東亞產(chǎn)品內(nèi)分工體系的發(fā)展

東亞產(chǎn)品內(nèi)分工體系的發(fā)展

香港的地理優(yōu)勢(shì)是顯而易見的?；貧w后，它仍在繼續(xù)完善自由開放的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系。隨著內(nèi)地經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展,以及CEPA的簽署與完善構(gòu)建起更為開放的制度框架基礎(chǔ)上,香港日益顯著的貿(mào)易平臺(tái)、跨國(guó)機(jī)構(gòu)集聚平臺(tái)、外資中轉(zhuǎn)平臺(tái)和國(guó)際籌資平臺(tái)等四種角色,助推內(nèi)地逐步占據(jù)東亞產(chǎn)品內(nèi)分工體系軸心地位。一、中轉(zhuǎn)港地理?xiàng)l件和制度優(yōu)勢(shì)作為南中國(guó)經(jīng)濟(jì)門戶,香港擁有優(yōu)越的中轉(zhuǎn)港地理?xiàng)l件和制度優(yōu)勢(shì)。1990年代末期,特別是中國(guó)入世以來,轉(zhuǎn)口貿(mào)易成為香港進(jìn)出口貿(mào)易主要組成部分。(一)香港與內(nèi)地出口額比較1990年代末以來,香港與內(nèi)地進(jìn)出口貿(mào)易增長(zhǎng)迅猛,占香港進(jìn)出口貿(mào)易總額比重穩(wěn)步攀升,并占據(jù)主導(dǎo)地位。1998-2008年,香港向內(nèi)地出口額由594億美元升至1785億美元,從內(nèi)地進(jìn)口額由746億美元升至1812億美元,香港向內(nèi)地出口額年均增速(11.6%)和自內(nèi)地進(jìn)口額年均增速(9.3%),分別高于總出口增速(7.8%)和總進(jìn)口增速(7.8%);向內(nèi)地出口額占總出口比重則由1998年的34.2%升至2008年的48.3%;從內(nèi)地進(jìn)口額占總進(jìn)口比重由40.1%升至46.1%,2009年向內(nèi)地出口比重更升至49.9%,內(nèi)地成為香港最大的進(jìn)出口貿(mào)易伙伴。(二)香港出口貿(mào)易的現(xiàn)狀1998年,香港向內(nèi)地出口商品以半成品為主,為299億美元,占向內(nèi)地總出口的50.3%。從內(nèi)地進(jìn)口商品以消費(fèi)品為主,為425億美元,占從內(nèi)地總進(jìn)口的56.9%1(如表1)。1990s末以來,零部件貿(mào)易成為香港與內(nèi)地貿(mào)易增長(zhǎng)最為迅猛的商品類別。2008年,香港出口至內(nèi)地的零部件為978億美元,是1998年135億美元的7倍多,占香港至內(nèi)地總出口的比重由1998年的22.7%升至2008年的54.8%,1998-2008年均增長(zhǎng)率達(dá)21.9%,是香港向內(nèi)地總出口年均增速(11.6%)的近兩倍。從進(jìn)口情況看,1998-2008年,香港從內(nèi)地進(jìn)口零部件由76億美元增至572億美元,年均增長(zhǎng)22.4%,遠(yuǎn)超過香港從內(nèi)地總進(jìn)口年均9.3%的增長(zhǎng)水平,零部件進(jìn)口占香港從內(nèi)地總進(jìn)口比重由1998年的10.2%升至2008年的31.6%,超越以往占主導(dǎo)地位的消費(fèi)品進(jìn)口(29.2%),成為第一大進(jìn)口商品。零部件貿(mào)易逐步占據(jù)香港對(duì)內(nèi)地貿(mào)易的主導(dǎo)地位。同時(shí),香港日益轉(zhuǎn)向以服務(wù)于內(nèi)地零部件貿(mào)易為主。2008年,香港零部件出口中70.6%輸往內(nèi)地,帶動(dòng)香港向內(nèi)地出口占香港總出口比重由1998年的34.2%躍升至2008年的48.3%,香港出口貿(mào)易對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)依賴性大幅提升。2008年,香港零部件進(jìn)口的40.4%來自內(nèi)地,比重較1998年上升19.3個(gè)百分點(diǎn)。此外,資本品從內(nèi)地進(jìn)口比重也由1998年的35.2%升至2008年的63.1%。在零部件和資本品更多轉(zhuǎn)向從內(nèi)地進(jìn)口之后,香港從內(nèi)地進(jìn)口占香港總進(jìn)口比重由1998年的40.1%升至2008年的46.1%。(三)從香港的出口和出口主要集中在東道國(guó)在主要中轉(zhuǎn)服務(wù)于內(nèi)地的零部件貿(mào)易過程中,香港成為溝通內(nèi)地與東亞、世界間貿(mào)易的重要平臺(tái)。21世紀(jì)以來,零部件成為香港最大宗進(jìn)出口商品。2008年,香港零部件總進(jìn)口的40.4%、從東亞零部件進(jìn)口的53.8%都來自內(nèi)地;在香港零部件出口中,零部件總出口的70.6%、向東亞零部件出口的84.9%再輸往內(nèi)地。在與內(nèi)地零部件貿(mào)易帶動(dòng)下,香港總進(jìn)口的46.1%、從東亞總進(jìn)口的65.6%來自內(nèi)地,香港總出口的48.3%和向東亞出口的80.6%流向內(nèi)地。在東亞和世界范圍內(nèi),內(nèi)地都是香港最主要的進(jìn)口來源地和出口市場(chǎng)(如表2)。從香港中轉(zhuǎn)貿(mào)易對(duì)于內(nèi)地的作用看,內(nèi)地向香港出口占到向東亞出口的40.1%,從香港進(jìn)口占到從東亞進(jìn)口的38.4%,香港已成為內(nèi)地溝通東亞產(chǎn)品內(nèi)分工的主要中轉(zhuǎn)渠道和平臺(tái)。從內(nèi)地進(jìn)出口總額來看,內(nèi)地零部件出口的23.1%輸往香港,零部件進(jìn)口的33.1%來自香港,使出口至香港的貿(mào)易額占總出口的13.3%,進(jìn)口自香港的貿(mào)易額占總進(jìn)口的15.8%,香港也是內(nèi)地進(jìn)行世界貿(mào)易的重要渠道。二、駐港地區(qū)總部和地區(qū)群眾地位的提高在內(nèi)地經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的背景下,跨國(guó)公司在港設(shè)立的地區(qū)總部或辦事處不斷增多,2001年地區(qū)總部為944家,地區(qū)辦事處為2293家,當(dāng)?shù)剞k事處為1230家;2008年駐港地區(qū)總部增至1298家,2007年駐港地區(qū)辦事處2644家。受全球金融海嘯影響,駐港地區(qū)總部和地區(qū)辦事處數(shù)量有所減少,截至2009年5月分別為1252家和2328家;而當(dāng)?shù)剞k事處于2009年達(dá)2817家的歷史高位。這些跨國(guó)機(jī)構(gòu)以香港為平臺(tái),開展以內(nèi)地及進(jìn)出口貿(mào)易為主的業(yè)務(wù)活動(dòng),香港成為跨國(guó)機(jī)構(gòu)集聚,并助推內(nèi)地參與東亞產(chǎn)品內(nèi)分工的運(yùn)作平臺(tái)。(一)公司業(yè)務(wù)數(shù)量有所下降在駐港地區(qū)總部中,美國(guó)公司的地區(qū)總部數(shù)量最多,2009年為289家,2001-2009年均占駐港地區(qū)總部總數(shù)的23.8%。其次是日本公司,地區(qū)總部數(shù)2001-2009年均占17.6%;英、德、法等主要?dú)W洲公司年均占比為19.8%。在駐港地區(qū)辦事處中,美國(guó)公司從2001年數(shù)量位居第二上升至2009年第一位,占地區(qū)辦事處總數(shù)的比重由18.3%增至22.6%;日本公司則從2001年數(shù)量最多下滑至2009年位居其次,占地區(qū)辦事處總數(shù)的23.2%減至19.2%。2001-2009年,位居第三和第六的英國(guó)和德國(guó)公司辦事處數(shù)量及比重都有所上升,臺(tái)灣和內(nèi)地駐港地區(qū)辦事處數(shù)量及比重都有所回落。在當(dāng)?shù)剞k事處中,內(nèi)地公司數(shù)量及比重都有顯著上升,從2001年的160家增至2009年的527家,所占比重由13%升至18.7%;美國(guó)公司增幅也同樣顯著,從2001年的167家增加到2009年的458家,比重由13.6%升至16.3%;日本公司數(shù)量比重有所回落,由17.9%減至2009年的15.9%。總體來看,美國(guó)、日本、歐洲公司占據(jù)駐港跨國(guó)機(jī)構(gòu)主導(dǎo)地位,美國(guó)各類型跨國(guó)機(jī)構(gòu)在港拓展都相對(duì)較快,內(nèi)地公司在設(shè)立當(dāng)?shù)剞k事處方面略為領(lǐng)先。(二)國(guó)有地方事務(wù)在內(nèi)地所占比重不斷上升?，F(xiàn)2001年,在港944家地區(qū)總部中,782家負(fù)責(zé)內(nèi)地事務(wù),占地區(qū)總部數(shù)的82.8%;在港2293家地區(qū)辦事處中,1795家負(fù)責(zé)內(nèi)地事務(wù),占地區(qū)辦事處總數(shù)的78.3%。2002年以來,負(fù)責(zé)內(nèi)地事務(wù)的跨國(guó)機(jī)構(gòu)數(shù)和所占比重不斷攀升,2001-2008年,負(fù)責(zé)內(nèi)地事務(wù)的地區(qū)總部增加356家,所占比重增加4.8個(gè)百分點(diǎn);地區(qū)辦事處增加338家,所占比重上升4.3個(gè)百分點(diǎn)。2009年受金融海嘯影響,負(fù)責(zé)內(nèi)地事務(wù)的地區(qū)總部和地區(qū)辦事處數(shù)量及比重都有所減少,其中地區(qū)總部由2008年的1138家回落至1079家,地區(qū)辦事處由2133家減至1898家。(三)各類跨國(guó)機(jī)構(gòu)的從事行業(yè)2004年,53.7%的駐港地區(qū)總部主要從事貿(mào)易及流通業(yè)務(wù),此后比重略有下滑;2008年最低比重為49.8%,2009年又回升至50.1%。2004年54%的駐港地區(qū)辦事處從事貿(mào)易及流通業(yè),此后回落至2009年的51%。當(dāng)?shù)剞k事處中,37%左右的機(jī)構(gòu)從事貿(mào)易及流通,2002-2009年比重逐步攀升,為當(dāng)?shù)剞k事處最主要從事的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。此外,各類跨國(guó)機(jī)構(gòu)中均有10%左右的機(jī)構(gòu)從事與貿(mào)易及批發(fā)零售相關(guān)的運(yùn)輸、倉庫及速遞服務(wù),所占比重均逐年攀升,從事運(yùn)輸業(yè)的地區(qū)總部比重由2002年的6.6%升至2009年的10.2%,地區(qū)辦事處從5.7%增至7.9%,當(dāng)?shù)剞k事處從6.4%升至10.5%。從總體看,2002-2009年,跨國(guó)機(jī)構(gòu)集中從事進(jìn)出口貿(mào)易和批發(fā)零售業(yè)、商用服務(wù)業(yè)、金融和銀行業(yè)以及運(yùn)輸倉庫速遞業(yè),該四大業(yè)務(wù)占到地區(qū)總部和地區(qū)辦事處總業(yè)務(wù)比重分別維持在91%左右,占當(dāng)?shù)氐貐^(qū)辦事處總業(yè)務(wù)比重維持在84%左右。2三、外國(guó)投資平臺(tái)隨著跨國(guó)機(jī)構(gòu)在港聚集、以及香港本地資金推動(dòng)制造業(yè)向內(nèi)地轉(zhuǎn)移,香港成為內(nèi)地引進(jìn)外資的重要平臺(tái)。(一)香港對(duì)外直接投資發(fā)展現(xiàn)狀亞洲金融危機(jī)之后,內(nèi)地進(jìn)入經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上升通道,較高的市場(chǎng)成長(zhǎng)性吸引香港對(duì)外直接投資更多流向內(nèi)地。1998年,香港對(duì)外直接投資存量17340億港元,其中31.6%流向內(nèi)地;當(dāng)年FDI流量1320億港元,向內(nèi)地投資占總流量的41.1%。21世紀(jì)初,受亞洲金融危機(jī)、“911”引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)蕭條,以及SARS影響,香港對(duì)外直接投資相對(duì)下滑。隨著CEPA簽署,以及內(nèi)地全面開放帶來本港經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng),香港在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下加快對(duì)外直接投資,其中對(duì)內(nèi)地投資比重不斷攀升。2007年,香港對(duì)內(nèi)地直接投資額為34240億港元,達(dá)到歷史最高水平。2008年,香港對(duì)外直接投資存量的44.4%(26250億港元)投向內(nèi)地,當(dāng)年對(duì)外直接投資流量的54.6%(2150億港元)流向內(nèi)地。1998-2008年,香港對(duì)內(nèi)地FDI投資年均增長(zhǎng)達(dá)17%,高于香港對(duì)外FDI年均13%的增長(zhǎng)水平。1(二)投資領(lǐng)域從香港對(duì)內(nèi)地投資的行業(yè)領(lǐng)域來看,1998年制造業(yè)投資占據(jù)主導(dǎo)地位,占香港對(duì)內(nèi)地FDI年底頭寸的32.9%,投資控股、地產(chǎn)及商用服務(wù)業(yè)投資位居第二,占比為27.9%。但21世紀(jì)以來,香港對(duì)內(nèi)地投資不斷轉(zhuǎn)向通訊領(lǐng)域。2007年,通訊業(yè)年底頭寸比重為61.9%達(dá)到歷史高點(diǎn);制造業(yè)投資比重下滑顯著,僅為12.2%;投資控股、地產(chǎn)及各項(xiàng)商用服務(wù)業(yè)投資比重也有所下滑,由1998年占年底頭寸的27.9%滑落至2007年的11.5%,2008年有所回升至18.6%,為通訊業(yè)之后第二大投資領(lǐng)域。從投資流量來看,香港對(duì)內(nèi)地通訊業(yè)投資占據(jù)主導(dǎo)地位,1998-2008年均投資流量的41%流向通訊業(yè),制造業(yè)投資流量占比迅速下滑,2008年僅占年度流量的8.4%;投資控股及貿(mào)易流通領(lǐng)域投資流量比重上升顯著,2007年貿(mào)易流通領(lǐng)域投資流量占比達(dá)29.2%,2008年投資控股及商用服務(wù)領(lǐng)域投資流量占比為24.2%。(三)資金融通方面香港港資規(guī)模持續(xù)下降1986-1991年港澳地區(qū)對(duì)內(nèi)地直接投資額迅速攀升至190億美元,占內(nèi)地吸引外資的61.1%。鄧小平南巡后外資流入加速,1992-1997年間累計(jì)FDI流入1968億美元,其中54.2%資金來自香港。亞洲金融危機(jī)后,香港資金流入速度減緩;內(nèi)地入世擴(kuò)大開放后,外資直接流入內(nèi)地比重上升,港資所占比重下降,2005年降至29.8%的歷史低點(diǎn)。2006-2008年港資占內(nèi)地引進(jìn)外資比重又快速回升,2008年達(dá)44.4%的水平?？傊?香港已成為內(nèi)地引進(jìn)外資的重要渠道和平臺(tái)(如圖1)。四、籌資能力顯著提升,成為香港市場(chǎng)重要組成部分20世紀(jì)80、90年代,紅籌股和H股上市開啟了香港作為內(nèi)地國(guó)際籌資中心的時(shí)代。中國(guó)入世、特別是CEPA簽署后,中資企業(yè)在香港資本市場(chǎng)加速擴(kuò)張,香港作為內(nèi)地籌資平臺(tái)的功能被急劇放大。首先,內(nèi)地赴港上市企業(yè)快速增多且趨于多元化。2003年,以中國(guó)人壽、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)、紫金礦業(yè)等為代表的10支H股登陸主板,標(biāo)志H股在香港主板上市進(jìn)入持續(xù)高漲階段。2003-2009年間,H股年均9家企業(yè)主板上市,其中2006年有17支H股在香港主板上市,創(chuàng)下歷史新高;2007年,7支紅籌股主板上市,成為1997年來紅籌股上市最多年份(如圖2)。新上市企業(yè)主要涉及石油、煉油、電信、港口、汽車、采煤、煉鋼、機(jī)場(chǎng)、公路、制藥等基礎(chǔ)性行業(yè),以及以交通銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行和工商銀行為代表的金融類超大型企業(yè),內(nèi)地至港籌資企業(yè)的素質(zhì)、領(lǐng)域都有很大程度提高。其次,籌資規(guī)模屢創(chuàng)新高。隨著內(nèi)地優(yōu)質(zhì)企業(yè)陸續(xù)登陸香港主板,中資企業(yè)在港籌資規(guī)模和能力大幅提升。2005年,H股主板籌資1587億港元,是2004年籌資規(guī)模的近3倍,占據(jù)主板籌資總額的53.2%;2006年,H股主板籌資3038億港元,占主板籌資總額的58.9%,H股和紅籌股籌資總比重達(dá)到68.7%;2008年紅籌股主板籌資額達(dá)2238億港元,占主板籌資總額的53.5%,從2004-2009總體水平來看,H股和紅籌股主板籌資比重年均高達(dá)48%,占據(jù)香港主板市場(chǎng)半壁江山。最后,中資企業(yè)成為香港證券市場(chǎng)重要組成部分。內(nèi)地赴港上市企業(yè)素質(zhì)提高及業(yè)務(wù)領(lǐng)域趨向多元化,使H股成為香港資本市場(chǎng)追捧的中心。2006年,H股主板成交量達(dá)2.5萬億港元,占主板總成交規(guī)模的39.3%;2007年倍增至7.7萬億港元,占主板總成交量的46.9%;2008年H股成交金額有所下滑,但占主板成交比重繼續(xù)攀升至48.5%的水平。若加上紅籌股成交規(guī)模,中資企業(yè)成交比重已占到主板的66.6%。從中資股市價(jià)總值看,2006年以來,H股和紅籌股大致分別占到主板市價(jià)總值的25%;2008年中資股份占主板總市值的54.6%,創(chuàng)歷史新高。受金融海嘯影響,中資企業(yè)市值比重有所回落,但仍占據(jù)香港主板總市值近一半的水平,2010年達(dá)48.1%(如表3、4)。近年來,除股票市場(chǎng),亦有不少企業(yè)通過發(fā)行債券及將債券上市等方式籌資。2009年跨境人民幣結(jié)算計(jì)劃啟動(dòng),更有多批人民幣債券在港發(fā)行,當(dāng)年新發(fā)行6筆總計(jì)1