì)院合并重組而來(lái)的中通服及其下屬設(shè)計(jì)院。國(guó)有背景的第三方設(shè)計(jì)院中，包括兩類，一是由各大郵電學(xué)院屬的學(xué)院派設(shè)計(jì)院，如江蘇南郵電信工程勘察設(shè)計(jì)院、長(zhǎng)春電信工程設(shè)計(jì)院、吉信設(shè)計(jì)院、重慶重郵信科股份等；二是由電信相關(guān)行業(yè)國(guó)有企業(yè)設(shè)立的研究院，如廣州杰賽科技股份、中華通信系統(tǒng)、中國(guó)普天信息產(chǎn)業(yè)北京通信規(guī)劃設(shè)計(jì)院等。民營(yíng)的第三方設(shè)計(jì)企業(yè)，大多是一些來(lái)自原電信運(yùn)營(yíng)商下屬設(shè)計(jì)院的行業(yè)專家自主創(chuàng)業(yè)成立，富春通信即屬于此類，其他的還有國(guó)脈科技、福建華訊等。從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)看，在三大運(yùn)營(yíng)商所屬的設(shè)計(jì)院中，擁有得天獨(dú)厚的股東背景，同時(shí)具有很強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)，擁有最高的市場(chǎng)份額。國(guó)有背景的第三方設(shè)計(jì)院，具備較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與一定客戶關(guān)系，雖然相比三大運(yùn)營(yíng)商的設(shè)計(jì)院力量較為單薄，但仍然具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。民營(yíng)的第三方設(shè)計(jì)企業(yè)，通常規(guī)模較小，技術(shù)實(shí)力相比前兩者有一定劣勢(shì)，但體制靈活，同時(shí)通常具備良好的區(qū)域客戶關(guān)系，市場(chǎng)份額較小，有較大的發(fā)展空間。4、TD-LTE投資大幕開(kāi)啟，網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃行業(yè)率先受益2023年底以來(lái)，關(guān)于國(guó)內(nèi)4G牌照發(fā)放的新聞接踵而至，中移動(dòng)TD-LTE試點(diǎn)全面鋪開(kāi)，電信、聯(lián)通關(guān)于4G也開(kāi)始紛紛表態(tài)，4G漸行漸近，電信行業(yè)將迎來(lái)新一輪固定資產(chǎn)投資高峰。作為3G時(shí)代處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)的一方，中移動(dòng)對(duì)于4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的熱情最高，在近期舉行的2023年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)移動(dòng)表示今年計(jì)劃投入1902億元人民幣進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，其中417億用于建設(shè)4G網(wǎng)絡(luò)，投資增速大超市場(chǎng)預(yù)期。繼2023年建設(shè)2萬(wàn)個(gè)TD-LTE基站之后，2023年，中移動(dòng)將再建18萬(wàn)個(gè)TD-LTE基站，在國(guó)內(nèi)的4G網(wǎng)絡(luò)覆蓋將超過(guò)100個(gè)城市，4G終端采購(gòu)將超過(guò)100萬(wàn)部。從受益時(shí)點(diǎn)順序來(lái)說(shuō)，在4G建設(shè)期，首要的是提升網(wǎng)絡(luò)覆蓋，網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等電信技術(shù)服務(wù)廠商率先受益；其后是核心網(wǎng)、接入網(wǎng)、配套設(shè)備和傳輸網(wǎng)等設(shè)備廠商。當(dāng)覆蓋網(wǎng)絡(luò)初步建成并開(kāi)始提供服務(wù)時(shí)，網(wǎng)絡(luò)測(cè)試以檢驗(yàn)建設(shè)效果，網(wǎng)優(yōu)覆蓋以提升用戶感知開(kāi)始變得重要，受益廠商包括網(wǎng)優(yōu)覆蓋及測(cè)試、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)維廠商。之后開(kāi)始進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)成長(zhǎng)及成熟期，此時(shí)用戶數(shù)量初具規(guī)模并不斷提升，開(kāi)始為運(yùn)營(yíng)商貢獻(xiàn)收入和利潤(rùn)，同時(shí)用戶對(duì)終端和內(nèi)容的需求也不斷擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)鏈上受益的環(huán)節(jié)包括運(yùn)營(yíng)商、終端廠商、增值服務(wù)廠商。作為移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的第一環(huán)，網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃子行業(yè)將率先受益TD-LTE大規(guī)模建設(shè)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。而中國(guó)移動(dòng)收入占比高，無(wú)線網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)占比大的公司受益程度也相應(yīng)最大。二、行業(yè)標(biāo)桿分析1、領(lǐng)先的民營(yíng)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)提供商（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)富春通信成立于2023年，是一家專業(yè)為通信運(yùn)營(yíng)商提供通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，技術(shù)服務(wù)范圍主要包括通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)前期的規(guī)劃咨詢、可行性研究、勘察設(shè)計(jì)等,內(nèi)容涉及無(wú)線通信、有線通信、交換通信、數(shù)據(jù)通信、通信電源、通信建筑等多個(gè)技術(shù)專業(yè)。公司自成立以來(lái)，始終專注于通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)主業(yè)，經(jīng)過(guò)近十年的不懈努力，富春通信已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)民營(yíng)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)提供商中的領(lǐng)跑者之一。（2）收入構(gòu)成及毛利率情況公司歷年所有收入均來(lái)自通信技術(shù)服務(wù)，2023-2023年，受益于國(guó)內(nèi)3G大規(guī)模建設(shè)投資，公司實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。2023年以來(lái)，收入和凈利潤(rùn)增速放緩。2023年公司營(yíng)收1.44億元，同比增長(zhǎng)11.64%；歸屬股東凈利潤(rùn)0.22億元，同比下降38.11%。公司近幾年綜合毛利率60%左右，凈利率30%左右；受收入結(jié)算周期延長(zhǎng)，收入與成本不匹配影響，2023年公司毛利率和凈利率出現(xiàn)明顯下滑。（3）股權(quán)結(jié)構(gòu)公司為民營(yíng)企業(yè)，總股本6700萬(wàn)股，實(shí)際控制人為公司董事長(zhǎng)繆品章，也是公司創(chuàng)始人，持股比例51.4%。2、富春通信：乘TD-LTE東風(fēng)，爆發(fā)增長(zhǎng)可期（1）無(wú)線網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目收入占比大，TD-LTE技術(shù)實(shí)力強(qiáng)根據(jù)通信網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)各部分的構(gòu)成，通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)根據(jù)技術(shù)特征可進(jìn)一步劃分為以下幾類：交換與數(shù)據(jù)、傳輸與線路、移動(dòng)通信、通信電源、土建工程設(shè)計(jì)等。其中無(wú)線網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)技術(shù)含量高、工作量大，因此毛利率較高，通常在50%左右，而管線、傳輸計(jì)電源設(shè)計(jì)等毛利率較低，在20%左右。富春通信定位于全業(yè)務(wù)服務(wù)，但無(wú)線項(xiàng)目是公司的發(fā)展重點(diǎn)與強(qiáng)項(xiàng)，公司歷年無(wú)線項(xiàng)目收入占比2/3左右。歷史上，富春通信也是抓住了08-10年中移動(dòng)大規(guī)模建設(shè)TD-SCDMA的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)了高速成長(zhǎng)。公司早在09年底就針對(duì)LTE成立了研究小組，做了大量技術(shù)儲(chǔ)備，自10年TD-LTE開(kāi)展試驗(yàn)網(wǎng)以來(lái)，3年來(lái)全程參與了中移動(dòng)試驗(yàn)網(wǎng)的建設(shè)與測(cè)試，在TD-LTE方面具備了良好的積累，2023年中移動(dòng)TD-LTE試驗(yàn)網(wǎng)建設(shè)的2萬(wàn)個(gè)基站中，公司市場(chǎng)份額10%以上，其中福州地區(qū)一半的基站設(shè)計(jì)由富春通信完成，公司在TD-LTE網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)上具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)。（2）中國(guó)移動(dòng)收入占比高，客戶關(guān)系良好公司對(duì)三大運(yùn)營(yíng)商均有銷售收入，其合作模式分為兩種。針對(duì)中國(guó)移動(dòng)，公司主要通過(guò)接受中國(guó)移動(dòng)通信設(shè)計(jì)院的外包來(lái)獲取業(yè)務(wù)，針對(duì)中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信，則主要以公司自有品牌獲取業(yè)務(wù)。公司歷年來(lái)主要客戶均為中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)設(shè)計(jì)院及其下屬九家分公司，來(lái)自中移院的收入占比達(dá)到70%左右。中移院作為中國(guó)移動(dòng)的二級(jí)機(jī)構(gòu)，具備得天獨(dú)厚的背景，中國(guó)移動(dòng)每年投入大規(guī)模資金進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，中國(guó)移動(dòng)設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)中約50%交給中移院完成，而一些關(guān)鍵業(yè)務(wù)，例如TD-LTE試驗(yàn)網(wǎng)建設(shè)，由于涉及到站址等敏感信息，中移動(dòng)規(guī)定原則上只能由中移院及其下屬分公司來(lái)完成。但中移院由于其單位性質(zhì)，存在人員編制限制；同時(shí)對(duì)于工程量較大或者較為偏遠(yuǎn)的地區(qū)，中移院也需要與第三方設(shè)計(jì)院合作來(lái)滿足工程進(jìn)度和質(zhì)量要求；此外中移院定位正逐步轉(zhuǎn)向移動(dòng)集團(tuán)層面的宏觀技術(shù)支撐、戰(zhàn)略性研究轉(zhuǎn)移。因此隨著工程量的擴(kuò)大，中移院傾向于向合作單位采購(gòu)服務(wù)。富春通信從07年開(kāi)始就緊跟中移院的步伐，與中移院建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，連續(xù)多年與中移院簽訂了《工程服務(wù)合作框架協(xié)議書(shū)》，現(xiàn)已成為中移院的優(yōu)秀合作單位。中移院對(duì)合作單位進(jìn)行分級(jí)管理，其中三類公司只能提供查勘等輔助工作；二類公司除提供三類公司的工作內(nèi)容外，還能提供一般工程設(shè)計(jì)或現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)的工作；一類公司除提供二、三類公司的工作內(nèi)容外，主要提供技術(shù)含量較高的項(xiàng)目服務(wù)。近兩年在中移院合作單位的年終評(píng)分排名中，富春通信均名列前三名，并一直在中移院編制的以業(yè)務(wù)量為基礎(chǔ)的合作單位排名中名列首位，具備很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，在中移院外包業(yè)務(wù)中市場(chǎng)份額達(dá)到10%左右。（3）TD-LTE基站設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)毛利率大幅提升無(wú)線基站設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)中，主要工作內(nèi)容包括勘察和設(shè)計(jì)兩部分，最終的工作成果為設(shè)計(jì)圖紙。服務(wù)定價(jià)方式上，2G/3G與LTE有所不同。2G/3G基站勘查和設(shè)計(jì)費(fèi)合并計(jì)算，根據(jù)目前行業(yè)情況，2G/3G基站勘察設(shè)計(jì)費(fèi)用約五六千元。而TD-LTE由于是新技術(shù)，技術(shù)復(fù)雜度較高，勘察與設(shè)計(jì)費(fèi)用分開(kāi)計(jì)算。其中LTE宏站查勘費(fèi)固定約5000元，設(shè)計(jì)費(fèi)用則按照工程總投資的4%左右計(jì)算，LTE基站勘察設(shè)計(jì)費(fèi)用合計(jì)在1萬(wàn)元以上，相比2G/3G基站有大幅度提高。（4）去年收入確認(rèn)延遲，未來(lái)兩年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高由于從出設(shè)計(jì)圖紙到運(yùn)營(yíng)商驗(yàn)收通過(guò)有6-9個(gè)月的確認(rèn)周期，公司歷年收入中有60%-70%的來(lái)自上一年的訂單，當(dāng)年訂單占比約為30%-40%。2023年，受移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商結(jié)算周期延長(zhǎng)影響，成本付出與收入確認(rèn)的周期不匹配，導(dǎo)致公司2023年雖然大量參與了中國(guó)移動(dòng)的TD-LTE試驗(yàn)網(wǎng)建設(shè)，訂單充足，但收入只實(shí)現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)，凈利率更是出現(xiàn)了大幅下滑。公司2023年年參與的TD-LTE基站業(yè)務(wù)全部未確認(rèn)收入，考慮到中國(guó)移動(dòng)2023年將建設(shè)18萬(wàn)個(gè)TD-LTE基站，公司如果維持去年的市場(chǎng)份額，即可承接約2萬(wàn)個(gè)基站的勘察設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，這些收入都將在今明兩年得到確認(rèn)，公司未來(lái)兩年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性很高。（5）內(nèi)生外延發(fā)展并舉公司上市以后，積極擴(kuò)大業(yè)務(wù)覆蓋范圍，提升省外區(qū)域業(yè)務(wù)占比，目前公司已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)民營(yíng)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)提供商中的領(lǐng)跑者，業(yè)務(wù)范圍已涉及北京、內(nèi)蒙、吉林、山西、山東、江蘇、上海、四川、重慶、湖北、安徽、福建、廣東、云南、廣西等二十幾個(gè)省市，大部分服務(wù)區(qū)域的業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)；同時(shí)，公司的業(yè)務(wù)區(qū)域結(jié)構(gòu)也不斷優(yōu)化。福州區(qū)域的主營(yíng)業(yè)務(wù)占比由08年的接近50%，下降至11年的不到30%。另一方面，公司也利用上市之后的資金及品牌優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行外延收購(gòu)，2023年7月控股了華南通信規(guī)劃設(shè)計(jì)院，打入廣西市場(chǎng)。同時(shí)對(duì)原安徽子公司安徽同創(chuàng)的業(yè)務(wù)進(jìn)行優(yōu)化重組，從低毛利率的傳輸設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)向高毛利率的無(wú)線設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變。

2023年電子行業(yè)智能化分析報(bào)告2023年9月目錄一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開(kāi)創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河 4三、智能手表將續(xù)寫(xiě)可穿戴設(shè)備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè) 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大 6（1）蘋(píng)果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī) 8五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多 91、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的 102、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無(wú)線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達(dá)電聲 12六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總 121、屏幕有點(diǎn)小蘋(píng)果智能手表iWatch要來(lái)了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無(wú)線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計(jì)劃曝光：智能手表不讓蘋(píng)果專美 14一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性消費(fèi)電子沿著智能性和便攜性兩個(gè)維度發(fā)展。在過(guò)去幾年，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于智能性維度，即設(shè)備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)便攜性維度的關(guān)注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認(rèn)為，消費(fèi)電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開(kāi)始，未來(lái)甚至?xí)蚩汕度胄脱葑?，投資機(jī)會(huì)將非常豐富。JuniperResearch預(yù)計(jì)：至2023年，整個(gè)可穿戴電子設(shè)備市場(chǎng)將會(huì)超過(guò)150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設(shè)備的銷量至2022年預(yù)計(jì)將達(dá)到7000萬(wàn)臺(tái)。正如應(yīng)用的成長(zhǎng)促進(jìn)了智能手機(jī)市場(chǎng)的興盛，可穿戴技術(shù)領(lǐng)域也會(huì)出現(xiàn)類似的成長(zhǎng)：做到應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設(shè)備同步增長(zhǎng)，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋(píng)果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設(shè)備領(lǐng)域有所布局，期望能把握下一輪移動(dòng)技術(shù)變革的行情。當(dāng)前各大廠商關(guān)注度較高的可穿戴式智能設(shè)備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開(kāi)創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來(lái)了重大變革和機(jī)遇，其對(duì)硬件的要求體現(xiàn)在四個(gè)方面：1）人機(jī)互動(dòng)友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時(shí)間長(zhǎng)；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時(shí)間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導(dǎo)耳機(jī)的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問(wèn)題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長(zhǎng)續(xù)航時(shí)間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏。關(guān)于谷歌眼鏡的詳細(xì)論述請(qǐng)參見(jiàn)我們3月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開(kāi)啟》。三、智能手表將續(xù)寫(xiě)可穿戴設(shè)備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價(jià)達(dá)330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費(fèi)者的關(guān)注。我們認(rèn)為，在智能手機(jī)尚未普及的時(shí)期，消費(fèi)者對(duì)智能終端和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知度低，創(chuàng)新跨度過(guò)大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運(yùn)動(dòng)監(jiān)測(cè)功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強(qiáng)化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機(jī)同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運(yùn)動(dòng)時(shí)可以準(zhǔn)確追蹤所在位臵及記錄時(shí)間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運(yùn)動(dòng)時(shí)可連續(xù)使用5至10小時(shí)。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個(gè)程序同時(shí)運(yùn)行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過(guò)藍(lán)牙2.1+EDR與其他設(shè)備連接；內(nèi)臵震動(dòng)馬達(dá)和三軸加速度計(jì)，可安裝位運(yùn)動(dòng)專門(mén)設(shè)計(jì)的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大第二代智能手表在功能上還無(wú)法與智能手機(jī)相媲美，但蘋(píng)果、三星、谷歌等巨頭的動(dòng)向讓我們堅(jiān)信第三代智能手表功能將更為強(qiáng)大，有望與智能手機(jī)相當(dāng)。（1）蘋(píng)果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋(píng)果已經(jīng)建立了一支100的團(tuán)隊(duì)來(lái)研制智能手表iWatch，已經(jīng)開(kāi)始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋(píng)果的訂單，并有望在年底面市。蘋(píng)果的iWatch智能手表具有步程計(jì)和健康指標(biāo)傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過(guò)連接智能手機(jī)來(lái)顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機(jī)的通話功能，并通過(guò)內(nèi)臵地圖實(shí)現(xiàn)導(dǎo)航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺(tái)灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋(píng)果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報(bào)道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對(duì)Fortius開(kāi)發(fā)的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設(shè)計(jì)了健康軟件SHealth，預(yù)示著運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)將是三星可穿戴電子設(shè)備的重要賣點(diǎn)。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī)智能手機(jī)在功能手機(jī)通話和短信功能的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應(yīng)用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機(jī)和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強(qiáng)的可穿戴設(shè)備智能手機(jī)+眼鏡將埋葬智能手機(jī)。智能手機(jī)、智能手表和智能眼鏡三種設(shè)備各有優(yōu)缺點(diǎn)：1.智能手機(jī)是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場(chǎng)合的使用；2.智能眼鏡輸出畫(huà)面大，視覺(jué)效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡(jiǎn)單動(dòng)作識(shí)別功能，信息輸入不方便，不適合復(fù)雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復(fù)雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長(zhǎng)時(shí)間觀看。我們認(rèn)為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的特點(diǎn)，兩者的結(jié)合將兼具各自優(yōu)勢(shì)，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復(fù)雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫(huà)面，從而實(shí)現(xiàn)較好的視覺(jué)體驗(yàn)。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機(jī)所不具備的優(yōu)點(diǎn)：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過(guò)傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務(wù)；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場(chǎng)合的應(yīng)用，更勝于必須手持操作的智能手機(jī)，有望替代智能手機(jī)，從而帶來(lái)消費(fèi)電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多可穿戴設(shè)備的外在形態(tài)完全不同于智能手機(jī)等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學(xué)方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機(jī)的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設(shè)計(jì)。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個(gè)產(chǎn)品之間頻繁的信號(hào)互聯(lián)，勢(shì)必增加對(duì)無(wú)線模組的需求。我們認(rèn)為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)等公司將顯著受益于可穿戴設(shè)備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的公司是手機(jī)鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機(jī)用光學(xué)低通濾波器的領(lǐng)先廠商。公司在產(chǎn)品升級(jí)和新產(chǎn)品拓展兩個(gè)維度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。光學(xué)低通濾波器的單價(jià)隨著從卡片機(jī)升級(jí)為單反微單而增長(zhǎng)10倍以上，隨著攝像模組對(duì)像素和成像質(zhì)量要求的提高，紅外截至濾光片材質(zhì)從普通光學(xué)玻璃升級(jí)為藍(lán)玻璃，單價(jià)和市場(chǎng)空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們?cè)?月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開(kāi)啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術(shù)是光學(xué)加工、光引擎設(shè)計(jì)和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術(shù)積累。在光學(xué)加工方面，水晶光電具有十來(lái)年的經(jīng)驗(yàn)積累；在光引擎設(shè)計(jì)方面，水晶光電與芯片設(shè)計(jì)商奇景及LCOS專利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢(shì)，其光學(xué)鍍膜的產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。水晶光電當(dāng)前已進(jìn)入某海外客戶的智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，踏上了智能眼鏡技術(shù)創(chuàng)新的第一波浪潮。2、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無(wú)線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環(huán)旭電子是蘋(píng)果無(wú)線模組的兩大供應(yīng)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們?cè)?月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開(kāi)啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機(jī)的1/3,輕薄化要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)絕大多數(shù)手機(jī)，智能手表的面積和體積也大約是智能手機(jī)的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對(duì)元器件和組裝工藝的微小化提出較高要求，公司必將憑借微小化貼片工藝的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)在可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈占有一席之地。3、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì)公司是全球領(lǐng)先的電聲器件廠商，通過(guò)強(qiáng)大的研發(fā)能力向上游整合，實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵原材料、自動(dòng)化生產(chǎn)線和精密模具的自制，具備了較強(qiáng)的垂直一體化能力，使得公司可以向客戶進(jìn)行大規(guī)模地快速出貨，并提供一站式的服務(wù)和產(chǎn)品供應(yīng)，同時(shí)可以更好地控制成本。大客戶戰(zhàn)略使得公司不斷切入繽特力、索尼、三星和蘋(píng)果等全球消費(fèi)電子巨頭主流供應(yīng)鏈。公司也在MEMS聲學(xué)器件上積累深厚，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)MEMS技術(shù)的突破?？纱┐髟O(shè)備需要麥克風(fēng)來(lái)讀取用戶的語(yǔ)音信息，也需要音筒來(lái)輸出設(shè)備的信號(hào)，在很小的空間實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)的聲音輸入和輸出是歌爾等龍頭公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。4、共達(dá)電聲公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的聲學(xué)器件廠商，主要產(chǎn)品為微型麥克風(fēng)、微型揚(yáng)聲器/受話器及其陣列模組，產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)、筆記本電腦/平板電腦、平板電視、個(gè)人數(shù)碼產(chǎn)品、汽車電子等消費(fèi)類電子產(chǎn)品。主要大客戶包括蘋(píng)果（通過(guò)MWM間接供應(yīng)）、華為、中興、索尼、索愛(ài)以及三星等企業(yè)。六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總1、屏幕有點(diǎn)小蘋(píng)果智能手表iWatch要來(lái)了之前美國(guó)媒體就曾給出消息稱，為了研發(fā)iWatch，蘋(píng)果秘密組建了一個(gè)100人的團(tuán)隊(duì)，而現(xiàn)在臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)鏈則爆料，目前蘋(píng)果已經(jīng)開(kāi)始試產(chǎn)這款手表了。日本媒體Macotakara報(bào)道稱，蘋(píng)果原來(lái)打算為iWatch配備1.8寸屏幕，不過(guò)他們感覺(jué)太大，所以最后將其定為1.5寸，而這塊OLED屏幕是由臺(tái)灣錸寶科技(RiTdisplay)代工。隨后臺(tái)灣媒體還給出消息稱，富士康已經(jīng)收到了蘋(píng)果的請(qǐng)求，即試產(chǎn)1000支iWatch，其配備的1.5寸OLED屏幕，而屏幕采用的是單片式(one-glass-solution)觸控技術(shù)（能降低屏幕的厚度）。之前美國(guó)科技媒體TheVerge透露，蘋(píng)果iWatch的原型機(jī)搭載的是iOS系統(tǒng)（重新改造），其內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋(píng)果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天），提供通話功能，并內(nèi)臵有地圖、步程計(jì)和健康指標(biāo)傳感器等，同時(shí)它還能通過(guò)連接智能手機(jī)來(lái)顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)。不少傳聞都顯示，這款手表最